Forwarded from #Beautylog
[하나증권 화장품 박은정]
달바글로벌(483650.KS/매수(신규)):
압도적 성장: 해외 +138%, 전 방위적 확장 본격화
■ 압도적 성장: 해외 +138%, 전 방위적 확장 본격화
달바글로벌은 2025년 해외에서 +138%, 특히 북미 +215%, 일본 +210%, 러시아 +60%의 압도적 성장을 기록할 것으로 예상된다. 북미는 아마존과 틱톡샵 중심의 온라인 외형 확대가 진행 중인 가운데 코스트코/얼타/타겟 등 대형 오프라인 입점이 동시에 나타날 것이다. 일본 또한 큐텐/라쿠텐 등의 온라인 거래액이 증가되는 가운데, 버라이어티샵 중심으로 입점 사이클이 동반된다. 1분기부터 수요 강세로 회사는 연간 목표치를 기존 1천억원 수준으로 상향한 것으로 파악된다. 러시아는 이커머스 중심으로 역동적으로 성장하는 가운데, 글로벌 소비재 기업이 부재한 환경으로 동사는 일찍이 주요 이커머스 채널에서 인지도를 쌓았다. 핵심 채널인 골드애플 기준 럭셔리 화장품 브랜드 매출 3위 기록하고 있으며, 러시아에서의 인지도 확대를 통해 CIS 지역까지 잠재 성장이 열려있는 것으로 파악된다. 그 밖에 중국은 위생 허가 및 유통 구조 재정비를 마친 후 티몰/도우인 중심으로 재진입 했으며, 1분기 +900% 이상의 성장이 나타나고 있다. 2025년에 동사가 기반을 쌓은 일본/북미/러시아 지역의 외연 확장, 신흥지역에서의 초기 성과가 맞물리며 외형과 수익성이 가파르게 성장하는 도약의 첫 해로 판단한다.
■ 소수 핵심 제품으로 집중 → 글로벌 확장 구간에 효율성 최대 기대
달바글로벌은 퍼스트 미스트 세럼과 선크림 등 핵심 SKU 중심의 집중형 포트폴리오를 운영하고 있으며, 해당 제품군이 전체 매출의 약 71%를 차지한다. 제품 수는 제한적 이지만, 글로벌 확장 초기에는 마케팅 자원의 집중과 콘텐츠 효율 측면에서 오히려 전략적 강점으로 작용하고 있다. 일본, 북미, 러시아 등 선진 시장에서는 이러한 핵심 SKU만으로도 카테고리 상위권에 진입했으며, 이에 따른 브랜드 인지도 상승과 유통 협상력 제고가 동시에 이뤄졌다. 이들 시장에서 오프라인 채널까지 확장되며 마케팅 효율은 더욱 강화되는 구조를 보이고 있다. 신흥 시장에서도 선진 시장에서의 성공 사례가 레퍼런스로 작용하며, 초기 비용 대비 빠른 회수율과 확장성이 기대된다. 실제로 동남아, 인도, 중남미 등에서는 동일한 SKU 전략을 바탕으로 쇼피, 틱톡 등 이커머스 플랫폼에서 빠르게 상위 랭킹에 진입하고 있다. 동사의 핵심 품목 중심 포트폴리오는 글로벌 확장 구간에서 효율과 성장 속도를 극대화하는 구조로 작용할 것으로 판단된다.
■ 매력적인 밸류에이션: 12M fwd P/E 11배 수준
2025년 달바글로벌의 실적은 연결 매출 5.3천억원(YoY+72%), 영업이익 1.4천억원(YoY+132%, 영업이익률 26%)으로 전망한다. 북미/일본/러시아와 신흥 시장 등 전 방위적 확장에 힘입어 해외 매출이 3.3천억원(YoY+138%) 기록할 것으로 예상된다. 주력 시장은 온/오프라인 확장 사이클로 레버리지 효과 두드러질 것으로 기대한다. 경쟁 확대 환경에서 체계적 해외 진출을 통해 희소한 고성장을 보여줄 전망이다. 달바글로벌에 대한 투자의견 BUY, 대형사 평균 P/E 21x에 20% 할인 적용, 목표주가 17만원 제시하며 커버리지 개시한다.
전문: https://vo.la/faLbFYm
[컴플라이언스 승인을 득함]
텔레그램 채널
https://bit.ly/3iuQwik
달바글로벌(483650.KS/매수(신규)):
압도적 성장: 해외 +138%, 전 방위적 확장 본격화
■ 압도적 성장: 해외 +138%, 전 방위적 확장 본격화
달바글로벌은 2025년 해외에서 +138%, 특히 북미 +215%, 일본 +210%, 러시아 +60%의 압도적 성장을 기록할 것으로 예상된다. 북미는 아마존과 틱톡샵 중심의 온라인 외형 확대가 진행 중인 가운데 코스트코/얼타/타겟 등 대형 오프라인 입점이 동시에 나타날 것이다. 일본 또한 큐텐/라쿠텐 등의 온라인 거래액이 증가되는 가운데, 버라이어티샵 중심으로 입점 사이클이 동반된다. 1분기부터 수요 강세로 회사는 연간 목표치를 기존 1천억원 수준으로 상향한 것으로 파악된다. 러시아는 이커머스 중심으로 역동적으로 성장하는 가운데, 글로벌 소비재 기업이 부재한 환경으로 동사는 일찍이 주요 이커머스 채널에서 인지도를 쌓았다. 핵심 채널인 골드애플 기준 럭셔리 화장품 브랜드 매출 3위 기록하고 있으며, 러시아에서의 인지도 확대를 통해 CIS 지역까지 잠재 성장이 열려있는 것으로 파악된다. 그 밖에 중국은 위생 허가 및 유통 구조 재정비를 마친 후 티몰/도우인 중심으로 재진입 했으며, 1분기 +900% 이상의 성장이 나타나고 있다. 2025년에 동사가 기반을 쌓은 일본/북미/러시아 지역의 외연 확장, 신흥지역에서의 초기 성과가 맞물리며 외형과 수익성이 가파르게 성장하는 도약의 첫 해로 판단한다.
■ 소수 핵심 제품으로 집중 → 글로벌 확장 구간에 효율성 최대 기대
달바글로벌은 퍼스트 미스트 세럼과 선크림 등 핵심 SKU 중심의 집중형 포트폴리오를 운영하고 있으며, 해당 제품군이 전체 매출의 약 71%를 차지한다. 제품 수는 제한적 이지만, 글로벌 확장 초기에는 마케팅 자원의 집중과 콘텐츠 효율 측면에서 오히려 전략적 강점으로 작용하고 있다. 일본, 북미, 러시아 등 선진 시장에서는 이러한 핵심 SKU만으로도 카테고리 상위권에 진입했으며, 이에 따른 브랜드 인지도 상승과 유통 협상력 제고가 동시에 이뤄졌다. 이들 시장에서 오프라인 채널까지 확장되며 마케팅 효율은 더욱 강화되는 구조를 보이고 있다. 신흥 시장에서도 선진 시장에서의 성공 사례가 레퍼런스로 작용하며, 초기 비용 대비 빠른 회수율과 확장성이 기대된다. 실제로 동남아, 인도, 중남미 등에서는 동일한 SKU 전략을 바탕으로 쇼피, 틱톡 등 이커머스 플랫폼에서 빠르게 상위 랭킹에 진입하고 있다. 동사의 핵심 품목 중심 포트폴리오는 글로벌 확장 구간에서 효율과 성장 속도를 극대화하는 구조로 작용할 것으로 판단된다.
■ 매력적인 밸류에이션: 12M fwd P/E 11배 수준
2025년 달바글로벌의 실적은 연결 매출 5.3천억원(YoY+72%), 영업이익 1.4천억원(YoY+132%, 영업이익률 26%)으로 전망한다. 북미/일본/러시아와 신흥 시장 등 전 방위적 확장에 힘입어 해외 매출이 3.3천억원(YoY+138%) 기록할 것으로 예상된다. 주력 시장은 온/오프라인 확장 사이클로 레버리지 효과 두드러질 것으로 기대한다. 경쟁 확대 환경에서 체계적 해외 진출을 통해 희소한 고성장을 보여줄 전망이다. 달바글로벌에 대한 투자의견 BUY, 대형사 평균 P/E 21x에 20% 할인 적용, 목표주가 17만원 제시하며 커버리지 개시한다.
전문: https://vo.la/faLbFYm
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#Beautylog
뷰티 브랜드 제품 이야기
#필옵틱스 #와이씨켐
삼성, 2028년부터 반도체 유리기판 쓴다
삼성전자가 2028년부터 반도체 제조에 유리기판을 도입함
유리기판은 AI 칩과 같은 고성능 반도체 구현을 가능케하는 차세대 부품임
■ 실리콘 인터포저 → 글라스 인터포저
25일 업계에 따르면 삼성전자는 2028년 첨단 반도체 패키징에 유리기판을 도입한다는 계획을 세운 것으로 파악됨
'실리콘 인터포저'를 '글라스 인터포저'로 대체하는게 골자로, 삼성전자 유리기판 로드맵이 확인된 건 처음임
이 사안에 정통한 업계 관계자는 "삼성전자가 고객사 요구에 대응하기 위해 2028년 실리콘 인터포저를 글라스 인터포저로 전환하는 계획을 수립했다"고 밝혔음
중간 기판으로 불리는 인터포저는 AI 칩 필수 요소임
AI 반도체는 중앙에 GPU를 두고 주변에 HBM을 배치하는 2.5D 패키지 구조로, GPU와 HBM을 연결하는 통로 역할을 인터포저가 담당함
현재 인터포저는 실리콘으로 만듬. 고속 데이터 전송과 열 전도성이 높은 것이 장점임
하지만 소재가 비싸고 공정 비용이 높아 제조 단가가 비쌈. 이에 대한으로 나온 것이 글라스 인터포저임
초미세 회로 구현이 용이해 반도체 성능을 더 끌어 올릴 수 있고, 생산 비용도 줄일 수 있음
현재 업계에서는 인터포저와 메인기판을 유리로 대체하려는 시도가 일고 있는데, 메인기판보다 인터포저를 유리로 바꾸는 것이 더 빠르게 진행될 것으로 보임
일례로 AMD가 2028년 자사 반도체에 글라스 인터포저를 적용하는 방안을 추진하고 있음
삼성전자가 글라스 인터포저를 도입하는 건 AI로 늘고 있는 첨단 반도체 수요에 대응하기 위한 것으로 풀이됨
고객사 주문을 받아 반도체에 생산하는 '파운드리' 사업을 하고 있는 만큼 차세대 기술을 준비해 제공하겠다는 전략임
또 삼성이 자체적으로 만드는 시스템 반도체나 HBM에도 활용할 가능성이 있음
삼성전자는 글라스 인터포저를 유리 원장이 아닌 칩 크기에 맞춘 '유닛'단위로 활용하기 위해 공급망 업체와 논의 중인 것으로 확인됐음
보통 유리기판은 510X515mm 크기 원장에서 공정 후 이를 칩 크기에 맞춰 잘라 쓰는 방식이 시도되고 있음
인텔/앱솔릭스 등이 이 같은 방식으로 시제품을 생산 중임
반면 삼성전자는 100x100mm 이하 유리에서 공정을 진행하는 방식을 택한 것으로 알려졌음
업계 관계자는 "기술 구현 및 시제품 생산 속도를 앞당기기 위한 전략"이라며 "빠르게 시장에 진입하려는 행보"로 분석했음
다만 실제 대량 생산 시 크기가 작다보니 생산성이 떨어질 수 있는 것으로 전해졌음
삼성전자는 외주업체로부터 공급받은 글라스 인터포저를 천안 캠퍼스에서 반도체와 패키징하는 방안도 마련했음
구축된 PLP 라인을 활용할 방침임. PLP는 둥근 웨이퍼에서 패키징하는 WLP 대신 사각 패널에서 패키징 하는 방식으로, 생산성이 높고 유리기판에 적합한 공정으로 평가됨
https://www.etnews.com/20250523000203
삼성, 2028년부터 반도체 유리기판 쓴다
삼성전자가 2028년부터 반도체 제조에 유리기판을 도입함
유리기판은 AI 칩과 같은 고성능 반도체 구현을 가능케하는 차세대 부품임
■ 실리콘 인터포저 → 글라스 인터포저
25일 업계에 따르면 삼성전자는 2028년 첨단 반도체 패키징에 유리기판을 도입한다는 계획을 세운 것으로 파악됨
'실리콘 인터포저'를 '글라스 인터포저'로 대체하는게 골자로, 삼성전자 유리기판 로드맵이 확인된 건 처음임
이 사안에 정통한 업계 관계자는 "삼성전자가 고객사 요구에 대응하기 위해 2028년 실리콘 인터포저를 글라스 인터포저로 전환하는 계획을 수립했다"고 밝혔음
중간 기판으로 불리는 인터포저는 AI 칩 필수 요소임
AI 반도체는 중앙에 GPU를 두고 주변에 HBM을 배치하는 2.5D 패키지 구조로, GPU와 HBM을 연결하는 통로 역할을 인터포저가 담당함
현재 인터포저는 실리콘으로 만듬. 고속 데이터 전송과 열 전도성이 높은 것이 장점임
하지만 소재가 비싸고 공정 비용이 높아 제조 단가가 비쌈. 이에 대한으로 나온 것이 글라스 인터포저임
초미세 회로 구현이 용이해 반도체 성능을 더 끌어 올릴 수 있고, 생산 비용도 줄일 수 있음
현재 업계에서는 인터포저와 메인기판을 유리로 대체하려는 시도가 일고 있는데, 메인기판보다 인터포저를 유리로 바꾸는 것이 더 빠르게 진행될 것으로 보임
일례로 AMD가 2028년 자사 반도체에 글라스 인터포저를 적용하는 방안을 추진하고 있음
삼성전자가 글라스 인터포저를 도입하는 건 AI로 늘고 있는 첨단 반도체 수요에 대응하기 위한 것으로 풀이됨
고객사 주문을 받아 반도체에 생산하는 '파운드리' 사업을 하고 있는 만큼 차세대 기술을 준비해 제공하겠다는 전략임
또 삼성이 자체적으로 만드는 시스템 반도체나 HBM에도 활용할 가능성이 있음
삼성전자는 글라스 인터포저를 유리 원장이 아닌 칩 크기에 맞춘 '유닛'단위로 활용하기 위해 공급망 업체와 논의 중인 것으로 확인됐음
보통 유리기판은 510X515mm 크기 원장에서 공정 후 이를 칩 크기에 맞춰 잘라 쓰는 방식이 시도되고 있음
인텔/앱솔릭스 등이 이 같은 방식으로 시제품을 생산 중임
반면 삼성전자는 100x100mm 이하 유리에서 공정을 진행하는 방식을 택한 것으로 알려졌음
업계 관계자는 "기술 구현 및 시제품 생산 속도를 앞당기기 위한 전략"이라며 "빠르게 시장에 진입하려는 행보"로 분석했음
다만 실제 대량 생산 시 크기가 작다보니 생산성이 떨어질 수 있는 것으로 전해졌음
삼성전자는 외주업체로부터 공급받은 글라스 인터포저를 천안 캠퍼스에서 반도체와 패키징하는 방안도 마련했음
구축된 PLP 라인을 활용할 방침임. PLP는 둥근 웨이퍼에서 패키징하는 WLP 대신 사각 패널에서 패키징 하는 방식으로, 생산성이 높고 유리기판에 적합한 공정으로 평가됨
https://www.etnews.com/20250523000203
미래를 보는 창 - 전자신문
삼성, 2028년부터 반도체 유리기판 쓴다
삼성전자가 2028년 반도체 제조에 유리기판을 도입한다. 유리기판은 인공지능(AI) 칩과 같은 고성능 반도체 구현을 가능케 하는 차세대 부품이다. 삼성전자는 이를 기반으로 미래 반도체 시장 대비에 착수했다. 25일 업계에 따르면 삼성전자는 2028년 첨단 반도체 패키징
#테스
'규모 8배 확장' 테스, R&D센터 신설
테스가 경기 용인 본사에 R&D 센터를 완공, 차세대 반도체 장비 R&D 강화에 나섬
테스에 따르면 회사는 최근 용인 처인구 본사 내에 1,826평 규모 R&D 센터 공사를 완료했음
전에도 본사 안에 R&D를 두고 있었는데, 연구개발 능력과 기술 경쟁력을 강화하기 위해 새로운 센터를 지었음
신설 센터는 기존 면적 212평 대비 8.6배 커졌음
반입할 수 있는 장비도 전보다 5배 늘었음. 테스는 신규 센터 건설에 636억원을 투자했음
회사는 새로운 시설에 장비 이전을 시작하고, 하반기부터 본격 가동에 돌입할 전망
테스는 3D D램과 400단 이상 낸드플래시 등 차세대 메모리 반도체를 생산할 수 있는 장비를 집중 개발할 방침임
고밀도 ACL 공정과 고유전율 ALE 등 전공정 장비가 대상임
또 2nm 이하 시스템 반도체용 후면전력공급 장비와 HBM 후공정을 위한 CVD 장비 등도 개발할 계획임
https://www.etnews.com/20250523000006
'규모 8배 확장' 테스, R&D센터 신설
테스가 경기 용인 본사에 R&D 센터를 완공, 차세대 반도체 장비 R&D 강화에 나섬
테스에 따르면 회사는 최근 용인 처인구 본사 내에 1,826평 규모 R&D 센터 공사를 완료했음
전에도 본사 안에 R&D를 두고 있었는데, 연구개발 능력과 기술 경쟁력을 강화하기 위해 새로운 센터를 지었음
신설 센터는 기존 면적 212평 대비 8.6배 커졌음
반입할 수 있는 장비도 전보다 5배 늘었음. 테스는 신규 센터 건설에 636억원을 투자했음
회사는 새로운 시설에 장비 이전을 시작하고, 하반기부터 본격 가동에 돌입할 전망
테스는 3D D램과 400단 이상 낸드플래시 등 차세대 메모리 반도체를 생산할 수 있는 장비를 집중 개발할 방침임
고밀도 ACL 공정과 고유전율 ALE 등 전공정 장비가 대상임
또 2nm 이하 시스템 반도체용 후면전력공급 장비와 HBM 후공정을 위한 CVD 장비 등도 개발할 계획임
https://www.etnews.com/20250523000006
미래를 보는 창 - 전자신문
'규모 8배 확장' 테스, R&D센터 신설
테스가 경기 용인 본사에 신규 연구개발(R&D) 센터를 완공, 차세대 반도체 장비 R&D 강화에 나선다. 테스에 따르면 회사는 최근 용인 처인구 양지면 본사 내에 6036㎡(약 1826평) 규모 R&D센터 공사를 완료했다. 전에도 본사 안에 R&D를 두고 있었는데, 연
#Tesla #BYD
BYD, 유럽에서 테슬라에 승리 - 전기차 경쟁의 새로운 국면 시작
BYD가 유럽 전역에서 처음으로 월별 판매량에서 테슬라를 앞질렀음
이는 유럽 지역 자동차 시장에 중대한 변화를 가져오는 동시에 세계 무대에서 중국 자동차 제조업체의 영향력이 커지고 있음을 보여줌
블룸버그 자료에 따르면, BYD는 2025년 4월 유럽에서 BEV 7,231대를 등록했는데, 이는 전년 대비 169% 급증한 수치임
반면 테슬라는 7,165대를 등록했는데, 이는 전년 대비 49% 감소한 수치임
이런 기록적인 증가세로 BYD는 유럽 10대 전기차 브랜드로 도약하며, 미국 자동차 제조업체를 제쳤음
자도 다이내믹스의 글로벌 애널리스트 펠리페 무노즈는 "이것은 유럽 전기차 시장의 분수령입니다."라고 말했음
"테슬라는 수년간 이 시장을 장악해 온 반면, BYD는 2022년말 노르웨이와 네덜란드를 벗어나 해외로 사업을 확장하기 시작했음. 3년도 채 되지 않아 테슬라를 앞지른 것은 놀라운 일임"
유럽 전기차 붐 속 테슬라 주가 하락
유럽 전기차 시장은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 4월 BEV 등록 건수는 28%증가했음
폭스바겐과 그 자회사인 스코다가 전기차 시장을 주도했음
폭스바겐의 BEV 판매량은 61% 증가했고, 스코다는 3배 이상 증가했음
FT보도에 따르면 르노, 스텔란티스, 아우디, BMW도 테슬라의 지역별 판매량을 앞지르고 있음
BYD의 전략과 더 광범위한 의미
BYD의 성장세는 BEV에만 국한되지 않음
플러그인 하이브리드를 포함하여 4월 유럽 내 총 등록 대수는 359% 급증했음
중국산 전기차에 대한 EU 관세부과에도 불구하고 BTD와 같은 브랜드는 계속해서 성장하고있음
자토 데이터에 따르면 중국 브랜드 전기차는 전년 대비 59% 성장하여 유럽, 일본, 한국, 미국 자동차 제조업체의 26% 성장률을 앞지르고 있음
FT 자동차 서밋에서 BYD 유럽 임원은 BEV부터 하이브리드까지 아우르는 BYD의 전범위 라인업이 유럽의 다양한 고객층에 서비스를 제공하는 데 중요한 요소라고 강조했음
이러한 전략과 공격적인 가격 정책, 그리고 빠른 확장은 BYD가 관세 문제를 극복하는 데 도움이 되었음
https://www.digitimes.com/news/a20250523PD232/byd-europe-tesla-bev-sales.html
BYD, 유럽에서 테슬라에 승리 - 전기차 경쟁의 새로운 국면 시작
BYD가 유럽 전역에서 처음으로 월별 판매량에서 테슬라를 앞질렀음
이는 유럽 지역 자동차 시장에 중대한 변화를 가져오는 동시에 세계 무대에서 중국 자동차 제조업체의 영향력이 커지고 있음을 보여줌
블룸버그 자료에 따르면, BYD는 2025년 4월 유럽에서 BEV 7,231대를 등록했는데, 이는 전년 대비 169% 급증한 수치임
반면 테슬라는 7,165대를 등록했는데, 이는 전년 대비 49% 감소한 수치임
이런 기록적인 증가세로 BYD는 유럽 10대 전기차 브랜드로 도약하며, 미국 자동차 제조업체를 제쳤음
자도 다이내믹스의 글로벌 애널리스트 펠리페 무노즈는 "이것은 유럽 전기차 시장의 분수령입니다."라고 말했음
"테슬라는 수년간 이 시장을 장악해 온 반면, BYD는 2022년말 노르웨이와 네덜란드를 벗어나 해외로 사업을 확장하기 시작했음. 3년도 채 되지 않아 테슬라를 앞지른 것은 놀라운 일임"
유럽 전기차 붐 속 테슬라 주가 하락
유럽 전기차 시장은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 4월 BEV 등록 건수는 28%증가했음
폭스바겐과 그 자회사인 스코다가 전기차 시장을 주도했음
폭스바겐의 BEV 판매량은 61% 증가했고, 스코다는 3배 이상 증가했음
FT보도에 따르면 르노, 스텔란티스, 아우디, BMW도 테슬라의 지역별 판매량을 앞지르고 있음
BYD의 전략과 더 광범위한 의미
BYD의 성장세는 BEV에만 국한되지 않음
플러그인 하이브리드를 포함하여 4월 유럽 내 총 등록 대수는 359% 급증했음
중국산 전기차에 대한 EU 관세부과에도 불구하고 BTD와 같은 브랜드는 계속해서 성장하고있음
자토 데이터에 따르면 중국 브랜드 전기차는 전년 대비 59% 성장하여 유럽, 일본, 한국, 미국 자동차 제조업체의 26% 성장률을 앞지르고 있음
FT 자동차 서밋에서 BYD 유럽 임원은 BEV부터 하이브리드까지 아우르는 BYD의 전범위 라인업이 유럽의 다양한 고객층에 서비스를 제공하는 데 중요한 요소라고 강조했음
이러한 전략과 공격적인 가격 정책, 그리고 빠른 확장은 BYD가 관세 문제를 극복하는 데 도움이 되었음
https://www.digitimes.com/news/a20250523PD232/byd-europe-tesla-bev-sales.html
DIGITIMES
BYD topples Tesla in Europe— signals changing of the guard in EV race
China's EV giant BYD has overtaken Tesla in monthly sales across Europe for the first time, marking a pivotal shift in the region's automotive landscape and highlighting the growing clout of Chinese automakers on the global stage.
Forwarded from 카이에 de market
결론부터 말하자면, 나는 트럼프 정부가 중장기 초 강세장을 준비 중이고, 그 계획의 디테일들이 하나둘씩 가시화되고 있으며, 심지어 타국에 대한 관세는 모두 없던 일로(제로로) 만들 옵션까지 갖고 있다고 생각한다.
https://m.blog.naver.com/cahier/223877589786
https://m.blog.naver.com/cahier/223877589786
NAVER
부채의 화폐화, 불장의 서막
#관세 #감세 #스테이블코인 #미국채 #재정적자 #유동성 - 최근 며칠 사이 미국 정부와 금융권에서 나온 이...
#산일전기
전력 인프라 투자 확대와 에너지 전환으로 구조적 성장
30년 만에 미국 노후 전력망 교체수요 대대적으로 도래
니어쇼어링, 탈중국 추세 속 공급은 타이트한 환경 지속. 산일전기의 송배전 전력망 매출액 2023년 528억원 » 2024년 1,529억원으로 급증
기존 고객인 GE, TMEIC, Siemens 등 글로벌 기업에서 쌓은 레퍼런스를 바탕으로 미국 전력망 기업과 직납구조 확보
엄격한 벤더 검증을 거쳐 양산 발주가 확대되며 고성장 견인. 고성장에도 불구하고 산일전기의 미국 내 점유율은 2%대 불과
1Q25 수주잔고는 4,597억원으로 2023년말(2,061억원) 대비 2배 이상 증가
수요에 맞춰 공격적인 캐파 증설 진행. 연간 1,000억원씩 캐파를 확대해 5년 내에 총 캐파를 기존 3,000억원에서 1조원까지 확대할 계획
신공장 자동화율 높아 규모의 경제에 따른 수익성 확보 기대
향후 3~4년간 영업이익률 30% 이상, 장기적으로 영업이익률 25% 이상 전망
(2025.05.26 신한투자증권)
전력 인프라 투자 확대와 에너지 전환으로 구조적 성장
30년 만에 미국 노후 전력망 교체수요 대대적으로 도래
니어쇼어링, 탈중국 추세 속 공급은 타이트한 환경 지속. 산일전기의 송배전 전력망 매출액 2023년 528억원 » 2024년 1,529억원으로 급증
기존 고객인 GE, TMEIC, Siemens 등 글로벌 기업에서 쌓은 레퍼런스를 바탕으로 미국 전력망 기업과 직납구조 확보
엄격한 벤더 검증을 거쳐 양산 발주가 확대되며 고성장 견인. 고성장에도 불구하고 산일전기의 미국 내 점유율은 2%대 불과
1Q25 수주잔고는 4,597억원으로 2023년말(2,061억원) 대비 2배 이상 증가
수요에 맞춰 공격적인 캐파 증설 진행. 연간 1,000억원씩 캐파를 확대해 5년 내에 총 캐파를 기존 3,000억원에서 1조원까지 확대할 계획
신공장 자동화율 높아 규모의 경제에 따른 수익성 확보 기대
향후 3~4년간 영업이익률 30% 이상, 장기적으로 영업이익률 25% 이상 전망
(2025.05.26 신한투자증권)
👍4
#HD현대일렉트릭
1Q25 수익성 우려 과도. 업황/실적 호조 지속
1Q25 수익성 우려 과도. 올해도 매출 고성장, 수익성 개선 지속 전망
2025년 연결영업실적은 매출 41,546억원(YoY +25%), 영업이익 9,369억원(YoY +40%), OPM 22.6%(YoY 2.5%P 상승)로서 주력인 북미 초고압변압기 호조 지속과 함께 중동 고압차단기, 유럽 선박용 회전기기 등도 호조를 보이며 2022년 턴어라운드 후 매년 지속되고 있는 호실적 흐름이 올해도 그대로 지속 될 것으로 전망
올해도 매출은 YoY +20% 고성장을, 영업이익은 YoY +40% 내외의 가파른 성장을 지속할 것으로 전망하고 있는데 1Q25 실적은 시장 전망이 충분히 유의한 수준임을 증명
1Q25 실적에 대해 영업이익률 우려가 있었으나 해프닝에 가까운 기우에 불과. 그리고 수주 또한 YoY -7.2%라 하여 부진이 아님
이례적으로 높았던 1Q24 집중 현상 감안 시 예상을 초과하는 양호한 수준이었음
관세 영향 제한적, 노이즈도 큰 줄기는 일단락
2024년 연결매출 33,223억원 중 미국 시장 비중은 30.3%. 미국 매출 10,062억원 중 미국 알리바마 공장에서 생산한 초고압제품 매출 비중은 60%, 국내 울산공장 생산제품 직수출 비중은 40%
즉, 2024년 기준 국내 울산공장 생산제품 미국 직수출 비중은 전체 연결 매출의 12%에 그치기 때문에 관세 영향 노출도 자체가 제한적
전력기기 업종은 국가적 쇼티지 상황이라 관세 관련 수요 영향 타 업종 대비 훨씬 제한적
기수주는 10%정도는 에스컬레이션 조항으로 판매가격 전가 가능
추후 계약분도 유예기간 종료 후 25% 관세 Full 적용되어도 고객과 협의 하에 영향 분담 가능
(2025.05.26 흥국증권)
1Q25 수익성 우려 과도. 업황/실적 호조 지속
1Q25 수익성 우려 과도. 올해도 매출 고성장, 수익성 개선 지속 전망
2025년 연결영업실적은 매출 41,546억원(YoY +25%), 영업이익 9,369억원(YoY +40%), OPM 22.6%(YoY 2.5%P 상승)로서 주력인 북미 초고압변압기 호조 지속과 함께 중동 고압차단기, 유럽 선박용 회전기기 등도 호조를 보이며 2022년 턴어라운드 후 매년 지속되고 있는 호실적 흐름이 올해도 그대로 지속 될 것으로 전망
올해도 매출은 YoY +20% 고성장을, 영업이익은 YoY +40% 내외의 가파른 성장을 지속할 것으로 전망하고 있는데 1Q25 실적은 시장 전망이 충분히 유의한 수준임을 증명
1Q25 실적에 대해 영업이익률 우려가 있었으나 해프닝에 가까운 기우에 불과. 그리고 수주 또한 YoY -7.2%라 하여 부진이 아님
이례적으로 높았던 1Q24 집중 현상 감안 시 예상을 초과하는 양호한 수준이었음
관세 영향 제한적, 노이즈도 큰 줄기는 일단락
2024년 연결매출 33,223억원 중 미국 시장 비중은 30.3%. 미국 매출 10,062억원 중 미국 알리바마 공장에서 생산한 초고압제품 매출 비중은 60%, 국내 울산공장 생산제품 직수출 비중은 40%
즉, 2024년 기준 국내 울산공장 생산제품 미국 직수출 비중은 전체 연결 매출의 12%에 그치기 때문에 관세 영향 노출도 자체가 제한적
전력기기 업종은 국가적 쇼티지 상황이라 관세 관련 수요 영향 타 업종 대비 훨씬 제한적
기수주는 10%정도는 에스컬레이션 조항으로 판매가격 전가 가능
추후 계약분도 유예기간 종료 후 25% 관세 Full 적용되어도 고객과 협의 하에 영향 분담 가능
(2025.05.26 흥국증권)
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.05.26 16:12:19
기업명: LS마린솔루션(시가총액: 6,344억)
보고서명: 신규시설투자등
*투자구분 및 목적
- 신규시설투자 - CLV(Cable Laying Vessel) 건조
- 글로벌 해저 전력케이블 프로젝트 장거리/대형화 등에 따라 케이블 적재용량 10,000톤급 이상 대형 CLV 건조 투자를 통해 대규모 해상풍력 및 해상그리드 시장으로의 진출을 확대하고자 함
투자금액 : 3,458억
자본대비 : 166.12%
투자시작 : 2025-05-26
투자종료 : 2028-03-31
투자기간 : 2.8년
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250526900665
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=060370
기업명: LS마린솔루션(시가총액: 6,344억)
보고서명: 신규시설투자등
*투자구분 및 목적
- 신규시설투자 - CLV(Cable Laying Vessel) 건조
- 글로벌 해저 전력케이블 프로젝트 장거리/대형화 등에 따라 케이블 적재용량 10,000톤급 이상 대형 CLV 건조 투자를 통해 대규모 해상풍력 및 해상그리드 시장으로의 진출을 확대하고자 함
투자금액 : 3,458억
자본대비 : 166.12%
투자시작 : 2025-05-26
투자종료 : 2028-03-31
투자기간 : 2.8년
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250526900665
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=060370
👍1
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.05.26 16:32:55
기업명: LS마린솔루션(시가총액: 6,344억)
보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정)
증자방식 : 주주배정후실권주일반공모
증자비율 : 0.6주/1주당
발표일자 : 2025.05.26
기준일자 : 2025-06-30
청약일자 : 2025-08-05
납입일자 : 2025-08-12
상장일자 : 2025-08-28
시설자금 : 2,783억
영업양수 :
운영자금 :
채무상환 :
타법인 :
기타자금 :
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250526000389
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=060370
기업명: LS마린솔루션(시가총액: 6,344억)
보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정)
증자방식 : 주주배정후실권주일반공모
증자비율 : 0.6주/1주당
발표일자 : 2025.05.26
기준일자 : 2025-06-30
청약일자 : 2025-08-05
납입일자 : 2025-08-12
상장일자 : 2025-08-28
시설자금 : 2,783억
영업양수 :
운영자금 :
채무상환 :
타법인 :
기타자금 :
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250526000389
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=060370
❤3💩1
#미래에셋증권
위에서 자꾸 사요
그룹의 자회사 지분율 확보가 꾸준히 진행 중
미래에셋증권은 박현주 회장/ 미래에셋컨설팅 » 미래에셋자산운용 - 미래에셋캐피탈 - 미래에셋증권으로 이어지는 지배구조를 가지고 있음
모회사인 캐피탈은 꾸준히 증권의 지분을 늘리고 있는데, 2018년 19.3% 였던 지분율은 2024년 31.2%까지 11.9%p 상승했으며, 최근 공시한 1,000억원의 추가 출자까지 합산할 경우 33.9% 증권이 보유한 자기주식 23%를 제외한 지분율은 44% 까지 상승하게 됨
또한, 미래에셋자산운용에 대한 박현주 회장과 미래에셋컨설팅의 합산 지분은 95% 이상이며 캐피탈 역시 그룹의 지분이 80% 이상임
즉, 증권과 생명 등 자회사에 대한 지분율을 늘릴수록 주주환원에 대한 상위사의 효용이 커지는 구조임
실적턴어라운드 + 급격한 주주환원 확대 기대
그룹의 자회사에 대한 지분 확보가 지속되고 있으며 실적 턴어라운드 가시성도 높아지고 있음
7.7조원의 시가총액 중 1.7조원은 자기주식이며, 점진적이던 지배구조 개편 움직임이 일시에 확대될 수 있으며 지분 확보&주주환원 확대에 따른 주가 상승이 기대됨
미래에셋그룹 최상단에는 미래에셋컨설팅이 있으며 박현주 회장이 48.6%를 보유하여 최대주주, 장남이 11.5%를 보유하여 2대 주주 지위인 것으로 알려져있음
박현주 회장은 지난 2024년 보유한 미래에셋컨설팅 지분 25%를 미래에셋희망재단에 기부를 약정하면서 현행 공익법인의 주식 보유 관련 규제 등이 완화되는 시점에 진행하겠다고 밝힌 바 있는데,
현행법상으로는 공익법인 출연 시 발생주식총수의 5%까지만 증여세가 과세되지 않으며 원칙적으로 계열사에 대한 의결권 행사도 제한되기 때문임
향후 미래에셋컨설팅이 보유하게 될 지분의 향방이 중요할 것으로 예상되는데, 대선 이후 지배구조 개편에 대한 유인이 커질 것으로 예상되는 바 그룹 지배구조 개편 가속화 및 이후 큰 폭의 주주환원 확대를 기대할 수 있다는 판단
(2025.05.27 미래에셋증권)
위에서 자꾸 사요
그룹의 자회사 지분율 확보가 꾸준히 진행 중
미래에셋증권은 박현주 회장/ 미래에셋컨설팅 » 미래에셋자산운용 - 미래에셋캐피탈 - 미래에셋증권으로 이어지는 지배구조를 가지고 있음
모회사인 캐피탈은 꾸준히 증권의 지분을 늘리고 있는데, 2018년 19.3% 였던 지분율은 2024년 31.2%까지 11.9%p 상승했으며, 최근 공시한 1,000억원의 추가 출자까지 합산할 경우 33.9% 증권이 보유한 자기주식 23%를 제외한 지분율은 44% 까지 상승하게 됨
또한, 미래에셋자산운용에 대한 박현주 회장과 미래에셋컨설팅의 합산 지분은 95% 이상이며 캐피탈 역시 그룹의 지분이 80% 이상임
즉, 증권과 생명 등 자회사에 대한 지분율을 늘릴수록 주주환원에 대한 상위사의 효용이 커지는 구조임
실적턴어라운드 + 급격한 주주환원 확대 기대
그룹의 자회사에 대한 지분 확보가 지속되고 있으며 실적 턴어라운드 가시성도 높아지고 있음
7.7조원의 시가총액 중 1.7조원은 자기주식이며, 점진적이던 지배구조 개편 움직임이 일시에 확대될 수 있으며 지분 확보&주주환원 확대에 따른 주가 상승이 기대됨
미래에셋그룹 최상단에는 미래에셋컨설팅이 있으며 박현주 회장이 48.6%를 보유하여 최대주주, 장남이 11.5%를 보유하여 2대 주주 지위인 것으로 알려져있음
박현주 회장은 지난 2024년 보유한 미래에셋컨설팅 지분 25%를 미래에셋희망재단에 기부를 약정하면서 현행 공익법인의 주식 보유 관련 규제 등이 완화되는 시점에 진행하겠다고 밝힌 바 있는데,
현행법상으로는 공익법인 출연 시 발생주식총수의 5%까지만 증여세가 과세되지 않으며 원칙적으로 계열사에 대한 의결권 행사도 제한되기 때문임
향후 미래에셋컨설팅이 보유하게 될 지분의 향방이 중요할 것으로 예상되는데, 대선 이후 지배구조 개편에 대한 유인이 커질 것으로 예상되는 바 그룹 지배구조 개편 가속화 및 이후 큰 폭의 주주환원 확대를 기대할 수 있다는 판단
(2025.05.27 미래에셋증권)
👍1
#피엔케이피부임상연구센타
작지만 숨은 강자
전방 산업 팽창에 따른 수혜 지속될 전망
피엔케이피부임상연구센타는 화장품, 건강기능식품, 미용기기 등 다양한 제품의 안정성과 효능을 검증하는 인체적용시험을 주력 사업으로 영위
기존에는 피부 적용 제품 중심으로 매출이 발생하였으나, 최근에는 의약품을 제외한 전반적인 헬스케어 소비재로 시험 범위를 확대하며 성장세가 가속화
특히, 국내 인디브랜드 화장품 업체들의 수출 확대에 힘입어 K-뷰티 산업이 글로벌 시장에서 주목받고 있으며, 진출 지역의 다변화와 함께 미용기기, 건강기능식품 등 연관사업으로의 확장이 동사에 추가 성장 동력으로 작용하고 있음
기존 거래 업체들의 신제품 출시가 활발할 뿐만 아니라 신규 업체들의 지속적인 진입도 긍정적임
더불어, 고객사들의 해외 진출 확대에 힘입어 영문 보고서 작성(23년 1,050건 » 24년 1,450건), FDA 등록 대행 등 해외사업 비중도 증가하고 있음
가시화되고 있는 역대 최대 실적 전망
동사는 1Q25 연결 매출액 65억원(YoY +54%), 영업이익 19억원(YoY +192%)을 기록하며 역대 최대 실적 달성의 신호탄을 쏘아올렸음
2025년 연간 목표는 매출액 240억원(YoY +35%), 영업이익률 30% 수준으로 사상 최대 실적 경신이 기대됨
유사업체의 증가로 과거 대비 경쟁 강도가 심화되었음에도, 동사의 오랜 업력과 다양한 국내외 거래처를 기반으로 축적된 방대한 빅데이터, 이를 활용한 카테고리 확장성 등은 차별화 강점
현재 총 CAPA 340억원을 확보해 증가하는 수주 잔고에 대응 가능하며, 올해 자회사(케이오니리카)의 BEP 달성 역시 실적 개선에 긍정적으로 작용할 전망
(2025.05.27 상상인증권)
작지만 숨은 강자
전방 산업 팽창에 따른 수혜 지속될 전망
피엔케이피부임상연구센타는 화장품, 건강기능식품, 미용기기 등 다양한 제품의 안정성과 효능을 검증하는 인체적용시험을 주력 사업으로 영위
기존에는 피부 적용 제품 중심으로 매출이 발생하였으나, 최근에는 의약품을 제외한 전반적인 헬스케어 소비재로 시험 범위를 확대하며 성장세가 가속화
특히, 국내 인디브랜드 화장품 업체들의 수출 확대에 힘입어 K-뷰티 산업이 글로벌 시장에서 주목받고 있으며, 진출 지역의 다변화와 함께 미용기기, 건강기능식품 등 연관사업으로의 확장이 동사에 추가 성장 동력으로 작용하고 있음
기존 거래 업체들의 신제품 출시가 활발할 뿐만 아니라 신규 업체들의 지속적인 진입도 긍정적임
더불어, 고객사들의 해외 진출 확대에 힘입어 영문 보고서 작성(23년 1,050건 » 24년 1,450건), FDA 등록 대행 등 해외사업 비중도 증가하고 있음
가시화되고 있는 역대 최대 실적 전망
동사는 1Q25 연결 매출액 65억원(YoY +54%), 영업이익 19억원(YoY +192%)을 기록하며 역대 최대 실적 달성의 신호탄을 쏘아올렸음
2025년 연간 목표는 매출액 240억원(YoY +35%), 영업이익률 30% 수준으로 사상 최대 실적 경신이 기대됨
유사업체의 증가로 과거 대비 경쟁 강도가 심화되었음에도, 동사의 오랜 업력과 다양한 국내외 거래처를 기반으로 축적된 방대한 빅데이터, 이를 활용한 카테고리 확장성 등은 차별화 강점
현재 총 CAPA 340억원을 확보해 증가하는 수주 잔고에 대응 가능하며, 올해 자회사(케이오니리카)의 BEP 달성 역시 실적 개선에 긍정적으로 작용할 전망
(2025.05.27 상상인증권)
#강원랜드
규제완화 영향 가시화
문화체육관광부가 지난 5/13, 5/20 이틀에 걸쳐 테이블 베팅 리미트를 완화
바카라 테이블 2대를 기존 5~200만원 한도에서 50~3,000만원으로, 블랙잭 테이블 2대와 텍사스홀덤 포커 2대도 각각 베팅한도를 10만원에서 30만원으로 상향
바카라 테이블과 블랙잭 테이블 한도 상향은 각각 5월 14일과 21일부터 적용
베팅 한도 변경으로 인한 소폭 매출과 이익 개선을 전망
작년 9월 카지노 면적 확장 및 게임기구 수 증설 허가를 받아 2027년까지 기존 테이블이 200대에서 250대로 증가하고 머신도 1,360대에서 1,610대로 증가할 예정
외국인 전용 구역의 베팅한도가 기존 30만원에서 3억원까지 상향된 바 있음
향후 출입 기준도 기존의 일수제에서 시간 총량제로 완화될 가능성이 있는 상황
K-HIT는 십년지계, 중단기적으로는 규제완화 필요
동사의 K-HIT 프로젝트의 마스터플랜이 올 9월 발표될 예정
4/25에 진행된 중간 보고에서 2035년 세계적 수준의 K-복합리조트를 비전으로 제시
자생을 위한 랜드마크, 웰니스 리조트, 종합 레저/스포츠 파크 조성 등의 전략을 소개
기존 K-HIT 1.0 목표연도는 2032년이었으며 2035년까지 확장된 만큼 장기적인 성장에 집중하는 상황
중단기적으로는 2030년 오사카 복합 리조트 개장 이전 동사의 경쟁력을 확보할 필요
이를 위해 동사의 자체적인 노력에 더해 국가 차원의 국내 관광 활성화 방안이 뒷받침 되어야할 것
규제 완화의 필요성에 대한 문화체육관광부의 방향성을 확인
(2025.05.27 흥국증권)
규제완화 영향 가시화
문화체육관광부가 지난 5/13, 5/20 이틀에 걸쳐 테이블 베팅 리미트를 완화
바카라 테이블 2대를 기존 5~200만원 한도에서 50~3,000만원으로, 블랙잭 테이블 2대와 텍사스홀덤 포커 2대도 각각 베팅한도를 10만원에서 30만원으로 상향
바카라 테이블과 블랙잭 테이블 한도 상향은 각각 5월 14일과 21일부터 적용
베팅 한도 변경으로 인한 소폭 매출과 이익 개선을 전망
작년 9월 카지노 면적 확장 및 게임기구 수 증설 허가를 받아 2027년까지 기존 테이블이 200대에서 250대로 증가하고 머신도 1,360대에서 1,610대로 증가할 예정
외국인 전용 구역의 베팅한도가 기존 30만원에서 3억원까지 상향된 바 있음
향후 출입 기준도 기존의 일수제에서 시간 총량제로 완화될 가능성이 있는 상황
K-HIT는 십년지계, 중단기적으로는 규제완화 필요
동사의 K-HIT 프로젝트의 마스터플랜이 올 9월 발표될 예정
4/25에 진행된 중간 보고에서 2035년 세계적 수준의 K-복합리조트를 비전으로 제시
자생을 위한 랜드마크, 웰니스 리조트, 종합 레저/스포츠 파크 조성 등의 전략을 소개
기존 K-HIT 1.0 목표연도는 2032년이었으며 2035년까지 확장된 만큼 장기적인 성장에 집중하는 상황
중단기적으로는 2030년 오사카 복합 리조트 개장 이전 동사의 경쟁력을 확보할 필요
이를 위해 동사의 자체적인 노력에 더해 국가 차원의 국내 관광 활성화 방안이 뒷받침 되어야할 것
규제 완화의 필요성에 대한 문화체육관광부의 방향성을 확인
(2025.05.27 흥국증권)
#하나마이크론
[News] Samsung OSAT Partner Hana Micron Reportedly Slashes Vietnam Capacity to One-Third
https://www.trendforce.com/news/2025/05/28/news-samsung-osat-partner-hana-micron-reportedly-slashes-vietnam-capacity-to-one-third/
[News] Samsung OSAT Partner Hana Micron Reportedly Slashes Vietnam Capacity to One-Third
https://www.trendforce.com/news/2025/05/28/news-samsung-osat-partner-hana-micron-reportedly-slashes-vietnam-capacity-to-one-third/
[News] Samsung OSAT Partner Hana Micron Reportedly Slashes Vietnam Capacity to One-Third | TrendForce News
With tariff risks looming and market uncertainties rising, South Korean headquartered OSAT giant Hana Micron has reportedly scaled down its expansion ...