#BOJ

* BOJ가 금리를 동결할 것으로 예상되며 아시아 시장은 상승 시작

* 투자자들은 올해 후반에 인상 가능성에 대한 힌트를 유심히 보고 있음

* 일본의 주요 인플레이션 지표는 8월에 4개월 연속으로 가속화 되었음

https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-spreads-asia-yen-223816327.html

#보로노이

뚜따

DOW 42,063.4p (+0.09%)
NASDAQ 17,948.3p (-0.36%)
S&P 500 5,702.55p (-0.19%)
RUSSELL 2000 221.57p (-1.07%)
10년물 국채금리 3.728% (-0.32%)
WTI $71.25 (+0.13%)

유틸리티, 필수소비재 강세

#GM

GM, 캔자스 공장에서 약 1,700명의 근로자를 해고할 예정

GM은 캔자스주 페어팩스 조립 공장에서 1,695명의 근로자를 해고할 예정이라고 밝힘

Automotive News에서 처음 보도한 바에 따르면 GM 대변인은 두 차례의 해고 중 첫 번째 해고는 11월 18일에 시작되어 정규직 근로자 686명에게 일시적으로 영향을 미치고 임시 직원 250명을 해고할 것이라고 밝혔음

대변인은 내년 1월 12일부터 시작되는 2단계에서는 정규직 근로자 759명이 일시 해고될 것이라고 확인했음

GM은 5월에 캔자스에서 2025년 1월 이후 캐딜락 XT4 생산을 중단할 것이라고 밝혔으며, 이에 따라 Bolt EV와 XT4가 모두 동일한 조립 라인에서 2025년 말에 제조가 재개될 때까지 생산 직원을 해고하게 되었음

https://finance.yahoo.com/news/gm-begin-laying-off-1-180044335.html

#Fedex

Fedex, 수요 감소와 배달 거래 감소로 인해 주가가 15% 이상 하락

Fedex 주가는 금요일에 15% 이상 하락하며 2년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 시현. 이는 빈약한 경제 상황과 고객들이 더 느리고 저렴한 배송 방식으로 계속 전환함에 따라 1분기 이익이 크게 감소했기 때문

글로벌 무역 척도로 여겨지는 Fedex는 시장 가치라 110억 달러 이상 감소했음. 이 회사의 수익 보고서는 경쟁사인 United Parcel Service와 DHL의 주가를 끌어내렸는데, 이 회사들 역시 수요 침체와 초기 팬데믹의 전자상거래 붐으로 인한 간전비 잔재에 시달리고 있음

Fedex는 기업간 배송의 약한 수요와 목표 이하의 비용 절감으로 인해 분기별 이익이 예상보다 크게 감소했다고 보고

임원들은 수익 예측의 최고치를 낮추었고, 최소 8개 증권사가 금요일에 주가 목표를 낮춤

AJ Bell의 투자 이사인 러스 몰드는 수익성에 대한 압박은 "FedEx가 ​​팬데믹 기간 동안 운송 수요가 증가하면서 추가 수요를 충족하기 위해 급속히 확장한 후에도 여전히 비용 기반을 적정 규모로 조정하는 데 어려움을 겪고 있음을 보여준다"고 말했음

FedEx는 전체 연도 조정 영업이익 예측치를 주당 20~22달러에서 20~21달러로 낮췄음

https://www.msn.com/en-ca/money/topstories/fedex-shares-tumble-over-15-on-limp-demand-delivery-trade-down/ar-AA1qVAux?cvid=529ee14b4c92420aa42357db2ccf73ef&ei=17

궈밍치) 저의 산업 조사에서도 퀄컴이 현재 인텔과 인수 협상을 진행 중이라는 사실이 나타났습니다. 그러나 이 인수가 이루어진다면, 퀄컴에게는 재앙이 될 수 있습니다.

Qualcomm이 현재 가장 중요한 과제는 AI 칩 경쟁력을 구축하는 것입니다.

1. 디바이스 측 AI 스마트폰 칩: Qualcomm은 이 분야에서 큰 강점을 가지고 있으며, Apple의 가장 큰 경쟁자입니다.

2. 디바이스 측 AI PC 칩: Windows on ARM(WoA)이 점차 최적화되면서 Qualcomm의 강점이 점점 부각될 것입니다.

3. AI 서버 칩: Qualcomm의 약점입니다.

AI 시대를 맞아 Qualcomm에게 가장 적합한 전략은 스마트폰 AI 칩을 통해 빠르게 수익을 창출하는 동시에 PC AI 칩을 계속해서 확산시키는 것입니다. 또한 스마트폰과 PC를 아우르는 디바이스 측 AI 생태계를 구축하고, 투자 및 인수를 통해 AI 서버 칩의 경쟁력을 빠르게 강화하는 방안입니다.

Intel을 인수하는 것은 Qualcomm의 AI PC 칩 사업에만 도움이 됩니다. 그러나 Microsoft가 WoA에 대한 확고한 의지를 보이는 것을 보면(최신 Surface 모델에 Qualcomm 프로세서/ARM 아키텍처 사용), Qualcomm이 PC 시장에서 성장하는 것은 시간문제입니다. Intel을 인수하면 PC 시장 점유율을 빠르게 확장할 수 있겠지만, 그 대가는 상당하며, 인수를 하지 않더라도 Qualcomm은 AI PC 시장에서 자체 역량으로 성장할 수 있습니다.

Intel이 일반 서버 시장에서 지배적인 위치에 있지만, 이는 Qualcomm에게 큰 매력은 아닙니다. AI 서버가 서버 시장의 미래이며, 공교롭게도 AI 서버는 현재 Intel의 약점입니다.

Qualcomm은 현금, 현금성 자산, 매도 가능 증권으로 약 130억 달러를 보유하고 있으며, 시가 총액은 약 1,900억 달러입니다. 인수와 관련된 프리미엄, 파생 비용, 부채 인수 및 후속 관리 비용 등을 고려하지 않더라도, Intel의 시가 총액이 약 930억 달러임을 감안할 때 이 인수는 Qualcomm에게 재정적으로 매우 큰 부담이 될 것입니다. 또한 수익성에도 즉각적인 부정적인 영향을 미쳐 순이익률이 현재 20% 이상에서 한 자릿수로 떨어지거나 적자로 전환될 가능성이 큽니다(특히 반도체 제조 사업이 가장 큰 부담 요소입니다).

Qualcomm의 최신 분기 자본 지출은 약 3억 9천만 달러입니다. Intel을 인수하는 데 필요한 자금(대략 1,000억 달러 이상)을 AI PC 및 AI 서버 성장에 집중하는 것이 더 낮은 리스크와 높은 관리 효율성을 제공합니다.

또한, 각국의 반독점 조사를 고려할 때 이 인수는 단기간에 완료되기 어렵습니다. Qualcomm이 인수로 인한 재정적 및 관리적 부담을 줄이기 위해 Intel의 일부 자산을 매각하더라도, 이것은 쉽게 결정할 수 있는 일이 아닙니다. 이러한 불확실성은 인수 과정에서 Qualcomm 주식의 거래 분위기에 매우 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

따라서 Qualcomm이 Intel을 인수할 동기가 강하지 않다고 볼 수 있습니다.

만약 이 인수가 이루어진다면, Qualcomm에게는 재앙이 될 가능성이 큽니다. 제 조사와 이해에 따르면 Qualcomm 내부에서도 Intel 인수에 대해 소극적인 태도를 보이고 있습니다. 이런 상황에서 제가 들은 한 소문이 맞을 수도 있는데, 그것은 Qualcomm이 어떤 "불가항력적인 외부 압력"에 의해 Intel 인수를 신중하고 수동적으로 검토하고 있다는 것입니다.

https://medium.com/@mingchikuo/%E6%88%91%E7%9A%84%E7%94%A2%E6%A5%AD%E8%AA%BF%E6%9F%A5%E4%B9%9F%E9%A1%AF%E7%A4%BA-qualcomm%E7%9B%AE%E5%89%8D%E6%AD%A3%E8%88%87intel%E4%BA%A4%E6%B6%89%E4%BD%B5%E8%B3%BC%E4%BA%8B%E5%AE%9C-%E4%BD%86%E6%AD%A4%E4%BD%B5%E8%B3%BC%E8%8B%A5%E7%99%BC%E7%94%9F-%E5%B0%8Dqualcomm%E5%8F%AF%E8%83%BD%E6%98%AF%E4%B8%80%E5%A0%B4%E7%81%BD%E9%9B%A3-801f4fd476f7

안녕하세요, 추석기간 중국 다녀왔습니다.

화웨이 폴더블폰은 단연 중국서도 핫토픽이었습니다. 체감상 과거대비 화웨이폰 선호자는 많아졌습니다만, 제 주변은 다 아이폰 쓰네요. ㅎ

또한 베이징 화웨이 매장에서 샘플도 구경 못했습니다. 매장에서 언제 샘플 받을지도 모른다고 합니다.

그러다보니 암시장에서 프리미엄 8만위안(약 1,500만원)이라는 썰도 생긴것 같습니다.

체감상 느낀 두 가지는 1) 기술도 있지만 공급망 문제로 생산량이 적은 것 같고, 2) 마케팅 팀이 아주아주 열심히 일 했구나 입니다.

https://n.news.naver.com/article/014/0005243527?sid=105

오늘(24년 9월 23일)은 키트루다SC 3상 종료예정일입니다. 최근 BoA 헬스케어 컨퍼런스에서 SC전환율 50%를 다시 한번 이야기한 배경에는, 결국 이번 키트루다SC 임상결과가 성공했음을 강하게 추정할 수 있는 것 같습니다.

SC제형과 IV제형 간에 주사 방식에서 차이가 있어 이중맹검을 진행할 수 없고 오픈라벨로 데이터의 실시간 분석이 가능하다는 점에서, 머크는 이미 SC성공을 이번 BoA 컨퍼런스에서 사실상 알려준 것으로 보입니다. 내년 초 결과가 발표될 예정인만큼, 임상 결과가 왜 당장 안나오냐는 오해가 없길 바랍니다..!!

이제 투자자들의 기대는 ADC SC로 넘어가는 것 같습니다. ADC 계약은 단순히 엔허투(추정)라는 신규 먹거리 확보를 넘어서, 할로자임이 하지 못하고 있는 새로운 모달리티를 알테오젠이 개척한다는 것에 큰 의미가 있습니다. ADC 계약에 성공한다면 그 전달방식이 비슷한 RPT(방사성동위원소)나 TPD(표적단백질분해)로도 확장될 수 있다는 점에서 더 큰 확장성을 함의합니다. 어쩌면 알테오젠이 노바티스의 플루빅토와 SC계약을 맺을 지도 모를일입니다. 특히 할로자임이 하지 못한 ADC(+RPT TPD)에 선제적으로 진입하며 해당 시장을 독점적으로 장악할 가능성도 배제할 수 없습니다.

물론 바이오의 시계열은 생각보단 느리곤 합니다. 머크와의 독점 계약이 23년도 9월달부터 나왔는데, 실제 계약은 24년 2월 22일에 발표됐습니다. Adc sc도 그만큼 늦춰질 수도 있겠으나, 자기 한말은 지키고 있는 경영진을 믿는다면 지연은 있어도 실패는 없을 것이란 생각입니다.

산전수전 겪은 투자자는 아니지만, 적어도 이 주식시장에서 하나 배운 것이 있다면 트렌드에 정조준한 기업은 투자자에게 큰 수익으로 다가온다는 것입니다. 모바일인터넷 시대의 애플이, AI시대의 엔비디아가, 비만치료제 시대의 일라이릴리가 그랬던 것 처럼 말입니다. 알테오젠은 현재 모든 빅파마가 적극적으로 추진하고 있는 SC 전환과 ADC이라는 빅트렌드에 정조준하고 있습니다. 그 트렌드 한가운데에 있는만큼 굳이 하루이틀의 주가변동에 일희일비할 필요 없다고 판단됩니다.

이 끝이 언제가 될진 알 수 없으나, 적어도 개인들의 매도가 계속해서 나타나고 있기에 피날레는 절대 아니리라 생각합니다. 알테오젠의 매매동향을 살펴보면 개인들의 매도세를 외국인이 그대로 퍼담고 있습니다. 감히 생각해보건데 주식하지 않는 사람들 입에서 알테오젠의 이야기가 오고내릴 때가 고점이 되지 않을까하며 글을 마칩니다.

#루닛

대장주는 대장주인 이유가 있어

진단을 넘어 치료시장까지 진출

루닛 인사이트

(국내) 3분기부터 국내 비급여 청구 시작, 병원이 사용 비용을 지급하던 구조에서 환자에게 청구가 가능, 도입 병원 증가 기대

(해외) Volpara 인수를 통해 미국 시장 진출, Volpara의 다인종 데이터 분석을 통한 다양한 솔루션 개발 가능

유럽 스웨덴 대형 병원에 루닛 인사이트 3년 공급 계약 실시, 1명의 의사를 대체하는 AI 솔루션으로 자리매김

루닛 스코프

암환자를 대상으로 실제로 약물 투여 가능 여부를 진단하는
일종의 동반진단 솔루션

면역항암제 동반진단용 바이오마커 개발 시 큰폭의 매출 성장 가능, FDA 승인 이후 매출 퀀텀 점프 기대

현재 미국향 연구용 매출이 발생하고 있으며 해외 제약사들이 스코프 연구를 시작하는 단계

제약사 협업 연구에서 루닛스코프 사용시 약물 반응율 상승 확인

#뷰노

돈 버는 AI 기업 탄생

2Q24 Review: 줄어든 적자폭, 늘어난 공급병원 수

2Q24 매출액 64억원(13.1% YoY), 영업적자 31억원(적자전환 YoY) 기록

1Q24 의사파업 여파로 소폭 감소했던 매출 회복, 7월 이후 월별 딥카스 매출액 20억 이상 기록

1) 딥카스 도입 병원수 및 침투율 지속 증가, 2) 연내 BIG4 병원 추가 도입 예상, 3) 3Q24 인허가 비용 등 1회성 비용 지출 마무리로 4Q24 무난한 흑자전환 기대

25년 분기당 100억 이상의 국내 매출 예상, 국내에 더해 미국 시장 진출 가시화

FDA 승인을 획득한 딥브레인은 보험코드 책정 논의 단계, 25년 이후 매출 발생 본격화

딥카스의 경우 연내 FDA 승인 예상, 미국내 신시장을 창출해야한다는 점을 고려하여 26년 이후 유의미한 매출 발생 기대

2024.09.23 17:13:02
기업명: 케이엔제이(시가총액: 1,197억)
보고서명: 주요사항보고서(영업정지)

정지분야 : 장비사업부
정지금액 : 155억
매출대비 : 25.11%

정지일자 : 2024-09-30
정지내용 : 디스플레이제조장비(
셋업 및 유상AS 포함
)
생산 및 판매 중단

* 향후대책
선택과 집중을 통해 부품사업부문의 투자를 확대하고 신규사업을 적극 육성함으로서 중장기 성장기반을 마련하고자 함


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240923000328
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=272110

#메리츠금융지주

PER 10 배를 향해

가장 효율적인 자본 배분 원칙 보유

메리츠금융지주의 자본 배분 메커니즘의 핵심은 자본을 배분했을 때 리턴이 가장 효율적인 곳 위주로 자본을 사용하는 것임

내부 투자수익률과 PER 의 역수(주가에 내포된 Implied CoE)를 비교하여 내부 투자 및 주주환원 여부를 결정하고, 주주환원에 있어서도 CAPM 으로 산정한 이론적 CoE(약 10% 수준으로 분석)와 자사주 매입/소각의 수익률이라 할 수 있는 PER의 역수(Implied CoE)를 비교하여 자사주 매입/소각과 현금배당 여부를 결정하는 등 모든 의사결정을 주가와 수익성을 중심으로 하고 있음

증시 내 효율적 자본 배분을 골자로 하는 밸류업 프로그램에 가장 부합한다고 판단하며 향후 주가에 내포된 Implied CoE와 이론적 CoE가 일치하는 PER 약 10 배까지 지속적으로 Upside 를 노려볼 수 있을 것으로 전망

2024E 지배순이익 2조 3,798 억원(+16.6% YoY) 전망

메리츠금융지주의 2024E 지배순이익은 2 조 3,798억원(+17% YoY)를 전망

동사의 핵심 자회사인 화재의 경우 1) 의료 파업 등에 따른 견조한 예실차 손익, 2) 이자 손익 중심의 견조한 투자손익 등을 통해 자동차보험 실적 부진 등을 상쇄할 것으로 예상되며 증권도 1) 선별적인 부동산 PF 딜 재개 및 기업금융 딜 확대, 2) 금리 하락에 따른 트레이딩 손익 개선 등을 바탕으로 지속되는 부동산 PF 및 해외부동산 관련 우려에도 개선된 실적이 전망

#SK하이닉스

피크아웃 우려 감안해도 단기 과락

3Q24 Preview: 환율 및 수요 부진 반영

SK하이닉스의 24년 3분기 매출액은 18.4조원(YoY +103%, QoQ +12%), 영업이익은 6.7조원(YoY 흑자전환, QoQ +24%)으로 전망

하나증권의 기존 전망치를 하향 조정하는데, 환율 가정 변경과 레거시 수요 부진을 반영했기 때문

DRAM 가격은 전분기대비 14% 상승해 전분기의 상승폭을 유지할 것으로 추정

HBM3E 공급이 본격화되며 Blended ASP 상승에 기여하면서 여타 업체들의 DRAM 가격 상승폭을 상회할 것으로 판단

NAND 가격은 전분기대비 10% 상승할 것으로 추정하는데, 가격 상승폭 축소 추세가 뚜렷해지고 있음

eSSD 수요는 양호한 반면에, 일반 NAND 수요가 예상대비 부진해 물량과 가격 모두 기존 전망치를 하회할 것으로 가정

생성형 AI 기반의 HBM, eSSD 수요는 견조한 반면에 스마트폰, PC향 일반 DRAM과 NAND의 수요 강도가 예상대비 약한 것으로 파악되는 것이 금번 실적 하향의 주요인으로 정리

#녹십자웰빙

라이넥 중국 승인 업데이트

연내 첫 선적 시작할 라이넥

지난주 동사의 태반 주사제인 라이넥이 중국 하이난 식약처로부터 판매 허가를 받았음

중국에서 태반 주사제로 처음 승인을 받은 제품이며 4분기 중으로 첫 선적을 시작할 예정

중국 현지 파트너사를 통해 약 50개 병원에 판매가 될 것으로 보이며 중국 현지 제약사와도 공급을 추진 중

2025년 중국 하이난에서만 예상되는 라이넥 매출액은 최소 약 100억원이며 국내 공급가보다 높게 가격이 책정되어 수익성도 좋을 것으로 추정

현재 중국 태반 주사제 시장 규모 파악이 어렵고 정식 승인 받은 제품이 없었던 만큼 유통과 마케팅이 판매 확대에 중요할 전망

동사는 라이넥 판매를 위한 현지 파트너사 및 판매처를 확보했으며 물류비, 마케팅비 부담도 없는 만큼 긍정적인 성과를 기대

[ 부사장님 ADC 시간별 톤 변화 ]

24년 2월 'K바이오리더' : ADC를 상업화한 기업과 물질이전 계약 체결 단계, 가능성 확인

24년 6월 'BIO USA' : 제약사와 협업중, (뉘앙스로 볼 때) 물질이전 계약 체결 완료, 개발속도 끌어올릴 계획

24년 7월 '매일경제인터뷰' : ADC 빠른 속도로 진전된 성과

24년 9월 '바이오리더스포럼' : ADC 파트너사가 긍정적 성과 확보, 기술이전 계약을 위한 협상 진행중

부사장님의 ADC 관련된 어투가 조금씩 구체적으로, 또 긍정적으로 바뀌어나가고 있는 것 같네요.

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

밸류업 구성종목이 발표되었습니다.

① 정보기술

삼성전자, SK하이닉스, 포스코 DX, 한미반도체, LG이노텍, HPSP, 리노공업, 이수페타시스, LX세미콘, 주성엔지니어링, 티씨케이, 파크시스템스, 심택, 하나머티리얼즈, 해성디에스, 드림텍, 두산테스나, 원익 QnC, 비에이치, 넥스틴, 이녹스첨단소재, 피에스케이, 코미코

② 산업재

HMM, 포스코인터내셔널, 대한항공, 한화에어로스페이스, 현대글로비스, 두산밥캣, 한국항공우주, 한진칼, HD현대일렉트릭, 팬오션, LIG넥스원, 에스원, HD현대인프라코어, 현대엘리베이, 한전KPS, 에스에프에이, 에코프로에이치엔, 윤성에프앤씨, 경동나비엔, NICE평가정보

③ 헬스케어

셀트리온, 한미약품, 클래시스, 케어젠, 메디톡스, 덴티움, 종근당, 파마리서치, 씨젠, JW중외제약, 동국제약, 엘앤씨바이오

④ 자유소비재

현대차, 기아, F&F, 코웨이, 휠라홀딩스, 에스엘, 한세실업, 메가스터디교육, 골프존, 케어카, 쿠쿠홈시스

⑤ 금융/부동산

신한지주, 삼성화재, 메리츠금융지주, 우리금융지주, DB손해보험, 미래에셋증권, 한국금융지주, 현대해상, 키움증권, 다우데이타

⑥ 소재

고려아연, 한솔케미칼, 솔브레인, 동진쎄미켐, 효성첨단소재, 나노신소재, 효성티앤씨, 동원시스템즈, TKG휴켐스

⑦ 필수소비재

KT&G, 오리온, BGF리테일, 동서, 오뚜기, 삼양식품, 롯데칠성, 콜마비앤에이치

⑧ 커뮤니케이션서비스

엔씨소프트, JYP Ent, 에스엠, 제일기획, SOOP

⑨ 에너지

Soil