Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

12.12.2023

🛢 Brent Crude Futures — $73,37 за баррель /🔽 3,499%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 34,86 евро за МВт*ч /около $399 за тыс. куб. м, /🔽 3,483%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $15.745 за MMBtu / $559 за тыс. куб. м, 🔽 1,44%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 42 724 р. за т /🔼 1,81%/

🏎 — 46 668 р. за т /🔼 0,1%/

🚜 /летнее/ — 55 006 р. за т /🔼 1,58%/

🚜 /межсезонное/ — 54 240 р. за т /🔼 0,95%/

🚜 /зимнее/ — 68 695 р. за т /🔽 1,2%/

"Газовые котировки в Европе опять, как и летом этого года, опустились ниже $400 за тыс. куб. м. Немного снизились и котировки в Азии. Тут можно задаться вопросом, а когда можно будет ответственно (а не в стиле Еврокомиссии) заявить, что мировой энергетический кризис закончился? Хотя бы в части голубого топлива. И на этот вопрос есть ответ.

Но для начала стоит заметить главное: кризис основательно коснулся только той части газового рынка, на которой цена формировалась с опорой на биржевые котировки. В Азии большая часть газа продается по долгосрочным контрактам с нефтяной привязкой. И в периоды, когда мировые СМИ сообщали о росте цен на газ до $2000 за тыс. куб. м, они говорили только о "биржевом" сегменте.

В периоды острейшей фазы энергетического кризиса голубое топливо, цена которого зависела не от газовой биржи, а от цены корзины из нефти, мазута, дизельного топлива и, к примеру, вакуумного газойля, продавалось по $280-300 за тыс. куб. м.

Нельзя сказать, что "биржевой" и "нефтяной" сегменты газового рынка в ходе кризиса никак не пересекались. Но эти пересечения были хоть и драматичными, но весьма локальными. Так, украденная правительством ФРГ немецкая дочка "Газпрома" имела контракт на поставку СПГ с Ямала в Индию. Новые владельцы компании, как и положено законопослушным немцам, решили, что ямальский газ выгоднее продать не Индии с нефтяной привязкой, а родным европейским потребителям — с биржевой. В итоге индийская сторона получила неустойку, которая составила всего 4% от цены, по которой СПГ удалось продать в Евросоюзе.

Чтобы подобное не происходило, можно либо воззвать к совести руководство Германии, либо дождаться, когда цены в "биржевом" и в "нефтяном" сегментах рынка вновь станут равны. И "равны" в данном случае является понятием несколько условным, так как разница все равно будет. Но если она в течение пары-тройки месяцев не станет выходить за пределы 20% (в ту или другую сторону), тогда и можно будет сказать, что кризис кончился.

А пока у нас в течение полугода на газовых биржах котировки то снижаются в три, то растут в два раза, говорить о завершении кризиса было бы опрометчиво. Впрочем, одно можно сказать наверняка: он в любом случае закончится".

Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

13.12.2023

🛢Brent Crude Futures — $74,18 за баррель /🔼 1,28%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 35,695 евро за МВт*ч /около $404,66 за тыс. куб. м, /🔼 2,86%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $15,615 за MMBtu / $554,33 за тыс. куб. м, 🔽 0,83%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 43 065 р. за т /🔼 0,8%/

🏎 — 47 550 р. за т /🔼 1,89%/

🚜 /летнее/ — 55 657 р. за т /🔼 1,18%/

🚜 /межсезонное/ — 55 583 р. за т /🔼 2,48%/

🚜 /зимнее/ — 67 661 р. за т /🔽 1,51%/

"На европейских газовых биржах разворот — котировки вновь выше $400 за тыс. куб. м. Как мы писали ранее, сложно ожидать снижения и стабилизации котировок в ЕС, пока они не снизились в Азии.

У нас в силу некоторой упертой евроцентричности традиционно переоценивается значение рынка Старого Света. Особенно, если мы говорим о долгосрочных перспективах в сравнении с таковыми в АТР.

Из позитивных новостей для российского рынка — на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже продолжилось снижение котировок зимнего дизельного топлива. Да, это снижение происходит на фоне роста котировок других моторных топлив, но их рост не выглядит сколь-нибудь угрожающим ни экономике АЗС, ни потребителям.

Снизившиеся котировки зимнего дизеля тоже никакого заметного воздействия на конечного потребителя не окажут. Лишь незначительно снизятся убытки от реализации этого топлива на автозаправочных станциях".

Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

15.12.2023

🛢Brent Crude Futures — $76,67 за баррель /🔼 0,078%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 33,8 евро за МВт*ч /около $382,8 за тыс. куб. м, /🔽 3,013%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $15,325 за MMBtu / $544 за тыс. куб. м, 🔽 0,84%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 40 003 р. за т /🔽 3,63%/

🏎 — 43 892 р. за т /🔽 3,66%/

🚜 /летнее/ — 53 475 р. за т /🔽 2,61%/

🚜 /межсезонное/ — 52 946 р. за т /🔽 2,7%/

🚜 /зимнее/ — 64 076 р. за т /🔽 0,91%/

"После непродолжительного периода подъема котировки моторных топлив на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже перешли к снижению. Автобензины обновили новые минимумы с января-февраля текущего года. Можно было бы предположить, что теперь на заправках, сохраняющих цены на бензины выше средних по рынку, топливо подешевеет примерно на 1 рубль. Но зимний дизель все еще слишком дорог. Чуть повышенные цены на бензин позволяют некоторым небольшим сетям зарабатывать, даже когда они теряют деньги на продаже дизельного топлива (розничные цены на дизель вряд ли позволяют кому-то выходить в плюс).

На газовом рынке Европы вновь котировки опустились ниже 400 долларов за тыс. куб. м. При этом они опасно отдалились от котировок на азиатском рынке. Можно было бы в очередной раз сказать, что долго так продолжаться не может, что биржевым котировкам в Европе неплохо было бы вернуться к уровню порядка $450 за тыс. куб. м.

Но мы скажем немного о другом.

У части широкой общественности есть мнение, что газовый кризис в Европе организован (!) в интересах американских производителей газа. Мол, не будучи способными сражаться с российскими поставками честно, они добились ограничения поставок из нашей страны, и получали прибыль от неимоверно выросших на европейском рынке цен.

История европейского газового рынка началась не в 2022 и даже не в 2021 годах. Текущая странная архитектура газового рынка ЕС, которая привела к огромным экономическим потерям региона, возникла не на пустом месте и не по чьему-то злому умыслу. Перевод всех контрактов на биржевую основу и полный отказ от нефтяной привязки, который реализуется в Евросоюзе с 2009 года, должен был защитить Старый Свет от диктата экспортеров. Ведь все уважаемые аналитики говорили, что грядет золотой век газа. Что потребление в ЕС (тогда ещё с Великобританией) вырастет с 500 до 800 млрд куб. м. Европейским чиновникам казалось, что их рынок настолько привлекательный и перспективный, что за него будут биться все поставщики. И стоит завести их на биржу, стоит привязать долгосрочные контракты к биржевым котировкам, как цены пойдут вниз (конкуренция! рынок покупателя!). И в 2009-2010, а также 2019-2020 годах это дало свои плоды — цены падали.

Европейцы стратегически переоценили заинтересованность мировых поставщиков в своем рынке. Даже сейчас (кому-то это покажется удивительным на фоне теории о битве американцев за рынок Европы) основной рынок сбыта СПГ — это Азия. Вся Европа закупает меньше, чем всего две страны из АТР — Япония и Китай. Притом рынок Азии растет. Чем наши западные соседи похвастаться не могут.

Собственно, единственное, чем привлекает часть поставщиков Европа сегодня — высокие цены. Если цены недостаточно высоки, то газ начинает идти на другие рынки".