#неблокчейн_rest #реструктуризация
Кажется, самое время начать заполнять вышеупомянутые теги интересными материалами.
Из-за совокупности происходящих сейчас в мире (в целом) и в экономике (в частности) событий кредитные рейтинги многих компаний попали под раздачу - сейчас в списке "B3- & lower" агентства Moody's 311 компаний, что уже превышает уровень прошлого кризиса и составляет свыше 20% всех рейтингов "спекулятивного" уровня (ниже BBB-/Baa3).
Cнижение рейтинга до "мусорного" - всего лишь первый шаг на пути к банкротству, но default tracker от BAML показывает, что за один только апрель объем дефолтов в США составил 17+ млрд долларов, выпуски на еще 27 млрд попали в т.н. watchlist (компания просрочила платеж или предложила кредиторам что-то взамен – новый долг, акции или кэш – это называется "distress exchange"), а бонды на еще 25 ярдов находятся в состоянии deep distress, торгуясь на уровне 50 центов за доллар.
Все это, как пишет Zerohedge по ссылке выше, скорее всего, приведет к волне банкротств "библейского масштаба" - и тут на арене появляются те, чей хлеб (или значительная его часть) состоит в помощи компаниям, оказавшимся в сложной ситуации: консультанты в сфере performance improvement / turnaround management (а если не помогло - то и corporate restructuring вплоть до процедуры банкротства.)
Консультанты эти, если очень коротко, подразделяются на несколько категорий:
▪️Специализированные, sole purpose существования которых - помощь компаниям, попавшим в беду. Здесь всего несколько больших имен, включая Alvarez & Marsal, AlixPartners, FTI Consulting и, с некоторой натяжкой, Berkeley Research, при этом из всех названных только A&M представлены в России.
▪️Все остальные - подразделения реструктуризации в компаниях Big 4 (которые, к слову, становятся все более и более ограниченными в своей rest-деятельности из-за аудиторского "ядра"), Big 3 (отчасти), bankruptcy-практики юридических фирм, инвестиционные банки с rest-специализацией (как правило, бутиковые) и даже one-man-show с очень узкой специализацией. (NB: это, конечно, далеко не исчерпывающий список участников rest-рынка, но в целях продолжения данного поста - более, чем достаточный.)
Именно эти ребята окажутся на коне, разгребая завалы, оставленные после себя убойной связкой "вирус+дешевая нефть", помогая раненым, а также "закапывая" совсем безнадежных. Давайте познакомимся с ними поближе.
Начнем, конечно, с величайшего кейса всех времен - банкротства инвестбанка Lehman Brothers. Занимались данным процессом десятки (если не сотни) компаний, но ключевая роль была у уже упомянутых Alvarez & Marsal - именно ее топы были назначены руководителями банка, перед которыми встала задача разобраться с наследием Ричарда Фулда и рассчитаться с кредиторами (совокупный размер долгов превысил 600 миллиардов долларов).
Две важнейших ссылки для изучения:
1️⃣ Интервью 2009 года с Брайаном Марсалом, одним из сооснователей A&M. Марсал стал «временным» CEO Lehman Brothers после Ричарда Фулда и руководил ликвидацией банка до 2012 года,
2️⃣ Интервью с Джоном Саковым, который занял место CEO после Марсала. На дворе 2012 год – и до окончания процедуры еще несколько лет. По состоянию на январь 2019 процедура все еще была не окончена и на тот момент стоила банку (кредиторам, если быть точным) около 7 миллиардов долларов.
Кажется, самое время начать заполнять вышеупомянутые теги интересными материалами.
Из-за совокупности происходящих сейчас в мире (в целом) и в экономике (в частности) событий кредитные рейтинги многих компаний попали под раздачу - сейчас в списке "B3- & lower" агентства Moody's 311 компаний, что уже превышает уровень прошлого кризиса и составляет свыше 20% всех рейтингов "спекулятивного" уровня (ниже BBB-/Baa3).
Cнижение рейтинга до "мусорного" - всего лишь первый шаг на пути к банкротству, но default tracker от BAML показывает, что за один только апрель объем дефолтов в США составил 17+ млрд долларов, выпуски на еще 27 млрд попали в т.н. watchlist (компания просрочила платеж или предложила кредиторам что-то взамен – новый долг, акции или кэш – это называется "distress exchange"), а бонды на еще 25 ярдов находятся в состоянии deep distress, торгуясь на уровне 50 центов за доллар.
Все это, как пишет Zerohedge по ссылке выше, скорее всего, приведет к волне банкротств "библейского масштаба" - и тут на арене появляются те, чей хлеб (или значительная его часть) состоит в помощи компаниям, оказавшимся в сложной ситуации: консультанты в сфере performance improvement / turnaround management (а если не помогло - то и corporate restructuring вплоть до процедуры банкротства.)
Консультанты эти, если очень коротко, подразделяются на несколько категорий:
▪️Специализированные, sole purpose существования которых - помощь компаниям, попавшим в беду. Здесь всего несколько больших имен, включая Alvarez & Marsal, AlixPartners, FTI Consulting и, с некоторой натяжкой, Berkeley Research, при этом из всех названных только A&M представлены в России.
▪️Все остальные - подразделения реструктуризации в компаниях Big 4 (которые, к слову, становятся все более и более ограниченными в своей rest-деятельности из-за аудиторского "ядра"), Big 3 (отчасти), bankruptcy-практики юридических фирм, инвестиционные банки с rest-специализацией (как правило, бутиковые) и даже one-man-show с очень узкой специализацией. (NB: это, конечно, далеко не исчерпывающий список участников rest-рынка, но в целях продолжения данного поста - более, чем достаточный.)
Именно эти ребята окажутся на коне, разгребая завалы, оставленные после себя убойной связкой "вирус+дешевая нефть", помогая раненым, а также "закапывая" совсем безнадежных. Давайте познакомимся с ними поближе.
Начнем, конечно, с величайшего кейса всех времен - банкротства инвестбанка Lehman Brothers. Занимались данным процессом десятки (если не сотни) компаний, но ключевая роль была у уже упомянутых Alvarez & Marsal - именно ее топы были назначены руководителями банка, перед которыми встала задача разобраться с наследием Ричарда Фулда и рассчитаться с кредиторами (совокупный размер долгов превысил 600 миллиардов долларов).
Две важнейших ссылки для изучения:
1️⃣ Интервью 2009 года с Брайаном Марсалом, одним из сооснователей A&M. Марсал стал «временным» CEO Lehman Brothers после Ричарда Фулда и руководил ликвидацией банка до 2012 года,
2️⃣ Интервью с Джоном Саковым, который занял место CEO после Марсала. На дворе 2012 год – и до окончания процедуры еще несколько лет. По состоянию на январь 2019 процедура все еще была не окончена и на тот момент стоила банку (кредиторам, если быть точным) около 7 миллиардов долларов.
ZeroHedge
"Biblical" Wave Of Bankruptcies Is About To Flood The US
It's about to get very ugly.
#неблокчейн_rest #реструктуризация
Ну и немного про один из самых "горячих" топиков рынка реструктуризаций прямо сейчас.
В конце прошлого года известный шорт-селлер Muddy Waters выпустил отчет, в котором в свойственной манере "разнес" финансовое положение крупнейшего ближневосточного оператора госпиталей NMC Health, обвинив компанию в завышении расходов при покупке активов и занижении уровня долга на несколько сотен миллионов долларов.
Дальше пошло по накатанной - акции NMC обвалились на 60%, затем торги ими были приостановлены - спустя всего 2.5 года после попадания в индекс FTSE 100 (сейчас тикер вообще снят).
В начале марта компания раскрыла еще почти 3 млрд долгов, о которых никто не знал. Параллельно задефолтила и была взята ЦБ Эмиратов под операционное управление другая компания акционера NMC (с труднопроизносимым именем Бавагуту Рагурам Шетти) - Finalbr, занимавшаяся денежными переводами и обменом валют.
Мистер Шетти, само собой, отрицает все и считает себя жертвой мошенничества бывших сотрудников компании, которые якобы подделали его подпись. Он вышел из состава правления обеих компаний (до начала скандала его акции стоили свыше 2 млрд долларов) и делится, по его словам, информацией со всеми заинтересованными сторонами, а также всячески намерен провести собственное расследование ситуации.
Внутреннее расследование NMC, которое вел бывший директор ФБР Луис Фри, выявило серьезные расхождения в финансовой отчетности, а также ряд сомнительных сделок между Шетти и неназванным крупным акционером, которые не были утверждены СД или раскрыты в отчетности. По итогам расследования CEO компании и один из членов казначейства были уволены. Кроме того, вопросы имеются и к аудитору NMC - компании EY, которая никогда не поднимала "красных флагов" и публичных сомнений в качестве отчетности. Власти Соединенного Королевства в связи с этим заявили, что аудиторской отрасли необходимо более жесткое регулирование.
В апреле 2020 года Лондонский суд ввел в NMC временную администрацию, назначив администратором уже упоминавшийся ранее Alvarez & Marsal.
Ну и немного про один из самых "горячих" топиков рынка реструктуризаций прямо сейчас.
В конце прошлого года известный шорт-селлер Muddy Waters выпустил отчет, в котором в свойственной манере "разнес" финансовое положение крупнейшего ближневосточного оператора госпиталей NMC Health, обвинив компанию в завышении расходов при покупке активов и занижении уровня долга на несколько сотен миллионов долларов.
Дальше пошло по накатанной - акции NMC обвалились на 60%, затем торги ими были приостановлены - спустя всего 2.5 года после попадания в индекс FTSE 100 (сейчас тикер вообще снят).
В начале марта компания раскрыла еще почти 3 млрд долгов, о которых никто не знал. Параллельно задефолтила и была взята ЦБ Эмиратов под операционное управление другая компания акционера NMC (с труднопроизносимым именем Бавагуту Рагурам Шетти) - Finalbr, занимавшаяся денежными переводами и обменом валют.
Мистер Шетти, само собой, отрицает все и считает себя жертвой мошенничества бывших сотрудников компании, которые якобы подделали его подпись. Он вышел из состава правления обеих компаний (до начала скандала его акции стоили свыше 2 млрд долларов) и делится, по его словам, информацией со всеми заинтересованными сторонами, а также всячески намерен провести собственное расследование ситуации.
Внутреннее расследование NMC, которое вел бывший директор ФБР Луис Фри, выявило серьезные расхождения в финансовой отчетности, а также ряд сомнительных сделок между Шетти и неназванным крупным акционером, которые не были утверждены СД или раскрыты в отчетности. По итогам расследования CEO компании и один из членов казначейства были уволены. Кроме того, вопросы имеются и к аудитору NMC - компании EY, которая никогда не поднимала "красных флагов" и публичных сомнений в качестве отчетности. Власти Соединенного Королевства в связи с этим заявили, что аудиторской отрасли необходимо более жесткое регулирование.
В апреле 2020 года Лондонский суд ввел в NMC временную администрацию, назначив администратором уже упоминавшийся ранее Alvarez & Marsal.
#экономика #covid19
▪️Свежие (за 2 недели) "блоги" от Econs:
+ Номер раз про риски раннего сворачивания карантина, этичность повышения цен на донорскую кровь для исследований, как распространяются шоки спроса в связанных отраслях, а также очередная классная идея от авторов "Фрикономики" как заставить людей тестироваться на #covid19.
+ Номер два: откуда берется такой разрыв в показателях смертности у развитых и развивающихся стран, эффективна ли прививка от БЦЖ против известно чего (внутри отличный пример, как ФРГ и ГДР используются в экспериментах по изучению однородной группы людей, попавшей в различные условия), двойственная сущность госкомпаний и доверие как исчерпаемый ресурс.
▪️История NPR о том, как один человек был назначен наблюдателем за распределением триллионов помощи экономике США - и своими глазами увидел, что "богатые становятся богаче, а бедные - беднее".
▪️#nomercynomalice Профессор Джи про "великую разблокировку акционерной стоимости" различными компаниями: прямо сейчас, например, Amazon готовится вложить несколько миллиардов долларов (а также умы и навыки своих сотрудников) в антивирусные исследования, которые на среднесрочном горизонте материализуются, вероятно, в первую в мире "вакцинированную" цепочку поставок - и принесут компании еще больше миллиардов.
#неблокчейн_ликбез #неблокчейн_rest #реструктуризация
▪️В продолжение вчерашнего поста - два крутых материала от Mergers & Inquisitions об участниках рынка реструктуризаций:
+ Интервью с сотрудником одной из Restructuring and Turnaround consulting компаний. Чем занимается компания, как попасть, сколько платят?
+ Достаточно исчерпывающий гайд по Restructuring investment banking. Тут больше про особенности клиентов, типичные и не очень задачи, а также основные отличия от классического инвестбанкинга.
#неблокчейн_books
▪️Лиам Вон, один из авторов нашумевшей (в узких кругах) книги про манипуляцию ставкой Libor, выпустил новый труд - историю трейдера, стоящего, как считается, за событием на рынке, получившим название flash crash.
Тут можно почитать одну главу.
+ Ранее про flash crash на канале (п.5).
#одной_строкой
1️⃣ Как большие банки Уолл-стрит готовятся к выходу из карантина.
2️⃣ Irrelevant Investor о хедлайнерах рынка, которые теряют капитализацию из-за изменения технологий и потребительских привычек.
3️⃣ Дефицит федерального бюджета США за апрель вырос почти вдвое и достиг 1,9 триллиона долларов.
4️⃣ Как развод одного миллиардера раскрыл "серый" финансовый мир Южной Дакоты.
▪️Свежие (за 2 недели) "блоги" от Econs:
+ Номер раз про риски раннего сворачивания карантина, этичность повышения цен на донорскую кровь для исследований, как распространяются шоки спроса в связанных отраслях, а также очередная классная идея от авторов "Фрикономики" как заставить людей тестироваться на #covid19.
+ Номер два: откуда берется такой разрыв в показателях смертности у развитых и развивающихся стран, эффективна ли прививка от БЦЖ против известно чего (внутри отличный пример, как ФРГ и ГДР используются в экспериментах по изучению однородной группы людей, попавшей в различные условия), двойственная сущность госкомпаний и доверие как исчерпаемый ресурс.
▪️История NPR о том, как один человек был назначен наблюдателем за распределением триллионов помощи экономике США - и своими глазами увидел, что "богатые становятся богаче, а бедные - беднее".
▪️#nomercynomalice Профессор Джи про "великую разблокировку акционерной стоимости" различными компаниями: прямо сейчас, например, Amazon готовится вложить несколько миллиардов долларов (а также умы и навыки своих сотрудников) в антивирусные исследования, которые на среднесрочном горизонте материализуются, вероятно, в первую в мире "вакцинированную" цепочку поставок - и принесут компании еще больше миллиардов.
#неблокчейн_ликбез #неблокчейн_rest #реструктуризация
▪️В продолжение вчерашнего поста - два крутых материала от Mergers & Inquisitions об участниках рынка реструктуризаций:
+ Интервью с сотрудником одной из Restructuring and Turnaround consulting компаний. Чем занимается компания, как попасть, сколько платят?
+ Достаточно исчерпывающий гайд по Restructuring investment banking. Тут больше про особенности клиентов, типичные и не очень задачи, а также основные отличия от классического инвестбанкинга.
#неблокчейн_books
▪️Лиам Вон, один из авторов нашумевшей (в узких кругах) книги про манипуляцию ставкой Libor, выпустил новый труд - историю трейдера, стоящего, как считается, за событием на рынке, получившим название flash crash.
Тут можно почитать одну главу.
+ Ранее про flash crash на канале (п.5).
#одной_строкой
1️⃣ Как большие банки Уолл-стрит готовятся к выходу из карантина.
2️⃣ Irrelevant Investor о хедлайнерах рынка, которые теряют капитализацию из-за изменения технологий и потребительских привычек.
3️⃣ Дефицит федерального бюджета США за апрель вырос почти вдвое и достиг 1,9 триллиона долларов.
4️⃣ Как развод одного миллиардера раскрыл "серый" финансовый мир Южной Дакоты.
econs.online
Риски повторного спада после выхода из карантина, бизнес на крови и «пандемиллионы» в лотерею — ECONS.ONLINE
Почему преждевременное сворачивание антикризисных мер не менее вредно, чем поспешное снятие карантина, этична ли торговля образцами донорской крови и зачем выдавать лотерейные билеты сдавшим анализ на COVID-19: главное в блогах экономистов.
#неблокчейн_rest #реструктуризация #авиакомпании
В свежем номере Global Turnaround - невеселые прогнозы по авиаиндустрии.
В свежем номере Global Turnaround - невеселые прогнозы по авиаиндустрии.
#неблокчейн_rest #реструктуризация
После 102 лет операционной деятельности подала на банкротство по Chapter 11 компания Hertz, сдававшая автомобили в прокат.
“В компании сообщили, что «внезапное и драматическое» влияние пандемии на спрос привело к резкому снижению выручки и бронирований.
Ходатайства подали Hertz Global Holdings и несколько ее дочерних компаний в США и Канаде. Заявление о банкротстве не включает операции в Австралии, Европе и Новой Зеландии.
На время рассмотрения дела в суде Hertz продолжит обслуживать клиентов. На поддержание текущей деятельности у компании есть один миллиард долларов наличными.”
https://hertz.uk.mediaroom.com/2020-05-22-Hertz-Global-Holdings-Takes-Action-To-Strengthen-Capital-Structure-Following-Impact-Of-Global-Coronavirus-Crisis
Помогать компании в процессе банкротства будут юристы из White & Case, банкиры Moelis & Co., а также FTI Consulting.
Кто ещё из известных компаний ушёл в банкротство в связи с кризисом:
J.Crew
Gold’s Gym
John Varvatos
Neiman Marcus
True Religion
Dean & Deluca
Stage Stores
JC Penney
Comcar Industries
Avianca
More to follow... unfortunately.
После 102 лет операционной деятельности подала на банкротство по Chapter 11 компания Hertz, сдававшая автомобили в прокат.
“В компании сообщили, что «внезапное и драматическое» влияние пандемии на спрос привело к резкому снижению выручки и бронирований.
Ходатайства подали Hertz Global Holdings и несколько ее дочерних компаний в США и Канаде. Заявление о банкротстве не включает операции в Австралии, Европе и Новой Зеландии.
На время рассмотрения дела в суде Hertz продолжит обслуживать клиентов. На поддержание текущей деятельности у компании есть один миллиард долларов наличными.”
https://hertz.uk.mediaroom.com/2020-05-22-Hertz-Global-Holdings-Takes-Action-To-Strengthen-Capital-Structure-Following-Impact-Of-Global-Coronavirus-Crisis
Помогать компании в процессе банкротства будут юристы из White & Case, банкиры Moelis & Co., а также FTI Consulting.
Кто ещё из известных компаний ушёл в банкротство в связи с кризисом:
J.Crew
Gold’s Gym
John Varvatos
Neiman Marcus
True Religion
Dean & Deluca
Stage Stores
JC Penney
Comcar Industries
Avianca
More to follow... unfortunately.
Неблокчейн
#неблокчейн_rest #реструктуризация Кажется, самое время начать заполнять вышеупомянутые теги интересными материалами. Из-за совокупности происходящих сейчас в мире (в целом) и в экономике (в частности) событий кредитные рейтинги многих компаний попали под…
#неблокчейн_rest #реструктуризация
Для запуска волны банкротств «библейского» масштаба нужен был триггер - и этим триггером стали default letters от арендодателей арендаторам, пишет Zerohedge.
При этом, что интересно, многие арендодатели просто отправляют эти письма, чтобы «застолбить» свои права, но редко переходят к решительным мерам.
В то же время, некоторые владельцы коммерческой недвижимости переходят к прессингу, перекрывая доступ к магазинам и избавляясь от складских запасов своих «гостей».
https://www.zerohedge.com/markets/retailers-reel-commercial-landlords-issue-thousands-default-notices
Для запуска волны банкротств «библейского» масштаба нужен был триггер - и этим триггером стали default letters от арендодателей арендаторам, пишет Zerohedge.
При этом, что интересно, многие арендодатели просто отправляют эти письма, чтобы «застолбить» свои права, но редко переходят к решительным мерам.
В то же время, некоторые владельцы коммерческой недвижимости переходят к прессингу, перекрывая доступ к магазинам и избавляясь от складских запасов своих «гостей».
https://www.zerohedge.com/markets/retailers-reel-commercial-landlords-issue-thousands-default-notices
Zerohedge
Zerohedge
ZeroHedge - On a long enough timeline, the survival rate for everyone drops to zero
Неблокчейн
#неблокчейн_rest #реструктуризация После 102 лет операционной деятельности подала на банкротство по Chapter 11 компания Hertz, сдававшая автомобили в прокат. “В компании сообщили, что «внезапное и драматическое» влияние пандемии на спрос привело к резкому…
#неблокчейн_rest #реструктуризация
Краткая история Hertz: череда неправильных решений (операционных и управленческих), дорогих поглощений, «креативного» бухучёта и отставания от потребительских трендов. И даже приход #activist_investor Карла Айкана не помог, а вовсе даже наоборот.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-05-24/o-j-accounting-fraud-and-icahn-the-story-of-hertz-going-bust?
Краткая история Hertz: череда неправильных решений (операционных и управленческих), дорогих поглощений, «креативного» бухучёта и отставания от потребительских трендов. И даже приход #activist_investor Карла Айкана не помог, а вовсе даже наоборот.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-05-24/o-j-accounting-fraud-and-icahn-the-story-of-hertz-going-bust?
#неблокчейн_rest #реструктуризация #конференция
С введением карантинных мер и переходом всего и вся в онлайн отраслевые конференции потеряли один из ключевых selling points - возможность кофе-нетворкинга с другими участниками мероприятия. В то же время, стоит признать, конференции стали более condensed и focused, поскольку сидеть несколько часов перед монитором и с одинаково высокой степенью погружения слушать выступающих могут только очень усидчивые люди (к которым я себя не отношу).
Это небольшое предисловие призвано подчеркнуть, что вчера я побывал на одной из таких конференций, краткой (спойлер - на самом деле, не очень) выжимкой из которой планирую поделиться. Это весьма вольный конспект, отредактированный, как любят говорить журналисты, для улучшения восприятия.
Тема конференции, организованной московским офисом международной консалтинговой компании Alvarez & Marsal и адвокатским бюро ЕПАМ - "Антикризисные стратегии: как выжить компаниям в условиях пандемии и после". Участники, помимо вышеназванных - Сбербанк (крупнейший кредитор в стране, куда без него) и Андрей Мовчан, который провел экскурс в экономическую составляющую нынешнего кризиса.
🔽🔽🔽
С введением карантинных мер и переходом всего и вся в онлайн отраслевые конференции потеряли один из ключевых selling points - возможность кофе-нетворкинга с другими участниками мероприятия. В то же время, стоит признать, конференции стали более condensed и focused, поскольку сидеть несколько часов перед монитором и с одинаково высокой степенью погружения слушать выступающих могут только очень усидчивые люди (к которым я себя не отношу).
Это небольшое предисловие призвано подчеркнуть, что вчера я побывал на одной из таких конференций, краткой (спойлер - на самом деле, не очень) выжимкой из которой планирую поделиться. Это весьма вольный конспект, отредактированный, как любят говорить журналисты, для улучшения восприятия.
Тема конференции, организованной московским офисом международной консалтинговой компании Alvarez & Marsal и адвокатским бюро ЕПАМ - "Антикризисные стратегии: как выжить компаниям в условиях пандемии и после". Участники, помимо вышеназванных - Сбербанк (крупнейший кредитор в стране, куда без него) и Андрей Мовчан, который провел экскурс в экономическую составляющую нынешнего кризиса.
🔽🔽🔽
#неблокчейн_rest #реструктуризация
Понравилась фраза модератора конференции "Ведомостей" про кризис корпоративного долга:
"Мечел" на моей памяти реструктурируют уже лет восемь, и конца края этому - как финализации строительства собора Саграда Фамилиа в Испании - не видно".
Понравилась фраза модератора конференции "Ведомостей" про кризис корпоративного долга:
"Мечел" на моей памяти реструктурируют уже лет восемь, и конца края этому - как финализации строительства собора Саграда Фамилиа в Испании - не видно".
Неблокчейн
#неблокчейн_rest #реструктуризация Краткая история Hertz: череда неправильных решений (операционных и управленческих), дорогих поглощений, «креативного» бухучёта и отставания от потребительских трендов. И даже приход #activist_investor Карла Айкана не помог…
#неблокчейн_rest #реструктуризация #долги
Забавный факт: через инструменты поддержки фондового рынка, а именно скупку ETFов, ФРС США стал держателем бондов Hertz, недавно подавшей на банкротство.
Это значит, что после процедуры банкротства через debt-for-equity swap ФРС может стать акционером Hertz - и еще кучи компаний, "мусорные" бонды которых входят в покупаемые ФЕДом ETFs.
И никто, включая ФРС, не представляет, что с этим делать.
https://www.zerohedge.com/markets/fed-now-proud-owner-bankrupt-hertz-bonds
+ #activist_investor Карл Айкан, бывший одним из крупнейших акционеров Hertz, "слил" все акции с убытком в 1.8 миллиарда (в среднем, по 72 цента за акцию).
https://www.barrons.com/articles/carl-icahn-logs-nearly-2-billion-loss-as-he-sells-all-hertz-stock-51590617530
Если бы немного подождал, убыток мог бы быть меньше, потому что в акцию хлынули ритейл-инвесторы, и разогнали (на текущий момент) до 2 долларов, сделав ее одной из наиболее широко торгуемых на рынке.
https://www.zerohedge.com/markets/absolute-insanity-retail-investors-flood-bankrupt-hertz-make-it-most-heavily-traded-us
По данным сайта RobinTrack, отслеживающего транзакции на платформе Robinhood, $HTZ стала 16 по приросту популярности бумагой за прошедший месяц.
https://robintrack.net/popularity_changes?hoursAgo=210
Забавный факт: через инструменты поддержки фондового рынка, а именно скупку ETFов, ФРС США стал держателем бондов Hertz, недавно подавшей на банкротство.
Это значит, что после процедуры банкротства через debt-for-equity swap ФРС может стать акционером Hertz - и еще кучи компаний, "мусорные" бонды которых входят в покупаемые ФЕДом ETFs.
И никто, включая ФРС, не представляет, что с этим делать.
https://www.zerohedge.com/markets/fed-now-proud-owner-bankrupt-hertz-bonds
+ #activist_investor Карл Айкан, бывший одним из крупнейших акционеров Hertz, "слил" все акции с убытком в 1.8 миллиарда (в среднем, по 72 цента за акцию).
https://www.barrons.com/articles/carl-icahn-logs-nearly-2-billion-loss-as-he-sells-all-hertz-stock-51590617530
Если бы немного подождал, убыток мог бы быть меньше, потому что в акцию хлынули ритейл-инвесторы, и разогнали (на текущий момент) до 2 долларов, сделав ее одной из наиболее широко торгуемых на рынке.
https://www.zerohedge.com/markets/absolute-insanity-retail-investors-flood-bankrupt-hertz-make-it-most-heavily-traded-us
По данным сайта RobinTrack, отслеживающего транзакции на платформе Robinhood, $HTZ стала 16 по приросту популярности бумагой за прошедший месяц.
https://robintrack.net/popularity_changes?hoursAgo=210
ZeroHedge
The Fed Is Now The Proud Owner Of Bankrupt Hertz Bonds
As of this moment, the Fed is an holder, via BlackRock and via HYG and JNK, of bonds which are in default, and which make the Fed a part of the Hertz post-petition equity once it emerges from bankruptcy.
#неблокчейн_brief №68
1️⃣ Новые блоги от Econs - "Статистика на карантине, недооцененная инфляция и исследования вируса в помощь авиации."
2️⃣ #bschools #mba #nomercynomalice Профессор Джи продолжает тему высшего образования в post-Covid период. На этот раз - почему университеты с высокой стоимостью обучения "топят" за скорейшее начало оффлайн-занятий.
3️⃣ Как итальянский трейдер потерял почти все сбережения на одной рискованной сделке.
4️⃣ Muddy Waters продолжают мочить Burford - известного игрока на рынке #litigation_finance - за креативный бухучет. Помимо прочего, обратите внимание, как фирма влетела во время бракоразводного процесса одного российского олигарха.
+ Подробно про то, что вообще такое litigation finance.
5️⃣ #ESG Насколько сильно крупнейшие банки мира связаны с "зеленой" отраслью? (Спойлер - не очень).
6️⃣ #неблокчейн_rest #реструктуризация Можно ли было заметить признаки манипуляции отчетностью в NMC до того, как компания была помещена под временную администрацию?
7️⃣ Рассказ про лондонское золотохранилище HSBC - история, размеры, клиенты. Официально, местонахождение его неизвестно, но есть догадки.
+ Золотое хранилище есть и у JPM - под потрясающим зданием в районе Blackfriars...
+ ...и, конечно, у Банка Англии под его зданием на Threadneedle Street.
8️⃣ Как британский ритейл - в частности, Harrod's - вынужден перестраиваться в связи с пандемией.
9️⃣ SEC заплатила крупнейшую в истории награду информатору - 50 млн долларов за раскрытие некорректных обменных практик в BNY Mellon. Информаторы могут рассчитывать на 10-30% от общей суммы штрафов, назначенных SEC в отношении фининститута. За 9 лет существования программы "Whistleblower" комиссия перечислила информаторам свыше 500 млн долларов.
🔟 Оффтоп: длиннющее интервью одного из авторов "Фрикономики" про харизматиков. Самым полезное, что я узнал - что по "Фрикономике" в 2010 году вышел фильм. Слоупок.
+ Огромная подборка tech-направленности от Habr.
1️⃣ Новые блоги от Econs - "Статистика на карантине, недооцененная инфляция и исследования вируса в помощь авиации."
2️⃣ #bschools #mba #nomercynomalice Профессор Джи продолжает тему высшего образования в post-Covid период. На этот раз - почему университеты с высокой стоимостью обучения "топят" за скорейшее начало оффлайн-занятий.
3️⃣ Как итальянский трейдер потерял почти все сбережения на одной рискованной сделке.
4️⃣ Muddy Waters продолжают мочить Burford - известного игрока на рынке #litigation_finance - за креативный бухучет. Помимо прочего, обратите внимание, как фирма влетела во время бракоразводного процесса одного российского олигарха.
+ Подробно про то, что вообще такое litigation finance.
5️⃣ #ESG Насколько сильно крупнейшие банки мира связаны с "зеленой" отраслью? (Спойлер - не очень).
6️⃣ #неблокчейн_rest #реструктуризация Можно ли было заметить признаки манипуляции отчетностью в NMC до того, как компания была помещена под временную администрацию?
7️⃣ Рассказ про лондонское золотохранилище HSBC - история, размеры, клиенты. Официально, местонахождение его неизвестно, но есть догадки.
+ Золотое хранилище есть и у JPM - под потрясающим зданием в районе Blackfriars...
+ ...и, конечно, у Банка Англии под его зданием на Threadneedle Street.
8️⃣ Как британский ритейл - в частности, Harrod's - вынужден перестраиваться в связи с пандемией.
9️⃣ SEC заплатила крупнейшую в истории награду информатору - 50 млн долларов за раскрытие некорректных обменных практик в BNY Mellon. Информаторы могут рассчитывать на 10-30% от общей суммы штрафов, назначенных SEC в отношении фининститута. За 9 лет существования программы "Whistleblower" комиссия перечислила информаторам свыше 500 млн долларов.
🔟 Оффтоп: длиннющее интервью одного из авторов "Фрикономики" про харизматиков. Самым полезное, что я узнал - что по "Фрикономике" в 2010 году вышел фильм. Слоупок.
+ Огромная подборка tech-направленности от Habr.
econs.online
Статистика на карантине, недооцененная инфляция и исследования вируса в помощь авиации — ECONS.ONLINE
Как во время пандемии снижается качество экономических данных, почему инфляция в США выше, чем показывает статистика, и как научные исследования могут помочь бизнесу больше, чем субсидии из бюджета: главное в блогах экономистов.
#неблокчейн_rest #реструктуризация
Брайн Марсал, сооснователь и соруководитель Alvarez & Marsal, про возможности и то, чем нынешний кризис отличается от предыдущих.
Via Global Turnaround
Брайн Марсал, сооснователь и соруководитель Alvarez & Marsal, про возможности и то, чем нынешний кризис отличается от предыдущих.
Via Global Turnaround
#неблокчейн_rest #реструктуризация
Рынок реструктуризаций в Европе бьет ключом, а high-profile специалисты переходят из "большой четверки" - которая погрязла в куче конфликтов интересов из-за попытки совместить аудиторскую и консалтинговую (namely, REST) деятельность - к независимым игрокам. В данном случае, конечно, к Alvarez & Marsal.
Рынок реструктуризаций в Европе бьет ключом, а high-profile специалисты переходят из "большой четверки" - которая погрязла в куче конфликтов интересов из-за попытки совместить аудиторскую и консалтинговую (namely, REST) деятельность - к независимым игрокам. В данном случае, конечно, к Alvarez & Marsal.
Неблокчейн
#неблокчейн_rest #реструктуризация Ну и немного про один из самых "горячих" топиков рынка реструктуризаций прямо сейчас. В конце прошлого года известный шорт-селлер Muddy Waters выпустил отчет, в котором в свойственной манере "разнес" финансовое положение…
#неблокчейн_rest #реструктуризация
NMC, над спасением которой сейчас бьются толпы консультантов, юристов и банкиров, планирует воспользоваться свежими законами Абу Даби в сфере реструктуризации и банкротства. Закупаем попкорн.
NMC, над спасением которой сейчас бьются толпы консультантов, юристов и банкиров, планирует воспользоваться свежими законами Абу Даби в сфере реструктуризации и банкротства. Закупаем попкорн.
#неблокчейн_rest #банкротство
Статистика США по корп банкротствам. Май загружен более остальных месяцев, однако конец года (когда должны прекратиться меры поддержки бизнеса) может легко перекрыть майские показатели.
Via WSJ
Статистика США по корп банкротствам. Май загружен более остальных месяцев, однако конец года (когда должны прекратиться меры поддержки бизнеса) может легко перекрыть майские показатели.
Via WSJ
#неблокчейн_brief №72
▪️#Wirecard #Scandal После того, как в Германии и ряде других стран вскрылся скандал с Wirecard, один из ее топов и, по совместительству, один из немногих, кто мог бы рассказать про фальшивые миллиарды денег - Ян Марсалек - пропал, и до сих пор никто не знает, где он находится (есть предположение, что в России). Bloomberg рассказывает про некоторые интересные особенности его жизни, очень увлекательно.
+ Не прошло и года - и у немецкого регулятора наконец появились вопросы к EY. Более того, не просто вопросы - регулятор прямо призывает к открытию против EY уголовного дела. EY, конечно, отмораживается и всячески прикрывает партнеров, работавших на аудите Wirecard (один из которых, по интересному стечению обстоятельств, ушел в 2018 году в Deutsche Bank), но вообще за минувший год к аудиторской фирме появилось слишком много вопросов, чтобы сейчас спустить на тормозах историю подобного масштаба.
+ Начало истории Wirecard на канале.
▪️#McKinsey #банкротство #неблокчейн_rest Продолжение саги про то, как ветеран рынка реструктуризаций Джей Аликс борется с порочными практиками McKinsey - компания подписала соглашение c Office of US Trustee (регулятор сферы банкротств в США) о том, что вернет миллионы долларов полученных от компании Westmoreland Coal Co. fees в рамках процесса банкротства. Аликс утверждает, что у "маков" полно конфликтов интересов, которые компания упорно скрывает - и соглашение это косвенно подтверждает.
▪️Помните, как в Citi накосячили и случайно вернули кредиторам компании Revlon весь долг целиком? Некоторые кредиторы ничего возвращать не хотят (а прочие, побогаче, уже сдались) и топят за то, что ничего в описании перечисленной суммы не указывает на ошибочность платежа. В то же время, представленные в суде переписки некоторых сотрудников компаний-кредиторов ясно намекают, что ребята были удивлены полученными деньгами и четко ссылались на "ошибочную" транзакцию. Продолжаем есть попкорн.
▪️#activist_investor #elliott #softbank Похоже, приход Пола Сингера в число акционеров Софтбанка стал хорошим знаком (и пинком) для Масаеси Сона - WSJ пишет, что компания, благодаря зубастым активистам, распродала кучу активов, устроила выкуп акций (чего и хотел Сингер изначально) и, кажется, снова вышла на тропу войны покупок всякого разного.
▪️Продолжение истории про сенаторов-фронтраннеров: сенатор Дэвид Пердью за 6 лет умудрился провести 2596 сделок, что составило треть от всех сделок сенаторов, по объему он "намолотил" столько же, сколько и 5 человек следом за ним в списке суммарно. И очень многие из сделок похожи на первостатейный фронтраннинг.
#одной_строкой
1️⃣ Как сын королевы Великобритании принц Эндрю помогал британским недобанкстерам, открывая двери в высокие кабинеты ногой.
2️⃣ Инвесторы выдыхают и отписываются от Трампа и его окружения в Твиттере - это были нервные 4 года.
3️⃣ #неблокчейн_oilfund Первое интервью с Ингве Слингстадом после его отставки с поста CEO норвежского фонда благосостояния.
▪️#Wirecard #Scandal После того, как в Германии и ряде других стран вскрылся скандал с Wirecard, один из ее топов и, по совместительству, один из немногих, кто мог бы рассказать про фальшивые миллиарды денег - Ян Марсалек - пропал, и до сих пор никто не знает, где он находится (есть предположение, что в России). Bloomberg рассказывает про некоторые интересные особенности его жизни, очень увлекательно.
+ Не прошло и года - и у немецкого регулятора наконец появились вопросы к EY. Более того, не просто вопросы - регулятор прямо призывает к открытию против EY уголовного дела. EY, конечно, отмораживается и всячески прикрывает партнеров, работавших на аудите Wirecard (один из которых, по интересному стечению обстоятельств, ушел в 2018 году в Deutsche Bank), но вообще за минувший год к аудиторской фирме появилось слишком много вопросов, чтобы сейчас спустить на тормозах историю подобного масштаба.
+ Начало истории Wirecard на канале.
▪️#McKinsey #банкротство #неблокчейн_rest Продолжение саги про то, как ветеран рынка реструктуризаций Джей Аликс борется с порочными практиками McKinsey - компания подписала соглашение c Office of US Trustee (регулятор сферы банкротств в США) о том, что вернет миллионы долларов полученных от компании Westmoreland Coal Co. fees в рамках процесса банкротства. Аликс утверждает, что у "маков" полно конфликтов интересов, которые компания упорно скрывает - и соглашение это косвенно подтверждает.
▪️Помните, как в Citi накосячили и случайно вернули кредиторам компании Revlon весь долг целиком? Некоторые кредиторы ничего возвращать не хотят (а прочие, побогаче, уже сдались) и топят за то, что ничего в описании перечисленной суммы не указывает на ошибочность платежа. В то же время, представленные в суде переписки некоторых сотрудников компаний-кредиторов ясно намекают, что ребята были удивлены полученными деньгами и четко ссылались на "ошибочную" транзакцию. Продолжаем есть попкорн.
▪️#activist_investor #elliott #softbank Похоже, приход Пола Сингера в число акционеров Софтбанка стал хорошим знаком (и пинком) для Масаеси Сона - WSJ пишет, что компания, благодаря зубастым активистам, распродала кучу активов, устроила выкуп акций (чего и хотел Сингер изначально) и, кажется, снова вышла на тропу войны покупок всякого разного.
▪️Продолжение истории про сенаторов-фронтраннеров: сенатор Дэвид Пердью за 6 лет умудрился провести 2596 сделок, что составило треть от всех сделок сенаторов, по объему он "намолотил" столько же, сколько и 5 человек следом за ним в списке суммарно. И очень многие из сделок похожи на первостатейный фронтраннинг.
#одной_строкой
1️⃣ Как сын королевы Великобритании принц Эндрю помогал британским недобанкстерам, открывая двери в высокие кабинеты ногой.
2️⃣ Инвесторы выдыхают и отписываются от Трампа и его окружения в Твиттере - это были нервные 4 года.
3️⃣ #неблокчейн_oilfund Первое интервью с Ингве Слингстадом после его отставки с поста CEO норвежского фонда благосостояния.
Bloomberg
The Man Who Could Explain the $2 Billion Wirecard Mystery Is Missing
The company’s failure in June stunned Germany. And a key player has vanished.
Новогодний #неблокчейн_brief №73
🎄 В феврале прошлого года Institutional Investor выпустил великолепный материал-словарик с "расшифровками" фраз, которые используют управляющие активами. Материал стал настолько популярным, что к концу года такой же словарик выпущен и для фраз институциональных инвесторов - и там все еще смешнее. Thanks for the update, huh.
+ Какие слова и фразы были самыми популярными на конфколлах в этом году.
🎄 #неблокчейн_rest #consulting #mckinsey Судя по всему, тяжба между консалтинговой компанией McKinsey и Джей Аликсом, основателем консалтинговой компании AlixPartners, завершена - компания согласилась отказаться от продолжения банкротного кейса Westmoreland Coal и от всех денег, которые должна была получить за свою работу. Это стало результатом соглашения между McK и офисом US Trustee (банкротный регулятор). UST, в свою очередь, согласился снять обвинения в том, что компания не до конца проводила необходимые раскрытия информации в этом кейсе.
Естественно, Аликс немедленно заявил о собственной победе, однако добавил, что продолжит "серьезно наблюдать" за McK, поскольку не верит в то, что компания не продолжит нечестные практики. Кажется, нам с вами еще придется наблюдать за этой историей, так что stay tuned.
+ Ранее по теме (bullet 2).
🎄 Том Хейес, присевший за решетку по обвинению в манипулировании Libor, в конце января выходит по УДО - и параллельно борется за то, чтобы совсем отменить обвинение. Он по-прежнему считает себя невиновным.
🎄 Нейтан Тэнкус про новый раунд "стимулирующих чеков" в США. Просто представьте подобный анализ относительно реакции наших властей на коронакризис.
#одной_строкой
1️⃣ Как RenTec экономит на электричестве.
2️⃣ Банкиры Трампа уволились из Deutsche Bank.
3️⃣ #nomercynomalice Прогнозы на 2021 от Профессора Джи.
4️⃣ Что нужно, чтобы стать успешным атлетом? Для начала, переехать в небольшой город.
5️⃣ Как правильно делать новогодние обещания.
🎄 В феврале прошлого года Institutional Investor выпустил великолепный материал-словарик с "расшифровками" фраз, которые используют управляющие активами. Материал стал настолько популярным, что к концу года такой же словарик выпущен и для фраз институциональных инвесторов - и там все еще смешнее. Thanks for the update, huh.
+ Какие слова и фразы были самыми популярными на конфколлах в этом году.
🎄 #неблокчейн_rest #consulting #mckinsey Судя по всему, тяжба между консалтинговой компанией McKinsey и Джей Аликсом, основателем консалтинговой компании AlixPartners, завершена - компания согласилась отказаться от продолжения банкротного кейса Westmoreland Coal и от всех денег, которые должна была получить за свою работу. Это стало результатом соглашения между McK и офисом US Trustee (банкротный регулятор). UST, в свою очередь, согласился снять обвинения в том, что компания не до конца проводила необходимые раскрытия информации в этом кейсе.
Естественно, Аликс немедленно заявил о собственной победе, однако добавил, что продолжит "серьезно наблюдать" за McK, поскольку не верит в то, что компания не продолжит нечестные практики. Кажется, нам с вами еще придется наблюдать за этой историей, так что stay tuned.
+ Ранее по теме (bullet 2).
🎄 Том Хейес, присевший за решетку по обвинению в манипулировании Libor, в конце января выходит по УДО - и параллельно борется за то, чтобы совсем отменить обвинение. Он по-прежнему считает себя невиновным.
🎄 Нейтан Тэнкус про новый раунд "стимулирующих чеков" в США. Просто представьте подобный анализ относительно реакции наших властей на коронакризис.
#одной_строкой
1️⃣ Как RenTec экономит на электричестве.
2️⃣ Банкиры Трампа уволились из Deutsche Bank.
3️⃣ #nomercynomalice Прогнозы на 2021 от Профессора Джи.
4️⃣ Что нужно, чтобы стать успешным атлетом? Для начала, переехать в небольшой город.
5️⃣ Как правильно делать новогодние обещания.
Institutional Investor
Asset Managers’ BS — Decoded
A handy translation guide to the sales jargon and IR excuses that one family office chief is sick of hearing.
Global Turnaround - Greensill.pdf
226.3 KB
#неблокчейн_rest В продолжение классного объяснения Гонконгера про то, что такое Greensill - материал профильного издания Global Turnaround.
Почему Greensill может оказаться "Lehman moment", какие процессы запустились в разных странах, а также кто представляет кого в этой большой истории, грозящей затянуться на много лет.
Почему Greensill может оказаться "Lehman moment", какие процессы запустились в разных странах, а также кто представляет кого в этой большой истории, грозящей затянуться на много лет.
#неблокчейн_brief №79
▪️Как Exxon проиграл boardroom-битву и теперь должен стать более "зеленым", потратив на это больше, чем планировал. Спойлер - не обошлось без двух мега-фондов и одного малоизвестного ИА #activist_investor.
▪️Тридцатилетней давности интервью Питера Линча - управляющего фондом Magellan компании Fidelity - когда он был, буквально, на вершине успеха. Внутри несколько очень годных мыслей для тех, кто решил инвестировать самостоятельно.
▪️Как богатейшие люди планеты защищают свой капитал с помощью армии помощников - wealth defense industry.
#блоги #экономика
🖌 Новый выпуск Эконс про глобализацию, #cashless_society и нового глобального работодателя.
🖌 Джошуа Браун aka Reformed Broker - о том, почему важно инвестировать средства в фондовый рынок.
#неблокчейн_ликбез
▪️Немного про альтернативные инвестиции - подборка статей члена СД Simple Group о вложениях в вино. После прочтения захотелось немедленно накатить.
▪️Елена Чиркова из Movchan's Advisors про финансовые репрессии.
▪️#неблокчейн_rest #реструктуризация Давно висевший у меня в "Watch Later" ютуба курс по финансовой реструктуризации от Wall Street Prep - что такое реструктуризация и с чем ее едят, оценка distressed долга, подготовка плана реструктуризации и т.д. - полный список тем и сами видео можно посмотреть здесь. Очень интересно, но для России в текущей конъюнктуре почти неприменимо.
#неблокчейн_books Подборка Planet Money о новых и старых книгах на лето; добавил себе в список несколько штук, совершенно не представляю, когда читать. На пенсии, наверно. Хотя до нового Майка Льюиса надо добраться, конечно.
#одной_строкой
1️⃣ Интервью The Bell с Даниилом Шулейко, который теперь отвечает в "Яндексе" за нерекламные бизнесы.
2️⃣ Самые известные цитаты Майкла О'Лири - гендиректора Ryanair, который не особо привык следить за языком.
3️⃣ #неблокчейн_кино Несколько эпизодов культового в определенных кругах сериала "Трейдеры" конца 90-х; вышло 83 эпизода, но на стримингах не найти, разве что где-то на трекерах.
▪️Как Exxon проиграл boardroom-битву и теперь должен стать более "зеленым", потратив на это больше, чем планировал. Спойлер - не обошлось без двух мега-фондов и одного малоизвестного ИА #activist_investor.
▪️Тридцатилетней давности интервью Питера Линча - управляющего фондом Magellan компании Fidelity - когда он был, буквально, на вершине успеха. Внутри несколько очень годных мыслей для тех, кто решил инвестировать самостоятельно.
▪️Как богатейшие люди планеты защищают свой капитал с помощью армии помощников - wealth defense industry.
#блоги #экономика
🖌 Новый выпуск Эконс про глобализацию, #cashless_society и нового глобального работодателя.
🖌 Джошуа Браун aka Reformed Broker - о том, почему важно инвестировать средства в фондовый рынок.
#неблокчейн_ликбез
▪️Немного про альтернативные инвестиции - подборка статей члена СД Simple Group о вложениях в вино. После прочтения захотелось немедленно накатить.
▪️Елена Чиркова из Movchan's Advisors про финансовые репрессии.
▪️#неблокчейн_rest #реструктуризация Давно висевший у меня в "Watch Later" ютуба курс по финансовой реструктуризации от Wall Street Prep - что такое реструктуризация и с чем ее едят, оценка distressed долга, подготовка плана реструктуризации и т.д. - полный список тем и сами видео можно посмотреть здесь. Очень интересно, но для России в текущей конъюнктуре почти неприменимо.
#неблокчейн_books Подборка Planet Money о новых и старых книгах на лето; добавил себе в список несколько штук, совершенно не представляю, когда читать. На пенсии, наверно. Хотя до нового Майка Льюиса надо добраться, конечно.
#одной_строкой
1️⃣ Интервью The Bell с Даниилом Шулейко, который теперь отвечает в "Яндексе" за нерекламные бизнесы.
2️⃣ Самые известные цитаты Майкла О'Лири - гендиректора Ryanair, который не особо привык следить за языком.
3️⃣ #неблокчейн_кино Несколько эпизодов культового в определенных кругах сериала "Трейдеры" конца 90-х; вышло 83 эпизода, но на стримингах не найти, разве что где-то на трекерах.
The Hustle
🛢️ Is Exxon going green? - The Hustle
The Hustle - Silicon Valley Tech News
#неблокчейн_brief №115
MAIN ONES
▪️В FedEx почти сразу после прихода нового CEO завалился #activist_investor D.E.Shaw (это, если кто не в курсе, контора, в которой начинал трудовой путь Джефф Безос), и сразу пошла движуха: директоров новых наняли, дивиденды подняли - и готовятся к первому за десятилетие Дню инвестора. На фоне всех этих новостей инвесторы обрадовались и разогнали акции сразу на 14% - рекордный внутридневной прирост аж с 1986 года. В то же время, на основные проблемы компании-курьера ответов до сих пор нет - FedEx сильно проигрывает по маржинальности своему конкуренту UPS, а с другой стороны поджимает, как это ни смешно, Amazon (который и так уже сам себе курьер, но готовится перехватить у legacy-доставщиков еще часть обязанностей), так что впереди у компании со стрелочкой еще много вызовов.
▪️#hedge_funds Старик Далио, похоже, не в восторге от перспектив европейской экономики: специально обученные аналитики подняли данные раскрытий и выяснили, что у Bridgewater Associates открыто коротких позиций почти на 7 млрд долларов - по европейским банкам, страховым компаниям, энергетике и прочим секторам. Стоит отметить, что часть этих шортов могут использоваться как хедж против других "ставок", но масштабы в любом случае потрясают - будучи крупнейшим хедж-фондом в мире (150 млрд долларов AUM), BA играет совершенно в другой лиге, и сейчас соревнуется, по сути, с самим собой образца 2018 и 2020 годов.
▪️ #неблокчейн_rest Косметический гигант Revlon, принадлежащий #activist_investor'у Рону Перельману, подал заявление и планирует провести реструктуризацию в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве, дающей должнику защиту от кредиторов на время проведения процедуры. Компанию сильно подкосила пандемия, когда все сидели дома без макияжа, конкуренция со стороны более молодых и модных брендов (кто сказал Кайли Дженнер?), а также нынешняя макроэкономическая ситуация, при которой потребители первым делом сокращают расходы на неключевые группы товаров - очевидно, лучше выглядеть помятым, но быть сытым, чем наоборот.
BLOGS
🖌 Пол Кругман объясняет, почему криптовалюты, как и золото в краткосрочной перспективе, не являются [при прочих равных] натуральным хеджем от инфляции.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, почему понятие доверия в финансах стоит так дорого, и почему у криптовалют пока не получается от него уйти (хотя отсутствие доверия - один из их основных принципов). Происходит это, отмечу, на фоне очередной "криптозимы" - обвала крипторынка вдвое (по капитализации) за последние два месяца, с двух до одного триллиона долларов.
🖌 Автор блога Net Interest немного вспоминает молодость и описывает разные модели функционирования финансовых рынков. + Рассказ о становлении и нелегком пути самого популярного инструмента финансирования покупки недвижимости - 30-летней ипотеки с фиксированным платежом (здесь можно почитать аргументы "за" и "против" этого инструмента, но вы, вероятно, и так с ними знакомы).
🖌 Блоги Эконс: про вероятность "жесткой посадки" экономики США, нефинансовое богатство и самые быстрые дороги мира.
🖌 БОНУС: увлекательнейший выпуск подкаста Planet Money про Симпсонов - как себя чувствовала бы самая известная мультипликационная семья в экономической конъюнктуре 2022 года? Для тех, кто не любит слушать подкасты, есть транскрипт.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "голландская болезнь" экономики (нет, не что-то неприличное - хотя, конечно, как посмотреть).
💡Что не так с популярной у личных финансовых консультантов мантрой "просто перестаньте покупать латте [в Старбаксе] - и накопите на собственный дом"?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Инфографика от Visual Capitalist: крупнейшие торговые партнеры США.
2️⃣ Заочный спор Washington Post и Джека Дорси о том, является ли доллар все еще глобальной резервной валютой (спойлер - да, является).
3️⃣ The Bell докапывается (по делу) до заявлений президента об экономике.
4️⃣ Свежая (на 3 квартал) стратегия ВТБ по финансовым рынкам.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️В FedEx почти сразу после прихода нового CEO завалился #activist_investor D.E.Shaw (это, если кто не в курсе, контора, в которой начинал трудовой путь Джефф Безос), и сразу пошла движуха: директоров новых наняли, дивиденды подняли - и готовятся к первому за десятилетие Дню инвестора. На фоне всех этих новостей инвесторы обрадовались и разогнали акции сразу на 14% - рекордный внутридневной прирост аж с 1986 года. В то же время, на основные проблемы компании-курьера ответов до сих пор нет - FedEx сильно проигрывает по маржинальности своему конкуренту UPS, а с другой стороны поджимает, как это ни смешно, Amazon (который и так уже сам себе курьер, но готовится перехватить у legacy-доставщиков еще часть обязанностей), так что впереди у компании со стрелочкой еще много вызовов.
▪️#hedge_funds Старик Далио, похоже, не в восторге от перспектив европейской экономики: специально обученные аналитики подняли данные раскрытий и выяснили, что у Bridgewater Associates открыто коротких позиций почти на 7 млрд долларов - по европейским банкам, страховым компаниям, энергетике и прочим секторам. Стоит отметить, что часть этих шортов могут использоваться как хедж против других "ставок", но масштабы в любом случае потрясают - будучи крупнейшим хедж-фондом в мире (150 млрд долларов AUM), BA играет совершенно в другой лиге, и сейчас соревнуется, по сути, с самим собой образца 2018 и 2020 годов.
▪️ #неблокчейн_rest Косметический гигант Revlon, принадлежащий #activist_investor'у Рону Перельману, подал заявление и планирует провести реструктуризацию в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве, дающей должнику защиту от кредиторов на время проведения процедуры. Компанию сильно подкосила пандемия, когда все сидели дома без макияжа, конкуренция со стороны более молодых и модных брендов (кто сказал Кайли Дженнер?), а также нынешняя макроэкономическая ситуация, при которой потребители первым делом сокращают расходы на неключевые группы товаров - очевидно, лучше выглядеть помятым, но быть сытым, чем наоборот.
BLOGS
🖌 Пол Кругман объясняет, почему криптовалюты, как и золото в краткосрочной перспективе, не являются [при прочих равных] натуральным хеджем от инфляции.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, почему понятие доверия в финансах стоит так дорого, и почему у криптовалют пока не получается от него уйти (хотя отсутствие доверия - один из их основных принципов). Происходит это, отмечу, на фоне очередной "криптозимы" - обвала крипторынка вдвое (по капитализации) за последние два месяца, с двух до одного триллиона долларов.
🖌 Автор блога Net Interest немного вспоминает молодость и описывает разные модели функционирования финансовых рынков. + Рассказ о становлении и нелегком пути самого популярного инструмента финансирования покупки недвижимости - 30-летней ипотеки с фиксированным платежом (здесь можно почитать аргументы "за" и "против" этого инструмента, но вы, вероятно, и так с ними знакомы).
🖌 Блоги Эконс: про вероятность "жесткой посадки" экономики США, нефинансовое богатство и самые быстрые дороги мира.
🖌 БОНУС: увлекательнейший выпуск подкаста Planet Money про Симпсонов - как себя чувствовала бы самая известная мультипликационная семья в экономической конъюнктуре 2022 года? Для тех, кто не любит слушать подкасты, есть транскрипт.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "голландская болезнь" экономики (нет, не что-то неприличное - хотя, конечно, как посмотреть).
💡Что не так с популярной у личных финансовых консультантов мантрой "просто перестаньте покупать латте [в Старбаксе] - и накопите на собственный дом"?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Инфографика от Visual Capitalist: крупнейшие торговые партнеры США.
2️⃣ Заочный спор Washington Post и Джека Дорси о том, является ли доллар все еще глобальной резервной валютой (спойлер - да, является).
3️⃣ The Bell докапывается (по делу) до заявлений президента об экономике.
4️⃣ Свежая (на 3 квартал) стратегия ВТБ по финансовым рынкам.
@nonblockchain