#неблокчейн_brief №74

▪️#nomercynomalice Огромный программный текст Скотта Гэллоуэя на тему того, как неправильно были потрачены "pandemic money" в США и что нужно сделать для того, чтобы это исправить. Ave тому, что дойдет до конца (текста).

▪️Продолжение истории про знакомство главы Apollo Леона Блека с Джеффри Эпштайном. Блек не был признан соучастником Эпштайна в криминальных действиях, но объем средств, перечисленных Эпштайну за "консультирование", оказался куда больше, чем предполагали все вокруг - почти 160 млн долларов. После проверки, проведенной Dechert, Блек написал инвесторам Apollo письмо, в котором объявил, что не позже 31 июля уходит с поста CEO компании и останется простым чейрменом, а его место займет сооснователь Apollo Марк Рован. Кроме того, Блек пообещал задонатить 200 млн долларов в различные фонды, занимающиеся women initiatives.

▪️Очередной скандал вокруг #Wirecard. Выяснилось, что член СД DB Александр Шутц, основатель ассет-менеджера С-Quadrat и до недавнего времени один из крупнейших акционеров банка, прикупил акций финтех-фирмы примерно в тот момент, когда SoftBank (куда без него) рассматривал возможность инвестиций в Wirecard. В ходе проверки регулятора BaFin всплыл забавный факт - Шутц созванивался с CEO Wirecard Маркусом Брауном (который находится под стражей) и намекал, что надо "прикончить" Financial Times, которая делала критические репортажи о компании. После этого председателю DB пришлось поднять трубку и устроить Шутцу выволочку за то, что порет чушь.
Я удивляюсь - люди рулят миллиардами, но остаются паталогическими идиотами, верящими в возможность "прикончить" газету уровня FT, с учетом того, что правда на стороне FT. Потрясающе.

#экономика #блоги
▪️Отличный выпуск "Блогов Эконс" про БРИК, войну Boeing/Airbus, доступ к экономическим исследованиям и безусловный базовый доход.
▪️Авторы книги "Почему одни страны богатые, а другие бедные" о том, почему одни страны... кхм, то есть, про то, почему США оказались на перепутье с точки зрения устойчивости институтов - и как это может сказаться на экономическом развитии страны.

#одной_строкой
1️⃣ Planet Money про отложенный спрос и его реализацию после пандемии.
2️⃣ LME планирует закрыть свой "open trading pit", который существует с начала 19 века и где ежедневно совершаются сделки с металлами на 50 млрд долларов.
3️⃣ Джек Ма нашелся после трехмесячного пребывания в "режиме тишины". Акции Alibaba сразу пошли вверх.
4️⃣ Почему глава Blackstone Стив Шварцман, несмотря ни на что, поддерживал Трампа до последнего.
5️⃣ История любви нелюбимого многими "фарма-бро" Мартина Шкрели и журналистки, которая занималась его кейсом в Bloomberg. Да-да, ссылка на журнал Elle.
6️⃣ Какая пенсия и прочие плюшки будут у Трампа после отставки.

#блоги #экономика

«Как важно быть неважным»

Управляющий редактор Journal of Economic Perspectives и автор блога Conversable Economist Тимоти Тейлор рассказывает об экономическом парадоксе, который стоит учитывать при выборе специализации – как компаниям, так и людям, определяющимся с профессией. Если компания производит товар или услугу, на которые приходится существенная доля стоимости конечного продукта, то ей вряд ли удастся удерживать высокие цены или поднять их, поскольку это ощутимо скажется на конечной цене, что может привести к сокращению спроса и последующим потерям для бизнеса. Но если на товар или услугу, которые производит компания, приходится лишь малая часть стоимости конечного продукта, то поднять цены куда проще: это менее ощутимо скажется на стоимости конечного продукта, а конкуренция в узкой нише, как правило, довольно слабая.

Таким образом, можно сколотить состояние на, казалось бы, не самом важном изобретении. Один из ярких примеров – клапаны для автомобильных шин: это важная часть шины, но на нее приходится очень малая доля ее конечной стоимости. В конце XIX века Август Шредер и его сын Джордж придумали, как усовершенствовать клапан и сделать его совместимым с насосами разных типов и производителей – этот клапан используется по сей день. Еще один пример – степлер: Джек и Белль Лински придумали, что скрепки должны быть склеены, а в верхней части степлера необходимо установить пружину, которая позволит без труда устанавливать новые блоки скрепок. Это изобретение принесло им такое состояние, что Лински смогли собрать коллекцию из 380 предметов искусства, которая в начале 1980-х оценивалась в $60 млн, а затем передали ее в дар Метрополитен-музею.

«Важность неважного» актуальна и для рынка труда, продолжает Тейлор. Так, в классическом учебнике экономики Хьюберта Хендерсона, изданном в 1922 г., приводится пример из металлургии: значительная часть конечной стоимости стали зависит от зарплат многочисленных шахтеров, добывающих руду, в то время как на выплавке занято значительно меньше людей, которым, как следствие, намного проще договориться о повышении зарплаты. Так что при выборе профессии лучше попробовать найти нишу, чтобы ваш труд оказался ключевым при производстве продукта, но не был существенной частью конечной стоимости, советует Тейлор.

Источник: https://econs.online/articles/blogs/globalnye-voprosy-gamestop-konets-retsessii-v-ssha/

#неблокчейн_brief №75 - Почти целиком про Gamestop / Reddit

▪️История Gamestop - не первая и не последняя в истории фондового рынка, и вряд ли все это закончится хорошо, как говорит нам та самая история.
+ Твиттер-тред про один из крупнейших шорт-сквизов в истории - по сети Piggly Wiggly.

▪️Несмотря на все проблемы и недовольство пользователей, Robinhood все еще планирует провести IPO - и это не самое плохое решение, если вдруг случится похожий кризис. Приложение сейчас чертовски популярно, так что надо срочно монетизировать ситуацию (не все же от Цитадели получать деньги).
+ А пока суд да дело, выяснилось, что у CEO Robinhood Влада Тенева нет лицензии FINRA - и это может быть проблемой, в зависимости от того, насколько тесно он вовлечен в управление брокер-дилерским подразделением компании.
+ Немного лулзов про RH с забугорного финансового аналога нашего фейк-ньюс агентства "Панорама".

▪️История с meme stocks привела к одному интересному исходу - все вдруг заинтересовались, как зарабатывают онлайн-брокеры, а именно - что такое "Payment for order flow" и насколько это вообще этично / законно.
+ Известный венчурный инвестор Чамат Палихапития вовсю воевал в твиттере с Цитаделью, пока не выяснилось, что (а) его фирма SoFi занимается примерно теми же вещами, а еще (б) владеет долей в клиринговой компании Apex, зарабатывая, таким образом, вообще на всех.
+ Еще один исход - регуляторы заинтересовались деятельностью Кита Гилла, который был одним из наиболее видных "революционеров" на Reddit, а вообще оказался CFA charterholder и бывшим финансовым советником MassMutual.

▪️Не все #hedge_funds всосали на GME и прочих meme stocks - было несколько фондов, поднявших за январь десятки процентов. Here's who.

▪️Citadel Securities начала войну с SEC. Нет, не по тому поводу, о котором вы подумали - ребята хотят "развернуть" одобрение SEC относительно нового метода торгов, запущенного IEX Group (та самая биржа из 'Flash Boys' Льюиса).

▪️#экономика Как бедность влияет на эффективность работников (спойлер - драматически).

#одной_строкой
1️⃣ UBS уволил русскоязычного банкира, стоящего за твиттер-аккаунтом Russian Market (который пишет угадайте про что).
2️⃣ From early days of Zerohedge - рассказ про крупнейшую финансовую компанию, которая в прошлом году засеттлила транзакций на 2.15 КВАДРИЛЛИОНА долларов.
3️⃣ #неблокчейн_oilfund Норвежский фонд благосостояния избавился от акций нефтянки после убытка в 10 млрд долларов.
4️⃣ Всего за 30 баксов, честно заработанных на фондовом рынке, вы можете купить фигурку Stonks-Man'a. Потому что такие вот сейчас герои.

#неблокчейн_brief №76

▪️История с уходом Леона Блэка с поста CEO Apollo разворачивается даже быстрее, чем планировалось – он уходит на несколько месяцев раньше плана, причем не только с поста гендиректора, но и с позиции chairman’a, которую займет бывший глава SEС Джей Клейтон.
▪️Помните историю о том, как Citi случайно перечислил кредиторам своего клиента кучу денег (хотя должен был только проценты)? Наученные горьким (чужим) опытом, банки стали добавлять в кредитную документацию специальный clause в форме «accidental payment» ковенанты, позволяющий им требовать возврата любой перечисленной по ошибке суммы. Шансов кредиторам заработать на fat finger error все меньше.
▪️Огромный профайл Кэти Вуд на Barron’s – где начинала карьеру, на каких принципах основывается ее анализ – и почему может быть рано списывать ее и ARK со счетов (как делают многие)
+ Типичный рабочий день из жизни Кэти Вуд (материал сделан до того, как ARK начал гигантскими темпами проседать из-за падения Tesla и прочих инвестиций).
▪️Economist написал, почему McKinsey так часто влетает в большие скандалы, а также что должны сделать управляющие партнеры фирмы (во главе с недавно избранным глобальным управляющим партнером Бобом Штернфелсом), чтобы подобные скандалы не повторялись в будущем.

#неблокчейн_ликбез Несколько классных материалов NPR / Planet Money:
▪️Про прощение студенческих долгов части американских заемщиков
▪️Про то, как может измениться жизнь людей, если им раздавать (бесплатно) деньги
▪️Про то, к чему приводит лигалайз
▪️Короткий (всего 9 минут) подкаст о том, как в вашем телефоне появляются спонсируемые корпорациями эмодзи.


#блоги #экономика
▪️Хорошая статья про связь между стимулированием экономики и экономическим ростом – все не так очевидно, как может показаться на первый взгляд.
▪️#nomercynomalice Почему Америка – плохое место, чтобы быть глупым

#экономика #блоги

Не стоит недооценивать социальные издержки борьбы с изменением климата, которые могут быть куда масштабнее экономических, предупреждает знаменитый экономист Пол Кругман. Его свежая колонка для The New York Times посвящена неожиданному заявлению профсоюза шахтеров США, опубликованному на прошлой неделе. Шахтеры поддержали инфраструктурный план нового президента Джо Байдена, предполагающий сокращение выбросов за счет перехода на более чистые источники энергии – что в конечном счете предполагает окончательный отказ от добычи угля. Но в то же время профсоюз призывает Байдена уделить внимание тяжелым социальным последствиям, с которыми могут столкнуться регионы страны, специализирующиеся на добыче угля. С 1950-х гг. количество занятых в угледобыче в США сократилось примерно в 10 раз и сейчас составляет всего лишь порядка 50000 человек, отмечает Кругман. Это капля в море с точки зрения занятости в США в целом, но большинство оставшихся угледобывающих предприятий сконцентрированы в нескольких регионах старого промышленного пояса США, и последствия для них могут быть по-настоящему разрушительными. Такие локальные негативные эффекты зачастую остаются без внимания, но опыт «китайского шока» показывает, что это ошибка, пишет Кругман.

«Китайский шок» – это резкий рост поставок китайских товаров в США в 2000–2008 гг. Из-за конкуренции с китайским импортом с рынка пришлось уйти многим местным производителям, но экономисты, включая и самого Кругмана, долгое время считали, что последствия для экономики США были хоть и заметными, но совсем не разрушительными. В худшем случае речь могла идти о снижении реальных зарплат на несколько процентов. Но этот анализ не учитывал ни высочайшей скорости изменений, ни их географической специфики, признает Кругман. В 2013 г. профессор MIT Дэвид Отор с соавторами опубликовали важнейшее исследование о последствиях «китайского шока», в котором показали, что его эффекты распространялись по стране крайне неравномерно. Это означало, что сокращение занятости, которое представлялось статистически незначимым в масштабах всей экономики США, было сосредоточено в нескольких регионах, столкнувшихся с настоящей социально-экономической катастрофой.

Наглядный пример – производство мебели. За 2000–2008 гг. количество занятых в этой отрасли американской экономики сократилось на 200000 человек – это совсем немного, учитывая, что в 2000 г. в целом во всей экономике работали 132 млн американцев. Проблема в том, что подавляющее большинство потерявших работу пришлось на небольшие регионы с высочайшей концентрацией производителей мебели. С учетом негативного мультипликативного эффекта для других отраслей (например, для сферы услуг), то, что казалось незначительным для экономики США в целом, стало ударом для многих местных сообществ. Это не значит, что надо стремиться любой ценой спасать неэффективные отрасли ради сохранения занятости, подчеркивает Кругман. При разработке климатической политики важно помнить уроки «китайского шока», заключает он: оценки последствий для всей страны могут быть обманчивы, а локальное недовольство способно подорвать доверие к действиям властей в национальном масштабе.

https://econs.online/articles/blogs/zelenyy-ekonomicheskiy-shok-ekologicheskaya-pomoshch/?

#экономика #блоги

Как господдержка ипотеки может помочь потреблению, а покупка футболистов - повлиять на котировки нефти?

#неблокчейн_brief №78

▪️#Wirecard Новый стартап-хаб всея Европы, Литва, попал в перекрестье прицела немецких прокуроров в связи с финтех-аферой Wirecard - одна из местных финтех-компаний, Finolita, провела сомнительные операции на несколько десятков миллионов евро в пользу бывшего №2 компании Яна Марсалека, который сейчас находится в розыске.
+ Начало истории #Wirecard на канале, также ищите по тегу.

▪️Сначала UBS принял решение выплатить всем вновь промотанным до ассоциатов сотрудникам one-time бонусы в 40к вечнозеленых ("банкирам все еще платят неприлично много", могли бы подумать некоторые), а потом продолжил свою программу сокращения персонала. Ну, чтобы не расслаблялись.

▪️В этом году все говорили о трейдерах с реддита (aka WallStreetBets) и meme stocks, но существует еще один, не менее интересный сегмент фондового рынка - penny stocks, который торгуются на OTC. И там творится, натурально, Дикий Запад.

#экономика #блоги
▪️#эконс Почему отказ от патентов на вакцины не поможет в борьбе с пандемией, а традиционные банки никогда не исчезнут?
▪️Planey money про рыночную силу монополий - и что можно с этими монополиями сделать.
+ Как две компании "держат" 82% рынка гробов в США - и почему почти никто не в силах им помешать?
▪️#nomercynomalice Профессор Джи про экономику и статистику свадеб и, что более важно, разводов (inspired by Bill G.).

#одной_строкой
1️⃣ На сегодняшнем рынке большее значение имеют прибыли, а не пророки (на английском звучит получше, да).
2️⃣ Старшие банкиры Credit Suisse разбегаются по конкурентам на волне скандала с #Archegos
3️⃣ #inequality Как изменилось состояние миллиардеров за пандемию - и как оно соотносится с ВВП их родных стран (спойлер - сравнение не в пользу ВВП).
4️⃣ Аналитика с большой буквы про пьяный шоппинг.

#экономика #блоги

NPR про рынок long-haul грузоперевозок в США (полагаю, применимо и к Европе, а вот за Россию не скажу) - действительно ли на рынке уже несколько десятилетий наблюдается острая нехватка водителей? Похоже, что регуляторы и участники рынка пытаются в терминологии и путают причину со следствием.

https://www.npr.org/sections/money/2021/05/25/999784202/is-there-really-a-truck-driver-shortage?

#неблокчейн_brief №79

▪️Как Exxon проиграл boardroom-битву и теперь должен стать более "зеленым", потратив на это больше, чем планировал. Спойлер - не обошлось без двух мега-фондов и одного малоизвестного ИА #activist_investor.

▪️Тридцатилетней давности интервью Питера Линча - управляющего фондом Magellan компании Fidelity - когда он был, буквально, на вершине успеха. Внутри несколько очень годных мыслей для тех, кто решил инвестировать самостоятельно.

▪️Как богатейшие люди планеты защищают свой капитал с помощью армии помощников - wealth defense industry.

#блоги #экономика
🖌 Новый выпуск Эконс про глобализацию, #cashless_society и нового глобального работодателя.
🖌 Джошуа Браун aka Reformed Broker - о том, почему важно инвестировать средства в фондовый рынок.

#неблокчейн_ликбез
▪️Немного про альтернативные инвестиции - подборка статей члена СД Simple Group о вложениях в вино. После прочтения захотелось немедленно накатить.
▪️Елена Чиркова из Movchan's Advisors про финансовые репрессии.
▪️#неблокчейн_rest #реструктуризация Давно висевший у меня в "Watch Later" ютуба курс по финансовой реструктуризации от Wall Street Prep - что такое реструктуризация и с чем ее едят, оценка distressed долга, подготовка плана реструктуризации и т.д. - полный список тем и сами видео можно посмотреть здесь. Очень интересно, но для России в текущей конъюнктуре почти неприменимо.

#неблокчейн_books Подборка Planet Money о новых и старых книгах на лето; добавил себе в список несколько штук, совершенно не представляю, когда читать. На пенсии, наверно. Хотя до нового Майка Льюиса надо добраться, конечно.

#одной_строкой
1️⃣ Интервью The Bell с Даниилом Шулейко, который теперь отвечает в "Яндексе" за нерекламные бизнесы.
2️⃣ Самые известные цитаты Майкла О'Лири - гендиректора Ryanair, который не особо привык следить за языком.
3️⃣ #неблокчейн_кино Несколько эпизодов культового в определенных кругах сериала "Трейдеры" конца 90-х; вышло 83 эпизода, но на стримингах не найти, разве что где-то на трекерах.

#неблокчейн_brief №80

☘️ Как говорил Гегель, история повторяется дважды - сначала в виде трагедии, затем - фарса. В случае с компанией Tilray имеет место сплошной фарс: производитель марьиванны уже "летал" вверх осенью 2018 года (за импровизированной хроникой можно обратиться сюда и ниже), а теперь опять взялся за старое - с начала года бумаги $TLRY прибавили 130%, и виной всему... правильно, инвесторы с Reddit.

☁️ #activist_investor Костлявая рука Пола Сингера из Elliott Management добралась и до Dropbox - у компании давно были проблемы с ростом, в начале года ей даже пришлось сократить 11% персонала. Пол, только не развали единственный нормальный облачный сервис, пожалуйста.

🏦 WSJ рассказывает, как CS мог проморгать проблемы с Archegos. На фоне проблем с Greensill и относительно недавней сменой генерального директора из-за шпионского скандала, выглядит все это как высшей степени раздолбайство людей, которые позволять себе раздолбайство не должны.

#блоги #экономика
Несколько классных статей от The Hustle:
▪️Как правительство (американское) пытается зарегулировать отрасль подписок, достигшую объема 650 млрд долларов.
▪️Что происходит с вашими битками (и прочей криптой) после вашей смерти?
▪️Почему подорожала древесина?
▪️Про студенческие долги в США - и как с ними бороться (или хотя бы немного облегчить себе жизнь).

#одной_строкой
1️⃣ Robinhood и Didi Chuxing готовятся запустить лето "горячих" IPO.
2️⃣ "Победители" и "проигравшие" дистанционного режима работы.
3️⃣ Бывший гендиректор Enron Джеффри Скиллинг, отсидевший за мошенничество с ценными бумагами и инсайдерскую торговлю, совместно с двумя экс-маккинзоидами запустил запустил венчурный фонд в сфере oil & gas.
4️⃣ JPM потребовал от сотрудников сохранить любые сообщения, отправленные вне корпоративных сетей (смс, whatsapp, telegram) и относящиеся к работе.
5️⃣ Последний "красный директор": история жизни Владимира Каданникова.
6️⃣ Как хаос в контейнерных грузоперевозках обуславливает проблемы в экономике и торговом балансе США.

Вероятно, многие заметили, что частота постов и их "глубина" (специально взял в кавычки, чтобы никто саркастично не ухмылялся) в последние пару месяцев снизились. Причин, в общем, несколько - некоторая усталость от соцсетей / медиа в целом и необходимость бороться с постоянно нарастающим бэклогом, а также тот занятный факт, что в начале июня я сменил работу, вместе с ней - довольно коренным для себя образом - сферу деятельности, и немедленно окунулся в дивный новый мир.
(Без шуток, в первую неделю не уходил из офиса раньше 11ти, а ближе к важному мероприятию - вообще после полуночи.)

Уходить из компании, в которой проработал 6 с лишним лет, никогда не бывает легко, но уходить из крутейшей команды, с которой за эти годы сложилась реальная "химия" - тяжело вдвойне. Для такого интроверта, как я - в тысячу раз сложнее.

Но жизнь, к сожалению, всего одна - и очень короткая, так что с некоторых пор я научился использовать те возможности, которые она мне предоставляет. Да, некоторые из этих возможностей заставляют выходить из зоны комфорта, но, как пишут философы в интернете (возможно, Джейсон Стетхэм), именно там, где заканчивается зона комфорта, начинается жизнь - короткая, но непременно с большой буквы Жэ.

Нет, это не грустное сообщение о закрытии "Неблокчейн" - скорее, я сейчас пытаюсь придумать, как разнообразить канал и сделать его чуть более живым и чуть менее похожим на почтовые рассылки от The Bell / Forbes / CNBC, приходящие вам в почту утром. Явно не хватает личных постов, поэтому не удивляйтесь, если вдруг я тут начну вспоминать смешные моменты со своих многолетней давности собеседований : )

В силу того, что моя новая работа связана - в перспективе, subject to covid restrictions - с приличным количеством путешествий, надеюсь, что удастся разнообразить контент и визуально (давно борюсь с желанием постить сюда кота, пока успешно). Если у вас есть какие-то классные идеи, чего можно было бы добавить в канал - велкоме в бойлерную, там вас всегда выслушают и нальют.

А теперь - #неблокчейн_brief №81 vs #одной_строкой. Реально бриф.


1️⃣ #экономика #блоги Эконс про возможные disruptions в сфере платежных систем, экономическое неравенство и могут ли 65-летние запоминать информацию так же, как 20-летние.

2️⃣ #экономика #блоги Ежемесячная подборка статей финансово-экономической направленности bps&pieces - достаточно нагруженные технически, но все равно интересные материалы

3️⃣ Planet Money про монополизацию госпитального рынка в США.

4️⃣ #endowment_funds Эмоциональное эссе на тему того, что эндаумент-фонд Гарварда никак не избавится от вложений в отрасли, связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых.

5️⃣ #лонгрид Как миллиардеры легально уклоняются от уплаты налогов. Осторожно, статья может вызвать неконтролируемую ненависть в отношении миллиардеров.

6️⃣ Какие проблемы есть у Apple?

7️⃣ Как происходит сворачивание деятельности инвестбанков в России - пошаговая инструкция.

8️⃣ Почему подержанные авто так сильно подорожали?

9️⃣ Как компании пытаются избавиться от Microsoft Excel - и почему у них пока не получается.

#неблокчейн_brief №82

▪️#hedge_funds Семилетней давности #лонгрид New Yorker про то, как ФБР охотилось за основателем SAC Capital Стивеном Коэном, а присел в итоге другой человек (впрочем, тоже за дело). История, по меркам мира финансов, древняя, но от этого не менее интересная.
https://www.newyorker.com/magazine/2014/10/13/empire-edge
(Не очень люблю NY, но в одном изданию не отказать - если они берутся за какую-то тему, то раскрывают ее настолько, что получившийся лонгрид вы будете читать несколько дней.)

▪️Есть у меня одна особенность - я умею восхищаться красивыми "схемами", даже если они являются не совсем эээ легальными (впрочем, в нашей стране это понятие растяжимое, ибо что сегодня легально, завтра может быть уже не очень). Умнички из The Bell выпустили потрясающее расследование про то, как функционировал букмекерский рынок с точки зрения ликвидности - и там просто песня. Найдите полчаса и прочитайте - не пожалеете.

#блоги #экономика
✔️Planet Money про новую ревизию книги Ричарда Талера о поведенческой экономике - и том, как ПЭ работает в условиях пандемии. Если не читали Nudge ранее, самое время ознакомиться с этим потрясающим трудом.
✔️ Интересные материалы из подборки блогов блогов #Эконс: (1) про то, почему корпорации реже других компаний обращают внимание на инфляцию, а также про рынок геополитических прогнозов, (2) про то, почему, по мнению Кругмана, инфляция все же может быть "transitory", а также как изменяются биржи в связи с пандемией и конкуренцией.
✔️#nomercynomalice Профессор Джи ожидаемо ругается на недавно вышедшую на биржу Robinhood (при этом будучи инвестором другой "investing social network"), а также размышляет, что можно сделать, чтобы оградить детей и подростков от тлетворного влияния этой инвестпрограммы.
+ Новая рубрика от Галлоуэя - chart of the week. На этой неделе про норму доходности дорогих (по мультам) акций с течением времени. Увлекательно.

#неблокчейн_ликбез о том, как не надо строить стартапы:
▪️Те, кто со мной (и каналом) давно, могут помнить серию материалов про #WeWork, которые можно найти под указанным тегом (и которые мне в какой-то момент надоело публиковать, потому что в новостях только и было, что про Адама Нойманна и магистра Сона). В качестве ультимативной точки в конце предложения - материал The Bell по следам недавно вышедшей книги репортеров WSJ Элиота Брауна и Морина Фаррелла "The Cult of We: WeWork, Adam Neumann, and the Great Startup Delusion", который будет полезен всем тем, кто хочет разобраться в истории WeWork всего за один пост.

▪️Про стартап Nikola вы тоже, вероятно слышали, хотя на канале про него не было примерно ничего - суперамбициозный основатель Тревор Милтон (которого многие сравнивали с Маском), рассказывающий про супертехнологичные электрогрузовики, которые будет производить его компания, суперуспешно вышедшая на биржу (конечно, через SPAC). Только вот грузовики, как оказалось, для съемки запускали под горку, акции Nikola - не более, чем раздутая пустышка, а основатель теперь может присесть на много лет за то, что обманывал всех вокруг. Амбициозная история.

#одной_строкой
▪️Как фьючерсы на апельсиновый сок помогают в прогнозировании погоды.
▪️Как работодатели практически легально обворовывают работников - и что с этим можно сделать.

#неблокчейн_brief №83

▪️#экономика #блоги Интересный выпуск блогов Эконс: почему крупным банкам проще адаптировать к требованиям "Базеля", важность расового и гендерного баланса в экономической науке, как государства планируют бороться с изменением климата - и чем это грозит гражданам.

▪️Пока некоторые особо упорные сотрудники пытаются досидеть в офисе до конца рабочего дня, некоторые уникумы умудряются совмещать две, три и более работ на удаленке - получая больше денег, но при этом сталкиваясь со значительным стрессом и риском выгорания.

#неблокчейн_ликбез
▪️Для того, чтобы "побить" лучших инвесторов, необязательно пытаться соревноваться с ними в поиске идеального момента входа в бумагу - как оказалось, эти ребята очень круто покупают, но при этом чертовски отвратительно продают (другими словами, плохо выбирают момент для выхода).
▪️Несколько важных финансовых концепций, знание которых позволит вам считать себя "финансово грамотным". К России часть из них, впрочем, неприменима, но все равно интересно.
▪️NPR про новое исследование экономистов с мировыми именами на тему того, что нынешний пузырь на рынке недвиги США вполне может быть и не пузырем, но все равно надо относиться к нему осторожнее.

▪️#nomercynomalice Профессор Джи о том, как может быть важен голод (в прямом и переносном смысле) для карьеры, саморазвития и личной жизни.

🎲 Ввожу новую рубрику #неблокчейн_схемы, где попробую публиковать материалы, в которых описываются различные финансовые решения, когда-либо использовавшиеся различными воротилами бизнеса. Первый в очереди - Майкл Делл и его феноменальный выкуп корпорации имени себя с помощью кредита, полученного под залог части другого бизнеса.

#неблокчейн_books Бриф-обзор на книгу. Вы помните, наверно, что я испытываю ненормальную тягу к различным неформальным учебникам экономики (и поэтому никогда не перестану рекомендовать "Фрикономику" Левитта / Дабнера и "Хулиномику" Алексея Маркова). Последняя моя "галочка" в этом списке - "Hoolifaq" уже хорошо известного вам Алексея Маркова, представляющая собой, натурально, список ответов Алексея на вопросы читателей, выпущенный в виде книги. Несмотря на то, что концепция книги отличается от задорной "Хулиномики" (оно и понятно, на вопросы отвечать - дело серьезное), чтиво это не менее интересное и увлекательное, а уж про уровень познавательности (особенно для тех, кто с фондовым рынком, экономикой и финансами на "вы") я вообще молчу. Всем рекомендую, потому что лучшего вложения 150 рублей сегодня (да и вообще) вы вряд ли найдете.

#одной_строкой
1️⃣ Крутейшая история, как чувак пытался отсудить у Pepsi ИСТРЕБИТЕЛЬ, который они прорекламировали в качестве одного из призов в викторине.
2️⃣ СиП500 удвоился с пандемийных низов меньше, чем за год. Пузырь? О чем вы?
3️⃣ Похоже, что для старейшего банка планеты - Monte Dei Paschi di Siena - наступают последние деньки, и причиной тому - проваленный стресс-тест. Помянем.

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №84

▪️Не далее чем в минувший понедельник, 30 августа, глава КЦББ в разговоре с влиятельным изданием Barron's сказал, что комиссия рассматривает возможность запрета практики продажи брокерскими конторами маркет-мейкерам данных об операциях клиентах - payment for order flow (PFOF). Продажа данных позволяет брокерским конторам предлагать клиентам услуги с нулевой (или почти нулевой) комиссией. Почти сразу после этого бумаги Robinhood - возможно, самого известного пользователя практики PFOF - обвалились на 7%. По результатам недавно представленной отчетности за 2 квартал доход Robinhood от transaction-based payments составили 451 млн долл из 565, или без малого 80%.

▪️В последние пару-тройку лет, благодаря первопроходцу Spotify, среди интернет (и не только) компаний стал популярен выход на биржу через SPAC #direct_listing. Профессор Университета Флориды Джей Риттер проанализировал перфоманс залистившихся напрямую компаний и выяснил, что они обогнали не только индекс компаний, выходящих на IPO, но и S&P500. Одна из причин - таким способом на биржу выходили компании хорошего (иногда даже отличного качества), которым не нужны были деньги, потому что они уже были прибыльными (звучит как дичь для нынешнего поколения стартаперов, да?).

▪️#неблокчейн_chart #nomercynomalice С недавних пор профессор Джи не только изливает свои философские мысли в личном блоге, но и представляет на суд подписчиков "график недели" - как правило, что-то очень нетривиальное, но от этого не менее злободневное. График этой недели - разрыв между располагаемыми накоплениями и доходами у разных поколений в 1989 и 2021 году, честно утащенный из последнего JPM Guide to the Markets.

▪️Серия классных мини-интервью со старшими партнерами #McKinsey о различных неловких и страшных моментах из начала их карьеры. Как человек, несколько лет назад буквально вынужденный бороться с иллюзией "я все держу в своих руках и с бизнесом все в порядке", исходившей от владельца компании-клиента, I can't relate more.

▪️Совершенно потрясающая в своей беспощадной жадности история международных мошенников, наложивших лапы на различные программы пандемийной помощи. По разным оценкам, "налево" ушло от 87 до 400 миллиардов из 900 миллиардов, направленных на помощь при безработице.

▪️Лонгрид New Yorker про то, как после отсидки живут "беловортничковые" преступники - финансисты и адвокаты, положившие глаз (и наложившие лапы) на чужие деньги.

#экономика #блоги
▪️Новый, чрезвычайно интересный выпуск блогов Эконс - про "липкую" инфляцию (инфляция по наименее волатильной части товаров и услуг), цифровой юань (и почему он не угрожает доллару) и доверие к институтам.
▪️Отличное интервью Елизаветы Осетинской с Олегом Ицхоки, в 26 лет ставшим профессором Принстонского университета по экономике.

#неблокчейн_схемы Сегодня - про интересную схему VIE - Variable interest entity - широко используемую ранее китайскими компаниями для выхода на иностранные биржи (в первую очередь, американские).

#одной_строкой
1️⃣ В США начинается судебный процесс по делу основательницы стартапа Theranos Элизабет Холмс. Лизе грозит до 20 лет за решеткой, так что ее защита, скорее всего, будет рисковать. Отбор жюри уже стартовал.
2️⃣ Исследование variety value ритейлеров (aka dollar stores) от Oliver Wyman. Выпущено за три месяца до IPO FIXP, что как бы намекает.

#неблокчейн_brief №86

▪️Секьюритизация добралась до арт-мира - инвестплатформа Masterworks позволяет покупать 20-долларовые доли в "blue chip"-произведениях искусства, что выглядит вполне себе крестьянской альтернативой Sotheby's, Christie's и прочим 's. Несмотря на забавность и доступность затеи, надо помнить - произведение искусства стоит ровно столько, сколько за него готов заплатить следующий владелец, и вложившись в очередного "нового Бэнкси", вы рискуете потерять накопленные непосильным трудом деньги... то есть, в случае с Masterworks, 20 долларов.

▪️Еще один пример из мира альтернативных инвестиций - производитель гитар Gibson придумал, как стрясти денег с получивших пандемийные чеки разожравшихся диванных гитаристов. Совместно с сайтом по продаже коллекционок Rally, Gibson дал возможность желающим купить кусочек "прототипа" гитары, разработанной совместно с одним из волосатых рокеров, включая Слэша из Guns N' Roses, Тони Иомми из Black Sabbath и Адама Джонса из Tool. Получить гитару "на руки" будет нельзя, но можно будет сделать фото с ней в недавно открытом музее в Нэшвилле. Вход - от $5 за одну "долю" гитары (инструмент Слэша, например, разделили на 13000 "акций"). Вопрос доходности остается открытым.

▪️Американские школы испытывают дефицит водителей автобусов. Главная причина - пандемия, когда на фоне резко снизившегося спроса множество водителей были уволены, однако примешивается еще несколько факторов, от системно низкой з/п (которая, с поправкой на инфляцию, снижается уже несколько декад) до переманивания водителей tech-гигантами, которым нужны доставщики и которые готовы платить за это более серьезные деньги.
+ Новая экономика: Материал The Verge о работе курьеров американских сервисов доставки еды, которые вынуждены самоорганизовываться, чтобы защититься от нападений и краж дорогостоящих велосипедов.

▪️Локальные китайские правительства заставляют Evergrande переводить предоплаты покупателей квартир на защищенные спецсчета - чтобы деньги не утекли куда не надо (например, на погашение обязательств перед держателями облигаций).
+ Кстати, о держателях облигаций. Аналитики Morningstar собрали реакции инвесторов на события с Evergrande, а также рассказали о "быках" и "медведях" в долговом портфеле китайского застройщика.
+ Заканчивать про китайских девелоперов надо на красивой ноте: великолепные (и немного сюрреалистические) фото китайских Парижа, Лондона и - внимание - Джексон Хоула (!).

▪️Довольно редкие в паблике новости про простой советский pump and dump. Каждый раз, когда читаю такое, недоумеваю - учитывая относительно небольшие (по сравнению с США) размеры фондового рынка, а также нацеленность регулятора на поиск определенных fraud-стратегий, на что надеялись эти ребята?

▪️#экономика На фоне выборов в Германии многие издания решили подвести итоги "правления" Ангелы Меркель. Очень хороший обзор того, какие проблемы были решены, а с какими придется бороться новому канцлеру - в материале The Bell.

#одной_строкой
1️⃣ Как Фсбук переплатил огромные деньги, чтобы оставить Цукерберга лично вне персональных судебных претензий FTC по делу с Cambridge Analytica. (На месте акционеров я бы уже бежал в суд.)
2️⃣ Красивый материал NYT про Эмпайр Стейт Билдинг как модель пост-пандемийного рынка коммерческой недвижимости США.
3️⃣ Огромное интервью (+короткая текстовая версия) Галицкого ютуб-каналу "Коммент.Шоу" - про "Краснодар", госфинансирование и многое другое.
4️⃣ Если вы сейчас занимаетесь ремонтом, то могли обратить внимание, что стоимость краски выросла - и вот почему.
5️⃣ Новые #блоги #эконс (последний пункт): почему 4-дневная рабочая неделя - это не очень хорошая идея, и какая может быть альтернатива?
6️⃣ #nomercynomalice #неблокчейн_chart Профессор Джи про бич современного корпоративного управления - многоклассовые акционерные структуры.
7️⃣ #неблокчейн_oilfund NBIM грозится избавиться от акций компаний, которые не имеют четких целей по снижению углеродных выбросов.

#неблокчейн_brief №91

Главная новость брифа - #CreditSuisse провел День инвестора, на котором была представлена новая стратегия банковской группы, призванная защитить банк от потрясений масштаба Greensill и Archegos.

Для тех, кто не смог или не захотел продираться через чрезвычайно запутанную и не самую прозрачную (если сравнивать с IR-материалами других компаний - даже с поправкой на сложность банковского бизнеса по сравнению с, не знаю, ритейлом) 100+ страничную презентацию, наполненную кучей аббревиатур (в самом конце примерно треть слайда отдается под их расшифровку мелким шрифтом), выше приведена ссылка на материал FT; для тех, кто совсем ничего читать не хочет, самое важное, что нужно знать - CS радикально подошел к вопросу снижения рисков и планирует почти полностью расформировать свое подразделение prime brokerage, ответственное за обслуживание и кредитование #hedge_funds (а также за огромные убытки после того, как эти фонды взрываются).

Из остальных нововведений (которые, если честно, выглядят как попытка закончить начатую изгнанным бывшим CEO Тиджаном Тьямом реструктуризацию) - консолидация подразделения по управлению активами (WM), стримлайн (упрощение структуры) IBD-активностей между основными регионами присутствия, а также введение внутригрупповой политики "каждый сотрудник = риск-менеджер", которая должна поставить управление рисками во главу угла (или, как гласит презентация, "Place risk management at the core of the Bank" - не очень понятно, где риск-менеджмент был до этого).

Как многолетней давности alumni банка (в свое время добровольно написавший в HR просьбу не переводить меня следующим этапом стажировки в IBD, а дать возможность поработать в FID), я по инерции продолжаю следить за его развитием и - в некоторые моменты - переживать; порой создается ощущение, что менеджмент немного растерян и пытается вслепую нащупать направление, на котором не будет очередной бомбы, которая вынесет из банка еще несколько миллиардов. С назначением Тьяма многим, включая меня, казалось, что банк на верном пути (хотя это и не отражалось никак на цене акций - с момента начала моего за ними наблюдения CSGN потеряли примерно 75% стоимости), однако потом все пошло не так, и (новому CEO) Томасу Готтштейну, который до этого рулил швейцарской частью CS, пришлось резко подхватывать наследие Тьяма и думать, куда его нести дальше.

Хочется думать, что руководство точно знает, что делать, и CS, пройдя болезненную реструктуризацию, вернет себе репутацию trusted банка, появляющегося в новостях не только из-за прое*ов риск-менеджмента. До тех же пор - купили попкорн и, как пишет классик, наблюдаем.

#одной_строкой
1️⃣ Блог Humble Dollar о том, как теряют в стоимости когда-то дорогостоящие (и дорогие сердцу) вещи - кольца для салфеток, хрустальные сервизы и фарфоровые вазы.
2️⃣ Berkshire Hathaway отрапортовал рекордное падение чистой прибыли при рекордных же запасах кэша, на которые Баффетт мог бы скупить пятую часть рынка РФ.
3️⃣ #блоги #экономика Эконс о том, как получать данные о торговле в режиме реального времени (#alternative_data) и как субсидии для борьбы с посадками коки привели к росту посевов в Колумбии.
4️⃣ Традиционные финконсультанты и банки негодуют - все больше обеспеченных молодых (что важно) людей предпочитают сами управлять своими инвестициями, а не платить комиссию агентам.
5️⃣ Почему MBA - одна из немногих необязательных образовательных степеней, которая реально отбивает расходы на получение.
6️⃣ #неблокчейн_ликбез The Bell о том, что делать, если вы боитесь инфляции.
+ Подборка McKinsey на тему того, как компаниям пережить период высокой инфляции.
7️⃣ BofA начал покрытие "цифровых активов" (читай "битка и шиткойнов") с эпичного 141-страничного репорта; summary можно почитать здесь.
8️⃣ История успеха (ч.1) Билла Миллера из Legg Mason Value Trust - "стоимостного" инвестора, сделавшего огромные ставки на Dell, AOL и Amazon.
9️⃣ Пост Асвата Дамодарана с обновленной оценкой акций Tesla. Увлекательно.
🔟 Почему в США многократно выросли кражи каталитических нейтрализаторов автомобилей - разбирается The Hustle.

#экономика

Новый макрообзор от Мовчана и ко. Инджой.

https://mcusercontent.com/2e39df030438bf15b3a1a73d3/files/e2d9530d-7d01-9998-9c02-9b6df0152016/Макрообзор_Октябрь.pdf

#неблокчейн_brief №92

Сегодня бриф действительно достаточно бриф, так что его вполне можно пролистать за обеденным перерывом или за несколько кофе-брейков. Инджой.

▪️#hedge_funds Кен Гриффин из Citadel выложил более 43 миллионов долларов за одну из оставшихся копий оригинала Конституции США 1787 года. Это новость была бы неполной без второй части - около 17 тысяч человек собрали примерно похожую сумму в рамках криптопроекта ConstitutionDAO (который дал бы каждому участнику право голоса в решении "что делать с Конституцией" - одной из главных идей было выставить документ в свободный доступ для показа), проиграли аукцион и теперь не могут вернуть деньги из-за гигантских комиссий криптопосредников. Великолепно.

▪️Радикальный способ избежать влияния инфляции - не покупать ничего - буквально; именно этим занимаются уже несколько миллионов участников групп "Buy nothing" в фейсбуке, обменивая ненужные им вещи на нужные, like its 900 год нашей эры.

#экономика #блоги
▪️Planet Money про парадокс конгломератов - почему "классические" конгломераты распадаются, а современные - нет?
+ Как инвестору заработать на спин-оффах промышленных (и не очень) конгломератов.
▪️Эконс про "великий исход" и попытку победить голод с помощью Илона Маска. Как тебе такое?..
▪️Довольно obvious and boring, но от этого не менее важная статья - как появление неспонсируемых ETF поможет российскому рынку и инвестору?

#одной_строкой
1️⃣ The Hustle про экономику бродвейских шоу - при прочих равных, выигрывают только владельцы театров.
2️⃣ Еще от The Hustle - какова инфляция деньблагодаренного ужина?
3️⃣ Потрясающая история с бондами "Роснано", которая грозит российским квазисуверенам реальными рейтинговыми проблемами.
4️⃣ Анализ текущего состояния рынка IPO от The Bell - почему быть на бирже "снова клево"?
5️⃣ Советы по инвестициям на 2022 год от Goldman Sachs.
6️⃣ Как изобретатель автомобильных "дворников" судился с корпорацией Ford.

#неблокчейн_brief №93

▪️Кажется, скандал с внутренним инвестфондом #McKinsey MIO (объемом свыше 30 млрд вечнозеленых), в котором отсутствовали, так сказать, достаточные меры противодействия использованию инсайдерской информации, окончен - компания согласилась заплатить [копеечный, признаем] штраф в 18 млн долларов в пользу SEC по нарушениям 2015-2020 годов. Где-то негодует Джей Аликс.
+ Начало истории про MIO на канале. По тэгу #McKinsey можно найти прочие примеры огульного нарушения влиятельной Фирмой всех писаных и неписаных правил (ну, почти).

▪️На прошлой неделе стукнуло 20 лет с момента подачи некогда одной из крупнейших корпораций США Enron заявления о собственном банкротстве - по этому поводу The Bell подготовили обзор произошедших событий, а также подборку "красных флажков" из отчетности Enron, на которые должны были обратить внимание инвесторы и аналитики - но не обратили.

▪️#неблокчейн_oilfund Николай Танген принял руководство Суверенным фондом Норвегии около года назад - и уже заметно отличается от своего предшественника, предпочитавшего keep a low profile, большим количеством публичных встреч и выступлений. Критики утверждают, что лучше бы Танген сидел и думал о стратегии фонда - но другие критики (их всегда много, поскольку, как известно, критиковать - не мешки ворочать) предпочли бы, чтобы стратегия Фонда не менялась, поскольку именно его относительно "пассивный" характер и считается причиной высокой (для триллионного фонда) доходности и общего успеха.

▪️На волне популярности пассивных стратегий пара ученых (не британских) взялась оценить, насколько изменилась конкуренция на рынке - и пришла к интересным результатам - оказалось, что рост пассивных инвесторов не приводит к повышению конкуренции, как это предполагает гипотеза идеальной [рыночной] конкуренции, а вовсе даже наоборот; "активные" инвесторы необязательно начинают активнее заниматься price searching'ом, что ведет к дисбалансу, отыгрываемому только самыми прошаренными игроками - хэдж-фондами и квантами.
+ Почему ETFы (как часть пассивной стратегии) могут быть опасны для рынка и вашего портфеля?
+ Оставлю здесь первую часть размышлений Нейтана Тэнкуса о том, как индексные фонды способны влиять на процесс принятия решений в публичных компаниях.

▪️Совершенно невозможно не писать про Роснано - умнички из The Bell (да-да, снова они) разобрались, как вообще госнанокорпорация оказалась в такой Ж с долгами (спойлер - такое бывает, когда пытаешься финансировать долгосрочный венчур за счет краткосрочных кредитов с конскими ставками процентов, да.)

#экономика #блоги
= Почему ФРС так нерешительна в борьбе с инфляцией? Потому что можно "огрести" от Сената, конечно же.
= Новый выпуск Эконс про разное, но главное - о когнитивных искажениях, с которыми сталкивается человек.

#неблокчейн_ликбез
▪️Почему "брикетирование" (заказ нескольких размеров или цветов одежды с последующей покупкой только подошедшей модели) - это бич современных ритейлеров и логистов.
+ Почему ритейлеры все чаще разрешают клиентам не возвращать товары, за которые последние получили рефанд (спойлер - с моднейшим телеком такое не прокатит)?
▪️Аналитик по облигациям объясняет, на что должен обращать внимание бондовый инвестор.
▪️Банки продолжают публиковать прогнозы на 2022 год, на этот пришла очередь довольно "медвежьего" взгляда от BofA.

#одной_строкой
1️⃣ На почти 30-летнем горизонте покупка наборов Lego оказалась выгоднее инвестиции в акции и облигации.
2️⃣ Как Amazon обходит проблемы с "порванными" цепочками поставок с помощью "личного" флота и собственных контейнеров.
3️⃣ Уход Джека Дорси с поста CEO Twitter может быть тесно связан с желанием покорить криптоиндустрию.
4️⃣ Почему состоятельные люди избегают консьюмеризма (aka покупки нового айфона в кредит каждый год).
5️⃣ Венчурный фонд Стива Коэна вложился в стартап, обещающий сделать торги на фондовом рынке круглосуточными - но кажется, получить одобрение SEC будет тяжеловато.

#неблокчейн_brief №94

В этот раз очень плотный выпуск, который я решил чуть более понятно структурировать - названия разделов будут, вероятно, меняться, но основная идея точно останется. Инджой.

DAY IN HISTORY: 336 лет назад на этой неделе, 16 декабря 1685 года, появилась Уолл-стрит. Да, улица у стены, призванной защищать местных жителей и скот от индейцев.

MAIN ONES
▪️Огромное расследование Insider о том, как члены Конгресса США и их стафферы с завидной регулярностью находятся в конфликте интересов:
= покупки акций фармкомпаний в самом начале пандемии,
= инвестиции в армейских подрядчиков со стороны лиц, оказывающих прямое влияние на отрасль,
= вложения "зеленых" Демократов в "грязные" компании, а также инвестиции в "табачку" со стороны якобы некурящих конгрессменов.
В одной северной стране за такое сразу бы приклеили ярлык иноагента.

▪️На дворе - декабрь, а это значит, что Saxo Bank выпустил (уже более двух недель назад) свои Outrageous Predictions. C небольшим лагом, но все же не могу не упомянуть об этом на канале: материал на РБК, оригинальные видео на сайте Saxo - а еще это все можно выгрузить одним pdf-файлом.
+ Для тех, кто забыл, что там у Saxo было на 2021 год (я вот, честно говоря, проспал в прошлом году.)
+ Продолжение прогнозов на 2022 год от инвестбанков - на этот раз J.P. Morgan.

▪️The Bell про маркет-тайминг и о том, насколько важно (и чертовски сложно) бывает выбрать идеальный момент для входа/выхода. Цитата, которая зацепила:
«Bank of America подсчитал, что доходность S&P 500 с 1930 года превысила 17 тысяч процентов. Но если исключить из этого периода 10 лучших дней в каждом десятилетии, она составит всего 28%. А если пропустить наихудшие 10 дней, которые обычно предшествуют наилучшим, доходность взлетит до космических 4 млн процентов.»

BLOGS (aka #блоги)
= Две (как всегда) потрясающие истории от Гонконгера - на этот раз о карьере: (1) об американце Джиме, который удачно переехал в HK и схватил за хвост удачу, и (2) о харизматичном швейцарце Анри, который променял академическую стезю на private banking и достиг в последнем очень большого успеха.
= #экономика Эконс про проблемы 2022, эффективность санкций и регулирование криптовалют.
= Огромный пост в блоге Andreessen Horowitz о том, что такое equity compensation и с чем ее едят?
= #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про важность instant delivery в нашей жизни.

FREE WISDOM (aka #неблокчейн_ликбез)
= Инвестиционный кейс Twitter после ухода Джека Дорси.
= Как устроен product placement в киноиндустрии?
= The Hustle про экономику вертикальных ферм (как способ ведения хозяйства при ограниченной площади земли).
= Пятилетней давности исследование Citi о связи обложек The Economist и активов, на них изображенных.
= Карта рынка от Райффайзен (ОФЗ, корпораты, евробонды, фонды) + макрообзор за ноябрь от Movchans.

SHORTS (aka #одной_строкой)
1️⃣ На фоне омикрона, GS требует от руководителей своих подразделений воздержаться от новогодних корпоративов; другие BBs ничего против точечных новогодних пьянок не имеют.
2️⃣ История Ар-Джея Скаринджа - основателя автостартапа Rivian, недавно вышедшего на биржу с оценкой выше, чем у Ford и GM.
3️⃣ MET-музей в Нью Йорке уберет фамилию семейства Саклер (основателей и владельцев Purdue Pharma) из названий залов в связи с опиоидным скандалом.
4️⃣ The Bell про геймификацию в приложениях российских брокеров.
5️⃣ Как мало кому известный менеджер фонда Уилмот Кидд из Central Securities добился успехов в инвестировании на долгосроке (Баффетт почти достал сигарету, да.)

CLOSING REMARKS
The Atlantic о том, как перестать загонять себя в рамки чужого одобрения.