Биткоин как ЗВР

Для тех кто вдруг не знает. Есть такая центральноамериканская страна, Сальвадор. Знаменита высочайшим неравенством (всё есть у catorce familias, 14 семей, у остальных - ничего), бандами maras и экстравагантным президентом арабского происхождения Наибом Букеле.

Букеле известен среди прочего тем, что инвестирует резервы Сальвадора в биткоин. Пока результаты не слишком впечатляющие, хотя и не сказать чтобы провальные. За результатами можно смотреть на соответсвующем сайте - https://nayibtracker.com.

Вот так вот работают современные госфинансы - резервы государства вкладываются в куски кода, абсурд да и только. Но markets can remain irrational longer than you can remain solvent.

@NewGosplan

Ультраправые в Германии

Уже полгода АдГ - вторая по популярности партия в Германии. Вот так потихоньку, тихой сапой из нерукопожатных стали вполне себе электорально значимой силой.

Сейчас для политической системы Германии развилка - либо под каким-то предлогом запрещать АдГ, при этом поводом может послужить недавняя скандальная встреча ультрарадикалов под Потсдамом (среди прочего обсуждалась реэмиграция разных неассимилированных в Африку), либо дожидаться пока АдГ не расколет ХДС (сценарий маловероятный, но не совсем уж невероятный).

@NewGosplan

Экономика США

Пока идут значительно выше тренда. Nowcast (тот же forecast но только на текущие события) от ФРБ Атланты дает прирост ВВП 3,4% Это прямо много, учитывая что трендовый рост в США где-то 2%.

Откуда такая irrational exuberance?

1) Американская экономика это экономика, прежде всего, потребления. И тут видим, безработица очень низкая, фактически полная занятость, зарплаты растут. Соответственно, потребитель чувствует уверенно. Тратит и покупает.

2) На фондовом рынке party like in 1999. Dotcom bubble 2.0. Ну и так как масса населения так или иначе держит свои деньги на рынке, люди чувствуют себя богаче и через этот wealth effect опять же поддерживают потребление.

3) Фискальный стимул. Дефицит бюджета 5,6% ВВП в 2024-м. Тоже немаленький задел для экономики.

@NewGosplan

О российском виноделии (пятничное)

Переговорил со специалистом, небольшое саммари:

1) Проблема российских вин - слишком мало из них сейчас на возрастном пике. Для многих красных сортов оптимально 10-15 лет (для белых все проще, хотя некоторые тоже выходят на пик не скоро), на рынке таких сейчас практически нет, очень мало. Но, видимо, со временем ситуация будет выправляться. Но опять же проблема с лозами - большинство слишком молодые.

2) Многие премиальные производители пытаются ориентироваться на Бордо, вот так чтобы как там в точности. В целом стратегия неплохая, дает результаты. Но в отдельных случаях, климатические условия благоприятны, например, для десертных вин, и они бы имели более интересную перспективу.

3) Ориентация на недорогой сегмент. Делается все аккуратно, результат хороший, но не прям выдающийся. Есть, конечно, и очень хорошие российские вина, но ценник соответствующий. Плюс продукт не массовый, расходится по ресторанам, почти не доходит до ритейла. Нужно расширение спроса, тут, конечно, стимулы и ликвидация налогов могли бы сыграть роль. Плюс политика переориентации потребительского поведения - с крепкого алкоголя на слабый.

4) Некоторые российские сорта-автохтоны имеют очень хороший потенциал, например, красностоп, среди белых - кокур.

5) Были какие-то логистические проблемы с пробками. Они из пробкового дерева, что логично, в основном из Португалии. Причем довольно дорогие. Мне кажется, здесь решение могло бы быть довольно простым - та же Новая Зеландия делает отличные и в том числе и весьма дорогие вина только под винтовыми пробками. Еще проблема с дубовыми барриками (маленькими бочками). Они в основном французские, традиционно (редко - американский дуб). Но, сомневаюсь, что наш дуб чем-то хуже - есть хорошая ниша для импортозамещения.

@NewGosplan

«Импортозамещение на марше» (по материалам Международной выставки-форума "Россия").

Государственные услуги и реформирование контрольно-надзорной деятельности (КНД) от Минцифры и МинЭка.

О достаточно хорошем развитии цифровой экономики в России мы уже писали раньше. E-government или предоставление электронных госуслуг не является исключением. Тут, в определенной степени, другие страны могут даже являться догоняющими.

Так, по рейтингу E-Government Development Index Россия резко улучшила свои позиции еще 12 лет назад сразу перескочив с 59 до 27 места (правда в последние годы место немного опустилось - догоняют). Но тут надо понять, что легко быть на первых местах какой-нибудь Дании, где территория крошечная, вся покрыта хорошим интернетом и т.п. Другое дело огромная страна. Плюс довольно странно видеть в рейтинге выше России некоторые весьма забюрократизированные страны, такие как Япония или Италия. Так что по большому счету, мы здесь в числе догоняемых, а не догоняющих.

Но есть еще над чем работать. Одна из проблем, о которой, наверное, знает каждый, кто хоть как-то знаком с документооборотом, это то, что часто цифровой докоборот не заменяет бумажный, а дублирует его. Это надо минимизировать.

#импортозамещениенамарше

@NewGosplan

https://t.iss.one/vneplanarus/3844

Китай и экспорт

Товарная композиция китайского экспорта стремительно меняется. Если раньше доминировали процессоры и прочая компьтерная параферналия, то теперь это, внезапно, автомобили (причем в значительной степени электо).

Конечно, момент для традиционных экспортеров вроде Германии и Японии малоприятный. В последней так вообще ВВП на душу населения опусился ниже, чем у Южной Кореи. Вот так вот, догнали и перегнали собственных учителей. Кто бы мог такое представить в 1980-х, когда почти все были уверены, что вот-вот и Япония обгонит США и станет первой экономикой мира. Но, не суждено.

@NewGosplan

О прогрессе и интеллектуальной моде

Помнится, в конце 1990-х много было ожиданий от клонирования. Овечка Долли, прорывные технологии, все такое. Потом было секвенирование генома человека. Тогда казалось - вот он путь к ликвидации болезней, продлению жизни, всеобщему счастью. Тут еще и конец истории Фукуямы удачно совпал. И с тем, и с другим оказалось так себе... Потом, уже в 2000-х нанотехнологии. Вот уж эти нано решат все проблемы человечества. Однако со всеми этими штуками вышел если и не пшик, то как-то гораздо скромнее изначальных ожиданий.

Теперь вот ИИ. Да, прогресс. Штуковина распознает картинки и генерирует тексты. Или наоборот. Но как это реально повлияет на жизнь людей, сможет ли так же трансформировать их быт, как то же электричество в XIX-XX веке... ну, вопрос.

@NewGosplan

Президентские выборы в США: Харрис вместо Байдена?

Предвыборная кампания в Америке, которую мы уже начали освещать ранее, становится все более интригующей. Как-то все больше появляется сомнений в том, что Байден сможет пойти на второй срок. Все таки ему 82 года. При всем отрицании эйджизма, вряд ли можно сказать, что такой возраст соответсвует расцвету сил, к сожалению.

Тут еще и новости - на днях Байден назвал президента Египта ас-Сиси президентом Мексики. Ну... такое себе. Многие уже посматривают в сторону Камалы Харрис. Но тут встает процедурный вопрос, если Байден сейчас снимет свою кандидатуру, это что ж, Харрис придется весь этот марафон праймерис заново пробегать?

Ну ок, с процедурными вопросами, предположим, разберутся. Однако ее шансы на президентских выборах мне кажутся не очень высокими. У Байдена кроме очевидных недостатков есть вполне понятный козырь - он воплощает в себе компромиссную фигуру для практически всех спектров Демпартии, от ультралевых, до консервативных. Вот его преимущество. Харрис же, с некоторым сдвигом влево, плюс индийского происхождения... Вряд ли.

@NewGosplan

Только мы похвалили развитие цифровой экономики, как на тебе, приостановки на торгах на Мосбирже второй день подряд... Пустяк, конечно, но такого быть не должно.

@NewGosplan

Если не Байден, то кто?

Продолжаем вчерашнее рассуждение о том, что будет, если Байден все таки сойдет с дистанции. Мне лично видятся три следущие кандидатуры:

1) Камала Харрис. Смещение влево, не очень безупречное прошлое. Опять же, всегда была в тени, публично себя проявила плюс/минус никак. Отчасти это может быть и плюс, но на консенсусного кандидата для всех демократов она не тянет. Итого, вариант слабый.

2) Гэвин Ньюсом. Губернатор Калифорнии. Белая кость, аристократ. Тоже смещен влево. Был бы правее, мэйби. Плюс Калифорния стала фокусом ненависти и ресентимента со стороны республиканцев, да и вообще всех недовольных. Воплощение сoastal elites. Тут сделаю ссылку на свой пост о книге Michael Anton. The Stakes: America at the Point of No Return. Вот там автор очень хорошо проходится по современной Калифорнии. Так что по совокупности Ньюсом как кандидат тоже слаб.

3) Мишель Обама. Куда ж без нее - демократия демократией, а политические династии никто не отменял. Говорит хорошо, что уже неплохо. Плюс, знакомая фамилия. В принципе, вариант, но, опять же белый мужчина Байден все же больше подходит для консерватиного крыла демократов. Имхо, посильнее, чем два предыдущих кандидата, но тоже так себе.

@NewGosplan

Меж тем трафик через Баб-эль-Мандеб стабилизировался (хоть и на пониженном уровне). Плюс/минус изменений относительно января нет. Глядишь, скоро все и забудут про катастрофическую катастрофу в мировой торговле.

@NewGosplan

«Импортозамещение на марше» (по материалам Международной выставки-форума "Россия").

День промышленности от Минпромторга

Обрабатывающая промышленность – это самое главное. Да, цифровая экономика, да, сельское хозяйство. Но промышленность – главное. Почему? Потому что у промышленного производства есть определенные черты, делающие именно его важнейшим драйвером экономического роста.

1) Технологически динамичный сектор. Характерной особенностью индустриального сектора является конвергенция производительности труда безотносительно каких бы то ни было барьеров (политика, бизнес-климат и т. п.). Один и тот же state of the art машиностроительный завод будет практически одинаково производителен и в Америке, и в любой другой стране мира.

2) Промпроизводство абсорбирует значительную долю неквалифицированной рабочей силы, в отличие от других высокопроизводительных секторов, например IT-сектора.

3) Промпроизводство — торгуемый сектор, его продукцию можно экспортировать, что снимает ограничения со стороны спроса в небольших или небогатых странах. Чего не скажешь о сфере услуг, в основном неторгуемой и упирающейся в отсутствие платежеспособного спроса в бедных экономиках.

У нас есть прогресс во многих секторах, ну, например, то же вертолетостроение. Есть компетенции в энергетике. Но очень многое еще предстоит сделать - в структуре ВВП России доля обрабатывающих производств последние 10 лет находится на уровне, близком к 13%. Это мало. Надо существенно больше. Выходить на 20-25%. Ведь деиндустриализация, это во многом миф. Вот как мы думаем о Швейцарии? Страна банковских услуг, шоколада, сыра и часов. Между тем это в своей основе промышленная страна, выпускающая кучу высокоточной продукции обрабатывающих отраслей. Деиндустриализация – это для бедных или для очень богатых, типа Монако. А для нас реиндустриализация это жизненная необходимость.

Итого по нашему рейтингу 7 (господдержка 7, конкуренция 7, экспорт 7).

#импортозамещениенамарше

@NewGosplan

https://t.iss.one/vneplanarus/3856

ЦБ РФ оставил ставку на уровне 16%. При этом сама политика становится все более жёсткой - инфляция снижается, а ставка - нет. Из пресс-релиза:

В среднем за декабрь — январь текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,6% в пересчете на год (по сравнению с 11,5% в осенние месяцы). Аналогичный показатель базовой инфляции уменьшился до 7,0% в пересчете на год (по сравнению с 10,2% в осенние месяцы). Это во многом отражает постепенно нарастающие эффекты от ужесточения денежно-кредитной политики. Показатель годовой инфляции пока сохраняется вблизи уровней декабря 2023 года за счет эффекта базы и, по оценке на 12 февраля, составил 7,4%.

@NewGosplan

https://cbr.ru/press/pr/?file=16022024_133000key.htm

Миграционный кризис в США

Обещал написать про border crisis в Америке. Тут несколько моментов.

Первое. Если рассматривать ситуацию с позиции последовательного либерализма – никакого кризиса нет. Люди хотят по экономическим соображениям перебраться в США – ну и дайте им такую возможность. Без каких-либо препон.

Экономический либерализм ака Вашингтонский консенсус выступает за свободное перемещение товаров и капитала через границы. Без протекционизма и прочих ограничений. Free flow.

Ок, предположим. Но тогда чем перемещение людей хуже? По идее, если быть последовательным либералом, миграция должна быть таким же свободным процессом, как пересечение национальных границ товарами и капиталом. Но почему-то это не так. Именно на этот изъян в либерализме часто указывали его критики, например, Дани Родрик. Постулируя свободу движения товаров и капитала либеральные экономики однако же выстроили ультрапротекционистские меры по защите своих граждан в виде welfare state c разнообразными safety nets – кучей бесплатных госуслуг, щедрыми пособиями по безработице, минимальной оплатой труда, детскими пособиями, пенсиями и т.п. Причем, чем более открыта экономика в глобальном смысле, например, как те же Нидерланды, тем больше эта внутренняя протекция своего национального рабочего класса. Ну а главный протекционистский барьер – препятствие свободному перемещению рабочей силы из других стран.

То есть, в отношении товаров и капитала laissez faire laissez passer, а в отношении рабочей силы – ни-ни. Противоречие? Да, оно самое. Если быть последовательным либералом, то вполне логично допустить и беспрепятственную миграцию. Но это еще не все (продолжение следует)

@NewGosplan

Свежий анализ макроэкономических тенденций от ЦМАКП. Из интересного:

Высокочастотные данные об экономической динамике показывают, что в декабре она неожиданно ускорилась. Является ли это ускорение чисто статистическим феноменом (результатом некорректного распределения во времени поступивших годовых данных, например, или сбоем в работе алгоритма снятия сезонности в условиях экономической турбулентности) или началом нового витка роста – пока неясно. Во всяком случае, в конце года наблюдался (еще раз – с оговоркой о возможной статистической ошибке) действительно интенсивный рост только в инвестициях в строительстве. Потребительские расходы же, например, почти «стоят».
...
Уровень загрузки производственных мощностей, согласно опросам бизнеса, в среднем превысил 80% (что является наиболее частым аргументом для перехода от стимулирующей спрос к консервативной монетарной политике). Однако, за этими цифрами стоят очень разные процессы на уровне отдельных отраслей: в добыче полезных ископаемых уровень загрузки очень высокий (80-85%), но и особого потенциала роста нет в условиях ограничений на экспорт. В логистических отраслях наблюдается довольно высокая загрузка мощностей (под 80%), что связано с новыми инфраструктурными реалиями для нашей экономики в условиях санкций. Сектор нуждается в инвестиционной расшивке «узких мест», а отнюдь не в дестимулировании. В обрабатывающей промышленности уровень загрузки составляет порядка 75%, и есть возможность его умеренного повышения, на 5-8% в рамках поддержки потребительского и инвестиционного спроса.

@NewGosplan

https://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Mon_MK/2024/macro45.pdf

​«Импортозамещение на марше» (по материалам Международной выставки-форума "Россия").

День Науки и университетов от Минобра.

Развитая научная школа – одна из основ любого современного общества. С импортозамещением тут несколько сложнее. Дело в том, что научное знание интернационально, точнее, в идеале должно быть таковым. В реальности лаборатории, ускорители и суперкомпьютеры имеют географическую привязку, принадлежат тем или иным странам. Поэтому, конечно, нужно работать над поддержанием и созданием отечественной научной инфраструктуры. Здесь есть успехи, например, тот же Сбербанк активно разрабатывает технологии ИИ, имеет собственные суперкомпьютеры и т.д. Очень здорово. Но этого недостаточно. Главная составляющая научного развития это кадры. Что толку от ускорителей, если некому на них работать? Наш канал давно призывал создать наиболее благоприятные бытовые и финансовые условия для наиболее значимых для развития общества профессий – врачей, учителей, ученых, инженеров. Программа минимум – освободить их от НДФЛ.

В сфере образования – ну хотя бы повысить стипендии студентам, уровень которых просто смехотворный. Ну а далее, если подойти к делу серьезно – есть хорошие перспективы в экспорте образовательных услуг. Совсем недавно писали здесь – сколько выпускников ВУЗов было в Китае в 2000-м? 1 млн. Сколько выпускников сейчас? Более 10 млн. Рост за два десятилетия в десять раз. Смотрим дальше – например, та же Африка просто обречена (если не будет каких-то совсем экстремальных форс мажоров) повторить эту китайскую динамику. И это будет Эльдорадо для экспорта образовательных услуг в ближайшие 5-10-20 лет. И именно исходя из этого понимания надо выстраивать стратегию присутствия России на перспективных образовательных рынках. Резюмируя – много чего еще предстоит сделать.

Итого, по нашему рейтингу 7 (господдержка 7, конкуренция 8, экспорт 6).

#импортозамещениенамарше

@NewGosplan

https://t.iss.one/vneplanarus/3870

Новости ИИ

Open AI, та которая запустила ChatGPT, представила нейросеть Sora, которая генерирует видео по текстовому описанию. Посмотрел примеры - вполне реалистично.

Это, конечно, прорыв. Но и ящик пандоры. Это ж сколько дипфейков может появиться? Ужас. Скажем, напишут этой сетке сценарий видео с Трампом, обнимающим нелегального мигранта... И все все что угодно в таком стиле. Ой!

А вообще это практически "сам себе режиссер". Скормил сети какую-нибудь книгу и экранизировал ее. Или свой сценарий какой. Все это должно стать серьезным конкурентом киностудий уже сейчас. По идее, какой-нибудь Netflix должно убить в течение лет 10-ти. Хотя как оно на самом деле будет сказать сложно, может будет все сосуществовать в цветущей сложности. Само появление технической возможности что-то осуществить не ведет автоматически к появлению новых Тарковских.

@NewGosplan

Миграционный кризис в Америке-2 (начало тут)

С точки зрения экономического либерализма рассмотрели, теперь зайдем с более прагматической стороны.

Пересекают границу Техаса мигранты из Мексики и Латинской Америки. Опять же, с точки зрения экономики, надо не печалиться, а радоваться. Мигранты, по большей части, взрослые люди. То есть США получают готовых работников. Они сразу пополняют ряды рабочей силы, при этом не нужно тратиться ни на их воспитание, ни на пенсии. Чистый профит. Пишут, что довольно много несовершеннолетних, но учитывая демографию Америки, да и всего Запада, это тоже гуд.

При этом мигранты практически не конкурируют с местными на рынке труда. В США рабочих рук банально не хватает – зарплаты растут, откуда, отчасти, и инфляция. Может быть в дефиците высококвалифицированные рабочие? Отчасти да, но вообще-то, среди наиболее востребованных профессий больше всего вполне прозаичных – сиделки, повары, водители. Вот ими и станут мигранты, а местные будет криптоаналитиками, докторами по AI щам, директорами по разнообразному разнообразию.

@NewGosplan

Инфляция слабеет

С 13 по 19 февраля 2024-го - 0,1% , с начала февраля – 0,4%. Вполне себе американские темпы. Вот только ставка ФРС - 5,25-5,5%. При этом все равно адекватного контроля за кредитом у ЦБ нет. Корпораты будут брать больше, просто чтобы расплатиться по прежним кредитам. Потребы, ну тоже, спорная история, может чуть снизятся. Ипотека - льготники. Вот и получается, что меньше кредитоваться будут те, кто хотел бы расширить производство. Возразят, что низкая ставка провоцирует шорт рубля. Ну так таргетируйте нац валюту, а не только инфляцию.

@NewGosplan

https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/24_21-02-2024.html

Миграционный кризис в Америке-3 (см. предыдущий пост)

Продолжаем разбор миграционной саги и теперь зайдем со стороны якобы криминального воздействия мигрантов.

Трамписты любят говорить о том, что поток мигрантов это проникновение банд и наркотиков в США. Ну, такое себе. Тут надо понимать, что экономические связи США и Мексики уникальны по масштабу. Только экспорт Мексики в США это почти 500 млрд долл. в год. Полтора десятка тысяч автомобилей в день легально пересекают границу Мексики и США и досмотр каждой фуры и машины просто немыслим.

И в то время как Трамп обвиняет Мексику в экспорте наркотиков в США, многие мексиканцы наоборот, жалуются на американский фактор в местном насилии. Например, большинство огнестрельного оружия, изымаемого в Мексике, произведено в США. Так что в криминальной составляющей нет однонаправленного движения, скорее это взаимопроникновение.

@NewGosplan