У меня спрашивают, что ждать от российского рынка, и в частности от компаний индекса Мосбиржи.

Смотрите, это моя модель по индексу Мосбиржи. Потенциал индекса без учета дивидендов на данный момент 29,43% до 3660. Дивидендная доходность индекса в ближайшие 2 года составит около 10,8% годовых. Потенциал с учетом дивидендов составляет 51% за 2 года или примерно 22,9% годовых.

Выглядит нейтрально в текущих макроэкономических условиях, хотя можно сказать и привлекательно. На данный момент корпораты-ПД принесут за 2 года 20% годовых. Флоатеры примерно аналогичную доходность. Если снижение эффективной доходности длинных ОФЗ-ПД произойдет до 10,5% за 2 года, то их доходность может вообще достичь 60%. Даже валютные облигации могут принести около 15% в долларах или юанях за 2 года, а в случае снижения доходности вообще принесут более 22% в валюте.

Рынок акций будет находиться под давлением особенно когда начнут снижать ставку (да друзья, снижение ставки не равно росту акций — это же абсурд, я не знаю, кто придумал утверждение о том, что снижение ставки равно росту акций, исторический график динамики ставки и стоимости индекса S&P500 я приводила, каждый раз, когда ФРС начинало снижать ставку, индекс корректировался, связано это с тем, что снижение ставки проводят в сложные периоды экономики, когда ей нужна мягкая ДКП для восстановления спроса, то есть когда компании и их денежные потоки находятся под давлением, отсюда и коррекция рынка, при этом зачем сидеть в компаниях, которые под давлением, если в период снижения ставки длинные облигации с постоянным купоном способны принести колоссальные доходности).

Вывод. Сейчас и рынок акций и облигаций выглядит приемлемо для инвестиций, поэтому не стоит выбирать только одно, лучше форсировать сбалансированный портфель (особенно после коррекции индекса с максимумов почти на 20%).