Forwarded from ПРОГНОЗЫ ПО КОМПАНИЯМ
ТАБЛИЦА ОФЗ-ПД
В этой таблице представлены все ОФЗ с постоянным купонным доходном.
В ней вы найдете:
◾️Значения модифицированной дюрации (таблица отсортирована именно по этому показателю, она влияет на изменение стоимости облигации в случае изменения ставки доходности);
◾️Дату погашения;
◾️Эффективную доходность к погашению;
◾️НКД;
◾️Цену;
◾️Объем эмиссии;
◾️Средний дневной объем торгов;
◾️Ставку купона;
◾️Выпуклость;
◾️Влияние выпуклости в случае изменения доходности до 9%;
◾️Влияние дюрации;
◾️Целевую цену в случае изменения доходности до 9%.
Скоро будет готов учебный материал по облигациям, я там расскажу о всех видах облигаций и как на них заработать.
В этой таблице представлены все ОФЗ с постоянным купонным доходном.
В ней вы найдете:
◾️Значения модифицированной дюрации (таблица отсортирована именно по этому показателю, она влияет на изменение стоимости облигации в случае изменения ставки доходности);
◾️Дату погашения;
◾️Эффективную доходность к погашению;
◾️НКД;
◾️Цену;
◾️Объем эмиссии;
◾️Средний дневной объем торгов;
◾️Ставку купона;
◾️Выпуклость;
◾️Влияние выпуклости в случае изменения доходности до 9%;
◾️Влияние дюрации;
◾️Целевую цену в случае изменения доходности до 9%.
Скоро будет готов учебный материал по облигациям, я там расскажу о всех видах облигаций и как на них заработать.
ОФЗ-ПК
В таблице приведены все выпуски ОФЗ с переменным купонным доходом
У плавающего купона (флоатеров) основная стратегическая цель — это защита портфеля от процентного риска, то есть от резкого/неожиданного/непрогнозируемого/существенного роста ставки.
Основная тактическая цель (обычно для активной торговли) — это пересидеть неопределенность на рынке с каким-либо краткосрочным доходом, вместо того, чтобы сидеть в кэше (как фонды ликвидности).
Исходя из этого во флоатерах одним из важнейших показателей будет ликвидность. В таблице ОФЗ-ПК отсортированы по ликвидности за последний месяц. Как видим всего 6-9 выпусков можно назвать более менее ликвидными, остальные вряд ли позволят использовать их для тактических целей. Кроме того, тактическую и стратегическую цель в полной мере можно достичь только в ОФЗ-ПК новых выпусков от 2020 года — эти выпуски практически не имеют спреда между ставкой и доходностью. Старые же выпуски более волатильны и менее прогнозируемы — отмечены красным.
Подробнее о них, как все устроено, как и когда зарабатывать на флоатерах — расскажу в учебных материалах, для них выделила отдельный раздел.
В таблице приведены все выпуски ОФЗ с переменным купонным доходом
У плавающего купона (флоатеров) основная стратегическая цель — это защита портфеля от процентного риска, то есть от резкого/неожиданного/непрогнозируемого/существенного роста ставки.
Основная тактическая цель (обычно для активной торговли) — это пересидеть неопределенность на рынке с каким-либо краткосрочным доходом, вместо того, чтобы сидеть в кэше (как фонды ликвидности).
Исходя из этого во флоатерах одним из важнейших показателей будет ликвидность. В таблице ОФЗ-ПК отсортированы по ликвидности за последний месяц. Как видим всего 6-9 выпусков можно назвать более менее ликвидными, остальные вряд ли позволят использовать их для тактических целей. Кроме того, тактическую и стратегическую цель в полной мере можно достичь только в ОФЗ-ПК новых выпусков от 2020 года — эти выпуски практически не имеют спреда между ставкой и доходностью. Старые же выпуски более волатильны и менее прогнозируемы — отмечены красным.
Подробнее о них, как все устроено, как и когда зарабатывать на флоатерах — расскажу в учебных материалах, для них выделила отдельный раздел.
Давайте немного поговорим об иностранных активах на СПБ Бирже
1. Банкротство — это фейк, который был скомпрометирован каким-либо лицом/организацией, который(ая) выступал(а) в лице СПБ Биржи. СПБ Биржа не подавала документы, но юридически это выглядело именно так.
2. СПБ Биржа на начальном этапе сможет «спасти» только треть активов/денежных средств клиентов брокеров — как будут распределены денежные средства в рублях среди клиентов брокеров решать брокерам, денежные средства будут распределены среди брокеров пропорционально активам и денежным средствам.
3. Иностранные контрагенты, от которых зависит остальная часть активов/денежных средств, проводят в отношении СПБ Биржи комплаенс-процедуры и поэтому не станут исполнять поручения СПБ Биржи по остальным активам, несмотря на разрешение завершить все сделки до конца января, из-за этого СПБ Биржа переведет остальные активы/денежные средства на неторговый счет.
4. Международные юристы выйдут с предложениями к СПБ Бирже по дальнейшим действиям в отношении иностранных контрагентов — это значит, что с большой долей вероятности СПБ Биржа будет подавать в отношении контрагентов различные заявления и т.д., долгий процесс, который независимо от исхода вряд ли сможет повлиять на разблокировку активов из-за окончания срока разрешения на сделки с подсанкионной СПБ Биржей, то есть сроки разбирательств с контрагентами СПБ Биржи с большой долей вероятности превысят сроки разрешения на сделки с СПБ Биржей.
Пока информация такая.
1. Банкротство — это фейк, который был скомпрометирован каким-либо лицом/организацией, который(ая) выступал(а) в лице СПБ Биржи. СПБ Биржа не подавала документы, но юридически это выглядело именно так.
2. СПБ Биржа на начальном этапе сможет «спасти» только треть активов/денежных средств клиентов брокеров — как будут распределены денежные средства в рублях среди клиентов брокеров решать брокерам, денежные средства будут распределены среди брокеров пропорционально активам и денежным средствам.
3. Иностранные контрагенты, от которых зависит остальная часть активов/денежных средств, проводят в отношении СПБ Биржи комплаенс-процедуры и поэтому не станут исполнять поручения СПБ Биржи по остальным активам, несмотря на разрешение завершить все сделки до конца января, из-за этого СПБ Биржа переведет остальные активы/денежные средства на неторговый счет.
4. Международные юристы выйдут с предложениями к СПБ Бирже по дальнейшим действиям в отношении иностранных контрагентов — это значит, что с большой долей вероятности СПБ Биржа будет подавать в отношении контрагентов различные заявления и т.д., долгий процесс, который независимо от исхода вряд ли сможет повлиять на разблокировку активов из-за окончания срока разрешения на сделки с подсанкионной СПБ Биржей, то есть сроки разбирательств с контрагентами СПБ Биржи с большой долей вероятности превысят сроки разрешения на сделки с СПБ Биржей.
Пока информация такая.
1. Возобновление дивидендных выплат в 2024 гг;
2. Рост производства стали;
3. Рост объемов продаж;
4. Девальвация рубля;
5. Прогнозируемый рост стоимости стали;
6. Огромный уровень кэша;
7. Снижение долга.
1. Снижение себестоимости производства ниже снижения стоимости стали за отчетный период;
2. Снижение экспортной выручки;
3. Проблемы с логистикой;
4. Падение цен на металлы;
5. Окончание лицензии на поставку стали в Европу.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Нравится мне этот парень 😁
По-моему только он продолжает не паниковать вместе со мной по поводу активов на СПБ Бирже👩💻
По-моему только он продолжает не паниковать вместе со мной по поводу активов на СПБ Бирже
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1. Окончание ужесточения денежно-кредитной политики в мире в 2023 году;
2. Рост геополитических рисков;
3. Возможен очередной виток роста инфляции в 2024-2025 гг;
4. Девальвация рубля;
5. Диверсификация продаж;
6. Государственная поддержка сегмента;
7. Проблемы основных конкурентов, которые ведут деятельность в России;
9. Существенный рост производства и реализации золота;
10. Существенный рост производства меди, олова и вольфрама;
11. Цены на золото остаются на высоком уровне относительно средних цен за последние 5 лет и продолжают расти.
1. Рост ставок в мире;
2. Снижение инфляции;
3. Падение производственного и ювелирного спроса;
4. Проблемы импорта золота из России;
5. Низкие дивиденды;
6. Падение цен на золото;
7. Дисконт на золото в РФ.
P.S. А их золотые облигации я подробно разберу в обучающем материале по облигациям.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Собственные решения (услуги, облачные сервисы, компьютеры и др.) уже составляют половину валовой прибыли, а по итогам 3 кв более 60%. А от этих собственных решений бизнес становится прибыльнее;
Начало выплаты дивидендов по итогам 2024 года;
Диверсификация и большая база клиентов;
Импортозамещение;
Прогнозируемые темпы роста сектора около 11%;
Прогнозируемые темпы роста оборота не менее 20%;
M&A-сделки.
Конкуренция;
Рост затрат;
Снижение господдержки;
Санкции.
Текущее SPO сыграет на руку Софтлайну (и акционерам впоследствии) за счет того, что сильно вырастет free-float (после SPO он может составить около 24%). Плюсы от этого — выше ликвидность, больше интереса, вероятность попасть в первый эшелон и различные индексы растет. Если это произойдет, то среди акционеров Софтлайна появится больше институционалов, а это – стабильность котировок, постепенный рост.
При этом, несмотря на достаточно большой объем предложения, может случиться ситуация, когда желающих получать большую долю акций много, а предложения недостаточно. Если такое произойдет, то стоимость акций достаточно быстро придет к моей целевой цене. Так же хочется заметить, что привлечь "дешевые деньги" в период высоких ставок очень сложно. Например, Мосгорломбард, который в ближайшее время планирует провести IPO, сейчас выплачивает по своим флоатерам ставку ЦБ+9%, представляете? То есть они привлекли 150 млн руб. под среднюю ставку около 20%, а Софтлайн привлечет под ставку 0%. Для бизнеса это хорошая новость, а если для бизнеса это хорошо, то и акционеры будут вознаграждены в будущем. Я внимательно слежу за компанией, возможно присмотрюсь к покупкам в 2024 году.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1. Компания имеет стабильные денежные потоки;
2. Прогнозируемые высокие дивиденды;
3. Сплит акций;
4. Индексация тарифов.
1. Высокая опасность диверсии на объектах компании;
2. Абсолютная непрозрачность;
3. Падение добычи нефти в РФ в 2024-2025 гг;
4. Снижение загрузки мощностей Транснефти в 2024-2025 гг;
5. Падение экспорта нефти и нефтепродуктов в 2024-2025 гг.
6. Возможная заморозка повышения тарифов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1. Возобновление роста выработки электроэнергии в 2023 году;
2. Рост стоимости на электроэнергию;
3. Увеличение отпуска теплоэнергии.
1. Низкие дивиденды;
2. Медленное восстановление отпуска электроэнергии;
3. Госкомпания;
4. Замедление экономического роста.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дивидендный портфель РФ
Дивидендный портфель компаний РФ с доходностью около 14,4% годовых, при этом данные компании занимают в индексе Мосбиржи 51,5%.
У компаний есть определенные риски, например, Газпром может сократить или отменить дивиденды, у Алросы высокие санкционные риски, у МТС риски сокращения дивидендов из-за долгов с плавающей ставкой.
Тем не менее все эти компании имеют российскую регистрацию, входят в индекс Мосбиржи и являются надежными.
Конечно, в данный портфель можно рассмотреть металлургов: Северсталь, ММК и НЛМК, которые в перспективе могут приносить более 11% годовых.
Также можно рассмотреть более рисковые компании с ожидаемыми высокими дивидендами в будущем, но дивидендная стратегия все-таки больше про стабильность, а рассматривать расписки типа Etalon или United Medical — это высокий риск.
Дивидендный портфель компаний РФ с доходностью около 14,4% годовых, при этом данные компании занимают в индексе Мосбиржи 51,5%.
У компаний есть определенные риски, например, Газпром может сократить или отменить дивиденды, у Алросы высокие санкционные риски, у МТС риски сокращения дивидендов из-за долгов с плавающей ставкой.
Тем не менее все эти компании имеют российскую регистрацию, входят в индекс Мосбиржи и являются надежными.
Конечно, в данный портфель можно рассмотреть металлургов: Северсталь, ММК и НЛМК, которые в перспективе могут приносить более 11% годовых.
Также можно рассмотреть более рисковые компании с ожидаемыми высокими дивидендами в будущем, но дивидендная стратегия все-таки больше про стабильность, а рассматривать расписки типа Etalon или United Medical — это высокий риск.
ОФЗ-ИН
Облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Их всего 4 выпуска. Данный вид облигаций отлично защищает инвесторов в случае, если фактическая инфляция превысила рыночные ожидания по инфляции — именно в таком случае ОФЗ-ИН принесут доходности больше, чем ОФЗ-ПД.
В таблице 2 столбец — индекс потребительских цен в ценах 2000 г.;
3 столбец — ИПЦ в ценах 2000 г. пересчитанный ежедневно;
4,6,8,10 — ежедневный номинал;
5,7,9,11 — НКД ежедневно.
При помощи облигаций с индексируемым номиналом можно застраховать себя от инфляционных рисков, например, если когда-либо в России реализуется турецкий сценарий, то ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и рынок акций будет существенно проигрывать доходности ОФЗ-ИН. Также если рыночные ожидания по инфляции окажутся заниженными на прогнозируемый срок инвестирования, то ОФЗ-ИН могут принести больше доходности, чем ОФЗ-ПД. Например, если рынок облигаций сегодня закладывает среднюю инфляцию около 7,22% на ближайшие 5 лет, а она окажется выше этого значения, то тогда выгоднее сегодня покупать ОФЗ-ИН, а не аналог ОФЗ-ПД (ну и естественно наоборот).
Подробнее как работаю ОФЗ-ИН и как на них можно заработать больше, чем на рынке акций, чем в облигациях ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК, я расскажу вам в учебном материале, когда его закончу.
Облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Их всего 4 выпуска. Данный вид облигаций отлично защищает инвесторов в случае, если фактическая инфляция превысила рыночные ожидания по инфляции — именно в таком случае ОФЗ-ИН принесут доходности больше, чем ОФЗ-ПД.
В таблице 2 столбец — индекс потребительских цен в ценах 2000 г.;
3 столбец — ИПЦ в ценах 2000 г. пересчитанный ежедневно;
4,6,8,10 — ежедневный номинал;
5,7,9,11 — НКД ежедневно.
При помощи облигаций с индексируемым номиналом можно застраховать себя от инфляционных рисков, например, если когда-либо в России реализуется турецкий сценарий, то ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и рынок акций будет существенно проигрывать доходности ОФЗ-ИН. Также если рыночные ожидания по инфляции окажутся заниженными на прогнозируемый срок инвестирования, то ОФЗ-ИН могут принести больше доходности, чем ОФЗ-ПД. Например, если рынок облигаций сегодня закладывает среднюю инфляцию около 7,22% на ближайшие 5 лет, а она окажется выше этого значения, то тогда выгоднее сегодня покупать ОФЗ-ИН, а не аналог ОФЗ-ПД (ну и естественно наоборот).
Подробнее как работаю ОФЗ-ИН и как на них можно заработать больше, чем на рынке акций, чем в облигациях ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК, я расскажу вам в учебном материале, когда его закончу.
Облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД и другие)
Данные облигации достаточно неликвидные, я насчитала 112 ОФЗ и субфедеральных облигаций с амортизацией долга. Они особо ничем не отличаются от облигаций с постоянным купонным доходом, разница лишь в том, что вам будут гасить облигацию не целиком в дату погашения, а постепенно согласно установленной выпуском амортизацией. Можно ли назвать амортизацию плюсом? Возможно в период высокой неопределенности можно, инвестор раньше получает деньги обратно и может реинвестировать деньги по более высокой ставке (если такая будет), но из-за низкой ликвидности, и более сложно оценки, чем облигации с постоянным купонным доходом, я считаю, что данные выпуски вряд ли могут быть интересными.
Кстати, в таблице облигации с амортизацией долга отсортированы по дневному среднему объему торгов. Средняя доходность 45 самых ликвидных субфедеральных выпуска облигаций равна 13,12%, что примерно аналогично ОФЗ-46023-АД, которые являются одними из самых ликвидных облигаций с амортизацией долга. Так зачем искать из всего списка более интересные облигации, если выбор очевиден при необходимости покупки таких выпусков.
Данные облигации достаточно неликвидные, я насчитала 112 ОФЗ и субфедеральных облигаций с амортизацией долга. Они особо ничем не отличаются от облигаций с постоянным купонным доходом, разница лишь в том, что вам будут гасить облигацию не целиком в дату погашения, а постепенно согласно установленной выпуском амортизацией. Можно ли назвать амортизацию плюсом? Возможно в период высокой неопределенности можно, инвестор раньше получает деньги обратно и может реинвестировать деньги по более высокой ставке (если такая будет), но из-за низкой ликвидности, и более сложно оценки, чем облигации с постоянным купонным доходом, я считаю, что данные выпуски вряд ли могут быть интересными.
Кстати, в таблице облигации с амортизацией долга отсортированы по дневному среднему объему торгов. Средняя доходность 45 самых ликвидных субфедеральных выпуска облигаций равна 13,12%, что примерно аналогично ОФЗ-46023-АД, которые являются одними из самых ликвидных облигаций с амортизацией долга. Так зачем искать из всего списка более интересные облигации, если выбор очевиден при необходимости покупки таких выпусков.
Рабочая таблица компаний РФ
(Кроме индекса Мосбиржи)
Выкладываю рабочую таблицу по остальным российским компаниям.
Первая часть таблицы по основным компаниям тут: https://t.iss.one/NataliaBaff/5056
Капитализация, потенциал на 2 года, прогноз дивидендов и прибыли на акцию за 2023-2025 гг и тд.
КОРРЕКЦИЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, многий неликвид уже попадал на 20-30%, но все равно многие компании 2-3 эшелона остаются дорогими. В текущий период лучше обратить внимание на облигации, а не на акции. 2024 год будет рынком облигаций, а не акций.
Ниже будет PNG с хорошем качеством таблицы.
(Кроме индекса Мосбиржи)
Выкладываю рабочую таблицу по остальным российским компаниям.
Первая часть таблицы по основным компаниям тут: https://t.iss.one/NataliaBaff/5056
Капитализация, потенциал на 2 года, прогноз дивидендов и прибыли на акцию за 2023-2025 гг и тд.
КОРРЕКЦИЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, многий неликвид уже попадал на 20-30%, но все равно многие компании 2-3 эшелона остаются дорогими. В текущий период лучше обратить внимание на облигации, а не на акции. 2024 год будет рынком облигаций, а не акций.
Ниже будет PNG с хорошем качеством таблицы.
NataliaBaffetovna | Инвестиции
Друзья, рубль продолжает укрепляться Меня в чате просили написать пост про облигации. По облигациям РФ я готовлю огромный материал, где будет раскрыто порядка 30-40 тем с видеосопровождением и ответами на вопрос: «Как заработать на каждом виде облигаций?».…
Помните я говорила, что индекс гособлигаций сильно связан с курсом доллара? Посмотрите на сегодняшнюю динамику, рубль падает и ОФЗ падают, это связано с тем, что именно ЦБ отвечает за стабильность национальной валюты, в падение рубля для ЦБ — это сигнал для ужесточения ДКП.
С большой долей вероятности на заседании Банк России повысит ставку до 16% и сигнала на смягчение ДКП может не последовать.
То есть в такой ситуации ОФЗ-ПК остаются самыми привлекательными из всех ОФЗ.
Интересные статьи про облигации
1. ОФЗ-ПД: https://t.iss.one/NataliaBaff/5060
2. ОФЗ-ПК: https://t.iss.one/NataliaBaff/5062
3. ОФЗ-ИН: https://t.iss.one/NataliaBaff/5076
4. ОФЗ-АД: https://t.iss.one/NataliaBaff/5077
С большой долей вероятности на заседании Банк России повысит ставку до 16% и сигнала на смягчение ДКП может не последовать.
То есть в такой ситуации ОФЗ-ПК остаются самыми привлекательными из всех ОФЗ.
Интересные статьи про облигации
1. ОФЗ-ПД: https://t.iss.one/NataliaBaff/5060
2. ОФЗ-ПК: https://t.iss.one/NataliaBaff/5062
3. ОФЗ-ИН: https://t.iss.one/NataliaBaff/5076
4. ОФЗ-АД: https://t.iss.one/NataliaBaff/5077
Обновляю распределение всех рассмотренных компаний по моему личному рейтингу (он основан НЕ ТОЛЬКО на апсайде, но и на риске, прозрачности, простоте прогнозирования, будущей динамики EPS и т.д.)
Рейтинг по компаниям:
🧬 81. Генетико;
Это мой субъективный рейтинг, веду его для себя.
🇷🇺#Россия #рейтинг
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Давайте посмотрим, как выглядит структура индекса после изменений.
С учетом веса каждой компании в индексе Мосбиржи, моя целевая отметка индекса в ближайшие 24 мес находится в районе 3350, это +9,76%, а с учетом того, что я ожидаю в ближайшие 24 мес дивиденды по индексу около 8,5% годовых, потенциальная доходность индекса составляет 26,76% за 2 года — это аналогично доходности ОФЗ при совершенно разных рисках и точности прогнозирования. Стоит ли удерживать акции российских компаний — решать вам, а не мне, но прежде чем возобновить покупки, я ожидаю коррекцию индекса до потенциала хотя бы немного выше доходности коротких ОФЗ, то есть на отметку 2850-2950 пунктов по индексу.
Далее немного об индексе.
Всего в индекс Мосбиржи входят 42 компании.
Первые 3 компании занимают 43,5% индекса. Также нефтегазовый сектор занимает целых 46,5% индекса.
Прогнозируемая дивидендная доходность индекса в ближайшие 12 месяцев равна 9,42%, что ниже ставки ЦБ и намного ниже доходности 10-летних ОФЗ. Сейчас я ожидаю выплаты в ближайшие 12 мес от 26 компаний. (Обратите внимание, что первая тройка вносит существенный вклад в див.доходность индекса).
🇨🇾Компании из индекса, которые зарегистрированы не в РФ:
#Портфель #ИндексМосбиржи #Дивиденды
P.S. Как самостоятельно собрать портфель по индексу без привлечения фондов читайте тут: https://t.iss.one/NataliaBaff/4875
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Очень важные данные особенно для рынка облигаций
Макроэкономический опрос Банка России — декабрь
Что имеем?
Инфляция: Прогнозы на следующие годы не изменились. Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели в 2025 году и останется на этом уровне в 2026 году — простыми словами для рынка облигаций это сигнал для покупки облигаций с постоянным купонным доходом в рамках долгосрочной идеи.
Ключевая ставка: Аналитики повысили прогнозную траекторию на всем горизонте: 14% годовых (+1,4 п.п.) в среднем в 2024 году, 9% годовых (+0,8 п.п.) в среднем в 2025 году, 7% годовых (+0,5 п.п.) в среднем в 2026 году. Аналитики также повысили оценку нейтральной ключевой ставки до 6,5% годовых (+0,5 п.п.) — простыми словами для рынка облигаций это сигнал для покупки облигаций с плавающим купоном (флоатеры) в краткосрочной перспективе до 1 года и для покупки облигаций с постоянным купонным доходном в долгосрочной перспективе.
Курс USD/RUB: Прогноз на 2023 год — 85,4 рублей за доллар (предполагает средний курс в декабре 2023 года 93,6 рублей за доллар), на 2024 год — 92 рубля за доллар, на 2025 год — 93 рубля за доллар, на 2026 год — 94,8 рублей за доллар — простыми словами для рынка облигаций это сигнал к покупке флоатеров, потому что в первую очередь Банк России должен обеспечивать стабильность национальной валюты, а значит есть риск долгосрочных высоких ставок.
Как влияет на облигации ПД, флоатеры, линкеры и амортизацию долга макроэкономический опрос, прогноз Банка России, ключевая ставка, инфляция, курс доллара и тд я уже описала в учебном материале по облигациями. Технически пока не могу снять видеосопровождение, так как никогда этого не делала, а записать видео у видеографа стоит каких-то космических денег.
Макроэкономический опрос Банка России — декабрь
Что имеем?
Инфляция: Прогнозы на следующие годы не изменились. Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели в 2025 году и останется на этом уровне в 2026 году — простыми словами для рынка облигаций это сигнал для покупки облигаций с постоянным купонным доходом в рамках долгосрочной идеи.
Ключевая ставка: Аналитики повысили прогнозную траекторию на всем горизонте: 14% годовых (+1,4 п.п.) в среднем в 2024 году, 9% годовых (+0,8 п.п.) в среднем в 2025 году, 7% годовых (+0,5 п.п.) в среднем в 2026 году. Аналитики также повысили оценку нейтральной ключевой ставки до 6,5% годовых (+0,5 п.п.) — простыми словами для рынка облигаций это сигнал для покупки облигаций с плавающим купоном (флоатеры) в краткосрочной перспективе до 1 года и для покупки облигаций с постоянным купонным доходном в долгосрочной перспективе.
Курс USD/RUB: Прогноз на 2023 год — 85,4 рублей за доллар (предполагает средний курс в декабре 2023 года 93,6 рублей за доллар), на 2024 год — 92 рубля за доллар, на 2025 год — 93 рубля за доллар, на 2026 год — 94,8 рублей за доллар — простыми словами для рынка облигаций это сигнал к покупке флоатеров, потому что в первую очередь Банк России должен обеспечивать стабильность национальной валюты, а значит есть риск долгосрочных высоких ставок.
Как влияет на облигации ПД, флоатеры, линкеры и амортизацию долга макроэкономический опрос, прогноз Банка России, ключевая ставка, инфляция, курс доллара и тд я уже описала в учебном материале по облигациями. Технически пока не могу снять видеосопровождение, так как никогда этого не делала, а записать видео у видеографа стоит каких-то космических денег.
Вот тут на графике видно, что все аналитики ожидают инфляцию у цели в 4% уже в 2025-2026 гг. то есть фиксировать доходность на долгосрок в облигациях с постоянным купонным доходом нужно уже сейчас в 2023-2024 гг под ~12%, иначе потом из других активов придется реинвестировать деньги под очень низкую ставку 6-7%.