А когда покупать облигации?

Если вы хотите купить облигации для того, чтобы заработать и на их росте и на высоких купонах, необходимо найти период, когда ЦБ будет подходить к окончанию ужесточения денежно-кредитной политики, простыми словами нужно понять, когда ЦБ перестанет повышать ставку и начнет ее снижение. Пока рынок ожидает повышение ставки до 14% и возможное продолжение жесткой ДКП, но по прогнозу темпы роста ВВП России в 2024 году замедлятся, средний курс доллара ожидается на уровне 94 руб. а ставка ожидается около 12,5% в среднем за год.

Что мы из этого имеет? Нужно понять, а согласны ли мы вообще с такими прогнозами. Честно говоря, я согласна, что ставка будет в среднем около 12-13% в 2024 году, и что доллар будет 90-100 руб., а также согласна, что рост ВВП в 2024 будет меньше 2023 года. Все это говорит о том, что курс доллара в 2024 году не будет давить на инфляцию, замедление темпов роста экономики будет давить на решение по ставки в сторону ее снижения, а прогноз средней ставки говорит о том, что уже в 2024 году ее начнут снижать, осталось понять, когда и примерно какие будут пики.

Я ожидаю, что пик по ставке мы пройдем в 1 квартале 2024 года примерно в 16%, а далее будет мягкая ДКП, то есть на данный момент я считаю, что лучший период покупок длинных облигаций с постоянным купоном будет примерно с конца этого года до середины 2024 года — размыто конечно, но пока точнее сказать сложно. Я подумываю о покупках длинных ОФЗ в период с ноября 2023 года по февраль 2024 года, а пока наблюдаю.

Какие именно облигации покупать с целью их роста и высокой купонной доходности?

Из длинных на рынке в основном только ОФЗ, поэтому выпуски 262ХХ на 9 и более лет самое то.

Выпуски 26241, 26221, 26225, 26233, 26240, 26243, 26230, 26238 — облигации, на которых можно будет заработать максимальную прибыль в период снижения ставки.

Вот и ЦБ опубликовал макропрогноз, давайте сравним его с тем, о чем мы писали утром (пост выше).

Инфляция: на 2024 год  5,1%. Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели в 2025 году и останется на этом уровне в 2026 году — выглядит очень заманчиво в рамках покупки длинных ОФЗ.

Ключевая ставка: Аналитики повысили прогнозную ставку 12,6% годовых в среднем в 2024 году и 8,2% годовых в среднем в 2025 году — Мой прогноз, ставка в 2024 году дойдёт до 8%, томность реализация прогноза по росту длинных облигаций имеет высокую вероятность.

ВВП: Прогнозы роста экономики на последующие три года не изменились, как и оценка долгосрочных темпов роста — +1,5% ежегодно.

Про нефть и доллар будет ниже