Повезло с юрисдикцией

В то время, как торговля ценными бумагами многих российских компаний, включая «Яндекс» и Ozon, остановлена, а Цена расписок Сбербанка в Лондоне упала до 1 цента, есть российские компании, у которых все относительно хорошо. Акции сталелитейного гиганта Evraz за две торговые сессии пятницы и понедельника на LSE подорожали на 45%. Бумаги Polymetal в Лондоне в течение пятницы, 4 марта, показывали рост почти на 15%, но день завершили с просадкой на 4,6%. Акции еще одного производителя золота, Petropavlovsk, за две сессии 4 и 7 марта на LSE выросли в цене на 67% до 3 фунтов стерлингов.

Более того, Evraz, Polymetal и Petropavlovsk – зарегистрированы за пределами России и имеют часть иностранных активов, которые теоретически могут позволить выплачивать дивиденды акционерам даже при наличии запрета на выплату дивидендов нерезидентам в России. «Вымпелкому» повезло несколько меньше, хотя депозитарные расписки Veon продолжают торговаться на NASDAQ. С момента, когда началась спецоперация на Украине, бумаги Veon упали на 68%. В четверг, 3 марта, они достигли минимальной отметки в $0,24.

Совет директоров #Evraz продолжает наблюдать за процессом потенциального выделения угольных активов, консолидированных на "Распадской" по объявленному ранее графику. Компания также отметила, что не исключает приостановку листинга на Лондонской фондовой бирже.

В компании убеждены, что выделение угольного бизнеса соответствует долгосрочным интересам акционеров Evraz, сотрудников компании, ее клиентов и акционеров и продолжают поддерживать сделку.

Совет директоров продолжит контролировать потенциальное выделение и будет уведомлять акционеров Evraz, в том числе о временных рамках сделки, говорится в сообщении.

"Хотя введение международных санкций в отношении РФ и наложенные на страну ограничения создают препятствия в поставке, логистике и движении финансовых средств, на данный момент компания не ощущает прямого влияния на операционную деятельность, торговую или финансовую позиции компании", - заявил Evraz

В новый EU санкционный список включены:
— Андрей Мельниченко (СУЭК и Еврохим), — Дмитрий Пумпянский (бенефициар группы «Синара»), — Андрей Гурьев (бенефициар «Фосагро»), — Дмитрий Мазепин (бенефициар «Уралхима»), его сын Никита (гонщик Formula 1).
Таким образом в черный список ЕС для России теперь включены 862 физлица и 53 организации

📈 Грузовые перевозки по сети РЖД растут. С начала марта грузооборот увеличился на 1,8% к аналогичному периоду прошлого года и вновь побил исторический рекорд.

🇷🇺 Основную прибавку даёт погрузка во внутреннем сообщении (+4,8%), в том числе чёрных металлов (+23,4%), удобрений (+34,3%), железной руды (+13,3%), коксующегося угля и антрацита (+9,9%).

⏩ Отмечается существенный рост заявок на перевозки грузов в восточном направлении. И это не только уголь, но и нефтепродукты, #металлы, удобрения, зерно.

Мы получили массу фидбека по посту и можем сформулировать некоторую консолидированную позицию консалтинга.

Но сначала хотели бы прокомментировать множество сообщений в духе «да они не уходят, а просто сменят вывеску и продолжат работать», которые мы получили.

Ребята, аудиторско-консалтинговые компании – это не сарай с вывеской. Это разветвленная международная сеть экспертизы, десятки тысяч лучших профессионалов по всему миру и огромная инфраструктура.

Мы в том числе пытались понять, означают ли заявленные «плавные разводы» и «выделения из глобальной сети» сохранение всех этих богатств.

И вот что мы поняли:

- Компании сохраняют методологию и ИТ инфраструктуру, - а это самое важное;
- Сохраняются и связи с коллегами за рубежом, сохраняется и доступ к экспертизе;
- Названия компаний изменятся, но насколько радикально, нам никто не признался;
- Текущие проекты и контракты остаются в силе, но в этом пункте абсолютной уверенности нет. Неизвестно, чьими услугами будет пользоваться филиал международной компании Х – локальным прокси или глобалом;
- ESG-команды, кажется, сохранили в полном составе.

Не претендуем на то, что сказали что-то радикально новое по теме, но очень приятно уже от того, сколько народу нам написало. А самое главное: как оптимистично настроены практически все наши респонденты.

Ребята, спасибо вам! ESG в России будет жить.

@nongreta

Если предположить, что такой же как 1-4 марта среднесуточный рост продолжится до конца марта, инфляция по итогам месяца достигнет 18% годовых.

​
Поставки российского угля в Китай ограничены из-за проблем с китайскими банками

На фоне военной спецоперации России на Украине китайские импортеры российского угля столкнулись с проблемой финансирования от государственных банков КНР, обеспокоенных санкциями США и Европы в отношении России, поскольку финансовые институты не хотят попасть под удар и потерять доступ к транзакциям в долларах США.

По данным участников рынка, подразделения Industrial & Commercial Bank of China Ltd. прекратили выдавать номинированные в долларах аккредитивы для покупки российских экспортных сырьевых товаров. Bank of China Ltd. также ограничил финансирование в рамках собственного риск-менеджмента. При этом банки еще не получил четких указаний от китайских регуляторов в отношении России.

В связи с этим ряд трейдеров занял выжидательные позиции, а отдельные трейдеры ведут переговоры с российскими экспортерами о возможности производить оплату в китайской национальной валюте. Ввиду отключения крупных российских банков от SWIFT некоторые покупатели также рассматривают использование китайской системы банковских переводов в юанях под названием CIPS (Cross-Border Interbank Payment System).

Россия является вторым крупнейшим поставщиком Китая после Индонезии. Доля российского угля на рынке Китая составляет примерно 15%. Однако в результате санкционных ограничений спрос на ресурсы такого крупного игрока как Россия может пострадать.

Алюминий vs энергетический уголь

Поскольку значительная часть используемой в мировом производстве алюминия электроэнергии приходится на угольную генерацию, то практически любое изменение цен на энергоносители почти всегда зеркально отражается на стоимости алюминия.

💡Бенефциаром сложившейся ситуации является Русал, большую часть алюминия который производит с использование дешевой э/э сибирских гэс, кстати, акции Русала на торгах в Гонконге в пересчете на рубли уже смогли полностью восстановить свои утраченные на украинском конфликте позиции.

#rual #enpg

Европейские металлурги уже взвыли от высоких цен на энергоносители.

#Eurofer от лица европейских промышленных потребителей, в т.ч. от ассоциаций цемента, стали и металлов, заявили об угрозе нового энергокризиса. После начала российской спецоперации на Украине цены на энергоносители резко поднялись и уже существенно прохудили европейские кошельки.

Промышленники призвали ЕС облегчить им нагрузку, а также предпринять прагматичные действия в отношении энергетической безопасности и доступности энергии.

В Eurofer считают, что надежды на обратное движение в ценах на энергоносители уже нет, в связи с чем многие промышленные операции находятся под угрозой срыва. А это значит, что энергокризис в скором времени перекинется на производство и станет промышленным, побороть который будет в разы сложнее.

#Золото снижается в цене после пиковых значений

Стоимость золота на нью-йоркской товарной бирже Comex по состоянию на 9 марта текущего года снизилась до $1 982,3 за тройскую унцию после пика в $2 063,6 за унцию. Для сравнения, исторического максимума в $2 070 за тройскую унцию драгметалл достиг в августе 2020 года на фоне мирового кризиса, вызванного пандемией COVID-19.

Снижение обусловлено коррекцией цены на золото, которая традиционно находится в обратной зависимости от стоимости рисковых активов. К таковым, например, относится нефть: на торгах 8 марта стоимость данного вида сырья выросла на 7,25% на фоне решения США ввести эмбарго на импорт энергоносителей из России.

Однако эксперты считают, что в перспективе золото вырастет в цене и преодолеет исторические значения. Так, аналитик портала Investing.com Барани Кришнан прогнозирует рост цены на золото до $2 500 за тройскую унцию на фоне высокого уровня инфляции в США и проведения РФ спецоперации на территории Украины. Геополитическая нестабильность провоцирует инвесторов на поиск инструментов для защиты собственных капиталов, а золото является традиционным защитным активом.

Эксперты Goldman Sachs также пересмотрели свои прогнозы относительно стоимости золота. В трехмесячной перспективе параметр скорректирован с $1 950 до $2 300 за унцию, а в годовом диапазоне — с $2 150 до $2 500 за унцию. По мнению банка, цены на драгметалл вырастут за счет возросшего спроса со потребителей, инвесторов, центробанков, а также на фоне растущей геополитической неопределенности.

Великобритания ввела санкции против Романа Абрамовича, Игоря Сечина, Александра Лебедева, Алексея Миллера, Николая Токарева, Андрея Костина и Олега Дерипаски

Ответственность за экологические нарушения при перевалке #угля в портах возрастет в десятки раз, правительство поддержало эти поправки в КоАП – вице-премьер Абрамченко.

Объявив экономическую войну на уничтожение, европейские политики не учли одного: сердце, печень, легкие европейкой экономики - ее промышленность - находятся в заложниках у «Газпрома». В итоге экономика Европы «поплыла», хотя с момент введения «адских санкций» не прошло еще и двух недель. Многие аналитики еще накануне ставили, на то, что Европа без России продержится до полугода.
Цены на электроэнергию в Германии в марте 2022 года вышли на новый исторический максимум. Сегодня на оптовом рынке электроэнергия стоит 1,5 раза дороже, чем в декабре и находятся в районе 350 евро за МВт*час.
В результате, ряды «временно» приостановивших деятельность, алюминиевой и химической промышленности, начали пополняться черной металлургией. В очереди ожидания нефте-газохимия и обработка металлов. Но самое плохое, фьючерсная кривая не обещает низких цен на электричество до конца этого года. Это значит, что все, кто сегодня «временно» приостановился, уже скоро пойдет на банкротство: содержать не работающие заводы – смысла нет.

В ЕС пытаются найти замену прокату из СНГ
Прекращение поставок стальной продукции из России, Украины и Белоруссии создает нехватку предложения на европейском рынке, которую пока нечем компенсировать, отмечает Argus.
В прошлом году на Россию и Украину пришлось почти 20% европейского импорта тонколистового горячекатаного, холоднокатаного и оцинкованного проката. Кроме того, эти две страны плюс Белоруссия покрывают около 45% регионального импорта арматуры.

По словам европейских специалистов, заместить эти объемы в обозримом будущем не представляется возможным. Причем, сортовой прокат в ближайшее время может оказаться вообще в дефиците вследствие сокращения производства и остановки заводов из-за подъема цен на газ и электроэнергию.

Однако наибольшая проблема возникает у европейских металлургов с обеспечением полуфабрикатов. Российские и украинские предприятия поставляли в ЕС более 4 млн. т слябов в год, обеспечивая как свои подразделения Ferriera Valsider (Италия), Trametal (Великобритания), NLMK La Louviere (Бельгия) и DanSteel (Дания), так и другие прокатные предприятия, например, компании Marcegaglia.

Согласно данным Argus, нехватка слябов уже в значительной мере парализовала европейский рынок толстолистовой стали. Кроме того, на Россию и Украину приходилось более 50% импорта этой продукции в ЕС.

Некоторые европейские специалисты предлагают Европейской комиссии отменить страновые квоты на импорт некоторых видов стальной продукции и заменить их глобальными квотами. Это, например, позволило бы насытить региональный рынок горячекатаного проката индийской или турецкой продукцией. Правда, это никак не поможет с обеспечением слябами, импорт которых и раньше не ограничивался.

Еврокомиссия должна завершить пересмотр своего квотного механизма в апреле. Изменения в него могут быть внесены, начиная с июля текущего года.

Уже введенные и планируемые ограничения, вызванные ситуацией вокруг Украины, сильно влияют на глобальную экономику. Мнение Владимира Потанина о происходящих изменениях:

Считаю очень важным, чтобы в нынешней ситуации ответные экономические меры России были выверенными, прагматичными и не привели к дополнительным трудностям для отечественной экономики. На фоне во многом иррациональных и даже истеричных событий на мировых рынках мы должны выглядеть солидно и хладнокровно, и наши усилия должны быть направлены не на то, чтобы «хлопнуть дверью», а на сохранение экономических позиций России на тех рынках, которые мы так долго осваивали.

Это касается, к примеру, вопросов экспорта российской продукции. Не секрет, что многие государства используют санкции в том числе как инструмент в конкурентной борьбе. Было бы неправильно, если бы Россия своими действиями способствовала достижению ими этих целей. Напротив – если нас "выдавливают" с рынков, то мы должны стараться удержаться на них, а не добровольно отказываться от своего участия.

Я также считаю, что нам необходимо вывести из-под действия существующего положения о валютных ограничениях текущее обслуживание внешнего долга. Сегодня внешний долг России составляет около 480 млрд долларов США. Из этой суммы на обслуживание кредитов (купонные доходы по облигациям, выплаты по синдицированным кредитам, амортизацию долга, если это предусмотрено условиями соглашения) приходятся лишь несколько сотен миллионов долларов. В сравнении с общей массой это очень небольшая часть, но из-за неё может появиться риск кросс-дефолта по всему внешнему долгу, когда из-за небольшой невыплаты по процентам появляются юридические основания потребовать к немедленному погашению весь объем долга. Это в полной мере касается и крупных публичных компаний, поэтому необходимо внести коррективы в действующую норму.

Наконец, я бы призвал очень осторожно подходить к такому вопросу, как конфискация предприятий тех фирм, которые объявили об уходе с российского рынка. Во-первых, это вернет нас на сто лет назад, в 1917 год, и последствия такого шага - глобальное недоверие к России со стороны инвесторов – мы будем испытывать много десятилетий. Во-вторых, решение многих компаний о приостановке деятельности в России носит, я бы сказал, несколько эмоциональный характер и, возможно, было принято вследствие беспрецедентного давления на них со стороны общественного мнения за рубежом. Поэтому, скорее всего, они вернутся. И лично я бы сохранил для них такую возможность.

Случаи национализации – то есть выкупа предприятий у владельца и последующее обращение их в государственную собственность - в новейшей истории известны. Это более цивилизованный подход, который, как правило, применяется для реструктуризации целых отраслей, часто с последующей приватизацией. Поэтому не уверен, насколько сегодня целесообразно говорить о национализации активов зарубежных компаний. Куда более адекватной мерой мне кажется предложение Минэкономразвития — ввести внешнее управление на таких предприятиях. Это позволит владельцам сохранить собственность, а компаниям – избежать развала, продолжать выпускать продукцию и платить деньги работникам.

Я понимаю, что в свете направленных против России экономических ограничений может возникнуть вполне понятное желание поступить симметрично. Но на примере западных стран мы видим, что от введения санкций против России страдает экономика этих же стран. Мы должны быть мудрее и избегать такого сценария, когда ответные санкции ударят по нам самим.

Махмудов избавляется от теплиц

Совладелец Уральской горно-металлургической компании Искандар Махмудов вышел из состава учредителей ООО «Агро-актив», которая владеет и управляет сельхозактивами УГМК. Доля перешла во владение гендиректора УГМК Андрея Козицына. Теперь у него 99,5% долей в «Агро-активе», еще 0,5% принадлежит его же ЗАО «Третий код». «Агро-актив» управляет предприятиями: АО «Тепличное», агрофирма «Патруши», СПК «Шутихинский», По итогам 2020 года, чистая прибыль «Агро-актива» составляла 149 млн руб.

Искандар Махмудов, который является мажоритарным акционером УГМК, намерен отдать часть активов холдинга Андрею Козицыну в обмен на его долю в УГМК. В 2021 году Козицын учредил несколько новых компаний в разных сферах. Так, он создал ООО «Центр авиации», чтобы выкупить за 1,2 млрд руб. у АО «Уралэлектромедь» музей военной техники в Верхней Пышме. Кроме того, Козицын зарегистрировал компанию по торговле мотоциклами ООО «Топ Моторсайклс Екатеринбург» и стал бенефициаром ООО «Синегрия», компания занимается распиловкой и строганием древесины. Также Андрей Козицын создал «Фабрику здорового питания» и строительное ООО «Интеллект».

#Tesla повысила цены на электрокары (+1000$) из-за антироссийских санкций – запреты оставили производителя без необходимого сырья (#никель, #литий и #алюминий)

Остров Мэн отменил регистрацию самолета Алишера Усманова Airbus A340-300 (на фото).

Реестр воздушных судов острова Мэн был создан правительством острова Мэн в 2007 году. Все воздушные суда, зарегистрированные на острове имеют префикс «М».

Остров Мэн является коронным владением Великобритании. Там свой парламент. А еще это оффшор. Поэтому очень быстро он стал популярен у российских бизнесменов, которые, в том числе, регистрировали там и свои самолеты. Теперь по меньшей мере семь самолетов проходят процедуру отмены регистрации.

Самая громкая на сегодняшний день «отмена» - потеря регистрации M-IABU самолётом Airbus A340-300, которым формально владеет Global Jet, но фактически Алишер Усманов.

Самолёт имеет собственное имя «Бурхан» (Bourkhan) и назван так в честь отца Алишера Усманова, а последние три буквы бортового номера M-IABU «расшифровывается» как «Я Алишер Бурханович Усманов» (I Alisher Bourkhanovich Usmanov).

В настоящий момент A340-300 Алишера Усманова находится в Ташкенте.