Будет как цунами. Как повлияет на экономику денежное ужесточение? Последствия для валют развивающихся стран и сырьевых товаров могут быть более тяжёлыми и наступить быстрее, чем это было в 2013-2014 годах! Финансистам, рисковикам и казначеям рекомендуем подготовить корабль предприятия - задраить люки и закинуть якорь :)
Сворачивание КС 2013-2014 годов и его последствия
По 85 млрд. долларов вливал Федрезерв США в экономику ежемесячно в 2013 году. Как? Покупал на эту сумму активы (государственные и корпоративные облигации). Называется это Quantitative Easing, QE. Количественное смягчение, если по-русски (далее - КС).

В мае 2013 председатель Федрезерва объявил о том, что через 7 месяцев начнётся сворачивание КС, то есть, ужесточение денежной политики. Началось оно по плану, а через 18 месяцев было полностью свёрнуто.

Напомним, прошлое смягчение через 7 месяцев после предупреждения только ещё началось и длилось затем ещё 11 месяцев.

Вывод
Последствия для валют развивающихся стран и сырьевых товаров могут быть более тяжёлыми и наступить быстрее, чем это было в 2013-2014 годах.

Нефть же, как и в прошлый раз, может ещё некоторое время чувствовать себя бодрячком. Недаром она сейчас устанавливает многомесячные рекорды. Но, как и в прошлом, это не повод успокаиваться.

Как в нынешней ситуации могут выглядеть валюты развивающихся стран, попробуйте представить сами. Просто мысленно "сожмите" график 2 как гармошку примерно в три раза.

Главные глобальные риски на ближайшие 10 лет. Как всегда у Блумберга, простая наглядная графика. Климатические в ТОП 🔝
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-01-11/confidence-in-faster-global-recovery-in-short-supply-wef-finds

​Крупнейший производитель электроэнергии в Индии активизирует кампанию по импорту угля, поскольку страна стремится избежать нового дефицита электроэнергии.

#NTPC Ltd. запросила около 10 миллионов тонн зарубежного угля с тех пор, как в октябре она объявила свой первый международный тендер за два года.

Индийские производители электроэнергии возвращаются на рынок морского угля, восстанавливая запасы после прошлогоднего энергетического кризиса, игнорируя относительно высокие мировые цены и заверения в том, что отечественные шахтеры увеличат добычу.

NTPC уже согласилась купить 1 миллион тонн иностранного угля у Adani Enterprises Ltd. и опубликовала тендеры.

«Тендеры показывают, что летом ожидается очень высокий спрос на электроэнергию, и они хотят оставить открытыми все варианты поставок. И есть проблемы с качеством у местных угольщиков.

NTPC имеет генерирующую мощность около 68 гигаватт, из которых 83% работает на угле. Сжинают 170 млн тонн в год, или пятую часть от общего объема 🇮🇳.

Российские металлурги просят Евразийскую экономическую комиссию более не продлевать антидемпинговую пошлину на украинские прокатные валки. Причина - за более чем 10 лет существования пошлины (составляет 26% от таможенной стоимости) производители в ЕАЭС так и не смогли наладить производство валков в нужных объемах по конкурентным ценам. При установлении пошлины производители обещали инвестировать в модернизацию выпуска и нарастить объемы, но про инвестпроекты все как-то забыли, привыкнув к отсутствию конкуренции. Вместо этого российские "Уралмашзавод" (принадлежит Газпромбанку) и ЭЗТМ неспеша выполняют свои объемы (~12 тысяч тонн в год), срывают сроки поставок и не могут удовлетворить потребности рынка (свыше 20 тысяч тонн). Был еще один производитель, ОРМЕТО-ЮУМЗ, но он два с половиной года назад обанкротился.

Защищенные пошлиной УМЗ и ЭЗТМ просто держат цену на уровне 150 тысяч рублей за тонну, тогда как импортные валки стоят 123 тысячи рублей за тонну (данные за 2019 год). Металлурги переплачивать не хотят, тем более, когда переплата вынужденная, по вине местных производителей. Но судя по результатам прошлого расследования ЕЭК, пошлину отменять не будут - считается, что денег у металлургов слишком много, а украинцы демпингуют нарочно, так как не имеют других больших рынков сбыта своих валков кроме России.

Но главный момент в этой истории все же кроется в сроках - десять лет защитных пошлин ничего не дал для развития внутреннего производства. Сколько у нас там Денис Мантуров в министрах уже? Вот-вот будет 10 лет. Символично.

Интересно, что главное условие - рост 📈реальной денежной массы - так и не назвали. 🤦
___
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/01/19/905605-analitiki-usloviya?shared_token=424655d8920e3ec75957d3b5ea3d2a4128d90a98

Внутренний спрос на чёрные металлы, по данным ИПЕМ, в декабре 2021 года вырос на 29,6% (+3,4% за январь – декабрь 2021 года), экспортные поставки сократились на 13,5% (+4,1%). Дополнительное падение экспортных поставок в ближайшие месяцы может быть вызвано повышением с 1 января 2022 года минимального уровня таможенной пошлины на экспорт лома и отходов чёрных металлов (100 евро/т вместо 70 евро/т), ставка пошлины при этом останется прежней – 5%.

Спрос на цветные металлы в декабре 2021 года со стороны внутреннего рынка практически удвоился (+94,5%, +41,6%), поставки на внешний рынок сократились (-5,8%, -9,2%).

Негативным фактором для экспорта могут стать намерения США ввести антидемпинговые пошлины на ввоз фольги компании «Русал» в размере 62,18%. Для поддержки производителей принято решение об отмене вывозных таможенных пошлин на алюминиевые сплавы с конца декабря (ранее действовала ставка 15%).

Полна чудес наша экономика, и самое большое чудо – это то, как мы после 30 лет вернулись примерно на тот же уровень промышленного производства, что и в 1990 году. В 2020 г. индекс промышленного производства в России составил 93 – 94% от уровня 1990 года. В 2021 году приблизился к 100%. Индекс добычи полезных ископаемых – около 120%, индекс обрабатывающих производств – 77 - 80% (Росстат). Рост – невелик, падение – глубоко, хотя, конечно же, в 1990-х провалы были гораздо глубже, а от всего советского промышленного производства оставалось не более половины, если судить по физическим объемам.

Динамику экономики часто измеряют по потреблению электроэнергии. В 1990 году потреблено 1073 млрд квт-часов электроэнергии, в 2020 г. – 1085 млрд квт-часов (Росстат). При всех новшествах в энергопотреблении это говорит о сопоставимых размерах экономик – «тогда» и «сейчас».

Как с углем? В 1990 г. добыто 395 млн тонн угля, в 2020 г. – 398 млн тонн. По меньшей мере, не сократились.

А как обстоят дела в отраслях «более высокого передела»? Чугуна в России в 1990 г. выплавлено 59,4 млн тонн, в 2020 г. – 52 млн тонн. Стали – 89,6 млн тонн, в 2020 г. – 73,7 млн тонн. Стальных труб выпущено в 1990 г. 11,9 млн тонн, в 2020 г. – 10,8 млн тонн. Готовый прокат черных металлов в 1990 г. – 63,7 млн тонн, в 2020 г. – 61,7 млн тонн (Росстат). Можно сказать, мы живем почти в 1990 году, или даже в более раннем времени. Но, может быть, столько конструкционных материалов не нужно, нет рыночного спроса?

Тогда на что он есть? Производство металлорежущих станков в 1990 г. – 74 тыс. шт., в 2020 г. – 5 тыс. шт. Деревообрабатывающие станки в 1990 г. – 25 тыс. шт., в 2020 г. – 5 тыс. шт. Кузнечно-прессовые машины в 1990 г. - 27,3 тыс. шт., в 2020 г. - 3,6 тыс. шт. Сколько бы мы ни говорили, что советское производство было неэффективным, что его нужно было глубоко менять, что выпускалась продукция с безмерно длинными сроками обновления, ничто не может быть названо - при таких масштабах падения, деиндустриализации – иначе, чем катастрофа. Не говоря уже о том, что 5 – 6% «тогдашних» станков отправлялись на экспорт, и это не пропаганда, а факт жизни.

Экскаваторов в 1990 г. произведено 23 тыс. штук, в 2020 г. – 2,8 тыс. шт. С бульдозерами беда, в 1990 г. – 14,1 тыс. штук, в 2020 г. – 0,85 тыс. шт. А сельскохозяйственное машиностроение? Зерноуборочные комбайны в 1990 г. – 65,7 тыс. штук, в 2020 г. – 5,4 тыс. шт. Произведено автобусов в 1990 г. - 51,9 тыс., в 2020 г. – 34,8 тыс. шт. Может быть, с грузовыми автомобилями лучше? В 1990 г. – 665 тыс. штук, в 2020 г. – 143 тыс. штук. У нас что, дорог стало меньше?

А вот святая святых – легковые авто. В 1990 г. их произведено 1,1 млн, в 2020 г. – 1,26 млн шт. Ну, наконец-то, подъем! Лифты в 1990 г. – 15,4 тыс. шт, в 2020 г. – 31,4 тыс. шт. Едем вверх! Грузовые вагоны? В 1990 г. 25,1 тысяча шт., в 2020 году – 57,1 тыс. штук! Отлично! Магистральные электровозы в 1990 г. – 206 штук, в 2020 г. – 341 шт. Зеленый свет, друзья! В этом месте можно облегченно вздохнуть, но потом все-таки спросить себя – что же у нас за 30 лет пошло неправильно? Как мы всем обществом дошли до таких падений, пусть не во всем и не всего, и что, собственно, и как делать дальше? Что такое наши следующие 30 лет в промышленности, если, конечно, не искать мрачные заговоры и происки стран - конкурентов, которые – это правда – с удовольствием воспользуются любой нашей слабостью. Но что делать нам самим? Как, кто, за счет каких денег и в какой экономической модели проведет новую индустриализацию России, найдя золотую середину между своим производством и импортом?

Алишер Усманов назвал медь "новой нефтью" в связи с её "незаменимой ролью в низкоуглеродной экономике": согласно его статье для Международного экономического форума, этот металл имеет ключевое значение для возобновляемой энергетики, телекоммуникаций, электромобилей и других сфер.

Миллиардер сослался на данные Международного энергетического агентства, в соответствии с которыми графит, медь и никель будут доминировать в спросе на полезные ископаемые к 2040 году. При этом спрос на медь увеличится в 2,7 раза.

А по оценкам Банка Америки, совокупный годовой темп роста потребления меди только за счёт технологий, необходимых для достижения чистого нуля, составит 3,6% уже к 2030 году.

Камнем преткновения может стать дисбаланс спроса и предложения: "Существующие медные рудники достигают максимальной мощности, открыто несколько новых месторождений, однако время между открытием и добычей в последнее время значительно возросло".

Эта ситуация, напомнил владелец USM, уже привела к резким скачкам цен. Избежать новых катаклизмов можно, во-первых, инвестируя в геологоразведку, во-вторых, в технологии увеличения добычи и, в-третьих, в технологии переработки лома.

Полная версия статьи - вот здесь.

#Cанкции Пока из всего что анонсировано США самым серьёзным выглядит возможный запрет на поставку американской техники.
Вот это может стать большой проблемой для отрасли.
Всё остальное, включая отключение SWIFT и даже запрет на работу в долларах для российских банков, создаст в крайнем случае временные затруднения которые довольно легко будет решить/обойти – при этом будет иметь долгосрочные негативные последствия для США и ЕС.

https://www.ey.com/ru_ru/webcasts/2022/01/ey-webcast-carbon-regulation-25-january-2022 Рекомендую вебинар по тематике #ESG, парниковых газов. Металлургов особенно касается.

Золотодобытчики отстали от #золота

Годовая доходность(без учета дивидендов):
▫️Золото(FXGD): +2%
▫️Polymetal: -26%
▫️Полюс: -21%

На этой неделе просадка в акциях Полюса с момента SPO в 2018г. составила рекордные 40%, Polymetal от своих хаёв потерял 43% (рекорд 48%).

💡Уровень разочарования и боли в секторе находится в районе своих максимальных исторических значений, дно где-то рядом.

ВСМПО-АВИСМА будет поставлять титан Aernnova Aerospace до 2028 года

ВСМПО-АВИСМА и испанская компания Aernnova Aerospace подписали долгосрочный контракт на поставку титана до 2028 года.

В основном это титановые штамповки, предназначенные для конструкций самолета Airbus А350. Договор предусматривает, что ВСМПО-АВИСМА полностью покроет потребности испанской компании в титановой продукции.

#Никель подорожал до $23 тысяч впервые с августа 2011 года

Стоимость одной тонны никеля сегодня поднялась выше $23 тысяч впервые с начала августа 2011 года, следует из данных Лондонской биржи металлов.

На момент, цена на металл поднималась до $23,205 тысячи за тонну. При этом максимальная стоимость фьючерса достигала $23,3 тысячи.

Никель активно дорожает вторую неделю подряд, за это время металл подорожал на 12% — с $20,7 до 23,2 тысячи.

Как сообщает ТАСС со ссылкой на экспертов, стоимость многих сырьевых товаров растёт на фоне глобального роста потребительской уверенности. Кроме этого, на цену никеля оказывает влияние дефицит металла на рынке.

❗ В США разработали новый проект санкций против России. Помимо чиновников, ограничения предлагается распространить на российских миллиардеров и топ-менеджеров. Среди них — Роман Абрамович EVRAZ, Олег Дерипаска RUSAL/EN+ и др.

Крупнейший производитель #РЗМ в мире – Китай, однако в последние годы он подрастерял свою долю рынка. Если еще лет 5-7 назад на него приходилось до 95% всего производства оксидов редкоземельных металлов,то сейчас доля опустилась ниже 85%. При этом по ряду позиций Китай стал дефицитным.
В ответ на грядущий дефицит в КНР началась консолидация отрасли. Крупный монополист с эффектом масштаба сможет реализовывать капиталоемкие проекты добычи РЗМ. В целом – РЗМ достаточно распространены в мире, однако их содержание в рудах – микроскопическое – доли процентов, поэтому извлечение, разделения и очистки этих металлов – многостадийный и сложный технологический процесс.
Еще один крупный игрок на рынке США. Вопрос добычи РЗМ здесь вышел на уровень национальной безопасности, и на средства министерства обороны в США запускается федеральная программа добычи этих металлов.

#Северсталь создаст карбоновый полигон.

Проект по созданию карбоновых ферм, инициированный белгородским Институтом наук о Земле, заручился поддержкой губернатора области Вячеслава Гладкова и почему-то сразу прижился у промышленности. "Северсталь" вознамерилась дать ход проекту на Яковлевском ГОКе в Белгородской ообласти.

На землях предприятия за счет федерального финансирования установят оборудование для учета выбросов парниковых газов из стационарных источников. Такой мониторинг позволит оценить углеродный баланс и в дальнейшем выбрать природоохранные технологии для ГОКа, от установки валенков на трубы до озеленения промплощадки.

В прошлом году комбинат направил на экологические проекты более 80 млн руб. Наиболее масштабным мероприятием стала фитоочистка отработанной шахтной воды. Сейчас Яковлевский ГОК работает в рамках нормативных показателей по выбросам в воздух, так что никакого "палева" пилотный проект не сделает.

Экологи грозят прокатить Дерипаску с очередным грандиозным проектом: строительством Нижнебогучанской ГЭС. Общественные слушания по проекту новой гидроэлектростанции в Красноярском крае должны пройти до конца месяца. Но общественники еще не забыли проблем с прежним проектом – Богучанской ГЭС, оправданием которому стало то, что плотина была построена еще во времена СССР. Это, однако, не оправдывает экологических проблем, вызванных ее запуском.
Новая ГЭС может их только обострить.
«Вряд ли целесообразно строить гигантскую ГЭС в надежде, что когда-нибудь вокруг нее развернутся новые энергоемкие производства. Какое энергоемкое производство рядом с новой ГЭС планирует РУСАЛ? Еще один алюминиевый завод вдобавок к недавно построенному Богучанскому? Или производство по глубокой переработке алюминия?
Самый главный вопрос: какова будет себестоимость вырабатываемой электроэнергии, кто будет ее потребителем? Такие проекты должны рассматриваться комплексно и иметь оценку своего кумулятивного воздействия на окружающую среду. В случае с БоГЭС был нехитрый принцип «одним вершки, другим корешки». Все материальные активы создавались и переходили в собственность компаний, а государство занималось самыми затратными и неприбыльными делами вроде расчистки ложа водохранилища и переселения местных жителей», - заявил «Веку» член Общественного совета при Федеральном агентстве водных ресурсов Александр Колотов.

Стоит отметить, что часть планов En+ Group, которая собирается реализовать проект, может рухнуть еще до начала строительства ГЭС. В частности, под вопросом оказывается строительство майнинговых центров, учитывая, что Банк России начал борьбу с криптовалютами в России, и вряд ли у Дерипаски получится перебить эту тенденцию.
Проблема возникнет и с водородными проектами, под которые закредитованная En+ Group могла бы срубить бабла с правительства.
А главное, пожалуй, что проект позволил бы компании набрать новых кредитов под новое грандиозное строительство, потому как ни подо что другое больше не дают. Но экологи могут обломить эту нечаянную радость