Кто из российских металлургов вероятнее всего устроит распродажу зарубежных активов?

На данный момент иностранными активами владеют три из четырех российских сталевара. #Евраз в Северной Америке (США и Канада), #ММК в Турции, #НЛМК в Европе и США. При этом для Евраза и ММК – это скорее приятные дополнения, на которые поставляются незначительные объемы российских полуфабрикатов, а сами активы достаточно автономны от России. Евраз уже объявил о планах по продаже, а ММК, который уже давно пытается продать турецкий дивизион, может форсировать процесс на фоне санкций OFAC. В результате продажи иностранных активов Евраз и ММК потеряют определенную долю финансовых показателей, зато получат кэш и снизят долговую нагрузку. А вот в случае НЛМК зарубежные предприятия являются важной составляющей бизнес-модели, так как компания не обладает достаточным количеством российских перекаточных мощностей и направляет избыточные объемы слябов в Европу и США для дальнейшего производства проката. Таким образом, мы оцениваем вероятность продажи иностранных активов НЛМК как низкую.

А есть регионы, куда наши компании могли бы зайти на рынок M&A в надежде получить не меньшую синергию, чем была в регионах, где дальнейшее ведение бизнеса стало невозможным из-за санкций?

Сектор черной металлургии сейчас находится в глубоком кризисе. Даже в соответствии с базовым сценарием проекта Стратегии 2030 выплавка стали в стране вернется на докризисный уровень лишь через 9 лет. Поэтому в ближайшие годы российским сталеварам явно будет не до иностранных M&A сделок, особенно на фоне санкционного давления. При этом более вероятны покупки активов внутри России или некая активность в ближайших Казахстане и Узбекистане. Вполне возможно, что в обозримой перспективе начнется консолидация сталелитейного сектора, в результате которой более мелкие и менее маржинальные предприятия, находящиеся в тяжелом положении, заинтересуют стальных баронов. Ещё вариант вертикальная интеграция для маржинальности продукции.

С точки зрения инвесторов, чей выход и из каких предприятий для компании в целом скорее минус, чем плюс и почему?

Продажа иностранных активов несет преимущества для Евраза и ММК, так как компании избавятся от лишних проблем, связанных с ограничениями на трансграничное движение капиталов, и получат снижение долговой нагрузки (что в условиях кризиса всегда позитивно). А вот для НЛМК такая сделка будет негативна, так как зарубежные предприятия гармонично встроены в бизнес-модель и их потеря нарушит привычный и отлаженный процесс работы компании.
«Велес Капитал»

#ММК ведет переговоры с Индией о поставках листового металла или локализации его производства для автомобильной промышленности.

Сравнение индекса цен металлоторговли в России и котировок сталелитейных компаний.

Сейчас индекс цен составляет около 60 тыс. руб. за т, и находятся на этом уровне около 4 месяцев. До конца 2020 г. таких высоких цен не было. Тогда, например, при индексе, равном 56,8 тыс. руб., котировки компаний были в 2-3 раза выше, чем сейчас. На данный момент #ММК и #Северсталь под американскими и европейскими санкциями, объем их продаж определенно снизился, но не так, как упали их котировки. Северсталь сейчас и вовсе ниже, чем в начале 2016 года, когда цены на сталь были в 2 раза ниже. К сожалению, отчетов компаний мы не видим, и создается иллюзия, что там все плохо, во что я не верю. В частности, #НЛМК по-прежнему поставляет заготовки в Европу на свои заводы. Поэтому, когда появятся первые отчеты, рынок увидит, что дела компаний не так плохи, как их оценивает рынок. Если отчета за 9 месяцев может и не быть, то годовой наверняка будет опубликован.

Операционные результаты #ММК:
Выплавка чугуна выросла на 13,1% к уровню пр. квартала и составила 2 336 тыс. тонн
Объем выплавки стали снизился на 3,3% к пр. квартала до 2 796 тыс. тонн
Продажи металлопродукции по Группе ММК выросли на 17,4% к уровню прошлого квартала до 2 773 тыс. тонн, экспортные рухнули на 44,3%. полный отчет

#ММК В 4 кв увеличил выплавку стали не 1,2% к 3 кв
При этом сократил продажи метпродукции на 3% к 3 кв

#ММК ведёт переговоры о покупке шахты им Титова у ПМХ за 20 млрд.

Рентабельность #ММК составляет 22-24% EBITDA, мощности турецкого актива загружены на 50-70%, говорится в обзоре БКС по итогам телеконференции с топ-менеджментом ММК

#ММК во 2 кв увеличил выплавку стали на 13% vs 1кв
Чугуна на 9,6%, продажи металлопродукции на 11%

#ММК завершило сделку по приобретению у ПАО «Кокс» (ПМХ) шахты имени Тихова в Кемеровской области.
Шахта имеет производственную мощность добычи 1,5 млн тонн в год с планами расширения до 2,8 млн тонн в год. Шахта добывает марку угля 2Ж Напомним, ПМХ рассчитывал выручить за продажу не менее 22 млрд руб. (~$240 млн по текущему курсу) с целью направить эти средства на снижение долга. В частности, один из предполагаемых сценариев - выкуп IMHRUS 25 с рынка ($350 млн). С учетом что шахта генерирует 5-25% EBITDA группы. На конец 2022 г. ЧД/EBITDA компании составил 3.9х.

В то же время, недавно ПМХ называли основным претендентом на покупку уральских активов НЛМК. По разным отраслевым оценкам, стоимость сделки может составить от 50 млрд руб., на что в этом сценарии, вероятно, могут быть использованы средства, полученные от продажи шахты им.Тихова.

ЕС отказался снять санкции Виктора Рашникова #ММК

Суд Евросоюза в Люксембурге отклонил иск российского бизнесмена Виктора Рашникова, в котором тот пытался оспорить введение санкций,

Как написано в заключению суда, опубликованное на сайте, суд отклонил все аргументы Рашникова, приведенные в иске (он отрицал, что является олигархом, что ММК обеспечивает «существенный доход» и оспаривал саму существенность этого дохода), и обязал его оплатить судебные расходы.

Пока единственным российским бизнесменом, которому удалось добиться снятия санкций через суд, остается бывший глава Ozon Александр Шульгин.

Погрузка черных металлов на сети ОАО "РЖД" в сентябре составила 5,7 млн тонн, что на уровне августа, и на 15,6% выше, чем годом ранее.
Сектор сталелитейных компаний продолжает работать с хорошей загрузкой мощностей.
#ММК #НЛМК #Северсталь #Мечел

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2024/01/26/1016844-turetskii-zavod-snizil-viplavku-stali-vdvoe м 🇹🇷Турецкий завод #ММК в 2023 году снизил выплавку стали более чем вдвое. На производстве негативно сказались экономический кризис и природные катаклизмы в стране. Осложняет ситуации давление регуляторов на денежные переводы Турции с Россией. Турецкий банк Emlak Katılım стал проводить денежные переводы из России за экспорт некоторых видов товаров. Ранее практически все турецкие банки перестали работать с российскими компаниями из-за опасений попасть под вторичные санкции США.
После усиления давления на турецкий бизнес со стороны управления по контролю за иностранными активами Минфина США, турецкие экспортеры, работающие с Россией, перестали получать платежи в лирах и рублях, а некоторые банки отправляли обратно уже принятые транзакции, объясняя, что сделки касаются «запрещенных товаров».

Металлопотребление в России в 2023 году выросло на 12% и в объемном выражении составило 51 млн т, сообщил руководитель продаж #ММК.
Если рассматривать динамику внутреннего спроса по отраслям 23/22, то: машиностроение прибавило на 8,5%, автомобилестроение +31,9%, строительство и СМЦ + 18,4%, трубная отрасль +4,9%.
Основные тренды рынка РФ:
Российский рынок стал более стабильным и предсказуемым;
Сокращение экспорта и ориентация производителей на вн.рынок снизило волатильность внутренних цен;
Фактором волатильности остаются цены на мет.сырье, которые по-прежнему зависят от мировой конъюнктуры.
Средний ежемесячный объем поставок ММК в РФ составляет 780 тыс. т, из которых 45% - г/к прокат, 15% - прокат с покрытиями, 14% - сортовой прокат, 13% - х/к, 12% - прочий прокат. Объем поставок ММК на внутренний рынок вырос в 2023 году до 83% от всех поставок, основной сбыт (около 70%) приходится на домашние регионы.

#ММК публикует операционные результаты деятельности за II квартал и 6 месяцев 2024 года. За II квартал:

Производство стали выросло на 13,7% относительно I квартала 2024 года и составило 3 377 тыс. тонн, вследствие роста количества заказов на фоне сезонного оживления деловой активности.
Продажи металлопродукции Группы составили 3 049 тыс. тонн, увеличившись на 11,6%, на фоне позитивной динамики металлопотребления и завершения капитальных ремонтов оборудования, производящего премиальную продукцию.
Продажи премиальной продукции продемонстрировали рост на 32,8% и составили 1 396 тыс. тонн. Основным драйвером был рост продаж х/к проката и проката с покрытиями на фоне хороших показателей спроса в автомобильной отрасли и строительном секторе.
Доля премиальной продукции в портфеле продаж увеличилась до 45,8%.
Подробнее – по ссылке.

Суд отказал #ЗТЗ о взыскании 5,45 млрд руб. с #ММК, частично удовлетворил встречный иск
Арбитражный суд Челябинской области полностью отказал Загорскому трубному заводу (ЗТЗ) о взыскании 5,45 млрд руб. убытков и неустойки с Магнитогорского металлургического комбината (ММК), но частично удовлетворил встречный иск ММК к ЗТЗ.
"В иске отказать полностью, встречный удовлетворить частично"

Согласно материалам дела, ЗТЗ подал иск к ММК о взыскании убытков по договору поставки продукции ПАО "ММК" от 12 ноября 2019 года в размере 5,05 млрд руб. и неустойки в размере 397,6 млн руб. Позднее ММК подал встречный иск о взыскании неустойки с ЗТЗ в размере 1,43 млрд руб.