Металл и Минерал
8.07K subscribers
4.6K photos
342 videos
858 files
5.96K links
Некоммерческий блог для обмена информацией, исследования и аналитика рынка горнодобывающей промышленности и металлургии России и СНГ. Все сообщения не являются инвестиционной рекомендацией. @MiningMetals_bot
Download Telegram
Forwarded from ESG World
В новом выпуске рубрики #Разбор впервые рассмотрим отечественный бизнес: En+ Group с фокусом на ее ключевой актив, "Русал". Созданная Олегом Дерипаской корпорация называет себя одним из лидеров перехода алюминиевой отрасли к низкоуглеродной экономике и принимает неординарные меры под давлением ESG-повестки.

En+, не без труда избавившаяся от бремени американский санкций, не числится в ESG-рейтинге MSCI, а вот "Русал" вошел в топ Moody's самых экологичных бизнесов с развивающихся рынков и располагается в первой тридцатке российского топа RAEX.

📈 Тематике устойчивого развития в "Русале" уделяют внимание уже без малого два десятилетия, как и положено корпорации, плотно встроенной в глобальный контекст. Первый отчет опубликован в 2004 году, еще до создания собственно объединенной компании! Хотя на сайте "Русала" он только упомянут, а самый ранний отчет, который можно скачать, датируется 2007-м - вот он.

📈 E. В первую очередь стоит отметить план выделить высокоуглеродный бизнес в отдельную структуру, который, однако, сейчас приостановлен из-за введения в России экспортных пошлин на металл. Основная же компания, по плану, сосредоточится на экспорте алюминия с низким углеродным следом и избежит потерь от налога на выбросы в Европе.

На этом фоне "Русал" ставит цель достичь нулевого баланса выбросов к 2050 году, а к 2030-му - снизить на 35% (хотя, учитывая нынешние темпы, получится ли без разделения - вопрос). Пока за шесть лет удельный показатель снижен на 2,4%.

Более 90% алюминия производится с использованием безуглеродной энергии - за счет ГЭС, АЭС и ветряных станций (минимально), к 2025-му планируется довести до 95%. Потребление электричества за девять лет снизилось на 4%, в ближайшие пять лет еще на 3%.

На рынок выведен один из первых брендов более экологичного алюминия - Allow, произведенный с использованием энергии из возобновляемых источников (выбросы CO₂ в 3-5 раз меньше, чем по отрасли). Развиваются технологии улавливания вредных веществ. Финансируются проекты по высадке лесов и биоразнообразию.

📈 S. После западных компаний есть впечатление, что "Русалу" надо подтягивать гендерное равенство: среди всех сотрудников женщин лишь четверть (25%), среди высшего руководства - каждая пятая (17%). В совете директоров женщина и вовсе одна. Для отрасли это, возможно, и не такие маленькие цифры, но, к примеру, у "Норникеля" среди всех сотрудников женщин 30%, среди руководителей - 24%, а в правлении - 40%, судя по отчету-2020.

К тому же средний оклад в "Русале", согласно таблице, у мужчин и женщин по всем категориям отличается: например, у мужчин-руководителей среднего звена в России это $1239, а у женщин - $1045. К ним добавляются различные бонусы, но точная методика расчета не приводится. Выкладок по этническому составу сотрудников нет.

Средняя зарплата по компании из года в год растет примерно на 10-11%. Однако точные цифры, как, например, у Hewlett-Packard, не приводятся - но тут ничего необычного, каждый бизнес в этой части раскрывает то, что считает нужным.

При этом, по данным отчета компании за прошлый год, стандартная зарплата начального уровня в России едва превышает МРОТ, $168, или 13 тыс руб. На Ямайке и в Армении начальные зарплаты в подразделениях "Русала" выше - $331 и $435, а вот в Гвинее этот показатель стартует от $70.

В компании есть программа льготной ипотеки: сниженная ставка, работодатель покрывает половину месячного платежа.

📈 G. В целом, все стандартно: приняты кодекс корпоративной этики, антикоррупционная политика и другие внутренние документы, за соблюдением которых призвана следить вся вертикаль управления, от совета директоров до руководителей подразделений.

Функции председателя совета директоров и генерального директора, по европейскому образцу, разнесены (в США, напротив, часто практикуется совмещение, что не одобряется ESG-концептами).

Публикуется раскладка по компенсациям членов совета директоров, сравнений со средней зарплатой в компании нет, но и это объяснимо: SEC сделала этот пункт обязательным для торгов в США, в прочих случаях раскрытие факультативно.
Forwarded from ESG World
#Разбор: итоги COP26

Последние две недели мы без устали освещали в рубрике #Дайджест все ключевые новости с главного события этого года - 26-й конференции сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата (COP26).

В минувшие выходные мероприятие - к радости всех журналистов и неудовольствию эко-активистов - наконец-то завершилось, и то, с опозданием, поскольку итоговую декларацию принимали с боями и согласовывали чуть ли не до последней минуты.

Стал ли форум прорывом? И да, и нет: по некоторым вопросам приняты действительно далекоидущие решения, но по ключевым проблемам единства не наблюдается - и вряд ли будет в ближайшее время.

Итак, главные итоги конференции для всего мира и России:

🔹 Рынок углеродных единиц. Спустя шесть лет после подписания Парижского соглашения установлены правила международного углеродного рынка. Эксперты прогнозируют рост финансирования проектов по защите лесов, строительства объектов возобновляемой энергетики и так далее, но отмечают и некоторую размытость согласованных формулировок.

🔹 Будущее угля. В итоговом документе впервые в истории международных отношений прописан призыв сократить использование угля, хотя и не отказаться от него. Изначально речь шла как раз об отказе в той или иной перспективе, но в последний момент Индия и Китай, крупнейшие потребители угля, "продавили" мягкую формулировку.

🔹 Борьба с метаном. Опять же впервые более 100 стран - хотя и не все участники COP26 - договорились снизить выбросы метана на 30% к 2030 году, однако России, Китая и Индии среди них нет. Этот пункт вошел не в итоговый документ - там метан только упоминается, а в отдельное соглашение, заключенное на полях форума. Тем не менее можно назвать это мощным сигналом всему миру.

🔹 Потепление продолжается. В итоговом документе подтверждается цель Парижского соглашения не допустить потепления к концу века выше 2° относительно доиндустриального уровня и "приложить усилия", чтобы ограничить рост температуры 1,5°. Тем не менее при текущих обязательствах, посчитали в Climate Action Tracker, потеплеет аж на 2,4°. Хотя у Международного энергетического агентства более оптимистичный прогноз - 1,8°.

🔹 Net zero на ходу. После того, как о своем плане выйти на углеродную нейтральность объявила Индия, в net zero-повестку вошло уже 89% мировой эмиссии. Из топ-10 не участвует только Иран, увязывающий вступление в "клуб" со снятием международных санкций, которые в свою очередь связаны с ядерной программой этой страны.

🔹 Подайте на климат. Не решен вопрос с финансированием проектов по борьбе с изменением климата в развивающихся государствах. Еще в 2009 году на переговорах в Копенгагене богатые страны договорились до 2020 года ежегодно скидываться по $100 млрд на эти цели - но в итоге сумма ни разу не была собрана. На COP26 к инициативе присоединилась Япония, но в любом случае $100 млрд если и наберутся, то не в этом году и не следующем. А ООН считает, что мало и этих денег, надо больше.

🔹 Признание таксономии. Успех России: один из самых авторитетных людей в области "зеленых" финансов, глава Climate Bonds Initiative Шон Кидни назвал систему "зеленого" финансирования России соответствующей мировым стандартам. По его мнению, доступ к мировому рынку "зеленых" финансов для России открыт - а это триллионы долларов. И теперь у нас добиваются, чтобы эти проекты не были объектом санкций.

🔹 Лесные проекты. Last but not least: по словам Руслана Эдельгериева, России удалось "обеспечить приемлемые условия" относительно лесных климатических проектов - напомним, на них зиждется значительная часть нашей концепции перехода к углеродной нейтральности. Если усилия России по увеличению поглотительной способности экосистем не будут признаны международно, не выйдем и на net zero к 2060 году - видимо, риск этого снизился.
Forwarded from ESG World
#Разбор: En+ (новый отчёт)

Подбирая объект для нового разбора ESG-стратегии, мы столкнулись с необычным явлением: ряд компаний, как оказалось, удалил или спрятал с сайтов соответствующую отчётность.

Эти метаморфозы заметили в рейтинговом агентстве RAEX-Europe - по данным коллег, под давлением санкций компании сначала стали удалять данные о советах директоров, а затем и последние ESG-отчёты из публичного доступа.

Среди таких организаций RAEX-Europe называет ВТБ, "Русгидро", "Сибур", "Газпром нефть" и другие, мы же от себя можем добавить "Лукойл".

Изначально именно он должен был стать целью сегодняшнего разбора, но теперь на сайте вместо документа лежит 404-я ошибка, хотя немного времени, и доклад можно-таки отыскать на сервере раскрытий "Интерфакса".

В общем, приходится работать с тем, что есть - благо, не все компании встали на этот путь. Что особенно похвально в нынешней ситуации.

Например, недавно свежий ESG-отчёт опубликовала En+ Group (методологии SASB и GRI) - и хотя в прошлом году мы уже рассматривали её ESG-стратегию, тем интереснее взглянуть на то, что сделано за последний год.

Плюс, в том году мы делали фокус на "Русал", а сейчас посмотрим на ситуацию в целом, к тому же с времени компания приняла климатическую стратегию "Путь к чистому нулю".

Кстати, сразу можно отметить факт, на который не раз обращала внимание и Светлана Бик @greenpercent: отчёт опубликован только на английском языке, очевидно с расчётом на международных инвесторов.

📈 Рейтинги. В MSCI компании по-прежнему нет, в Sustainalytics тоже, зато и там, и там есть "Русал".

Первое агентство оценивает его ESG-профиль на B (недавно было BB, на фоне украинского кризиса снизили почти до "пола"), особенно бичуя категорию "Корпоративное управление".

Второе - определяет ESG-риски "Русала" как высокие (30,5 баллов по шкале из 40+ баллов), хотя глобально он скорее в лидерах (26-е место из 166 металлургических компаний).

Что касается RAEX-Europe, то позицию En+ в рэнкинге агентства можно было бы обозначить как "крепкий середняк", 10-е место в металлургии и 28-е среди всех 160 компаний.

📈 E. Углеродной нейтральности компания планирует достичь по Scope 1-3 к 2050 году. Промежуточная цель - сокращение эмиссии как минимум на 35% к 2030 году по Scope 1-2.

Среди ближайших задач:

🔻 повысить выработку электроэнергии от ГЭС, к 2040 году доля ВИЭ должна приблизиться к 100% как за счёт собственной генерации, так и за счёт покупки сертификатов I-REC (которых в России, правда, больше нет);

🔻 к 2023 году продолжить снижение углеродного следа фирменного низкоуглеродного алюминия Allow от "Русала";

🔻 к 2025 году внедрить новую, экологическую версию технологии Сёдерберга (производство алюминия);

🔻 к 2025-30 году перейти на предварительно обожжённые аноды, что опять же ведёт к снижению углеродоёмкости производства.

В более отдалённой перспективе, 2040-50 годы, рассматривается возможность перехода на "зелёный" водород.

В электроэнергетическом сегменте к 2030 году планируется разделить структуру генерации на две части, углеводородную и низкоуглеродную.

Совокупно эти и другие меры должны обеспечить снижение эмиссии по Scope 1-3 на 60%+ к 2050 году.

Остальные 40% при текущем уровне развития технологий купировать экономически нецелесообразно, поэтому их планируется компенсировать с помощью, в частности, лесных проектов.

Рассматривается возможность применения CCUS.
Forwarded from ESG World
#Разбор: "Норникель"

Может ли иметь хороший ESG-рейтинг компания, ответственная за одну из крупнейших экологических катастроф в истории?

А если она признала ответственность и возместила ущерб?

А если были человеческие жертвы?

А если на годы вперёд в ареале распространились патологии среди животных?

Ответ - да, и речь, разумеется, о нефтегазовом гиганте BP, признанном MSCI одним из лидеров своей отрасли c оценкой A. Хотя определённый шлейф из-за катастрофы на Deepwater Horizon всё же тянется несмотря на все усилия корпоративных пиарщиков.

Теперь посмотрим на отечественный кейс - авария на ТЭЦ-3 в Норильске в 2020 году, которая, хотя и обошлась без человеческих жертв, создала угрозу для всей экосистемы Северного Ледовитого океана, а компании стоила колоссальных репутационных издержек и уплаты рекордных штрафов на сумму более 200 млрд руб.

"Норникелель" отреагировал масштабной антикризисной программой и смог, судя по всему, купировать неблагоприятные репутационные последствия.

Как итог, к 2021 году MSCI повысило его рейтинг c B до BB, Sustainalytics снизило прогноз ESG-рисков с 38,3 до 36,9, а FTSE4Good повысило оценку с 4 до 4,3.

В рэнкинге российского бизнеса от RAEX-Europe "Норникель" идёт под 11-м номером в горнодобывающем секторе и под 30-м итого с общей оценкой BBB.

Весной этого года по понятному поводу почти все рейтинги были обрушены до плинтуса, а некоторые - FTSE4Good - вообще отозваны. Но это, как говорится, совсем другая история.

Общий же вывод напрашивается сам собой: даже катаклизм такого масштаба сам по себе не означает, что ESG-рейтинг бизнеса непременно упадёт.

🔸 E. Снижение выбросов CO₂ по всем трём охватам названо стратегическим приоритетом, однако о намерении достичь углеродной нейтральности "Норникель" пока не заявлял.

Впрочем, уже сейчас компании есть чем похвастать: согласно свежему ESG-отчёту за 2021 год (стандарты GRI + SASB + TFCD), выбросы "Норникеля" по Scope 1-2 почти вдвое ниже средних по отрасли.

За 2021 год, однако, общие выбросы по Scope 1-2 выросли на 6,3%, но это объясняется ростом производства, в относительных числах интенсивность снизилась на 10%. Эмиссия загрязняющих веществ упала на 16% - отличный показатель.

Энергобаланс почти наполовину состоит из ВИЭ, доля которых по итогам года выросла с 46% до 47%. Общий объём водозабора снижен на 6%, но немного уменьшилась доля и повторно используемой воды - с 86,4% до 84,6%.

C прошлого года "Норникель" запустил производство углеродно-нейтрального никеля - пока относительно небольших в масштабах компании партий (первая - 5 тысяч тонн).

Net zero-статус подтверждён EY и достигнут за счёт замены турбин, модернизации отопительных систем, изоляции и других компонентов производства.

Один из центральных проектов экологического сегмента - "Серная программа", призванная радикально сократить эмиссию диоксида серы в Норильске, городе с самым грязным воздухом в России, и других регионах присутствия.

Что касается купирования последствий ЧП на ТЭЦ-3, то сейчас "Норникель" спонсирует рекультивацию и восстановление повреждённой экосистемы.

Среди причин трагедии названо таяние вечной мерзлоты - это к обсуждаемому сейчас в ESG-сообществе вопросу адаптации к климатическим изменениям.

После случившегося "Норникель" экстренно проверил все другие объекты в Арктике, запустил программу ремонта и модернизации, систему мониторинга фундаментов и так далее.

Хотя в качестве основной причины компания упирает на чужие ошибки - "при проектировании в 1981 году и строительстве в 1984 году": "Если бы все сваи были установлены в коренную породу, аварии бы не произошло".
Forwarded from ESG World
В России сменился лидер ESG-повестки - по крайней мере, по методологии RAEX-Europe.

Спустя три месяца агентство обновило наш излюбленный ESG-рэнкинг - пожалуй, самый информативный инструмент при оценке профиля отечественных компаний.

Если прошлые редакции рэнкинга базировались на ESG-отчётах за 2020 год и уже не вполне актуальны, то в октябрьском обновлении впервые учтены 13 свежих докладов, охватывающих 2021 год.

🥇 Итак, у нас появился новый лидер - вместо "Энел Россия", державшейся на Олимпе без малого год, самым ESG-продвинутой компанией России признана НЛМК с пока недосягаемой для других общей оценкой AA.

🥈 "Энел Россия", которая в скором времени перейдёт под контроль "Лукойла" и Газпромбанка, теперь на почётном втором месте с оценкой A.

🥉 Бронза у "Полиметалла", который в рамках G-сегмента думает о перерегистрации бизнеса из США в более "дружественную" страну - Китай, ОАЭ или Казахстан - с дальнейшим разделом активов. Для минимизации санкционных рисков. Оценка - тоже А.

В топ-10 также есть изменения: минус МТС и "Лукойл", плюс "Уралкалий" и "Полюс". Кстати, все обозначенные выше бизнесы мы уже обозревали в нашей рубрике #Разбор - вот тут каталог всех постов.

#Рейтинги
Forwarded from ESG World
#Разбор: "народный капитализм" в "Норникеле"

Владимир Потанин - один из самых необычных российских миллиардеров: чего стоит только его решение оставить большую часть своего состояния не детям и внукам, а "на благо общества".

В прошлом году он начал претворять своё намерение в жизнь, запустив процесс передачи в эндаумент Благотворительного фонда Потанина до 50% акций Росбанка, владельцем которого он стал после ухода из России Société Générale.

Тогда же президент "Норникеля" рассказал о развитии в этом компании концепции "народного капитализма", которая, по его мысли, должна "в каком-то смысле восстановить историческую справедливость".

Когда "Норникель" был приватизирован в 1994 году, напомнил миллиардер, "порядка 25% акций принадлежали работникам, но, к сожалению, они не смогли в полной мере воспользоваться [ими]".

"Мы бы хотелось, чтобы 25% акций "Норникеля" опять вернулись к людям, в том числе к работникам", - отмечал Потанин.

В распоряжении редакции @esgworld оказалась корпоративная брошюра "Норникеля", из которой следует, что инструментом мотивационной программы стали цифровые финансовые активы (ЦФА), а оплачивает их покупку сам работодатель. Разберёмся.

🔹 ЦФА - это криптовалюта? Нет, в отличие от того же биткоина, ЦФА эмитируются легальными платформами, за чьей работой следит ЦБ РФ. В "крипте" инвесторы априори существуют вне правового поля, а в ЦФА их права защищены государством. Это признанный законодательно финансовый инструмент;

🔹 Как это работает в "Норникеле"? Компания выделяет сотрудникам, желающим участвовать в проекте, деньги на покупку корпоративных цифровых активов под названием minetoken. Сумма рассчитывается исходя из рыночной цены акции "Норникеля" и стажа сотрудника;

🔹 Кто участвует в программе? Все желающие сотрудники "Норникеля", проработавшие в компании как минимум 1 год. Чем больше стаж, тем больше minetoken можно получить от работодателя: согласно опубликованной брошюре, за стаж 1-4 года дают два minetoken, за 5-9 лет - четыре, за 10-14 - шесть и так далее. Сколько всего minetoken будет эмитировано, официально не оглашается;

🔹 Что можно сделать с minetoken? Во-первых, получать периодические выплаты, привязанные к дивидендам по акциям "Норникеля". Во-вторых, продать по договорной цене другим участникам программы или обменять, но тут есть ограничение - это можно сделать минимум через 1 год;

🔹 А сколько это в деньгах? На момент публикации поста акция "Норникеля" на MOEX торгуется примерно по 14 984 рубля. По итогам 2021 года (выплата в 2022-м) дивиденды на акцию составили 1 116 рублей. Иными словам, базовый пакет minetoken сотрудника со стажем 10 лет будет стоить около 90 тысяч рублей, а дивиденды по нему составят около 6 000 рублей в год (после налога);

🔹 Есть ли у minetoken срок обращения? Есть, и пока он установлен на уровне пяти лет. То есть через пять лет все держатели minetoken получают деньги в рамках автоматического погашения активов эмитентом. Последним выступает компания "Цифровые активы”, профессиональный игрок на рынке финансов. Оборот ЦФА обеспечивает платформа “Атомайз”. Именно она стала первым в России официальным оператором ЦФА;

🔹 Зачем это "Норникелю"? Как пояснили @esgworld в пресс-службе компании, цель помимо прочего сводится к знакомству сотрудников с современными инвестиционными инструментами, повышению их цифровой и финансовой грамотности и вовлечению в цифровую экономику. В конце концов компания заинтересована в том, чтобы сотрудники чувствовали ответственность за общее дело;

🔹 В чём прецедент? Впервые крупная компания в России, во-первых, реализует мотивационную программу через инструментарий ЦФА и, во-вторых, распространяет его на десятки тысяч сотрудников. В "Норникеле" работают более 80 тысяч человек, из них какая-то часть выпадает из-за стажа менее года.

Это один из самых интересных кейсов в контексте социальных практик российского бизнеса, которые, согласно последним опросам, становятся главным приоритетом ESG-стратегий в России. Интересно посмотреть на горизонте года-двух-трёх, как программа будет реализовываться.
Forwarded from ESG World
#Разбор: лом как зелёное будущее сталелитейщиков

Из всех секторов мировой экономики, где снижение выбросов CO₂ идёт тяжелее всего, производство стали занимает особое место хотя бы в силу своего вклада в общую картину: по разным данным, на сталелитейную промышленность приходится от 7% до 10,5% мировой эмиссии парниковых газов.

🔹 Декарбонизация - это про Россию? Сейчас-то? Действительно, в нашей стране декарбонизация сектора до недавнего времени диктовалась прежде всего стремлением соответствовать ESG-ожиданиям зарубежных покупателей, а также подготовкой к трансграничному углеродному регулированию в ЕС (CBAM).

Введение европейских санкций на импорт российской стали и общая ситуация в экономике, с одной стороны, снизили актуальность проблемы "в моменте", но глобальный курс на декарбонизацию и введение углеродного регулирования в России свидетельствуют о том, что заниматься CO₂-темой придётся рано или поздно. И лучше рано.

🔹 Как снижать углеродный след? Один из ключевых инструментов в снижении промышленных выбросов - использование металлолома. По данным Всемирной ассоциации стали (WSA), глобально около 30% сырья для выплавки стали в мире производится из лома, остальное приходится на железную руду. Увеличение доли лома - важнейшая ESG-задача.

Помните, мы делали обзор ESG-практик американской Schnitzer Steel, которую Corporate Knights назвала ESG-компанией №1 в мире? Её конёк - активное использование металлолома, которого используется больше, чем первичного сырья.

По подсчётам WSA, каждая тонна металлолома, используемая для производства стали, позволяет избежать выброса 1,5 тонн CO₂ и расхода 1,4-1,8 тонны железной руды.

Ежегодно в мире для производства стали потребляется около 650 млн тонн лома, что предотвращает выбросы 975 млн тонн CO₂: это годовая эмиссия всей Японии или половина - России. А в одной Германии и вовсе производят в 1,5 раза меньше парниковых газов. И это крупнейшая экономика ЕС.

🔹 Какой эффект "в моменте"? По данным немецкой Ассоциации переработчиков стали, каждая тонна лома чёрных металлов помогает компаниям в Евросоюзе экономить в год около €350 на углеродном регулировании. И чем дальше, тем больше: цены на CO₂ в Европе устойчиво растут и уже превысили €100 за тонну.

Как рассказали @esgworld в российской ассоциации ProLom, использование металлолома существенно уменьшает нагрузку на окружающую среду: при выплавке стали из лома объём загрязняющих атмосферу веществ снижается на 85%.

Напомним, загрязняющие вещества - это не парниковые газы, по ним в России есть отдельные нормы, и, в отличие от CO₂, действуют штрафы.

Кроме того, использование лома позволяет уменьшать производство чугуна при выплавке стали, тем самым повышая энергоэффективность.

По оценке ProLom, развитие сектора требует в десятки раз меньших капитальных вложений, чем геологоразведочные работы, добыча железной руды и так далее - то есть экономический смысл тут более чем очевиден.

🔹 В чём главная проблема? По оценке портала Metals Mining, на рынке не хватает металлолома "требуемого качества и сортамента", то есть без больших примесей меди, никеля, олова и других металлов. Рециклинг стального лома требует более качественных схем его сбора, сортировки и подготовки.

В ProLom также упомянули о низких ставках на утилизацию лома, установленных в новом экологическом законодательстве России: их имеет смысл существенно повысить.

Сказывается и снижение спроса металлургических предприятий, хотя в этом году, как писали отраслевые аналитики, он несколько восстановился.

Отдельно стоит упомянуть и об отставании отечественных металлургов от мировых трендов по максимальному использованию вторичного сырья. По данным Metals Mining, зарубежные компании ушли вперёд "и в части планирования, и организации, и реализации возвратных схем лома".

Технически вся сталь может производиться из металлолома. Это сулит как экономические, так и экологические преимущества - так что более широкое внедрение этой практики, с одной стороны, и стимулирование рынка лома, с другой, становится одной из важнейших ESG-задач в секторе.
Forwarded from ESG World
#Разбор: "Русал" (2022)

Металлургия - традиционно локомотив ESG в крупном российском бизнесе, а в этом году первым в отрасли ESG-отчёт выпустил "Русал". Посмотрим, что сделано в непростом 2022-м.

🔸 Рейтинги. В отчёте данные зарубежных ESG-рейтингов даны на 2021 год: "Подавляющее большинство <...> систем временно прекратили взаимодействие с корпоративными брендами российского происхождения".

Это правда: MSCI, например, понизил ESG-рейтинг "Русала" c BB до B, как и большинства, если не всех, российских компаний. Под одну гребёнку.

Sustainalytics оценивает ESG-риски компании как высокие: 33,9/40, хотя глобально в своем секторе "Русал" отнесён к верхней группе (56-е место из 223).

В российском ESG-рэнкинге RAEX-Europe "Русал" за год улучшил позиции: 18-е место против 30-го с общей оценкой BBB и высоко оцененными компетенциями по S- и G-сегментам.

Практики "Русала" нашли отражение в высоких позициях в авторитетном международном рейтинге устойчивости поставщиков EcoVadis.

🔸 E. Планы по полной углеродной нейтральности к 2050 году сохраняются.

Упоминавшаяся в прошлом цель снизить выбросы на 35% к 2030 году в новом отчёте не упоминается.

В минувшем году утверждена обновлённая климатическая стратегия до 2032 года, цель - сокращение выбросов на 25% к 2032-му и на 47% к 2050-му в базовом сценарии.

Среди инструментов - повышение энергоэффективности и производство low carbon-алюминия. Разрабатывается технология улавливания CO₂ - в русле мировых трендов.

Биоразнообразие названо одной из ключевых E-тем. Соответствующая политика разработана и интегрирована как раз в 2022-м.

Система замкнутого промышленного водооборота тестируется, однако пока "выявлен ряд недостатков". Доработка планируется на 2023-й.

🔸 S. Соотношение женщин и мужчин стабильно: 25/75, обычная история для металлургии. Чем выше по иерархии, тем женщин меньше - тоже стандартная ситуация. Так, в высшем звене женщин 18%, что, однако, больше, чем в 2020-2021-х, поступательный рост.

Из хорошего ещё можно отметить 10-процентное повышение зарплаты сотрудникам в России (средняя сумма, однако, не раскрывается) и формирование зелёной цепочки поставок, о которой мы писали здесь.

Коэффициент
травматизма держится на уровне 0,17 (на 200 тысяч часов), почти вдвое снизилось число несчастных случаев со смертельным исходом, стратегический приоритет - нулевая смертность и LTIFR 0,08.

🔸 G. О GR- / лоббистских возможностях "Русала" можно судить по известному эпизоду с отменой американских санкций в 2018 году. Из-за этого или чего-то ещё, но аналогичных санкций в 2022-м не последовало.

Это можно отнести в актив: Штаты в итоге ограничились введением пошлины в 200% на российский алюминий, занимавший на тот момент 10% американского импорта.

"Коммерсант" называл это "наиболее щадящим для мирового рынка вариантом", позволяющим "Русалу" перенаправить в Азию относительно незначительные объёмы продукции, поставлявшейся в Северную Америку.

К значимым G-решениям прошлого года можно отнести выпуск первых в России облигаций в юанях, который сам "Русал" оценил в отчёте как "уникальное и одно из самых успешных на российском рынке". Объём - 22,9 млрд юаней.

Что до известных планов из ESG-соображений разделить компанию на две, условно "чистую" и условно "грязную", то они, судя по всему, поставлены на стоп. Осенью 2021 года крупнейшие акционеры "Русала" одобрили разделение, запланировав его на вторую половину 2022 года, но потом наступила новая реальность. Никаких новостей более не было.

В части ESG-транспарентности компания остаётся лидером российской повестки: посмотрите, давно ли можно было наблюдать на сайте полный набор совета директоров? А здесь есть.

Корпоративное
управление по ESG-части, судя по отчёту, выстроено в компании образцово, что, в общем, неудивительно. Директор "Русала" по устойчивому развитию - Ирина Бахтина, одна из самых ярких персон российского ESG и, можно сказать, визионер.

Косвенно это подтверждает и тот факт, что Sustainalytics несмотря на обрушение рейтингов российских бизнесов по-прежнему считает управление ESG-рисками в "Русале" сильной стороной менеджмента.