Компания Petropavlovsk, столкнувшись с проблемами обслуживания долга и сбытом своего золота, объявила, что рассматривает различные варианты выхода из положения, от поисков новых контрагентов до продажи добывающих «дочек».
Ранее входящая в топ-5 канадская Kinross Gold Corporation объявила о продаже активов группе компаний Highland Gold Mining, которая принадлежит российскому предпринимателю Владиславу Свиблову, за $680 млн. Сделка подлежит одобрению правительством России и заключению ряда дополнительных соглашений.
Другие золотодобытчики пытаются адаптироваться по-разному. #Polymetal — рассматривает возможность аффинажа своего металла в Казахстане, где владеет двумя активами: «Кызыл» в Восточно-Казахстанской области и «Варваринский хаб» в Костанайской области. В 2021 году производство золота 44,2 тонны. «Кызыл» 11,2 тонны, «Варваринский хаб» —6,1 тонны. Т.о., казахское 39% общего объема производства компании.
Компания также объявила, что «изучает возможность разделения структуры владения активами в зависимости от юрисдикции». Рассматривает возможность разделения российских и казахстанских активов из-за санкций.
Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» полагают, что в сложившейся ситуации в лучшем положении оказался лидер российской золотодобычи — компания «Полюс», у которой низкие санкционные риски, поскольку практически все добываемое золото компания и так реализует на внутреннем рынке. По мнению руководителя инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгения Малыхина, проблем с логистикой и сбытом у «Полюса» нет. «Компания может продавать золото по экспортным ценам на внутреннем рынке, — пишет эксперт. — Поэтому у «Полюса» складывается идеальная ситуация».
Золото уходит на внутренний рынок
Аналитики отмечают, что значительная часть производимого в России золота может уйти на внутренний рынок. Отмена 20% НДС при продаже банками слитков драгоценных металлов физическим лицам и о разрешении приобретать слитки за валюту. Спрос со стороны физических лиц вырос в 30-50 раз- Наибольшим спросом пользовались слитки 500 и 1000 грамм. На банковском рынке быстро сформировался дефицит металла, но в ближайшие месяц-два ожидается поступление слитков с российских аффинажных заводов, которые загружены заказами под завязку, и в банковской системе станет достаточно золота для удовлетворения спроса». Общее потребление золота в России может вырасти до 50 тонн против 5,1 тонны в 2021 году.
«Мы видим рост спроса, но объективно оценить его пока нельзя, так как на рынке нет нужного количества малых слитков, — Спросом пользуются слитки от 1 до 250 грамм, которых не так много в банках. Вернулся на рынок и сам ЦБ. В конце марта он объявил, что будет покупать у банков золото по договорной цене 5000 рублей за грамм, однако уже 7 апреля изменил свое решение и сообщил, что «в связи с изменением рыночной конъюнктуры» цена будет договорной.
С 19 апреля Центробанк установил учетную цену золота в 5015 рублей за грамм ($63 за грамм или примерно $1950 за унцию).
На мировом рынке цены на золото растут
Цены на золото в I квартале нынешнего года продолжили рост, поднявшись с начала года к концу марта на 8% до $1942 за унцию, что является лучшим квартальным показателем со второго квартала 2020 года, говорится в обзоре Всемирного совета по золоту (WGC). «Это был один из лучших активов на фоне значительной слабости рынков акций и облигаций», — отмечает WGC.
Во вторник, 19 апреля, золото торговалось на уровне $1975 за унцию.
Ранее входящая в топ-5 канадская Kinross Gold Corporation объявила о продаже активов группе компаний Highland Gold Mining, которая принадлежит российскому предпринимателю Владиславу Свиблову, за $680 млн. Сделка подлежит одобрению правительством России и заключению ряда дополнительных соглашений.
Другие золотодобытчики пытаются адаптироваться по-разному. #Polymetal — рассматривает возможность аффинажа своего металла в Казахстане, где владеет двумя активами: «Кызыл» в Восточно-Казахстанской области и «Варваринский хаб» в Костанайской области. В 2021 году производство золота 44,2 тонны. «Кызыл» 11,2 тонны, «Варваринский хаб» —6,1 тонны. Т.о., казахское 39% общего объема производства компании.
Компания также объявила, что «изучает возможность разделения структуры владения активами в зависимости от юрисдикции». Рассматривает возможность разделения российских и казахстанских активов из-за санкций.
Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» полагают, что в сложившейся ситуации в лучшем положении оказался лидер российской золотодобычи — компания «Полюс», у которой низкие санкционные риски, поскольку практически все добываемое золото компания и так реализует на внутреннем рынке. По мнению руководителя инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгения Малыхина, проблем с логистикой и сбытом у «Полюса» нет. «Компания может продавать золото по экспортным ценам на внутреннем рынке, — пишет эксперт. — Поэтому у «Полюса» складывается идеальная ситуация».
Золото уходит на внутренний рынок
Аналитики отмечают, что значительная часть производимого в России золота может уйти на внутренний рынок. Отмена 20% НДС при продаже банками слитков драгоценных металлов физическим лицам и о разрешении приобретать слитки за валюту. Спрос со стороны физических лиц вырос в 30-50 раз- Наибольшим спросом пользовались слитки 500 и 1000 грамм. На банковском рынке быстро сформировался дефицит металла, но в ближайшие месяц-два ожидается поступление слитков с российских аффинажных заводов, которые загружены заказами под завязку, и в банковской системе станет достаточно золота для удовлетворения спроса». Общее потребление золота в России может вырасти до 50 тонн против 5,1 тонны в 2021 году.
«Мы видим рост спроса, но объективно оценить его пока нельзя, так как на рынке нет нужного количества малых слитков, — Спросом пользуются слитки от 1 до 250 грамм, которых не так много в банках. Вернулся на рынок и сам ЦБ. В конце марта он объявил, что будет покупать у банков золото по договорной цене 5000 рублей за грамм, однако уже 7 апреля изменил свое решение и сообщил, что «в связи с изменением рыночной конъюнктуры» цена будет договорной.
С 19 апреля Центробанк установил учетную цену золота в 5015 рублей за грамм ($63 за грамм или примерно $1950 за унцию).
На мировом рынке цены на золото растут
Цены на золото в I квартале нынешнего года продолжили рост, поднявшись с начала года к концу марта на 8% до $1942 за унцию, что является лучшим квартальным показателем со второго квартала 2020 года, говорится в обзоре Всемирного совета по золоту (WGC). «Это был один из лучших активов на фоне значительной слабости рынков акций и облигаций», — отмечает WGC.
Во вторник, 19 апреля, золото торговалось на уровне $1975 за унцию.
#Polymetal раскрыл информацию касательно своей текущей деятельности.
Важных аспектов достаточно много. наиболее значимые:
▪️Санкции, объявленные в период с 9 марта и до даты релиза, не оказали прямого и существенного влияния на деятельность компании. Кроме того, все предприятия в России и Казахстане продолжают работу в штатном режиме. Polymetal подтверждает планы по производству в 2022 г., а именно 1,7 млн унций золотого эквивалента.
▪️Продажи золотых слитков и концентрата с дивизиона в Казахстане продолжаются в обычном режиме. Что касается продаж золота и концентрата с российских предприятий, здесь также наблюдаются позитивные моменты, связанные с возобновлением продаж на азиатские рынки. До этого наблюдалось значительное снижение в апреле и мае, которое было сопряжено с карантинными ограничениями.
▪️Однако китайский регион по-прежнему создает трудности для Polymetal. Сохраняются логистические проблемы в КНР на фоне ограничений по COVID. Отставание продаж от производства ведет к тому, что уровень запасов готовой продукции компании достигнет максимумов в сентябре. Приоритетной задачей остается реализация данной продукции посредством определения новых экспортных цепочек.
Теперь к финансовым показателям. Чистый долг увеличился с $2 млрд на конец марта до $2,3 млрд по состоянию на начало июня в основном за счет роста оборотного капитала и ускоренных покупок. Примечательно, 74% долга – в долларах.
Кэш компании на счетах составляет порядка $300 млн. Что важно, средства размещены в финансовых учреждениях, не попадающих под санкции. Помимо этого, Polymetal по-прежнему располагает неиспользованными кредитными линиями на сумму $400 млн также от банков, которые не находятся под санкциями. Компания использует долларовые кредиты с наиболее низкими ставками для финансирования оборотного капитала в краткосрочной перспективе.
Что касается ценных бумаг, здесь ситуация остается крайне неопределенной. Решение по выплате итоговых дивидендов за 2021 г. и промежуточных за 2022 г. будет принято во время объявления финансовых результатов за 1 полугодие 2022 г. Пожалуй, основными факторами, которые могут повлиять на дивиденды остаются санкции на НРД и потенциальные трудности с налаживанием новых каналов продаж, которые в свою очередь влияют на денежные потоки компании. По этим же причинам нецелесообразно проведение программы обратного выкупа акций.
Важных аспектов достаточно много. наиболее значимые:
▪️Санкции, объявленные в период с 9 марта и до даты релиза, не оказали прямого и существенного влияния на деятельность компании. Кроме того, все предприятия в России и Казахстане продолжают работу в штатном режиме. Polymetal подтверждает планы по производству в 2022 г., а именно 1,7 млн унций золотого эквивалента.
▪️Продажи золотых слитков и концентрата с дивизиона в Казахстане продолжаются в обычном режиме. Что касается продаж золота и концентрата с российских предприятий, здесь также наблюдаются позитивные моменты, связанные с возобновлением продаж на азиатские рынки. До этого наблюдалось значительное снижение в апреле и мае, которое было сопряжено с карантинными ограничениями.
▪️Однако китайский регион по-прежнему создает трудности для Polymetal. Сохраняются логистические проблемы в КНР на фоне ограничений по COVID. Отставание продаж от производства ведет к тому, что уровень запасов готовой продукции компании достигнет максимумов в сентябре. Приоритетной задачей остается реализация данной продукции посредством определения новых экспортных цепочек.
Теперь к финансовым показателям. Чистый долг увеличился с $2 млрд на конец марта до $2,3 млрд по состоянию на начало июня в основном за счет роста оборотного капитала и ускоренных покупок. Примечательно, 74% долга – в долларах.
Кэш компании на счетах составляет порядка $300 млн. Что важно, средства размещены в финансовых учреждениях, не попадающих под санкции. Помимо этого, Polymetal по-прежнему располагает неиспользованными кредитными линиями на сумму $400 млн также от банков, которые не находятся под санкциями. Компания использует долларовые кредиты с наиболее низкими ставками для финансирования оборотного капитала в краткосрочной перспективе.
Что касается ценных бумаг, здесь ситуация остается крайне неопределенной. Решение по выплате итоговых дивидендов за 2021 г. и промежуточных за 2022 г. будет принято во время объявления финансовых результатов за 1 полугодие 2022 г. Пожалуй, основными факторами, которые могут повлиять на дивиденды остаются санкции на НРД и потенциальные трудности с налаживанием новых каналов продаж, которые в свою очередь влияют на денежные потоки компании. По этим же причинам нецелесообразно проведение программы обратного выкупа акций.
#Polymetal рассматривает возможность продажи российских активов, сфокусируется преимущественно на активах в Казахстане
Компания подтверждает, что изучает возможное выделение активов Группы в Российской Федерации Если Возможная сделка будет завершена, Компания сфокусируется преимущественно на активах в Казахстане, производство которых составляет более 500 тыс. унций золота в год, а выручка в 2021 году достигла US$ 984 млн. Основная цель Возможной сделки — восстановление акционерной стоимости Компании за счет переоценки рынком активов в Казахстане до справедливой стоимости и снижения рисков текущей деятельности. Компания считает, что реализация такой сделки также повысит вероятность возвращения Полиметалла во все применимые биржевые индексы и восстановит широкую базу институциональных инвесторов. Однако, оценка и анализ Возможной сделки еще не завершены, и на данный момент не может быть уверенности, будет ли она реализована.
Компания подтверждает, что изучает возможное выделение активов Группы в Российской Федерации Если Возможная сделка будет завершена, Компания сфокусируется преимущественно на активах в Казахстане, производство которых составляет более 500 тыс. унций золота в год, а выручка в 2021 году достигла US$ 984 млн. Основная цель Возможной сделки — восстановление акционерной стоимости Компании за счет переоценки рынком активов в Казахстане до справедливой стоимости и снижения рисков текущей деятельности. Компания считает, что реализация такой сделки также повысит вероятность возвращения Полиметалла во все применимые биржевые индексы и восстановит широкую базу институциональных инвесторов. Однако, оценка и анализ Возможной сделки еще не завершены, и на данный момент не может быть уверенности, будет ли она реализована.
Металл и Минерал
Редомициляция Polymetal. Подробности со Дня Инвестора: 1. Планируют провести редомициляцию (смена юрисдикции) в Казахстан предварительно в 3 кв 2023 г. 2. После редомициляции возможен процесс разделения бизнеса на российский и казахстанский 3. Выплата дивидендов…
Интересный нюанс по #Polymetal Понятно что новости позитивные, но бумагу на LSE залили. Дело в том, что у Полиметалла всегда была необычная база инвесторов – огромное количество иностранцев, не имеющих других инвестиций в РФ. С точки зрения корпуправления – это была самая «западная» компания в российском юниверсе. И вот теперь эти иностранцы не желают переезжать в Казахстан. Кто-то просто не хочет, а кто-то боится что по дороге что-то потеряется. К слову трансляция то шла из Лондона.
Для тех, у кого есть доступ к LSE, возможно это хорошая возможность выкупить подешевевшие бумаги. Как видно на графике – дешевеют они только там. На Мосбирже акции восстанавливаются
Для тех, у кого есть доступ к LSE, возможно это хорошая возможность выкупить подешевевшие бумаги. Как видно на графике – дешевеют они только там. На Мосбирже акции восстанавливаются
#Polymetal подешевеет от пошлин // Но дисконт не будет катастрофическим
https://www.kommersant.ru/doc/6237639
Введение в России гибкой экспортной пошлины снизит стоимость продажи российской части бизнеса производителя драгметаллов Polymetal Int. По мнению менеджмента компании, дисконт будет не катастрофическим, но существенным. При этом там сохранили намерение продавать бизнес целиком, чтобы сохранить синергетический эффект. Эксперты считают такое решение правильным. Но сроки сделки могут затянуться как минимум до середины следующего года.
https://www.kommersant.ru/doc/6237639
Введение в России гибкой экспортной пошлины снизит стоимость продажи российской части бизнеса производителя драгметаллов Polymetal Int. По мнению менеджмента компании, дисконт будет не катастрофическим, но существенным. При этом там сохранили намерение продавать бизнес целиком, чтобы сохранить синергетический эффект. Эксперты считают такое решение правильным. Но сроки сделки могут затянуться как минимум до середины следующего года.
Коммерсантъ
Polymetal подешевеет от пошлин
Но дисконт не будет катастрофическим
Акции #Polymetal за два дня уже потеряли около 25% на новостях о новом обмене акций. Цена опустилась до 420 руб за штуку. Учитывая, что акции будут менять на те, что торгуются на казахской бирже в Астане, уместно посмотреть, сколько они стоят на местной площадке.
По закрытию дня за одну акцию Полиметалла в Астане давали 3.78$ (см. внизу), что в пересчете на рубли равно 336 руб, что на 20% ниже цены на российской бирже.
По закрытию дня за одну акцию Полиметалла в Астане давали 3.78$ (см. внизу), что в пересчете на рубли равно 336 руб, что на 20% ниже цены на российской бирже.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Polymetal слабый производственный отчет 4 квартала 2023г.
золото: -15%(+5%) серебро: -62%(-7%)
Несмотря на позитивную годовую динамику производства 4кв. отработан слабо. В финансовом плане благодаря слабому рублю получена рекордная выручка, но это уже не имеет никакого значения, т.к. компания уже в 1кв24г планирует полностью продать весь свой российский бизнес (а это 70% всей добычи).
На акции, торгующиеся в РФ не будут платиться дивиденды, поэтому они в лучшем случае станут подобием бессрочного фьючерса на акции внешнего (Казахского) контура. В итоге в РФ акция Полиметал должная стоить дешевле чем в Казахстане, насколько - определит рынок.
золото: -15%(+5%) серебро: -62%(-7%)
Несмотря на позитивную годовую динамику производства 4кв. отработан слабо. В финансовом плане благодаря слабому рублю получена рекордная выручка, но это уже не имеет никакого значения, т.к. компания уже в 1кв24г планирует полностью продать весь свой российский бизнес (а это 70% всей добычи).
На акции, торгующиеся в РФ не будут платиться дивиденды, поэтому они в лучшем случае станут подобием бессрочного фьючерса на акции внешнего (Казахского) контура. В итоге в РФ акция Полиметал должная стоить дешевле чем в Казахстане, насколько - определит рынок.