#Палладий вырос на дефиците. Остальные драгметаллы поддались давлению ФРС
По итогам минувшей недели стоимость палладия выросла почти на 13% и приблизилась к уровню $2,4 тыс., максимума за пять месяцев. Это произошло на фоне коррекции на рынках других благородных металлов, потерявших в цене за неделю 2–7%. Давление на рынок драгметаллов, особенно на золото, как инвестиции, не приносящие процентный доход, оказывает жесткая позиция ФРС, которая ведет к росту процентных ставок и укреплению доллара. Вместе с тем цены на палладий поддерживались позитивными прогнозами в отношении автомобильной индустрии, а также складывающимся дефицитом металла на рынке.

Железная #руда достигла 5-месячного максимума в ожидании роста китайского спроса
Железная руда в Далянь подорожала более чем на 7% в пятницу, 29 января, и должна была показать самый большой недельный прирост с середины декабря, чему способствовали надежды на то, что ускоренное смягчение денежно-кредитной политики в Китае будет стимулировать спрос, и опасения по поводу ограниченных перспектив предложения — пишет Reuters Предупреждения крупных горнодобывающих компаний Fortescue Metals Group, BHP Group и Rio Tinto о нехватке рабочей силы в Австралии из-за коронавируса также способствовали этому.

Международные гиганты отказываются работать с безответственными компаниями.

Американский производитель автомобильных шин Goodyear прекратил коммерческие отношения с Белорусским металлургическим заводом вслед за Pirelli, Yokohama и Scandia Steel. Причиной стали нарушения прав рабочих и репрессии, которые имели место на БМЗ после протестов, последовавших за президентскими выборами в августе 2020-го.

Для БМЗ (на 100% принадлежит государству) это почти смерть. Завод поставляет свою продукцию (сталь, трубы, прокат, метизы) в 60 стран мира. На долю ЕС приходится около 50% экспорта. Потеря рынка сбыта может затянуть предприятие в кризис, выбраться из которого будет не так-то просто.

Понятно, что случай белорусов специфичный, но ни для кого не секрет, что такая же участь ждёт всех, кто не сумеет вовремя пройти ESG-трансформацию.

Минприроды предлагает ввести оборотные штрафы за превышение выбросов. Для предприятий это будет от 1/20 до 1/10 годовой выручки, но не меньше 4 млн рублей.

Производство стали ЕВРАЗа в 21 г сократилось на 0,4%, добыча угля выросла на 12,7%.

https://www.ey.com/ru_ru/energy-resources/energodigest/2022/01/will-copper-become-the-new-oil
#Медь: ее перспективы как «новой нефти» Аналитика от Энергетического центра #EY

«Появляется еще один риск для темпов роста и стоимости декарбонизации к середине столетия: к 2030 году дефицит меди может составить 6,4 млн т, а по мнению международного трейдера Trafigura и вовсе 10 млн т5. Избежать очередных потрясений можно за счет значительного наращивания инвестиций в геологоразведку, а также в технологии увеличения добычи и переработки лома. И ляжет это на плечи меднодобывающих компаний, которые уже столкнулись с ростом издержек (+10% г-к-г в 2021 году по удельным совокупным затратам на производство) и которым еще предстоит вложить немало средств в мероприятия по сокращению углеродного следа своей продукции, при выпуске тонны которой, к слову, эмиссия составляет от 1 до 9 т СО2-экв.»

​Цены на #золото могут снизиться за неделю из-за сильного доллара

🥇 Цены на золото снизились до трехнедельного минимума в пятницу и могут показать худшую недельную динамику с конца ноября из-за ралли доллара после того, как ФРС сигнализировала о повышении процентной ставки в марте.

Спотовая цена на золото к 14:11 МСК снизилась на 0,8% до $1.782,1 за тройскую унцию.

🏦 🇺🇸 Федеральная резервная система в среду дала понять, что, скорее всего, повысит процентные ставки в США в марте, и подтвердила планы прекратить в том же месяце скупку облигаций, прежде чем начать значительное сокращение баланса активов.

#Селигдар в 22 г направит ₽2,5 млрд на геологоразведку.

В текущем году планирует поставить на баланс 1,3 млн унций золота. Расходы на проведение ГРР составят порядка 2,5 млрд рублей. Наибольший прирост — 0,8 млн унций (25 тонн) — ожидается на Нижнеякокитском рудном поле, которое включает месторождения Надежда, Верхнее, Трассовое, Смежное, Хвойное и ряд рудопроявлений на территории Якутии.

И снова про доллар. На фоне тяжелого кризиса в отношениях России с НАТО, рубль привычно падает. При нефти 90 иметь доллар по 80 - нонсенс, странная фантазия, ставшая реальностью. Удивительно, но в этой ситуации есть не только проигравшие, но и выигравшие:

1. Тактически ослабление рубля выгодно федеральному бюджету, который зависит от валютной выручки. По подсчетам РАН, снижение курса на 1 рубль на 1 год приводит к росту доходов государства на 155 млрд рублей.

В плюсе также экспортеры, товар которых из-за курса вдруг стал продаваться дороже, а рублевые издержки не изменились.

2. Кто за это заплатит? Зависит от того, сколько будет держаться такой слабый рубль. Если мы задержимся на уровне 78-80 или еще хуже, снова пойдем вверх - это заметят все жители России в виде инфляции. По оценкам ЦБ, снижение курса на 10% приводит к дополнительному росту цен на 0,7-1%.

Другие долговременные последствия: станет дороже оборудование для инвестиций в основной капитал, что замедлит экономический рост. Вырастут платежи по займам в валюте - не менее болезненный результат. В широком смысле проиграет вся промышленность, ориентированная на внутренний рынок.

Надолго это все? Внешние условия для нас довольно благоприятные - все сырьевые товары торгуются очень дорого и в условиях проблем в логистических цепочках, высокие цены сохранятся минимум на 2-3 года. Но все портит геополитика.

В условиях войны и текущий курс покажется нам невероятно низким. Но если переговоры с НАТО завершатся успешно, а слово «санкции» исчезнет из заголовков New York Times - мы увидим доллар около 70 или даже ниже буквально через пару месяцев.

Цена на железную руду в Китае подскочила на 7%
1.Ожидание участников рынка внедрения государственных мер поддержки экономики, которые могут способствовать росту спроса на сталь в ближайшие месяцы 2.Рынок недвижимости Китая частично стабилизировался благодаря притоку нового финансирования. Увеличение выдачи ипотечных кредитов и смягчение условий счетов условного депонирования на предварительных продажах демонстрируют стремление поддержать застройщиков. 3.Сталелитейщики завершили пополнение запасов на предприятиях в преддверии Китайского Нового года, что оказывает давление на цены. 4.Дополнительное влияние оказывает возможность введения ограничений на производство стали в Китае в феврале-марте 5.При этом вспышка заболеваемости омикроном в Австралии повысила цены на железную руду, что отразилось на объемах добычи руды из-за карантина. Китай – крупнейший импортер железной руды в мире. В 2020 нарастила импорт сырья на 9,5% по сравнению с предыдущим годом – до 1,17 млрд т

#Полюс запускает программу выкупа акций на $200 млн
Программа предполагает приобретение Ценных бумаг на общую сумму в размере до 200 млн долларов США и в количестве, которое в любом случае не превысит 1,4% уставного капитала Компании.

​#EVRAZ обновит состав совета директоров.

Мария Гордон войдёт в совет в качестве независимого неисполнительного директора с завтрашнего дня. Она также станет членом Комитета по аудиту и Комитета по устойчивому развитию. Сейчас Мария занимает позиции в советах директоров таких компаний как "Детский мир", "Полюс", TCS Group Holding PLC, "Московская биржа" и АЛРОСА.

Алексей Иванов, назначенный президентом Evraz 1 сентября прошлого года, войдет в совет директоров в качестве исполнительного директора.

Также совет попросил Карла Грубера и сэра Майкла Пита остаться в должности неисполнительных директоров, чтобы помочь совету в ходе выделения угольных активов "Евраза" в самостоятельный бизнес. Как было объявлено ранее, они сложат свои полномочия 31 марта.

Дебора Гуджен (независимый неисполнительный директор) заменит сэра Майкла Пита на посту старшего независимого директора 1 апреля этого года.

#Золото
Стоило доллару после сильного ралли относительно других валют чуть скорректироваться вниз (в частности, по евро 1,1195 против 1,1130 днём ранее), как золото тут же стало восстанавливаться.

Мы видим, что малейшее снижение темпов роста доллара относительно других валют приводит к повышению цен на золото.

Доходность активов с начала 2022 года.
Железная руда в 🔝 ТОПе

#ММК сместит #Евраз со 2-го места по объемам производства стали в России. Согласно Elite trader расчетам, компания выплатит финальный дивиденд за 2021 г. (по факту является выплатой за 4-й квартал) в размере 0,43 долл. на акцию с доходность 6,3%. 7 апреля 2022 г. завершится выделение угольных активов, что приведет к ослаблению вертикальной интеграции и ускорению роста себестоимости сляба, но при этом улучшит ESG-профиль металлурга. https://elitetrader.ru/index.php?newsid=593101&utm_source=yxnews&utm_medium=mobile&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews%2Fsearch%3Ftext%3D

​​#Petropavlovsk производственный отчет за 4кв21г. - ожидается снижение добычи и рост мажинальности

Производство золота всего, тыс.унц.:
▫️4кв21г.: 143(+26%)
▫️2021г.: 449(-18%)
✅План на 2021г. выполнен (430-470 тыс.унц. золота)
💡Значительный рост добычи в 4кв. зафиксирован на "Пионер"(+89%) и "Маломыр"(+63%). Из-за снижения объемов переработки сторонней руды производство золота Покровским АГК сократилось на 55%.

❗Производственный компании план на 2022г. снижен до 380-420 тыс.унц. золота.(от -15% до -7% г/г), в 2023г. ожидается аналогичный объем с ростом добычи в последующие годы.

Добыча и выручка ниже: примерная выручка компании за 21г. составит около 60 млрд.р.(-17%), а при текущих котировках золота и добыче 380 тыс.унций ее размер в 22г. может сократиться до 53 млрд.р.(-11%).

Маржинальность выше: 2022г. должен стать переломным, рост загрузки автоклава до около максимальных значений и ввод в 3кв. дополнительных 1.8 млн.т. флотационных мощностей позволит компании увеличить объемы переработки собственной руды, что окажет позитивное влияние на маржинальность группы.

Неопределенность с дивидендами сохраняется: компания уже в который раз перенесла презентацию своей среднесрочной стратегии, которая должна была, наконец, прояснить вопрос с дивидендами.

💡Раскрытие стоимости компании сдвигается с 2022г на 2023-24гг., а этот год станет еще одним испытанием для акционеров с очередным дном в добыче и надеждой на светлое будущее.

Уничтожая свою атомную энергетику и изменив систему контрактных отношений на газовом рынке, Европа поставила себя в ситуацию, когда вынуждена вместо газа покупать больше угля, несмотря на "зеленую повестку" и стремление избавиться от самого грязного ископаемого топлива.

Россия доминирует на рынке угля северо-западной Европы. По данным агентства Eurostat, в январе — ноябре 2021 года поставки российского угля в Германию, Нидерланды и Бельгию достигли 20,3 млн т, что составляет 67% от всего импорта угля в эти страны. Основным покупателем угля стала Германия.

Другими крупными импортерами российского угля в Европе являются Польша, Великобритания и Франция. Поставки из России в эти страны составляют 87%, 54% и 53% соответственно от всего импорта угля.