Коротко ещё несколько интересных цитат из интервью Алексея Шило, заместителя гендиректора ОАО РЖД

🔹 О тарифах для металлургов:

«В тарифе на перевозку металлов на дальние расстояния уже заложены понижающие коэффициенты. И если мы сюда применим еще скидку 50%, получится, что металл едет по цене угля, у которого мы отменили скидки за дальность».

То есть если металлургам снизить тарифы в два раза, то они только тогда сравняются с угольщиками, и это ещё если угольщикам отменить скидки? Это точно нормальный разрыв в уровне тарифов?

🔹 О востребованности восточного направления и дефиците инфраструктуры:

«Объём неугольных грузов на Дальний Восток растет. И это жизненная необходимость».

«Сейчас очень остро стоит вопрос… сохранения на плаву предприятий европейской части страны. Не хочу показаться пафосным, но без железной дороги некоторые из них пропадут».

«Донастройка нормативных документов как раз позволила многим из предприятий получить доступ к дефицитной инфраструктуре. Более 700 клиентов впервые отправили грузы по БАМу и Транссибу. Как результат, более 300 тыс. сотрудников этих предприятий сохранили рабочие места».

Но в интервью г-на Шило при этом нет ни слова о планах расширения программ строительства дефицитной инфраструктуры! Хотя мы видим, что рабочие места и жизнеспособность предприятий от этого критически зависимы. Но пока лишь «донастройка нормативных документов»…

В общем, интервью интересное. Но вопросов остаётся много.

📉 Вышел свежий негативный за 4 квартал материал от EUROFER*. Положительная тенденция, наблюдавшаяся в течение 2021 года, умерла во 2 квартале 2022. Спрос снизился на 4,8%. Потребление ожидается упадет в следующем году по году на1,1%. Импорт растет, Турки - основной поставщик. Поставки из России и Украины заместил Китай, Ю.Корея и Тайвань. Наибольший рост был отмечен импортом листового проката с покрытием. Перспективы у конечных потребителей: от стройки до производителей автомобилей и бытовой техники печальные. Подробнее во вложении. Eurofer* является торговой ассоциацией европейской черной металлургии.

Доходность с поправкой на риск для сырьевых товаров снижается #commodities

ППР* Илона Маска, Посидели Переговорили и Разошлись Tesla провела переговоры о покупке доли в Glencore, закончилось ничем. Tesla обсуждала покупку от 10% до 20% Glencore. Переговоры завершились без соглашения из-за опасений Tesla по поводу угледобывающего бизнеса Glencore и его влияния на окружающую среду. Теперь видимо менеджменту вслед за VALE, обьявившем о выводе железорудных активов и Glencore придется выводить "грязные металлы" для озеленения отчетов. У двух компаний уже есть сделка, которая гарантирует поставки кобальта Tesla для своих заводов в Китае и Германии.

золото = самая длинная чреда месячных падений с 1968г

Чистая прибыль "Русала" по РСБУ за 9 месяцев 2022 года снизилась в 2,1 раза г/г до 71,5 миллиарда рублей

Выручка снизилась в 2,2 раза, до 71,306 миллиарда рублей.

Прибыль от продаж сократилась в 2,3 раза, составив 69,416 миллиарда

Пожалуй 2021 был лучшим годом для металлургов! Forbes опубликововал список самых прибыльных компаний - в ТОП-10 Норильский Никель и #НЛМК. ТОП-20 - Северсталь, Металлоинвест, EN+ (РУСАЛ), ЕВРАЗ, ММК, Полюс. ТОП-30 - Фосагро, Уралкалий и СУЭК.

​​Как изменился объём внешней торговли России после СВО

📉Индийская Tata Steel показала худшие результаты, падение прибыли на 87%, из-за мирового снижения цен на сталь. Менеджмент это связывает с замедлением в ключевых экономиках, геополитических проблемах и сезонных факторов привели к «нестабильной операционной среде». также сказалось использование дорогостоящих запасов сырья и стали совпало с падением реализации, что привело к снижению маржи. Конкурент JSW Steel сообщил о неожиданном квартальном убытке в начале этого месяца, поскольку цены на металл упали, и заявил, что введение экспортной пошлины на готовую стальную продукцию в мае сделало зарубежные поставки непривлекательными.

Спрос должен восстановиться во второй половине 2023 из-за правительственных мер и пополнения запасов, при этом маржа отыграет от восстановления рынков и благоприятного движения цен на сырье, особенно на коксующийся уголь.

WSJ сообщает, что цены на сталь в США упали до двухлетнего минимума, что привело к сокращению прибыли сталелитейных компаний, но дало производителям из других отраслей надежду на снижение стоимости материалов. Cleveland-Cliffs, United States Steel Corp., Nucor Corp. и Steel Dynamics сообщили о значительном сокращении прибыли от операций по выпуску стали в июле-сентябре по сравнению с тем же периодом прошлого года, когда цены находились на рекордных отметках. По данным S&P Global Commodity Insights, начавшееся летом ослабление спроса усилилось осенью, что привело к снижению базовой цены листовой стали на спотовом рынке более чем на 20% с начала июля по конец сентября. По сравнению с прошлым годом цены упали примерно на 60%

⚡️Правительство РФ прорабатывает вопрос введения экспортных пошлин на #уголь и цены отсечения - замглавы Минфина

Вышел свежий ESG-Рэнкинг российских компаний (ноябрь 2022 года) НЛМК - Лучшие. Также в ТОП-10 Полиметалл, Фосагро, Северсталь, Уралкалий. Полюс немного не дотянул. Методика вызывает сомнения, так как многие компании прекратили публиковать отчетность или ограничили информацию.

Сейчас РЖД явно в затруднительном положении, Восточный полигон действительно превратился в яблоко раздора. Это видно из интервью зама Белозерова Алексея Шило. Он пытается нарисовать оптимистичную картину: «Экспорт угля через порты в целом растет. Также в октябре продолжается хороший рост перевозок строительных грузов, на 14,2%. В плюс вышли перевозки нефтепродуктов, на 0,7%, в основном за счет внутрироссийского сообщения, которое увеличилось на 4,2%. Начались перевозки зерна, на экспорт в октябре они выросли на 23%. Увеличиваются перевозки черных металлов внутри страны (на 8%), металлоконструкций (на 23%)».

При этом замгендиректора РЖД старается отбить очевидное, отвечая на вопрос о том, что РЖД предлагает сократить вывоз угля из Кузбасса на экспорт в восточном направлении относительно уровня, указанного в поручениях президента: «Речь идет не о том, что мы предлагаем скорректировать поручения президента. Мы исходим из того, что поручения надо будет выполнять. Конечно, они давались в совершенно другой экономической ситуации, при другом наборе факторов…».

Как оказалось, портовые мощности у нас тоже недостаточно хорошо развиты, чтобы справиться с возросшим в разы грузопотоком. На экспорт в восточном направлении не удается всё переключить, приходится развивать внутрироссийское сообщение. Что вроде бы как хорошо – непосредственно работает на развитие своих территорий. С другой стороны, заявленные экспортные объемы не будут выполнены. Восточному полигону требуется ускоренная модернизация – то, с чем менеджмент РЖД не справляется.

Материал от #Б1
Медь: спрос бьет предложение?

Развитие возобновляемых источников энергии серьезно зависит от состояния рынков определенных металлов. Сегодня о ситуации на рынке меди и его перспективах, читайте в новом выпуске Энергодайджеста.

Вы можете подписать себя или своих коллег на бесплатную рассылку материалов аналитического центра Б1, заполнив форму.

Есть стереотип, что золото всегда дорожает. Однако с учётом инфляции золото в 2022 дешевле, чем в 1980, 2011-2013 и даже в 2020.

-средняя цена за унцию за период составила $1071,1 в ценах 2022 ($37,78 за грамм), что на 40% ниже текущих значений. Есть куда падать;
-движения золота на дистанции похожи на движения нефти. Это говорит о том, что золото — это антидоллар, и его покупают тогда, когда курс американской валюты падает, что объединяет золото с другими сырьевыми товарами;
-золото может заметно подорожать либо на новом QE (включении американского печатного станка), либо на мощной девальвации доллара или ослаблении его статуса мировой резервной валюты. Например, в случае потенциальной заморозки ЗВР Китая.