И как вот с этим Хуснуллин и Ко будут развивать жилищное строительство в РФ? https://t.iss.one/moneyandpolarfox/3141
Арендное жилье будут строить? А ведь металлургии этот сегмент крайне необходим из-за высокого мультипликативного эффекта.

К сожалению нерадостные новости с важнейшего для металлургии рынка.
Нет, не про прилет старушки 👵

Июльские данные с рынка недвижимости Китая очень плохие. Общий объём продаж 100 ведущих застройщиков страны упал на 28,6% по сравнению с предыдущим месяцем до 523,1 млрд. юаней ($77,4 млрд.). Усилия китайского правительства по спасению рынка пока безрезультатны.
Это скажется на общем спросе на металл.

Чистая прибыль #Норникеля за 1 пг увеличилась на 18% и составила $5,1 млрд
• Консолидированная выручка составила 9 млрд долл. США, практически не изменившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом эффект более высокой цены на цветные металлы, а также рост объема производства, вызванного устранением последствий аварий на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский» и Норильской обогатительной фабрике, был нивелирован снижением цены на палладий и снижением объемов продаж, из-за нарушения логистических цепочек в 2022 году и реализации металлов с остатка в 2021 году;
• Показатель EBITDA снизился на 16% до 4,8 млрд долл. США вследствие роста себестоимости, вызванного, прежде всего, ростом расходов на персонал и увеличением НДПИ. Рентабельность EBITDA составила 53%;
• Чистая прибыль увеличилась на 18% и составила 5,1 млрд долл. США в первую очередь за счет значительного укрепления курса рубля на конец отчетного периода и, как следствие, переоценки долговых обязательств в иностранной валюте;
• Объем капитальных вложений увеличился на 83% до 1,8 млрд долл. США благодаря плановому росту инвестиций в ключевые экологические и горно-металлургические проекты, а также капитализируемые ремонты, направленные на повышение промышленной безопасности и снижение физических рисков;
• Чистый оборотный капитал вырос до 3,8 млрд долл. США, в основном, за счет значительного укрепления курса рубля, роста запасов металлопродукции, материалов и запасных частей, а также амортизации авансов от покупателей и сокращения услуг факторинга;
• Свободный денежный поток сократился на 25% год-к-году до 1,1 млрд долл. США, прежде всего, за счет снижения EBITDA, увеличения оборотного капитала и роста капитальных затрат, что было частично компенсировано возмещением Компанией экологического ущерба в 2021 году;
• Чистый долг вырос в 2 раза до 10,2 млрд долл. США вследствие снижения свободного денежного потока, а также выплаты дивидендов за 2021 год общей суммой около 6,2 млрд долл. США. При этом, соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 30 июня 2022 года составило 1,1x. Компания продолжает исполнять свои долговые обязательства в полном объеме

США обновили санкционный список Минфина OFAC SDN:
В список внесли совладельцев «#Фосагро» Гурьевых, бизнесменов Виктора Рашникова, Андрея Мельниченко (#СУЭК#Еврохим)и главу совета директоров Национальной медиа группы Алину Кабаеву. Также под санкции попали #ММК, ГТЛК и Сколково. https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220802

Санкции затронули и турецкую дочку ММК - MMK METALURJI.

Лицензия на сворачивание операций с ММК и ГТЛК действует до 1 сентября, на выход из их ценных бумаг - до 3 октября.

В список попали Андрей Мельниченко, Андрей Гурьев, Александр Пономаренко, Дмитрий Пумпянский. При этом OFAC дал разъяснения, что санкции против этих персон не распространяются на ассоциируемые с ними компании – Еврохим, Фосагро, Аэропорт Шереметьево.

SDN-List - это самые жёсткие ограничения, по сути, блокирующие деятельность компании на международных рынках.
Акции ММК сегодня: 26.59 руб, -4.35%. 🧟

Выручка на уровне прошлых рекордных полугодий, прибыль рекордная, целых 5 млрд $! (все в долларах т.к. экспортер)

Смотрим EBITDA — там ситуация хуже.

Снижение цен на металлы не приводит к снижению цен в строительстве: эксперты считают, что падение цен не предвидится, несмотря на то что только это оживит рынок недвижимости в России и позволит хотя бы приблизиться к показателям пошлого года по объемам продаж. 
Влияние удорожания стройматериалов на стоимость недвижимости является сильно преувеличенным аргументом строительного лобби. Расчеты показывают: если прирост строительной себестоимости (СМР) за минувшие два года в Москве составил 10-30 тыс.руб. на кв.м, то продажные цены за тот же период увеличились на 100-200 тыс. руб. за кв.м, при том, что стоимость СМР в столице формирует лишь около 25% от цены квартиры для покупателей.
По данным Росстата цены за полугодие в России на стройматериалы выросли на 14%, а на жилье – на 31%. Банки отмечают, что благодаря высоким продажам и значительным накоплениям на эскроу-счетах, повышение цен в суперцикле 2021 г. не оказало существенного влияния на себестоимость застройщиков. Поэтому снижение цен в металлоторговле, составившее в России за второй квартал более чем 25%, вряд ли окажет влияние на уровень цен на недвижимость.
Возможность снижения цен застройщиками иллюстрируют предоставляемые ими скидки – 20-50%. Текущие цены, которые в долларовом эквиваленте вернулись к уровню 2008 г., по мнению экспертов, выглядят неадекватными экономическим реалиям. По расчетам, чистая прибыль строительных компаний доходит до 20%, а в пике жилищного «пузыря» - до 25-27%.    
Развитие ситуации, по официальным заявлениям, предполагает падение спроса на жилье в России по итогам 2022 г. на 10-20%. Застройщики при этом отмечают, что в июле рынок недвижимости шел по благоприятному сценарию восстановления, в связи с чем снижение цен становится запасным вариантом стимулирования. Курса на снижение цен на недвижимость не прослеживается ни у участников рынка, ни у регулятора. Несмотря на то, что жилищное строительство заявлено одним из самых приоритетных направлений экономики, стимулирование рынка предполагается только за счет механизмов ЦБ, связанных со ставками и условиями по ипотеке. Выполнение тем самым поручения Президента о выходе к уровню прошлого года по выдаче ипотеки видится под угрозой срыва.     
В то же время для отрасли в части объема выполняемых работ рисков не наблюдается даже в случае серьезного падения спроса. Направления деятельности застройщиков может смещаться на запад, на «новые территории». В планах, например, активная застройка Мариуполя – по официальным заявлениям, первые жилые дома будут сданы уже в сентябре, численность населения к 2035 г. планируется увеличить с 212 тыс. до 500 тыс. человек, на что потребуется активная застройка: жилая и коммерческая недвижимость, объекты инфраструктуры. Рекордный рекордный темп введенных в прошлом году квадратных метров жилья (92,6 млн) имеет возможности не снизиться.

«Эксперты отмечают, что косвенные эффекты окажут не меньшее негативное воздействие на градообразующие организации и социально-экономическую ситуацию в моногородах, чем риски, связанные с прямым попаданием компаний в списки. К примеру, Лебединский горно-обогатительный комбинат (#Металлоинвест) поставлял на экспорт в Европу через Украину больше трети выпускаемого железорудного сырья. В России нет глубоководного порта в Черноморском бассейне для отгрузки железорудного сырья, поэтому сейчас ГОК вынужден перенаправлять поставки через Дальний Восток, что сильно сказывается на сроках и себестоимости.»

Каждая третья градообразующая организация в монопоселениях России попала под прямое воздействие санкций, подсчитали эксперты ЦСР. #Санкции затронули 134 градообразующих предприятия, на которых работают более полумиллиона человек, еще 38 предприятий столкнулись с косвенными ограничениями. Всего в стране 321 моногород, большая часть рисковых это с машиностроением и металлообработкой.

https://www.rbc.ru/business/03/08/2022/62e912a79a794744d2ec40fc
Минпромторг отвел восемь лет на восстановление экспорта металлургов
На адаптацию к санкциям и восстановление российской металлургии потребуется 8 лет, следует из проекта стратегии отрасли до 2030 года. Там отдельно описаны барьеры, вызывающие сложности с переориентацией экспорта из Европы в Азию

https://iz.ru/1373184/aleksandr-lesnykh/oborot-na-vostok-rossiiskie-kompanii-nachali-zanimat-v-iuaniakh
Российские компании начали занимать в юанях
#Русал разместил облигации, номинированные в юанях. Причем расчеты по ним будут производиться именно в китайской валюте, а не в рублях, как планировалось ранее. Это создает прецедент для всего российского рынка: экспортеры получают надежный инструмент валютного фондирования, подталкивая государственный курс на отказ от расчетов в валютах недружественных стран, а частные инвесторы — альтернативу долларовым и евровым инструментам, покупка которых несет серьезные геополитические риски

Норникель не айс
Кратко:
Ключевые показатели (г/г):
▫️Выручка практически идентична прошлому году
▫️EBITDA ↓ -16%
▫️Чистая прибыль ↑ +18%
▫️CAPEX ↑ +83%
▫️FCF ↓ -25%

Фактические значения выручки и EBITDA ниже консенсус-прогнозов 7 инвестбанков, покрывающих компанию. Снижение EBITDA связано с увеличением себестоимости. При этом чистая прибыль увеличилась за счет переоценки валютного долга компании. Немаловажный аспект – рост чистого долга в 2 раза на фоне снижения FCF и выплаты дивидендов. Так или иначе, Net Debt/EBITDA по-прежнему на комфортном уровне 1,1х.
Учитывая негативный недавний отчёт от Русала, да ещё и окончание акционерного соглашения в этом году вырисовывается негативная картинка.

РБК опубликовал официальное заявление международной компании Holcim о том, что информация о продаже активов "Холсим Россия" полностью сфабрикована

https://www.rbc.ru/business/02/08/2022/62e9253d9a79474d8a8f4ef0

29 июля в Forbes вышло сразу два материала о якобы новом собственнике компании "Холсим Россия". В этой статье мы разобрали все абсурдные утверждения, которые Forbes опубликовал без проверки, а также дали новую информацию о лже-инвесторе.

https://telegra.ph/Kak-kompaniyu-Holsim-Rossiya-na-stranicah-Forbes-Russia-prodali-mnogokratno-sudimomu-cheloveku-08-01-3

🚀 Экспорт стали из Бразилии в ЕС вырос на 710%

https://www.spglobal.com/commodityinsights/en/market-insights/latest-news/metals/072822-h1-brazilian-steel-exports-to-europe-skyrocket-710-on-year-amid-war-in-ukraine

Также, согласно исследованию, бразильский рынок стали отвечал за обеспечение 15% европейского спроса на сталь в 2022 году, заполняя пространство, оставленное Украиной и Россией. В прошлом году на Бразилию приходилось 2% от общей доли Европы на этом рынке.

На прошлой неделе во время крупнейшей в мире бизнес-ярмарки рынка стали, которая прошла в Германии, бразильские бизнесмены заявили, что получили «просьбу о помощи» от европейцев. В бразильской делегации было более 15 делегатов из отрасли, представляющих более 30% национального рынка.

За чертой медности
Санкции против ВТБ отрезали KAZ Minerals от платежей по кредиту
Один из крупнейших производителей меди в Казахстане Kaz Minerals, развивающий на Чукотке Баимскую площадь, потерял возможность обслуживать кредит перед ВТБ на $1,8 млрд. Госбанк находится в SDN-листе, и зарегистрированной в Великобритании Kaz Minerals финансовое взаимодействие с ним запрещено. Kaz Minerals опасается, что в будущем эта ситуация приведет к дефолту, что создает неопределенность для ее работы в России. Юристы полагают, что выгодным обеим сторонам вариантом будет реструктуризация долга.

Она может произойти путем уступки ВТБ своих прав как залогодателя в пользу несанкционного третьего лица за пределами Европейского союза, Великобритании, США и иных стран, которые ввели против России санкции после событий 24 февраля 2022 года. В нынешних условиях, однако, такая уступка будет происходить с большим дисконтом к рыночной стоимости

Следствием западных санкций, наложенных в том числе на крупные российские банки, может стать невозможность исполнения Kaz Minerals своих обязательств
Kaz Minerals зарегистрирована в Великобритании, а ВТБ включен в американский SDN-лист, что означает максимально возможные ограничения — блокировку активов банка в юрисдикции США, запрет на долларовые трансакции.

Введение санкций также может негативно повлиять на способность получать финансирование и поставки оборудования для разработки Баимской площади, говорится в отчете.
Kaz Minerals генерирует значительные денежные потоки от своей операционной деятельности в Казахстане и Киргизии, продавая металлы в основном в Китай, заявили в компании.
Kaz Minerals является одним из ведущих производителей меди в Казахстане. Она работает на рудниках Актогай в Восточном Казахстане и Бозшаколь в Павлодарской области, трех подземных рудниках и соответствующих обогатительных фабриках в Восточном Казахстане, а также на золото-медном руднике Бозымчак в Киргизии. В России Kaz Minerals реализует крупный проект по развитию Баимской площади на Чукотке.

4 августа #Евраз представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2022 г. По прогнозам нарастит выручку на 28% г/г, до 7 910 млн долл., благодаря более высоким ценам реализации стальной продукции и угля. При этом EBITDA увеличится лишь на 3% г/г, до 2 142 млн долл., на фоне опережающего роста издержек. Свободный денежный поток уйдет в отрицательную зону вследствие роста оборотного капитала. В соответствии с дивидендной политикой Евраз распределяет акционерам не менее 300 млн долл. в год (0,21 долл. на акцию). На практике компания выплачивала 65-94% FCFF. Таким образом, на фоне отрицательного свободного денежного потока не ожидается промежуточных дивидендов в 2022 г. В том случае, если ситуация изменится в лучшую сторону к концу года, есть шанс на финальные выплаты, однако с учетом ограничений на движение капитала и английской регистрацией компании вероятность этого остается низкой. Евраз имеет листинг только на Лондонской бирже, где торги акциями компании были приостановлены.

Сейчас у золотодобытчиков самая высокая дивидендная доходность почти за десятилетие

Украина национализировала Новокраматорский Машиностроительный Завод (НКМЗ) в Краматорске, что 60% продукции поставлял на ГМК компании России.

Причем, если по официальной информации, целью национализации НКМЗ является демонтаж и релокация градообразующего предприятия вглубь страны с целью организовать на нем производство гаубицы "Богдана" (разработанной под калибр НАТО 155 мм), то по неофициальной — очередная коррупционная схема с целью "распила" миллиардов.

Примечательно, но еще 19 июля руководство завода обращалось с просьбой приостановить выполнение постановления о принудительном отчуждении имущества предприятия, указывая на "мутные" места в национализации НКМЗ:
▪️на предприятии работают 7,6 тыс. человек, которые все еще получают заработную плату. Но с утратой непрерывного цикла производства НКМЗ не сможет производить оборудование, а тысячи человек будут лишены работы;
▪️станки и оборудование пойдут не на государственное предприятие, а на частное, в чьих интересах будет разрушаться флагман машиностроения Восточной Европы;
▪️на производство указанной в постановлении военной техники, станочное оборудование уже закуплено и поступит в Украину через 9 месяцев, а демонтаж, разборка, упаковка, транспортировка с НКМЗ на новое место, строительные работы, монтаж, отладка и сдача в эксплуатацию одновременно 30 станков займет также не менее 9 месяцев. За это время из Европы поступят новые станки и нужно будет снимать с фундамента старые и ставить новые.
"Обманом и дезинформацией такую аферу мог предложить только человек, заинтересованный в уничтожении НКМЗ и желающий обогащения за счет бюджета государства", – резюмируется в обращении.

На национализации НКМЗ определенный круг лиц "поднимет" миллиарды.
Видимо, под шумок войны можно многое.
https://youtu.be/y0IZyqg438o

Казахстан вместе с Россией мог бы более решительно себя вести с Европой и США, учитывая такую серьезную долю в сырье для атомных электростанций.На долю 🇰🇿 особо не смотрите, так как все обогащение конечное идёт только в РФ. #энергокризис2022