По оценкам МЭА, в 2021 году #Индия занимала второе месте по импорту угля (после Китая). В настоящее время из-за жары и роста спроса на электроэнергию образовался дефицит угля – запасы составляют около 10-25% при нормативе 70%. При этом собственные ресурсы удовлетворяют около 73% внутренних потребностей.

Основные поставщики - Индонезия, Австралия, ЮАР и США. Россия поставляла около 3%, однако за последний год объемы увеличились в 6 раз до 18%, потеснив США. При этом цены ниже американского угля на 25-30%.

Таким образом, с учетом выпадающих объемов с рынка ЕС и замещением российских поставок из ЮАР, до конца года Россия может войти в тройку ключевых поставщиков угля в Индию. С учетом поставок нефти, Индия может стать крупнейшим покупателем топливно-энергетических товаров из России, за исключением газа. Данный союз выгоден обеим сторонам: Индия - в лице России получает надежного поставщика ресурсов, а Россия - перспективный рынок сбыта.

Цинковый шорт-сквиз

На LME складываются условия для нового кризиса. На этот раз #цинк.

За год запасы упали втрое, и сейчас находятся в районе исторического минимума. Выплавка в Европе упала из-за дороговизны энергоносителей. Похожая история с алюминием. Пока ситуация немного сглаживается сокращением спроса в Китае по причине карантинов и общего замедления.
Тем не менее, премия спот-цены (с немедленной поставкой) относительно 3-месячного форварда подскочила до рекордных $218 за тонну. Исторически такие скачки шли в комплекте с ростом цены.
Шортистам негде взять металл для покрытия и приходится закрывать позиции. Осенью похожая история была в меди.

#Уголь дорожает на фоне роста угольной генерации. За год цена увеличилась на 221%, а с начала года - на 152%. Последний рывок связан с сокращением газовых поставок. Цена достигнет $400 сегодня.

Всё. Европа возвращается к углю

Возвращение к угольной энергетике на фоне введения эмбарго на поставки энергоносителей из России будет одной из тем второго дня саммита ЕС, заявли премьер Польши Матеуш Моравецкий.

"Сегодня мы будем поднимать вопросы, связанные с новым запуском угольной энергетики", - сказал он.

Как подчеркнул Моравецкий, сейчас "ясно видно, как такие страны, как Германия, Австрия и даже Нидерланды на основании аварийных планов возвращаются к угольной энергетике".

По его словам, Польша сохранила свою угольную энергетику и не намерена сворачивать добычу угля. "Мы хотим увеличить добычу угля в стране. Это необходимо с точки зрения безопасности зимой и осенью", - указал он.

Вот это прекрасно: «новый запуск угольной энергетики». Напомним, что энергогенерация Польши на 70% стоит на угле, это самая углезависимая страна Евросоюза. Возвращение к этому вопросу именно с польской стороны понятно. Но где же озабоченные климатической повесткой немцы, австрийцы и прочие зеленые…

Вчера с похожими воззваниями выступил министр бизнеса и энергетики Великобритании Кваси Квартенга. Цитата: "Теперь [вследствии энергокризиса - СИ] угольная электростанция West Burton останется открытой этой зимой, и переговоры с двумя другими британскими угольными электростанциями продолжаются. Но мы не можем избежать того факта, что как изменилась геополитика, так и мы должны измениться".

Теперь понятно. Вчера все были зелеными, теперь «геополитика» - становимся черными.

В США закрывается алюминиевый завод из-за дорогой электроэнергии
Компания #CenturyAluminum намерена остановить алюминиевый завод Hawesville в штате Кентукки на срок от девяти до двенадцати месяцев. Постепенное сворачивание выпуска начинается с 27 июня.
Как заявляет Century, причина приостановки работы предприятия заключается в резком увеличении затрат. Стоимость электроэнергии для завода в настоящее время более чем в три раза превышает среднее историческое значение.

«Металлоинвест» Алишера Усманова и партнеров отложил расширение своего сталепрокатного завода Hamriyah Steel в Шардже (ОАЭ), сообщил РБК директор компании по стратегии, слияниям и поглощениям Юрий Гаврилов. Новая линия на предприятии, пояснил он, «пока не утверждена».

В декабре 2021 года генеральный директор «Металлоинвеста» Назим Эфендиев заявил, что компания построит на Hamriyah Steel стан для выпуска стальной катанки. «Буквально на днях мы проводим совет директоров нашей компании здесь на предприятии, и мы примем решение по строительству нового стана прокатного для производства катанки. Мы считаем, что перспективы инвестиций в Эмираты очень хорошие», — говорил он.

Стальную катанку в основном используют в строительстве — для скрепления несущих конструкций, армирования железобетона, производства заборов и сеток, повышения прочности кирпичной кладки и обустройства систем заземления. Катанка также используется для изготовления гвоздей, швейных иголок, тросов и канатов.

Металл в России с начала марта подешевел на 40%
Цены на металл в России с начала марта снизились на 40%, сообщил президент Национального объединения строителей (НОСТРОЙ), которое официально участвует в мониторинге цен строительных ресурсов, Антон Глушков.
На цементную группу материалов (цемент, бетон, раствор, плиты перекрытия) стоимость также выросла — порядка 20%, а с апреля пошло снижение до 10%. «Однако пока это не вернуло цены к уровню начала года» Похожая ситуация сложилась с ценами и на другие стройматериалы, в целом рынок стабилизировался.

Председатель Союза золотопромышленников России, член Высшего горного совета Сергей Кашуба прокомментировал для издания Ъ состояние золотодобывающей отрасли в стране: «Наша позиция остается прежней: государство в лице Минфина, Гохрана и ЦБ должно вернуться к практике закупки золота по мировым ценам. Необходимо закупить весь объем, который останется после закупок промышленности в лице ювелирной отрасли и населения. Государева кубышка пусть лучше сейчас прирастает, чем по миру с дисконтами расходится».

Яхта Axioma, принадлежащая, предположительно, российскому предпринимателю Дмитрию Пумпянскому (ТМК) и конфискованная в марте властями Гибралтара, будет продана с аукциона.

Отмечается, что судно стоимостью порядка $75 млн выставят на торги по решению Верховного суда Гибралтара.

Восстановление в Китае может стать ключом к росту мировых цен на сталь

Нисходящая траектория мировых цен на сталь, как на плоский, так и на сортовой прокат, продолжилась в июне. Большинство производителей стали во всем мире вступят в традиционный летний период – сезонно медленное время года – с чувством тревоги, что дно текущего ценового цикла еще не достигнуто.

Влияние Китая– на долю которого приходится около половины мирового производства стали– никогда нельзя недооценивать. Местные цены на сталь в настоящее время являются самыми низкими в мире. Существовала искренняя надежда на то, что ослабление карантина из-за Covid-19 в крупных городах, таких как Шанхай, приведет к увеличению спроса на сталь. Это еще не осуществилось.

Цены на китайскую сталь в июне снизились в среднем на 2-4% по сравнению с предыдущим месяцем. Стоимость арматурного проката – ключевого показателя на рынке сортового проката – упала ниже 4000 юаней за тонну впервые с 20 февраля.Еще одним сигналом слабости внутреннего спроса являются экспортные стратегии китайских производителей стали. Поставщики, которые, возможно, извлекают выгоду из более широкого доступа к дешевому российскому сырью, в настоящее время стремятся к широким продажам за рубежом. Многие производители активно продают продукцию на ключевые экспортные рынки, такие как Юго-Восточная Азия и Южная Корея.

Стимулирующие меры
Китайские власти предпринимают ряд мер, пытаясь стимулировать внутренний спрос. В отличие от политики в остальном мире, Китай снизил процентные ставки в начале года, чтобы стимулировать активность. Схемы местных органов власти, предлагающие стимулы для замены существующих автомобилей или бытовой техники, также помогут увеличить потребление стали. Китай нацелен на сокращение производства во второй половине 2022 года. Власти многих провинций уже публично заявили о своем намерении ограничить производство стали, чтобы гарантировать, что тоннаж в этом году не превысит тот, который был зафиксирован в 2021 году. Реализация таких мер должна укрепить внутренние ценовые амбиции заводов, одновременно ограничивая их способность оказывать негативное влияние на соседние рынки за счет дешевого экспорта.

Недавнее введение экспортной пошлины в Индии может также лишить традиционных экспортеров стали в этой стране возможности предлагать материал так же конкурентоспособно, как и раньше.

Следовательно, европейские и североамериканские производители могут воспротивиться любому увеличению ценовых предложений на импорт из традиционных недорогих источников. Это может обеспечить им своевременное и столь необходимое повышение цен, когда они вернутся из отпуска в июле и августе.

Компания УГМК в поисках руководителя проектов в трансформационный офис с опытом в проектах по повышению операционной эффективности компаний на предприятиях тяжелой промышленности https://teletype.in/@costacaseclub/sJFu1DS_YID

21 СЕНТЯБРЯ | МОСКВА I ЕЖЕГОДНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ
Открыта регистрация на конференцию «Уголь 2022», которая пройдет 21 сентября в Москве при поддержке Ассоциации «Горнопромышленники России».
Ключевые темы для обсуждения:
• обзор российского и зарубежного рынков угля;
• новые проекты и госрегулирование отрасли;
• альтернативные направления экспорта;
• логистический коллапс — поиск путей выхода;
• мировая практика углехимии: коксование, газификация, гидрогенизация;
• презентация новейших российских технологий;
• вопросы ценообразования и перспективы биржевой торговли.
В дискуссиях примут участие ведущие игроки российской угледобывающей отрасли: производители и потребители, переработчики и дистрибьюторы, поставщики технологий и оборудования, компании, имеющие проекты по углю.
Получить более подробную информацию и зарегистрироваться можно по телефону: +7(495)276-7788 или электронной почте: [email protected].
creon-conferences.com | rcc.ru

Заметки на полях "золото-эмбарго" против России

(со вздохом) Не читайте "политические" телеграм-каналы, особенно когда они пишут про экономику.

Настоящие санкции, фактически блокирующие экспорт золота из России на западные рынки, были введены ещё в самом начале СВО. Лондонская LBMA - картель лондонских банков, которые занимаются фиксированием цены золота на западных рынках (знаменитый London Price Fixing) и одновременно контролирует главный (Нью-Йорк - второй) внебиржевой рынок золота на планете - исключила из списка London Good Delivery Bars слитки, сделанные на российских аффинажных заводах. Аналогично поступила потом LPPM - организация по торговле платиной и палладием.

Уже с этого момента (это произошло в самом начале марта!) российское золото было практически невозможно поставить на Запад: международные банки за редчайшим исключением не хотят покупать слитки, которые не являются London Good Delivery Bars от аккредитованного Лондоном аффинажного завода. Можно было бы "перелить" слитки на каком-то западном аффинажном заводе, но мало кто из западных производителей слитков на это пойдёт, ибо можно за такое и партбилет на стол положить, в смысле самому потерять аккредитацию LBMA.

Означает ли это, что "ой-вей Россия не сможет пользоваться золотом, вот вам и ваши ЗВР! Надо было стоять на коленях перед Госдепом и делать что велят!" Нет, не означает.

По инвестиционному золоту: в мире есть некоторое количество стран и регионов, которым пытались (те же самые гегемоны из Вашингтона) запретить доступ к мировому рынку золота. Не срослось даже с "кровавым золотом" из особо сложных африканских регионов. На планете есть три крупных (и несколько менее крупных) точек куча можно завести "некошерное" золото (в любом виде) и получить на выходе "кошерные" слитки с клеймами аффинажных заводов, у которых есть аккредитация LBMA. Это - не бесплатная, но и не слишком дорогая операция, и ёмкость только этого канала сбыта - миллиарды долларов в год. Дубайские, турецкие и китайские специалисты будут счастливы заработать на этой теме, так же как они зарабатывают с Ираном, Венесуэлой и длинным списком африканских варлордов. Более того, так как в Китае (в отличие от России) золотая тема прорабатывалась давно и с умом, есть ещё и китайский стандарт инвестиционных слитков - Shanghai Good Delivery Bars - и российское золото можно отливать (при необходимых договорённостях) сразу в этом формате и запускать в циркуляцию через Шанхайскую биржу золота, которая уже главный золотой хаб в Азии и будет счастлива отобрать объёмы у Лондона и Нью-Йорка.

Ещё примерно половина золота на планете (если считать в % от добычи) используется для ювелирных украшений, но это по сути неправильная статистика. Главными потребителями золотой ювелирки являются Индия, Китай, арабские страны и там значимый процент таких изделий являются не столько украшениями, сколько сберегательным инструментом, то есть спрос по сути тоже инвестиционный. Местные изготовители будут счастливы получить дисконтированное золото. А уж в случае Индии - страны, которая страдает от необходимости (из-за инвестиционных особенностей местных жителей) импортировать серьёзные объёмы золота (плюс/минус 30 миллиардов долларов в год) даже правительство будет в восторге от возможности снизить эффект на баланс платежей с помощью России.

Для реализации всех этих направлений и российским банкам (+добытчикам) придётся напрячься и впервые начать реально работать на международных рынках. Раньше же было просто (если сильно утрировать) "берём любимчика из сотрудников/начальников, отправляем его в Лондон посмотреть на Королеву, побухать в Сохо, привести всем детям сувениры с Гарри Поттером, получаем баксы на счёт", а сейчас придётся осваивать маршруты, из которых разве что Дубай может хоть сколь-нибудь понравиться московским банковским мажорам. Ничего, потерпят.

Итого: дисконты - будут, катастрофы для российского золотодобывающего сектора - не будет. Всё скучно, буднично и требует работы. Не более того.

Почти половина спроса на физическое #золото обеспечивает ювелирная и электронная промышленность, центральные банки выкупают незначительный объем.
С 2010 года максимальный объем золота за год, который скупили центральные банки составил 656 тонн в 2018 году, за 10 лет в среднем 509 тонн, за 5 лет в среднем 470 тонн. В деньгах это около 28 млрд долл за год от всех мировых ЦБ, что является ничтожной суммой. Для сравнения, объем эмиссии ведущими мировыми ЦБ с февраля 2020 по февраль 2022 составил свыше 12 трлн долл!

Частный финансовый спрос (слитки, монеты, ETF и внебиржевой рынок) за последний год составил всего 170 тонн золота – это меньше 10 млрд $!

Несмотря на рекордный за 40 лет разгон инфляции в крупнейших странах Западного мира, несмотря на подрыв доверия к фиатным валютам, несмотря на накал геополитического противостояния и все деструктивные процессы, происходящие с резервными валютами, - спрос на физическое золото почти не растет с 3 кв 2020.
Это преимущественно связано с мерами мировых ЦБ и обслуживающих их инвестиционными банками по дискредитации инвестиций в золото, в том числе через медийное пространство.

Однако, с 2016 года сдвиги произошли. Если с 2010 по 2016 накопленные потоки частного сектора в слитки, монеты, ETF и внебиржевой рынок были равны нулю, с 2016 года накопленный спрос на золото превысил 5 тыс тонн – это ничтожная сумма, меньше 300 млрд долл за 6 лет. Это в десятки раз меньше, чем накопленные потоки в финансовые активы за это время. Спрос ювелирной промышленности составляет в среднем 2100-2200 тонн в год, недружественные страны формируют лишь 13% спроса на ювелирку, тогда как основные потребители золота – это Китай (32.8%) и Индия (28.6%), которые в совокупности обеспечивают 61-62% общемирового спроса ювелирной промышленности.

Примерно 4-5% формируют прочие нейтральные страны Азии, соответственно нейтральная Азия (в геополитическом смысле) - это не менее 2/3 мирового спроса.
11% — это Ближний Восток, Африка, Турция, Бразилия и Мексика. Складские запасы ювелирной промышленности и розничных центров около 9-10%.

Мировой спрос на золотые слитки и монеты составляет в среднем 1000 тонн в год за последние 5 лет и 1180 тонн в 2021. Свыше 40% общемирового спроса вновь формируют Китай (25%) и Индия (15.8%), прочие нейтральные азиатские страны в среднем 9%, т.е. почти половина мирового спроса обеспечивается нейтральной Азией. Еще ведущей страной является Турция, которая вносит до 6-7% в мировой спрос.

Доля недружественных стран заметно выше, 37% в структуре мирового спроса на золотые слитки и монеты, где фиксируется сильно растущий спрос в США. Например, в 2017-2019 в США спрос на слитки и монеты был по 27 тонн в год (1.5-1.6 млрд долл в год), сейчас уже свыше 115 тонн!

Здесь обратно пропорциональная связь – чем более крепкие позиции золота, тем слабее доверие к резервным валютам.

США, Великобритания, Япония и Канада забанили импорт российского золота. В рейтинге наиболее идиотских «санкций» данная мера может одержать верх.

Как это повлияет на Россию? Никак! Как это повлияет на потенциал экспорта российского золота? Вообще никак.

Они бравируют тем, что свыше 85% оборота ETF на золото происходит на биржах и около 2/3 физического золота в слитках оборачивается через структуры, подконтрольных США? Плевать, прошлая конфигурация уже никого не интересует, важно понимать, что будет в будущем, а мир меняется.

Россия добывает около 330-350 тонн золота в год, если вычесть внутреннюю потребность в среднем на уровне 43 тонн (с 2006 по 2021), потенциал экспорта составляет около 300 тонн, либо напрямую в резервы в ЦБ.

Перераспределить поставки российской нефти и промышленных металлов сложно, но можно. Перераспределить потоки газа практически невозможно в среднесрочной перспективе – все упирается в трубопроводную инфраструктуру, ориентированную на Запад примерно на 90% и крайне ограниченный экспортный потенциал российских терминалов СПГ.

Но золото? Весь годовой экспортный потенциал России - это при необходимости три рейса российских сверхтяжелых транспортных самолетов Ан-124 или 5-6 рейсов Ан-22 или Ил-76МД. Весь экспортный потенциал России можно вывести в пределах нескольких часов в любую страну, если потребуется. Это глупая затея.

Можно, но не нужно, - гораздо эффективнее, если всю добычу сверх потребности частного и корпоративного сектора будет выкупать ЦБ РФ при условии, если за это время не удастся раскачать внутренний частный спрос.

Здесь удивительно другое – США и подконтрольные им союзники делают вид, будто бы их финансовая инфраструктура нам настолько нужна, что Россия с большой радостью будет поставлять единственный ценный на данный момент ресурс (в условиях монетарного бешенства), обменивая реальный актив на их цифровой мусор? Серьезно? Вот это нынче санкции? От этого Россия должна страдать?

После очередного санкционного угара, каждый раз убеждаешься, что мы имеем дело с кретинами в медицинской терминологии. Они ставят свой токсичный цифровой мир "испорченных валют" в противовес реальным активам, которые имеют реальную внутреннюю стоимость и ценность.

1 тонна золота = 32151 тройской унции, 300 тонн российского производства сверх потребности экономики России = 9.645 млн тройских унций золота или 17.9 млрд долл по текущим ценам плюс-минус погрешность.

У физиков в России около 90 млрд депозитов в токсичных валютах. Пока там банки усердно работают, как утилизировать валютные накопления россиян через комиссии - так может создадим человеческую инфраструктуру, может снизим спрэды в банках, чтобы люди смогли перевести деньги из мусора в реальный актив (золото, серебро)?

Крупнейший добытчик серебра в России Polymetal имеет проблемы со сбытом слитков из-за санкций и вынужден копить товар на складах. Серебро и тем более золото - это не нефть или газ. Все годовое производство можно скопить в одном "ангаре".

Что за паталогическая склонность обязательно все экспортировать, вывезти деньги, благополучно их там потерять и опять экспортировать, чтобы опять потерять. Какой смысл в этих 18 млрд? Вот профицит счета текущих операций за первое полугодие свыше 125 млрд, который "спалили" либо в неизвестном направлении, либо обнулили по низкому курсу иностранных валют.

Пора уже работать на внутренний спрос, тем более резервов достаточно - девалютизироваться все никак не можем.

Так вот - представился отличный шанс пойти по единственно верному пути, причем так, что точно не ошибиться. Если экспортные потоки нефти и газа сложно направить на внутренний рынок - физически спроса и емкости нет под подобные объемы, однако с драгметаллами емкость есть и более, чем достаточная.

Цены на #уголь в австралийском порту Newcastle в пятницу достигли $402,5 за тонну.

Впервые в истории показатель, считающийся азиатским угольным бенчмарком, превысил $400.

С газом проблемы, поэтому по всему миру в электрогенерации пошел возврат к старому доброму углю, а конкуренция за поставки обострилась. Особенно в Азии.
Поскольку еще недавно считалось, что уголь уходит навсегда, такой ажиотаж стал неожиданностью, и хватает не всем.
Кто может, тот запасается. Но в Китае практика накопления угля «на черный день» понимания у регуляторов не встречает. Там инспектируют цены на предмет выявления незаконного завышения цен или сговора.
Верный признак грядущего дефицита.

Китай и США обвалили цены на промышленные металлы

Вряд ли это можно назвать скоординированной операцией, но так получилось, что повышение ставки ФРС (и начало откачки излишней долларовой ликвидности) совпало с локдаунами в Китае. В итоге снизился как реальный спрос, так и спрос на производные финансовые инструменты. В итоге алюминий уже потерял от пиков почти 40%, а медь почти 23%. Россия является вторым в мире экспортером алюминия и 8-м меди.

#Русал вернулся к привязке цен на алюминий к Лондонской бирже
Компания вернулась к этому индикатору в контракте с Красноярским алюминиевым заводом (КраМЗ), который входит в металлургический сегмент холдинга En+ Group (контролирует 57% UC Rusal).

#Petropavlovsk сегодня получили уведомление от Московской биржи, что начиная с 28 июня листинг на Московской Бирже будет реклассифицирован с 1 до 3 уровня

Это обычная практика для акций компаний, торгующихся на Мосбирже с иностранным листингом. Как итог изменения классификации только квалифицированные розничные инвесторы смогут покупать акции Petropavlovsk на Московской бирже, в то время как пенсионным фондам будет запрещено покупать акции компании.

В результате часть ликвидности по бумаге просто исчезнет, поскольку большую часть торгов осуществляли неквалифицированные частные инвесторы. Достаточно неожиданное решение, учитывая, что новость вышла после закрытия основных торгов на Московской Бирже.

Возможно, кто-то знал об этом заранее, иначе сложно объяснить сегодняшний стремительный рост котировок почти на 9%.

Дисконт между бумагами #Русала, торгуемыми в Гонконге и Москве в пересчете на рубли достиг 57,9%, что стало историческим максимумом.