Перебои в Ормузском проливе с 28 февраля 2026 г. парализовали 20% мирового экспорта удобрений. Иран закрыл путь для большинства судов, ударив по Бразилии, Индии и ЕС. ING report
Ключевые цифры:
• 20% глобального морского экспорта удобрений — из Персидского залива.
• 46% мировой торговли мочевиной — оттуда же.
• Топ-импортеры: Индия (18%), Бразилия (10%), Китай (8%), США/Австралия (6–8%).
• Тренды: Цены на мочевину взлетят в апреле-мае (прогноз +25–40%), цепочки поставок рвутся на 1–3 мес.
Последствия:
• +10–15% роста цен на продовольствие к лету 2026 (прогноз ING Bank).
• Инфляция в Азии/Африке, продовольственные кризисы в уязвимых регионах.
• Рост затрат фермеров: Бразилия/Индия потеряют урожаи -5–10%.
• Вывод: Чем дольше пролив закрыт, тем выше риски глобального дефицита.
• Альтернативы (Китай, РФ) не покроют потери из-за задержек 46% мочевины Цены на удобрения в США выросли на 30% с начала иранского конфликта. Фермеры жалуются на нехватку удобрений, дефицит которых составляет 25%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤3
Экспорт сляба в феврале 2026 рванул вверх — +100% в ЕС, +54% в США. Аналитики канала Металл и Минерал видят здесь замещение европейских и азиатских игроков: Турция, Индия, Китай, Иран и РФ теряют позиции из-за CBAM (углеродный налог ЕС) и пошлин США. Бразилия выигрывает низкими С02 выбросами и демпингом по цене.
Кто кого вытесняет:
ЕС: поставки взлетели с 50 т до 210 тыс. т (+4200%). Европейские сталелитейщики (ArcelorMittal, ThyssenKrupp) в кризисе — заводы на ТО и дорогая энергия, дефицит покрывают южноамериканскими "дочками". Турция/Китай выдавливаются CBAM (до €100/т CO2).
США: 537 тыс. т (рост поставок +54% г/г), несмотря на 50% пошлины. Nucor и US Steel замещают импортом из-за январских задержек; Бразилия обходит Азию/РФ по цене+экологии.
Тренды и последствия:
CBAM-фактор: Бразилия — "зеленый" экспортер (выбросы <500 кг CO2/т vs 800+ у РФ/Индии). Доля вырастет до 15% в ЕС к 2027.
Потери конкурентов: Турция -20% квот ЕС, РФ/Украина — под санкциями. США: импорт +30% в Q1, инфляция стройматериалов +5–7%.
Для Бразилии: прирост выручки даст +$1,2 млрд/год в экономику страны.
Вывод: CBAM перекраивает рынок — Бразилия + Европа/США = новый баланс. Азиатско-восточный сляб под угрозой.
❤4👍4
⚡️«Полюс» запустил энергетическое «сердце» Сухого Лога – подстанцию «Витим»
Компания завершила ключевой этап развития электроснабжения своего флагманского проекта – строящегося ГОКа «Сухой Лог» в Иркутской области.
Скоро этот горно-обогатительный комбинат станет крупнейшим предприятием России по производству золота.
Что известно о подстанции:
🔘 Напряжение – 220 кВ, мощность – 520 МВА, что сопоставимо с энергопотреблением среднего города;
🔘 Объект оснащен российским оборудованием (из Воронежской области и Чувашии);
🔘 Подачу энергии на объекты ГОКа обеспечат две линии электропередачи длиной более 4 км каждая;
🔘 «Витим» станет якорным потребителем строящейся Новоленской ТЭС (Якутия).
Энергосистема проекта встроена в «Пеледуйскоеэнергокольцо» «Россетей», которое объединяет энергосети Иркутской области, Забайкалья, Бурятии и Якутии. Благодаря этому подстанция сможет получать и перерабатывать колоссальное количество электроэнергии, снабжая весь ГОК.
На Сухом Логе тем временем уже идет опытно-промышленная добыча, параллельно продолжается строительство инфраструктуры будущего комбината.
🗣 Алексей Востоков, генеральный директор «Полюса»:
Компания завершила ключевой этап развития электроснабжения своего флагманского проекта – строящегося ГОКа «Сухой Лог» в Иркутской области.
Скоро этот горно-обогатительный комбинат станет крупнейшим предприятием России по производству золота.
Что известно о подстанции:
🔘 Напряжение – 220 кВ, мощность – 520 МВА, что сопоставимо с энергопотреблением среднего города;
🔘 Объект оснащен российским оборудованием (из Воронежской области и Чувашии);
🔘 Подачу энергии на объекты ГОКа обеспечат две линии электропередачи длиной более 4 км каждая;
🔘 «Витим» станет якорным потребителем строящейся Новоленской ТЭС (Якутия).
Энергосистема проекта встроена в «Пеледуйскоеэнергокольцо» «Россетей», которое объединяет энергосети Иркутской области, Забайкалья, Бурятии и Якутии. Благодаря этому подстанция сможет получать и перерабатывать колоссальное количество электроэнергии, снабжая весь ГОК.
На Сухом Логе тем временем уже идет опытно-промышленная добыча, параллельно продолжается строительство инфраструктуры будущего комбината.
🗣 Алексей Востоков, генеральный директор «Полюса»:
«Подстанция «Витим» – это энергетическое «сердце» Сухого Лога. Своевременный ввод в работу этого ключевого объекта – важнейший шаг на пути к началу разработки крупнейшего месторождения золота в России. Я благодарю за этот отличный результат наших партнеров – энергетиков и строителей, власти Иркутской области и, конечно, всю команду «Полюса», участвовавшую в этом проекте».
Открой карту супер Сплита по моей ссылке — сейчас дарят 500 баллов Плюса.
С картой можно платить частями на маркетплейсах, где угодно онлайн и на кассах — и без переплат делить оплату на срок до 6 месяцев:
https://bank.yandex.ru/invite?refid=pa8rZE2eeyr
С картой можно платить частями на маркетплейсах, где угодно онлайн и на кассах — и без переплат делить оплату на срок до 6 месяцев:
https://bank.yandex.ru/invite?refid=pa8rZE2eeyr
Яндекс Пэй
Вам подарили баллы Плюса
Чтобы их забрать, откройте карту супер Сплита по этой ссылке
Как известно, Росатом в своё время публично поддержал активность сенатора Кутепова и на примере в том числе Ловозерского ГОК потребовал льгот по НДПИ для проектов по редкоземельным металлам.
Также известно, что несмотря на выступление общим фронтом с влиятельными сенаторами и минпромом, добиться желаемого по налогам компании пока так и не удалось - минфин согласилось обсуждать это только при "работе в минус", то есть реальных проблемах. Которых у отрасли до сих пор то ли нет, то ли они есть, но не такие, которые могут впечатлить Алексея Валерьевича с Антоном Германовичем.
Вот вам и сравнение эффективности частного с государственным бизнесом. На примере взаимодействия с государством, при том в опорном арктическом регионе и по одному из базовых вопросов с точки зрения международной высокотехнологичной конкуренции. @БорисЛуцет https://t.iss.one/borislutset
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Елена Дягилева
Ловозерский ГОК – единственное в России предприятие, перерабатывающее редкоземельные руды.
За более чем 70-летнюю историю комбинат прошёл путь от палаток и ручных отбойных молотков до предприятия Горнорудного дивизиона «Росатома». Несмотря на вызовы, здесь…
За более чем 70-летнюю историю комбинат прошёл путь от палаток и ручных отбойных молотков до предприятия Горнорудного дивизиона «Росатома». Несмотря на вызовы, здесь…
Распадская - угольный цикл на дне
С угольными компаниями годами происходит одна и та же история: операционно вроде все стабильно, но стоит цене на сырье уйти вниз, финансовые отчеты начинают сыпаться. Такую ситуацию мы увидели в 2025 году, отчет за который мы сегодня разберем. Однако ближневосточный конфликт драйвит цены на уголь, что найдет отражение в будущих отчетах, но сегодня не о них.
⛏ выручка компании за отчетный период упала на 26% и составила 119 млрд рублей. Причина банальна - падение мировых цен на коксующийся уголь на протяжении всего прошлого года. При этом объем добычи рядового угля остался на уровне прошлого года - 18,5 млн тонн. Продажи даже выросли на 7% до 13,8 млн тонн за счет переориентации поставок в страны АТР и отгрузок внутри группы ЕВРАЗ. Однако объемы не смогли компенсировать обвал котировок.
Когда цены на базисе FOB Australia летят вниз, никакая операционная эффективность не спасет итоговую строчку.
Давление на маржу оказал и рост себестоимости на 13% до 100,7 млрд рублей. Резервы под обесценение запасов и корректировки по лавам сделали свое дело. В результате валовая прибыль схлопнулась почти в четыре раза - до 18,5 млрд рублей. Это вполне ожидаемое фиаско.
На уровне EBITDA ситуация выглядит еще жестче. Впервые за более чем десять лет показатель стал отрицательным и составил -16,6 млрд рублей против +26,5 млрд годом ранее. Чистый убыток достиг 53 млрд рублей, а убыток на акцию - 79,7 рубля. Мультипликаторы P/E и EV/EBITDA при таких вводных можно даже не открывать.
Основные причины лежат вне возможностей самой компании:
▪️Кризис в китайском строительном секторе убивает глобальный спрос на сталь.
▪️Логистика РЖД продолжает «съедать» маржу угольщиков на восточном направлении.
▪️Укрепление рубля в отдельные периоды делало экспорт менее конкурентоспособным.
В сухом остатке получаем типичную сырьевую историю на дне цикла. Распадская сейчас - это чистая спекулятивная ставка на разворот рынка стали и угля, а также на закрытие Ормузского пролива. Если Китай начнет заливать стройку деньгами, компания быстро вернется в плюс благодаря отсутствию долгов. Ну а если пролив снова откроют, то цена на уголь начнет корректироваться, что вернет идею к первоначальным вводным. Я в такие истории залезать не хочу, предпочитая более понятные и прозрачные кейсы.
С угольными компаниями годами происходит одна и та же история: операционно вроде все стабильно, но стоит цене на сырье уйти вниз, финансовые отчеты начинают сыпаться. Такую ситуацию мы увидели в 2025 году, отчет за который мы сегодня разберем. Однако ближневосточный конфликт драйвит цены на уголь, что найдет отражение в будущих отчетах, но сегодня не о них.
Когда цены на базисе FOB Australia летят вниз, никакая операционная эффективность не спасет итоговую строчку.
Давление на маржу оказал и рост себестоимости на 13% до 100,7 млрд рублей. Резервы под обесценение запасов и корректировки по лавам сделали свое дело. В результате валовая прибыль схлопнулась почти в четыре раза - до 18,5 млрд рублей. Это вполне ожидаемое фиаско.
На уровне EBITDA ситуация выглядит еще жестче. Впервые за более чем десять лет показатель стал отрицательным и составил -16,6 млрд рублей против +26,5 млрд годом ранее. Чистый убыток достиг 53 млрд рублей, а убыток на акцию - 79,7 рубля. Мультипликаторы P/E и EV/EBITDA при таких вводных можно даже не открывать.
Основные причины лежат вне возможностей самой компании:
▪️Кризис в китайском строительном секторе убивает глобальный спрос на сталь.
▪️Логистика РЖД продолжает «съедать» маржу угольщиков на восточном направлении.
▪️Укрепление рубля в отдельные периоды делало экспорт менее конкурентоспособным.
Единственное светлое пятно - это баланс. Благодаря осторожной работе с оборотным капиталом, чистая денежная позиция компании составляет 7,4 млрд рублей. То есть Распадская по сути остается без долговой нагрузки. Капитальные расходы (CAPEX) подрезали на 21% до 21,7 млрд рублей - менеджмент явно притормаживает инвестиционный цикл, чтобы сберечь кэш.
В сухом остатке получаем типичную сырьевую историю на дне цикла. Распадская сейчас - это чистая спекулятивная ставка на разворот рынка стали и угля, а также на закрытие Ормузского пролива. Если Китай начнет заливать стройку деньгами, компания быстро вернется в плюс благодаря отсутствию долгов. Ну а если пролив снова откроют, то цена на уголь начнет корректироваться, что вернет идею к первоначальным вводным. Я в такие истории залезать не хочу, предпочитая более понятные и прозрачные кейсы.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤3💯2🔥1
🍃 Конфликт на Ближнем Востоке привел к скачку цен на российские удобрения. Увеличение спроса на продукцию из РФ позволит заработать отечественным компаниям
Ведомости
Конфликт на Ближнем Востоке привел к скачку цен на российские удобрения
Увеличение спроса на продукцию из РФ позволит заработать отечественным компаниям
👍3
Комментарий нашего канала на эту статью. Индийский всплеск спроса на алмазы в феврале — это, по сути, «добрать сырьё после диеты», а не начало безудержного ралли, но тренд на постепенное восстановление отрасли есть, и для АЛРОСА он в целом позитивный.
Почему в Индии случился скачок спроса?
Индия обрабатывает до 90% мировых алмазов, и в феврале импорт вырос на 29,7% к январю — до 9,6 млн карат и $776 млн.
Январь был провальным по закупкам, поэтому февраль — это, скорее, пополнение запасов после сильных зимних продаж украшений, а не устойчивый разворот тренда.
Экспорт огранённых бриллиантов из Индии в феврале вырос к январю по стоимости на 54%, хотя к прошлому году всё ещё чуть ниже — это подтверждает: розница в премиум‑сегменте «жива», а гранильщики подтягивают сырьё под заказы.
Последние годы добыча алмазов глобально сокращалась рекордными темпами, при этом спрос на ювелирку в конце 2025 вырос на 5–25% по компаниям и странам.
На этом фоне запасы у индийских огранщиков, набранные в подъём 2020–2022 годов, постепенно нормализуются — это создаёт базу для более стабильного спроса на сырьё.
Базовый сценарий прогноза канала Металл и Минерал:
во 2‑м квартале 2026 — без сильных изменений индекса цен на алмазы;
во 2‑м полугодии 2026 — рост цен около 5% год к году;
в 2027–2028 годах — дальнейшее восстановление индекса примерно на 7% и 10% соответственно.
Дополнительный фактор — конфликт на Ближнем Востоке: ОАЭ и Израиль — ключевые центры торговли алмазами и бриллиантами, перенос аукционов и логистическая турбулентность могут подталкивать цены вверх, особенно на природные бриллианты 1–2 карата и крупнее.
То есть сценарий такой: 2026 — год осторожной стабилизации, без особого роста цен, но с лёгким дрейфом вверх и подготовкой к более уверённому росту в 2027–2028.
Что это значит для АЛРОСА
На АЛРОСА приходится порядка 30% мировых поставок алмазов; компания прямо говорит о постепенной нормализации запасов в индийском гранильном секторе и укреплении спроса на крупные алмазы (от 3 карат).
Внутренний прогноз АЛРОСА:
в 2026 спрос на крупные камни продолжит усиливаться;
следом стабилизируется и начнёт восстанавливаться спрос на средние и мелкие природные алмазы;
как следствие — возобновление роста цен в последующие годы.
Для АЛРОСА это означает:
Позитивный фон по цене на сырьё на горизонте 2–3 лет, что помогает компенсировать санкционное и регуляторное давление.
Индийский всплеск спроса — сигнал, что ключевой перерабатывающий хаб перестаёт «сидеть на складах» и готов активнее закупаться, что важно, учитывая долю АЛРОСА в глобальном предложении.
Риски всё равно остаются: возможные экспортные пошлины в РФ, санкционные ограничения каналов сбыта, геополитика вокруг ОАЭ/Израиля и общая волатильность потребительского спроса.
Почему в Индии случился скачок спроса?
Индия обрабатывает до 90% мировых алмазов, и в феврале импорт вырос на 29,7% к январю — до 9,6 млн карат и $776 млн.
Январь был провальным по закупкам, поэтому февраль — это, скорее, пополнение запасов после сильных зимних продаж украшений, а не устойчивый разворот тренда.
Экспорт огранённых бриллиантов из Индии в феврале вырос к январю по стоимости на 54%, хотя к прошлому году всё ещё чуть ниже — это подтверждает: розница в премиум‑сегменте «жива», а гранильщики подтягивают сырьё под заказы.
Последние годы добыча алмазов глобально сокращалась рекордными темпами, при этом спрос на ювелирку в конце 2025 вырос на 5–25% по компаниям и странам.
На этом фоне запасы у индийских огранщиков, набранные в подъём 2020–2022 годов, постепенно нормализуются — это создаёт базу для более стабильного спроса на сырьё.
Базовый сценарий прогноза канала Металл и Минерал:
во 2‑м квартале 2026 — без сильных изменений индекса цен на алмазы;
во 2‑м полугодии 2026 — рост цен около 5% год к году;
в 2027–2028 годах — дальнейшее восстановление индекса примерно на 7% и 10% соответственно.
Дополнительный фактор — конфликт на Ближнем Востоке: ОАЭ и Израиль — ключевые центры торговли алмазами и бриллиантами, перенос аукционов и логистическая турбулентность могут подталкивать цены вверх, особенно на природные бриллианты 1–2 карата и крупнее.
То есть сценарий такой: 2026 — год осторожной стабилизации, без особого роста цен, но с лёгким дрейфом вверх и подготовкой к более уверённому росту в 2027–2028.
Что это значит для АЛРОСА
На АЛРОСА приходится порядка 30% мировых поставок алмазов; компания прямо говорит о постепенной нормализации запасов в индийском гранильном секторе и укреплении спроса на крупные алмазы (от 3 карат).
Внутренний прогноз АЛРОСА:
в 2026 спрос на крупные камни продолжит усиливаться;
следом стабилизируется и начнёт восстанавливаться спрос на средние и мелкие природные алмазы;
как следствие — возобновление роста цен в последующие годы.
Для АЛРОСА это означает:
Позитивный фон по цене на сырьё на горизонте 2–3 лет, что помогает компенсировать санкционное и регуляторное давление.
Индийский всплеск спроса — сигнал, что ключевой перерабатывающий хаб перестаёт «сидеть на складах» и готов активнее закупаться, что важно, учитывая долю АЛРОСА в глобальном предложении.
Риски всё равно остаются: возможные экспортные пошлины в РФ, санкционные ограничения каналов сбыта, геополитика вокруг ОАЭ/Израиля и общая волатильность потребительского спроса.
Коммерсантъ
Огранщики добирают сырья
Индия увеличила импорт алмазов почти на 30% в феврале
❤2
Олово на пике: «Русолово» — недооценённый лидер российского рынка
Цены на олово на London Metal Exchange устойчиво держатся выше $45 тыс. за тонну, и тренд на рост сохраняется на фоне глобального дефицита предложения и растущего спроса из электроники и возобновляемой энергетики. Аналитики прогнозируют дальнейшее укрепление котировок — по данным LME, среднегодовой уровень в 2026 году может превысить $48 тыс., что делает производителей металла одними из главных бенефициаров сырьевого ралли. В России это открывает окно возможностей для «Русолова» (RUSL), чьи акции на Мосбирже торгуются на уровнях третьесортных бумаг, игнорируя фундаментальный потенциал компании.
Финансы не раскрывают всей картины
Участники рынка часто фокусируются на финансовых метриках «Русолова», упуская операционные драйверы. За 9 месяцев 2025 года выручка выросла на 25,3% до 6,85 млрд руб., но убыток увеличился на 2,3% до 437,3 млн руб. — во многом из-за высокой долговой нагрузки на фоне инвестиций.
Такой взгляд игнорирует специфику бизнеса: компания осваивает сложные оловянные месторождения на Дальнем Востоке (Правоурмийское, Фестивальное, Перевальное), где руды комплексные — с вольфрамом и медью, в отличие от монометаллических россыпей Индонезии и Малайзии.
Рекордная модернизация даёт импульс
Несмотря на геологические вызовы, «Русолово» в 2025 году нарастило добычу руд на 17% до 1,253 млн т, переработку — на 22% до 1,218 млн т. Производство олова в концентрате взлетело на 42% до 3,5 тыс. т — исторический максимум. Ключевой фактор — модернизация обогатительной фабрики «Солнечный»: новые концентрационные столы, винтовые сепараторы и высокочастотный грохот подняли выпуск на 56% к 2024 году. Это подтверждает эффективность капзатрат в условиях высоких цен на олово.
Два мегапроекта изменят рынок.Компания реализует два стратегических проекта, сопоставимых по инвестициям. Первый — ГОК на Пыркакайских штокверках, крупнейшем оловянном месторождении России (запасы олова — 243 тыс. т, плюс 16 тыс. т WO₃, 63 тыс. т Cu, 134,6 тыс. т Zn, 291 т Ag и 11,5 т Au). Проектная мощность — 10 тыс. т олова в год, выход на пик — к 2030 году.
Второй — Амурский металлургический комбинат (8,3 тыс. т марочного олова ежегодно), запуск в 2027–2028 годах. Он закроет дефицит олова в РФ, превратив страну из экспортёра концентрата в производителя готового металла и усилив позиции на глобальном рынке.
Перспективы роста перевешивают риски
Инвестиции пока давят на рентабельность, но после запуска проектов выручка взлетит, долговая нагрузка снизится, а прибыль станет устойчивой. При текущих трендах на олово (LME-фьючерсы +15% с начала года) справедливая цена акций «Русолова» — минимум 10 руб. за бумагу, что подразумевает потенциал роста более 50% от текущих уровней.
Не является ИИР.
Цены на олово на London Metal Exchange устойчиво держатся выше $45 тыс. за тонну, и тренд на рост сохраняется на фоне глобального дефицита предложения и растущего спроса из электроники и возобновляемой энергетики. Аналитики прогнозируют дальнейшее укрепление котировок — по данным LME, среднегодовой уровень в 2026 году может превысить $48 тыс., что делает производителей металла одними из главных бенефициаров сырьевого ралли. В России это открывает окно возможностей для «Русолова» (RUSL), чьи акции на Мосбирже торгуются на уровнях третьесортных бумаг, игнорируя фундаментальный потенциал компании.
Финансы не раскрывают всей картины
Участники рынка часто фокусируются на финансовых метриках «Русолова», упуская операционные драйверы. За 9 месяцев 2025 года выручка выросла на 25,3% до 6,85 млрд руб., но убыток увеличился на 2,3% до 437,3 млн руб. — во многом из-за высокой долговой нагрузки на фоне инвестиций.
Такой взгляд игнорирует специфику бизнеса: компания осваивает сложные оловянные месторождения на Дальнем Востоке (Правоурмийское, Фестивальное, Перевальное), где руды комплексные — с вольфрамом и медью, в отличие от монометаллических россыпей Индонезии и Малайзии.
Рекордная модернизация даёт импульс
Несмотря на геологические вызовы, «Русолово» в 2025 году нарастило добычу руд на 17% до 1,253 млн т, переработку — на 22% до 1,218 млн т. Производство олова в концентрате взлетело на 42% до 3,5 тыс. т — исторический максимум. Ключевой фактор — модернизация обогатительной фабрики «Солнечный»: новые концентрационные столы, винтовые сепараторы и высокочастотный грохот подняли выпуск на 56% к 2024 году. Это подтверждает эффективность капзатрат в условиях высоких цен на олово.
Два мегапроекта изменят рынок.Компания реализует два стратегических проекта, сопоставимых по инвестициям. Первый — ГОК на Пыркакайских штокверках, крупнейшем оловянном месторождении России (запасы олова — 243 тыс. т, плюс 16 тыс. т WO₃, 63 тыс. т Cu, 134,6 тыс. т Zn, 291 т Ag и 11,5 т Au). Проектная мощность — 10 тыс. т олова в год, выход на пик — к 2030 году.
Второй — Амурский металлургический комбинат (8,3 тыс. т марочного олова ежегодно), запуск в 2027–2028 годах. Он закроет дефицит олова в РФ, превратив страну из экспортёра концентрата в производителя готового металла и усилив позиции на глобальном рынке.
Перспективы роста перевешивают риски
Инвестиции пока давят на рентабельность, но после запуска проектов выручка взлетит, долговая нагрузка снизится, а прибыль станет устойчивой. При текущих трендах на олово (LME-фьючерсы +15% с начала года) справедливая цена акций «Русолова» — минимум 10 руб. за бумагу, что подразумевает потенциал роста более 50% от текущих уровней.
Не является ИИР.
🤔5👍3❤1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Bloomberg.com
Europe Boosts Coal-Fired Power as Gas Prices Rally on Iran War
Soaring gas prices are pushing Europe to rely more on coal generation, even as demand falls and solar generation increases as sunnier, milder weather sets in.
🤔1
Вчера Израиль нанёс удар по иранскому газовому месторождению Южный Парс, и это на самом деле мало на что влияет. Иран, обладая вторыми в мире запасами газами, практически не экспортирует его, находясь где-то в конце двадцатки стран-экспортёров, поэтому смысл удара не очень понятен. Есть соблазн сказать, что Израиль добивается эскалации, вот только удар был нанесён по согласованию с США, что в Вашингтоне сразу подтвердили.
Поворотной вехой в войне США с Ираном стала сегодняшняя ночь, когда Тегеран ответил ударами по двум важнейшим объектам: крупнейшему в мире комплексу по производству СПГ в катарском Рас‑Лаффане и по саудовскому НПЗ на берегу Красного моря в Янбу.
Насчёт газа не хочется грузить цифрами, просто скажу, что Катар сейчас занимает третье место по экспорту СПГ после США и Австралии, так что конфликт перекидывается уже и на газовую отрасль.
Из-за этого, правда, многие развели конспирологию, что это всё хитрый план Трампа, а Иран чуть ли не союзник США, помогающий им уничтожить конкурента на газовом рынке. Однако я уверен, что никаких хитрых планов здесь нет, потому что если поверить в эту конспирологию, нужно будет идти дальше и объявлять Трампа демократом.
Удар по Саудовской Аравии тоже очень важен для дальнейшего развития кризиса. Он пришёлся на терминал в Янбу на Красном море, а не в Персидском заливе. В отличие от других стран, ставших частью конфликта, СА имеет имеет альтернативный морской маршрут поставок нефти и до половины экспорта страны уже было переориентировано на него. Теперь и он под угрозой даже без вступления в войну хуситов.
Нефть и особенно газ отреагировали ожидаемо, рост цен виден на прикреплённых слайдах. Опять у Трампа что-то пошло не так.
Хотя публично страны залива заявили, что они очень злы на Иран, например, Катар выслал иранских атташе, а Саудовская Аравия перечертила красные линии, непублично по информации WSJ арабы «в ярости» из-за действий Израиля. И это похоже на правду, потому что Трамп сегодня резко сделал TACO и заявил, что США вообще ничего не знали про эту атаку, и ни они, ни Катар не имеют к этому отношения, поэтому атаки Ирана «несправедливы». Однако он обещает, что больше Израиль не будет атаковать Южный Парс если Иран прекратит атаки на завод СПГ в Катаре. Правда Axios заявили, что «Трамп лукавит» и он лично санкционировал удар по иранскому газу.
Что же пошло не так? В целом какая разница, если в Иране у США не так пошло почти всё, но можно предположить, что виноваты те самые «папочки» с правильными докладами, где президента США убеждали в том, что Иран не решится атаковать, это красные линии, а также что Иран был полностью побеждён, все его ракеты и БПЛА уничтожены. На третьем слайде как раз график иранских пусков, он стабилен, и главное, что ракеты и БПЛА не просто запускаются, а достигают нужных целей.
Ну и теперь анекдот дня от министра финансов США Бессента:
Поворотной вехой в войне США с Ираном стала сегодняшняя ночь, когда Тегеран ответил ударами по двум важнейшим объектам: крупнейшему в мире комплексу по производству СПГ в катарском Рас‑Лаффане и по саудовскому НПЗ на берегу Красного моря в Янбу.
Насчёт газа не хочется грузить цифрами, просто скажу, что Катар сейчас занимает третье место по экспорту СПГ после США и Австралии, так что конфликт перекидывается уже и на газовую отрасль.
Из-за этого, правда, многие развели конспирологию, что это всё хитрый план Трампа, а Иран чуть ли не союзник США, помогающий им уничтожить конкурента на газовом рынке. Однако я уверен, что никаких хитрых планов здесь нет, потому что если поверить в эту конспирологию, нужно будет идти дальше и объявлять Трампа демократом.
Удар по Саудовской Аравии тоже очень важен для дальнейшего развития кризиса. Он пришёлся на терминал в Янбу на Красном море, а не в Персидском заливе. В отличие от других стран, ставших частью конфликта, СА имеет имеет альтернативный морской маршрут поставок нефти и до половины экспорта страны уже было переориентировано на него. Теперь и он под угрозой даже без вступления в войну хуситов.
Нефть и особенно газ отреагировали ожидаемо, рост цен виден на прикреплённых слайдах. Опять у Трампа что-то пошло не так.
Хотя публично страны залива заявили, что они очень злы на Иран, например, Катар выслал иранских атташе, а Саудовская Аравия перечертила красные линии, непублично по информации WSJ арабы «в ярости» из-за действий Израиля. И это похоже на правду, потому что Трамп сегодня резко сделал TACO и заявил, что США вообще ничего не знали про эту атаку, и ни они, ни Катар не имеют к этому отношения, поэтому атаки Ирана «несправедливы». Однако он обещает, что больше Израиль не будет атаковать Южный Парс если Иран прекратит атаки на завод СПГ в Катаре. Правда Axios заявили, что «Трамп лукавит» и он лично санкционировал удар по иранскому газу.
Что же пошло не так? В целом какая разница, если в Иране у США не так пошло почти всё, но можно предположить, что виноваты те самые «папочки» с правильными докладами, где президента США убеждали в том, что Иран не решится атаковать, это красные линии, а также что Иран был полностью побеждён, все его ракеты и БПЛА уничтожены. На третьем слайде как раз график иранских пусков, он стабилен, и главное, что ракеты и БПЛА не просто запускаются, а достигают нужных целей.
Ну и теперь анекдот дня от министра финансов США Бессента:
В ближайшие дни мы можем снять санкции с иранской нефти, которая сейчас находится в море — это около 140 миллионов баррелей.
👍6💯5❤4
ЦБ и Минфин быстро ослабляют рубль – сегодня на 2,7 рубля, почти до 87 рублей за доллар. Такими темпами уже до апреля доведут курс до 90-95 рублей за доллар, столь нужное нашим добывающим коммодитис компаниям.
Видимо, решили дилемму так: сокращение дефицита бюджета важнее, чем уровень инфляции (совершенно ясно, что ослабление рубля перенесётся в цены)
Видимо, решили дилемму так: сокращение дефицита бюджета важнее, чем уровень инфляции (совершенно ясно, что ослабление рубля перенесётся в цены)
😢11🤔3👍2🔥1👏1
Мексиканская сталь под налоговыми тарифами: экспорт схлопнулся, рынок сжимается
В начале 2026 года Мексика сама загнала свою сталелитейную отрасль в угол: импорт, экспорт и внутреннее потребление стали синхронно пошли вниз под давлением зеркальных пошлин Мехико и Вашингтона.
В январе–феврале импорт стали в Мексику сократился на 21% после введения с 1 января высоких тарифов на более чем 1400 товарных позиций из стран вне торговых соглашений. Пошлины на почти 300 марок стали и лома подняты до 35%, а по отдельным позициям — до 50%, что резко сузило окно для китайских, корейских и японских поставщиков.
🇺🇸Экспорт просел еще болезненнее: в январе поставки стали за рубеж обвалились на 47% на фоне решения США о введении 25% импортной пошлины на сталь, которая затем была доведена до 50%. США формально остаются ключевым рынком, но их доля в мексиканском экспорте стали рухнула с 79% до 43% за год — структурный удар по модели «Мексика как придаток для американской промышленности».
Производство стали в стране продолжило двухлетний нисходящий тренд, сократившись еще на 16% к 2025 году, тогда как потребление упало на 14%. Спрос находится под давлением с начала 2024 года: сначала политическая неопределенность, затем охлаждение экономики и торговая напряженность с США усилили инвестиционную паузу в строительстве и автопроме.
🤦♂️ С точки зрения аналитики, Мексика пытается одновременно:
o защитить внутренний рынок от азиатского «демпинга» и выровнять торговый баланс,
o показать лояльность США перед пересмотром торгового соглашения USMCA,
o но при этом рискует глубже загнать свой сталелитейный сектор в рецессию, пожертвовав экспортом и дешёвым импортом ради политической повестки.
В начале 2026 года Мексика сама загнала свою сталелитейную отрасль в угол: импорт, экспорт и внутреннее потребление стали синхронно пошли вниз под давлением зеркальных пошлин Мехико и Вашингтона.
В январе–феврале импорт стали в Мексику сократился на 21% после введения с 1 января высоких тарифов на более чем 1400 товарных позиций из стран вне торговых соглашений. Пошлины на почти 300 марок стали и лома подняты до 35%, а по отдельным позициям — до 50%, что резко сузило окно для китайских, корейских и японских поставщиков.
🇺🇸Экспорт просел еще болезненнее: в январе поставки стали за рубеж обвалились на 47% на фоне решения США о введении 25% импортной пошлины на сталь, которая затем была доведена до 50%. США формально остаются ключевым рынком, но их доля в мексиканском экспорте стали рухнула с 79% до 43% за год — структурный удар по модели «Мексика как придаток для американской промышленности».
Производство стали в стране продолжило двухлетний нисходящий тренд, сократившись еще на 16% к 2025 году, тогда как потребление упало на 14%. Спрос находится под давлением с начала 2024 года: сначала политическая неопределенность, затем охлаждение экономики и торговая напряженность с США усилили инвестиционную паузу в строительстве и автопроме.
o защитить внутренний рынок от азиатского «демпинга» и выровнять торговый баланс,
o показать лояльность США перед пересмотром торгового соглашения USMCA,
o но при этом рискует глубже загнать свой сталелитейный сектор в рецессию, пожертвовав экспортом и дешёвым импортом ради политической повестки.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚠️💎 De Beers произвела одно из самых значительных сокращений кол-ва группы своих топ покупателей алмазов. Компания борется с затяжным кризисом, охватившим отрасль
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Bloomberg.com
De Beers Makes Sweeping Cuts to Its Elite Diamond-Buying Club
De Beers has made one of the deepest ever cuts to its group of handpicked diamond buyers as the former monopoly grapples with a prolonged crisis roiling the industry, people with knowledge of the matter said.
🔥2
Как связана медь и 🚢
Обшивка медью — способ защиты днищ деревянных кораблей от обрастания и древоточцев. Состоял в обивке подводной части корпуса металлическими листами из меди или медных сплавов. Впервые был введён и нашёл широкое применение в Великобритании.
Начиная с февраля 1779 Адмиралтейство обшить медью выборочно часть линейных кораблей, а с мая были выданы заказы на сплошную обшивку фрегатов. Стратегическое преимущество состояло в том, что получившие медную обшивку корабли дольше могли ходить без докования таким образом по существу увеличилось число фрегатов, доступных в каждый момент. Кроме того, обшитые медью корабли имели лучший ход, что давало ещё и тактические выгоды.
🏴 В 1832 году Джордж Мунц производитель металлического проката из Бирмингема патентует так называемый металл Мунца, представляющий собой медно-цинковый сплав (латунь) с содержанием 57-61 % меди, порядка 40 % цинка и следовых количеств железа. Обшивка листами из этого сплава защищала столь же эффективно, как и медная, но при этом была крепче, долговечнее и, что существенно, обходилась на треть дешевле. Мюнц также запатентовал и производил крепёж из того же сплава. Мюнц-металл выглядит светлее меди, из-за чего иногда назывался «жёлтым металлом» Сплав в значительной степени потеснил чистую медь, на чём Мунц заработал состояние
Обшивка медью — способ защиты днищ деревянных кораблей от обрастания и древоточцев. Состоял в обивке подводной части корпуса металлическими листами из меди или медных сплавов. Впервые был введён и нашёл широкое применение в Великобритании.
Начиная с февраля 1779 Адмиралтейство обшить медью выборочно часть линейных кораблей, а с мая были выданы заказы на сплошную обшивку фрегатов. Стратегическое преимущество состояло в том, что получившие медную обшивку корабли дольше могли ходить без докования таким образом по существу увеличилось число фрегатов, доступных в каждый момент. Кроме того, обшитые медью корабли имели лучший ход, что давало ещё и тактические выгоды.
🏴 В 1832 году Джордж Мунц производитель металлического проката из Бирмингема патентует так называемый металл Мунца, представляющий собой медно-цинковый сплав (латунь) с содержанием 57-61 % меди, порядка 40 % цинка и следовых количеств железа. Обшивка листами из этого сплава защищала столь же эффективно, как и медная, но при этом была крепче, долговечнее и, что существенно, обходилась на треть дешевле. Мюнц также запатентовал и производил крепёж из того же сплава. Мюнц-металл выглядит светлее меди, из-за чего иногда назывался «жёлтым металлом» Сплав в значительной степени потеснил чистую медь, на чём Мунц заработал состояние
👍11❤4
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Отличный сериал о добывающей отрасли.
https://m.vk.com/video-157240271_456242420?ysclid=mn05voewlk782450282
https://m.vk.com/video-157240271_456242420?ysclid=mn05voewlk782450282
👍16🔥3
Нефтяной шок. Для чего нужны нефтяные шоки и бывают ли они управляемыми?
Обратимся опять к истории. Последствия нефтяного эмбарго 1973 на Европу и США можно описать как панику и крах. Для остального мира - как катастрофу.
Это отчасти может дать представление о развилках нынешнего кризиса в Ормузе, если перекрытие затянется месяца на 2-4.
В феврале 1973 (до войны и эмбарго) Никсона убедили организовать Энергетический спецкомитет Белого Дома - в него вошли помощник по экономике Шульц, советник Никсона Эрлихман и советник по нацбезопасности Киссинджер.
В течение 1972 и в начале 1973 крупнейшие нефтяные компании США проводили необычную политику - создавали нефтяные резервы. Им позволили это делать странные решения Никсона, принятые по совету того Спецкомитета помощников. Хотя если говорить именно о стратегическом резерве (SPR), то он официально появился после кризиса 1973–1974.
Заместитель Шульца по Минфину Саймон (бывший торговец облигациями - эдакий Бессент), был назначен председателем Комитета по нефтяной политике. Он будет рулить поставками по импорту нефти непосредственно перед эмбарго.
Все было тихо и заранее приготовлено для реализации плана.
И вот - война Судного дня, а ОПЕК объявили эмбарго. Запасы сырой нефти в США к октябрю 1973 почему-то оказались на низком уровне. Эмбарго вызвало панические закупки бензина населением, очереди на заправках и тп. Начался экономический спад.
Сильнейший шок испытал Нью-Йорк. В конце 1974 крупнейшие банки США предупредили мэра, что если тот не передаст контроль над пенсионными накоплениями города - Корпорации национальной поддержки, то город будет банкротом. Мэр все понял, а заодно урезал расходы на дороги, мосты, больницы и школы - всё для выплаты процентов по долгам. Также уволил десятки тысяч рабочих. Вот, с того момента Нью-Йорк и стал превращаться в помойку.
В Западной Европе шок от скачка цен на нефть и от эмбарго был еще драматичнее. Эффект жесточайшего кризиса, похожий на 1930-е, ощутили все. Банкротства и безработица скакнули вверх.
Последствия эмбарго привели к тому, что рухнули многие европейские правительства. В частности Британии, Голландии, Бельгии, Италии, Дании, Франции.
В ФРГ стоимость импортируемой нефти возросла на невероятные для того времени 17 млрд дойчмарок. 500 тыс немцев были уволены, инфляция выросла к тревожным 8%. Шок от 400% повышения цен на нефть ударил по промышленности, транспорту и с/х.
Правительство Вилли Брандта по сути потерпело поражение именно из-за эффекта шока на экономику, а также из-за скандала с разоблачениям советника Бранда, оказавшегося агентом Штази.
Но последствия для развивающихся экономик были вообще караул. Собственно, именно в это время бойкие политобозреватели начали говорить о «выборочной помощи», что надо, мол, помогать тому, кто может выжить. Так и появилось понятие «страны третьего мира». А «странами четвертого мира» стали называть тех, кто не входил в ОПЕК. Совсем нищих - их даже спасать бессмысленно.
Индия в 1973 имела положительный торговый баланс - нормально для развивающейся экономики. К 1974 ее резервы в валюте были $629 млн, при этом она была должна платить долларами за нефтяной импорт $1,2 млрд в год.
Подавляющее большинство стран Африки и Латамерики столкнулись в 1974 с громадными дефицитами платежных балансов.
После нескольких лет роста началось резкое снижение промышленной активности, сравнимое лишь с последствиями войны.
Нефтяной шок, устроенный Киссинджером и сотоварищи привел к огромным прибылям корпораций США и Сити.
Именно тогда нефтяной гигант Exxon обогнал General Motors и по доходам, и по капитализации… Резко выросли в цене и влиянии Mobil, Texaco, Shevron и Gulf - огрызки Standart oil.
Доходы ОПЕК ушли в ведущие банки США и Сити, через них и шла вся торговля в нефтедолларах. Chase Manhattan, Citibank, BofA Barclays, Lloyds, Midland Bank - все они наслаждались сверхдоходами от нефтяного шока. Ну, так «сами сложились» обстоятельства.
Обратимся опять к истории. Последствия нефтяного эмбарго 1973 на Европу и США можно описать как панику и крах. Для остального мира - как катастрофу.
Это отчасти может дать представление о развилках нынешнего кризиса в Ормузе, если перекрытие затянется месяца на 2-4.
В феврале 1973 (до войны и эмбарго) Никсона убедили организовать Энергетический спецкомитет Белого Дома - в него вошли помощник по экономике Шульц, советник Никсона Эрлихман и советник по нацбезопасности Киссинджер.
В течение 1972 и в начале 1973 крупнейшие нефтяные компании США проводили необычную политику - создавали нефтяные резервы. Им позволили это делать странные решения Никсона, принятые по совету того Спецкомитета помощников. Хотя если говорить именно о стратегическом резерве (SPR), то он официально появился после кризиса 1973–1974.
Заместитель Шульца по Минфину Саймон (бывший торговец облигациями - эдакий Бессент), был назначен председателем Комитета по нефтяной политике. Он будет рулить поставками по импорту нефти непосредственно перед эмбарго.
Все было тихо и заранее приготовлено для реализации плана.
И вот - война Судного дня, а ОПЕК объявили эмбарго. Запасы сырой нефти в США к октябрю 1973 почему-то оказались на низком уровне. Эмбарго вызвало панические закупки бензина населением, очереди на заправках и тп. Начался экономический спад.
Сильнейший шок испытал Нью-Йорк. В конце 1974 крупнейшие банки США предупредили мэра, что если тот не передаст контроль над пенсионными накоплениями города - Корпорации национальной поддержки, то город будет банкротом. Мэр все понял, а заодно урезал расходы на дороги, мосты, больницы и школы - всё для выплаты процентов по долгам. Также уволил десятки тысяч рабочих. Вот, с того момента Нью-Йорк и стал превращаться в помойку.
В Западной Европе шок от скачка цен на нефть и от эмбарго был еще драматичнее. Эффект жесточайшего кризиса, похожий на 1930-е, ощутили все. Банкротства и безработица скакнули вверх.
Последствия эмбарго привели к тому, что рухнули многие европейские правительства. В частности Британии, Голландии, Бельгии, Италии, Дании, Франции.
В ФРГ стоимость импортируемой нефти возросла на невероятные для того времени 17 млрд дойчмарок. 500 тыс немцев были уволены, инфляция выросла к тревожным 8%. Шок от 400% повышения цен на нефть ударил по промышленности, транспорту и с/х.
Правительство Вилли Брандта по сути потерпело поражение именно из-за эффекта шока на экономику, а также из-за скандала с разоблачениям советника Бранда, оказавшегося агентом Штази.
Но последствия для развивающихся экономик были вообще караул. Собственно, именно в это время бойкие политобозреватели начали говорить о «выборочной помощи», что надо, мол, помогать тому, кто может выжить. Так и появилось понятие «страны третьего мира». А «странами четвертого мира» стали называть тех, кто не входил в ОПЕК. Совсем нищих - их даже спасать бессмысленно.
Индия в 1973 имела положительный торговый баланс - нормально для развивающейся экономики. К 1974 ее резервы в валюте были $629 млн, при этом она была должна платить долларами за нефтяной импорт $1,2 млрд в год.
Подавляющее большинство стран Африки и Латамерики столкнулись в 1974 с громадными дефицитами платежных балансов.
После нескольких лет роста началось резкое снижение промышленной активности, сравнимое лишь с последствиями войны.
Нефтяной шок, устроенный Киссинджером и сотоварищи привел к огромным прибылям корпораций США и Сити.
Именно тогда нефтяной гигант Exxon обогнал General Motors и по доходам, и по капитализации… Резко выросли в цене и влиянии Mobil, Texaco, Shevron и Gulf - огрызки Standart oil.
Доходы ОПЕК ушли в ведущие банки США и Сити, через них и шла вся торговля в нефтедолларах. Chase Manhattan, Citibank, BofA Barclays, Lloyds, Midland Bank - все они наслаждались сверхдоходами от нефтяного шока. Ну, так «сами сложились» обстоятельства.
❤10👍8🔥2