Спрос на #серебро в мире в 2023 г. снизится на 10% до 1,14 млрд тройских унций из-за падения интереса у инвесторов и спроса в ювелирном секторе. Падение общего спроса ожидается, несмотря на рост потребления металла в промышленности – на 8% до исторического максимума в 632 млн унций. Общий спрос на серебро в прошлом году вырос на 17% до рекордного уровня в 1,27 млрд унций, а добыча и общее производство – лишь на 1% до 837 млн и 1,02 млрд унций соответственно. — исследование The Silver Institute

КЛИМАТООРИЕНТИРОВАННАЯ ЦИФРОВАЯ СИСТЕМА
ПЛАНИРОВАНИЯ ВЫПЛАВКИ СТАЛИ, ВЛИЯНИЕ АТМОСФЕРНЫХ ОСАДКОВ НА ОТСОРТИРОВКУ СТАЛИ #МИСиС

🪨 Прибыль угольных компаний в России в этом году рухнула на 52%, Общая выручка снизилась на 29%. Это произошло из-за падения цен на #уголь и роста издержек предприятий.

https://www.kommersant.ru/doc/6350059

Как вы знаете, я очень вредный в плане инвестиций, и скорее выберу одну идею на которой заработаю миллион, чем 100 идей которые принесут по 10 тысяч. Поэтому в IPO Южуралзолото я решил не участвовать 👇

1. ЮГК сложно назвать дешёвым. По текущему EV/EBITDA компания выходит на IPO чуть дешевле Полюса - 7.3х против 7.6х у PLZL. Да, где-то в будущем прогнозируется рост добычи, но это план компании, а не факт. Никакой дикой недооценки как в Астре здесь нет.

2. Дивидендов в 2024 скорее всего не будет. Будут ли дальше пока тоже вопрос. Компания была убыточна в 1 полугодии 2023. Надеюсь, участники IPO в курсе и не побегут лить.

3. Мутная история с Petropavlosvk. ЮГК владела 29% легендарного Петропавловска, который в итоге соскамился. Может ЮГК был там чисто финансовым инвестором и к мутным корп историям не имел отношения, но всё равно этот факт меня как инвестора напрягает.

4. Спекулятивный состав участников IPO. Когда половина рынка покупает IPO, чтобы слить лохам подороже на открытии, лохами оказываются сами участники IPO. Как я писал ранее, почти все компании после IPO можно купить дешевле. Как прошли IPO CarMoney и Henderson мы помним.

И - чтобы быть объективным - вот что мне нравится в ЮГК:

1. Высокая себестоимость. Себестоимость добычи (TCC) у ЮГК около $1000 за унцию (у Полюса около $450). Да, для компании это минус, но для акции, скорее, плюс, особенно с учётом высокого долга. При росте золота перфоманс акций будет сильно смещён вверх.

2. Небольшой пакет, который размещается. Компания пока размещает 5% пакет на IPO - и весь пакет это допэмиссия. По сути компания конвертирует долг в акции, потому что акциями проще управлять. Возможно компания будет заинтересована разогнать цену, чтобы провести новое размещение подороже.

В общем, никакой спешки купить ЮГК именно на IPO у меня нет.

Свежие обзоры #платина

Колумбийский кокс бывает разным

Турецкие таможенники обнаружили на судне, которое перевозило уголь из Колумбии, более 150 килограммов кокаина. Трое подозреваемых были задержаны, контрабанду изъяли. Такие истории случаются по несколько раз за месяц.

Стоить заметить, что коксующийся уголь в Колумбии добывают давно, считается одним из лучших в мире и страна на 4м месте по его добыче в мире.

В ближайшие годы добыча природного графита в России вырастет в 2-2,5 раза за счет освоения новых месторождений в Арктике и на Дальнем Востоке. Российская Федерация решит все вопросы с импортозамещением зарубежного графита на внутреннем рынке и увеличит экспортный потенциал на мировом.

Явным драйвером глобального рынка графита выступает бурный рост электротранспорта в мире. Как известно, графит используется для выпуска анода, одного из ключевых компонентов литий-ионных батарей. В среднем каждый электромобиль требует до 70 кг графита. Международное энергетическое агентство (МЭА) спрогнозировало, что сектора электротранспорта и низкоуглеродной энергетики к 2040 г. потребуют в 25 раз больше графита в год, чем сегодня.

В России, по информации специалистов ВИМСа, на начало 2022 года балансовые запасы графита составили 101 млн тонн; они учтены на 12 месторождениях. Но при этом, высокий объем запасов имеется на месторождениях аморфного (скрытокристаллического) графита, руды которых относятся к труднообогатимым, с одной стороны, и менее востребованы на рынке, с другой. Также есть в стране 8 месторождений кристаллического чешуйчатого, и 1 – кристаллического плотного (цейлонский тип) графита.

Россия не упустит шанс и займет лидирующие позиции на рынке графита согласно национально-ориентированной стратегии, успешно реализовав все инвестиционные проекты.

Приглашаем обсудить дальнейшее развитие отрасли в кругу экспертов предлагаем на Форуме «Графит 2023», 18 декабря, в Москве.
Анна Ягудина, +7 (495) 276-77-88 / +7 916 175 23 63, [email protected]

Видео о посещении #ЮГК

Нашим подписчикам отвечают по ЮГК:

«Владимир, спасибо за вопросы! Как автор поста, попробую на них ответить:

1. Ресурсная база лично для меня не очень важный фактор оценки для компаний которые активно ведут добычу (как #ЮГК и Полюс). Экстремальная аналогия - у Газпрома запасы газа несравнимо больше, чем у Новатэка - это не значит что он должен стоить дороже как бизнес.

2. Почему нравится высокая себестоимость - чисто спекулятивная история. У сырьевых компаний часто есть «пол» оценки, сильно ниже которого акция не падает, даже если дешевеет сырьё. При этом низкая себестоимость открывает огромный апсайд в ситуации, если сырье дорожает. Опять же как пример: на цикле роста цен на уран акции Казатомпрома с низкой себестоимостью выросли в 2 раза, а Denison Mines у которых себестоимость высокая - в 5 раз.

3. Это вопросы на которые я тоже хотел бы получить ответы.»

Чат 💬 канала https://t.iss.one/c/1961159639/1446

Рост спроса в РФ на продукцию чермета в 2024г может составить 2–3% с учетом увеличения на 15% с начала 2023г – Евтухов

Финансовое положение сталепроизводителей позволяет выплатить штрафы выше минимальных по "делу металлургов" - Евтухов
Замглавы Минпромторга Виктор Евтухов заявил, что финансовые результаты сталепроизводителей, в отношении которых ФАС РФ было возбуждено дело о необоснованном завышении цен на металлургическую продукцию, позволяют им выплатить штрафы выше минимальных
#UGLD #ipo
22 ноября - старт торгов акциями Южуралзолото на Мосбирже 🎪 🤡

Поставки российского угля в Китай в октябре упали до минимума с февраля. Основной причиной снижения поставок стало повышение цен, связанное с курсовыми пошлинами, введенными в октябре, что привело к росту стоимости партии сырья. — RTRS

#ЮГК) завершила сбор заявок в ходе IPO. По итогам семидневного сбора заявок книга переподписана как минимум в 3 раза — Ъ - цена размещения 0,55 рранее индикативный ценовой диапазон IPO был установлен на уровне от 55 копеек до 60 копеек за одну акцию

Кто худшая компания горнорудной отрасли России? "Русский уголь" Уголь хоть и валяется под ногами — загружай да продавай, но в данном случае какой-то прибыли не приносит абсолютно. В 2022г. чистый убыток компании вырос почти в восемь (!) раз и составил 34,2млрд. Компания, ведущая добычу в Амурской области, Хакасии и Красноярском крае, имеет на балансе запасы горючего около 1,5 млрд т, как же получилось, что терять она начала просто взрывными темпами?

Компания требовала признать себя введённой в заблуждение при заключении товарных свопов с отечественной «дочкой» венгерского OTP Bank в июне 2021 года и вернуть кругленькую сумму. Во встречном иске кредитная организация просила взыскать в два раза больше — задолженность по сделкам, которые угольная компания бросила исполнять после начала военной операции на Украине, взлета цен на уголь в Европе и одновременного появления «российского дисконта». Суд решил, что промышленники пытаются переложить на банк предпринимательские риски с помощью «надуманной и необоснованной» аргументации, которая де-факто заключалась в том, что контрагенту было известно будущее. Иск компании был полностью отклонен, но и банк не получил в полной мере желаемого, поскольку российские финансовые организации «не вправе извлекать выгоду из того состояния рынка, в котором он оказался в 2022 году».

Ситуация отразилась на отчетности компании: убыток «Русского угля» связан с хеджированием (-42,5 млрд рублей) и расходами по операциям с производными финансовыми инструментами (- 4,8 млрд рублей)