Покупатели в США расширяют закупку обогащенного #урана в РФ, более чем удвоив объемы (416 тонн за полугодие против 188 тонн в прошлом году). Такая цифра примерно схожа с историческими годовыми поставками, т.е. США наращивают закупки аж в два раза. Разгадка этого закопана довольно глубоко, поэтому имеет смысл написать немного букв про суть происходящего.
В 1990-х годах Минатом, спасая отрасль, залил рынок обогащенного урана (далее — ОУП) США своим дешевым предложением, что привело к демпинговому расследованию и соглашению RSA, которое квотировало поставку ОУП со стороны Минатома/Росатома/ТВЭЛ. Квоты примерно в 25% рынка США (крупнейшего рынка ОУП в мире) держались почти 20 лет, пока лоббисты в штатах в 2018 году не начали проталкивать новый раунд ужесточения, который и вылился в поправки к RSA в конце 2020 года. По ним ужесточение квотирования начиналось с 2022 и запрыгивало в реально новые ограничения в 2024.
Поскольку ОУП — это реально очень сложный продукт, состоящий из трех сущностей (природный уран, услуги обогащения, услуги конверсии UOx <-> UF6), то и схема квотирования весьма сложна, включающая разные цифры по разным составляющим. Это позволяет совершать некоторые маневры, например, по схеме «уран из Казахстана, конверсия в Европе, обогащение в РФ» можно будет закупаться аж до 2040 года. Однако в целом в сложившейся схеме, когда четверть потребностей американских операторов АЭС (а это все частные фирмы) просто покупалась у ТВЭЛ, уже со следующего года пробивается брешь. Кроме того, к этому добавляется дорожающий с прошлого года природный уран и в целом неопределенность с дальнейшим импортом ОУП из России.
В целом, видимо, еще в прошлом году американцыпошли на водопой начали заряжать дополнительные контракты из России, но поскольку дело это длительное, физически ОУП приплыл только в этом году. Скорее всего, в этом году мы увидим абсолютный рекорд поставок ОУП из РФ в США, но уже со следующего последует резкое падение, возможно, даже ниже квоты, а американцы будут переезжать на европейское обогащение и европейско-американскую конверсию.
В 1990-х годах Минатом, спасая отрасль, залил рынок обогащенного урана (далее — ОУП) США своим дешевым предложением, что привело к демпинговому расследованию и соглашению RSA, которое квотировало поставку ОУП со стороны Минатома/Росатома/ТВЭЛ. Квоты примерно в 25% рынка США (крупнейшего рынка ОУП в мире) держались почти 20 лет, пока лоббисты в штатах в 2018 году не начали проталкивать новый раунд ужесточения, который и вылился в поправки к RSA в конце 2020 года. По ним ужесточение квотирования начиналось с 2022 и запрыгивало в реально новые ограничения в 2024.
Поскольку ОУП — это реально очень сложный продукт, состоящий из трех сущностей (природный уран, услуги обогащения, услуги конверсии UOx <-> UF6), то и схема квотирования весьма сложна, включающая разные цифры по разным составляющим. Это позволяет совершать некоторые маневры, например, по схеме «уран из Казахстана, конверсия в Европе, обогащение в РФ» можно будет закупаться аж до 2040 года. Однако в целом в сложившейся схеме, когда четверть потребностей американских операторов АЭС (а это все частные фирмы) просто покупалась у ТВЭЛ, уже со следующего года пробивается брешь. Кроме того, к этому добавляется дорожающий с прошлого года природный уран и в целом неопределенность с дальнейшим импортом ОУП из России.
В целом, видимо, еще в прошлом году американцы
Telegram
Multipolar Market
US doubled uranium purchases from Russia
The US bought 416 tons of uranium from Russia in the first half of the year, more than twice as much as in the same period of 2022, according to data from the US statistical service.
That is to say that only 188…
The US bought 416 tons of uranium from Russia in the first half of the year, more than twice as much as in the same period of 2022, according to data from the US statistical service.
That is to say that only 188…
Страдаешь без SAP, IBM или AVEAVA? АРПП «Отечественный софт» опубликовала полный каталог импортозамещающих продуктов на своем официальном сайте.
catalog.arppsoft.ru
Каталог совместимости российского ПО
Какие российские ГМК/добывающие компании вы хотели бы увидеть на Мосбирже?
США заморозили у индийских компаний $26 млн за связи с #Алроса
Индия обратилась к США с просьбой разблокировать эти средства. Деньги были заморожены из-за предполагаемых торговых связей компаний с "Алросой".
Такая мера в отношении индийского бизнеса применяется американскими властями впервые после начала конфликта на Украине
Давненько мы ничего не слышали о вторичных санкциях Запада в отношении РФ. Прокси борьба с БРИКС, как видим продолжается.
https://www.reuters.com/world/india-asks-us-release-funds-frozen-over-suspected-russia-diamond-link-sources-2023-08-30/
Индия обратилась к США с просьбой разблокировать эти средства. Деньги были заморожены из-за предполагаемых торговых связей компаний с "Алросой".
Такая мера в отношении индийского бизнеса применяется американскими властями впервые после начала конфликта на Украине
Давненько мы ничего не слышали о вторичных санкциях Запада в отношении РФ. Прокси борьба с БРИКС, как видим продолжается.
https://www.reuters.com/world/india-asks-us-release-funds-frozen-over-suspected-russia-diamond-link-sources-2023-08-30/
Reuters
India asks US to allow release of funds frozen over suspected Russia diamond link -sources
India has asked the U.S. to allow the release of $26 million belonging to at least two Indian diamond firms that was frozen due to their alleged trade links with sanctioned Russian diamond major Alrosa , three Indian sources told Reuters.
Правительство поддерживает импортозамещающие разработки инженеров и бизнеса. Урбан Майнинг (холдинг USM Усманова) строит в Курской области завод «Цинкум» — одну из пилотных площадок правительственной программы по расширению применения вторичного сырья из отходов в промышленном производстве. Предприятие с плановым вводом в эксплуатацию в 2024 году сможет перерабатывать более 100 тысяч тонн вторичных ресурсов с получением ценного вельц-оксида цинка и железосодержащего клинкера.
Первый транзитный поезд из 36 контейнеров с грузом, направлявшийся из России в Саудовскую Аравию, проследовал по международному транспортному коридору «Север - Юг», пролегающему по территории Ирана.
Поезд доставит в королевство #цветные металлы из России.
Поезд доставит в королевство #цветные металлы из России.
https://hh.ru/vacancy/84424094 Кто хотел в тёплые края уехать работать, осень то уж близко!? #Русал
hh.ru
Вакансия Коммерческий директор (закупки, логистика, товарные запасы) (Африка) в Москве, работа в компании РУСАЛ, Центр подбора…
Зарплата: не указана. Москва. Требуемый опыт: 3–6 лет. Полная занятость. Дата публикации: 20.09.2023.
#Вакансия #Алтыналмас Директор по эксплуатационной разведке (Алматы).
- Не менее 10 лет опыта в геологоразведке, #золото цветные металлы. Ассель
[email protected]
- Не менее 10 лет опыта в геологоразведке, #золото цветные металлы. Ассель
[email protected]
Forwarded from Вместе
Расширить границы возможного: какие новые продукты и сервисы «Северстали» помогают бизнесу клиентов
Вложения в исследовательские и конструкторские работы традиционно составляли значительную часть инвестиций «Северстали». В 2023 году в бюджете компании заложено $449 млн на улучшение качества продукции, снижение производственных издержек и на развитие новых видов продукции. Из материала вы узнаете о таких продуктах, как:
🔷Прокат с улучшенной защитой — покрытие цинком толщиной 600г/м2 (Zn600);
🔷Многогранный шпунт GRANI;
🔷Трубы с высокими качественными характеристиками, такие как трубы класса прочности К80, разработку и испытания которых «Северсталь» осуществила впервые в мире;
🔷Широкая линейка коррозионностойких и износостойких биметаллов с использованием технологий электрошлаковой наплавки и пакетной прокатки;
🔷Линейка листовых высокопрочных сталей Powerweld и Powerform, включая гнутый замкнутый сварной профиль марок Powerweld Tube 420 и Powerform Tube 550
И многих других…
Вложения в исследовательские и конструкторские работы традиционно составляли значительную часть инвестиций «Северстали». В 2023 году в бюджете компании заложено $449 млн на улучшение качества продукции, снижение производственных издержек и на развитие новых видов продукции. Из материала вы узнаете о таких продуктах, как:
🔷Прокат с улучшенной защитой — покрытие цинком толщиной 600г/м2 (Zn600);
🔷Многогранный шпунт GRANI;
🔷Трубы с высокими качественными характеристиками, такие как трубы класса прочности К80, разработку и испытания которых «Северсталь» осуществила впервые в мире;
🔷Широкая линейка коррозионностойких и износостойких биметаллов с использованием технологий электрошлаковой наплавки и пакетной прокатки;
🔷Линейка листовых высокопрочных сталей Powerweld и Powerform, включая гнутый замкнутый сварной профиль марок Powerweld Tube 420 и Powerform Tube 550
И многих других…
Ведущий производитель алюминия на Ближнем Востоке Emirates Global Aluminium прогнозирует рост цен на алюминий вместе со спросом. Сейчас цены на алюминий достигли дна
Bloomberg.com
Top Middle East Aluminum Maker Sees Prices Rising With Demand
The biggest aluminum producer in the Middle East, whose shareholders are considering an initial public offering, sees prices of the metal rising as demand gains, though it didn’t say when that increase is likely to happen.
#желруда смогла удержаться > $100 с начала года - на инфраструктурных инвестициях 🇨🇳 КНР
Крупнейший европейский производитель меди Aurubis предупредил, что может столкнуться с убытками в сотни миллионов евро из-за массовой кражи металла, и больше не рассчитывает выполнить свой прогноз прибыли на год.
Компания пока не знает масштабов ущерба, но обнаружила значительные расхождения в запасах и поставках металла, связанных с ее бизнесом по переработке.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-31/copper-producer-aurubis-warns-of-losses-from-missing-metal
Компания пока не знает масштабов ущерба, но обнаружила значительные расхождения в запасах и поставках металла, связанных с ее бизнесом по переработке.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-31/copper-producer-aurubis-warns-of-losses-from-missing-metal
Северсталь (CHMF) - долгожданная отчетность металлургов по МСФО. Что изменилось за 2 года?
• Капитализация:1180 млрд ₽ / 1410₽ за акцию
• Выручка 6м 2023: 339 млрд ₽ (-10% г/г)
• EBITDA 6м 2023: 118 млрд ₽ (-12% г/г)
• Чистая прибыль 6м 2023: 105 млрд ₽ (-11% г/г)
• Net debt/EBITDA:-0,8
• P/E fwd 2023: 7
• fwd дивиденд 2023: 10%
Компания отчиталась впервые с конца 2021г и в целом отчёт вышел лучше ожиданий. Операционная прибыль в 100 млрд (всего на 13% ниже результатов 1П2022г и на 46,5% ниже рекордных результатов за 1П2021г).
Себестоимость продаж за отчетный период всего 193,5 млрд, что на 3% ниже чем в прошлом году. Валовая маржинальность в 43% для бизнеса сконцентрированного на продажах стальной продукции в РФ это даже много.
По итогам 1П2023г потребление стали в РФ выросло почти на 8%, а за весь 2023г ожидается прирост потребления в 2%. Основной драйвер потребления — это по-прежнему стройка. Благодаря этому заводы Северстали сейчас продолжают работать почти на максимальной загрузке.
На балансе компании чистая денежная позиция в 153,4 млрд (ND/EBITDA = -0,8). Такой рост в первую очередь связан с отказом от дивидендов.
1. У компании 20% акционеров — нерезиденты и денежная подушка как раз позволяет выкупить их акции с дисконтом в 50%. Я уже писал, что у Северстали вероятность выкупа по сценарию Магнита и Лукойла довольно высокая.
2. За весь 2023г при сохранении текущей динамики я бы ожидал FCF на уровне 120 млрд рублей. По див. политике это даёт ожидаемую див. доходность к текущим ценам около 10%.
После вынужденного перехода на рынок РФ, компания стала прокси на строительный сектор, где уже начинается спад на фоне повышения ключевой ставки. Дальнейшее сокращение объема строительства приведёт и к падению цен на сталь. В Китае цены на сталь тоже падают.
Компания зафиксировала прибыль по курсовым разницам в 30 млрд. Возможно, что значительная часть денежных средств на балансе сейчас в валюте. Скорректированная чистая прибыль за вычетом этого показателя всего 75,6 млрд (-6% г/г).
• Капитализация:1180 млрд ₽ / 1410₽ за акцию
• Выручка 6м 2023: 339 млрд ₽ (-10% г/г)
• EBITDA 6м 2023: 118 млрд ₽ (-12% г/г)
• Чистая прибыль 6м 2023: 105 млрд ₽ (-11% г/г)
• Net debt/EBITDA:-0,8
• P/E fwd 2023: 7
• fwd дивиденд 2023: 10%
Компания отчиталась впервые с конца 2021г и в целом отчёт вышел лучше ожиданий. Операционная прибыль в 100 млрд (всего на 13% ниже результатов 1П2022г и на 46,5% ниже рекордных результатов за 1П2021г).
Себестоимость продаж за отчетный период всего 193,5 млрд, что на 3% ниже чем в прошлом году. Валовая маржинальность в 43% для бизнеса сконцентрированного на продажах стальной продукции в РФ это даже много.
По итогам 1П2023г потребление стали в РФ выросло почти на 8%, а за весь 2023г ожидается прирост потребления в 2%. Основной драйвер потребления — это по-прежнему стройка. Благодаря этому заводы Северстали сейчас продолжают работать почти на максимальной загрузке.
На балансе компании чистая денежная позиция в 153,4 млрд (ND/EBITDA = -0,8). Такой рост в первую очередь связан с отказом от дивидендов.
1. У компании 20% акционеров — нерезиденты и денежная подушка как раз позволяет выкупить их акции с дисконтом в 50%. Я уже писал, что у Северстали вероятность выкупа по сценарию Магнита и Лукойла довольно высокая.
2. За весь 2023г при сохранении текущей динамики я бы ожидал FCF на уровне 120 млрд рублей. По див. политике это даёт ожидаемую див. доходность к текущим ценам около 10%.
После вынужденного перехода на рынок РФ, компания стала прокси на строительный сектор, где уже начинается спад на фоне повышения ключевой ставки. Дальнейшее сокращение объема строительства приведёт и к падению цен на сталь. В Китае цены на сталь тоже падают.
Компания зафиксировала прибыль по курсовым разницам в 30 млрд. Возможно, что значительная часть денежных средств на балансе сейчас в валюте. Скорректированная чистая прибыль за вычетом этого показателя всего 75,6 млрд (-6% г/г).
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Видео работы машины непрерывного литья слябов в #НЛМК которая отливает слябы шириной 280 см и толщиной до 40 см.
#Алроса приступила к строительству объектов рудника "Мир-Глубокий". Объем инвестиций составит 121,5 млрд руб
TACC
"Алроса" приступила к строительству объектов рудника "Мир-Глубокий"
Объем инвестиций составит 121,5 млрд рублей
#уран 🇧🇷 Бразилия, впервые с 1999г, возобновила у России закупки урана
🇮🇳 Индия впервые закупила у РФ первую с 2019 года партию урана
🇮🇳 Индия впервые закупила у РФ первую с 2019 года партию урана
ЕС продолжает отказываться от угля
Выработка электроэнергии из угля в Евросоюзе снизилась на 26%, а в абсолютном выражении – на 64,2 ТВт·ч, что сопоставимо с годовым объемом потребления электроэнергии в Швейцарии (не входит в состав ЕС). В результате доля угля в структуре электрогенерации уменьшилась с 16,1% в январе–июле 2022 г. до 12,5% в январе–июле 2023 г.
Минимизация использования угля в электроэнергетике стала экономически целесообразной после введения эмбарго ЕС в отношении России, которая до санкций была крупнейшим поставщиком энергетического угля на европейский рынок. Важную роль сыграл и продолжающийся вывод из эксплуатации угольных ТЭС. По данным Global Energy Monitor, в 2022 г. и в первой половине 2023 г. во Франции, Германии, Испании, Румынии и Греции было выведено в общей сложности 2,5 ГВт угольных ТЭС. В результате общая мощность таких электростанций, действующих на территории ЕС, снизилась к июлю 2023 г. до 100,7 ГВт, из которых 69,5 ГВт приходились на Германию и Польшу.
Выработка электроэнергии из угля в Евросоюзе снизилась на 26%, а в абсолютном выражении – на 64,2 ТВт·ч, что сопоставимо с годовым объемом потребления электроэнергии в Швейцарии (не входит в состав ЕС). В результате доля угля в структуре электрогенерации уменьшилась с 16,1% в январе–июле 2022 г. до 12,5% в январе–июле 2023 г.
Минимизация использования угля в электроэнергетике стала экономически целесообразной после введения эмбарго ЕС в отношении России, которая до санкций была крупнейшим поставщиком энергетического угля на европейский рынок. Важную роль сыграл и продолжающийся вывод из эксплуатации угольных ТЭС. По данным Global Energy Monitor, в 2022 г. и в первой половине 2023 г. во Франции, Германии, Испании, Румынии и Греции было выведено в общей сложности 2,5 ГВт угольных ТЭС. В результате общая мощность таких электростанций, действующих на территории ЕС, снизилась к июлю 2023 г. до 100,7 ГВт, из которых 69,5 ГВт приходились на Германию и Польшу.
ИнфоТЭК
Рынок ЕС нашел новое равновесие
Экономия газа, о которой страны Евросоюза договорились летом прошлого года, продолжает определять динамику электрогенерации в Евросоюзе. По данным аналитического центра Ember, выработка электроэнер...