Минфин Японии в прямом эфире призывает мир не паниковать.

Следим за ситуацией с «чувством срочности, но и со спокойствием». Ну вы поняли.

Между делом, по нашим прикидкам совокупный дневной расчет по сделкам с акциями только на японском рынке за понедельник превышает 100 трлн иен или более $700 млрд [на 05.08, примерно, исходя из объёмов торгов].

Это вам не мифический трюлик баксов от #ФРС, а серьезный объем требований для потрепанных балансов спекулянтов/игроков рынка [произошел форс-мажор в то время, когда их сделки были не захеджированы].

@MarketHeart

#Макро #Китай #Регулирование

Отвлечёмся от несчастных японцев и вернемся к веселым китайцам. Очередное подтверждение тренда «закручивания гаек» в финансовом секторе КНР:

Китайский финансовый регулятор (NAFMII, курирует НБК) заявил, что открыл расследование против 4 местных коммерческих банков. [RTRS]

Они «подозреваются в манипулировании ценами и передаче выгоды от торговли гособлигациями на вторичном рынке». Именно коммерческие банки среднего размера были основными участниками спекулятивных ставок на снижение доходности госдолга.

Более того, как пишут злые языки [BBG], в понедельник НБК также запросил от брокеров/дилеров ценных бумаг предоставить «необычно подробный отчет о своих долгосрочных вложениях в облигации».

@MarketHeart

#Макро #Геоэкономика

Разбор кризиса в Бангладеш: борьба за Тихоокеанский ТВД набирает обороты [А. Бобровский]:

1. Страна с населением 170 млн человек переживает переворот. Регион перспективный – в Бангладеш открыты запасы урана, газа [есть совместные проекты с РФ]. Кроме того, это транзитная территория для наркотрафика.

2. Вашингтон активно помогал оппозиции, чтобы: 1) добиться территориальных уступок, 2) «балканизировать» регион, 3) создать новую страну с немусульманским большинством и 4) войти таким образом в Южную Азию через Мьянму.

США «настойчиво просили» Бангладеш присоединиться к альянсу QUAD и требуют в долгосрочную аренду остров Сент-Мартин для размещение военной базы.

3. В случае тихоокеанского конфликта, США будут перекрывать Малаккский пролив – главную торговую артерию мира. Переворот – угроза китайскому проекту торгового коридора BCIM (Бангладеш, Китай, Индия и Мьянма) в рамках стратегии «Одного пояса - одного пути».

Если Тайвань для США – подойти к противнику (Китаю) и вцепиться в горло, то Бангладеш и Мьянма – зайти со спины и огреть по голове кирпичом.
_______________________
Еще один важный момент подмечают коллеги:

«Бунт в Бангладеш = #инфляция. Можете поковыряться у себя в гардеробе и вдруг обнаружите, что до трети вашей одежды произведена в Бангладеш. Бизнесу придется сейчас что-то придумывать, а значит товары станут дороже». [TradeTalk]

@MarketHeart

Вот теперь уже можно сказать, что это были тяжëлые 3,5 часа, когда надо было молчать. Но сейчас, когда всë благополучно, когда страна выдохнула и ждëт выздоровления своего любимца, у меня есть несколько вопросов.

Буду ли я слишком кровожаден, если мне сегодня будет сниться барабан, обтянутый кожей депутата Делягина? Какого чëрта этот пассажир начал везде трепать о смерти Поддубного? Он каким боком? Он родственник или сослуживец? У меня нет цивилизованных слов для описания того, что может присниться с Михаилом Делягиным в главной роли.

Второй вопрос. К непонятным персонажам, вроде Бориса Якеменко и подобных ему бездарей — военные корреспонденты рискуют жизнью. Они стремятся говорить правду людям, правду о войне, ведут себя честно и достойно. Но понятия чести и правды не для вас, Якеменко. Когда вы заткнëтесь, лживый Борис Якеменко?

Третий вопрос. Дорогие друзья. Третий год идëт война. Пора повзрослеть. Посмотрите на президента. Он знает побольше вашего. Он столько знает, что вы бы бегали по потолку с визгом. Но, по-моему, всем взрослым людям пора поучиться вести себя посдержанней, и не бегать по Телеграму, как курицы с отрубленныси головами. Не так ли?

Да, и четвëртый вопрос. Когда семейство Лошаков-Монгайт будет разорено и лишено средств к существованию — просто по факту какой-то особо вонючей подлости и пошлости?

Спасибо за внимание. Евгению Поддубному многая лета. Семье Евгения — терпения. Очень уж Женя классный, вот, народ и перенервничал.

https://t.iss.one/sashakots/48261

#Китай #Макро

Важный пост коллеги про инвестиции КПК в инфраструктуру [безумное кол-во АЭС, например] и гиперинфляцию дал повод раскрутить конспирологическую картинку чуть шире.

Это стратегия КНР [казалось бы нерентабельные инвестиции в энергосектор] отлично сочетается с двумя ключевыми векторами партии:

1. Попытка перекинуть ресурсы из пузырей в техническую базу. Мы уже видим конкретные успехи — чипы, наука в целом, авто и т.п. Для дальнейшего развития, конечно, потребуется электричество.

В долгосроке Китай видит себя как провайдера глобальных технологических платформ, что позволит занять доминирующее положение в ряде отраслей и, соответственно, на мировых рынках-регионах.

2. Сценарий не выгорит, если не взять под контроль финансистов у себя дома. Условные глобалисты и коррупционеры — серьезный риск для устойчивости всей экономической системы КНР, особенно, в перспективе предстоящего финкризиса.

@MarketHeart

Апдейт по глобальным рынкам. Пишем по состоянию на 03:00 мск. Открытие фьючерсных контрактов на индексы США и Японии [минус 1-2%] и иена вновь укрепляется.

История с разворачиванием #CarryTrade далека от завершения — это подтвердили во вторник и клоуны из JPMorgan. Плюс, по их оценкам, с начала года средний розничный инвестор в США уже в минусе по широкому рынку. При этом коррекция S&P пока всего 8% от истхая — отличный результат.

Рисковые активы могут сделать, например, подъем-переворот в ближайшие дни и недели [обновить низы «чорного понедельника» и вновь отскочить, перед основной распродажей этой осенью]. Важно, что волатильность и будущие негативные волновые эффекты от ликвидаций в настоящий момент никуда не делись.

Кроме того, все трезво оценили прохладные речи самураев, которые в этой ситуации ничего не решают, и дальше наблюдают за действиями #ФРС. Собственно поэтому, несмотря на предыдущий отскок иены, она сейчас вновь укрепляется. Пауэлл, тем временем, размышляет как доползти бы до сентябрьского заседания, сохранив poker face.

Шапито же — до тех пор, пока станок #BoJ работает в рамках существующей $ системы, западные рынки-пузыри будет трясти от неудачных ставок спекулянтов.

@MarketHeart

Когда видим упоминания Баффетта, сразу же подбивает спросить: «Уоррен, а как дела у Berkshire с инвестпозой по японским экспортерам?»

Июнь 2023 [CNBC]: «Растущая ставка Berkshire на Японию [пять японский «торговых домов» — sogo shosha, средняя доля владения 8.2%] теперь оценивается в $20 млрд, поскольку их акции продолжают расти».

8 августа [BBG]: «Инвестор-миллиардер потерял около 980 млрд иен или $6.7 млрд на обвале фондовой биржи Японии в понедельник. По состоянию на конец среды потери сократились до около 550 млрд иен».

Акции торговых sogo shosha (Mitsui & Co, Maruben, Itochu, Sumitomo и Mitsubishi) падали намного больше [минус 20-30%], чем в среднем японский рынок, из-за опасений, что тренд на укрепление иены снизит экспортные доходы корпораций за рубежом.
_______________
По поводу наличности Berkshire [векселя на $234 млрд].

В рамках текущего цикла ужесточения они тупо зарабатывают щедрые проценты от правительства на коротких выпусках госдолга США [привет, Йеллен!]. Это теперь главный денежный поток для фонда за последние несколько кварталов. Сравнивать тут с ФРС бессмысленно [влияние на широкий рынок госдолга минимально], так как к долгосрочным выпускам Баффетт, само собой, не притрагивается.

@MarketHeart

#Макро #Россия #Стройка

Наши интересные тренды с коммерческой недвижкой:

«Треть построенных в 2024 году складов предназначена для легкой промышленности — исторический максимум» [CORE.XP]

Доля объектов light industrial [помещения для размещения легких производств, складов, офиса или шоурума в едином пространстве] по итогам первых 6 мес. 2024 составила 52%, впервые превысив объемы стройки логистических парков парков класса А.

Темпы рынка light industrial действительно впечатляют: +93% к предложению за 4 года, при темпах роста в 2021-2023 в среднем +108% г/г. Более того, доля сделок со складами в регионах достигла рекордных 63% (2.2 млн кв. м логопарков или +72% г/г).

@MarketHeart

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и бартер-батюшка.
Напомню, мы ещё в 2022 году про это говорили, просто процесс идёт довольно медленно: финансистам не хочется в бартерную экономику, потому что в них в значительной мере пропадает необходимость, да и статус резко понижается. Кладовщик будет важнее банкира - кому такое понравится?
Но парадокс в том, что финансовые санкции (любые, не только антироссийские) семимильными шагами приближают реорганизацию мировых финансов. Финансы - безусловно грозное оружие, но все как-то подзабыли, что не бывает вечного оружия. Патроны расстрелял, затвор износился - изделие идет под списание. Это мы и видим прямо сейчас. "Война всё спишет" и в данном случае тоже.

И не только бартер нам поможет)

@MarketHeart

#ДКП #ФРС

Приплыли — вот как форточку дискурса надо приоткрывать.

P.S. Представили реакцию Пауэлла?

@MarketHeart

#Макро #ВалютныеВойны #CarryTrade

Актуальный пост в свете текущей тряски долларовой системы:

«Cледующая глобальная рецессия / #метадепрессия сейчас начинает проявлять себя через валютные и долговые рынки, а не через традиционные макропоказатели безработицы и ВВП, который завышают нарисованной инфляцией».

@MarketHeart

#ОкноОвертона #ФРС

Вот к дискурсу и подтянули Саммерса, долго ждать не пришлось. Чем больше полемики, тем лучше для данного кейса:

«Предложение Трампа — отозвать статус независимого органа [от Белого дома] у Федрезерва — это, вероятно, наилучший путь для создания стагфляции в экономике США, как это продемонстрировал Ричард Никсон на выборах 1972 года». [Лоуренс Саммерс, пост в X]

@MarketHeart

А выглядеть это будет примерно так.

@MarketHeart

Вдогонку про Баффетта и #Золото

Коллега из Мятежного капитализма размышляет про важный нарратив для устойчивости всей системы.

Это психологическая картинка [биполярочка в моменте] двух ключевых элементов:

1) Олдскульные спекулянты инвесторы т.н. «старой школы»

Самые настоящие Альфа-завоеватели капиталов и прожженные «Волки» с Уолл-стрит. Например, любимец публики Уоррен Баффетт, чьи паттерны поведения коллега Адамидов сравнил с кейсом Чубайса + вывел формулу достижения «олигархического социализма» на базе крипто-надувательства им. Чубайса-Маска-Баффетта.

Инвесторы Berkshire, к слову, сейчас крайне нервничают из-за убытков фонда от позиций по японским мега-экспортерам [история c #CarryTrade далека от завершения] и благодарят Йеллен за возможность заработать щедрые проценты на ближнем конце кривой госдолга США.

VS.

2) Глобальные регуляторы внутри $ финансовой системы

Центробанки тут, внезапно, c 2022 судорожно [и далеко не всегда публично] пополняют свои резервы золотом. Не ждут, а готовятся — послушайте показания главы ЦБ Нидерландов Клааса Кнота на камеру. Однако не только из-за пресловутой дедолларизации, а из-за серьезных дисбалансов на суверенных долговых рынках и структурного инфляционного давления в нерентабельных экономиках.

Про мировые ЦБ все правильно: хотя бы минимальный объем ликвидных резервов на случай шухера обязан быть. Чем больше, тем лучше — тогда можно и самому устанавливать правила на новых рынках.
_______________________
В настоящий момент цена на золото в баксах держится выше $2400. Рост почти на 18% с января и лучше, чем все основные западные индексы [MSCI Global, S&P, Stoxx]. За последние 5 лет металл также показал лучшую доходность, чем вложения в эти акции [за исключением пузыря Nasdaq, которому уже поплохело].

История не повторяется, но может дать нам полезные аналогии для анализа текущих процессов.

@MarketHeart

Подборка фильмов про «спекулянтов и проклятых капиталистов» для выходных:

1. «Волк с Уолл-стрит» [The Wolf of Wall Street]

2. «Enron. Самые смышлёные парни в этой комнате» [док., Enron: The Smartest Guys in the Room]

3. «Дурные деньги» [Dumb Money]

4. «Уолл-стрит» [Wall Street]

5. «Инсайдеры» [док., Inside Job]

6. «Варвары у ворот» [Barbarians at the Gate]

7. «Предел риска» [Margin Call]

8. «Игра на понижение» [The Big Short]

9. «Бойлерная» [Boiler Room]

10. «Аферист» [Rogue Trader]

11. «Слишком крут для неудачи» [Too Big to Fail]

Бонусом: «Идиократия» [Idiocracy] — рекомендуется пересмотреть в свете предвыборного накала в Штатах для более чуткого понимания местных нарративов.

@MarketHeart