Федрезерв, в очередной раз, погружает США в рецессию на пике ужесточения ДКП [возможно, намеренно].
Плохие новости — теперь реально плохие: нарратив «мягкая посадка» отправляется на заслуженный отпуск, а «recessionary trade» [постом выше] подкрепляется июльским отчетом по занятости в США.
– Уровень безработицы вырос до 4.3% [выше прогноза 4.1% и максимум с ноября 2021]
– Технически уже сработало т.н. «Sahm Rule» – месячные темпы роста безработицы сигнализируют о начале рецессии в США
– В июле прибавилось только +114 тыс. рабочих мест [сильно ниже прогноза +176 тыс, минимум с декабря 2020]
– Годовой темп роста рабочих мест составил 1.6% [минимум с марта 2021 и ниже среднего уровня в 2%]
– Общая занятость в мае и июне пересмотрена на -29 тыс. рабочих мест. К слову о качестве данных: за последние полгода данные по 5-и мес. были пересмотрены в сторону понижения
Для заметки: 2 июля Пауэлл заявил, что рынок труда сильный. В эту среду, внезапно, на пресс-конференции вспомнил про вторую сторону мандата ЦБ — поддержание занятости американских граждан. После выпуска отчета по занятости рынок казначеек резко переобулся и начал закладывать понижение ставки #ФРС чуть ли не на -50 б.п. в сентябре [вероятность на фьючерсных рынках подскочила с 11% до 70%].
А что это значит?
Снизить ставку минимально – на 25 б.п., делу уже не поможет. Резать сильно – например, на 50 б.п. или более, как ожидают рынки, значит подтвердить свою профнепригодность по итогам июльского заседания. В негативном сценарии еще это усугубит панику во всей системе [подтверждение рецессии регулятором пост-фактум]. Тем более опасно принимать любое внеплановое решение о смягчении ДКП до сентября.
@MarketHeart
Плохие новости — теперь реально плохие: нарратив «мягкая посадка» отправляется на заслуженный отпуск, а «recessionary trade» [постом выше] подкрепляется июльским отчетом по занятости в США.
– Уровень безработицы вырос до 4.3% [выше прогноза 4.1% и максимум с ноября 2021]
– Технически уже сработало т.н. «Sahm Rule» – месячные темпы роста безработицы сигнализируют о начале рецессии в США
– В июле прибавилось только +114 тыс. рабочих мест [сильно ниже прогноза +176 тыс, минимум с декабря 2020]
– Годовой темп роста рабочих мест составил 1.6% [минимум с марта 2021 и ниже среднего уровня в 2%]
– Общая занятость в мае и июне пересмотрена на -29 тыс. рабочих мест. К слову о качестве данных: за последние полгода данные по 5-и мес. были пересмотрены в сторону понижения
Для заметки: 2 июля Пауэлл заявил, что рынок труда сильный. В эту среду, внезапно, на пресс-конференции вспомнил про вторую сторону мандата ЦБ — поддержание занятости американских граждан. После выпуска отчета по занятости рынок казначеек резко переобулся и начал закладывать понижение ставки #ФРС чуть ли не на -50 б.п. в сентябре [вероятность на фьючерсных рынках подскочила с 11% до 70%].
А что это значит?
Снизить ставку минимально – на 25 б.п., делу уже не поможет. Резать сильно – например, на 50 б.п. или более, как ожидают рынки, значит подтвердить свою профнепригодность по итогам июльского заседания. В негативном сценарии еще это усугубит панику во всей системе [подтверждение рецессии регулятором пост-фактум]. Тем более опасно принимать любое внеплановое решение о смягчении ДКП до сентября.
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds
#угар_киберпанка
Я понял на что похоже предложение Трампа обменять долг на биткоин.
Алмаз "спаситель России", то есть в данном случае "биток - спаситель США".
Я понял на что похоже предложение Трампа обменять долг на биткоин.
Алмаз "спаситель России", то есть в данном случае "биток - спаситель США".
Затрагивая тему битка, грех было бы пройти мимо последних твиттов на тему от ультра-скептика Питера Шиффа.
И в чем он не прав?
@MarketHeart
И в чем он не прав?
@MarketHeart
Подводя итоги торговой недели: ждем иену на 140 или, возможно, внеочередное заседание #ФРС?
Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам. Им приходится резко сокращать долю заемных средств [кредиты в иене], на которые они покупали с плечом хайповые акции. Наглядно это демонстрируют курс японской валюты и Nasdaq 100.
Неделя для основного пузыря глобальных рынков – Nasdaq/ИИ/чипы — таки закрылась в глубоком минусе [почти -12% от истхая]. Произошел и масштабный risk-off в госбонды: буквально за несколько недель доходность 2-летних казначеек обвалилась более чем на 100 б.п. [при паузе со стороны ФРС].
Возможно, мы еще не добрались до глобального margin-call’a на западных рынках, но путь к нему теперь просматривается [со всеми вытекающими].
____________
P.S. Баффет намекает:
«Berkshire продает акции Bank of America 12-й день подряд. С середины июля фонд получил $3.8 млрд выручки». [BBG]
#Золото, к слову, сыграло свою роль раннего сигнала бегства от риска. Теперь бумажную цену металла в баксах, не исключено, ожидает волатильность из-за закрытия маржинальных позиций.
@MarketHeart | Поддержать
Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам. Им приходится резко сокращать долю заемных средств [кредиты в иене], на которые они покупали с плечом хайповые акции. Наглядно это демонстрируют курс японской валюты и Nasdaq 100.
Неделя для основного пузыря глобальных рынков – Nasdaq/ИИ/чипы — таки закрылась в глубоком минусе [почти -12% от истхая]. Произошел и масштабный risk-off в госбонды: буквально за несколько недель доходность 2-летних казначеек обвалилась более чем на 100 б.п. [при паузе со стороны ФРС].
Возможно, мы еще не добрались до глобального margin-call’a на западных рынках, но путь к нему теперь просматривается [со всеми вытекающими].
____________
P.S. Баффет намекает:
«Berkshire продает акции Bank of America 12-й день подряд. С середины июля фонд получил $3.8 млрд выручки». [BBG]
#Золото, к слову, сыграло свою роль раннего сигнала бегства от риска. Теперь бумажную цену металла в баксах, не исключено, ожидает волатильность из-за закрытия маржинальных позиций.
@MarketHeart | Поддержать
Собачье сердце капитализма
К слову, про китайских товарищей: Выдача патентов по странам в сфере технологий + прогноз мировой доли в производстве полупроводников. @MarketHeart
#Технологии #Макро
Макро-сдвиги в глобальном техсекторе [или как американцы китайскую отрасль чипов поднимали]:
В течение 2 месяцев Пекин достигнет «базовой самодостаточности» в производстве оборудования для выпуска полупроводников». [SCMP]
«Я думал, что нам понадобится не менее 10 лет. Но цель будет достигнута к лету благодаря совместным усилиям сотен китайских компаний за последние 2 года. Догнать по «качеству и надежности» ведущие западные компании планируется на горизонте 5-10 лет». [Джеральд Инь Чжияо, CEO разработчика оборудования AMAC].
Инь работал в американских Intel, Lam Research и Applied Material с 1984 по 2004 гг.
@MarketHeart
Макро-сдвиги в глобальном техсекторе [или как американцы китайскую отрасль чипов поднимали]:
В течение 2 месяцев Пекин достигнет «базовой самодостаточности» в производстве оборудования для выпуска полупроводников». [SCMP]
«Я думал, что нам понадобится не менее 10 лет. Но цель будет достигнута к лету благодаря совместным усилиям сотен китайских компаний за последние 2 года. Догнать по «качеству и надежности» ведущие западные компании планируется на горизонте 5-10 лет». [Джеральд Инь Чжияо, CEO разработчика оборудования AMAC].
Инь работал в американских Intel, Lam Research и Applied Material с 1984 по 2004 гг.
@MarketHeart
South China Morning Post
China could reach chip tool self-sufficiency this summer, industry veteran says
AMEC CEO Gerald Yin said China is on the verge of basic self-sufficiency in chip-making equipment, but is behind 5 to 10 years in quality and reliability.
Китайцы, конечно, молодцы — серьезно нацелились сдуть нерентабельный пузырь в экономике и перенаправить ресурсы в технологии.
Пекин отверг план МВФ по спасению сектора недвижимости стоимостью $1 триллион. [BBG]
Майский пакет мер Китая на 1 трлн юаней ($138 млрд) не смог поддержать акции девелоперов. «Было бы нецелесообразно оказывать прямую господдержку в этом секторе». [Чжан Чжэнсинь, и. директор МВФ по Китаю]
@MarketHeart
Пекин отверг план МВФ по спасению сектора недвижимости стоимостью $1 триллион. [BBG]
Майский пакет мер Китая на 1 трлн юаней ($138 млрд) не смог поддержать акции девелоперов. «Было бы нецелесообразно оказывать прямую господдержку в этом секторе». [Чжан Чжэнсинь, и. директор МВФ по Китаю]
@MarketHeart
#Недвижимость и #Макро
Новость про публичную позицию китайцев касательно пузыря недвижки можно интерпретировать и дальше:
Одна из причин дефляционного давления в КНР и снижения темпов роста ВВП — стратегическая политика по предотвращению «морального риска и коррупции» на финансовых рынках, проводимая сейчас КПК. Дожили.
Если на Западе [и во всей долларовой системе] QE-печать бабла и раздувание бюджетных дефицитов для закрытия дыр стало новой нормальностью, особенно, после финансовых кризисов [лозунг Too Big Too Fail], то на Востоке уже активно идет репрессивный процесс против финансового сектора [на фоне анонса экономреформ] + сделана долгосрочная ставка на технологии.
Пекин запустил мощнейшую антикоррупционную кампанию в стране [зачистки, к слову, проходят и у нас] и продолжает ужесточать регулирование финрынков, именно для сдерживания т.н. китайских «финансистов». Китайская часть глобальной группы, которая кормится на долларовом станке. Тем более, Китай не готов вновь выкатывать сейчас QE-базуку для решения проблем роста, а заодно и покрытия убытков западных инвесторов в китайский пузырь, как предлагают в МВФ.
Речь уже идет не про инфляцию или достижение партийных целей роста, а про серьезные риски для устойчивости самой КПК — неограниченный поток бабла поддержит тренд на долгосрочную деградацию финсектора [коррупционного характера], где доминирует государство.
@MarketHeart
Новость про публичную позицию китайцев касательно пузыря недвижки можно интерпретировать и дальше:
Одна из причин дефляционного давления в КНР и снижения темпов роста ВВП — стратегическая политика по предотвращению «морального риска и коррупции» на финансовых рынках, проводимая сейчас КПК. Дожили.
Если на Западе [и во всей долларовой системе] QE-печать бабла и раздувание бюджетных дефицитов для закрытия дыр стало новой нормальностью, особенно, после финансовых кризисов [лозунг Too Big Too Fail], то на Востоке уже активно идет репрессивный процесс против финансового сектора [на фоне анонса экономреформ] + сделана долгосрочная ставка на технологии.
Пекин запустил мощнейшую антикоррупционную кампанию в стране [зачистки, к слову, проходят и у нас] и продолжает ужесточать регулирование финрынков, именно для сдерживания т.н. китайских «финансистов». Китайская часть глобальной группы, которая кормится на долларовом станке. Тем более, Китай не готов вновь выкатывать сейчас QE-базуку для решения проблем роста, а заодно и покрытия убытков западных инвесторов в китайский пузырь, как предлагают в МВФ.
Речь уже идет не про инфляцию или достижение партийных целей роста, а про серьезные риски для устойчивости самой КПК — неограниченный поток бабла поддержит тренд на долгосрочную деградацию финсектора [коррупционного характера], где доминирует государство.
@MarketHeart
Telegram
Собачье сердце
А вдруг товарищ Си просто отомстил за блокировку платежей из РФ? )
Финансовой элите Китая грозит ограничение заработной платы в 400 тыс. долларов и возврат бонусов. [BBG]
«Эра больших зарплат китайских финансистов быстро подходит к концу, поскольку некоторые…
Финансовой элите Китая грозит ограничение заработной платы в 400 тыс. долларов и возврат бонусов. [BBG]
«Эра больших зарплат китайских финансистов быстро подходит к концу, поскольку некоторые…
#MacroDoomPorn на воскресенье
Кредитное событие? Или во всем будут виноваты самураи.
Основной среднесрочный (1-3 мес.) сценарий для западных финрынков — продолжение обвала.
Краткосрочно – неделя или две – рисковые активы могут продемонстрировать отскок [шорт-сквиз, резкое изменение настроений и т.п.].
Подчеркнем, что за последние 10 лет любая серьезная тряска на мировых рынках начиналась именно с Азии:
2015 — девальвации юаня
2018 — торговая война США и Китая [тарифы Трампа]
2020 — начало ковида в Китае
2024 — валютный кризис Японии?
Для стремительного нырка на дно, правда, нужен глобальный триггер в системе. Его надо аккуратно задвинуть рынкам и широкой общественности на удобренной почве мейнстрим нарративов: «ИИ уже не торт», «recessionary trade» и «Баффет все продал, караул!».
Подойдет любой повод: заваруха на БВ, кибератака / шатдаун IT-инфраструктуры или очередная пандемия. В идеале — внезапное кредитное событие. Новый финансовый кризис, спровоцированный, например, чередой дефолтов по высокодоходному корпоративному долгу.
Механизм работы:
В чем уникальность макро-кейса 2024? Япония стала единственным крупным западным рынком-аномалией, который не поднимал ставки во время I пост-ковидной инфляционной волны. 30 лет японский ЦБ держал их на нулевых-отрицательных уровнях.
Самураи довели свою экономику до монетарного безумия [QE и монетизации госдолга на уровне 250% ВВП]. Поэтому они вынуждены искусственно поддерживать низкий уровней доходностей на рынке долга, чтобы не спровоцировать долговой и банковский кризис.
Банк Японии также был вынужден проводить бесполезные валютные интервенции. Причина интервенций простая — крайне слабая иена это риск стабильности для всей японской экономики, которая на 100% зависит от импорта энергоносителей, в частности нефти, номинированной в баксах. Волатильность цены нефти из-за обострения на БВ только усугубляет ситуацию.
Разница в ставках [расхождение ДКП #ФРС и #BoJ] привела к историческому обесцениванию иены, надуванию пузыря на местных фондовых рынках [Nikkei 225] и формированию крупных коротких-позиций по иене со стороны трейдеров/спекулянтов, хедж-фондов. Это займы в дешевых иенах, который затем инвестируются в более доходные активы — другие валюты, казначейки и акции США. Таким образом керри-трейд иены также стал важным драйвером для роста пузыря в техах/ИИ/чипах. По разным оценкам, объем этой торговли достигает плюс-минус $4 триллионов.
Смена полярности Сarry-trade:
Однако среднесрочная ставка на фундаментальное расхождение ДКП Японии и США со стороны спекулянтов, которые не побоялись поставить кровные против #BoJ, оказалась под угрозой.
В конце июля повалили плохие макро-данные из США, от которых уже нельзя было отмахнуться. Возник риск более сильного и скорого снижения ставок #ФРС. Это стало поводом для сворачивания керри-трейда и широкой распродажи рисковых активов [покрытие убытков]. Мизерное повышение ставок самим Банком Японии в этой истории — это приятный, но несущественный, бонус.
Теперь стремительное падение доходностей на рынке госдолга США [ослабление доллара на ожидания смягчения ДКП ФРС] фундаментально ведет к укреплению валют стран-экспортеров, в частности, в Японии.
В итоге:
На валютных и других рынках созданы условия для масштабного risk-off сценария. Рекордная волатильность – иена продолжает укрепляться – фондовые рынки летят вниз – падает рыночная доходность казначеек – растут риски дефолтов [кредитное событие] низкокачественных заемщиков [мусорные облигации].
Дополнительные сигналы, за которыми стоит наблюдать в ближайшее время:
🚫 Анонс экстренных трансферов ликвидности по межгосударственным своп-линиям [см. фейл Credit Suisse]
🚫 Внеплановые заявления/заседания западных ЦБ
🚫 Новости о проблемах крупняка [скачок доходностей индексов «мусорных» бондов, дефолты фондов, банков, CRE и т.п.]
@MarketHeart
Кредитное событие? Или во всем будут виноваты самураи.
Основной среднесрочный (1-3 мес.) сценарий для западных финрынков — продолжение обвала.
Краткосрочно – неделя или две – рисковые активы могут продемонстрировать отскок [шорт-сквиз, резкое изменение настроений и т.п.].
Подчеркнем, что за последние 10 лет любая серьезная тряска на мировых рынках начиналась именно с Азии:
2015 — девальвации юаня
2018 — торговая война США и Китая [тарифы Трампа]
2020 — начало ковида в Китае
2024 — валютный кризис Японии?
Для стремительного нырка на дно, правда, нужен глобальный триггер в системе. Его надо аккуратно задвинуть рынкам и широкой общественности на удобренной почве мейнстрим нарративов: «ИИ уже не торт», «recessionary trade» и «Баффет все продал, караул!».
Подойдет любой повод: заваруха на БВ, кибератака / шатдаун IT-инфраструктуры или очередная пандемия. В идеале — внезапное кредитное событие. Новый финансовый кризис, спровоцированный, например, чередой дефолтов по высокодоходному корпоративному долгу.
Механизм работы:
В чем уникальность макро-кейса 2024? Япония стала единственным крупным западным рынком-аномалией, который не поднимал ставки во время I пост-ковидной инфляционной волны. 30 лет японский ЦБ держал их на нулевых-отрицательных уровнях.
Самураи довели свою экономику до монетарного безумия [QE и монетизации госдолга на уровне 250% ВВП]. Поэтому они вынуждены искусственно поддерживать низкий уровней доходностей на рынке долга, чтобы не спровоцировать долговой и банковский кризис.
Банк Японии также был вынужден проводить бесполезные валютные интервенции. Причина интервенций простая — крайне слабая иена это риск стабильности для всей японской экономики, которая на 100% зависит от импорта энергоносителей, в частности нефти, номинированной в баксах. Волатильность цены нефти из-за обострения на БВ только усугубляет ситуацию.
Разница в ставках [расхождение ДКП #ФРС и #BoJ] привела к историческому обесцениванию иены, надуванию пузыря на местных фондовых рынках [Nikkei 225] и формированию крупных коротких-позиций по иене со стороны трейдеров/спекулянтов, хедж-фондов. Это займы в дешевых иенах, который затем инвестируются в более доходные активы — другие валюты, казначейки и акции США. Таким образом керри-трейд иены также стал важным драйвером для роста пузыря в техах/ИИ/чипах. По разным оценкам, объем этой торговли достигает плюс-минус $4 триллионов.
Смена полярности Сarry-trade:
Однако среднесрочная ставка на фундаментальное расхождение ДКП Японии и США со стороны спекулянтов, которые не побоялись поставить кровные против #BoJ, оказалась под угрозой.
В конце июля повалили плохие макро-данные из США, от которых уже нельзя было отмахнуться. Возник риск более сильного и скорого снижения ставок #ФРС. Это стало поводом для сворачивания керри-трейда и широкой распродажи рисковых активов [покрытие убытков]. Мизерное повышение ставок самим Банком Японии в этой истории — это приятный, но несущественный, бонус.
Теперь стремительное падение доходностей на рынке госдолга США [ослабление доллара на ожидания смягчения ДКП ФРС] фундаментально ведет к укреплению валют стран-экспортеров, в частности, в Японии.
В итоге:
На валютных и других рынках созданы условия для масштабного risk-off сценария. Рекордная волатильность – иена продолжает укрепляться – фондовые рынки летят вниз – падает рыночная доходность казначеек – растут риски дефолтов [кредитное событие] низкокачественных заемщиков [мусорные облигации].
Дополнительные сигналы, за которыми стоит наблюдать в ближайшее время:
@MarketHeart
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegraph
BoJ Anomaly
#Макро #Энергия
Интересное: потребление первичной энергии на душу населения в 2023 году в гигаджоулях [VC].
В жарких страна особенно высокий показатель из-за необходимости питать кондиционеры. Аналогичная история для холодного климата. На отопление и охлаждение приходится ~40% мирового потребления энергии.
@MarketHeart
Интересное: потребление первичной энергии на душу населения в 2023 году в гигаджоулях [VC].
В жарких страна особенно высокий показатель из-за необходимости питать кондиционеры. Аналогичная история для холодного климата. На отопление и охлаждение приходится ~40% мирового потребления энергии.
@MarketHeart
Дополним коллег для понимания, что такое QE в 2024. Простая математика:
#ФРС пришлось увеличить баланс в 2 раза для спасения рынков в течение двух лет после кризиса 2007 года.
В 2.3 раза в после кризиса 2019 года.
В настоящий момент рост в ~2 раза будет равен балансу ФРС ~$15-16 триллионов.
#QE infinity как оно есть = обесценивание доллара и вынос долларовой системы вперед ногами за несколько лет.
@MarketHeart
#ФРС пришлось увеличить баланс в 2 раза для спасения рынков в течение двух лет после кризиса 2007 года.
В 2.3 раза в после кризиса 2019 года.
В настоящий момент рост в ~2 раза будет равен балансу ФРС ~$15-16 триллионов.
#QE infinity как оно есть = обесценивание доллара и вынос долларовой системы вперед ногами за несколько лет.
@MarketHeart
Telegram
angry bonds
Рано еще для QE.
Надо же дать Уоренну назад купить, а он только выходит в кэш. Видимо, через какое-то время рынки будут еще ниже. Отскоки тоже будут. @marketdumki
Надо же дать Уоренну назад купить, а он только выходит в кэш. Видимо, через какое-то время рынки будут еще ниже. Отскоки тоже будут. @marketdumki
История не повторяется, но есть интересный пример:
Распродажа на рынках в 2007 году началась в июле-августе. Председатель #ФРС Бернанке в панике бросился сокращать ставку в сентябре, запустив цикл смягчения. Накануне заседания американского ЦБ отскочили как рисковые активы, так и #золото.
Но уже в октябре 2007 акции опять попали под раздачу, а ралли драгметаллов продолжилось. Распродажа золота началась только в марте 2008. К этому моменту и рисковые активы, и акции синхронизировались и дружно поехали вниз. Однако цена на золото в баксах за этот период успела подскочить на +60%.
@MarketHeart
Распродажа на рынках в 2007 году началась в июле-августе. Председатель #ФРС Бернанке в панике бросился сокращать ставку в сентябре, запустив цикл смягчения. Накануне заседания американского ЦБ отскочили как рисковые активы, так и #золото.
Но уже в октябре 2007 акции опять попали под раздачу, а ралли драгметаллов продолжилось. Распродажа золота началась только в марте 2008. К этому моменту и рисковые активы, и акции синхронизировались и дружно поехали вниз. Однако цена на золото в баксах за этот период успела подскочить на +60%.
@MarketHeart
Собачье сердце капитализма
Дождались «Черного августа 24» на рынках? @MarketHeart
Хронология «Японского шока 2024» на канале @MarketHeart
18 марта: Кэрри-трейд японской иены и мексиканского песо, внезапно в 2022-2024, оказался выгоднее вложений в американский S&P.
24 июля: Закрытие позиций Carry-trade по иене [одна из важнейших валют $ системы] может, в теории, ускориться и стать неуправляемым процессом.
25 июля: «Крах» рынков-пузырей: валютно-финансовый кризис в Японии — неконтролируемое сворачивание керри-трейда с иеной только усугубит ситуацию, причем очень быстро.
28 июля: Очевидная корреляция японской иены и Nasdaq: на выходных до Financial Times дошло, что сворачивание кэрри-трейда усилило распродажу техов.
29 июля: Спекулянты [хедж-фонды] сократили короткие ставки против иены быстрыми темпами за более чем 13 лет.
1 августа: Безумная свечка для самураев: дневное падение Nikkei 225 минус 6.5%: Банк Японии стимулировал распродажу собственной фонды.
2 августа: Волну маржин-коллов [подкрепляемую сворачиванием керри-трейда по иене] уже продемонстрировал фондовый рынок Японии.
3 августа: Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам: ждем иену на 140 или внеочередное заседание #ФРС.
4 августа: Кредитное событие? Или во всем будут виноваты самураи: сворачивания керри-трейда и широкая распродажа рисковых активов.
18 марта: Кэрри-трейд японской иены и мексиканского песо, внезапно в 2022-2024, оказался выгоднее вложений в американский S&P.
24 июля: Закрытие позиций Carry-trade по иене [одна из важнейших валют $ системы] может, в теории, ускориться и стать неуправляемым процессом.
25 июля: «Крах» рынков-пузырей: валютно-финансовый кризис в Японии — неконтролируемое сворачивание керри-трейда с иеной только усугубит ситуацию, причем очень быстро.
28 июля: Очевидная корреляция японской иены и Nasdaq: на выходных до Financial Times дошло, что сворачивание кэрри-трейда усилило распродажу техов.
29 июля: Спекулянты [хедж-фонды] сократили короткие ставки против иены быстрыми темпами за более чем 13 лет.
1 августа: Безумная свечка для самураев: дневное падение Nikkei 225 минус 6.5%: Банк Японии стимулировал распродажу собственной фонды.
2 августа: Волну маржин-коллов [подкрепляемую сворачиванием керри-трейда по иене] уже продемонстрировал фондовый рынок Японии.
3 августа: Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам: ждем иену на 140 или внеочередное заседание #ФРС.
4 августа: Кредитное событие? Или во всем будут виноваты самураи: сворачивания керри-трейда и широкая распродажа рисковых активов.
Лучше прогнозов богомерзкого Блумберга — ставки на экстренное снижение ставки #ФРС [процентной] в 2024 году в real time [Polymarket].
Пока что скачет в диапазоне 50-55%. Казино на максималках.
@MarketHeart
Пока что скачет в диапазоне 50-55%. Казино на максималках.
@MarketHeart
Polymarket
Polymarket | Fed emergency rate cut in 2024?
Polymarket | This market will resolve to "Yes" if the Federal Open Market Committee (FOMC) holds an emergency meeting after which the upper bound of the target federal funds rate is lowered between...
Господи, помилуй Интел:
Пэт Гелсингер, CEO провальной корпорации Intel [разбор Spydell'a], молится в твиттере [пост в X]. Ему отвечают. Шел август 2024 года.
@MarketHeart
Пэт Гелсингер, CEO провальной корпорации Intel [разбор Spydell'a], молится в твиттере [пост в X]. Ему отвечают. Шел август 2024 года.
@MarketHeart
Собачье сердце капитализма
Подводя итоги торговой недели: ждем иену на 140 или, возможно, внеочередное заседание #ФРС? Риск сворачивания коротких ставок хедж-фондов по иене реализовался как по часам. Им приходится резко сокращать долю заемных средств [кредиты в иене], на которые они…
Иена подобралась к уровню 140, но пока пронесло.
Ожидаемый технический отскок на рынках связан именно с удержанием ключевого уровня по японской валюте. #CarryTrade
Если его пробьют, открывается дорога к 110-120 и тогда рынки опять грохнут.
@MarketHeart
Ожидаемый технический отскок на рынках связан именно с удержанием ключевого уровня по японской валюте. #CarryTrade
Если его пробьют, открывается дорога к 110-120 и тогда рынки опять грохнут.
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds
Итак, обещанный стрим про Японию.
Мы резко подняли интеллектуальный уровень нашего шоу, пригласив админа @MarketHeart, который слушает Пауэлла в оригинале и помнит где Япония находится на карте.
Также нам удалось наконец-то записать стрим короче полутора часов.
В общем, вышло неплохо, мы продолжим. Темы стримов можно кстати предлагать в комментариях. Ну и приятного прослушивания)
Мы резко подняли интеллектуальный уровень нашего шоу, пригласив админа @MarketHeart, который слушает Пауэлла в оригинале и помнит где Япония находится на карте.
Также нам удалось наконец-то записать стрим короче полутора часов.
В общем, вышло неплохо, мы продолжим. Темы стримов можно кстати предлагать в комментариях. Ну и приятного прослушивания)
Вдогонку к стриму про Японию с коллегами из @angrybonds и @moi_misli_vslukh [Мятежный капитализм]:
1. JPMorgan, внезапно, сливает информацию о внутренней кухне #CarryTrade в эфире BBG:
«Сворачивание кэрри-трейд, по крайней мере, в сообществе спекулятивных инвесторов, завершено где-то на 50–60%. Мы еще крайне далеки от окончания этого процесса». [Ариндам Сандилья, валютный стратег JP]
2. Резкое расширение кредитных спредов на хрупком рынке корпоративного долга США [подробно обсудили на стриме].
Доходность инвестгрейда подскочила на +6 б.п. против +22 б.п. у мусорных облигаций. Кредитный рынок начинает испытывать давление [вторичный эффект от обратного керри-трейда].
3. Инверсия 10-леток и 2-леток США после 2 лет ненадолго вышла в положительную зону 05.08.2024.
Дождались! Самый верный индикатор будущей рецессии в США — как мы выяснили с коллегами.
@MarketHeart
1. JPMorgan, внезапно, сливает информацию о внутренней кухне #CarryTrade в эфире BBG:
«Сворачивание кэрри-трейд, по крайней мере, в сообществе спекулятивных инвесторов, завершено где-то на 50–60%. Мы еще крайне далеки от окончания этого процесса». [Ариндам Сандилья, валютный стратег JP]
2. Резкое расширение кредитных спредов на хрупком рынке корпоративного долга США [подробно обсудили на стриме].
Доходность инвестгрейда подскочила на +6 б.п. против +22 б.п. у мусорных облигаций. Кредитный рынок начинает испытывать давление [вторичный эффект от обратного керри-трейда].
3. Инверсия 10-леток и 2-леток США после 2 лет ненадолго вышла в положительную зону 05.08.2024.
Дождались! Самый верный индикатор будущей рецессии в США — как мы выяснили с коллегами.
@MarketHeart