​​Банкротство FTX, Эпштейн, демократы и Украина — всплывают подробности.

FTX была основана в 2019 году и очень быстро стала сверхпопулярной в криптоиндустрии. Гендир FTX (Сэм Бэнкман-Фрид) активно лоббировал демократов в Конгресс, параллельно его фейс продвигали как «нового Уоррена Баффета». Посмотрим на связи внимательнее:

1. Отец (Бэнкман) работает в Стэнфордской школе права профессором, сделал карьеру юриста — профиль уклонение от налогов и критика кэшевой системы. Мама (Фрид) имеет связи в демпартии, адвокат и преподает право в Стэнфордском университете. 

2. Правительство Украины 14 марта заключило партнерское соглашение с FTX для пожертвований криптовалюты в фиат: «Помощь Украине», которая поддерживается стейкинговой платформой Everstake и украинской биржей Kuna, направит пожертвованную криптовалюту в НБУ», — глава отдела развития Everstake Влад Лихута.

3. Гэри Генслер (выпускник MIT), председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (CFTC), заявил, что внезапный крах FTX во вторник является частью более широкой тенденции для цифровых активов. Главный юрисконсульт FTX (Ryne Mille) ранее работал в CFTC, под руководством Генслера c 2012 по 2013.

4. Кэролайн Эллисон — гендир Alameda Research (торговая компания FTX) и подружка Сэма Бэнкман-Фрида. Отец (Гленн Эллисона), ручковался с Грегори Палмом, бывшим ведущим юристом Goldman Sachs. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон обсуждал в апреле с FTX поддержку IPO компании и переговоров с регулирующими органами США. Эллисон ранее возглавлял экономическое отделения в MIT, где Гэри Генслер работал профессором практики глобальной экономики и управления.

5. Бэнкман-Фрид был одним из крупнейших спонсоров кандидатов от демократов, уступая только Джорджу Соросу. Он сделал второе по величине пожертвование на президентскую кампанию Джо Байдена в 2020 году. Большую часть времени он жил на Багамах в многомиллионном особняке со своим ближайшим кругом друзей/сотрудников, где они устраивали оргии с наркотиками.

Десятки миллиардов долларов, отправленные в Украину с помощью FTX, которым руководит наркоман со связями в элитах, на самом деле были отмыты обратно в США для финансирование демпартии? Где-то мы это уже видели [кейс Burisma].

@MarketHeart

Категорически рекомендуем к ознакомлению труд Дмитрия «Политическая экономия. Модель для сборки - XXI».

@MarketHeart

Флешбек 2001 года.

Amazon стал очередной технологической компанией, сократившей штат сотрудников (10к человек). Безос заявил, что призывает потребителей и владельцев бизнеса снизить риски перед лицом вероятной рецессии. За последние месяцы ряд крупных техов/криптошараг объявили об увольнениях инженеров, продавцов и вспомогательного персонала. Сокращение персонала также распространяются на другие сектора.

Увольнения в 2022 году (% рабочей силы):

1. Twitter: 50%
2. Intel: 20%
3. Snapchat: 20%
4. Coinbase: 18%
5. Meta: 13%
6. Redfin: 13%
7. Credit Suisse: 5%
8. Goldman Sachs: 3%
9. Microsoft: 1%
10. Apple: заморозка найма

@MarketHeart

​​Текущее

1. Идеальный тайминг на фоне обвала крипты -- финансовый крупняк и ФРБ Нью-Йорка запускают 12-недельный пилотный проект цифрового доллара (CBDC). Citigroup, HSBC, Mastercard и Wells Fargo входят в число финансовых компаний, участвующих в эксперименте вместе с инновационным центром федерального резервного банка.

Проект Cedar -- экспериментальные исследования применения технологии блокчейн для обеспечения эффективных трансграничных оптовых платежей в цифровой валюте

https://www.newyorkfed.org/newsevents/news/financial-services-and-infrastructure/2022/20221104

2. И деньги профукали, и не погрелись -- одна из крупнейших компаний Великобритании в секторе солнечной энергетики Toucan Energy обанкротилась после того, как заняла 655 млн фунтов стерлингов у британских налогоплательщиков (долг перед местными властями в Эссексе).

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-11/solar-energy-firm-collapses-owing-british-taxpayers-655-million

3. Немцы готовятся к зиме -- власти усиливают подготовку к экстренной доставке наличных денег в случае отключения электроэнергии, чтобы поддержать экономику. В планы входит создание резервов на млрд евро центральным банком Германии.

https://www.reuters.com/world/europe/exclusive-germany-steps-up-emergency-cash-plans-cope-blackout-sources-2022-11-15/

4. #ВалютныеЗоны: Индия разрешила использование рупии для международных торговых расчетов для продвижения экспорта.

https://t.iss.one/angrybonds/7913

5. Полянкой придется делиться -- «Вооруженные силы Штатов тайно запрашивают заявки на финансирование канадских горнодобывающих проектов, в рамках крупной инициативы национальной безопасности. Оттава только что вытеснила китайские государственные компании из этого сектора (редкоземельные металлы и т.п.), и теперь США занимают их место».

https://www.cbc.ca/news/world/u-s-military-mining-projects-canada-1.6649522

6. Тренд нарастающей просроченной аренды в малом бизнесе США незаслуженно обделен вниманием -- «около 37% малых предприятий, в которых занято почти половина всех американцев, работающих в частном секторе, в октябре не смогли полностью оплатить аренду».

https://www.alignable.com/forum/rent-delinquency-jumps-7-to-37-in-u-s-in-october

7. Китай разочаровал оптимистов, но тут ничего нового -- октябрьские данные по промышленному производству, розничным продажам, инвестициям в основной капитал, инвестициям в недвижимость не оправдали ожиданий.

https://www.reuters.com/world/china/chinas-factory-output-retail-sales-miss-forecasts-economy-losing-steam-2022-11-15/

8. Осень пришла в Европу -- цены на газ снова растут. Отопительный сезон только начинается, а у крупнейшего поставщика газа в ЕС Норвегии произошло незапланированное отключение двух основных месторождений + проблемы у Freeport.

https://www.reuters.com/business/energy/norways-equinor-owned-aasgard-b-oil-gas-platform-shut-after-fire-2022-11-14/

9. Успехи MMT продолжаются, -- «Экономика Японии неожиданно сокращается из-за инфляции, девальвации иены и замедления глобального экономического роста».

https://www.reuters.com/markets/asia/japans-q3-gdp-unexpectedly-shrinks-soaring-inflation-global-slowdown-take-toll-2022-11-15/

10. Клаус Шваб выступает на G20, -- мульти-кризис говорит везде, транзит, фрагментация, сегментация. А кто виноват?

@MarketHeart

Ротшильды как всегда фантазируют. Мы подключимся, ради интереса:

– Путин: вроде все ясно [про центр притяжения и вращения]
– Си Цзиньпин: Космос-технологии + Цай Инвэнь -- СВО Тайвань [все еще ждем -- весна 2023?]
– Байден: Ветряки (долги, инфляция, зеленая повестка) / Смерть + Зеленский: молекула. Расходный материал.
– Джорджа Мелони: новое лицо ЕС = премьер от правой партии Братья Италии [развал ЕС и смена элит]

@MarketHeart

Цепная реакция [кейс FTX] в крипте продолжается, теперь о приостановке снятия средств клиентов сообщило киптокредитное подразделение Genesis. FTX нанесла ущерб ликвидным фондам и своим доверчивым клиентам, а вот Genesis влияет почти на каждую компанию в секторе.

Давайте посмотрим:

1. Genesis начинал как первая внебиржевая площадка по торговле биткоинами в 2013 году. Сейчас они являются крупнейшей кредитной площадкой в криптоиндустрии.

2. Genesis является частью Digital Currency Group (DCG), холдинговой крипто-инвестиционной компании Барри Силберта, которой принадлежат: Genesis, CoinDesk, Foundry,Grayscale и Luno. DCG также управляет крупным венчурным фондом. Подразделение, известное как Genesis Global Capital (GGT), обслуживает институциональную клиентскую базу (на конец 3 квартала 2022 года общий объем активных кредитов составил $2.8 млрд).

3. В разгар крипто-бума безумия (4 кв 2021) Genesis добился внушительных результатов: $50 млрд выданных кредитов, $12.5 млрд активных кредитов, объем спотовой торговли на $31 млрд, без учета торговли деривативами на $21 млрд.

4. Летом произошел обвал крипто-фонда Three Arrows Capital (3AC) -- Genesis был крупнейшим кредитором фонда на $2.4 млрд (!) и подал иск на сумму $1.2 млрд потерянных средств. По итогам DCG (материнская компания) вмешалась и взяла на себя все претензии в размере $1.2 млрд, в результате чего у Genesis не осталось непогашенных обязательств, связанных с 3AC. Genesis также имел связи с Babel Finance, платформой CeFi, которая сильно пострадала в июне. В августе в отставку ушел многолетний генеральный директор (GGT) Майкл Моро.

5. Десятки криптовалютных бирж и криптокредиторов (платформы CeFi, которые предлагает процентный доход), таких как Gemini, используют Genesis, чтобы выплачивать проценты вкладчикам -- такое вот собачье сердце рынков крипто-капитала.

Упрощенная схема выглядит так:

| Клиент переводит свою крипту на CeFi → CeFi в свою очередь переводит криптовалюту Genesis → Genesis ссужает криптовалюту клиентам фондам (институциональные клиенты) → фонды занимают у Genesis по ставке x+2% → Genesis выплачивает CeFi кредитору x+1% → CeFi выплачивает первоначальному вкладчику интерес = x% |

Фактически вся пирамида держится на контрагентах, которым Genesis даёт взаймы. Если компания не вернёт платформе CeFi криптовалюту, криптокредитор обанкротится и деньги вкладчиков автоматически сгорят.

@MarketHeart

Судя по участившимся публикациям в западных СМИ о шедоубанкинге, возникшем в ответ на решения Базеля после 2008 года, нас ждёт прекрасная эпоха зачистки целого ряда фининститутов

Чиновники #ФРС не перестают удивлять -- сегодня показали аж целую презентацию под названием «Попадание в зону» (кроме шуток). 

Президент ФРБ Сент-Луиса Джим Буллард:, — «Учетная ставка еще не находится в зоне, которую можно считать достаточно ограничительной».

В его презентации отмечается, что подход, основанный на правилах (Taylor Rule), предполагает, что ставка должна быть где-то выше 5%, возможно, существенно выше — вплоть до 7%.

Буллард приводит доводы полагать, что зона процентной политики может уменьшиться, если инфляция замедлится, но предупреждает, что аналогичные ожидания за последние 18 месяцев оказались ошибочными. 

В базовом сценарии он видит «медленный рост, но не рецессию», а рынок труда выглядит «очень хорошо». Еще цитата, — «Мягкие оценки состояния ДКП оправдывают дополнительное ужесточение».

Даже упоминание Буллардом 7% настолько откровенно глупо и не связано с фундаментальной реальностью, что заставляет задуматься о причинах такой внезапной откровенности.

@MarketHeart

Европейский центральный банк (ЕЦБ) собирается начать сегодня крупнейшее изъятие наличных из банковской системы еврозоны за всю ее историю, поскольку это дает банкам первый шанс погасить сотни миллиардов евро по кредитам ЕЦБ.

Этот шаг является частью усилий ЕЦБ по борьбе с рекордно высокой инфляцией в еврозоне путем повышения стоимости кредита, и это его первый шаг к тому, чтобы в следующем году увеличить ликвидность за счет сокращения своего портфеля облигаций на несколько триллионов евро.

Центральный банк еврозоны объявит сколько банки планируют погасить из 2,1 трлн евро (2,17 трлн долларов) многолетнего кредита, который они взяли в рамках его целевых долгосрочных операций рефинансирования (TLTRO).

Хотя это досрочное возмещение TLTRO является добровольным, ЕЦБ дал банкам стимул избавиться от этих кредитов, отменив субсидирование процентной ставки в прошлом месяце.

Аналитики JPMorgan подсчитали, что банки вернут от 500 до 700 миллиардов евро (494-692 миллиарда долларов) сверхдешевого финансирования ЕЦБ после ужесточения условий по кредитам.

Это будет самым большим падением избыточной ликвидности с 2000 года.

Политики ЕЦБ посмотрят на то, как рынок переварит это внезапное падение наличности, чтобы оценить, насколько быстро они смогут приступить к отмене программы покупки активов ЕЦБ на 3,3 трлн евро, которую они обсудят на своем заседании 15 декабря.

Наибольший эффект от выплат будет наблюдаться в периферийных странах, где большая часть их государственных облигаций вернется на рынок после того, как будет заблокирована в ЕЦБ в качестве обеспечения по кредитам TLTRO.

«Очевидно, что Италия, Испания, Португалия и Греция пострадают от крупных выплат, в то время как для Германии и Франции последствия будут меньшими», – сказал Луи Харро, стратег Credit Agricole.

***

Кристиан Севинг, генеральный директор Deutsche Bank AG предупредил об «опасности» зависимости Европы от иностранных банков, приравняв угрозу к зависимости региона от внешних источников энергии, что вызвало кризис на континенте.

Deutsche Bank давно предупреждал, что Европе нужны сильные банки для противодействия конкурентам из США и Китая, но пятничная речь приобрела большую актуальность.

«Нам срочно нужно изменить курс, если мы не хотим полагаться в первую очередь на иностранные банки для финансирования будущего Европы», – сказал Севинг на банковской конференции.

Севинг обвинил европейские регуляторы:

«Становится все яснее, что нынешняя нормативно-правовая база мало что делает для укрепления европейских банков».

Одной из областей, в которой Севинг выделил «значительные препятствия», установленные регулирующими органами, является так называемое финансирование с привлечением заемных средств.

Надзорные органы ЕЦБ советуют банкам сократить финансирование с привлечением заемных средств, когда кредиты предоставляются уже задолжавшим заёмщикам.

Кристиан Севинг до 2014 года занимал должность начальника отдела внутреннего аудита Deutsche Bank, в том числе отвечал за российские операции.

В период с 2011 по 2015 год в банке стали заметны «зеркальные сделки» – схема, с помощью которой $10 млрд. посредством покупки и продажи акций были выведены из России в западную финансовую систему.

В значительной степени были задействованы отделения Deutsche Bank в Москве и Лондоне.

Подразделение Севинга не обнаружило никаких нарушений правил в ходе аудита.

В 2015 году Севинг стал самым молодым членом совета директоров. А затем и старожилом совета, просидев в кресле срок больший, чем остальные его действующие директора. В 2017 году Севинга и другого топ-менеджера, Маркуса Шенка, стали явно готовить к карьерному скачку.

Крупнейшему акционеру Deutsche Bank, китайской HNA Group, Севинг был больше по нраву, чем Шенк, уверяет Handelsblatt.

20 лет Deutsche Bank пытался конкурировать с инвестиционными гигантами из США – такими как Goldman Sachs. Но теперь Севинг хочет, чтобы банк стал поставлять услуги крупным корпорациям в Германии и за ее пределами.

В 2017 году Deutsche Bank заплатил в США и Великобритании почти $630 млн. штрафа за «зеркальные сделки».

Типичный понедельник на рынках нефти в 2022 году:

1. Шок-сенсация -- выходит статья WSJ о том, что Саудовская Аравия ожидает увеличения добычи ОПЕК+ 4 декабря, накануне эмбарго и ограничения цен на российскую нефть до 500 тыс. баррелей в день.

Помните историю про нападение Ирана? Вот из той же серии.

2. Через несколько часов саудовцы начинают категорически отрицать сообщение. Более того Саудовская Аравия намекает, что готова к дальнейшим сокращениям в случае необходимости.

«Если есть необходимость принять дальнейшие меры путем [сокращения производства], мы всегда готовы вмешаться» — Министр энергетики принц Абдулазиз бин Салман.

3. Между делом Новак напоминает, что Россия не будет поставлять нефть и нефтепродукты в страны, которые будут применять принцип ценового потолка, и также может сократить добычу.

4. На прошлой неделе США выпустили всего 1.6 млн баррелей из своего стратегического нефтяного резерва. SPR сейчас на самом низком уровне с марта 1984 года -- 390.5 млн барр.

@MarketHeart

Эскалация по сценарию «торговая война» идет удовлетворительными темпами — переход к острой фазе может быть ближе, чем кажется.

@MarketHeart

Оговорочка по Фрейду?

Терренс Даффи, председатель CME Group (Группа Чикагской товарной биржи), крупнейшего в мире рынка деривативов по объему торгов в долларах оговаривается в прямом эфире с Такером Карлсоном.

— Где был Гэри Генслер [из CFTC]?
— Не знаю где был Гэри Генслер, но я спросил моего человек в регуляторе [CFTC], которого я подкупил, зачем ссылаться на Закон о товарных биржах?

Скандал FTX продолжает вскрывать много чего интересного. Выражение на лице Терри после осознания своей ошибки — бесценно.

@MarketHeart

Спикеры на мероприятии New York Times «Dealbook». Вопрос только один, когда будут фото в профиль?

@MarketHeart

​​The Economist не только красивые обложки рисует, но и активно нагоняет страх на европейцев (небезосновательно).

В статье приводят расчёты прогнозной модели с точностью 90%, по словам авторов: «Более высокие затраты на электроэнергию приведут к росту среднего показателя смертности на 𝟭𝟰𝟳 𝟬𝟬𝟬 человек в странах ЕС этой зимой».

В сценарии мягкой зимы от роста цен (не от холода!) умрут «всего» 79 000. Если погода будет очень холодная, то превышение среднего показателя смертности достигнет 185 000 человек.

10% рост цен на электричество = рост смертности на 0.6% в среднем по ЕС

@MarketHeart

​​#партизанская_макроаналитика
"Индекс индейки" за 22 года составил 1,98 а цепной индекс CPI = 1,73 (см. тут)
Разница в год составляет вроде бы не так и много - около 0,63 процентных пункта. Но учитывая, что средняя инфляция за 22 года была 2,5%, это превышение приличное.
Кстати по ссылке легко заметить, что основными группами, дорожавшими медленнее CPI оказались одежда (в основном китайская, за счет занижения курса), образование (за счет высокой базы надо полагать), коммуникации (за счет удешевления производства и ГТП) и отдых (опять же за счет высокого курса доллара).
Товары собственного производства дорожали быстрее.
О чём это все говорит? О том, что при деглобализации инфляция в странах "золотого миллиарда" будет точно выше чем в 2000-е и 2010-е даже если если удастся сбить нынешнюю волну. То есть на целевые 2% она не вернется, или, вернее сказать, сможет вернутся только при стабильном спаде ВВП.
Потому что при фрагментации валютного рынка доллар не будет столь дорогим по отношению к другим валютам, а значит китайский шмот и отдых не будут такими дешевыми.

Ночное фото Украины со спутника.

@MarketHeart

Маск получил команду начать крестовый поход против #ФРС / демократов или просто деньги заканчиваются?

По иронии судьбы ФРС продолжает прогнозировать положительный рост ВВП на следующий год, несмотря на все очевидные признаки замедления — аналогично риторике 2007 года.

Как всегда, они в панике начнут снижать ставки, как только в начале года наступит серьезное сокращение экономики, а затем обвинят в этом непредвиденные факторы.

Другое дело инфляция, которую Маск избегает в своих глубокомысленных комментариях. Позитивного решения для граждан (не для пузыря долга) этой ключевой проблемы ни у кого из них нет.

В различных мейнстрим СМИ, правда, уже начинают активно проталкивать мысль об увеличении «целевого показателя инфляции», но это тема для отдельного разговора.

@MarketHeart

Не долго они думали: «пришло время пересмотреть «целевой показатель инфляции» в 2%», — Financial Times

«Правильная цель для центральных банков в странах с развитой экономикой, таких как США, может составлять 3%. Вопрос в том, какой уровень инфляции приводит к заметности. Подсказка дается в недавней статье, которая рассматривает поисковые запросы Google по слову «инфляция» как функцию фактического уровня инфляции. Выяснилось, что в США, если инфляция составляла около 3-4%, люди просто не обращали на неё внимания. Выше 3-4%, они это сделали».

Автор — Оливье Бланшар, бывший главный экономист #МВФ, ныне старший научный сотрудник в Институте международной экономики Петерсона (Вашингтон), «новый кейнсианец».

@MarketHeart

#угар_киберпанка
Кстати про мутянк с конфискациями активов.
Он как ни странно, выгоден больше изоляционистам в России, чем условному Западу.
Во-первых, Запад в этом случае теряет больше, ибо ответная конфискация мало того, что обнуляет вложения в РФ, так еще и провоцирует более быстрый выход азиатских инвесторов. А это уже не $300-500 млрд. несколько триллионов, без которых "золотой миллиард" потускнеет до состояния "коричневого".
Во-вторых, это обнуляет все прозападные "элиты" в России. Сислибы срочно идут на пенсию или (в меньшинстве своем) перековываются в турбопатриотов, начинается передел активов внури страны и вся конструкция "мягкой силы" сыплется.

Именно поэтому WSJ пишет примиряющие статьи и вспомнил про международное право
Кстати на самом Западе вокруг замороженных активов идет своя возня (кто контролирует и кто получает доход), но это на общем фоне не так важно.

В общем наш прогноз в том, что активы не конфискуют, а заморозку сохранят