Ferrari GTO 1963 года - самый дорогой автомобиль в мире! Недавно его продали за 70 млн $$$. Предыдущий ценовой рекорд принадлежал этой же модели. В 2013 году за такой авто заплатили 52 млн $$$. @marketdumki
Печатать нельзя заканчивать! (где ЕЦБ поставит запятую?)
Одна из главных интриг этого лета, свернет ли ЕЦБ программу количественного смягчения (QE). Сейчас европейский центробанк ежемесячно печатает 30 млрд евро. В августе обещали закончить, но тут опять вылезли на поверхность старые болячки, связанные с чрезмерным госдолгом у Италии.
С одной стороны, пора заканчивать QE, т.к. в Германии явно наметилось ускорение инфляционных процессов. А с другой стороны, просто взять и перестать печатать деньги, не обращая внимание на итальянский госдолг, тоже не получится.
Все мы прекрасно помним, какой переполох наделала греческая проблема в 2010 году. А итальянский "вопрос" гораздо серьезней: ВВП, госдолг и активы банковского сектора намного больше, чем у греков (см. картинку ниже). Просто так не отмахнешься от итальянских проблем. Сворачивание QE от ЕЦБ принесет еще больше неопределенности на рынки и конечно же сделает их более волатильными. @marketdumki
Одна из главных интриг этого лета, свернет ли ЕЦБ программу количественного смягчения (QE). Сейчас европейский центробанк ежемесячно печатает 30 млрд евро. В августе обещали закончить, но тут опять вылезли на поверхность старые болячки, связанные с чрезмерным госдолгом у Италии.
С одной стороны, пора заканчивать QE, т.к. в Германии явно наметилось ускорение инфляционных процессов. А с другой стороны, просто взять и перестать печатать деньги, не обращая внимание на итальянский госдолг, тоже не получится.
Все мы прекрасно помним, какой переполох наделала греческая проблема в 2010 году. А итальянский "вопрос" гораздо серьезней: ВВП, госдолг и активы банковского сектора намного больше, чем у греков (см. картинку ниже). Просто так не отмахнешься от итальянских проблем. Сворачивание QE от ЕЦБ принесет еще больше неопределенности на рынки и конечно же сделает их более волатильными. @marketdumki
Рынок гособлигаций США посылает устойчивые сигналы о том, что растущий цикл на рынках и в экономике находится в финальной стадии. Спред между доходностью 10-летних и 3-х месячных Трежерис опустился ниже одного процентного пункта впервые с момента выхода из кризиса в 2009 году! Перед всеми последними рецессиями в США этот спред неуклонно стремился к нулю, что мы сейчас и наблюдаем. @marketdumki
Продолжается стабилизация на рынке итальянского госдолга. Доходность по 2-х летним гособлигациям снижается (цена облигаций растёт) и составляет сейчас 0.67%. А 29 мая во время пика распродаж этот показатель достигал 2.4%. Благодаря присутствию на рынке ЕЦБ, паника достаточно быстро закончилась.@marketdumki
Очень любопытный опрос проводится на сайте CNBC - "Являетесь вы быком (ждете повышения) или медведем (ждете понижения) по ценам на нефть?" (см. картинку ниже). Понятно, что это ненаучный опрос, но всё-таки достаточно интересно узнать настроение толпы. Пока проголосовало 599 человек и 71% ждет дальнейшего роста цен на нефть.
В начале февраля был похожий опрос по курсу евро к доллару (писал про него https://t.iss.one/MarketDumki/128). Вопрос такой тогда был - "Вырастет ли евро до 1.30 в этом году?" Eur/usd был 1.24 на тот момент. 68% ожидало дальнейший рост курса европейской валюты. Евро поболтался еще пару месяцев выше 1.20 и благополучно свалился до 1.15.
Теперь похожая ситуация складывается и на рынке нефтяных фьючерсов. Большинство участников рынка (не только аудитория CNBC 😄) явно ждет дальнейшего взлета нефтяных котировок. Очень сильно напоминает оптимизм по курсу евро в начале 2018 года. А если еще учесть, что на длинном таймфрейме, есть взаимосвязь между курсом евро и ценами на нефть, то весьма вероятно именно нисходящее движение цен на "черное золото" в ближайшие месяцы. @marketdumki
В начале февраля был похожий опрос по курсу евро к доллару (писал про него https://t.iss.one/MarketDumki/128). Вопрос такой тогда был - "Вырастет ли евро до 1.30 в этом году?" Eur/usd был 1.24 на тот момент. 68% ожидало дальнейший рост курса европейской валюты. Евро поболтался еще пару месяцев выше 1.20 и благополучно свалился до 1.15.
Теперь похожая ситуация складывается и на рынке нефтяных фьючерсов. Большинство участников рынка (не только аудитория CNBC 😄) явно ждет дальнейшего взлета нефтяных котировок. Очень сильно напоминает оптимизм по курсу евро в начале 2018 года. А если еще учесть, что на длинном таймфрейме, есть взаимосвязь между курсом евро и ценами на нефть, то весьма вероятно именно нисходящее движение цен на "черное золото" в ближайшие месяцы. @marketdumki
На прошедшей неделе ФРС изъяла из системы еще 10 млрд $$$! Баланс ФРС теперь составляет 4.327 трлн долларов. @marketdumki
Перспективы РУБЛЯ
Минфин сегодня объявил о том, что в период с 7 июня 2018 года по 5 июля 2018 года будет ежедневно покупать валюту на 19 млрд рублей. В предыдущий месяц ежедневный объем покупки валюты составлял 16 млрд рублей.
С таким объемом покупки валюты вряд ли приходится рассчитывать на какое-то серьезное укрепление российского рубля. Тем более, что и внешние факторы, которые помогали укрепляться рублю в период с 2016 по 2018 год, теперь наоборот играют против российской валюты. Ставки в долларах прилично выросли за последний год, да и по рублевым ОФЗ доходность уже не такая привлекательная, учитывая все риски, которые сейчас имеются.
И не забываем про самое главное действие от ФРС, которое будет оказывать понижательное давление на все валюты развивающихся стран, включая рубль. Это набирающая обороты программа количественного ужесточения, которая приводит к сокращению баланса ФРС (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/420)
Минфин сегодня объявил о том, что в период с 7 июня 2018 года по 5 июля 2018 года будет ежедневно покупать валюту на 19 млрд рублей. В предыдущий месяц ежедневный объем покупки валюты составлял 16 млрд рублей.
С таким объемом покупки валюты вряд ли приходится рассчитывать на какое-то серьезное укрепление российского рубля. Тем более, что и внешние факторы, которые помогали укрепляться рублю в период с 2016 по 2018 год, теперь наоборот играют против российской валюты. Ставки в долларах прилично выросли за последний год, да и по рублевым ОФЗ доходность уже не такая привлекательная, учитывая все риски, которые сейчас имеются.
И не забываем про самое главное действие от ФРС, которое будет оказывать понижательное давление на все валюты развивающихся стран, включая рубль. Это набирающая обороты программа количественного ужесточения, которая приводит к сокращению баланса ФРС (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/420)
ЕВРО/РУБЛЬ
Как и ожидалось (https://t.iss.one/MarketDumki/389), устояла поддержка на уровне 71.5-72 рубля по паре евро/рубль. На данный момент видно, что сформировалось два очень значимых уровня. Внизу это зона 71.5-72 руб за один евро, а наверху сильное сопротивление на уровне 75 руб (см. график ниже). Если в ближайшие дни нижняя зона не будет пройдена, то высока вероятность, что евро пойдет в рост до 75 руб. @marketdumki
Как и ожидалось (https://t.iss.one/MarketDumki/389), устояла поддержка на уровне 71.5-72 рубля по паре евро/рубль. На данный момент видно, что сформировалось два очень значимых уровня. Внизу это зона 71.5-72 руб за один евро, а наверху сильное сопротивление на уровне 75 руб (см. график ниже). Если в ближайшие дни нижняя зона не будет пройдена, то высока вероятность, что евро пойдет в рост до 75 руб. @marketdumki
Рубль и Реал
Бразильский реал вчера продолжил падение. За доллар уже дают 3.8 реала. Ранее писал (https://t.iss.one/MarketDumki/296), насколько похожа динамика у российского рубля и бразильского реала. В предыдущие годы обе валюты одинаково упали к доллару. До 2014 года за 1 usd давали 30 руб. А в Бразилии в эти же года давали за бакс 1.6 реала. Потом произошла практически синхронная девальвация - доллар вырос до 85 руб в РФ и до 4.2 реала в Бразилии. А в 2016 году началось укрепление рубля и реала.
Доллар у нас падал до 55.6 руб, а к реалу до 3.05. Если мы пересчитаем в процентах насколько сначала девальвировались обе валюты, а потом укрепились, то четко видно, что рубль - более волатильная валюта. Российская валюта и больше падает и потом сильнее укрепляется. Но в данный момент рубль чувствует себя явно увереннее чем бразилец (см. график ниже). При таких значениях, на которых сейчас торгуется Реал, доллар стоил у нас около 66 руб.
Сейчас торговля идет вокруг отметки 62 руб. Сильную поддержку российской валюте оказывают высокие цены на нефть. Но, если посмотреть как было в предыдущие разы, то видно, что реал чуть раньше всегда начинал падать к доллару. А уже позже к нему присоединялся и рубль... @marketdumki
Бразильский реал вчера продолжил падение. За доллар уже дают 3.8 реала. Ранее писал (https://t.iss.one/MarketDumki/296), насколько похожа динамика у российского рубля и бразильского реала. В предыдущие годы обе валюты одинаково упали к доллару. До 2014 года за 1 usd давали 30 руб. А в Бразилии в эти же года давали за бакс 1.6 реала. Потом произошла практически синхронная девальвация - доллар вырос до 85 руб в РФ и до 4.2 реала в Бразилии. А в 2016 году началось укрепление рубля и реала.
Доллар у нас падал до 55.6 руб, а к реалу до 3.05. Если мы пересчитаем в процентах насколько сначала девальвировались обе валюты, а потом укрепились, то четко видно, что рубль - более волатильная валюта. Российская валюта и больше падает и потом сильнее укрепляется. Но в данный момент рубль чувствует себя явно увереннее чем бразилец (см. график ниже). При таких значениях, на которых сейчас торгуется Реал, доллар стоил у нас около 66 руб.
Сейчас торговля идет вокруг отметки 62 руб. Сильную поддержку российской валюте оказывают высокие цены на нефть. Но, если посмотреть как было в предыдущие разы, то видно, что реал чуть раньше всегда начинал падать к доллару. А уже позже к нему присоединялся и рубль... @marketdumki
ОФЗ, Ставка ЦБ и курс РУБЛЯ
Прошедшие вчера аукционы Минфина по размещению ОФЗ показали, что интерес к российским гособлигациям находится на низком уровне. Нынешняя ситуация на рынке ОФЗ ничего общего не имеет с тем, что мы наблюдали последние два года, когда новые выпуски раскупались как горячие пирожки. Доходность по 10-летним ОФЗ превысила отметку 7.35%, что выше на 0.1% процентного пункта ключевой ставки ЦБ РФ.
Такая доходность по 10-леткам свидетельствует о том, что рынок не просто не ждет понижения ставки, а скорее наоборот начинает закладывать вероятность ее повышения! Хотя ЦБ РФ и отрицает, что такое может произойти, но все же прекрасно понимают, что конъюнктура на внешних рынках неподвластна российскому центробанку. Если возобновится отток капитала с развивающихся рынков и вновь начнутся массированные распродажи ОФЗ, то вопрос о повышении ставки станет опять актуальным. ЦБ Индии и Индонезии уже начали повышать ставки из-за давления на свои валюты (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/325).
Текущая ситуация на рынке ОФЗ полностью подтверждает гипотезу о том, что 2-х летнее укрепление рубля завершилось! В апреле месяца начался новый цикл ослабления российской валюты. @marketdumki
Прошедшие вчера аукционы Минфина по размещению ОФЗ показали, что интерес к российским гособлигациям находится на низком уровне. Нынешняя ситуация на рынке ОФЗ ничего общего не имеет с тем, что мы наблюдали последние два года, когда новые выпуски раскупались как горячие пирожки. Доходность по 10-летним ОФЗ превысила отметку 7.35%, что выше на 0.1% процентного пункта ключевой ставки ЦБ РФ.
Такая доходность по 10-леткам свидетельствует о том, что рынок не просто не ждет понижения ставки, а скорее наоборот начинает закладывать вероятность ее повышения! Хотя ЦБ РФ и отрицает, что такое может произойти, но все же прекрасно понимают, что конъюнктура на внешних рынках неподвластна российскому центробанку. Если возобновится отток капитала с развивающихся рынков и вновь начнутся массированные распродажи ОФЗ, то вопрос о повышении ставки станет опять актуальным. ЦБ Индии и Индонезии уже начали повышать ставки из-за давления на свои валюты (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/325).
Текущая ситуация на рынке ОФЗ полностью подтверждает гипотезу о том, что 2-х летнее укрепление рубля завершилось! В апреле месяца начался новый цикл ослабления российской валюты. @marketdumki
По ком звонит КОЛОКОЛ? (ключевая ставка ЦБ РФ)
Российских ОФЗ попали сегодня под массированную распродажу. Доходность по 10-летним ОФЗ уже составляет 7.46%, что выше на 0.21 процентного пункта ключевой ставки ЦБ.
Индекс российских государственных облигаций (RGBI) демонстрирует приличное дневное снижение. (см. график ниже). А глава ЦБ заявляет, что она не будет повышать ставку (https://t.iss.one/markettwits/10635). А рынок то ей не верит и продолжает продавать ОФЗ. Именно поэтому рубль и находится под давлением, несмотря на рост нефтяных котировок. @marketdumki
Российских ОФЗ попали сегодня под массированную распродажу. Доходность по 10-летним ОФЗ уже составляет 7.46%, что выше на 0.21 процентного пункта ключевой ставки ЦБ.
Индекс российских государственных облигаций (RGBI) демонстрирует приличное дневное снижение. (см. график ниже). А глава ЦБ заявляет, что она не будет повышать ставку (https://t.iss.one/markettwits/10635). А рынок то ей не верит и продолжает продавать ОФЗ. Именно поэтому рубль и находится под давлением, несмотря на рост нефтяных котировок. @marketdumki
Курс рубля и чемпионат мира по футболу
Последнее время часто задают вопрос, как чемпионат мира по футболу, который скоро стартует в РФ, отразится на курсе рубля. Отвечаю вопросом на вопрос - А как повлияла Олимпиада в Сочи на курс рубля в 2014? Все думали, что наша валюта укрепится, а рубль наоборот снижался из-за начавшегося оттока капитала с развивающихся стран. Да и украинские события оказывали негативное влияние на российскую валюту.
И с чемпионатом мира по футболу точно такая же ситуация. Никакого влияния на рубль он не окажет! Отличный пост на эту тему написали коллеги из канала ФИНАСКОП https://t.iss.one/FINASCOP/109. Гораздо важнее для рубля ситуация на рынке ОФЗ, о которой писал в сегодняшних постах. @marketdumki
Последнее время часто задают вопрос, как чемпионат мира по футболу, который скоро стартует в РФ, отразится на курсе рубля. Отвечаю вопросом на вопрос - А как повлияла Олимпиада в Сочи на курс рубля в 2014? Все думали, что наша валюта укрепится, а рубль наоборот снижался из-за начавшегося оттока капитала с развивающихся стран. Да и украинские события оказывали негативное влияние на российскую валюту.
И с чемпионатом мира по футболу точно такая же ситуация. Никакого влияния на рубль он не окажет! Отличный пост на эту тему написали коллеги из канала ФИНАСКОП https://t.iss.one/FINASCOP/109. Гораздо важнее для рубля ситуация на рынке ОФЗ, о которой писал в сегодняшних постах. @marketdumki
Telegram
ФИНАСКОП
⚽️⚽️⚽️На носу чемпионат мира по футболу и в связи с этим обострилась дискуссия о влиянии этого мероприятия на курс рубля. Давайте просто примерно прикинем весь расклад с приходом валюты в страну от иностранных туристов.
По экспертным оценкам ожидается…
По экспертным оценкам ожидается…
Продолжается давление на валюты развивающихся стран. Под сильный удар вчера в очередной раз попал бразильский реал, который на длинной дистанции очень сильно коррелирует с российским рублём. Южноафриканский ренд теряет в моменте еще 2% к доллару.
Как это ни странно прозвучит, но в текущий момент рубль выглядит достаточно сильно по сравнению с другими валютами развивающихся стран. Если бы не текущие высокие цены на нефть, курс бы доллара у нас уже приближался к 70 руб. Проводя аналогию с предыдущей девальвацией 2013-2015 года валют emerging markets, можно легко заметить, что рубль последним начал своё отвесное падение.
Продажи на рынке ОФЗ сегодня продолжаются. Так что ждем-с ослабления рубля. Вполне можно рассчитывать, что доллар перебьёт апрельские максимумы на уровне 65 руб. @marketdumki
Как это ни странно прозвучит, но в текущий момент рубль выглядит достаточно сильно по сравнению с другими валютами развивающихся стран. Если бы не текущие высокие цены на нефть, курс бы доллара у нас уже приближался к 70 руб. Проводя аналогию с предыдущей девальвацией 2013-2015 года валют emerging markets, можно легко заметить, что рубль последним начал своё отвесное падение.
Продажи на рынке ОФЗ сегодня продолжаются. Так что ждем-с ослабления рубля. Вполне можно рассчитывать, что доллар перебьёт апрельские максимумы на уровне 65 руб. @marketdumki
Сланцевый Бум в Техасе
К любопытным последствиям привел резкий рост добычи сланцевой нефти в штате Техас. Уровень безработицы в городе Мидленд (недалеко от крупнейшего нефтяного месторождения Пермиан) упал до рекордно низкого значения в 2.1% (см. график внизу). Сланцевый бум буквально пылесосит с рынка всю рабочую силу. Зарплаты в нефтяной отрасли существенно выше чем на других рабочих местах. Поэтому наблюдается сильный переток рабочей силы: все буквально бегут на работу в "нефтянку".
Дошло до того, что местные жители стали жаловаться на низкое качество обслуживания в магазинах и кафе. Банально наблюдается дефицит рабочей силы. Так и хочется сказать, что все ушли на фронт (в данном случае в сланцевую отрасль)!
Невольно вспоминается, как еще несколько лет назад некоторые наши чиновники утверждали, что сланцевая нефть - это ФЕЙК. Прошло время и США уже готовится обогнать РФ по нефтедобыче... @marketdumki
К любопытным последствиям привел резкий рост добычи сланцевой нефти в штате Техас. Уровень безработицы в городе Мидленд (недалеко от крупнейшего нефтяного месторождения Пермиан) упал до рекордно низкого значения в 2.1% (см. график внизу). Сланцевый бум буквально пылесосит с рынка всю рабочую силу. Зарплаты в нефтяной отрасли существенно выше чем на других рабочих местах. Поэтому наблюдается сильный переток рабочей силы: все буквально бегут на работу в "нефтянку".
Дошло до того, что местные жители стали жаловаться на низкое качество обслуживания в магазинах и кафе. Банально наблюдается дефицит рабочей силы. Так и хочется сказать, что все ушли на фронт (в данном случае в сланцевую отрасль)!
Невольно вспоминается, как еще несколько лет назад некоторые наши чиновники утверждали, что сланцевая нефть - это ФЕЙК. Прошло время и США уже готовится обогнать РФ по нефтедобыче... @marketdumki
На текущей неделе ФРС изъяла из системы еще 8 млрд $$$! Баланс ФРС теперь составляет 4.319 трлн долларов. @marketdumki
Баланс ФРС, Рубль и другие валюты
Хотел бы обратить внимание на одну интересную вещь связанную с сокращением баланса ФРС (https://t.iss.one/MarketDumki/432)! Все наверняка уже слышали про возникшие в этом году проблемы с валютами развивающихся стран. Где-то как в РФ произошло 10-15% падение местной валюты, а в некоторых странах (Аргентина, Турция) произошел просто обвал.
Почему именно несколько месяцев назад всплыли эти проблемы? А всё очень просто: именно в 2018 году началось активное изъятие долларов из системы в рамках программы количественного ужесточения (сокращение баланса). Пока ФРС печатала доллары, шел приток на рынки развивающихся стран. А теперь пошел обратный процесс. Как говорится, пришло время собирать ранее разбросанные камни. Долларов становится меньше в мировой финансовой системе, и "зеленая резаная бумага" дорожает практически ко всем валютам.
И не стоит забывать, что программа количественного ужесточения только набирает обороты, т.е. скорость изъятия долларов будет увеличиваться. Так что тяжелые времена для рубля и других валют развивающихся стран еще далеки от завершения. @marketdumki
Хотел бы обратить внимание на одну интересную вещь связанную с сокращением баланса ФРС (https://t.iss.one/MarketDumki/432)! Все наверняка уже слышали про возникшие в этом году проблемы с валютами развивающихся стран. Где-то как в РФ произошло 10-15% падение местной валюты, а в некоторых странах (Аргентина, Турция) произошел просто обвал.
Почему именно несколько месяцев назад всплыли эти проблемы? А всё очень просто: именно в 2018 году началось активное изъятие долларов из системы в рамках программы количественного ужесточения (сокращение баланса). Пока ФРС печатала доллары, шел приток на рынки развивающихся стран. А теперь пошел обратный процесс. Как говорится, пришло время собирать ранее разбросанные камни. Долларов становится меньше в мировой финансовой системе, и "зеленая резаная бумага" дорожает практически ко всем валютам.
И не стоит забывать, что программа количественного ужесточения только набирает обороты, т.е. скорость изъятия долларов будет увеличиваться. Так что тяжелые времена для рубля и других валют развивающихся стран еще далеки от завершения. @marketdumki
Telegram
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
На текущей неделе ФРС изъяла из системы еще 8 млрд $$$! Баланс ФРС теперь составляет 4.319 трлн долларов. @marketdumki
Нету больше в товарищах согласия! Трамп обвинил премьер-министра Канады во лжи и решил не поддерживать итоговое коммюнике по итогам саммита G7. Разве можно было представить такую ситуацию еще год назад? То, что мы сейчас наблюдаем - это ещё цветочки, ягодки будут впереди. Торговая война набирает обороты.@marketdumki
На рынке криптовалют сегодня "красный" день. Мейджоры теряют от 5 до 10%. Общая капитализация всех криптовалют на данный момент составляет 320 млрд $$$. Для сравнения капитализация корпорации Apple чуть-чуть не дотягивает до 1 трлн долларов. Пока что вес крипты ничтожно мал в мировой финансовой системе. @marketdumki
Нынешний растущий цикл на мировых рынках идет с весны 2009 года. Всё больше признаков того, что сейчас идет финальная стадия этого роста (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/414).
Безусловными фаворитами все эти годы были акции высокотехнологичного сектора в США. Наверняка все слышали аббревиатуру FAANG (Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX), Alphabet (GOOG)). Рост по этим акциям составил сотни процентов. Пузырь уже приличный надулся. Какое-то время этот процесс может и дальше продолжаться (см. картинку ниже). Но четко видно, что бычий рынок находится в завершающей стадии. @marketdumki
Безусловными фаворитами все эти годы были акции высокотехнологичного сектора в США. Наверняка все слышали аббревиатуру FAANG (Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX), Alphabet (GOOG)). Рост по этим акциям составил сотни процентов. Пузырь уже приличный надулся. Какое-то время этот процесс может и дальше продолжаться (см. картинку ниже). Но четко видно, что бычий рынок находится в завершающей стадии. @marketdumki
Пока в РФ праздник и все отдыхают, доллар на торгах "за бугром" уже подрос до 63 руб. @marketdumki