​​Интересно, что завал рынков в пятницу не так сильно изменил ожидания инвесторов по первому повышению ставки ФРС в 2022 году. На данный момент существует 65% вероятность, что это произойдет уже в июне (см. внизу). И это несмотря на то, что глава ФРС неоднократно говорил, что завершение программы QE не означает немедленного поднятия ставки.

А ведь исходя из текущих планов регулятора именно в июне должно закончится QE. Т.е. рынок считает, что ФРС придется действовать быстрее, чем это полагает г-н Пауэлл. И похоже, что рынок прав. Только новый штамм способен замедлить процесс ужесточения ДКП. Получается, что инвесторам, которые хотят продолжения роста на рынках, надо "молиться" на Омикрон, который как раз и привел к текущему снижению индексов. Такой вот парадокс. @marketdumki

💥🇨🇳#CNY #китай #экспансия #fx #африка
Китай расширяет использование юаня с Африкой - создаст трансграничный центр по расчетам - КНР -Африка

XI SAYS WILL SET UP CHINA-AFRICAN CROSS-BORDER RENMINBI CENTRE, PROVIDE AFRICAN FINANCIAL INSTITUTIONS WITH CREDIT LINE OF $10 BLN

#CBDC #крипто

Еще в пятницу на падении рынка была видна покупка акций Газпрома. И вот сегодня ракета взлетела на 5% до 341 руб. Отличная отчетность за 9 месяцев гарантирует дивиденды за 2021 год на рекордном уровне (https://t.iss.one/markettwits/168002). Очень сомнительно, что акции Газпрома до конца года вновь опустятся на те минимумы (310-320 руб), которые мы видели на прошлой неделе. @marketdumki

​​Что бы не происходило на рынках последние недели, евро продолжает упорно снижаться к швейцарскому франку. 2021-ый год получился благополучным для рынков, и тем не менее, франк, который является защитной валютой, постоянно растет к евро, обновляя многолетние максимумы (соответственно eur/chf минимумы).

Впервые текущие уровни 1.04 по eur/chf были достигнуты в 2011 году (см. график внизу) на фоне долгового кризиса в Еврозоне. Центральный банк Швейцарии тогда пошел на радикальные шаги, провел масштабные интервенции и установил минимальный уровень по паре eur/chf на уровне 1.20. Три с половиной года регулятор защищал этот уровень, печатая неограниченное количество франков и продавая их в рынок. Но в январе 2015 году вдруг неожиданно было принято решение отказаться от этой привязки. На валютном рынке произошло цунами. Франк моментально укрепился к евро и доллару на 30%!!! Огромное количество участников рынка понесли многомиллионные убытки.

С тех пор пара находится в относительно свободном плавании. Когда рынки падают, франк укрепляется и наоборот. Но в этом году что-то сломалось. И франк растет к евро несмотря ни на что. Инвесторы перекладываются во франк, где доходности находятся еще глубже в отрицательной зоне. Просто так крупные инвесторы хотят сидеть и терять деньги во франке? Не думаю. Как бы это не было предвестником каких-то серьезных потрясений в Еврозоне, которые произойдут в ближайшем будущем. Уж очень странно выглядит такое укрепление швейцарского франка. @marketdumki

Если переводить на человеческий язык, то ФРС начала серьезно волноваться насчет уровня инфляции. Поэтому и пошла такая ястребиная риторика от главы ФРС, который до этого весь год рассказывал про временную инфляцию, которая вот-вот должна пойти на спад. Но она не пошла, поэтому настало время для ФРС действовать более агрессивно. @marketdumki

​​Интересные события происходят на рынках после того, как глава ФРС резко ужесточил риторику (https://t.iss.one/markettwits/168266).

Пока все продолжают обсуждать инфляцию, крупный капитал начал ставить деньги на то, что американская экономика погрузится в рецессию в ближайшие 1-1.5 года максимум, а рынки на себе испытают дефляционный шок. Именно поэтому так резко стал сокращаться спред между доходностями по 10-летним и 2-летним американским Трежерис. Этот показатель опустился до 85 бп, что является минимумом за год. Всегда, когда спред опускался до нуля и уходил в отрицательную область, за этим через какое-то время следовала рецессия (см. график внизу). И так даже произошло перед пандемией ковида, когда о ней еще ничего не было известно (ранее об этом парадоксе https://t.iss.one/MarketDumki/2002)

Рынок начал ставить на то, что для борьбы с инфляцией ФРС придется резко ужесточать ДКП, и это в свою очередь приведет к рецессии. Собственно, именно об этом и писал в одном из предыдущих постов (https://t.iss.one/MarketDumki/2918). Выбор у ФРС непростой. Либо потерять контроль на инфляцией, либо столкнуть экономику в рецессию. Крупный капитал начал ставить на рецессию...@marketdumki

Рынки волатильны последние дни, но пока есть ощущение того, что они готовы к рождественскому ралли. Этот год постараются закрыть на мажорной ноте. А всё самое плохое вполне может случиться уже в следующем году. @marketdumki

Высокая инфляция похоронит Еврозону?

Очень хотелось бы посмотреть на то, как ЕЦБ будет повышать ставку (https://t.iss.one/markettwits/168859). Скорее всего, мы этого так и не увидим. А нынешняя риторика главы ЕЦБ направлена лишь на то, чтобы показать у регулятора типа всё под контролем. Учитывая размер государственного долга (сильно превышает размер ВВП) Италии, Греции, Франции, Испании практически любое поднятие ставки сразу же актуализирует вопрос неплатежеспособности этих стран.

Опыт 2016 - 2019 года наглядно продемонстрировал, что ЕЦБ не может себе позволить идти за ФРС в вопросе ужесточения ДКП. Поэтому ЕЦБ остается только надеяться на то, что ФРС с помощью остановки QE и поднятия ставки сможет погасить инфляцию в мире. Если же этого не произойдет, и инфляция не подчинится ФРС, то боюсь, что это может стать началом конца Еврозоны. Высокая инфляция способна стать тем самым яблоком раздора между Германией и странами Южной Европы, которое и приведет к распаду данного валютного союза. @marketdumki

​​Кредитный рейтинг АО «Группа Позитив»: RuА- Прогноз — позитивный

🎯 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило АО «Группа Позитив» рейтинг кредитоспособности RuA- с позитивным прогнозом. Такой показатель, выданный независимым экспертным институтом, означает «Умеренно высокий уровень кредитоспособности, финансовой надежности и финансовой устойчивости» организации. Рейтинг присвоен впервые и является долгосрочным.

📊 Агентство отметило трехкратный рост EBITDA в 2020 году, в результате чего отношение долга на 31.12.2020 к EBITDA снизилось до 0,6х, что также положительно сказалось на оценке. Отмечены уверенные позиции на рынке — доля 60—70% в сегменте систем анализа защищенности, 30—40% в сегменте мониторинга безопасности и 35—40% в сегменте межсетевых экранов.

«Высокая оценка и положительный прогноз являются для нас закономерными и отражают успешное развитие компании и перспективы дальнейшего роста. В последние несколько лет наш бизнес растет быстрее отрасли, и внутренняя мотивация команды — занять не менее 50% адресуемого рынка в ближайшие два года. Достичь таких показателей с нашим портфелем продуктов, нацеленных на результативную кибербезопасность, представляется вполне возможным. По итогу 2021 года мы рассчитываем увидеть увеличение продаж на 20-40% к предыдущему периоду», — прокомментировал Максим Пустовой, операционный директор «Позитив Текнолоджиз».

Схожие оценки кредитного рейтинга присвоены компаниям:

📱 «Эр-Телеком Холдинг». Крупнейший после «Ростелекома» провайдер широкополосного интернета. Известен под брендом «Дом.ru». Рейтинг RuBBB+ (на одну строчку ниже нашего).
ℹ️ SoftLine. Наши коллеги по IT-отрасли. Рейтинг RuBBB+.
🏦 «Тинькофф Банк». Инновационная компания, построившая один из крупнейших в России банков лишь на дистанционном обслуживании. Рейтинг RuA+ (на две строки выше нашего).

О шкале «Эксперт РА»

О методологии рейтинга

#PositiveFinance #security #cybersecurity

Дамы и господа, Вы в хорошем смысле слова просто маньяки! 🔥 В пятницу поздним вечером, почти ночью, вы хотите почитать про рынки! На самом деле это очень круто! 🥃

Сейчас закончу работу над постом и опубликую!

​​Доходность по 30-летним гособлигациям США опустилась до уровней начала года! (Для тех, кто в танке, снижение доходности означает рост цены самой облигации в результате того, что ее покупают). На данный момент по 30-леткам дают 1.68% годовых (см. график внизу). И это всё происходит на фоне инфляции на уровне 5% и признаниях от ФРС, что инфляция перестала быть временной (https://t.iss.one/markettwits/168720).

Физики на этом рынке не присутствуют. Только крупнейшие институционалы способны двигать эти котировки. И вот они покупают 30-летки с доходностью 1.7%. Чтобы было более понятно, 30 - летка по степени риска - это сродни акциям. Если инфляция задержится на уровне 4-5% в течение нескольких лет, то убытки будут просто огроменные по эти бумагам. Всем это понятно и тем не менее их покупают! Это еще одно подтверждение того, что присутствуют реальные опасения рецессии (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/2974). Ну а рецессия в американской экономике - это почти всегда снижение цен практически на всё, кроме тех самых длинных гособлигаций США! Такие вот дела... @marketdumki

​​Cуббота началась с мощнейшего обвала на крипторынке. Потери более 15% по всем основным криптовалютам. Причины могут разные, но этот обвал очень хорошо вписывается в те ожидания крупного капитала, о которых писал накануне (https://t.iss.one/MarketDumki/2983).

Пока все ждут и боятся дальнейшего раскручивания инфляционной спирали, кто-то ставит на будущий дефляционный шок на рынках! @marketdumki

Информационный фон накалился до предела перед сегодняшней встречей в онлайне президентов РФ и США. Вчера появился вброс от CNN (https://t.iss.one/markettwits/169251), что США готовы ввести самые жесточайшие санкции против РФ в случае вторжения на Украину. Последует отключение от SWIFT, отрежут от долларовой системы, введут какие только возможно ограничения против банков, энергетических компаний и крупных бизнесменов.

Что тут можно сказать? Ставки перед переговорами повышены до максимума. И во время самой встречи начнется "великий политически торг". Не могу себе представить, что РФ будет отключена от SWIFT. Точно также сложно представить полномасштабное вторжение на Украину. Идет игра на нервах. Если РФ отключить от SWIFT, то как Европейские страны будут расплачиваться за нефть и газ, которые они импортируют из России? Или они могут отказаться от этой группы товаров? Не могут. А что будет с ценами на газ и нефть в таком случае? Газ и так стоит рекордные 1000$, что является кошмаром для многих потребителей в Европе. А с ценами на нефть, что будет, если попробовать наложить запрет на покупку "черного золота" из РФ? Скорее всего, они поднимутся ближе к 200$ за баррель. Что тогда будет с инфляцией в США? Ведь еще совсем недавно мы видели, как американцы из кожи вон лезли, чтобы понизить нефтяные котировки, когда за баррель давали 80$ (https://t.iss.one/MarketDumki/2951). Даже такая цена очень негативно сказывается на американской экономике через инфляционный механизм. А что же будет, если цена на нефть улетит к 200$? Ведь высокая инфляция в США уже начала вызывать социальное недовольство среди их граждан.

Так что никто не пойдет на такие жесткие санкции. Обе стороны крайне не заинтересованы в таком развитии событий. Значит как-то договорятся. Скорее всего, останется некий текущий статус кво. Ну и для "сохранения лица" США чуть позже еще какие-нибудь санкции добавят. @marketdumki