Про Доллар

Обратил внимание на одну интересную вещь во время вчерашней пресс-конференции Путина и Меркель. Президент РФ говоря о товарообороте между двумя странами, об инвестициях немецкого бизнеса в РФ и российского бизнеса в Германию, постоянно упоминал доллары. Хотя он мог бы называть эти цифры в евро, учитывая, что Германия - это крупнейшая страна Еврозоны и именно ее экономика является основой для единой европейской валюты. Фактически президент РФ невольно дал понять, какая из валют для него и для РФ является основной. Так что разговоры про отказ от доллара и переход на расчеты в национальных валютах преждевременны.

Пока что всем нужны доллары и все расчеты удобней всего проводить именно в них. Не забываем, что основная масса долгов в мире номинирована в американской валюте. Да, со временем ситуация изменится, поэтому сша и начали всех прессовать, понимая, что тотальное доминирование доллара в мировой финансовой системе подходит к концу (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/570). Но это будет позже. А в ближайшее время нет поводов для беспокойства за доллар. @marketdumki

​​По итогам прошедшей недели баланс ФРС сократился еще на 30 млрд и составляет теперь 4.228 трлн долларов (см. график ниже). В рамках программы QT по сокращению баланса, ФРС уже изъяла более 250 млрд ранее "напечатанных" долларов. Программа количественного ужесточения + повышение ставки ФРС и есть главные причины падения всех валют развивающихся стран (подробнее здесь https://t.iss.one/MarketDumki/562 и здесь https://t.iss.one/MarketDumki/586)

Покупка валюты ЦБ РФ для Минфина

После небольшого шестидневного "воздержания", связанного с резким ростом курса доллара, ЦБ РФ продолжил покупать валюты для Минфина в рамках принятого ранее бюджетного правила. Ничего удивительного здесь нету. Фактически руководство страны четко дает понять, что увеличение международных резервов является для них главным приоритетом. И пока такая политика проводится, никакого серьезного укрепления от рубля, ждать не приходится. Писал про это подробно (https://t.iss.one/MarketDumki/64) еще в 2017 году, когда рыночный консенсус заключался в том, что рубль продолжит укрепление в 2018 году и очень много разговоров шло про 50 руб за доллар.

Логика регулятора и минфина предельно понятна: пока резервы находятся на высоком уровне, платежный баланс положителен и нет дефицита бюджета, РФ выдержит любые санкции против нее со стороны США. Судя по всему, именно такую задачу и ставит президент РФ. Поэтому не стоит удивляться тому, что ЦБ РФ использует любую передышку на рынке для скупки валюты. Пока никаких изменений в этой политике не видно. Так что из этого и будем исходить... @marketdumki

​​Тревожный звоночек для рубля из Бразилии

Доллар вчера продолжил свой рост к бразильской валюте и превысил отметку в 4 реала за одну американскую единицу. Последний раз такие значения (см. график ниже) были на пике паники на мировых рынках в январе 2016 года, когда цены на сырьё достигли своих минимальных значений. Именно в тот момент цены на нефть опускались ниже 30$ за баррель, а курс доллара в РФ поднялся выше 80 руб.

Ранее уже писал, что у рубля и реала очень высокая корреляция https://t.iss.one/MarketDumki/296. Т.е. практически одинаковая динамика на длинной дистанции. Единственное отличие заключается в том, что реал чуть раньше чем рубль начинает ослабляться к доллару. Связано это с тем, что рубль больше завязан на нефть, а цены на "черное золото" имеют свойство снижаться последними. На длинном графике хорошо видно, что реал начал падать еще в 2013 году, а рубль еще год стоял как стойкий оловянный солдатик. Но потом наступил 2014 год и российская валюта быстро догнала и даже перегнала реал в своем ослаблении к доллару.

Так что ситуация вокруг рубля становится всё более и более тревожной. Многие валюты стран с развивающейся экономикой (EM) уже обновили свои минимальные значения января 2016 года. У нас пока курс доллара ниже 70. Санкционное давление на РФ усиливается, распродажи российских ОФЗ никак не могут остановиться и только нефть выше 70$ за баррель продолжает хоть как-то поддерживать рубль. А что же будет, когда цены на нефть начнут снижаться? А этот процесс скорее всего начнется в ближайшем будущем. И тут рублю может стать совсем плохо. Именно поэтому ЦБ РФ так и торопится, чтоб как можно больше успеть купить валюты и увеличить размер международных резервов (https://t.iss.one/MarketDumki/594). Потому что скоро этой возможности уже не будет и ЗВР опять начнут снижаться. @marketdumki

​​Циклический кризис в США всё ближе и ближе. Что будет с российской экономикой во время рецессии в США?

В то время как г-н Трамп поздравляет Америку с самым длинным про продолжительности ростом на фондовом рынке, облигационный рынок США буквально кричит о том, что циклический кризис уже не за горами. Спред между доходностью 10-летних и 2-х летних гособлигаций США опустился до нового минимума за последние 11 лет и составляет всего лишь 0.21 процентного пункта (см. график ниже). На графике четко видно, что перед всеми рецессиями в США (серые столбики) этот спред всегда опускался до нуля и даже уходит в отрицательную область.

Пока всё складывается таким образом, что именно во время президентства Трампа на рынках случится мощнейший обвал. Интересно, что тогда будет писать г-н президент в своем твиттере, если конечно ему раньше не объявят импичмент.

Но самый главный вопрос для граждан России - как циклический в США отразится на экономике РФ? Последствия будут очень негативные для нашей страны. Они будут гораздо серьезнее, чем нынешние и будущие санкции, которые США сейчас вводят против РФ. Экономика РФ очень сильно зависит от цен на сырьевые товары, в первую очередь от цен на нефть. Когда станет понятно, что экономика США уже вступила в рецессию, на рынках начнется дефляционный шок. Цены на все активы полетят камнем вниз. Нефть конечно же не будет исключением, в 2-3 раза могут упасть цены на "черное золото".

Учитывая в каком состоянии находится экономика РФ при ценах на нефть выше 70$ за баррель, то страшно даже представить, что будет при 30$ за баррель. Какой тогда будет курс доллара к рублю? 100 руб и выше за 1$ станет реальностью. Циклический кризис в США нанесет мощнейший удар по российской экономике, которая и так еле дышит. В том числе поэтому ЦБ РФ так торопится, чтоб успеть как можно больше пополнить ЗВР (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/594). Именно ЗВР станут единственным союзником РФ во время дефляционного шока на мировых рынках. @marketdumki

​​Рубль и "одноклассники"

За последнее время рубль прилично ослаб к доллару и евро. Но если сравнить рубль со своими одноклассниками (бразильский реал, южноафриканский ренд и турецкая лира), то можно легко заметить, что рубль скорее даже лучше выглядит, чем вышеперечисленные валюты. И это несмотря на то колоссальное санкционное давление которое оказывается на РФ со стороны США.

Давайте посмотрим на графики внизу. По отношению к бразильскому реалу рубль даже укрепляется в последние дни. А про турецкую лиру и говорить не приходится. На прошлой неделе турецкая лира опускалась до уровня 10 руб, хотя в какой-то момент в 2014 году она стоила 26 руб. По отношению к южноафриканскому ренду рубль стабилен. Т.е ничего сверхординарного с рублем не происходит. Много раз в этом году писал, что в какой-то момент начнется сильный отток капитала с развивающихся рынков из-за набирающей обороты программы QT от ФРС, а также из-за растущих ставок в долларах (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/586).

Да, спора нет, рубль слабая валюта, но она ничуть не слабее других валют развивающихся стран. А тенденции на финансовых рынках сейчас таковы, что все высокодоходные валюты попали под сильное давление. И рубль здесь не исключение. Понимаю, что это слабое утешение для граждан РФ, но, к сожалению, именно такие позиции у рубля в глобальной финансовой системе. И надо это четко понимать.

P.S. Не знал Остап Бендер, какая будет корреляция у рубля с бразильским реалом через 100 лет. А если бы знал, то не повторял б постоянно свою любимую фразу - "Это вам не Рио-Де-Жанейро". Мало того, что динамика двух валют совпадает, так и инфляционные процессы примерно одинаково протекают. Что в РФ, что в Бразилии инфляция в прошлом и в этом году опускалась до рекордных минимумов (https://t.iss.one/MarketDumki/217).

Золото (продолжение)

Гипотеза о том, что 16 августа было установлено "дно" по золоту, подтвердилась (https://t.iss.one/MarketDumki/582). И опять минимум по цене был показан в Азиатскую сессию. Давно уже заметил, что после margin call в ночное время интересно купить золото или серебро. Потом всегда идет отскок. Золото закрыло неделю выше 1200$ за тройскую унцию. Очень похоже на то, что потенциал падения уже исчерпан. А учитывая, что выходящие макроданные из США стали ухудшаться, то может получиться неплохая игра на повышение в золоте.

Но давайте пока не будем забегать сильно вперед. Бывает V- образный разворот, а может быть сформирована фигура "двойное дно". Т.к. заранее это неизвестно, то автор Думок делает следующим образом: половину от того, что было куплено 16 августа, продал вчера. А половину оставил. Своего рода такой компромисс между страхом потерять полученную прибыль и жадностью, что золото может и дальше продолжить свой отскок. Очень важно следить за минимумом от 16 августа на уровне 1162$. Это некий водораздел теперь. @marketdumki

​​Большие капиталы готовятся к циклическому кризису в США

На прошедшей неделе продолжилось уплощение кривой доходности американских гособлигаций. Именно этот процесс и говорит нам о том, что бизнес цикл в США находится в завершающей стадии. А перед всеми последними кризисам, кривая доходности всегда принимала сначала плоский вид, а потом происходила инверсия, т.е. доходность по коротким трежерис начинает превышать доходность по длинным бумагам. Большой капитал ставит деньги именно на такой исход.

Если посмотреть на график внизу, то хорошо заметно, что кривая доходности уже почти приняла плоский вид (красная линия). Для сравнения посмотрите на угол подъема кривой год назад (желтая линия). По некоторым прикидкам где-то полгода осталась до полного уплощения и возможно даже инвертированного вида кривой.

Последние выходящие макроэкономические данные начали сигнализировать о том, что экономика США уже прошла пик роста и начался процесс затухания. Ближайшие 1-1.5 года в США с очень высокой вероятностью начнется очередной циклический кризис. Его последствия будут просто разрушительны как для мировой экономики, так и для российской (подробно про влияние на российскую экономику https://t.iss.one/MarketDumki/598). И как всегда все будут надеяться на ФРС и на новое количественное смягчение. Может оно и будет. Но сначала будет дефляционный шок на рынках... @marketdumki

И опять про Золото

Интересные расклады по золоту выложил коллега https://t.iss.one/markettwits/15042 и https://t.iss.one/markettwits/15043. Хорошо заметно какой сентимент сейчас по отношению к этому драгоценному металлу. Жуткий пессимизм. Обычно именно в такие моменты тенденция на рынке меняется. О потенциально хорошем отскоке в цене на золото писал (https://t.iss.one/MarketDumki/582) как раз на самом минимуме 16 августа, когда ночью прошел у кого-то margin call. Пока цена выше того минимума на уровне 1162, целесообразнее играть от лонга. @marketdumki

С 2009 года на американском рынке акций идет самый продолжительный рост (без 20%-х коррекций) со времен второй мировой войны. @marketdumki

Самый продолжительный и самый искусственный бычий рынок в США за всё послевоенное время.

Итак, мы сейчас являемся свидетелями самого продолжительного бычьего рынка в США за всё послевоенное время (см. график https://t.iss.one/MarketDumki/609). Казалось бы всё отлично и остаётся только порадоваться. Но на самом деле далеко не всё так красиво, как может показаться на первый взгляд.

Во-первых, надо четко понимать, что этот рост во многом искусственный. Он был создан за счет колоссальных вливаний денег в мировую финансовую систему. С 2009 года ФРС, ЕЦБ и Банк Японии совокупно "напечатали" около 15 трлн долларов в рамках программы количественного смягчения (QE). Если бы не эти "напечатанные" деньги, то вряд ли бы бычий рынок начался в марте 2009 года. И вообще неизвестно, где бы сейчас болтался индекс S&P 500. Подозреваю, что явно ниже максимумов 2000 и 2007 года на уровне 1560 пунктов.

Во-вторых, если посмотреть на ВВП США начиная с 2009 года, то мы увидим, что темпы роста американской экономики самые слабые со времен второй мировой войны. И это несмотря на то, что госдолг в этот период вырос более чем в 2 раза.

В-третьих, с 2009 по 2015 год ФРС держала ставку на нулевом уровне. Такого не было ни разу в истории США. Фактически ФРС буквально выдавливала инвесторов из кэша и безопасных активов и заставляла принимать на себя риск и инвестировать в рынок акций. А что означает нулевая ставка и низкая инфляция? По сути, это показывает, что в экономике отсутствует спрос на деньги. Т.е. капитал не может найти себе применение. Нету точек роста. Поэтому мы и видим опережающую динамику высокотехнологичного индекса Nasdaq, т.к. только в этом секторе можно найти хоть какую-то историю роста. Другие отрасли в большинстве своем стагнируют.

Резюмируя всё вышесказанное, становится очевидно, что этот самый продолжительный рост на американском рынке очень сомнителен и не вызывает доверия. Фактически рост происходил и происходит за счет непрерывного допинга, который рынку давали главные ЦБ мира в виде "напечатанных" денег. Но сейчас эра дешевых денег заканчивается. ФРС поднимает ставки и начала изымать ранее "напечатанные" деньги в рамках программы QT (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/592). С 2019 года ЕЦБ перестанет печатать деньги. И даже Банк Японии пытается как-то снять рынок с денежной иглы.

Так что эта музыка не будет играть вечно... @marketdumki

Причиной следующего финансового кризиса в США могут стать быстрорастущие рисковые долги нефинансовых компаний, предупредило Moody’s Analytics

Резкий рост долга (см. пост выше 👆) нефинансовых организаций в США - это бомба замедленного действия. А если еще вспомнить про ситуацию со студенческими долгами в США? Не лучше ситуация и в автокредитовании. Очень много дисбалансов накопилось в американской экономике. Эра сверхдешевых денег не может пройти бесследно. Трудно сказать, что именно станет триггером для нового циклического кризиса, который начнется в ближайшие 1-2 года, а может и раньше. Облигационный рынок США посылает четкие сигналы по этому поводу (подробно на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/605). И нет никаких причин не доверять этим сигналам. @marketdumki

​​Удорожание заимствований в ЕВРО

Денежный рынок в Европе потихоньку начинает готовиться к сворачиванию программы QE от ЕЦБ. Это хорошо заметно, если посмотреть на стоимость заимствования в евро на один год. Ключевая межбанковская ставка Libor в евро плавно поднимается. Если в феврале можно было занять евро под минус 0.263% годовых, то сейчас под минус 0.217%.

Догадываюсь, что Вам стало сейчас смешно, когда Вы увидели эти цифры. Согласен, что изменения минимальные, но если посмотреть на график внизу, то видно, что это начало тренда на удорожание заимствований в евро. Эра сверхдешевых денег, которая и обеспечила самый продолжительный бычий рынок в США (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/610), подходит к концу. @marketdumki

Газпром

Игра на закрытие дивидендного гэпа в акциях Газпрома полностью себя оправдала. Писал про эту историю 31 июля (https://t.iss.one/MarketDumki/549), когда произошел выход наверх из консолидации 136.5-139 руб. Сейчас цена 147 руб. Хоть и ругают все последние годы акции Газпрома, но стратегия получения дивидендов по ним стабильно работает. И всегда можно потом сыграть на закрытие дивидендного гэпа.

Вот уже 10 лет динамика акций газового монополиста хуже некуда. Причины мы все знаем. Но есть и один плюс в этой истории. Потенциал снижения в акциях Газпрома очень сильно ограничен. Капитализация сейчас составляет жалкие 50 млрд $$$. Это просто ничто для такой махины как Газпром. Любая позитивная новость можно очень быстро поднять цену на акции до 200-250 руб. @marketdumki

​​Доходность по коротким американским гособлигациям 1-месячным Bill уже достигла 1.957%. Для сравнения в Великобритании по таким бумагам доходность составляет 0.74%, в Италии доходность отрицательная - минус 0.26%, во Франции минус 0.54%, в Японии минус 0.1%. Очевидно, что американские гособлигации, номинированные в долларах, намного привлекательнее, чем аналогичные гособлигации, номинированные в других "твердых" валютах (фунт, евро, йена). В ближайшее время такое положение дел вряд ли изменится. И это будет продолжать оказывать сильную поддержку доллару на международном валютном рынке. @marketdumki

​​ФРС и ставка

Вероятность того, что ФРС поднимет ставку в 4-ый раз этом году выросла до 70% (см. картинку ниже). Судя по тому, как растут доходности по коротким гособлигациям США (https://t.iss.one/MarketDumki/617), скорее всего будет 4-ое поднятие в декабре. И может быть еще одно повышение в 2019 году и на этом ВСЁ! Цикл ужесточения денежно-кредитной политики в США подойдет к концу. Большие капиталы именно на это и ставят деньги. Иначе мы бы не имели сейчас доходность по 10-летним Трежерис на уровне 2.8%.

Да, американская экономика сейчас выглядит гораздо сильнее многих конкурентов. Но не стоит обольщаться по этому поводу. Если сравнивать темпы роста ВВП в США с этим же показателем в предыдущие годы, то четко видно, что последние 9 лет американская экономика растет самыми медленными темпами со времен второй мировой войны. Если раньше экономика США могла расти при ставке 5%, то сейчас даже при 3% скорее всего начнется рецессия. И конечно же не стоит забывать про размер госдолга, который превышает 100% ВВП. Растущий госдолг под растущую ставку всегда приводит к неплатежеспособности правительства.

Всё больше признаков того, что американская экономика находится в поздней стадии бизнес цикла. А дальше будет рецессия (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/598). Всё это уже было не раз и будет опять. А во время таких циклических кризисов в США, фондовый рынок падает в среднем на 50%. @marketdumki

​​Газпром (продолжение)

Надеюсь, что всем понравилась динамика акций Газпрома в пятницу! Плюс 2.7%!!! Стоило менеджменту компании сказать, что дивиденды могут быть увеличены по итогам 2018 года и акции Газпрома как ракета полетели наверх. Именно про это и писал пару дней назад (https://t.iss.one/MarketDumki/616). Повторю мысль того поста - в нынешние котировки акций Газпрома заложен почти весь негатив, который только есть. Т.е. потенциал снижения в них гораздо меньше, чем потенциал роста. И любая позитивная новость способна очень резко поднять котировки акций Газпрома.

Могли ли нас обмануть насчет возможного увеличения дивидендных выплат? Конечно могли. Но это очень просто проверяется. Поглощение (уход ниже пятничного минимума на уровне 145 руб) вчерашней дневной свечки на графике будет означать, что скорее всего это был просто очередной информационный вброс и за ним не последует реальных действий. А пока цена подошла к "вечному" сопротивлению на уровне 150 руб (см. график внизу). Это уже четвертый заход в этом году. Прорыв этого сопротивления откроет дорогу к 170 руб и потом к 200 руб. Шансы на прорыв отметки в 150 руб очень высокие.

Конъюнктура на сырьевом рынке благоприятствуют росту акций Газпрома. Спотовые цены на газ в Европе превысили 300$ за тысячу кубометров.

И еще один чисто трейдерский довод в пользу роста акций газового гиганта. Газпром и Сбербанк, как две самые главные голубые фишки на российском фондовом рынке, очень редко растут вместе. Так сложилось исторически. Учитывая, что акции Сбера испытывают давление из-за санкций со стороны США против РФ, то может начаться игра на повышение в акциях Газпрома. Ему то санкции не угрожают, т.к. он является основным поставщиком газа в Европу и его продукцию просто нечем заменить.

Пока цена выше 145 руб, растущий сценарий в акциях Газпрома наиболее вероятен. @marketdumki

​​Изъятие долларовой ликвидности

Продолжается программа количественного ужесточения от ФРС по изъятию ранее "напечатанных" денег в рамках 3-х раундов QE с 2009 по 2014 год. С начала 2018 года баланс ФРС сократился на 230 млрд долларов (см. график ниже). Т.е. фактически эти деньги были изъяты из финансовой системы. Этот процесс уже оказал очень сильное давление на валюты развивающихся стран, включая рубль (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/562).

А самое интересное еще впереди. С 1 октября ФРС начнет ежемесячно сокращать свой баланс на 50 млрд $$$. ЕЦБ уже будет "печатать" не 30 млрд евро в месяц как сейчас, а всего лишь 15 млрд. А с 1 января 2019 года печатный станок от ЕЦБ полностью остановит свою работу. Так что следующий год обещает быть очень "жарким" на мировых рынках, включая американский. @marketdumki

​​Накаляется обстановка в Гонконге

В апреле уже писал про напряженную обстановку связанную с гонконгским долларом (https://t.iss.one/MarketDumki/291). Спустя 5 месяцев ситуация продолжает накаляться. Курс местной валюты жестко привязан к американскому доллару. Гонконгскому доллару позволено колебаться в диапазоне 7.75 -7.85 за один USD. И если предыдущие десятилетия особых проблем не возникало, то последнее время всё изменилось, когда ФРС начала повышать ставку. Это привело к очень мощному давлению на гонконгский доллар из-за разницы в процентных ставках. У крупных спекулянтов появилась возможность безрисково зарабатывать деньги, играя против местной валюты. Занимаешь в гонконгских долларах под более низкую ставку, покупаешь американские доллары и получаешь по ним более высокий процент. Разница оседает у них в кармане. Да и просто крупным инвесторам стало выгодно держать деньги в долларовых (usd) активах, где платят более высокий процент.

Что делает местный центральный банк (HKMA)? Поднимать ставку опасно, т.к. ситуация на рынке недвижимости может выйти из под контроля. Именно в Гонконге самая дорогая недвижимость в мире. Местное население сильно закредитовано и повышение процентных ставок может привести к ипотечному кризису наподобие того, что было в США в 2008 году. Поэтому гонконгский ЦБ ставку не поднимает, и проводит непрерывные интервенции у верхней границы разрешенного диапазона на уровне 7.85. Т.е. HKMA продает USD из резервов и покупает на них местную валюту. И этот процесс уже идет 5 месяцев подряд. Это приводит к высасыванию ликвидности с денежного рынка. Ставка межбанковского кредитования естественно начала расти. Если HIBOR в начале года равнялся 1.5%, то сейчас уже 2.5%, догоняя стоимость заимствования в долларах ( ранее про Libor в долларах https://t.iss.one/MarketDumki/546).

Уровень ликвидности на межбанковском рынке опустился до 10-летнего минимума (см. график ниже). Ситуация с каждым днем становится всё более напряженной. Мало ликвидности в системе - плохо для экономики. Если добавить ликвидность, то атака на гонконгский доллар усилится и сдерживать её будет всё сложнее и сложнее. А тут еще ФРС в сентябре поднимет в очередной раз ставку и этот опять же окажет дополнительное давление на местную валюту. ЦБ Гонконга оказался в ситуации, которая в шахматах называется Цугцванг, когда любое следующее действие приведет к ухудшению положения. Прорыв верхней границы на уровне 7.85 может стать по-настоящему черным лебедем для мировых рынков. @marketdumki

​​Проблемы нарастают не только в развивающихся странах...

Последнее время у всех на слуху возникшие проблемы в развивающихся странах, которые столкнулись с оттоком капитала из-за растущих процентных ставок в США и из-за сокращения баланса ФРС (ранее на эту тему https://t.iss.one/MarketDumki/586 ). Часто сталкиваюсь с мнением - "мол, а что вы хотите от таких стран как Бразилия, Россия, Индия, Турция, Аргентина и т.д. Политическая система неустойчивая, высокий уровень коррупции, слабо диверсифицированная экономика. То ли дело в развитых странах".

Так вот, хочу вам сказать, что и в развитых странах накопились колоссальные проблемы, которые непонятно каким способом будут решаться. Сегодня поговорим про Австралию - страну с одним из самых высоким уровнем жизни на Земле. Казалось бы райская жизнь. Но как всегда есть нюансы...

Уровень закредитованности домохозяйств в Австралии один из самых высоких в мире и равняется 120% ВВП страны. Этот показатель намного выше, чем в других развитых странах (см. график внизу). На данный момент ситуация более-менее стабильна, т.к. местный ЦБ уже 2 года держит ставку на рекордно низком уровне 1.5%. Но последнее время начала расти инфляция, превысив уровень в 2%. Если эта тенденция продолжится, то Резервный Банк Австралии будет вынужден начать поднимать ставку. Даже при нынешней рекордно низкой ставке, около 30% ипотечных заемщиков еле справляются с выплатами. Сами понимаете, что будет, если ставки начнут расти. Может начаться полномасштабный банковский кризис.

Пока австралийский фондовый рынок продолжает игнорировать потенциальные риски. Самый большой вес в индексе занимает именно банковский сектор. Когда просрочка по кредитам начнет увеличиваться, то обвал на рынке может получиться драматическим. И еще не стоит забывать, что основной торговый партнер Австралии - это Китай. В данный момент есть все предпосылки к тому, что вторая экономика мира может серьезно замедлиться в результате торговой войны с США. А это неминуемо приведет к сокращению экспорта сырья из Австралии в Китай. Т.е. в итоге австралийская экономика и фондовый рынок могут оказаться под двойным ударом. И скорее всего так и произойдет.

Долговая проблема висит как Дамоклав меч не только над австралийской экономикой, но и над мировой. Проблемы, возникшие после кризиса 2008 года, были решены за счет колоссального наращивания долговой нагрузки, которая сейчас уже достигла критических отметок. Вопрос только в одном, где рванет раньше. Пока прорвало в Турции и Аргентине. Но это только начало. Многие развитые страны не смогут избежать похожей участи. Ранее уже писал про Италию и Японию. @marketdumki