​​Итак, серебро вчера вырвалось наверх из месячной консолидации (см. внизу). Сегодня рост продолжился. На данный момент за унцию дают 23.3$. По идее, учитывая хороший спрос по всему миру на акции серебро- и золотодобытчиков (https://t.iss.one/MarketDumki/2843), есть все основания полагать, что цена на металл продолжит расти. Скорее всего, до 24.5-25$ она дорастет, а там уже видно будет.

А вообще интересно получилось - как это всегда и бывает после крупнейших оттоков из ETF (https://t.iss.one/markettwits/159022) произошел разворот наверх. Как будто кто-то подставил ведерко и ждал пока ему широкая публика, разочаровавшись в перспективах сектора, набросает туда по минимальным ценам акции серебродобытчиков. Ну и после того как это свершилось, цена конечно же пошла наверх. Старая история. Массовые оттоки никогда не происходят на максимумах. @marketdumki

В четверг на российском рынке проявились явные признаки усталости. Индекс Мосбиржи обновил максимум, но потом быстро отвалился почти на 1% вниз, несмотря на весь внешний позитив, который сегодня бьет через край - нефть на максимумах, всё сырье дорожает, S&P растет в моменте более чем на 1.5%.

Пока сложно сказать, что это - просто временная передышка или начало хронической усталости от роста последних месяцев. Рубль сегодня вышел на максимумы года - 71.3 за один доллар. Акции российских экспортеров скоро начнут напрягаться, если укрепление российской валюты продолжится. @marketdumki

​​Brent сегодня поднялся до 85$ за баррель. Поступательно идем покорять вершину 2018 года на уровне 86.74 (ранее об этом https://t.iss.one/MarketDumki/2772). Кстати, если посмотреть на недельный график, то максимальное закрытие недели в тот момент было на уровне 84.16 (см. график внизу). Так что по закрытию недели уже сегодня вероятен новый максимум с 2014 года.

Повышательный тренд по нефти сохраняется, не было еще фазы выноса. Не хватает хорошего одного-двухдневного спайка наверх. Случится какой-нибудь форс мажор в одной из нефтедобывающих стран, как это частенько бывало во время растущего тренда по нефти до 2008 года, и 3-5$ наверх получим. Ведь не было еще публичной казни шОртеров, которые упорно открывают короткие позиции по нефти. Чем закончилось падение цен на нефть в марте- апреле 2020 года? Адом для тех, кто был в лонгах. Нельзя исключать, что сейчас наступит ад для тех, кто шортит нефть. Рынок частенько впадает из одной крайности в другую. @marketdumki

Второй день российский рынок демонстрирует усталость. Внешний фон позитивный, нефть поднялась до 85$, а индекс Мосбиржи не растет. Открытие наверх и сползание вниз. Не то, что бы видны сильные продажи, но нет спроса. Как будто большая часть спроса была реализована 5 октября (https://t.iss.one/MarketDumki/2818), когда по индексу нарисовалась огромная свеча. @marketdumki

​​Турецкая лира продолжает наносить "удары в спину" российским курортам на Черном море. Три года назад уже обращал внимание на курс турецкой валюты к российскому рублю (https://t.iss.one/MarketDumki/390). Тогда лира падала и за нее давали 13 руб. И вот прошло 3 года и теперь уже за лиру дают 7.73 руб (см. график внизу). Т.е. почти в 2 раза подешевела лира по отношению к рублю. А с пика 2016 года почти в 4 раза.

Понятно, что часть издержек турецкая сторона несет в валюте, но другая часть все равно в лирах. Слабая лира делает их курорты супер конкурентоспособными, чего не скажешь о черноморских курортах, где цены в пятизвездочных гостиницах прошедшим летом превышали аналоги на Мальдивах и Сейшелах.

Судя по всему, когда пандемия полностью закончится, российские туристы просто "разорвут" турецкие курорты. А жадные отельеры на российском черноморском побережье рискуют остаться с носом. @marketdumki

Почти месяц топил за 86$ за баррель и вот сегодня наконец-то достигли этой отметки. И сразу возникает вопрос - а что дальше? Будет ли подъем до 90$ и выше? Пока нет ощущения того, что достигли вершины и движение наверх закончено. В идеале хотелось бы увидеть какой-нибудь спайк наверх на 3-5$. Что-то наподобие того, что было 16 сентября 2019 года после нападения беспилотников на Саудовскую Аравию ( подробнее об этом https://t.iss.one/MarketDumki/1325).

Кто знает, может опять какой-нибудь форс мажор, связанный с нефтедобычей, произойдет? Ау, нигерийские повстанцы, вы там где? Помнится, любили они раньше поднимать нефтяные котировки. Посмотрим, как будет. Но пока не видно, что рост нефтяных фьючерсов достиг своего апогея. @marketdumki

Интересная коллаборация на рынке недвижимости. Крупнейший российский застройщик ПИК станет fee-девелопером проектов "Инграда". Впервые о таких переговорах стало известно в апреле и вот спустя 6 месяцев соглашение достигнуто. Ну что ж, еще один плюс в карму (отчетность) ПИКа. @marketdumki

​​Продолжается резкий рост доходностей по коротким американским Трежерис. По 2-леткам в моменте достигли сегодня 0.44% (см. внизу). Рынок полностью заложил повышение ставки в 2022 году. И теперь уже нет сомнений в том, что на следующем заседании ФРС, которое состоится 2-3 ноября, будет объявлено о начале сворачивания программы QE. С каждым месяцем скорость печатного станка будет уменьшаться на 15 млрд $ в месяц (https://t.iss.one/markettwits/160576).

Таким образом, за 8 месяцев планируется полностью остановить масштабную программу скупки активов. К середине 2022 года прекратится долларовый даже не дождь, а ливень, который с апреля 2020 года взращивал в цене любой актив. @marketdumki

Не зря мне последние дни не давало покоя серебро. Не один пост ему посвятил на прошлой неделе. Сегодня оно растет на 3.5%. И вот на табло уже 24$ за унцию. Пружинка неплохо разжимается. @marketdumki

​​Доходность по 10-летним Трежерис поднялась сегодня до 1.63% (см. внизу). Продолжаю придерживаться сценария, что это идет движение, которое поднимет доходность по 10-леткам выше 2% (ранее об этом https://t.iss.one/MarketDumki/2769). Вполне возможно, что это произойдет уже в этом году. Только какой-то форс мажор и сильное бегство от рисков может помешать такому движению.

На этом фоне S&P500 вновь поднялся выше 4500 пунктов. Ничего удивительного в этом нет. Почему-то многим кажется, что текущий рост доходностей по Трежерис автоматически должен убить фондовый рынок. На самом деле это не так. Как раз наоборот, какое-то время это может служить топливом для роста фонды. И только после достижения каких-то критических отметок по доходностям, рынок акций может начать кашлять. Рост до 2% по 10-леткам, по идее, никак не должен навредить S&P500. А там дальше уже видно будет. @marketdumki

Аналитики Сбербанка спрогнозировали весьма существенное укрепление рубля в 2022 году. Доллар опустится до 67 руб, а евро до 72 руб (https://t.iss.one/markettwits/161793). Причиной такого укрепления российской валюты послужат гораздо более высокие цены на газ в Европе, в результате чего образуется дополнительный приток валюты в страну.

Честно говоря, такой прогноз выглядит очень смелым. Если исходить из этого прогноза, то курс евро к доллару будет на уровне 1.07 в следующем году. У меня есть большие сомнения, что нефть долго продержится выше 80$ за баррель при таком курсе евро. Все-таки на длинной дистанции курс eur/usd коррелирует с ценами на нефть.

В 2008 году, когда баррель на историческом максимуме оценивался в 147$, евро стоил 1.6$. И если пересчитать цену на нефть в евро, то получается баррель на максимуме стоил 92 евро. Если же баррель будет 85$ как сейчас, а курс 1.07, то получается уже 80 евро за баррель. Если нефть еще подрастет, а евро начнет падать, то очень быстро цена на нефть, выраженная в евро, превысит исторический максимум. А это в свою очередь подкосит европейскую экономику. Спрос на нефть естественно сократится в таких условиях. Так что очень сомнительно, что такое укрепление доллара никак не скажется на ценах на нефть. А раз так, то не забываем, что все-таки поступления валюты от продажи нефти в большей степени влияют на курс рубля, чем от газа. И если цена на нефть начнет снижаться, то рублю вряд ли светит укрепление.

Вдобавок к вышенаписанному надо еще учесть один важнейший момент - в середине следующего года полностью прекратится долларовый дождь от ФРС (ранее об этом https://t.iss.one/MarketDumki/2855). И последует повышение ставки. Вряд ли это пойдет на пользу сырьевому рынку, а также валютам развивающихся стран. И в таких условиях рублю будет очень тяжело так сильно укрепиться, как это прогнозируют аналитики Сбербанка. Да и правительство РФ едва ли обрадуется такому укреплению национальной валюты. Поэтому вряд ли мы увидим такие низкие значения по доллару и евро к рублю в 2022 году. @marketdumki

​​Нарастают опасения того, что ФРС придется быстрее повышать ставку, чем это предполагалось ранее. Вот и вчера об этом упомянул один из представителей ФРС (https://t.iss.one/markettwits/161802). На данный момент вероятность того, что первое повышение ставки произойдет уже в июне, равна почти 60% (см. внизу). Удивительно, учитывая, что к этому времени ФРС еще не успеет остановить программу QE (ранее об этом https://t.iss.one/MarketDumki/2855).

Конечно, ожидания по поднятию ставки могут еще поменяться. Но если ФРС действительно придется действовать быстрее, чем они это предполагают сейчас, то это может вылиться в знатное "веселье" на мировых рынках. Будущий 2022 год вполне способен преподнести самые разные сюрпризы. @marketdumki

​​Сегодня в 7 утра на открытии рынка из-за низкой ликвидности в это время произошел спайк по паре доллар/рубль. Курс на мгновение поднялся с 71 до 73.72 и сразу же вернулся назад. Год назад в октябре писал о том, что в связи с тем, что торги будут открываться в 7 утра, возможны будут такие необоснованные спайки (https://t.iss.one/MarketDumki/2078).

Некрасиво это выглядит. Ведь это же национальная валюта. Зачем это нужно, чтобы во всех терминалах типа Блумберг, Рейтерс показывалось как будто рубль сегодня падал на 3%. Просто из-за того, что в стакане не было ликвидности. Явная недоработка маркетмейкеров. @marketdumki

Ай да серебро! Еще +2.2%! Золото также начинает разгоняться. Ключевое слово тогда действительно было "пока". @marketdumki

Наконец-то он признал угрозу высокой инфляции! А раньше он этого типа не понимал. Ну конечно... Видимо, не просто так ожидания по повышению ставки сместились на июнь. @marketdumki

​​По итогам недели цены на нефть закрылись практически на самых максимумах около 86$ за баррель. А вот индекс Мосбиржи снизился на 1.5%, а от нового исторического максимума, который был установлен на этой неделе снижение составило 2.5%. Таким образом индекс выпал вниз из 9-дневной консолидации.

Еще на прошлой неделе отмечал признаки усталости, которые были отчетливо видны на российском рынке. На этой неделе мы получили этому подтверждение. По сути дела, мощный спрос на российские акции иссяк 5 октября (https://t.iss.one/MarketDumki/2818). Скорее всего, в ближайшее время индекс вернется к тем уровням, с которых и произошел тот вынос (см. на графике). А это еще 2% вниз по индексу Мосбиржи от текущих значений. @marketdumki

С начала 2021 года доллар вырос почти на 30% к турецкой лире. И по ходу дела это еще не предел... @marketdumki