⚡️ Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%

Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых.

Экономика продолжает испытывать сильное инфляционное давление из-за существенного превышения потребительского спроса над предложением товаров и услуг. Однако наметились позитивные тенденции: снижается активность на кредитном рынке, а население все больше предпочитает сберегать средства. Согласно оценкам, текущая жесткая денежно-кредитная политика создает благоприятные условия для снижения темпов инфляции и достижения целевых показателей к 2026 году.

ЦБ повысил прогноз по среднему уровню ставки на текущий год с 17-20% до 19-22%.

@KotElviry

🏦 Набиуллина назвала инфляцию в России неприемлемо высокой

Инфляция в России остается высокой: в годовом выражении рост цен превышал 10% с начала года, сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По данным регулятора, в четвертом квартале 2024 года инфляция составила 12,1%, а к 10 февраля замедлилась до 10%. ЦБ повысил прогноз годовой инфляции до 7–8%.

Набиуллина отметила, что признаки замедления инфляции есть, но говорить о смене тренда рано из-за высокой инерции. Тем не менее, ЦБ ожидает, что к концу года инфляция может опуститься до 4%.

На заседании обсуждалось только сохранение или повышение ставки. Похожая дискуссия ожидается 21 марта, учитывая рост верхней границы прогноза средней ставки на 2025 год до 22%. При этом Набиуллина выразила сомнение в устойчивости замедления кредитования.

@KotElviry

🏢 Кабмин выделит свыше 170 млн на льготное кредитование в новых регионах

Правительство РФ выделило более 170 млн рублей на поддержку льготного кредитования малого и среднего бизнеса в новых регионах. Средства направят на сохранение льготных ставок по текущим кредитам и выдачу новых займов на сумму не менее 350 млн рублей в 2025 году.

Программа, действующая с 2023 года, предлагает кредиты под 10% годовых на срок до трех лет с максимальной суммой займа 50 млн рублей. Поручителем выступает Федеральная корпорация по развитию МСП. Программа доступна предпринимателям до конца 2025 года в ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областях.

@KotElviry

И опять о рубле

Уже прямо солидно укрепился относительно начала года. Кроме ранее описанных нами факторов укрепления, услышал разговоры и еще об одном.

Не исключено, что пошел юаневый кэрри-трейд по рублю. Юань можно занять очень дешево, ведь юаневые ставки низкие из-за околодефляционной динамики в китайской экономике. В российском контуре в прошлом году был дефицит юаневой ликвидности, ставка RUSFAR CNY в сентябре взлетала до 212%, но с декабря около нуля болтается, заходя иногда вообще в отрицательную зону. Дефицит юаней сменился избытком.

Далее, фондируясь в юане, можно купить номинированные в рублях активы, наиболее безопасны гособлигации и корп. облигации с высоким рейтингом. Ну и получить все выгоды от процентного арбитража. А потом выйти обратно в юань. Даже если, скажем, за год рубль девальвируется процентов на 10%, все равно юаневая доходность в такой конструкции будет под 10%, а то и больше. Ну а если будет стабилен, то вообще 20+. Можно и не ждать год, конечно, какой-то краткосрочный арбитраж делать.

Так ли это - не знаю. В условиях открытых рынков, арбитраж пошел бы сразу, в условиях нынешних полузакрытых, конечно, такие операции ограничены, но вполне возможны.

@NewGosplan

🏦 ЦБ РФ даст новые основания для блокировки счетов

Банк России готовит существенные изменения в правила контроля за подозрительными операциями. Изменения планируется внести в положение 375-П, которое определяет, когда банки могут блокировать счета и отказывать в проведении операций.

В новой версии документа расширен список признаков рискованных клиентов. К ним отнесли иностранных агентов и пользователей запрещенных сайтов, включая социальные сети. Также банки будут отслеживать определенные транзакции физических лиц и передавать информацию в Росфинмониторинг. В документе учтены положения разрабатываемого законопроекта о цифровом рубле.

@KotElviry

45% российских инвесторов — женщины

Лаборатория инвестиционных исследований Центрального университета представила портрет инвестора-2024. Растет число тех, кто вкладывается в рыночные инструменты за пределами городов-миллионников. Самый впечатляющий взлет демонстрируют несовершеннолетние инвесторы: их количество за три года выросло в 6 раз.

☑️Новая задача Правительства РФ – не допустить переохлаждения экономики.

🏢Что произошло: вице-премьер Александр Новак заявил, что основная цель взаимодействия правительства и ЦБ в краткосрочном периоде – не допустить переохлаждения экономики. Важно найти баланс между задачей снижения инфляции и экономическим ростом, а также не подорвать долгосрочные основы развития.

❗️Что влияет на экономику: ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП), повышение ключевой ставки и рост макропруденциальных требований (сжатие кредитования). Это сдерживает спрос и существенно влияет на инвестиции (следовательно, и на будущее предложение продукции и ее себестоимость).

📊О текущей ситуации в отраслях: в настоящее время, по данным Минэка, фиксируются первые признаки охлаждения в ряде отраслей.

Среди таковых:

📍пищевая промышленность;
📍химпром;
📍деревообработка;
📍отдельные отрасли машиностроения.

Предприятия сигнализируют о том, что сокращается объем заказов.

*например, на автомобильном рынке из-за высоких ставок по кредитам падают продажи машин, спецтехники, в том числе с/х.

💰О текущей ситуации в бюджетной политике: рост ставок ведет к росту стоимости обслуживания госдолга и принятых обязательств (льготные программы кредитования). Власти пересматривают условия субсидирования ставки по льготным займам. Например, здесь мы рассказывали об изменениях по главной программе кредитования малого и среднего бизнеса.

📑Меры, которые принимает Минэк:

📌недопуск остановки начатых крупных инвестпроектов, утраты уникальных компетенций и технологий и управление сжатием перегретых отраслей. Основной инструмент – мониторинг финансового состояния предприятий.

📌сохранение привлекательных условий для бизнеса.

Основные меры поддержки инвестиций:

◾️увеличение объемов поддержки по линии Фабрики проектного финансирования ВЭБа;
◾️упрощение процедур возмещения затрат по соглашениям о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК);
◾️использование средств ФНБ для вложений в самоокупаемые проекты.

📌стимулирование развития рынка труда. “Разумная миграционная политика”, повышение гибкости на рынке труда и снятие барьеров в регуляторике. Подготовлен законопроект по повышению гибкости трудовых отношений, который в том числе снимает ограничения по сверхурочной работе.

📌наращивание внешнеэкономической активности. Таможенно-тарифная политика, снятие ограничений для выхода на зарубежные рынки.

📌готовится регулирование платформенной экономики – нового сектора с высокими темпами роста (законопроект “О платформенной экономике”).

💬Мнение экспертов:

Главный экономист рейтингового агентства “Эксперт РА” Антон Табах отмечает, что риск переохлаждения экономики есть, если ставки будут держаться на высоком уровне слишком долго. Это может окончательно схлопнуть кредитную и инвестиционную активность. Отмена льготной ипотеки и других программ также сильно повлияла на строительный сектор и смежные отрасли. При этом есть и мощные факторы поддержки, среди которых высокие бюджетные расходы и рост зарплат, указал эксперт.

Директор Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН) Александр Широв связывает угрозу замедления экономического роста как с длительной жесткой ДКП, так и с возможной заморозкой ряда инвестпроектов, что ограничит размер предложения. Замедление динамики ВВП можно предотвратить с помощью поддержки близких к завершению инвестпроектов и за счет субсидий процентной ставки. Это должны быть проекты, которые внесут большой вклад в рост предложения товаров потребительского спроса.

@vneplanarus