Неожиданный поворот в сделке ОПЕК+. Арабы пришли к соглашению

▪️14 июля принес неожиданные новости о перспективах нефтяного рынка. Спустя несколько недель разногласий, ОАЭ и Саудовская Аравия пришли к консенсусу. Тем не менее, процесс увеличения добычи с августа сорван. В лучшем случае он начнется в сентябре. Для начала следует упомянуть о том, что у нас происходит на нефтяном рынке. Во втором полугодии спрос вырастет до 98,7 млн б/с., а предложение все еще будет отставать - в июне оно составило 95,6 млн б/с., во втором полугодии вырастет, в лучшем случае, до 97-97,5 млн б/с. Что касается запасов, то они продолжают снижаться с огромной скоростью. По данным API, только за прошедшую неделю они снизились на 4 млн барр. Все это определяет продолжение дефицита на рынке нефти, что, в свою очередь, только подстегнет цены. Хотят тут, все же, нужно прогнозировать осторожно, т.к. на рынок может вывалиться та же иранская, ливийская или венесуэльская нефть, которые не регулируются соглашением ОПЕК+.

▪️На этом фоне Саудовская Аравия и ОАЭ достигли соглашения. Эмираты практически добились устраивающих их условий. Отсечка изменится с 3,1 млн б/с до 3,65 млн б/с (хотели 3,8 млн б/с). Тем не менее, с августа роста добычи нефти не будет. На наш взгляд, Саудовская Аравия и ОАЭ разыграли хитрую комбинацию. Саудиты постепенно возвращают на рынок свой «добровольно отказавшийся» объем в размере 1 млн б/с. Соответственно, если бы ОПЕК+ согласился увеличить добычу с августа, то дефицит на рынке нефти мог быть преодолен, а цены упали бы до 60-65$, в то время, как саудитам необходимо, минимум, 66$ для формирования бюджета. Таким образом, Эр-Рияд и Абу-Даби просто затянули время. Самостоятельно спорить с Россией по поводу увеличения добычи саудиты не хотели, поэтому воспользовались услугами ОАЭ. Такая вот арабская хитрость.

▪️Впрочем, для нас это не является ни катастрофой, ни, даже, небольшой неприятностью. Да, Россия заинтересована в увеличении объемов. Но не с точки зрения получения дополнительных доходов бюджета, а для насыщения нефтепродуктами внутреннего рынка, на котором продолжается мини-кризис, связанный с ценообразованием. Что касается доходной части госказны, то сейчас нет разницы, получать ли сверхприбыль от высокой цены или от увеличения объемов. Цифры будут примерно одинаковые. Недавно Минфин опубликовало прогноз сверхдоходов на июль. Практически 300 млрд руб. в ФНБ. Здесь не будем лишний раз поднимать проблему ФНБ и того, как расходуются эти средства. Однако полностью восстановившаяся экономика требует все больше топлива, с которым, пока что, имеются проблемы.

В России есть национальные компании. Бизнесмен готов построить БАМ-3 за свой счет

▪️Буквально на днях мы писали, что РЖД прорабатывает вариант строительства новой железнодорожной ветки, которая станет третьей на Восточном полигоне. Изначально предполагалось делать третий этап расширения БАМа и Транссиба, который увеличил бы провозную способность со 180 до 250 млн т. Конечная точка - порт Ванино. Это предполагает строительство 1170 новых км железных дорог. Общее расстояние - 1416 км. Стоимость, по информации Ъ - 669 млрд руб. в ценах 2020 и 874 млрд руб. с учетом инфляции. 188 млрд от этой суммы предполагается запросить из ФНБ. А вот со вторым вариантом интереснее. Практически 500 км железнодорожной линии Улак - Чумикан, а также портовую инфраструктуру, готова построить за свой счет компания А-Проперти, которая занимается добычей угля на Эльгинском месторождении.

▪️Компания около полутора месяцев назад завершила процесс перерегистрации из офшоров в Россию и инвестирует огромные средства в реальный сектор. К 2023 добыча угля на Эльгинском месторождении может вырасти до 45 млн т. Разумеется, А-Проперти хочет получить соответствующие преференции. В частности, первоочередной доступ на линию железнодорожной сети на определенный срок. И, более того, предполагает, что дорога Улак - Чумикан будет необщего пользования. Т.е. по факту частной. Но мы сомневаемся, что государство пойдет на подобное, ведь потенциально участок Улак - Чумикан, в случае масштабного развития портовой инфраструктуры, может использоваться не только для вывоза угля, но и для иных целей. Как бы то ни было, А-Проперти не клянчит деньги у государства, а готова инвестировать в реальный сектор самостоятельно. И, что самое главное, прибыль от этой деятельности будет работать на российскую экономику, а не выводиться в офшоры.

▪️А теперь о том, какой вариант был бы, на наш взгляд, более эффективным. Если заниматься третьим этапом расширения БАМа и Транссиба, то возить уголь придется на расстояние в 1416 км, если строить ветку Улак - Чумикан, то расстояние сократится практически втрое до 486 км. Разумеется, в перевозке угля стоимость логистики играет значимую роль. Поэтому даже не столько с точки зрения частных инвестиций, сколько с точки зрения рентабельности угольной отрасли необходимо строить именно ветку Улак - Чумикан. Но делать это можно за счет государства, которое имеет все финансовые возможности реализации проекта самостоятельно. Мы не видим особого смысла в привлечении А-Проперти к строительству железнодорожной инфраструктуры. Порт - да, но не ж/д. Ветка является окупаемой. Ее можно полностью построить за счет средств ФНБ, не тратя особо времени. Деньги все равно вернутся в ФНБ в течение 15-20 лет, а российская экономика, особенно в региональном разрезе, получит существенный драйвер роста.

У Силуанова снова профицит. Но нам от этого не легче

▪️На днях Минфин отчитался об исполнении федерального бюджета. За первое полугодие доходы федерального бюджета составили 11,26 трлн руб., расходы - 10,64 трлн. Итого мы имеем достаточно существенный профицит в 625 млрд руб. При этом, в начале года бюджет еще формировался с дефицитом, который покрывали заимствования в виде размещения облигаций федерального займа. Но со второго квартала госказна вернулась к профициту, как и в докризисные времена. А теперь вспомним заявление Путина про гобсеков. Как видим, гобсек Силуанов продолжает копить средства. 600 млрд руб. - довольно существенная сумма. Но также нужно добавить, что во втором полугодии профицит увеличится. Так, благодаря восстановившемуся нефтяному рынку, наша казна начала пополняться 300 млрд руб. сверхдоходами ежемесячно. Если все будет идти также, то к концу года общий уровень дополнительных сверхдоходов составит более 2,5 трлн руб. Но профицитом бюджета гордиться не стоит. Нам от этого не легче, т.к. госказна - не прибыль частных корпораций. Если деньги скапливаются, и их не могут потратить - это вверх непрофессионализма.

▪️В нашей экономике есть огромное количество перспективных проектов. Минфин часто указывает на то, что в силу различных бюрократических проволочек они не могут оперативно распоряжаться финансовыми средствами. Как, например, с нерастраченным триллионом по прошлому году, который нельзя было оперативно перекинуть на иные цели. Но здесь хочется сказать. Вы же правительство, вы не должны списывать свои провалы на несовершенное законодательство. Вы имеете возможность не только работать в рамках закона, но и изменять его в том случае, если видите неэффективность. А этим Минфин, увы, не занимается. Яркий пример - ситуация с ФНБ. По какой-то причине нефтяные сверхдоходы в ФНБ перечисляются не в ежемесячном режиме, а раз в год. Поэтому в 2019 Минфин ждал, пока номинальная, а не реальная часть ФНБ перепрыгнет планку в 7% от ВВП (а это стало возможно не в середине 2019, а только в начала 2020), и только после этого хотел начать подготовку критериев под инвестиционные проекты. А ведь вложение средств в реальный сектор можно было начать еще в 2019, если были бы заранее утверждены критерии и подготовлен список проектов.

▪️Однако из-за торможения не только Минфина (здесь ответственность на всех), но и иных ведомств, все это дело существенно затянулось. Вот и сейчас мы видим огромный профицит. Но вместо того, чтобы оперативно направить деньги в ключевые сектора российской экономики, ведомство Силуанова снова тормозит, в неспешном темпе верстая бюджет на следующий год. Так у нас все и происходит. Деньги, вроде бы, есть, а использовать их никто не хочет. При этом, просим аудиторию в комментариях воздержаться от популистских заявлений, что данные средства нужно взять и раздать. Нет, деньги должны работать на рост экономики. Это сейчас у нас профицит. В следующем году неизвестно, что будет. Поэтому эти средства мы должны вкладывать именно в экономику, которая потянет следом за собой и социалку.

«А где дедушка? - Я за него»: Ангела Меркель прилетела в Вашингтон на переговоры с Байденом

Дивные мечты. Украина хочет заключить новый транзитный договор на 15 лет

▪️Очень позабавило нас недавнее заявление руководителя газотранспортной системы Украины Сергея Макогона о том, что Украину устроит новый транзитный договор на 15 лет, согласно которому объем прокачки должен составлять не менее 45-50 млрд куб.м в год с финансовыми гарантиями европейских банков или компаний. Т.е. Киев здесь выставляет требование не только России, но и европейским государствам. Вообще история выглядит забавно. Всем понятно, что никакие 45-50 млрд куб.м Украине не дадут. Даже сейчас, когда еще не введен в эксплуатацию СП-2, через Украину прокачивается только 40 млрд куб.м. И этого объема более, чем достаточно. Да, в связи с холодной зимой и жарким летом на европейском рынке возник некоторый дефицит газа, но это, скорее аномальная история, которая не будет повторяться каждый год. А ведь на подходе достройка Балканского потока в Венгрию и Австрию, что возьмет еще 8,5 млрд куб.м. По факту, объем, который сейчас прокачивается через Украину, после ввода в эксплуатацию СП-2 не нужен. Но только на текущий момент.

▪️В Европе ожидается рост потребления российского газа. Это связано с двумя вещами: 1)само потребление газа вырастет. Европейские страны выводят угольную генерацию. А, в случае с Германией, еще и атомную. Заменить электроэнергию так называемой «зеленой» энергетикой нереально. Соответственно, единственный источник - газ; 2)газовые месторождения Нидерландов и Норвегии постепенно иссякают и выводятся из эксплуатации. Соответственно, единственная замена - российский газ. В связи с этим, украинская ГТС, действительно, может оказаться востребованной. Но, конечно, ни на 45-50 млрд куб.м, чего хотят в Киеве. Максимум - 10-15 млрд куб.м. Но они Киев не спасут. В денежном выражении прокачка 10-15 млрд принесет Украине лишь 330-500 млн долл. вместо 3 млрд, которые капали на счета до 2019. И вместо нынешних 1,5 млрд руб. Да и то данный объем никто гарантировать не будет.

▪️Во всей истории есть еще один важный момент. Украинская ГТС является чрезвычайно изношенной и требует серьезной модернизации. Конечно, никто эти деньги давать не будет, и ГТС разложится сама собой. Второй момент - необходимость поддержки соответствующего давления в трубах. Об этом информации крайне мало, но эксперты заявляют, что минимум через украинскую ГТС должно прокачиваться 5-10 млрд куб.м. В противном случае будут происходить чрезвычайные ситуации на всех участках трубы. Но, скорее всего, мы увидим следующий вариант. Огромная ГТС Украины в значительной мере будет разобрана на металлолом. Сохранятся только ключевые участки. В т.ч. носящие транзитный характер.

Нас 70 тысяч!

Хроники русской авиации. Проблем с Суперджетом больше нет

▪️Вчера Путин встретился с главой ОАК Юрием Слюсарем. Несмотря на то, что значительная часть сказанная Слюсарем, нам была хорошо известна, все же, обратим внимание на некоторые важные детали развития нашей авиационной промышленности. В первую очередь, следует упомянуть о Сухом Суперджете. После долгих лет мытарств, проблемы, судя по всему, завершились. Слюсарь заверил Путина, что налажена бесперебойная поставка запчастей и великолепное сервисное обслуживание. Это позволило самолету показывать налет в 7-8 часов/сутки, что является сопоставимым результатом с конкурентами. А у компании Азимут данный показатель находится даже чуть выше среднего. Как ни странно, решение проблем Суперджета совпало с уходом Савельева из Аэрофлота, который протаскивал Боинги в ущерб нашей авиатехники. Даже на тех маршрутах, где более эффективным были бы 100-местные самолеты.

▪️В лучших традициях либерального монетаризма, Савельев воспользовался лазейкой в контракте по Суперджетам между Аэрофлотом и ГСС, согласно которому, в случае простоя самолета, компания получала от производителя существенную компенсацию. По мнению экспертов, Аэрофлот намеренно затягивал сроки ремонта самолетов, а также цеплялся к мельчайшим деталям, выводя на маршруты Боинги, в то время, как SSJ100 продолжали приносить прибыль, стоя даже в ангаре. Также примечателен факт, что, по заявлению Слюсаря, для SSJ100 уже через 2 года будет готов наш двигатель ПД-8, который заменит российско-французский SaM146. Подобное полностью укладывается в политику импортозмещения.

▪️Теперь переходим к МС-21. Слюсарь обозначил конкретные цифры. К 2025 предполагается выход на производство 36 машин, а уже к 2027 - по 72 единицы. При этом, даже внутрироссийский рынок сможет полностью переварить эти объемы. В течение 10 лет нашему рынку потребуется ≈600 воздушных судов данного типа. А ведь есть еще и экспортные рынки. Что касается Ил-114-300, производство самолета начнется в Луховицах в 2023. И уже, что примечательно, есть первый заказ. Дальневосточная компания «Аврора» намерена пополнить свой авиапарк 19 машинами. Темп производства Ил-114-300 предполагает выпуск 12 единиц в год. Правда, в случае спроса на самолет (а он обещает быть), это количество может вырасти в 2 раза. В целом, несмотря на проблемы, наша авиационная промышленность развивается относительно успешно, преодолевая трудности, как это было, например, с МС-21.

Уйдут десятки миллиардов. Набиуллина стимулирует отток капитала

▪️Абсолютно вредительское постановление принял на днях ЦБ. Оно касается российского фондового рынка, с которого снимаются достаточно значимые протекционистские ограничения. Сейчас пока еще действует правило, согласно которому только 25% акций отечественной компании может быть размещено на иностранных площадках. Конечно, у нас есть публичные компании, где доля нерезидентов в акционерном капитале превышает эту цифру (например Сбер), но покупали они ценные бумаги на российских биржах. Теперь, когда это правило отменено, с российского финансового рынка можно ожидать существенный отток капитала. Да, ранее российские компании находили лазейки, регистрируя предприятия за рубежом, что позволяло обходить правило, но таковых были единицы. Тот же Сбер действовал сугубо в рамках законодательства, выведя на иностранные площадки только 25% от общего числа своих акций (максимально допустимая дола).

▪️Теперь следует ожидать массовый вывод акций российских компаний на зарубежные площадки. Для компаний это, конечно, плюс, т.к. можно повысить капитализацию, привлечь больше средств, получить международную репутацию и т.д. Но для экономики в целом это серьезный удар. Очевидно, что следствием будет увеличение доли нерезидентов в акционерном капитале наших компаний. Да, в моменте предприятия смогут привлечь больше капитала. Но подобное является, скорее, спекуляцией, т.к. в российском контексте основной причиной выхода на IPO служит не привлечение средств для инвестиций (с этим крупные компании проблем не имеют), а единовременный большой заработок главных акционеров. Эти деньги не вкладываются в реальный сектор, а становятся заработком создателей компании или девелоперов.

▪️Наша экономика не нуждается в том, чтобы иностранцы заходили в акционерный капитал компаний. Очень глупо пытаться привлекать инвестиционные деньги через размещение акций на зарубежных площадках. В долгосрочной перспективе это приводит только к оттоку капитала в виде дивидендов. Если и говорить о нерезидентах, то нам нужны институциональные акционеры, а не спекулянты. Т.е. те, которые, войдя в капитал компании, начнут заниматься ее ускоренным развитием через внедрение технологий, лучших управленческих практик и т.д. К тому же, говоря о доступе к западному рынку капитала, мы забываем об одном очень важном инструменте. Существует такой замечательный механизм, как облигации. Вот правила размещения проектных и не только облигаций на иностранных площадках, действительно, надо максимально упрощать. В этом случае иностранцы будут претендовать только на купонные выплаты, а не на вхождение в акционерный капитал на неопределенный срок. Мы не понимаем логику отмены ограничений. ЦБ проводит компрадорскую политику, которая приведет к росту оттока капитала. Видимо, ЦБ мало, что только в одном Сбере иностранцы вымывают из нашей экономики 180-190 млрд руб. ежегодно. Судя по всему, Набиуллина хочет только усилить эту тенденцию.

Ситуация в Афгане. Источник - ФАН

Санкции частично снимут. Керри раскрыл подробности Большой сделки

▪️Большая сделка становится настолько очевидной, что участники перестают скрывать ее существование и прямым текстом заявляют цели и задачи. Несколько дней назад мы анонсировали приезд спецпосланника Байдена в Москву - Джона Керри. Вчера в Ъ вышло интервью Керри. Цитата: «есть сферы, где Россия и Соединенные Штаты могут наладить подлинное сотрудничество, что, как мы надеемся, даст возможность частично снизить напряженность в отношениях между нашими странами и попытаться через совместную работу над решением глобальной проблемы выйти на развязки по некоторым двусторонним вопросам». То, о чем мы написали несколько месяцев назад, Керри заявил открытым текстом. Американцам чрезвычайно важно, чтобы Россия поддержала «зеленую повестку», которая направлена на сдерживание Китая. В этом случае США готовы идти на серьезные уступки. Основные из них мы также перечисляли: Белоруссия, Донбасс, облегчение санкционного давления, доступ к рынку западного капитала. Все это подтверждается конкретными действиями. Вашингтон не препятствует интеграции России и Белоруссии, хотя легко может сделать это. Байден позволяет достроить СП-2, хотя мог бы предотвратить его ввод в эксплуатацию, как это делал Трамп. Собственно говоря, Фортуна начала движение на Балтике аккурат после инаугурации Байдена, хотя она вместе с Черским простаивала в зоне строительства около 9 месяцев. Модернизация Черского тоже началась после инаугурации Байдена. Также мало кто обратил внимание на следующий момент. Сразу после встречи Путина и Байдена в Женеве, Газпром разместил облигации на 500 млн (внимание!) швейцарских франков! А ведь Швейцария - один из главных финансовых оплотов глобалистов. Но все вышеперчисленное является, скорее, демо-версией для укрепления доверия.

▪️Россия также делает встречные небольшие шаги по «зеленой повестке». А вот, что касается более серьезных решений, то здесь Керри пояснил, как они будут реализовываться. Журналист задал Керри вопрос о том, как именно Россия может реализовывать экологические проекты, когда многие компании находятся под санкциями. Ответ был следующим: «Есть возможность найти выход. Думаю, что Россия знает, что ей надо сделать, чтобы помочь в этом процессе. В определенном смысле это не одностороннее движение. Но в то же время я пообещал , что мы приложим все усилия, чтобы точно оценить, в чем заключаются препятствия (прим. - санкции) и что можно предпринять, чтобы попытаться двигаться дальше. Это законный вопрос. И мы собираемся взглянуть на то, как мы могли бы решить его». В общем, Керри говорит о том, что если Россия будет поддерживать «зеленую повестку», то частично санкции со страны будут сниматься. При этом, все это будет замаскировано под предлогом борьбы с изменением климата. Хотя на деле вряд ли можно сказать, что санкции мешают России реализовывать экологические проекты. Например, тот же ВЭБ активно занимается их финансированием, находясь под санкциями. Но внешние ограничения мешают ВЭБу реализовывать иные планы - например, занимать деньги на Западе.

▪️Таким образом, параметры Большой сделки становятся очевидными, как и цели участников. Разумеется, все всё понимают. Путин начал очень сложную игру. С одной стороны, можно рассориться с Китаем. Но, с другой - в случае успеха, Россия совершит самый настоящий прорыв как в экономике, так и в геополитике. Но здесь следует заметить, что не нужно все время смотреть на Китай. Пекин по определению не может быть нашим союзником. Он руководствуется, что совершенно справедливо, своими интересами. Стратегическим партнером - да. Но не более. Это Си Цзиньпина можно назвать другом России, но не известно, кто придет на пост главы государства в следующем году. Вполне может случиться такой вариант, что победу одержат силы проамериканского комсомола, Шанхайской группы и т.д. И тогда Китай может стать врагом похлеще США. А возможностей давления на Россию у КНР куда больше, чем у американцев. Так что здесь нет друзей. Нужно ставить цели и руководствоваться исключительно своими интересами.

Ситуация с СП-2 на 17 июля. Евросоюз наносит ответный удар

▪️Близится завершение строительства СП-2. Фортуне осталось сделать последний рывок. Академик Черский пока что сопровождает баржу, хотя, по ранее поступавшей информации должен был 17 июля начать укладку трубы в территориальных водах Германии. Но этого пока что не произошло. Предыдущее обновление мы делали 12 июля. На тот момент Фортуна преодолела половину расстояния - 42,5 км. Далее:
• 12 июля: +1400 м
• 13 июля: +1000 м
• 14 июля: +1200 м
• 15 июля: +900 м
• 16 июля: +1200 м
Итого за 5 суток - 5,7 км. Средний темп - 1140 м/сутки. Это отличный результат, который позволяет барже завершить работы уже в течение ближайшего месяца. Общее расстояние - 48,2 км из 85.

▪️Теперь о внешнем фоне. За прошедшие дни он получился не самым приятным. Европейский суд постановил ограничить мощность газопровода Opal в 50%. Данная труба и так является не слишком мощной (36 млрд куб.м в год). А теперь работать сможет только на 18 млрд куб.м. Вообще с немецкими газопроводами, которые являются продолжением СП и СП-2, складывается интересная история. В апреле заработал на максимуме газопровод Eugal, мощность которого - 55 млрд куб.м в год, и который строился специально как продолжение СП-2. С ним никаких проблем нет, т.к. при строительстве учли некоторые юридические моменты, благодаря которым труба под ограничение не попадает. Но Opal вводили в строй 10 лет назад. Теперь считаем. Мощность обоих Северных потоков суммарно 110 млрд куб.м. У нас есть Eugal (55 млрд), Opal (18 млрд), а также NEL (20 млрд). Итого - 93 млрд куб.м. Дефицит транзитных мощностей - 17 млрд куб.м.

▪️При самом неблагоприятном исходе этот объем придется перебрасывать на украинский транзит, который и так после ввода в эксплуатацию СП-2 сохранит 10-15. Прибавляя 17 млрд, Украина получит 30 млрд куб.м. В денежном выражении это чуть больше 1 млрд долл. Деньги неплохие даже для России. Теоретически можно построить еще один газопровод, проходящий параллельно Opal и Eugal на 20 млрд куб.м. Стоить он будет до 1 млрд евро. Если высчитывать из украинского транзита, то окупится он за несколько лет. Тем не менее, подобных вариантов развития мы пока не слышим. Как бы то ни было, строительство СП-2 близится к завершению, и первую прокачку газа мы увидим, скорее всего, где-то в середине осени.

Полная профанация. Шувалов продемонстрировал Путину свою профнепригодность

▪️К настоящему моменту Шувалов остается одним из трех главных системных либералов. Хотя, пожалуй, позиции главы ВЭБа одни из самых слабых. Вообще сислибов по устойчивости можно расположить следующим образом: Кудрин (Счетная палата), Греф (Сбер), Набиуллина (ЦБ), Шувалов (ВЭБ), Силуанов (Минфин). На встрече с Путиным Шувалов гордо заявил, что план 2018 полностью выполнен. Напомним, нынешний глава ВЭБа пришел на должность в 2018, после смены правительства. Тогда было утверждено, что за 3 года ВЭБ должен поддержать проекты реального сектора на общую сумму 3 трлн руб. И, действительно, цифра достигнута. Правда, с одним замечанием. Два проекта (газохимические кластеры в Усть-Луге и на Дальнем Востоке) имеют общую стоимость до 2 трлн руб. И они включены в программу ВЭБа. Также следует обратить внимание на следующее. И Амурские ГПЗ/ГХК, и Балтийский комплекс являются замечательными с точки зрения коммерческой эффективности проектами. Они привлекли бы деньги и без всякой помощи ВЭБа. И у Газпрома, и у Сибура имеются как собственные средства, так и хорошая кредитная история, которая позволяет брать любые деньги. Например, на тот же Амурский ГПЗ Газпром привлек ≈8 млрд евро. Получается, что из 3 трлн руб. поддержанных проектов 2/3 - это два мегапроекта, к которым ВЭБ просто примазался.

▪️Зато в цифрах в отчетности Президенту все выглядит красиво. А вот реальной работы ВЭБ совершил всего лишь на 1 трлн руб. за 3 года. Конечно, все это понятно и Путин был в курсе. Помимо этого, Шувалов заявил, что ВЭБ принимает самое непосредственное участие в строительстве образовательных учреждений совместно со Сбером и РФПИ. Т.е. здесь мы также видим попытку сислибов влезть в наше русское образование. Впрочем, Путин одернул Шувалова, заявив, что раз уж ВЭБ такую работу ведет, то обязательно должен учредить Попечительский совет, куда войдут представители Министерства просвещения. В целом, позиции Шувалова выглядят более, чем шаткими. Шувалов системный либерал, но, в отличие от других своих коллег по цеху, ориентируется, скорее, не на глобалистов, а на российский олигархат. Т.е. рабочие отношения с глобалистами у него не выстроены, что определяет его более низкий статус по сравнению с Кудриным, Набиуллиной или Грефом.

▪️Конечно, Шувалов не является никаким идейным либералом а уж, тем более, глобалистом. Из всей этой пятерки сислибов, он - конъюнктурщик, который оказался в стане сислибов только потому, что они доминировали на российской политической арене в конце 90-х - начале 2000-х. В этом есть и плюс, т.к. Шувалов не будет до конца цепляться за властные рычаги. Он единственный из этой пятерки (по Силуанову - спорно), кто согласится на компромисс и, в случае активизации давления, просто уйдет на отдых и будет тратить «честно заработанные деньги». Собственно говоря, Шувалов уже отдал государственникам достаточно важные должности в ВЭБе. В частности, Дмитрий Григоренко занял пост главы Наблюдательного совета ВЭБа, и теперь стратегическую политику госкорпорации определяет Мишустин. Во всяком случае, с недавних пор это стало возможным и в правительстве сейчас идет работа на этот счет. Уйдет ли Шувалов в отставку осенью? Шансы велики. Как и у Силуанова. Но по остальным вопрос более, чем спорный.

Сколько мигранты выводят денег из России

▪️На днях агентство Sputnik опубликовало статистику по выводу мигрантами денег из России в первом квартале 2021. Только за первый квартал отток капитала через переводы мигрантов составил 1,85 млрд долл. При этом, общий объем сократился на 13,5%. Но связано это с тем, что в первом квартале 2020 экономика работала еще на полную катушку, когда в первые 3 месяца 2021 ВВП страны продолжил восстановление и достиг докризисных показателей только к июлю. Но и эти цифры очень сильно поражают. 1,85 млрд долл. по текущему курсе это ≈135 млрд руб. И только за первый квартал. В годовом выражении подобная цифра равна 540 млрд руб., что эквивалентно ≈0,5% от годового ВВП. При этом, если посмотреть «старые» цифры, то значение в 540 млрд руб. мы можем смело делить на 86,5 и умножать на 100. Получается 624 млрд руб. или 0,55% от ВВП. Да, теоретически из данного показателя можно вычесть Белоруссию, с которой в скором времени будет создано единое экономическое и, надеемся, политическое пространство, а также Украину, львиная часть формальных переводов на которую идет в ЛДНР. Но, тем не менее, азиатские цифры не могут внушать оптимизм.

▪️В конце июня вышло интервью президента Мираторга Виктора Линника, который раскритиковал подход, который применяют многие российские компании, нанимая мигрантов. Да, это дешевая рабочая сила, но в погоне за ней компании забывают о технологической модернизации производств. Конечно, куда проще нанять низкооплачиваемых мигрантов вместо того, чтобы стараться по максимуму сокращать долю ручного труда, доводя автоматизацию производства до высших значений. Разумеется, полностью без мигрантов нам обойтись, по крайней мере, на первое время, невозможно. Например, то же строительство БАМа и Транссиба тормозится из-за недостатка рабочей силы, хотя зарплаты там достойные. Но современные технологии позволяют просчитать, сколько конкретно нам нужно мигрантов в настоящий момент и завести ровно столько, сколько необходимо.

▪️Возможно даже, введя визовый режим со странами Средней Азии. Исключением выступает, разве что, Киргизия, которая находится в составе ЕАЭС, и процедура введения визового режима здесь осложняется. Тем не менее, киргизов в России меньше, чем узбеков и таджиков. Точные цифры назвать сложно, но, по информации МВД в 2020 к нам въехало:
• 3,461 млн из Узбекистана
• 1,934 млн из Таджикистана
• 0,737 млн из Киргизии
Статистика говорит сама за себя. Поэтому мы достаточно пессимистично смотрим на возможное вступление Узбекистана в ЕАЭС. России от данного шага, как и всему союзу в целом, толку никакого не будет. Зато Узбекистан получит многое. В общем, необходимо принимать серьезные меры для совершенствования миграционной политики. Мы уже не говорим о гуманитарной составляющей. Достаточно посмотреть сугубо на экономику: дешевый труд мигрантов тормозит технологичное развитие России.

Дальше будет только хуже. Реальная пенсионная реформа откладывается

▪️Зимой 2021 Мишустин провёл весьма важные изменения в социальных фондах. В отставку ушёл глава ПФР Максим Топилин. Вместо него пост занял Андрей Кигим. Это укладывалось в логику государственников по реформированию пенсионной системы. Не повторение той профанации, которая была реализована сислибами в 2018, а настоящей реформы, которая решит проблемы. Уход Топилина и назначение Кигима (человека Мишустина) актуализировало вопрос об объединении трёх социальных фондов (ПФР, ФСС, фонд ОМС). Данный шаг позволил бы осуществить постепенный переход к смешанной системе (страховая + накопительная). Мы выступаем за полностью накопительную систему, которая наиболее эффективна. Но с одной поправкой. Накопления граждан должны не лежать мертвым грузом, а быть профинансированы в долгосрочные проекты.

▪️Это позволит не только копить сумму, которая будет перечисляться гражданину после выхода на пенсию, но и создаст эффективный механизм инвестиций в реальный сектор. При этом, чтобы исключить риск потери части инвестиций (хотя в долгосрочных инвестициях они минимальны), необходимо внести в законодательство государственную гарантию пенсий. Даже если расчеты чиновников подведут, государство будет обязано покрыть убытки за счёт иных источников. Государственники руководствуются именно такой логикой и, на наш взгляд, нацелены на переход, как минимум, к смешанной системе. Сама логика госкапитализма определяет необходимость ускоренных вложений. И пенсионные деньги, как более, чем значительный ресурс, не могут здесь оставаться не у дел. Тем не менее, чтобы механизм заработал, необходимо создать соответствующие институты, которые будут осуществлять подбор проектов для инвестиций. Все же, вложения в М-12, БАМ и Транссиб, или в газохимические кластеры - хорошо, но мало.

▪️Нужна фабрика проектов, в т.ч. регионального уровня. А с этим у нас проблемы. Единственный существующий институт - ВЭБ, который государственниками контролируются частично через Григоренко. Оперативной работой занимается Шувалов. И вот на днях ВЭБ отчитался о доходности накопительной части пенсий, которая у нас фактически отменена в 2014, но средства сохранились. Нового притока денег нет, однако старые финансы сохранились. Их общий объём на конец 2020 составил 1,9 трлн руб. Но Шувалов полностью проваливает работу по управлению этими деньгами. За первое полугодие в годовом выражение доходность пенсионных накоплений составила 4,11% при официальном уровне инфляции в 6,5%. Т.е. в реальном выражении пенсионные накопления граждан сократились на 2,39%. Подобная работа - верх непрофессионализма. Либо это намеренное действие. В 1990-х глобалистами были запрещены внутренние рублевые инвестиции в нашей стране. Взамен на это глобалисты говорили, что инвестиции нам будут предоставляться внешние. Логика здесь простая. За счёт внешних инвестиций глобалисты осуществляли бы контроль за нашей страной. Собственно говоря, в 2014, когда Россия обрела геополитический суверенитет, внешние инвестиции были официально перекрыты. А внутренние продолжали сдерживаться блоком Силуанова-Набиуллиной. И здесь пенсионные накопления как раз могли бы стать важным источником внутренних вложений, как это происходит во всем мире. Но пока что эти рычаги контролируют сислибы, которые, более того, в реальном выражении уменьшают пенсионные накопления. И как после этого государственникам осуществлять переход к смешанной системе? Без зачистки сислибов и создания эффективно функционирующей системы переход к смешанной системе будет нести только постоянно возрастающие потери бюджета. Но, с другой стороны, и времени остаётся мало. С каждым годом пенсионная проблема лишь усугубляется.

Путин начал последнюю битву. Она будет самой тяжелой

▪️2020 стал важнейшим годом в современной истории России. Путин начал третий этап борьбы за суверенитет нашей страны. Предыдущие два закончились победой государственников. Как будет сейчас - пока не известно. Существует много версий, как удалось государственнику Путину занять пост Президента России в 2000. Глобалисты искали человека, который, с одной стороны, был бы «своим», а, с другой - быстро набрал бы популярность в народе человека. С первым глобалисты прогадали полностью. Судя по всему, Путиным были даны определенные гарантии. Например по обеспечению безопасности членов Семьи или по сохранению контроля ЦБ со стороны МВФ. Нарушение подобных обязательств чревато плачевными обстоятельствами. В качестве примера можно вспомнить Ливию Мааммара Каддафи или Францию Шарль-де-Голля.

▪️Первый этап суверенизации России начался в 2003 с разгрома ЮКОСА. Путин ясно обозначил, что никто из-за рубежа не может влиять на внутриполитические процессы России. Процесс был завершен в 2012 с разгрома цветной революции на Болотной, которую организовали американцы, т.к. поняли, что Путин - не их человек. Здесь же мы не можем не упомянуть Медведева, который, несмотря на соблазн и полную поддержку глобалистов не предал Путина, отказавшись идти на второй срок. Второй этап суверенизации России является геополитическим. Начальная точка - Мюнхенская речь 2007, финальная - присоединение Крыма в 2014, когда, наплевав на правила, установленные глобалистами, Путин решился на прорыв. Воссоединение с Крымом носит совершенно иной характер, чем все приняли считать. Это не столько присоединение нашей исконной территории, сколько слом всего европейского геополитического ландшафта, установившегося в 1991. Никто до 2014, кроме глобалистов, не мог решать, что будет происходить в Европе. Бомбардировки Югославии и сепаратизация Косово - следствие решений, принятых в одном центре силы.

▪️В 2014 появился иной центр силы - Москва - с которым не просто вынуждены считать, а полноправно мириться и, даже, уступать по некоторым моментам. Тем не менее, за политикой и геополитикой в XXI веке идет экономика. А здесь сложнее всего. Если силовики, которые обеспечивали политический и геополитический прорыв, традиционно являлись государственниками, то финансово-экономический блок целиком и полностью состоит из либералов. Здесь недостаточно поменять Силуанова или Набиуллину. На их место придет такой же «управленец». Нужно менять систему. Путин начал процесс экономической суверенизации России в 2020. Кризис сыграл нам на руку. Президент рассчитывает завершить этот процесс в 2024 и передать власть преемнику. Но, скорее всего, к 2024 это не произойдет, т.к., несмотря на полную поддержку силовиков, зачистить либералов не так просто. Более того - практически невозможно, т.к. они являются креатурами глобалистского Запада. Переподчинение ЦБ означает отключение от SWIFT и, возможно, частичное нефтяное эмбарго. Тем не менее, Путин прекрасно понимает, что глобалисты уже не так сильны, как 20 лет назад. Тот же Байден заинтересован в сотрудничестве с Россией Путина, которая является суверенным геополитическим игроком, т.к. силы США ограничены. Нас ждет очень интересное время. В ближайшие годы основные события будут развиваться вокруг финансово-экономического блока. Цели государственников - это Кудрин, Набиуллина, Греф, Шувалов, Силуанов. Но скинуть их не так и просто. Хотя, с другой стороны, Силуанов пару лет назад был первым вице-премьером. Теперь на этой должности Белоусов. Это означает, что процесс идет, но будет ли результат - увидим.

Обойти запрет МВФ. Путин и Мишустин дают урок

▪️С 1990-х в России действует правило, согласно которому внутренние рублевые инвестиции в нашу экономику запрещены. Обеспечивать исполнение данного правила был призван ЦБ, который фактически стал филиалом МВФ на нашей территории. В общем, ничего оригинального глобалисты не придумали. Схема для России была применена такая же, как и для других стран, за исключением ФРС, Банка Англии и ЕЦБ. С недавних пор из-под влияния МВФ вышел Народный Банк Китая, но там тоже пока что не все так однозначно. Но об этом как-нибудь в другой раз. Соответственно, государственники вынуждены придумывать весьма специфические методы для обхода данного правила. Тем не менее, внедрение подобных схем, стало возможным только в 2020, когда Путин начал процесс экономической суверенизации России. Один из главных тормозов экономического развития России - огромный дисбаланс в развитии регионов. Исправить ситуацию могут только масштабные вложения в реальный сектор региональной экономики.

▪️Однако доверять огромные средства региональным властям чревато их неэффективной растратой. Даже не потому, что на региональном и местном уровне находятся сплошные коррупционеры. Речь, скорее, идет о нехватке компетенций. И это не удивительно. Мы уже не раз писали, что в России имеется огромный кадровый голод. В первую очередь потому, что современные чиновники были выучены по принципам либерально-монетаристского образования. Поэтому с одной стороны, у нас запрет внутренних рублевых инвестиций, когда предприятия сами не имеют доступа к дешевому финансированию (привет ЦБ), с другой - государственные вложения на региональном уровне также невозможны из-за некомпетентности региональной власти. А на федеральном уровне «регионалом» помогать было некому. Разве можно было себе представить, что либерал Силуанов занимался бы проработкой проекта где-нибудь в Воронежской области?

▪️21 апреля в ходе своего Послания Путин объявил о начале программы по предоставлению регионам инфраструктурных кредитов, которые по своей сути являются не кредитами, а полноценными госинвестициями (которые запрещены). Но их пришлось маскировать именно под кредиты. Хотя 3% на 15 лет - это сразу минус 30-50% от общей стоимости «займа». Конечно, предложение Путина мы встретили с воодушевлением. Но сразу понять его суть было сложно. Но сейчас все встало на свои места. Только за 2 года регионы получат 500 млрд руб. бюджетных «кредитов» по ставке в 3% на 15 лет. Это ≈плюс 0,4% от ВВП объема инвестиций. Сумма существенная. Но на что здесь стоит больше обратить внимание: 1)уже среди пилотных проектов заявлены инвестиции в, мягко говоря, не самые успешные регионы: Липецкую, Тульскую, Сахалинскую, Челябинскую области; 2)отбор проектов будут осуществлять не регионы, а Правительство. И ответственным будет Минэк, который курируется Белоусовым, а не либеральный Минфин. Хотя ранее подобные проекты вел исключительно Минфин. Но и это еще не все. Уже заявлено, что программа инфраструктурных кредитов после двухгодовой обкатки будет расширена, а ее объемы возрастут после 2023. Это первый случай целенаправленного финансирование государством реального сектора экономики регионов. Ранее если у нас и были госинвестиции (а их было мало), то осуществлялись они исключительно в мегапроекты федерального и, даже, мирового уровня. Но есть и минус. Располагаемые средства госказны существенно ограничены. Речь о перераспределении средств, но этого все равно недостаточно. Хотя, нет. Более, чем достаточно для регионов, но очень мало для всей экономике в целом.

Страны ОПЕК+ пришли к соглашению. Россия может получить огромный сверхдоход

▪️ОПЕК+ объявила о том, что министры стран-участниц организации договорились об ограничении нефтедобычи до 31 декабря 2022. С августа, добычу черного золота начнут увеличивать на 400 тыс. баррелей в сутки в месяц. За август-декабрь добыча вырастет на 2 млн баррелей. Базовый уровень добычи для ОАЭ будет повышен с 3,2 до 3,5 млн барр. в сутки, для Кувейта с 2,8 до 2,96 млн барр., для Ирака с 4,65 до 4,8 млн. Россия и Саудовская Аравия смогут за 5 месяцев повысить добычу на 0,5 млн барр. в сутки - до 11,5 млн барр. в сутки для каждой из стран.

▪️Новак заявил, что наша страна должна выйти на докризисный уровень добычи в мае 2022. По словам вице-премьера, решение Организации стран-экспортеров нефти вызвано послепандемийным восстановлением мировой экономики и возникшим дефицитом нефти на рынке, а также возросшим спросом (на сегодняшний день эксперты оценивают дефицит в 1 млн барр. в сутки). За 2021-2022 Россия сможет добыть дополнительно около 21 млн т нефти. Если цена будет колебаться в районе 60 долл. за барр., это даст федеральному бюджету сверхдоход - 400 млрд руб. Привлечение нефтяного экстра-дохода было бы способно оживить инвестиционную активность, дать новые заказы реальному сектору, принести сверхприбыль бюджетам регионов. Но только, если финансовый блок правительства был бы избавлен от либеральных монетаристов.

▪️Уже сейчас, еще до вступления в силу нового решения ОПЕК+, Россия ежемесячно получает до 300 млрд руб. дополнительных нефтегазовых доходов. ЦБ вышел на уровень скупки валюты в 13,6 млрд руб. в день. ЦБ с Минфином всего лишь за 3 суток изымают из экономики сумму, эквивалентную годовому бюджету целого субъекта России. Поэтому от притока дополнительных нефтегазовых доходов особого толку нашей экономике не будет. Соответственно, и радоваться этому не стоит. По факту это лишь изменение статистических цифр ФНБ, который, почему-то, превратился в кубышку Силуанова, а должен стать Фондом развития России.

Ситуация с СП-2 на 20 июля. Академик Черский возвращается в работу

▪️На утро 20 июля Фортуна продолжила работать на завершающем участке проекта СП-2. Академик Черский готовится к прокладке газопровода в немецких территориальных водах. Предыдущее обновление мы делали 17 июля. Тогда Фортуна преодолела практически 49 км по второй линии. Далее:
• 17 июля: +900 м
• 18 июля: простой
• 19 июля: +500 м
За 3 суток Фортуна прошла лишь 1400 м. На самом деле, это дневной темп для нашей баржи. Столь непривычный для последнего времени результат связан с техническими моментами. Фортуна допустила помарки при укладке трубы, в связи с чем пришлось идти по нитке назад, поднимая трубу и перекладывая ее заново. Впрочем, ничего страшного нет. Главное - достройка СП-2 все ближе. Черский пришел в территориальные воды Германии, где будет работать над небольшим участком в 2,6 км. В принципе, нам даже не важно, когда Черский приступит к работе и в каком темпе будет двигаться, т.к. времени много.

▪️Теперь о внешнем фоне. Западные СМИ сообщили, что США и Германия достигли компромисса по вопросу СП-2 и готовы предложить Украине огромный объем инвестиций, который перекроет убытки от снижения транзита. Пока сложно сказать, о чем конкретно идет речь, т.к. подробности не разглашаются. Но определенные факты указывают на следующее. Инвестиции будут сделаны в два сектора: 1)расширение мощности подземных хранилищ газа, чтобы Украина могла торговать «голубым топливом», закачивая газ весной-летом по низкой цене и, затем, продавая его в отопительный сезон по более высокой. Но в украинских реалиях такая схема вряд ли будет эффективной. Во-первых, киевские чиновники абсолютно некомпетентны. Они не в состоянии просчитать ценовую конъюнктуру на газовом рынке, что приведет не к заработку, а к потерям для Украины.

▪️Во-вторых, ситуация на рынке газа в последнее время непредсказуема. Например, сейчас, когда отопительный сезон еще не начался, цены на голубое топливо бьют рекорд, и заработать на его перепродаже зимой вряд ли представится возможным. 2)вложение в производство водорода на Украине. Подобное пока что комментировать сложно. Как бы то ни было, как показывает практика, все инвестиции и вложения на Украине не окупаются от слова «совсем». По той причине, что выделяемые деньги постоянно разворовываются. Так что транзит Украина потеряет по большей части практически гарантированно, а вот с инвестициями Запада остаются большие вопросы.

Путин отжимает либералов от управления регионами России

▪️Важная новость вчера пришла из Правительства. Мишустин назначил кураторов федеральных округов из числа вице-премьеров. Подобное произошло после Прямой линии Путина, в ходе которой Президент выдвинул инициативу. Разумеется, она готовилась заранее. Наш предыдущий материал был посвящен обхода правила МВФ по запрету в России внутренних рублевых инвестиций. Теперь через так называемые инфраструктурные «кредиты» Путин решил данный вопрос. По крайней мере, для регионов. И либералы к этим деньгам не будут иметь никакого отношения. О том, что подобные назначения связаны с инфраструктурными «кредитами» или же, другими словами с обходом правил МВФ, мы писали ранее. Сейчас это де-факто подтвердил Мишустин: «Это позволит наладить эффективное взаимодействие между округами, что особенно важно с учётом необходимости совместной работы по реализации масштабных инфраструктурных проектов в регионах на стыке различных отраслей. Об их необходимости говорил Президент».

▪️Как именно распределились кураторы по федеральным округам: Сибирь - Абрамченко. Здесь все логично. Абрамченко занимается решением сложнейшей проблемы - реформированием лесной отрасли, которая может приносить России десятки млрд долл. ежегодно. Урал - Борисов. Также все логично. Вице-премьер отвечает за промышленность и, в частности, ОПК. Огромное количество предприятий сосредоточено именно на Урале. Северо-запад - Голикова. Здесь от комментариев воздержимся. Но логика решения понятна. Центр - Григоренко. Вопросов также нет. Именно потенциал центральной части России является самым нераскрытым. К сожалению, Москва мало уделяет внимание регионам ЦФО. Григоренко - целиком и полностью человек Мишустина. Плюс ко всему ведет борьбу с Шуваловым за контроль над ВЭБом. Соответственно, внимание федерального центра к проблемам ЦФО существенно усилится. Кавказ - Новак. Данное назначение пока сложно комментировать. Рабочий вариант один - Новак должен навести порядок с газификацией Северного Кавказа. Правда, в решение социально-экономических проблем региона он вряд ли сильно будет вовлечен. Для этого есть Трутнев. Дальний Восток - Трутнев. Формальное переназначение.

▪️Юг - Хуснуллин. Более, чем грамотное решение. Хуснуллин рассматривался как куратор Поволжья, но его связи с местной элитой региона ни к чему хорошему бы не привели. А вот на юге развернется масштабное строительство, связанное с курсом государственников на переориентацию туристических потоков внутрь России. Поволожье - Чернышенко. Также все логично. Чернышенко курирует туризм и цифровизацию, но, в отличие от юга России, где нужно просто построить инфраструктуру, в Поволжье необходимо заниматься созданием целых кластеров. Плюс цифровизация. Здесь вспоминаем про Иннополис, Нижний Новгород и т.д. К счастью, Белоусов не был закреплен ни за одним регионом. Первый вице-премьер и так перегружен и времени на федеральный округ у него могло не хватить. Но, с другой стороны, тоже самое можно сказать про Абрамченко и Борисова. Но посмотрим, как оно будет. В следствие принятия подобного решения, можно ожидать существенное снижение влияние сислибов на процесс социально-экономического развития России. В первую очередь, речь о Кудрине, Силуанове и Шувалове, которые достаточно активно лезли в региональную экономику. Особенно в последнее время усердствовал ВЭБ. Тем не менее, сейчас сислибы отстранены от огромных денежных потоков, которые будут направлены в реальный сектор. Путин зажимает глобалистов исключительно в рамках их организаций (Минфин, ЦБ, ВЭБ), не позволяя выходить за их пределы. Если сравнивать с боевыми действиями, то параллель здесь следующая. Окружение противника, раздробление его на «островки», которые затем будут зачищены. Стратегия понятна. Получится ли ее реализовать - посмотрим.

Евросоюз в бешенстве от протекционисткой политики блока государственников Белоусова – Борисова

Европейский союз (ЕС) намерен подать жалобу во Всемирную торговую организацию (ВТО) из-за протекционистских мер правительства Мишустина — Белоусова, направленных на оживление реального сектора экономики в условиях пандемийного спада. Еврочиновники недовольны преференциями для отечественной промышленности, которые пролоббировал экономический блок государственников (и прежде всего вице-премьер Юрий Борисов) вопреки сопротивлению министерства финансов Антона Силуанова. Однако успеха в ВТО Брюссель вряд ли добьётся — этому помешают, как ни странно, американцы.

Полный материал: https://tsargrad.tv/articles/evrosojuz-v-beshenstve-ssha-pomogajut-rossii-c-importozameshheniem_385509