Владимир Путин подчеркнул, что реализация проекта «Север — Юг» зависит от исполнения иранскими партнёрами своих обязательств.
Прежде всего, это касается железной дороги Решт — Астара — последнего недостающего участка западного маршрута коридора. Россия ещё в 2023 году согласилась предоставить на строительство государственный кредит до €1,3 млрд, однако проект так и не был завершён.
Произошло это во многом потому, что иранский реформаторско-центристский лагерь — прежде всего политические силы вокруг Хасана Роухани, а сейчас — Масуда Пезешкиана — традиционно делает больший акцент на снятии санкций и восстановлении экономических отношений с Западом. Консервативное руководство при погибшем президенте Раиси, напротив, значительно активнее развивало отношения с Россией и Китаем.
Иными словами, проект тормозит именно иранская сторона.
После завершения масштабного конфликта с США для государственников Ирана проект «Север — Юг» должен стать экономическим приоритетом. Маршрут представляет стратегический интерес для Исламской Республики во всех отношениях. Тем более конфликт на Ближнем Востоке показал уязвимость традиционных морских маршрутов и резко повысил значение сухопутной логистики через Россию, Азербайджан и далее к Индии.
Тем более, как я писал ранее, лагерь КСИР одержал победу над «реформаторами» в рамках внутриполитического противоборства в Иране. Президентские выборы в стране проходят каждые четыре года. Так что вполне вероятна скорая смена либерального руководства, которое уже сейчас утрачивает свой политический вес.
Константин Двинский. Подписаться.
«Мы готовы выделять необходимые кредитные ресурсы, вопрос в том, чтобы наши иранские друзья выполнили на данном этапе свою часть работы», — отметил Президент на пленарной сессии XXIII ежегодного заседания клуба «Валдай».
Прежде всего, это касается железной дороги Решт — Астара — последнего недостающего участка западного маршрута коридора. Россия ещё в 2023 году согласилась предоставить на строительство государственный кредит до €1,3 млрд, однако проект так и не был завершён.
Произошло это во многом потому, что иранский реформаторско-центристский лагерь — прежде всего политические силы вокруг Хасана Роухани, а сейчас — Масуда Пезешкиана — традиционно делает больший акцент на снятии санкций и восстановлении экономических отношений с Западом. Консервативное руководство при погибшем президенте Раиси, напротив, значительно активнее развивало отношения с Россией и Китаем.
Иными словами, проект тормозит именно иранская сторона.
После завершения масштабного конфликта с США для государственников Ирана проект «Север — Юг» должен стать экономическим приоритетом. Маршрут представляет стратегический интерес для Исламской Республики во всех отношениях. Тем более конфликт на Ближнем Востоке показал уязвимость традиционных морских маршрутов и резко повысил значение сухопутной логистики через Россию, Азербайджан и далее к Индии.
Тем более, как я писал ранее, лагерь КСИР одержал победу над «реформаторами» в рамках внутриполитического противоборства в Иране. Президентские выборы в стране проходят каждые четыре года. Так что вполне вероятна скорая смена либерального руководства, которое уже сейчас утрачивает свой политический вес.
Константин Двинский. Подписаться.
🔥78👍44🤔15❤11🤣7
РСПП предложил отказаться от налога на сверхдоходы горнодобывающих компаний и вместо этого временно повысить налог на прибыль для всего бизнеса с 25% ещё на 0,5–1 п.п.
Что касается самой инициативы Минфина. Налогом предлагается облагать "сверхдоходы", однако по факту он считается не с фактической прибыли компании, а исходя из роста мировой цены сырья и объёма добычи. Если цена выросла более чем на 10% относительно базового уровня, возникает расчётный "сверхдоход", с которого предлагается забрать 30%, а для золота — 20%. При этом реальные расходы конкретного предприятия такая формула в полной мере не учитывает.
Но рост мировой цены вовсе не означает аналогичного роста прибыли. Если уж вводить налог именно на сверхприбыль, то и взимать его логично со сверхприбыли. А не с расчётной выручки.
Но и альтернатива РСПП вызывает вопросы. Да, предложение считать дополнительную нагрузку через прибыль намного логичнее. Но почему за это должен платить весь бизнес?
Налог на прибыль только в 2025 году уже подняли с 20% до 25%. Теперь предлагается добавить ещё 0,5–1 п.п., причём на всех подряд.
В итоге конструктив в предложении РСПП есть ровно наполовину: налоговая база должна учитывать реальный финансовый результат предприятия. А вот очередное повышение налога для всей экономики — точно не решение.
Константин Двинский. Подписаться.
Что касается самой инициативы Минфина. Налогом предлагается облагать "сверхдоходы", однако по факту он считается не с фактической прибыли компании, а исходя из роста мировой цены сырья и объёма добычи. Если цена выросла более чем на 10% относительно базового уровня, возникает расчётный "сверхдоход", с которого предлагается забрать 30%, а для золота — 20%. При этом реальные расходы конкретного предприятия такая формула в полной мере не учитывает.
Но рост мировой цены вовсе не означает аналогичного роста прибыли. Если уж вводить налог именно на сверхприбыль, то и взимать его логично со сверхприбыли. А не с расчётной выручки.
Но и альтернатива РСПП вызывает вопросы. Да, предложение считать дополнительную нагрузку через прибыль намного логичнее. Но почему за это должен платить весь бизнес?
Налог на прибыль только в 2025 году уже подняли с 20% до 25%. Теперь предлагается добавить ещё 0,5–1 п.п., причём на всех подряд.
В итоге конструктив в предложении РСПП есть ровно наполовину: налоговая база должна учитывать реальный финансовый результат предприятия. А вот очередное повышение налога для всей экономики — точно не решение.
Константин Двинский. Подписаться.
💯76🤬38❤8🤣8👍3👏1
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Figure AI устроила «самурайскую» утилизацию своих старых роботов F.02: машины самостоятельно прыгали в 75-тонную электродуговую печь с расплавленной сталью на заводе в финской Иматре.
Зрелище действительно эффектное, а ещё оно показывает, что сцены, которые мы привыкли видеть в научно-фантастических фильмах, с повсеместной роботизацией становятся новой реальностью. Она уже наступила, и отрицать это глупо. Значит, нужно делать так, чтобы эти процессы были выгодны нашей стране.
Глобальные поставки гуманоидных роботов за первое полугодие 2026 года выросли на 432%, рынок превысил $740 млн. Китайские производители занимают более 95% мировых отгрузок и забирают всю пятёрку лидеров по выручке. В России же разработка гуманоидных роботов пока что только начинается.
При этом роботизация осуществляется поразительно быстрыми темпами, и с каждым годом нам всё сложнее будет догнать мировых лидеров, если это вообще возможно.
Тем не менее нужно ставить цель разработать максимально возможное своё в этой сфере: начиная от роботизации услуг и заканчивая боевыми роботами-гуманоидами. Пока они не появились на стороне противника.
Константин Двинский. Подписаться.
Зрелище действительно эффектное, а ещё оно показывает, что сцены, которые мы привыкли видеть в научно-фантастических фильмах, с повсеместной роботизацией становятся новой реальностью. Она уже наступила, и отрицать это глупо. Значит, нужно делать так, чтобы эти процессы были выгодны нашей стране.
Глобальные поставки гуманоидных роботов за первое полугодие 2026 года выросли на 432%, рынок превысил $740 млн. Китайские производители занимают более 95% мировых отгрузок и забирают всю пятёрку лидеров по выручке. В России же разработка гуманоидных роботов пока что только начинается.
При этом роботизация осуществляется поразительно быстрыми темпами, и с каждым годом нам всё сложнее будет догнать мировых лидеров, если это вообще возможно.
Тем не менее нужно ставить цель разработать максимально возможное своё в этой сфере: начиная от роботизации услуг и заканчивая боевыми роботами-гуманоидами. Пока они не появились на стороне противника.
Константин Двинский. Подписаться.
👍72💯28🔥13❤5🤔3🤣3
Доходности длинных ОФЗ приближаются к 17%. При ключевой ставке 14%. Минфин увеличивает заимствования под высокий процент, раздувая расходы бюджета на обслуживание долга на годы вперёд. Если ещё в 2021 году на эти цели направлялось чуть более 1 трлн рублей, то на 2027 год заложены 4,5 трлн. На проценты Минфин будет направлять уже около 11% доходной части бюджета.
Для понимания: при 40-триллионной «пирамиде» американского госдолга расходы на его обслуживание составляют примерно 18,5% от доходов федерального бюджета США. Разница уже не кратная. Потому что вопрос не в объёме госдолга и не в отношении к ВВП, а исключительно в его стоимости.
В связи с этим полезно вспомнить, как любимые Центробанком и Минфином американцы действовали в период Второй мировой войны.
В апреле 1942 года ФРС зафиксировала ставку по краткосрочным казначейским векселям на уровне 0,375%. Доходность длинных государственных облигаций ограничили 2,5%. Если для удержания этих уровней требовалось покупать бумаги, ФРС их покупала.
Американцы прекрасно понимали: огромные военные расходы нельзя финансировать по любой цене. Каждый дополнительный процент по госдолгу — это деньги, которые затем придётся изъять из бюджета на его обслуживание. Причём платить нужно будет годами.
Государство определило приемлемую стоимость заимствований и обеспечило её совместными действиями Минфина и ФРС. Финансовая система работала на выполнение государственных задач.
У нас же Минфин выходит на рынок с растущими объёмами ОФЗ, а ЦБ проводит свою политику. Результат видим в доходностях. Снижение ключевой ставки само по себе уже не обеспечивает удешевления длинного долга.
Последствия выходят далеко за пределы бюджета. Доходности ОФЗ служат ориентиром для корпоративных облигаций. Предприятиям приходится предлагать премию к государственным бумагам. Отсюда дорогие размещения, сокращение инвестиций и всё более тяжёлое рефинансирование. Государство забирает деньги с рынка и одновременно повышает цену оставшихся денег для бизнеса.
Разумеется, американский опыт нельзя копировать механически. Удержание ставок требовало эмиссии. После войны, на фоне высокой инфляции, эта политика стала мешать ФРС. В 1951 году фиксацию отменили по соглашению с Минфином. Это тоже часть истории: инструмент должен иметь условия применения и порядок выхода.
Но из этого совершенно не следует, что ЦБ обязан пассивно наблюдать за ростом доходностей ОФЗ со стороны. Временные покупки на вторичном рынке могли бы поддержать цены бумаг и снизить доходности. Об этом варианте я уже писал.
Даже либеральные и рыночные США в условиях войны ограничивали стоимость государственных заимствований. Нашим финансовым ведомствам также пора согласовать свои действия. Минфин должен понимать, по какой цене сможет выполнить план заимствований, а ЦБ — учитывать последствия дорогого госдолга для всей экономики. Иначе снижение ключевой останется слабым утешением: бюджет продолжит наращивать процентные расходы, а предприятия — скатываться в дефолты из-за невозможности рефинансирования.
Константин Двинский. Подписаться.
Для понимания: при 40-триллионной «пирамиде» американского госдолга расходы на его обслуживание составляют примерно 18,5% от доходов федерального бюджета США. Разница уже не кратная. Потому что вопрос не в объёме госдолга и не в отношении к ВВП, а исключительно в его стоимости.
В связи с этим полезно вспомнить, как любимые Центробанком и Минфином американцы действовали в период Второй мировой войны.
В апреле 1942 года ФРС зафиксировала ставку по краткосрочным казначейским векселям на уровне 0,375%. Доходность длинных государственных облигаций ограничили 2,5%. Если для удержания этих уровней требовалось покупать бумаги, ФРС их покупала.
Американцы прекрасно понимали: огромные военные расходы нельзя финансировать по любой цене. Каждый дополнительный процент по госдолгу — это деньги, которые затем придётся изъять из бюджета на его обслуживание. Причём платить нужно будет годами.
Государство определило приемлемую стоимость заимствований и обеспечило её совместными действиями Минфина и ФРС. Финансовая система работала на выполнение государственных задач.
У нас же Минфин выходит на рынок с растущими объёмами ОФЗ, а ЦБ проводит свою политику. Результат видим в доходностях. Снижение ключевой ставки само по себе уже не обеспечивает удешевления длинного долга.
Последствия выходят далеко за пределы бюджета. Доходности ОФЗ служат ориентиром для корпоративных облигаций. Предприятиям приходится предлагать премию к государственным бумагам. Отсюда дорогие размещения, сокращение инвестиций и всё более тяжёлое рефинансирование. Государство забирает деньги с рынка и одновременно повышает цену оставшихся денег для бизнеса.
Разумеется, американский опыт нельзя копировать механически. Удержание ставок требовало эмиссии. После войны, на фоне высокой инфляции, эта политика стала мешать ФРС. В 1951 году фиксацию отменили по соглашению с Минфином. Это тоже часть истории: инструмент должен иметь условия применения и порядок выхода.
Но из этого совершенно не следует, что ЦБ обязан пассивно наблюдать за ростом доходностей ОФЗ со стороны. Временные покупки на вторичном рынке могли бы поддержать цены бумаг и снизить доходности. Об этом варианте я уже писал.
Даже либеральные и рыночные США в условиях войны ограничивали стоимость государственных заимствований. Нашим финансовым ведомствам также пора согласовать свои действия. Минфин должен понимать, по какой цене сможет выполнить план заимствований, а ЦБ — учитывать последствия дорогого госдолга для всей экономики. Иначе снижение ключевой останется слабым утешением: бюджет продолжит наращивать процентные расходы, а предприятия — скатываться в дефолты из-за невозможности рефинансирования.
Константин Двинский. Подписаться.
🤬88💯45👍10❤7🤣3
Россия и Белоруссия подписали меморандум о строительстве ВСМ Москва — Минск.
Магистраль длиной более 700 км пройдёт через Смоленск, а время в пути между двумя столицами сократится с семи до трёх часов. Поезда смогут развивать скорость до 400 км/ч. Прогнозируемый пассажиропоток — до 5,8 млн человек в год.
Действительно стоящий проект. Интеграция между нашими странами должна выражаться в том числе и в строительстве физической инфраструктуры, обеспечении транспортной связи между городами. Сейчас до Минска ходит «Ласточка», но семь часов в современных реалиях — это, конечно, очень долго.
При этом нужно понимать, что ВСМ — это огромный внутренний заказ для отечественных производителей. Таким образом, инвестиции будут работать и на обеспечение транспортной связанности в рамках Союзного государства, и на промышленное развитие.
Константин Двинский. Подписаться.
Магистраль длиной более 700 км пройдёт через Смоленск, а время в пути между двумя столицами сократится с семи до трёх часов. Поезда смогут развивать скорость до 400 км/ч. Прогнозируемый пассажиропоток — до 5,8 млн человек в год.
Действительно стоящий проект. Интеграция между нашими странами должна выражаться в том числе и в строительстве физической инфраструктуры, обеспечении транспортной связи между городами. Сейчас до Минска ходит «Ласточка», но семь часов в современных реалиях — это, конечно, очень долго.
При этом нужно понимать, что ВСМ — это огромный внутренний заказ для отечественных производителей. Таким образом, инвестиции будут работать и на обеспечение транспортной связанности в рамках Союзного государства, и на промышленное развитие.
Константин Двинский. Подписаться.
👍163🔥53🤣11❤7🙏6👏3
К 2035 году внедрение искусственного интеллекта может снизить потребность российской экономики в работниках на 10%, до 69 млн человек. Такой прогноз подготовили в Президентской академии. Наиболее заметное сокращение спроса на труд ожидается в финансовой и научной сферах, наименьшее — в сельском хозяйстве и добывающей промышленности. Среди отраслей, где ИИ существенно повысит производительность, — информация и связь.
Для России с нашей ситуацией на рынке труда это благо. Дефицит кадров ограничивает возможности экстенсивного наращивания производства и запуска новых проектов. Без повышения производительности труда конкурирует за работников, но переманивание специалистов из одной компании в другую само по себе не увеличивает возможности экономики. Людей больше не становится.
Поэтому возможность выполнять тот же объём работы меньшим числом сотрудников нам необходима. Если часть рутинных операций возьмёт на себя ИИ, высвободившийся труд можно будет использовать там, где людей не хватает. Разумеется, бухгалтер не превратится автоматически в инженера. Потребуются переобучение, изменение организации труда и инвестиции предприятий. Но именно рост производительности позволяет развивать экономику при ограниченном количестве работников.
Конечно, это совершенно не означает, что демографией можно не заниматься и думать, что ИИ закроет проблему кадров. Это совершенно два разных направления: ИИ — экономика, а демография — сохранение нашего народа. Поэтому демография должна быть в числе главных государственных приоритетов. Однако даже если все необходимые и правильные решения будут приняты сегодня, родившееся благодаря им поколение выйдет на рынок труда только ближе к середине века. А предприятиям нужны сотрудники уже сейчас.
Демографическая политика и внедрение ИИ должны идти параллельно. Первая обеспечивает долгосрочное будущее страны, второе помогает пройти ближайшие десятилетия с меньшими кадровыми ограничениями. Для России автоматизация — возможность наращивать выпуск и доходы, не упираясь каждый раз в нехватку рабочих рук.
Константин Двинский. Подписаться.
Для России с нашей ситуацией на рынке труда это благо. Дефицит кадров ограничивает возможности экстенсивного наращивания производства и запуска новых проектов. Без повышения производительности труда конкурирует за работников, но переманивание специалистов из одной компании в другую само по себе не увеличивает возможности экономики. Людей больше не становится.
Поэтому возможность выполнять тот же объём работы меньшим числом сотрудников нам необходима. Если часть рутинных операций возьмёт на себя ИИ, высвободившийся труд можно будет использовать там, где людей не хватает. Разумеется, бухгалтер не превратится автоматически в инженера. Потребуются переобучение, изменение организации труда и инвестиции предприятий. Но именно рост производительности позволяет развивать экономику при ограниченном количестве работников.
Конечно, это совершенно не означает, что демографией можно не заниматься и думать, что ИИ закроет проблему кадров. Это совершенно два разных направления: ИИ — экономика, а демография — сохранение нашего народа. Поэтому демография должна быть в числе главных государственных приоритетов. Однако даже если все необходимые и правильные решения будут приняты сегодня, родившееся благодаря им поколение выйдет на рынок труда только ближе к середине века. А предприятиям нужны сотрудники уже сейчас.
Демографическая политика и внедрение ИИ должны идти параллельно. Первая обеспечивает долгосрочное будущее страны, второе помогает пройти ближайшие десятилетия с меньшими кадровыми ограничениями. Для России автоматизация — возможность наращивать выпуск и доходы, не упираясь каждый раз в нехватку рабочих рук.
Константин Двинский. Подписаться.
💯62🤣28🤔13👍6❤4
Минфин предлагает с 2027 года объединить доход от продажи недвижимости с зарплатой и другими доходами и облагать его по общей шкале НДФЛ от 13% до 22%.
По предложению Минфина ставки составят:
13% — до 2,4 млн рублей;
15% — от 2,4 до 5 млн рублей;
18% — от 5 до 20 млн рублей;
20% — от 20 до 50 млн рублей;
22% — свыше 50 млн рублей.
Если лицо владело недвижимостью установленный минимальный срок — пять лет по общему правилу и три года в случае наследования, — налог не взимается.
Предложение Минфина является на удивление здравым. Нет задачи облагать налогом доходы от продажи квартиры рядовыми гражданами.
Она прежде всего касается тех, кто фактически занимается продажей объектов недвижимости как предпринимательской деятельностью. Например, скупает по дешёвке квартиры у асоциальных элементов, а затем, приведя объект в порядок, перепродаёт их сильно дороже.
Соответственно, речь идет о том, чтобы приблизить налогообложение таких операций к налогообложению обычной предпринимательской деятельности
Константин Двинский. Подписаться.
По предложению Минфина ставки составят:
13% — до 2,4 млн рублей;
15% — от 2,4 до 5 млн рублей;
18% — от 5 до 20 млн рублей;
20% — от 20 до 50 млн рублей;
22% — свыше 50 млн рублей.
Если лицо владело недвижимостью установленный минимальный срок — пять лет по общему правилу и три года в случае наследования, — налог не взимается.
Предложение Минфина является на удивление здравым. Нет задачи облагать налогом доходы от продажи квартиры рядовыми гражданами.
Она прежде всего касается тех, кто фактически занимается продажей объектов недвижимости как предпринимательской деятельностью. Например, скупает по дешёвке квартиры у асоциальных элементов, а затем, приведя объект в порядок, перепродаёт их сильно дороже.
Соответственно, речь идет о том, чтобы приблизить налогообложение таких операций к налогообложению обычной предпринимательской деятельности
Константин Двинский. Подписаться.
👍77🤬45🤔28💯6👎5🤣3
Финансисты с ИИ-навыками зарабатывают в 1,5 раза больше
Аналитики из «большой четвёрки» посчитали: владение нейросетями даёт прибавку к зарплате до 56% и увеличивает продуктивность в 4 раза. Именно за тех, кто умеет извлекать из ИИ пользу, сейчас конкурируют работодатели.
Автоматизируйте финансовую рутину и получите преимущество на рынке — на курсе «Нейросети для финансистов» от Академии Эдюсон.
Вы на реальных бизнес-кейсах сможете в несколько промптов оптимизировать налоги и другие расходы, создавать ИИ-агентов под финанализ и управление инвестициями. Вместо целого дня над квартальным отчётом станете справляться за пару часов.
Через 1–2 месяца сможете:
• моментально анализировать показатели и находить точки роста;
• в пару кликов строить финмодели, оценивать риски и контролировать бюджет;
• быстро собирать данные в удобные таблицы и убедительные презентации.
Курс открывается сразу: дедлайнов и строгого порядка нет — внедряйте ИИ в приоритетные процессы. А доступ к материалам и регулярным обновлениям останется навсегда. Например, недавно добавили лекции, как использовать нейросети без слива данных компании, что очень актуально многим.
В конце получите удостоверение о повышении квалификации — официальное подтверждение ваших новых навыков.
Если хотите забыть о грязных выгрузках и мучительных часах ручной сборки отчёта — оставляйте заявку на обучение. С промокодом
Реклама. ООО «Эдюсон», ОГРН 1147746925369, erid:2W5zFGArFww
Аналитики из «большой четвёрки» посчитали: владение нейросетями даёт прибавку к зарплате до 56% и увеличивает продуктивность в 4 раза. Именно за тех, кто умеет извлекать из ИИ пользу, сейчас конкурируют работодатели.
Автоматизируйте финансовую рутину и получите преимущество на рынке — на курсе «Нейросети для финансистов» от Академии Эдюсон.
Вы на реальных бизнес-кейсах сможете в несколько промптов оптимизировать налоги и другие расходы, создавать ИИ-агентов под финанализ и управление инвестициями. Вместо целого дня над квартальным отчётом станете справляться за пару часов.
Через 1–2 месяца сможете:
• моментально анализировать показатели и находить точки роста;
• в пару кликов строить финмодели, оценивать риски и контролировать бюджет;
• быстро собирать данные в удобные таблицы и убедительные презентации.
Курс открывается сразу: дедлайнов и строгого порядка нет — внедряйте ИИ в приоритетные процессы. А доступ к материалам и регулярным обновлениям останется навсегда. Например, недавно добавили лекции, как использовать нейросети без слива данных компании, что очень актуально многим.
В конце получите удостоверение о повышении квалификации — официальное подтверждение ваших новых навыков.
Если хотите забыть о грязных выгрузках и мучительных часах ручной сборки отчёта — оставляйте заявку на обучение. С промокодом
ДВИНСКИЙ вы получите скидку 65% и второй курс под ваш актуальный запрос в подарок. Для кратного эффекта есть спецпредложение на обучение всей команды.Реклама. ООО «Эдюсон», ОГРН 1147746925369, erid:2W5zFGArFww
👍48❤32👎19🤔2
Forwarded from Портфель Двинского
В сентябре нефтяные компании получили по демпферу 305,5 млрд рублей против 197,3 млрд в августе. За месяц выплата увеличилась на 108,2 млрд рублей, или 54,8%. Расчёты идут с месячным лагом: сентябрьская выплата относится к августовским поставкам, августовская – к июльским.
Демпфер компенсирует нефтяникам часть разницы между расчётной экспортной ценой топлива и установленной внутренней ценой. Государство доплачивает за поставки внутри страны, чтобы высокая доходность экспорта не переносилась полностью в стоимость бензина и дизеля на внутреннем рынке.
При этом общая сумма зависит и от размера компенсации на тонну, и от объёмов поставок, за которые она начисляется. Рост выплаты на 54,8% сам по себе не объясняет, какой фактор дал основную прибавку. Приписывать её целиком дорогому импорту или изменению мировых котировок без разбивки нельзя.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💯36🤔16🤣4❤2👎1
Судоходство по Северному морскому пути продолжает бить рекорды. В сентябре по СМП было совершено 133 рейса — на 46% больше, чем в августе, и более чем в четыре раза выше уровня 2022 года. Почти половина рейсов пришлась на суда под нашим флагом.
Риски на традиционных морских маршрутах растут, соответственно, перевозчикам нужны альтернативы. Одновременно улучшается доступность арктического маршрута.
Для России это именно тот случай, когда многолетние вложения в СМП начинают давать результат.
Переход из Азии в Европу через нашу Арктику позволяет существенно сократить время доставки. Например, китайский контейнеровоз Dubai Tower в сентябре дошёл из Циндао до британского Феликстоу за 24 дня — против 40 и более суток через Суэцкий канал или вокруг Африки.
При этом растёт не только число проходов. «Росатом» ожидает, что грузопоток по СМП в этом году превысит 40 млн тонн. Для сравнения: ещё десять лет назад объёмы были в разы меньше.
СМП, конечно, завтра полностью Суэц не заменит. Но это и не требуется. Главное, что вдоль российского арктического побережья постепенно формируется самостоятельный международный транспортный коридор.
Для нас его преимущество очевидно: маршрут проходит преимущественно под российским контролем, загружает отечественные порты, судостроение и ледокольный флот и особенно важен в условиях переориентации торговли на Восток. Кроме того, рост транзита — это прямые доходы для России. Чем больше иностранных судов выбирают СМП, тем больше мы зарабатываем на самом факте прохождения грузов через российскую Арктику.
Константин Двинский. Подписаться.
Риски на традиционных морских маршрутах растут, соответственно, перевозчикам нужны альтернативы. Одновременно улучшается доступность арктического маршрута.
Для России это именно тот случай, когда многолетние вложения в СМП начинают давать результат.
Переход из Азии в Европу через нашу Арктику позволяет существенно сократить время доставки. Например, китайский контейнеровоз Dubai Tower в сентябре дошёл из Циндао до британского Феликстоу за 24 дня — против 40 и более суток через Суэцкий канал или вокруг Африки.
При этом растёт не только число проходов. «Росатом» ожидает, что грузопоток по СМП в этом году превысит 40 млн тонн. Для сравнения: ещё десять лет назад объёмы были в разы меньше.
СМП, конечно, завтра полностью Суэц не заменит. Но это и не требуется. Главное, что вдоль российского арктического побережья постепенно формируется самостоятельный международный транспортный коридор.
Для нас его преимущество очевидно: маршрут проходит преимущественно под российским контролем, загружает отечественные порты, судостроение и ледокольный флот и особенно важен в условиях переориентации торговли на Восток. Кроме того, рост транзита — это прямые доходы для России. Чем больше иностранных судов выбирают СМП, тем больше мы зарабатываем на самом факте прохождения грузов через российскую Арктику.
Константин Двинский. Подписаться.
🔥103👍73❤10👏2
Расчётная цена Urals в сентябре оказалась рекордной и составила 7829 рублей за бочку.
Казалось, в бюджет должны хлынуть сотни миллиардов нефтегазовых сверхдоходов. Но в сентябре их общий объём составил 452 млрд рублей. Не сильно больше, чем в августе (424 млрд). Дело в том, что нефтянка уплачивает налоги с лагом в один месяц. То есть в сентябре налогооблагаемая цена составляла ещё августовские 5576 руб. за баррель.
Впрочем, есть и иная причина. Отчисления нефтяникам по демпферу увеличились сразу на 108 млрд рублей за месяц — до 305,5 млрд. Импортный бензин из Индии или Марокко всё же дорогой, а дефицит закрывать надо.
Уже в октябре Минфин ожидает получения дополнительных нефтегазовых доходов в размере 279 млрд рублей. Но связано это не только с ростом стоимости Urals, но и с уплатой квартального НДД.
Несмотря на снижение добычи нефти, рост отчислений по демпферу и запрет на экспорт нефтепродуктов, в этом году с нефтегазовыми доходами всё будет нормально. Спасибо Ирану. Другое дело, что дополнительные доходы продолжают направляться на покупку валюты и золота в то время, когда Минфин отменяет один аукцион ОФЗ за другим. Но это уже совершенно другой вопрос.
Константин Двинский. Подписаться.
Казалось, в бюджет должны хлынуть сотни миллиардов нефтегазовых сверхдоходов. Но в сентябре их общий объём составил 452 млрд рублей. Не сильно больше, чем в августе (424 млрд). Дело в том, что нефтянка уплачивает налоги с лагом в один месяц. То есть в сентябре налогооблагаемая цена составляла ещё августовские 5576 руб. за баррель.
Впрочем, есть и иная причина. Отчисления нефтяникам по демпферу увеличились сразу на 108 млрд рублей за месяц — до 305,5 млрд. Импортный бензин из Индии или Марокко всё же дорогой, а дефицит закрывать надо.
Уже в октябре Минфин ожидает получения дополнительных нефтегазовых доходов в размере 279 млрд рублей. Но связано это не только с ростом стоимости Urals, но и с уплатой квартального НДД.
Несмотря на снижение добычи нефти, рост отчислений по демпферу и запрет на экспорт нефтепродуктов, в этом году с нефтегазовыми доходами всё будет нормально. Спасибо Ирану. Другое дело, что дополнительные доходы продолжают направляться на покупку валюты и золота в то время, когда Минфин отменяет один аукцион ОФЗ за другим. Но это уже совершенно другой вопрос.
Константин Двинский. Подписаться.
👍66💯27❤10🤔3🤣1
ЦБ обсуждает перевод так называемого исламского банкинга из экспериментального режима в постоянный. Объясняют это возможностью привлечь в российскую экономику до 1 трлн рублей из исламских стран.
Россия — светское государство. Это прямо закреплено в Конституции. И финансовая система должна строиться на единых экономических правилах, а не делиться по конфессиональному признаку.
Если мы создаём «исламский банкинг», то где тогда православный? Буддийский? Иудейский? Понятно, что подобная конструкция быстро доводится до абсурда.
Ранее уже писал, даже на самом Ближнем Востоке исламский банкинг не так распространен, за исключением разве что Катара. Фонды ОАЭ, Саудовской Аравии и других стран Залива десятилетиями инвестируют по всему миру и прекрасно работают с обычными финансовыми инструментами.
Например, саудовский PIF работает с крупнейшими западными управляющими компаниями и сам привлекает деньги через обычные облигации. Фонд Абу-Даби ADIA инвестирует в глобальные акции и облигации.
То есть капитал из стран Залива гораздо более светский, чем те, кто пытаются внедрить "исламский банкинг" в России. Его интересует доходность, риски, ликвидность и защита капитала, а не наличие на продукте специальной этикетки.
Константин Двинский. Подписаться.
Россия — светское государство. Это прямо закреплено в Конституции. И финансовая система должна строиться на единых экономических правилах, а не делиться по конфессиональному признаку.
Если мы создаём «исламский банкинг», то где тогда православный? Буддийский? Иудейский? Понятно, что подобная конструкция быстро доводится до абсурда.
Ранее уже писал, даже на самом Ближнем Востоке исламский банкинг не так распространен, за исключением разве что Катара. Фонды ОАЭ, Саудовской Аравии и других стран Залива десятилетиями инвестируют по всему миру и прекрасно работают с обычными финансовыми инструментами.
Например, саудовский PIF работает с крупнейшими западными управляющими компаниями и сам привлекает деньги через обычные облигации. Фонд Абу-Даби ADIA инвестирует в глобальные акции и облигации.
То есть капитал из стран Залива гораздо более светский, чем те, кто пытаются внедрить "исламский банкинг" в России. Его интересует доходность, риски, ликвидность и защита капитала, а не наличие на продукте специальной этикетки.
Константин Двинский. Подписаться.
🤬191💯78👍11❤4😢4🤔2
Константин Двинский
ЦБ обсуждает перевод так называемого исламского банкинга из экспериментального режима в постоянный. Объясняют это возможностью привлечь в российскую экономику до 1 трлн рублей из исламских стран. Россия — светское государство. Это прямо закреплено в Конституции.…
В продолжение темы исламского банкинга — о результатах самого эксперимента.
На конец первого полугодия 2026 года объём размещений составил 10,4 млрд рублей, привлечённых средств — 16 млрд. Всего в реестре 38 участников. Для масштабов российской финансовой системы это просто копейки (около 0,01% от общего объема кредитного портфеля).
Да, можно говорить, что относительно 2024 года рынок вырос в четыре-пять раз. Но когда стартуешь практически с нуля, получить многократный рост несложно. Было 2,8 млрд рублей размещений — стало 10,4 млрд. Это явно не формирование крупного нового финансового сегмента.
Причём эксперимент идёт уже несколько лет, география фактически расширяется за пределы пилотных регионов, пытаются вводить новые финансовые продукты, а результат — десять миллиардов рублей размещённых средств.
Иными словами, эксперимент полностью провалился: какого-либо экономически обоснованного смысла продолжать его в нынешнем виде нет.
Константин Двинский. Подписаться.
На конец первого полугодия 2026 года объём размещений составил 10,4 млрд рублей, привлечённых средств — 16 млрд. Всего в реестре 38 участников. Для масштабов российской финансовой системы это просто копейки (около 0,01% от общего объема кредитного портфеля).
Да, можно говорить, что относительно 2024 года рынок вырос в четыре-пять раз. Но когда стартуешь практически с нуля, получить многократный рост несложно. Было 2,8 млрд рублей размещений — стало 10,4 млрд. Это явно не формирование крупного нового финансового сегмента.
Причём эксперимент идёт уже несколько лет, география фактически расширяется за пределы пилотных регионов, пытаются вводить новые финансовые продукты, а результат — десять миллиардов рублей размещённых средств.
Иными словами, эксперимент полностью провалился: какого-либо экономически обоснованного смысла продолжать его в нынешнем виде нет.
Константин Двинский. Подписаться.
💯156👏14🤬12👍8🤣4💊1
Со следующего года банки могут начать самостоятельно удерживать НДФЛ с процентов по вкладам непосредственно при их выплате.
Сейчас действует следующий механизм. Сначала банк передаёт сведения в ФНС, которая сводит доходы по всем депозитам и уже на следующий год присылает уведомление. Правительство предлагает сделать банки налоговыми агентами.
Само по себе решение логичное — налог просто будут собирать сразу, без годовой отсрочки.
Но нужно отметить два момента.
Первый — 2027 год станет переходным. Граждане будут одновременно платить по уведомлениям налог с процентов, полученных в 2026 году, и уже в течение самого 2027-го банки начнут удерживать налог с новых процентных доходов. Это не двойное налогообложение одного дохода, но нагрузка на денежный поток в одном году действительно удвоится по времени.
Второй — проценты по вкладам предлагается включить вместе с дивидендами и другими пассивными доходами в общую прогрессивную шкалу НДФЛ — вплоть до 22%.
Для большинства вкладчиков принципиально ничего не поменяется. Но для граждан с крупными сбережениями налоговая нагрузка вырастет.
Константин Двинский. Подписаться.
Сейчас действует следующий механизм. Сначала банк передаёт сведения в ФНС, которая сводит доходы по всем депозитам и уже на следующий год присылает уведомление. Правительство предлагает сделать банки налоговыми агентами.
Само по себе решение логичное — налог просто будут собирать сразу, без годовой отсрочки.
Но нужно отметить два момента.
Первый — 2027 год станет переходным. Граждане будут одновременно платить по уведомлениям налог с процентов, полученных в 2026 году, и уже в течение самого 2027-го банки начнут удерживать налог с новых процентных доходов. Это не двойное налогообложение одного дохода, но нагрузка на денежный поток в одном году действительно удвоится по времени.
Второй — проценты по вкладам предлагается включить вместе с дивидендами и другими пассивными доходами в общую прогрессивную шкалу НДФЛ — вплоть до 22%.
Для большинства вкладчиков принципиально ничего не поменяется. Но для граждан с крупными сбережениями налоговая нагрузка вырастет.
Константин Двинский. Подписаться.
🤔65🤬36👍7❤3🤣1
«Бюро 1440» представило серийный терминал для отечественной низкоорбитальной спутниковой системы «Рассвет».
Модель «1440.УЛЬТРА» должна обеспечивать скорость передачи данных до 700 Мбит/с. Терминал защищён по стандарту IP67, рассчитан на работу в широком диапазоне температур и может использоваться не только стационарно, но и в движении.
Одновременно показали компактный «1440.МИНИ» со скоростью около 100 Мбит/с — для спасателей, геологов и других мобильных групп. А «1440.ЗЕМЛЯ» уже тестируется на составах РЖД и рассчитан на устойчивую связь при движении поездов со скоростью до 400 км/ч.
Это действительно важный проект. Россия с её территорией давно должна была иметь собственную низкоорбитальную систему связи — это вопрос национальной безопасности.
Плохо, что до полноценной разработки дошли только сейчас, когда внешние обстоятельства уже буквально поджали. Этим нужно было заниматься гораздо раньше. Но сам факт, что система создана — безусловно, хороший результат.
Константин Двинский. Подписаться.
Модель «1440.УЛЬТРА» должна обеспечивать скорость передачи данных до 700 Мбит/с. Терминал защищён по стандарту IP67, рассчитан на работу в широком диапазоне температур и может использоваться не только стационарно, но и в движении.
Одновременно показали компактный «1440.МИНИ» со скоростью около 100 Мбит/с — для спасателей, геологов и других мобильных групп. А «1440.ЗЕМЛЯ» уже тестируется на составах РЖД и рассчитан на устойчивую связь при движении поездов со скоростью до 400 км/ч.
Это действительно важный проект. Россия с её территорией давно должна была иметь собственную низкоорбитальную систему связи — это вопрос национальной безопасности.
Плохо, что до полноценной разработки дошли только сейчас, когда внешние обстоятельства уже буквально поджали. Этим нужно было заниматься гораздо раньше. Но сам факт, что система создана — безусловно, хороший результат.
Константин Двинский. Подписаться.
👍157🔥43❤21🙏7👏2
Не просто следим за рынком, а разбираемся в цифрах, новостях и перспективах российских компаний.
Что вы найдёте на канале:
— Разбор финансовых результатов — выручка, прибыль, долги, дивиденды и другие ключевые показатели компаний российского фондового рынка.
— Актуальные инвестиционные идеи — интересные компании и возможности, которые могут быть недооценены рынком.
— Обзоры облигаций — доходность, риски, сроки погашения и на что стоит обратить внимание перед покупкой.
— Важные новости — только то, что действительно может повлиять на рынок и стоимость активов.
Если хотите принимать инвестиционные решения не на эмоциях и слухах, а опираясь на цифры и фундаментальный анализ — подписывайтесь на «Фундаменталка Инвестиции».
Разбираемся в рынке вместе — https://t.iss.one/+g6Zdh8mIX4k2NTAy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤5👍4
Средняя стоимость квартиры в новостройках массового сегмента Москвы выросла за год сразу на 29,8% — до 20,9 млн рублей.
Для сравнения: средняя зарплата москвича выросла примерно на 11%, до 196,8 тыс. рублей. То есть стоимость жилья растёт почти втрое быстрее доходов.
Теперь немного арифметики.
Чтобы купить среднюю московскую новостройку за 20,9 млн рублей, одному человеку со средней зарплатой пришлось бы откладывать вообще весь доход почти девять лет. Семье из двух работающих — 4,4 года, опять же не потратив за это время ни рубля. Если же откладывать более реалистичные 30% семейного дохода, получаем почти 15 лет. И это без учёта дальнейшего роста цен.
С ипотекой картина не лучше. При нынешней рыночной ставке около 18,7%, первоначальном взносе 20% и кредите на 30 лет ежемесячный платёж за такую квартиру составит порядка 262 тыс. рублей.
Это около 67% совокупного дохода семьи, где оба супруга получают среднюю московскую зарплату.
Причём речь идёт не о каком-то элитном объекте. 20,9 млн рублей — средняя квартира именно массового сегмента.
Даже льготная семейная ипотека проблему не решает. При нынешних ценах первоначальный взнос на обычную московскую новостройку исчисляется миллионами рублей, а сумма кредита всё равно получается огромной.
Мы дошли до ситуации, когда собственное жильё из базовой потребности постепенно превращается почти в предмет роскоши. О повышении рождаемости тут и речи идти не может, к сожалению.
Константин Двинский. Подписаться.
Для сравнения: средняя зарплата москвича выросла примерно на 11%, до 196,8 тыс. рублей. То есть стоимость жилья растёт почти втрое быстрее доходов.
Теперь немного арифметики.
Чтобы купить среднюю московскую новостройку за 20,9 млн рублей, одному человеку со средней зарплатой пришлось бы откладывать вообще весь доход почти девять лет. Семье из двух работающих — 4,4 года, опять же не потратив за это время ни рубля. Если же откладывать более реалистичные 30% семейного дохода, получаем почти 15 лет. И это без учёта дальнейшего роста цен.
С ипотекой картина не лучше. При нынешней рыночной ставке около 18,7%, первоначальном взносе 20% и кредите на 30 лет ежемесячный платёж за такую квартиру составит порядка 262 тыс. рублей.
Это около 67% совокупного дохода семьи, где оба супруга получают среднюю московскую зарплату.
Причём речь идёт не о каком-то элитном объекте. 20,9 млн рублей — средняя квартира именно массового сегмента.
Даже льготная семейная ипотека проблему не решает. При нынешних ценах первоначальный взнос на обычную московскую новостройку исчисляется миллионами рублей, а сумма кредита всё равно получается огромной.
Мы дошли до ситуации, когда собственное жильё из базовой потребности постепенно превращается почти в предмет роскоши. О повышении рождаемости тут и речи идти не может, к сожалению.
Константин Двинский. Подписаться.
💯122🤬70❤9👏5🤔3🤣2