От маленькой детали к большой пользе: важность производства комплектующих для экономики России

🖊️Специально для МЭФ — Телеграм-канал Константин Двинский

Одним из ключевых вызовов, стоящих перед экономикой России является обеспечение технологического суверенитета. Важным элементом является реализация на территории нашей страны всей цепочки производственного цикла. Что неотъемлемо включает в себя не только сборку, но и развитие собственного производства комплектующих.

После введения западных санкций этот вопрос встал особенно остро. В прошлом году возникли серьёзные проблемы в обеспечении многих технических устройств необходимыми компонентами. По многим критическим комплектующим и вовсе был введен полный запрет на продажу в РФ.

Разумеется, тотальное импортозамещение по всем направлениям в один миг реализовать не получится. Тем не менее производство стратегически важных компонентов, безусловно, необходимо стремиться максимально "одомашнить". К ним относятся, к примеру, двигатели, электроника, подшипники, гидравлика. Помимо вопросов национальной безопасности это способствует стимулированию технологического прогресса, а также ведет к созданию новых высококвалифицированных рабочих мест.

В качестве примера рассмотрим обстановку с одним из самых ответственных звеньев практически любой современной машины - подшипниками. Подшипник - это часть опоры вращающихся осей и валов. Без них не поедет ни одна машина, трактор или комбайн, не будет работать ни один станок и не взлетит ни одна ракета. Зависимость от импорта тут у нас более 50%. Разумеется в разных отраслях степень критичности разная.

В советское время собственное производство подшипников полностью покрывало не только основные потребности, но позволяло активно экспортировать в более чем 40 стран. Подшипниковый завод работал почти в каждом крупном городе СССР. До 1990 года если и завозили подшипники, то, главным образом, только для ремонта импортного оборудования.

После распада Союза большинство предприятий закрылись. Причин тому несколько. Во-первых, они были рассчитаны на советские стандарты и технику, значительной части которой в 90-е просто не стало. Во-вторых, стратегия "продадим нефть, купим всё остальное" закономерно убила и компонентную отрасль. Ведь для импортного оборудования и машин требовались комплектующие с зарубежного завода-изготовителя.

В итоге производство подшипников в России упало с 1990 года с 750 до 50 млн штук. Разумеется, нельзя сказать, что его совсем нет. Производство подшипников есть, и оно понемногу растёт вместе с возрождением машиностроения и ростом ВПК. Тем не менее в настоящий момент отрасль по сути раздроблена и никак не регулируется централизованно.

Ведь самого факта наличия завода недостаточно. Помимо этого, имеется и ряд сопутствующих проблем. Так, у некоторых предприятий не хватает современного оборудования, а у других - кадров. При этом абсолютно у всех есть общая проблема - малый объем инвестиции в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. В советское время, к примеру, имелся собственный Всесоюзный научно-исследовательский конструкторско-технологический институт подшипниковой промышленности.

Более того, производство подшипников - это уникальная, специфическая отрасль. Номенклатура очень велика, несколько тысяч типоразмеров: от малых для автопрома и космоса, средних для ж/д вагонов и грузовиков и крупных для цементных вращающихся печей и вращающегося оборудования на металлургических заводах.

Поэтому категориями рентабельности что-либо измерять бы неверно. Ни одна частная компания не сможет себе позволить собственное производство требующихся подшипников, предпочтя закупить необходимое заграницей, лишь сменив поставщика с западного на условный китайский. Что отчасти и стало происходить после 2022 года. Несмотря на то, что в моменте этот процесс совершенно нормальный, на перспективу необходимо развивать собственные компетенции.

Итак, можно ли исправить ситуацию? Разумеется, да. Но и для этого нужны кадры (причем не только технические, но и управленческие), деньги, технологии, оборудование ↘️

Когда пинать политический труп становится всё сложней, но денег очень хочется. Команда террориста Нaвaльного за последнее время начала активные вбросы с посылом "заграница нам поможет" и вожака их свары якобы всенепременно обменяют при потенциальной сделке Запада и России по пленным.

Об этом раструбили сотрудники экстремистского ФБК, поддакнул иноагент Христо Грозев, а также подхватила инфопомойка The Wall Street Journal. Российская сторона в лице МИД данные слухи опровергла и назвала спекуляцией.

Разумеется "внутренняя кухня" этого вброса ясна как день - на фоне новостей о грядущем сокращении финансирования беглого ФБК господа крутятся как ужи на сковородке и изобрели новый способ реанимировать себя в политическом плане. Поэтому специально растиражировали слух, что их начальник скоро может быть выпущен на свободу и отдан на Запад.

Если кто не знал, в конце августа в поддержку уголовника проходили "акции протеста Шредингера", т.е. они вроде были, но пришло "полтора землекопа". Стало ясно, что денег с такими "успехами" много ждать не стоит. Плюс тотальный провал "БезУмного голосования", который громко рекламировался из-за рубежа, но в итоге не смог добиться даже минимальных результатов.

Исходя из этого, надо чётко понимать, что вбросы об обмене Алеши ориентированы в первую очередь именно на западную аудиторию. Мол, посмотрите, нас ещё рано списывать со счетов. "Наполеон" ещё может возвратиться из ссылки. О том, что он своё политическое "Ватерлоо" уже проиграл и давно отправлен туда, где ему самое место, говорить они не любят.

В общем, то, что их фантазии - полный бред, ясно примерно всем. Однако даже если рассуждать теоретически. Обмен и возвращение лидера секты мог бы означать для ФБК совсем не "ренессанс" сопротивления, а только то, что они вообще больше никому не интересны. Настолько, что даже потенциальное бурление в стане беглоэмигрантов расценивается не более, чем информационный шум.

Более того, столь активное вмешательство заграницы, как и в случае с британским агентом Кара-Мурзой (напомню, что за него "вписался" целый премьер-министр), в очередной раз явят миру кураторов и бенефициаров деятельности "российской" оппозиции. Кара-Мурза - хотя бы британский подданный. Поэтому защиту "своего" хоть как-то можно рационально объяснить. А вот зачем условному Шольцу или Байдену, т.е. главам враждебных нам государств, спасать гражданина России Нaвaльного - объяснить будет сложно.

Сказки про "права человека" - это разговоры в пользу бедных. Мы воочию видим, как Запад "интересуют" те самые права, когда Еврокомиссия официально разрешает отбирать у российских граждан имущество, включая автомобили и телефоны, а также личные вещи вплоть до шампуней и туалетной бумаги. Я, конечно, понимаю, что у них традиции такие исторические. Но как-то держать себя в руках следует. А то не за горами следующий этап - это коронки зубные вырывать и клеймо ставить.

Вообще полагаю, что враги России должны сидеть в изоляции. Яркий пример - Ходорковский. Чем обернулась доброта в отношении таких деятелей - все видят. После освобождения и переезда на "безопасный" Запад они начинают активно вмешаться в российскую политику в целях, выгодных их кураторам. Получается у них примерно ничего, но всё же определенные неудобства доставить могут.

Возвращение же Нaвaльного, который "на безрыбье и рак рыба", будет раскачиваться всей мощью западной пропаганды, которая, надо признать, истерику нагнетать умеет.

Зачем нам это было бы нужно - ума не приложу.

Разбор главных тезисов Путина на ВЭФ-2023

Вчера Владимир Путин выступил на пленарном заседании Восточного экономического форума. Мероприятие длилось около трех часов, было поднято значительное количество тем. В настоящем материале сосредоточусь на разборе основных экономических тезисов.

Для начала отмечу ипотечную инициативу. Во-первых, Путин предложил распространить эскроу-счета и на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС). Во-вторых, увеличить лимит дальневосточной льготной ипотеки до 9 млн рублей, а также распространить ипотеку под 2% на работников ОПК. Также, как это сделано для врачей и учителей.

Что касается последнего, то здесь мне сложно оценить, насколько данная мера поможет удержать население на Дальнем Востоке, отток которого, увы, продолжается. А вот эскроу-счета на ИЖС - отличная тема, которая позволит ещё больше увеличить объемы возводимого частного жилья.

Как только льготные ипотечные программы были частично распространены и на ИЖС, мы увидели рост количества выданных кредитов с 0 до 32 тысяч в 2022 году. А только за первые шесть месяцев этого года выдано уже 37,5 тысяч ипотечных кредитов на ИЖС. Потенциал можно оценить минимум в 150 тысяч в год. И государство, на мой взгляд, обязано предоставить людям право выбора, где им жить: в квартире или в собственном доме, отказавшись от перекоса в пользу МКД.

Теперь перейдем к макроэкономике. Вопрос деприватизации/национализации я разбирал вчера, поскольку он вызвал повышенный интерес:

🔗 Коротко о важном. Путин о национализации

Если кратко, процесс деофшоризации русской экономики и национализации незаконно приобретенных активов запущен. Что и подтвердил Владимир Путин: "Кошмарить никого не будут, но все должны соблюдать законы Российской Федерации".

Следует обратить внимание на проблему валютного курса. Путин понимает истинную причину ослабления рубля. Это недостаточный объе возврата валютной выручки:

💬 ”Мы видим, это связано и с курсом национальной валюты в том числе, сдержанный возврат - я так, мягко скажу - валютной выручки, желание где-то что-то опять - за границей разместиться… Мы же это видим, мы всё понимаем. Нам нужно как-то с бизнесом договориться, они должны понимать и исходить из того, что здесь надёжнее работать. Поэтому не надо наступать на одни и те же грабли. Я уверен, что меня понимают те, к кому я обращаюсь”

Особенно отмечу, что в Центробанке постоянно отказывались признавать фактор экспортной выручки как ключевой в ходе девальвации. Отрицала его и лично Набиуллина. Хотя статистика самого же ЦБ говорит ровно обратное. Как я писал ранее:

💬 ”Как отчитался недавно ЦБ, в августе экспортеры вернули только 7,2 млрд долларов из заработанных 20-22 млрд в валюте. В июле значение равнялось 6,9 млрд. Однако по какой-то необъяснимой причине этот фактор упорно не хотят называть ни в ЦБ, ни в других ведомствах”

В общем, интересное расхождение. Но, как можно сделать вывод из слов Путина, ситуация, в целом, контролируемая. Власти видят, что по валютной выручке есть запас. Соответственно, девальвации рубля и закрепления его на уровне выше 100 р за доллар ожидать нам вряд ли стоит. Вопрос в том, будет ли откат назад до уровня в 80-85 р? Вопрос этот открытый. Желающих подобного варианта развития событий много и в правительстве и даже в банковском секторе.

Вопрос ключевой ставки:

💬 ”ЦБ вынужден был поднять ключевую ставку до 12 процентов, в том числе и потому, что инфляция начала немного подниматься. Примерно 5,2 в годовом исчислении. Поэтому ЦБ отреагировал на это, он не мог не отреагировать.

Ключевая ставка влияет, конечно, на стоимость денег, на кредиты коммерческих банков, а это, безусловно, сдерживает кредитование экономики, а значит, и её рост. Здесь нет хороших и очень хороших решений, здесь есть сложные решения”

В рамках своего мандата ЦБ, действительно, не мог не отреагировать. Другого от ведомства Набиуллиной ожидать и не стоило. Вопрос в том, что будет на заседании 15 сентября. Дальнейшее повышение ключевой ставки означает стагнацию экономики как минимум в первые месяцы 2024 года, чего, разумеется, хотелось бы избежать.

🔽

И последнее:

💬 ”Правительство не среагировало своевременно на изменения на мировом рынке в связи с ростом цен на нефть, но это регулируемая позиция. В целом производители и правительство между собой договорились, как они будут действовать в ближайшее время”

Увы, но проблемы на рынке топлива, действительно, были предсказуемы. С того момента, когда Минфин объявил весной о снижении выплат по демпферу в два раза. Конечно, это в любом случае возымело бы прямой эффект на цены. Плюс для некоторых членов правительства неожиданностью стали ремонты НПЗ, которые запланированы заранее. Почему в очередной раз ситуацию проспали - непонятно.

И здесь же добавлю, что необходимо возвращать налоговое регулирование топливного рынка по тем правилам, которые действовали до 2019 года. То есть, до совершенно не понятного с какой целью проведенного "налогового маневра" в нефтяной отрасли:

🔗 Новый итог девальвации. Стоимость бензина бьёт очередной рекорд

Вместо заключения. Главные тезисы, которые я бы выделил, это, безусловно, вопрос национализации/деприватизации. Данная проблема является хронической для нашей экономики. Курс рубля, повышение ключевой ставки, топливо - все это, конечно, неприятно, но проблемы тактические. А вот постоянный отток капитала в офшоры, когда наша экономика лишается десятков и сотен миллиардов долларов в год - это уже проблема стратегическая, которая влечет за собой негатив для всех без исключения отраслей.

И отрадно, что она наконец-то стала решаться.

До последнего украинца

На Украине начали вручать повестки студентам, получающим второе высшее образование - СМИ

Запустили с "Чёрным Лебедем" первый конкурс. Надеюсь, не последний 😄

https://t.iss.one/swaneconomy/1543

Константин Двинский:
🧮 Разбор нового прогноза от Минэка

00:00 Вред от неточных прогнозов официальных ведомств
05:33 А что в новом прогнозе
07:52 Смотрим в следующий год
09:33 Оправдания Минэка
11:07 Внимание на сентябрь
12:42 Методология инфляции села в калошу
14:24 ЦБ душит экономику во имя таргета
16:08 Курс не в адеквате
17:34 Рост реальных зарплат - без комментариев
18:28 Все ждут смягчения ДКП и нормализации курса

В эти дни проходит визит лидера КНДР Ким Чен Ына в Россию. Программа запланирована большая: космодром "Восточный", авиационный завод в Комсомольске-на-Амуре, экскурсия по Тихоокеанском флоту в Приморье, посещение Дальневосточного федерального университета и объектов Академии наук. Думаю, по такой обширной программе Ким Чен Ын давно не катался.

Необходимость развития интенсивного сотрудничества с КНДР я описывал во вчерашнем материале.

Что касается непосредственно визитов и переговоров с Владимиром Путиным, то информации о них по понятным причинам крайне мало. В официальном протоколе по большей части содержатся приветственные речи и дежурные фразы о важности двустороннего взаимодействия.

Тем не менее, определенная конкретика всё же последовала. Так, Владимир Путин сообщил, что стороны договорились о сотрудничестве в военной сфере.

Ситуацию осложняют санкции Совбеза ООН, которые, увы, молча поддержала и Россия. Впрочем, здесь же необходимо отметить, что их также поддержал и Китай. По данному вопросу существуют две версии.

⚖️ Первая - более реалистичная, её я описывал вчера. Москва выстраивала закулисные договоренности с Западом, который в один прекрасный момент нас кинул.

⚖️ Вторая версия - нас попросил поддержать антикорейские санкции Китай. В определенный момент между Пхеньяном и Пекином возникли серьезные разногласия. Китай просил КНДР отказаться от ядерных испытаний, дабы не нагнетать напряженность на своих границах. По мнению КНР это могло спровоцировать США на увеличение военного присутствия на Корейском полуострове. Но Ким не послушал, и китайцы через Совбез ООН якобы решили Пхеньян наказать.

Какая из двух приведенных версий реалистична - мы не узнаем никогда. Но факт остается фактом: санкции против КНДР действуют практически во всех сферах и отменить их в одностороннем порядке мы не можем. Для этого необходимо решение Совбеза ООН, что, разумеется, невозможно.

Впрочем, кто в наше время сказал, что мы должны быть джентльменами? Абсолютно все договоренности и обязательства в отношении России с 2022 года не соблюдаются. Если говорить о других случаях, то американцы отказываются выполнять правила ВТО, парализовав работу данной глобалистской организации. Как только другие страны начали предъявлять через ВТО претензии Вашингтону.

Играть по правилам - это, конечно, хорошо. Но, играя с шулером, победить невозможно. А про твое джентльменское поведение никто не вспомнит, ведь историю пишут победители.

К слову, Китай в полной мере антикорейские санкции никогда не соблюдал. Да, государственным компаниям было запрещено работать с КНДР, но частный бизнес никто не останавливал. Китайско-корейская граница кишит контрабандистами. В сторону КНР проходят тонны редкоземельных металлов, золота и даже угля. В обратную сторону поступает всё остальное.

Но с оружием, конечно, дело обстоит сложнее. "Контрабандистами" снаряды от наших восточных границ до западных не перетащишь. Значит, необходимо искать другие формы. При желании найти можно, ведь 152-мм снаряд корейского производства, если на нём отсутствует маркировка, ничем не отличается от производства российского. А, значит, никакого сотрудничества в военной сфере с КНДР нет и быть не может.

Многие сейчас обсуждают слова Сергея Лаврова, который заявил, что санкций в отношении КНДР больше не будет. Некоторыми это трактуется как полный отказ Москвы и Пекина от соблюдения санкционного режима против Пхеньяна.

На деле всё обстоит иначе. Полное заявление Лаврова звучит следующим образом:

💬 "Санкции против Северной Кореи принимали в совершенно другой политической обстановке, когда были проблемы с завязыванием диалога. Но с момента принятия последней резолюции, это было несколько лет назад, мы сказали очень твердо, что санкций больше не будет. Прежде всего потому, что все западные коллеги обещали параллельно решать гуманитарные вопросы. Это была очередная ложь. Нас, китайцев и северокорейцев обманули"

То есть, речь идет о том, что Россия и Китай не собираются накладывать на КНДР новые ограничения. При этом старые никуда не деваются. Отменить их невозможно, поскольку это рестрикции Совбеза ООН. Разумеется, ни США, ни их сателлиты не поддержат предложение Москвы или Пекина. Поэтому необходимо выстраивать работу с Пхеньяном исходя из сложившихся реалий, а не пытаться ждать, когда санкции перестанут действовать.

Вот в чем дело, понимаете ли. "Российская империя - тюрьма народов" - лозунг, направленный на расчленение страны. "СССР - тюрьма народов" - производный от первого лозунг, также направленный на расчленение страны. "РФ - тюрьма народов" - третье производное, направленное на расчленение страны. Если вам не нравится третье производное (Пономарев) и второе производное (Бандера, Власов и отец их Розенберг), то вам стоит как-то определится по отношению к первоисточнику (Ленин). Невозможно быть интеллектуально честным, осуждая третье и второе производное и не осуждая первое.

Константин Двинский:
💔 Больше не друзья. Силуанов ополчился на Набиуллину

00:00 ЦБ влияет на экономику даже больше правительства
00:58 Месяц с 12%
03:15 Что ждать завтра
05:10 На Набиуллину "ополчились" буквально все
07:21 И снова "проинфляционные факторы"
09:40 Топливный фактор
14:17 С репатриацией валютной выручки ЦБ "дожмут"

Процесс массовой деофшоризации русской экономики подтверждают и на Западе. Так, в США подсчитали, что за последние полтора года в Россию было возвращено активов на общую сумму в 50 млрд долларов. Отмечу, что это именно бумажная оценка, которая со временем меняется. В нашем случае - преимущественно в большую сторону, ведь отечественная прописка снимает санкционные риски, в том числе, по дивидендам, а, значит, повышает уровень капитализации компаний.

В качестве примера приведу крупнейшего производителя металлургической продукции - компанию ММК. В начале года стало известно, что основной акционер Виктор Рашников перевел материнскую компанию ММК с Кипра в город Магнитогорск. Причем, надо отметить, Рашников принял решение "прописать" компанию именно в Челябинской области, а не в "русском офшоре" в Калининграде или во Владивостоке, имеющих налоговые льготы.

В том числе благодаря этому событию (как и ввиду восстановления показателей) капитализация компании выросла с 368 млрд рублей на конец 2022 года до 574 млрд на текущий момент (+56%).

Или же возьмем VK, которая в настоящий момент проходит процедуру редомициляции (с Кипра в Калининград). На конец 2022 года капитализация составляла 98,6 млрд рублей. Сейчас - 144,4 млрд (+46,4%).

Таким образом уже даже Запад подтвердил процесс реальной деофшоризации русской экономики, который был запущен в начале этого года:

🔗 Договор с олигархами расторгнут
🔗 Запущен пересмотр итогов приватизации

При этом издание Bloomberg оперирует следующими формулировками:

💬 ”Кремль оказывает давление на богатейших россиян, требуя репатриации их активов из стран, которые он называет “недружественными”. Действие соглашений об избежании двойного налогообложения приостановлено, что делает непрактичным сохранение регистрации в таких местах, как Европа. Из-за России компаниям трудно выплачивать дивиденды или продавать активы организациям, зарегистрированным в таких юрисдикциях”

При этом правовые вопросы блокировки иностранных активов также решаются. В том случае, если офшорный регулятор не выдает разрешение на перерегистрацию активов в Россию, наши регуляторные органы во внимание данную бумагу принимать не будут. Тоже Bloomberg:

💬 ”В августе Путин поручил правительству создать механизм, который позволит России восстановить контроль над российскими компаниями, где такой контроль осуществляется через иностранные организации и был утрачен в результате санкций”

Подробнее данный указ я разбирал здесь:

🔗 Путин возвращает бизнес в Россию

Если говорить о цифрах, то к настоящему моменту только в этом году в специальные административные районы в Калининграде и во Владивостоке уже переехали 115 компаний (теперь их 254 единицы). Причем, как показывает, в том числе, и информация западных СМИ, это компании крупнейшего бизнеса, имеющие активы на десятки и сотни миллиардов рублей.

При этом не все вняли призыву Путина возвращать бизнес в Россию. Есть и уклонисты, которые до сих пор надеются сохранить активы за рубежом. Среди них, к примеру, имеется бенефициар НЛМК Владимир Лисин, который перерегистрировал компании крупнейшего сталелитейного холдинга с Кипра в ОАЭ. "Швейцарско-кипрский" олигарх Андрей Мельниченко до сих пор держит компанию "Еврохим" в швейцарской юрисдикции. Впрочем, по Мельниченко Генеральная прокуратура уже работает:

🔗 Государство национализирует активы "первого" олигарха России

Надеюсь, дело дойдет до всех, кто даже сейчас предпочитает избегать возвращения бизнеса в Россию. Во всяком случае, абсолютно правильные действия государства дают основания на это надеяться.

"Новатэк" по праву можно назвать одним из звёзд прошедшего на днях Восточного экономического форума. Хотя, стоит отметить, что в позитивном ключе отличился весь энергетический сектор. "Газпром", например, отчитался о запуске первых двух линий для получения гелия на Амурском ГПЗ, а также о подписании дорожных карт по развитию газификации с Иркутской и Амурской областями.

Глава же "Новатэка" в своём выступлении представил отличные результаты работы и презентовал ещё более амбициозные планы. В целом, большой вклад в результаты компании внёс, назову его так, "СПГ ренессанс". Который стал закономерным следствием энергокризиса и санкционной политики Запада по отказу от труб и здравого смысла.

Однако с нашей стороны проложить новый газопровод в рамках "разворота на Восток" - задача не столь быстрая. Трубопровод - не гибкий шланг и его невозможно столь же оперативно развернуть в другую сторону, как поменяли свои маршруты танкеры с нефтью и СПГ.

Поэтому ориентированный на трубопроводное "голубое топливо" "Газпром" закономерно по показателям "просел". С примерно 200 млрд куб. м экспортных объемов до 122 млрд куб. м. в 2022 году. В этом году ожидается всего лишь около 80 млрд. Монополия газового гиганта на экспорт трубопроводного газа сыграла с ним злую шутку. Сложив все "яйца в одну корзину", "Газпром" по сути проспал революцию СПГ. А просыпать было что. Так, производство сжиженного природного газа в мире выросло с 2,2 млн тонн в 1970 году до 372 млн тонн в 2022 году.

Около 15 лет назад Запад пугал Россию двумя страшилками: началом эпохи сланцевой нефти и сжиженного природного газа. Что касается "сланца", то здесь американцы прогадали, себестоимость добычи вышла слишком дорогой. А вот по СПГ прогнозы сбылись полностью. Да, в том числе, и за счет политического проталкивания американского продукта на европейский рынок. Но в геоэкономике необходимо учитывать все факторы и, в особенности, политические.

Что касается России, то в настоящий момент у нас действуют два крупнотоннажных СПГ-завода: "Ямал СПГ" "Новатэка" мощностью 17,4 млн тонн в год (хотя реальные показатели выше, в 2022 году завод произвел 21 млн тонн) и "Сахалин-2" "Газпрома" (11,5 млн тонн). Плюс имеются небольшие "Криогаз-Высоцк" и СПГ "Портовая". Совокупно по всем проектам около 33,5 млн тонн (чуть более 9% от общемирового объема).

И вот если для "Газпрома" строительство всех запланированных экспортных газопроводов и прочих проектов ("Сила Сибири - 2", газовый хаб в Турции и трубопроводы для поставки в Узбекистан транзитом через Казахстан) позволят нарастить поставки примерно на 80 млрд куб. м газа, то у "Новатэка" в этом вопросе имеется более широкий простор для работы. Что и было отражено в вышеупомянутом впечатляющем докладе на ВЭФ.

Итак, в настоящий момент Новатэк строит "Арктик СПГ-2" годовой мощностью 19,8 млн тонн (три линии). Сообщается, что первые коммерческие партии отгрузят уже в январе 2024 года. Чуть позднее ожидается ввод в эксплуатацию второй линии, что удвоит объем поставок. А в 2026 году должно произойти утроение, так как планируется запуск третьей и выход на проектную мощность.

В этом месте напомню, что именно "Новатэк" запатентовал первую в России крупнотоннажную технологию "Арктический микс". Также компания успешно "докрутила" свой среднетоннажный "Арктический каскад", на которой успешно работает четвертая линия завода "Ямал СПГ".

Кроме того, в планах компании имеется недавно анонсированный проект "Мурманский СПГ" (20,4 млн тонн). Плюс "Арктик СПГ-1" мощностью 19,8 млн тонн в год и "Обский СПГ" (около 5 млн тонн). По последнему инвестиционное решение планируется принять в следующем году.

продолжение 🔽

В общем, "золотые годы" СПГ играют "Новатэку" на руку. И в 2023 году компания планирует увеличить чистую прибыль и выручку на 25% к уровню 2021 года. Тогда как у "Газпрома", напротив, снижение показателей предполагается значительно.

Разумеется, всегда можно сказать "знал бы где упасть - соломку подстелил". И никто не рассчитывал, что страны Европы массово начнут стрелять себе по ногам. Однако вот итог. Более гибкий частный "Новатэк" (хотя и в тесном партнерстве в государством) и государственный Газпром, который в вопросе экспорта "засел" на европейскую трубу и "пригрелся". Хотя стоит отметить, что в настоящий момент "Газпром" также осуществляет строительство крупного СПГ завода в Усть-Луге мощностью в 13 млн тонн.

С другой же стороны "Газпром" платит повышенный НДПИ (в отличие от "Новатэка"), экспортную пошлину и ещё дивиденды государству как акционеру. Плюс выполняет социальные функции внутри России, в частности, занимается газификацией регионов, поддерживает нормальное состояние системы энергоснабжения. Тарифы ему устанавливает ФАС, индексируя их на уровень ниже инфляции.

"Новатэк" же, напротив, имеет огромное количество налоговых льгот, что позволяет ему активно инвестировать в новые проекты, которые, несмотря на санкции, позволяют нам вернуться на мировой рынок газа, восстановив прежние объемы.

Ситуация в газовой отрасли (а, точнее, в экспортной составляющей) является ярким примером необходимости использования комбинированного подхода в управлении экономикой. Главное - чтобы работающие в данной отрасли (как и в любой другой) принадлежали российским акционерам, не выводили капитал в офшоры и инвестировали значительные ресурсы в новые проекты развития.

Доллар вновь выше 97 рублей

Готовят обоснование завтрашнему повышению ставки? 🤬

Абсолютно прав тов.Двинский: чтоб обвалить рубль повышением ставки, надо сначала создать обоснование для этого повышения - а для безграмотных имитаторов это ослабление рубля.

https://t.iss.one/Kdvinsky/9221

Больше не друзья. Силуанов ополчился на Набиуллину

Расшифровка

Завтра, 15 сентября, состоится заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Так уж, к сожалению, получилось, что от данного решения зависят многие процессы, происходящие в нашей экономике. Ведь те инструменты, которые имеются в руках ЦБ, в определенной степени важнее тех, которыми пользуется правительство. Поэтому утверждение о том, что Центробанк отвечает исключительно за финансовый сектор экономики, действительности не соответствует.

С момента экстренного внеочередного заседания 15 августа, таким образом, пройдет ровно месяц. Тогда, как мы помним, спешка была обусловлена девальвацией рубля и небольшой паникой на рынке. Курс доллара пробил отметку в 100 рублей и даже доходил до 102. Напомню, что в ЦБ сначала утверждали, что рисков макроэкономической стабильности они не видят. Однако буквально через несколько часов резко повысили ключевую ставку. Не иначе осознали риски и решили их "лечить" своим любимым инструментом - ключевой ставкой.

После этого курс даже несколько укрепился. Хотя главной причиной этого была вовсе не ключевая ставка, как нам пытались преподнести. Это, кстати, примерно то же самое, как утверждение, что цены на топливо зависят от количества выданных автокредитов, а не от объёма производства бензина/дизеля или налогового регулирования отрасли.

Да, конечно, ключевая ставка какое-то влияние всё же имеет. Например, замедляется выдача кредитов, граждане покупают меньше импортных товаров, это оказывает меньшее давление на курс национальной валюты, и он укрепляется. Но влияние это довольно косвенное и начинает действовать уж точно не мгновенно. Впрочем, я об этом и так уже неоднократно писал.

Теперь что касается завтрашнего заседания. Прогнозировать я тут точно не берусь. Шансы "поднимут или оставят как есть", на мой взгляд, 50 на 50. С одной стороны, Центробанк ещё в начале сентября намекал на то, что собирается ещё больше ужесточать ДКП. Хотя, казалось бы, куда уже больше. Тем не менее, после этого на регулятора было оказано довольно мощное словесное давление. В том числе и от банкиров.

Против повышения ключевой ставки выступил и глава ВТБ Андрей Костин, и глава Сбербанка Герман Греф. По их мнению курс рубля в настоящий момент находится на неадекватном значении, которое не соответствует его реальной цене. Реальная стоимость доллара к рублю это 80-85 с максимальным коридором до 90.

🔗 Ситуация ненормальная. Греф выступил против Набиуллиной

Конечно, не хочу сказать, что они оказывают или могут оказать какое-то влияние на политику ЦБ. Тем не менее, уж очень они уверенно заявили, что ожидать дальнейшего ужесточения ДКП вряд ли стоит. Так что, может быть, они что-то и знают. В общем, посмотрим, что будет. Но довольно интересно, что против повышения ключевой ставки выступают не только представители реального сектора (их позицию объяснять, полагаю, лишний раз не следует), но и банкиры. Хотя непосредственно по банковскому сектору решения ЦБ бьют в меньшую очередь.

Таким образом, за последнее время на ЦБ ополчились буквально все. Политика, которую проводит ведомство Набиуллиной, не устраивает абсолютно никого. Даже её коллег по либеральному лагерю из Минфина. Так, ведомство жёстко выступило против позиции ЦБ по вопросу обязательной репатриации и продажи валютной выручки. Сегодня подобное заявил заместитель Силуанова Чебесков.

Кроме того, вчера я говорил о новом прогнозе Министерства экономического развития, которое на следующий год закладывает средний курс доллара к рублю в 90. А заместитель Решетникова и вовсе заявлял, что они разработали план укрепления курса рубля.

🔗 Разбор нового прогноза от Минэка

В общем, посмотрим, что скажет завтра Набиуллина. Вопрос обязательной репатриации валютной выручки в ходе пресс-конференции обязательно будет затронут. Потому что эта тема основная и более важная, чем так называемые "проинфляционные факторы", которых вообще нет, но которыми нас постоянно пугает ЦБ.

продолжение 🔽

Теперь, что касается инфляции и почему ЦБ всё-таки может поднять ключевую ставку. Вчера вышли новые данные Росстата, согласно которым официальная инфляция на 11 сентября составила 5,5%. Недельный прирост цен составил 0,13%. То есть мы видим некоторое ускорение. Этим аргументом Набиуллина вполне может воспользоваться. Она часто указывает на проинфляционные факторы, но бороться с ними даже не пытается.

Потому что если зарплата в номинальном выражении растет, к примеру, на 10-12%, а инфляция 6-7%, то это лучше, чем рост зарплаты на 5-6% при инфляции в 4%, т.е. таргета Банка России. Который, кстати, они сами себе придумали в условиях совершенно иной экономической ситуации. Годы идут, но адаптироваться к реальности регулятор совершенно, судя по всему, не собирается.

И это при том, что даже вышеупомянутые цифры по инфляции во многом такие же искусственно созданные. Общий рост цен во многом связан с продолжающимся ростом цен на топливо. Что находится в зоне ответственности как Минфина, как и Минэнерго. Более подробно данную ситуацию я разбирал здесь:

🔗 Новый итог девальвации. Стоимость бензина бьёт очередной рекорд

Да, давление на рынок топлива оказывают не только регуляторные (налоговый маневр), но и ситуативные причины. Так, на плановые ремонты встал ряд НПЗ. Но об этом тоже стало известно не внезапно, а за несколько месяцев. Но Минэнерго на тактическом уровне не среагировало.

Тем временем, цены на оптовом рынке как по дизелю, так и по бензину бьют всё новые рекорды. От 20% до 35% от индикативной цены (в зависимости от вида топлива) при лимите в 10-20%. При этом к самим нефтяникам вопросов нет. Они работают в тех условиях, которые им создаёт правительство.

И, наконец, что касается обязательной репатриации валютной выручки. На мой взгляд, рано или поздно Центробанк все-таки "дожмут". Вопрос на самом деле только в уровне. Сейчас на валютном рынке продаётся примерно 30-35% от валютной выручки. Необходимо вернуть хотя бы до 70%, как это было до 2022 года. В начале прошлого года вообще было 80%. Тогда курс не просто стабилизируется, а уйдёт на нормальные значения, которые всех устраивают, т.е. 80-85.

В общем, валютный вопрос продолжает оставаться основным. И я полагаю, что он не безнадёжен. Решение может и не близко, но оно хотя бы имеется. Надеюсь, что в течение нескольких недель оно всё-таки будет принято.

Brent выше $94

В это же время Argus сегодня объявил, что стоимость Urals превысила 75$

​​Визит Ким Чен Ына в Россию вызвал оживлённое обсуждение. Наряду с энтузиазмом по поводу усиления военно-технического сотрудничества, столь важного для нашей страны сейчас, среди отдельных экспертов присутствует скепсис. Дескать, Москва, ранее выдерживавшая нейтралитет в корейском вопросе, по сути солидаризировалась с Пхеньяном.

А значит, отношениям с Сеулом нанесён громадный ущерб. Кремль собственными руками "похоронил" относительно дружественные отношения с Южной Кореей, говорят критики нынешнего внешнеполитического курса. Так ли это?

Как говорил классик, прежде чем объединяться, нужно сначала решительно и определенно размежеваться. Давайте будем честны: мир стремительно катится к третьей мировой. Возможно, она будет не в той форме, как две предыдущие, возможно, в ней будут преобладать гибридные компоненты.

Скажем, серия конфликтов наподобие Кореи 1950-1953 гг., Вьетнама 1959-1975 гг. или Ирано-Иракской войны 1980-1988 гг. без прямого столкновения ядерных держав. Первый конфликт такого рода уже идёт и мы в нём принимаем самое непосредственное участие.

Как перед Первой и Второй мировой складываются противоборствующие блоки. С одной стороны – коллективный Запад (США и союзники по НАТО, Япония, Австралия, Новая Зеландия, Тайвань), с другой – Россия и Китай, к которым примыкают такие страны, как Белоруссия, Сирия, Иран, Мьянма.

Ещё пару лет назад говорить об этом было рано, поскольку наш блок был весьма размыт и нестроен. Теперь же процесс сплочения в наших рядах значительно интенсифицировался. И Корейский полуостров в любом случае будет разделён между этими блоками. С этим придётся смириться и благодарить высшие силы за то, что против нас хотя бы не весь корейский народ.

Северная Корея – развитая в военном отношении страна, к тому же член ядерного клуба. Она решительно поддерживает нас на международных площадках. Нейтральное отношение Южной Кореи кануло в Лету в 2022 году. Сеул поддержал рестрикции против России, в том числе отключение нас от SWIFT, прервал режим наибольшего благоприятствования в торговле, запретил поставки полупроводников, чипов, микросхем, компьютеров. Республика Корея (РК) пляшет под американскую дудку.

Более того, ещё в августе Financial Times сообщила о том, что американцы продавили корейцев на поставку 155-мм артиллерийских снарядов для "нэзалэжнoй". Официальные власти отрицают поставки летального оружия, но здесь следует вспомнить, что и Иран не признаёт поставки БПЛА для нужд нашей армии.

Да и странно представить себе, чтобы Сеул сказал Вашингтону "нет". В РК расположен крупный американский воинский контингент – 23,5 тысячи человек. США проводят регулярные учения с участием стратегической авиации в данном районе. Южнокорейская государственность – такой же результат творчества Дяди Сэма, как нынешняя ФРГ или Япония.

И выросла прямиком из USAMGIK – Американского военного правительства в Корее (оккупационной администрации). Политическая элита в РК тотально американизирована. Как отмечает известный кореевед Андрей Ланьков, для неё США – это пример для подражания и восхищения. Особенно это касается консерваторов, ныне пребывающих у руля 🔽