Тенденция, складывающаяся на русском финансовом рынке, не может не вызывать опасений. Всё больше эмитентов выходят на рынок с целью размещения облигаций, номинированных в юанях. Оказывается, компаниям куда дешевле привлекать финансирование в китайской валюте, чем в российских рублях.
Всё это до боли напоминает схему, действовавшую до 2014 года (и частично сохранившуюся после), когда российские компании обращались на Запад с целью получения дешевых кредитов под пару процентов. Затем меняли валюту на рубли и обеспечивали таким образом свою текущую деятельность.
Однако ту старую схему понять было можно. Тогда Россия не имела абсолютно никакого финансового суверенитета и не стремилась к его обретению. Сейчас же, наоборот, много говорится о суверенитете и опоре на внутренние силы и ресурсы. Но по факту абсолютно попустительские действия ЦБ приводят к тому, что финансовый сектор постепенно дрейфует в сторону китайской финансовой системы. При самых неблагоприятных обстоятельствах имеется риск попасть под полную зависимость от Китая.
На этой неделе сразу четыре эмитента выходят на рынок юаневых облигаций.
1️⃣ Первый - алюминиевый гигант "Русал", который намерен привлечь 1 млрд юаней по ставке в 4-4,25% годовых. Напомню, ранее "Русал" уже размещал вполне успешно юаневые облигации.
2️⃣ Второй эмитент - "Норникель". Компания планирует привлечь 4 млрд юаней на три года по ставке, привязанной к значению годовой Loan Prime Rate (китайская базовая процентная ставка) плюс премия не выше 0,2%.
3️⃣ Третий эмитент - "Альфа-банк". Будут размещены двухлетние облигации объёмом не более, чем 2 млрд юаней по ставке в 4-4,1% годовых.
4️⃣ И четвёртый эмитент меня удивил. Это МФК "Быстроденьги", которая хочет привлечь 17,5 млн юаней по ставке в 8% годовых.
Как видим, эмитенты совершенно разные. Как представители реального сектора, так и финансового. Более того, на рынок уже выходят далеко не крупнейшие и не крупные предприятия, а компании МСП. Как, например, МФК "Быстроденьги". Это означает, что популярность размещения юаневых облигаций растёт и темпы будут только увеличиваться.
Всего же до настоящего момента уже было размещено ценных бумаг, номинированных в китайской валюте, на общую сумму в 34,7 млрд юаней.
В общем, несмотря на разговоры о финансовом суверенитете, на практике мы видим, что осуществлять займы в китайской валюте компаниям выгоднее, чем в российских рублях. Крупные предприятия могут привлекать деньги примерно под 4% годовых, в то время, как ставка по рублёвым кредитам будет равна около 10%. Если очень постараться, то рублёвые облигации можно разместить по 8-8,5%. Но, всё равно, это будет в два раза выше, чем ставка по юаневым.
Что касается МФК "Быстроденьги", то даже в случае размещения рублёвых облигаций, их доходность была бы равна минимум 12-13%. А, возможно, и 15-17%. Здесь же компания имеет возможность конвертировать юани в рубли и выдать их в качестве займа под куда больший процент.
Действительно, в данной схеме имеются валютные риски. Но для таких компаний, как "Русал", они нивелируются работой на китайском рынке. Предположу, что за поставляемый в Китай алюминий "Русал" получает юани (хотя бы частично). "Альфа-банк" же имеет возможность снизить риски путём расширения кредитования в юанях по более высокой ставке. А спрос на китайскую валюту сейчас имеется.
И вот здесь возникает вопрос: почему российская финансовая система не способна предлагать такие же условия, как китайская? Проблема структурна или же она является следствием политики Центробанка? Однозначно это второе. Понятно, что ЦБ не должен выдавать дешёвые деньги под несколько процентов банковскому сектору, где имеется их высокая оборачиваемость и риск разгона инфляции.
Однако, что касается реального сектора экономики, то здесь без длинного и дешевого кредитования никуда. Рост реального сектора, наоборот, приводит к дезинфляционным процессам. В противном случае наша экономика возьмёт на себя все риски, связанные с привлечением юаневого финансирования, а китайская финансовая система может закабалить российскую так, как когда-то это сделала западная.
Всё это до боли напоминает схему, действовавшую до 2014 года (и частично сохранившуюся после), когда российские компании обращались на Запад с целью получения дешевых кредитов под пару процентов. Затем меняли валюту на рубли и обеспечивали таким образом свою текущую деятельность.
Однако ту старую схему понять было можно. Тогда Россия не имела абсолютно никакого финансового суверенитета и не стремилась к его обретению. Сейчас же, наоборот, много говорится о суверенитете и опоре на внутренние силы и ресурсы. Но по факту абсолютно попустительские действия ЦБ приводят к тому, что финансовый сектор постепенно дрейфует в сторону китайской финансовой системы. При самых неблагоприятных обстоятельствах имеется риск попасть под полную зависимость от Китая.
На этой неделе сразу четыре эмитента выходят на рынок юаневых облигаций.
1️⃣ Первый - алюминиевый гигант "Русал", который намерен привлечь 1 млрд юаней по ставке в 4-4,25% годовых. Напомню, ранее "Русал" уже размещал вполне успешно юаневые облигации.
2️⃣ Второй эмитент - "Норникель". Компания планирует привлечь 4 млрд юаней на три года по ставке, привязанной к значению годовой Loan Prime Rate (китайская базовая процентная ставка) плюс премия не выше 0,2%.
3️⃣ Третий эмитент - "Альфа-банк". Будут размещены двухлетние облигации объёмом не более, чем 2 млрд юаней по ставке в 4-4,1% годовых.
4️⃣ И четвёртый эмитент меня удивил. Это МФК "Быстроденьги", которая хочет привлечь 17,5 млн юаней по ставке в 8% годовых.
Как видим, эмитенты совершенно разные. Как представители реального сектора, так и финансового. Более того, на рынок уже выходят далеко не крупнейшие и не крупные предприятия, а компании МСП. Как, например, МФК "Быстроденьги". Это означает, что популярность размещения юаневых облигаций растёт и темпы будут только увеличиваться.
Всего же до настоящего момента уже было размещено ценных бумаг, номинированных в китайской валюте, на общую сумму в 34,7 млрд юаней.
В общем, несмотря на разговоры о финансовом суверенитете, на практике мы видим, что осуществлять займы в китайской валюте компаниям выгоднее, чем в российских рублях. Крупные предприятия могут привлекать деньги примерно под 4% годовых, в то время, как ставка по рублёвым кредитам будет равна около 10%. Если очень постараться, то рублёвые облигации можно разместить по 8-8,5%. Но, всё равно, это будет в два раза выше, чем ставка по юаневым.
Что касается МФК "Быстроденьги", то даже в случае размещения рублёвых облигаций, их доходность была бы равна минимум 12-13%. А, возможно, и 15-17%. Здесь же компания имеет возможность конвертировать юани в рубли и выдать их в качестве займа под куда больший процент.
Действительно, в данной схеме имеются валютные риски. Но для таких компаний, как "Русал", они нивелируются работой на китайском рынке. Предположу, что за поставляемый в Китай алюминий "Русал" получает юани (хотя бы частично). "Альфа-банк" же имеет возможность снизить риски путём расширения кредитования в юанях по более высокой ставке. А спрос на китайскую валюту сейчас имеется.
И вот здесь возникает вопрос: почему российская финансовая система не способна предлагать такие же условия, как китайская? Проблема структурна или же она является следствием политики Центробанка? Однозначно это второе. Понятно, что ЦБ не должен выдавать дешёвые деньги под несколько процентов банковскому сектору, где имеется их высокая оборачиваемость и риск разгона инфляции.
Однако, что касается реального сектора экономики, то здесь без длинного и дешевого кредитования никуда. Рост реального сектора, наоборот, приводит к дезинфляционным процессам. В противном случае наша экономика возьмёт на себя все риски, связанные с привлечением юаневого финансирования, а китайская финансовая система может закабалить российскую так, как когда-то это сделала западная.
Forwarded from Муратов
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
На Донбассе будет формироваться идеология Большой России. Такой тезис был неоднократно повторен на круглом столе «ДНК России».
Не может развиваться государство без заданного вектора развития. Идеология- это цель и уже под эту цель необходимо формировать инструменты для её достижения. Инструменты это новая финансовая система, новая экономика и т.д. Сегодня себя исчерпала рыночная экономика, экономика потребления. Нам нужна новая финансовая система, которая позволит прийти к финансовому, экономическому и технологическому суверенитету.
Участники круглого стола сошлись во мнении, что сегодняшнее противостоянии Росси идет не с Украиной, а с коллективным Западом. И вопросы создания идеологии сейчас не менее важны, чем успехи на полях сражений.
Не может развиваться государство без заданного вектора развития. Идеология- это цель и уже под эту цель необходимо формировать инструменты для её достижения. Инструменты это новая финансовая система, новая экономика и т.д. Сегодня себя исчерпала рыночная экономика, экономика потребления. Нам нужна новая финансовая система, которая позволит прийти к финансовому, экономическому и технологическому суверенитету.
Участники круглого стола сошлись во мнении, что сегодняшнее противостоянии Росси идет не с Украиной, а с коллективным Западом. И вопросы создания идеологии сейчас не менее важны, чем успехи на полях сражений.
Forwarded from Муратов
❗️Мы сейчас в рамках экспериментального правового режима, который мы готовим, мы планируем попробовать использование криптовалюты для международных расчётов, то есть для внешнеэкономической деятельности.
Первый зампред Банка России Ольга Скоробогатова.
Первый зампред Банка России Ольга Скоробогатова.
Идеология развития. Россия переходит к промышленной политике (часть 1)
Финансовый и реальный сектора нашей экономики живут отдельными друг от друга жизнями. Если реальный сектор экономики всё же со скрипом, но встал на путь суверенного развития, то финансовый сектор до сих пор находится в либеральной глобалистской парадигме.
Впрочем, это уже прогресс по сравнению хотя бы с тем, что было ещё три года назад. Тогда, несмотря на все разговоры об импортозамещении, длившиеся с 2014 года, никакого реального результата достигнуто не было. Да и само понятие "импортозамещение" - не более, чем пафос. Его нельзя успешно реализовать или успешно провалить.
Нашей промышленности необходимо начинать выпуск номенклатуры в десятки тысяч наименований. Где-то будут успехи, где-то - провалы. Но объединять успешно развивающиеся отрасли с деградирующими, приводя всё к общему знаменателю и делая единый вывод, в корне не правильно. С каждой отраслью необходимо разбираться в отдельности.
Сейчас у России наконец-то появляется промышленная политика. Хотя подобная терминология на официальном уровне существует приблизительно с середины 10-х годов, на практике промышленная политика не реализовывалась (за исключением некоторых секторов). Теперь же появилось понимание того что нужно делать. И, главное, предложен системный подход.
Министерство промышленности и торговли определило концепцию поддержки и развития широкого круга отраслей. Самое главное заключается в том, что отрасли, которые претендуют на широкомасштабную поддержку, должны относиться именно к обрабатывающей промышленности.
Это шесть приоритетных секторов:
▪️Базовые отрасли промышленности
▪️Энергетическая безопасность
▪️Обеспечение здравоохранения
▪️Транспортный сектор
▪️Обеспечение продовольственной безопасности
▪️Инфраструктура и жилищное строительство
Ещё раз обращу внимание на тот факт, что должна быть именно обработка. То есть, если речь идёт о транспортном секторе, то подразумевается не строительство автодорог (это дело Минтранса), а транспортное машиностроение (автомобили, автобусы, железнодорожный состав и т.д.). Или же если взять энергетическую безопасность, то речь идёт не о добыче нефти/газа, а о производстве оборудования (напр., для СПГ-заводов).
Претендовать на широкомасштабную поддержку в рамках импортозамещения могут отрасли, доля отечественной продукции на рынке которых составляет меньше 40%.
Ещё один критерий - высокий объем. В частности, более 0,5 млрд рублей для комплектующих и более 1 млрд для конечной продукции.
Для всех секторов, которые попадают под вышеуказанные критерии будут доступны "базовые" меры поддержки. Такие, как субсидии, займы Фонда развития промышленности, займы Фабрики проектного финансирования. В целом, эти меры не являются уникальными. О них я писал ранее.
Однако Минпромторг выделяет приоритетную продукцию, которая должна насытить внутренний рынок. И делит соответствующие предприятия на две категории:
📌Окупаемые проекты. Они смогут получить финансирование по ставке в 0,3% от ключевой ставки ЦБ плюс 3 п.п. Объём финансирования - до 100 млрд рублей на срок инвестиционной фазы плюс два года.
Однозначно это очень дешёвые деньги. Именно такие проценты должны стать нормой для реального сектора экономики, а не иметь статус льготных. Но есть и минус.
Деньги пусть и дешёвые, но не длинные. В среднем инвестиционная фаза проекта составляет 3 года. Итого в течение 5 лет заёмщик должен вернуть кредит. Пусть проект и является окупаемым, но долговая нагрузка ложится существенная. А это значит, что у предприятия остаётся меньше ресурсов для инвестиций в масштабирование производства.
📌Проекты на грани окупаемости/неокупаемые проекты. Здесь условия, понятно, ещё лучше. Правительство будет готово субсидировать 50% от себестоимости продукции. В том случае, если не более 25% инвестиций осуществляется за счёт льготного кредита.
В качестве примеров здесь можно привести радиоэлектронику, автокомпоненты, транспортное машиностроение, судостроение и т.д.
Продолжение
Финансовый и реальный сектора нашей экономики живут отдельными друг от друга жизнями. Если реальный сектор экономики всё же со скрипом, но встал на путь суверенного развития, то финансовый сектор до сих пор находится в либеральной глобалистской парадигме.
Впрочем, это уже прогресс по сравнению хотя бы с тем, что было ещё три года назад. Тогда, несмотря на все разговоры об импортозамещении, длившиеся с 2014 года, никакого реального результата достигнуто не было. Да и само понятие "импортозамещение" - не более, чем пафос. Его нельзя успешно реализовать или успешно провалить.
Нашей промышленности необходимо начинать выпуск номенклатуры в десятки тысяч наименований. Где-то будут успехи, где-то - провалы. Но объединять успешно развивающиеся отрасли с деградирующими, приводя всё к общему знаменателю и делая единый вывод, в корне не правильно. С каждой отраслью необходимо разбираться в отдельности.
Сейчас у России наконец-то появляется промышленная политика. Хотя подобная терминология на официальном уровне существует приблизительно с середины 10-х годов, на практике промышленная политика не реализовывалась (за исключением некоторых секторов). Теперь же появилось понимание того что нужно делать. И, главное, предложен системный подход.
Министерство промышленности и торговли определило концепцию поддержки и развития широкого круга отраслей. Самое главное заключается в том, что отрасли, которые претендуют на широкомасштабную поддержку, должны относиться именно к обрабатывающей промышленности.
Это шесть приоритетных секторов:
▪️Базовые отрасли промышленности
▪️Энергетическая безопасность
▪️Обеспечение здравоохранения
▪️Транспортный сектор
▪️Обеспечение продовольственной безопасности
▪️Инфраструктура и жилищное строительство
Ещё раз обращу внимание на тот факт, что должна быть именно обработка. То есть, если речь идёт о транспортном секторе, то подразумевается не строительство автодорог (это дело Минтранса), а транспортное машиностроение (автомобили, автобусы, железнодорожный состав и т.д.). Или же если взять энергетическую безопасность, то речь идёт не о добыче нефти/газа, а о производстве оборудования (напр., для СПГ-заводов).
Претендовать на широкомасштабную поддержку в рамках импортозамещения могут отрасли, доля отечественной продукции на рынке которых составляет меньше 40%.
Ещё один критерий - высокий объем. В частности, более 0,5 млрд рублей для комплектующих и более 1 млрд для конечной продукции.
Для всех секторов, которые попадают под вышеуказанные критерии будут доступны "базовые" меры поддержки. Такие, как субсидии, займы Фонда развития промышленности, займы Фабрики проектного финансирования. В целом, эти меры не являются уникальными. О них я писал ранее.
Однако Минпромторг выделяет приоритетную продукцию, которая должна насытить внутренний рынок. И делит соответствующие предприятия на две категории:
📌Окупаемые проекты. Они смогут получить финансирование по ставке в 0,3% от ключевой ставки ЦБ плюс 3 п.п. Объём финансирования - до 100 млрд рублей на срок инвестиционной фазы плюс два года.
Однозначно это очень дешёвые деньги. Именно такие проценты должны стать нормой для реального сектора экономики, а не иметь статус льготных. Но есть и минус.
Деньги пусть и дешёвые, но не длинные. В среднем инвестиционная фаза проекта составляет 3 года. Итого в течение 5 лет заёмщик должен вернуть кредит. Пусть проект и является окупаемым, но долговая нагрузка ложится существенная. А это значит, что у предприятия остаётся меньше ресурсов для инвестиций в масштабирование производства.
📌Проекты на грани окупаемости/неокупаемые проекты. Здесь условия, понятно, ещё лучше. Правительство будет готово субсидировать 50% от себестоимости продукции. В том случае, если не более 25% инвестиций осуществляется за счёт льготного кредита.
В качестве примеров здесь можно привести радиоэлектронику, автокомпоненты, транспортное машиностроение, судостроение и т.д.
Продолжение
Идеология развития. Россия переходит к промышленной политике (часть 2). Начало тут
Субсидирование в 50% от себестоимости продукции, возможно, будет эффективным. Но я бы всё же посмотрел каждую отрасль в отдельности.
В ряде случаев эффективнее будет не предоставлять столь масштабные субсидии, а попросту сократить налоговую нагрузку на предприятия. Всё же компании должны работать в плюс и показывать рентабельность. Понятно, что это возможно не везде, однако потенциал снижения налоговой нагрузки даже с учётом уже существующих льготных программ остаётся.
Вышеперечисленные меры будут связаны с развитием программы промышленных кластеров о которой я писал здесь:
🚩Беспрецедентные меры. Мантуров готовит прорыв в импортозамещении
Что мы видим по итогу. Министерство промышленности и торговли в проведении промышленной политики наконец-то использует системный подход, при котором развитие широкого круга отраслей взаимосвязано и дополняет друг друга.
Судя по обозначенным мерам поддержки, ставка будет сделана на средние, крупные и крупнейшие предприятия. На данный момент нельзя однозначно сказать, будет ли оправдан данный подход или нет. С одной стороны, работать с крупными производителями проще, можно быстрее добиться результата. С другой стороны, значительная часть научно-технологического и инновационного потенциала содержится именно у малых и микропредприятий. Задача государства - разглядеть перспективные проекты и вывести их на федеральный уровень.
Впрочем, всё это уже вопрос реализации. Главное - в России появились очертания промышленной политики. Первый шаг сделан.
При подготовке материала использовалась информация газеты "Ведомости"
Субсидирование в 50% от себестоимости продукции, возможно, будет эффективным. Но я бы всё же посмотрел каждую отрасль в отдельности.
В ряде случаев эффективнее будет не предоставлять столь масштабные субсидии, а попросту сократить налоговую нагрузку на предприятия. Всё же компании должны работать в плюс и показывать рентабельность. Понятно, что это возможно не везде, однако потенциал снижения налоговой нагрузки даже с учётом уже существующих льготных программ остаётся.
Вышеперечисленные меры будут связаны с развитием программы промышленных кластеров о которой я писал здесь:
🚩Беспрецедентные меры. Мантуров готовит прорыв в импортозамещении
Что мы видим по итогу. Министерство промышленности и торговли в проведении промышленной политики наконец-то использует системный подход, при котором развитие широкого круга отраслей взаимосвязано и дополняет друг друга.
Судя по обозначенным мерам поддержки, ставка будет сделана на средние, крупные и крупнейшие предприятия. На данный момент нельзя однозначно сказать, будет ли оправдан данный подход или нет. С одной стороны, работать с крупными производителями проще, можно быстрее добиться результата. С другой стороны, значительная часть научно-технологического и инновационного потенциала содержится именно у малых и микропредприятий. Задача государства - разглядеть перспективные проекты и вывести их на федеральный уровень.
Впрочем, всё это уже вопрос реализации. Главное - в России появились очертания промышленной политики. Первый шаг сделан.
При подготовке материала использовалась информация газеты "Ведомости"
Всё-таки согласовали потолок на газ. Я, если честно, до последнего думал, что остатки здравого смысла возобладают. Но тоталитарный каток под названием Еврокомиссия неумолимо давит былое европейское благополучие.
Причём против было относительно большое количество стран, а не только одинокая Венгрия. В их число входила, например, и Германия. Но даже она оказалась бессильна перед диктатом Брюсселя.
На самом деле сам потолок выглядит достаточно беззубым. Планируется начать его применять только с 15 февраля и в случае достижения ценовой отметки в €180 за МВт·ч (или примерно $2000 за тысячу кубов в зависимости от курса).
Но дело не в цифрах. Европа в этом году отказалась от своих же собственных базовых установок. Национализации, разрыв контрактов, одностороннее дискриминационные меры, "потолки" цен – это полное пренебрежение тех самых "правил", которыми Запад постоянно всех поучает и которые всегда подавались как их собственный идеологический фундамент.
Ну а насчёт потолка. Ждём реакции экспортёров.
Причём против было относительно большое количество стран, а не только одинокая Венгрия. В их число входила, например, и Германия. Но даже она оказалась бессильна перед диктатом Брюсселя.
На самом деле сам потолок выглядит достаточно беззубым. Планируется начать его применять только с 15 февраля и в случае достижения ценовой отметки в €180 за МВт·ч (или примерно $2000 за тысячу кубов в зависимости от курса).
Но дело не в цифрах. Европа в этом году отказалась от своих же собственных базовых установок. Национализации, разрыв контрактов, одностороннее дискриминационные меры, "потолки" цен – это полное пренебрежение тех самых "правил", которыми Запад постоянно всех поучает и которые всегда подавались как их собственный идеологический фундамент.
Ну а насчёт потолка. Ждём реакции экспортёров.
Германия запросила "Дружбу"
Сегодня пришла новость, которая совершенно не удивила. "Транснефть" получила заявки от Польши и Германии на прокачку нефти по "Дружбе" на 2023 год. Верней от Польши заявка пришла уже месяц как. Теперь вот "созрела" и Германия.
Вообще чисто формально с их стороны ничего экстраординарного нет. Трубопроводные поставки выведены из-под эмбарго. Никакие танкеры тут тоже не задействованы – значит и "потолок" цены не включается. Были правда, заявления Германии и Польши с обещаниями "завязать" с нефтью из России до конца 2022 года. Но кто эти обещания вообще соблюдает. Сегодня сказал, завтра передумал.
Тут больше интересен ответ России. В ближайшее время вроде как должен выйти указ об ответных мерах на "потолок". Ранее заявлялось, что мы не будем поставлять нефть тем странам (т.е. ни в каком формате), которые присоединились к инициативе предельной цены. И Германия и Польша присоединились, несмотря на то, что сами себе потом исключение сделали для "Дружбы".
Кстати, такая же история и с Японией. Она "потолок" полностью поддерживает, но не для "Сахалина-2".
Сегодня пришла новость, которая совершенно не удивила. "Транснефть" получила заявки от Польши и Германии на прокачку нефти по "Дружбе" на 2023 год. Верней от Польши заявка пришла уже месяц как. Теперь вот "созрела" и Германия.
Вообще чисто формально с их стороны ничего экстраординарного нет. Трубопроводные поставки выведены из-под эмбарго. Никакие танкеры тут тоже не задействованы – значит и "потолок" цены не включается. Были правда, заявления Германии и Польши с обещаниями "завязать" с нефтью из России до конца 2022 года. Но кто эти обещания вообще соблюдает. Сегодня сказал, завтра передумал.
Тут больше интересен ответ России. В ближайшее время вроде как должен выйти указ об ответных мерах на "потолок". Ранее заявлялось, что мы не будем поставлять нефть тем странам (т.е. ни в каком формате), которые присоединились к инициативе предельной цены. И Германия и Польша присоединились, несмотря на то, что сами себе потом исключение сделали для "Дружбы".
Кстати, такая же история и с Японией. Она "потолок" полностью поддерживает, но не для "Сахалина-2".
Вчера Евросоюз ввёл потолок цен на газ. Сразу отмечу, что речь идёт не только о русском газе, но и о любом "голубом топливе" вообще. Будь то американский СПГ или же норвежский трубопроводный. Однако условия этого потолка настолько запутаны, что Брюссель может вообще его не применять на практике.
Главная цифра, вокруг которой развернулся спор, составила €180 за 1 MВт•ч, что равняется 1900$ за тысячу кубометров. Однако это цена фьючерса на голландском хабе TTF. Решение Евросоюза допускает оговорку, что потолок может и не применяться в том случае, если в течение трёх дней цена на СПГ на европейском континенте не превысит 35 евро за 1 MВт•ч от котировок TTF.
Помимо этого, потолок не будет распространяться на внебиржевой рынок. Вступает в силу 15 февраля и будет действовать всего один год.
Учитывая тот факт, что цена на СПГ в Европе прямо коррелируются с котировками фьючерсов на TTF, можно сделать вывод, что в большинстве случаев соответствующие критерии не будут достигнуты.
Действительно, дата 15 февраля выбрана не случайно. Обычно в феврале наблюдаются резкие колебаний котировок, связанные с постепенным опустошением хранилищ и "нежданными" сильными морозами. Так, например, было в феврале 2021 года.
В чём смысл нового решения ЕС - не совсем понятно. Как оно будет работать на практике - тоже. Опыт предыдущих лет ясно показывает, что мировой рынок СПГ ограничен. В том случае, если поставщикам продавать СПГ в Азию выгоднее, то танкеры разворачиваются прямо по ходу движения.
Представим, что соответствующий потолок заработал. Цена на TTF оказались значительно выше стоимости СПГ. Что произойдёт в этом случае? Спрос на фьючерсы резко вырастет на азиатских рынках. И потянет за собой стоимость СПГ. Соответственно, танкеры пойдут туда, оставив Европу уже без физического объёма газа. Да, Брюссель имеет право отменить действие потолка и, наверняка, купирует проблему в перспективе. Однако в моменте очередные колебания и дестабилизация обеспечены.
Вообще я не знаю, как и зачем Евросоюз принял данное бессмысленное решение. Проблема ведь заключается отнюдь не в котировках. А в монетарной политике ЕЦБ.
Ведь почему произошёл рост на сырьевые товары на европейском континенте. Желая избежать последствий кризиса 2020 года, ЕЦБ запустил работу печатного станка беспрецедентными темпами, скупая имеющиеся в мире ресурсы и будучи готовы платить за них повышенную стоимость. Всё это наложилось на реализовывающуюся "зелёную" повестку и геополитический кризис. То есть, мы имеем совокупность факторов.
Сейчас цены на газ в ЕС продолжают быть устойчиво выше 1000$ за тысячу кубометров исключительно по причине недостатка физического объема газа (скупать такими же темпами страны ЕС уже не в состоянии, даже печатая деньги). А при дефиците физического объёма любое ограничение цен ведёт лишь к большему удорожанию товаров.
Впрочем, надеяться на то, что в Европе закончится газ, не стоит. Да, в моменте могут быть проблемы, однако зиму ЕС, скорее всего, переживёт.
Сейчас, в 20-х числах декабря, устанавливается тёплая погода. Выше нормы на 3-5 градусов. Сильные темпы отбора из ПХГ, наблюдавшиеся неделю назад, исчерпали себя. Запаса газа ещё достаточно: хранилища заполнены на 84%. Поэтому неизбежная энергетическая катастрофа откладывается.
Главная цифра, вокруг которой развернулся спор, составила €180 за 1 MВт•ч, что равняется 1900$ за тысячу кубометров. Однако это цена фьючерса на голландском хабе TTF. Решение Евросоюза допускает оговорку, что потолок может и не применяться в том случае, если в течение трёх дней цена на СПГ на европейском континенте не превысит 35 евро за 1 MВт•ч от котировок TTF.
Помимо этого, потолок не будет распространяться на внебиржевой рынок. Вступает в силу 15 февраля и будет действовать всего один год.
Учитывая тот факт, что цена на СПГ в Европе прямо коррелируются с котировками фьючерсов на TTF, можно сделать вывод, что в большинстве случаев соответствующие критерии не будут достигнуты.
Действительно, дата 15 февраля выбрана не случайно. Обычно в феврале наблюдаются резкие колебаний котировок, связанные с постепенным опустошением хранилищ и "нежданными" сильными морозами. Так, например, было в феврале 2021 года.
В чём смысл нового решения ЕС - не совсем понятно. Как оно будет работать на практике - тоже. Опыт предыдущих лет ясно показывает, что мировой рынок СПГ ограничен. В том случае, если поставщикам продавать СПГ в Азию выгоднее, то танкеры разворачиваются прямо по ходу движения.
Представим, что соответствующий потолок заработал. Цена на TTF оказались значительно выше стоимости СПГ. Что произойдёт в этом случае? Спрос на фьючерсы резко вырастет на азиатских рынках. И потянет за собой стоимость СПГ. Соответственно, танкеры пойдут туда, оставив Европу уже без физического объёма газа. Да, Брюссель имеет право отменить действие потолка и, наверняка, купирует проблему в перспективе. Однако в моменте очередные колебания и дестабилизация обеспечены.
Вообще я не знаю, как и зачем Евросоюз принял данное бессмысленное решение. Проблема ведь заключается отнюдь не в котировках. А в монетарной политике ЕЦБ.
Ведь почему произошёл рост на сырьевые товары на европейском континенте. Желая избежать последствий кризиса 2020 года, ЕЦБ запустил работу печатного станка беспрецедентными темпами, скупая имеющиеся в мире ресурсы и будучи готовы платить за них повышенную стоимость. Всё это наложилось на реализовывающуюся "зелёную" повестку и геополитический кризис. То есть, мы имеем совокупность факторов.
Сейчас цены на газ в ЕС продолжают быть устойчиво выше 1000$ за тысячу кубометров исключительно по причине недостатка физического объема газа (скупать такими же темпами страны ЕС уже не в состоянии, даже печатая деньги). А при дефиците физического объёма любое ограничение цен ведёт лишь к большему удорожанию товаров.
Впрочем, надеяться на то, что в Европе закончится газ, не стоит. Да, в моменте могут быть проблемы, однако зиму ЕС, скорее всего, переживёт.
Сейчас, в 20-х числах декабря, устанавливается тёплая погода. Выше нормы на 3-5 градусов. Сильные темпы отбора из ПХГ, наблюдавшиеся неделю назад, исчерпали себя. Запаса газа ещё достаточно: хранилища заполнены на 84%. Поэтому неизбежная энергетическая катастрофа откладывается.
Текущее ослабление рубля выглядит вполне ожидаемым. Это был вопрос времени. Происходит оно по естественным причинам, аккурат за падением цен на нефть. И в этом кроется главный негативный момент, поскольку рубль продолжает оставаться спекулятивной валютой, реагируя на внешние факторы (в нашем случае - на нефтяные котировки).
Профицит счёта текущих операций снижается, хотя по-прежнему составляет существенное значение, приближаясь к показателям предыдущего года. Курс рубля также уверенно идёт к среднему значению прошлого года. По цифрам выглядит всё логично.
Нелогично выглядит политика финансовых властей, которые оставляют рубль в свободном плавании. Если бы в конце февраля - начале марта был бы зафиксирован курс в диапазоне 70-80 за доллар, то не было бы никаких скачков сначала до 120 рублей, потом - до 50 рублей. Предприятия уверенно планировали бы свою деятельность, принимая во внимание стабильный курс. Сейчас же значительная их часть вынуждена пересчитывать свои показатели каждую неделю. Подобное означает невозможность планирования долгосрочных инвестиций.
Банк России обязан установить стабильный курс валюты, обозначив соответствующую величину. Пусть курс будет не жёсткий (например, 75 рублей за доллар). Пусть это будет диапазон (условно 70-80 рублей). Но предприятия реального сектора экономики должны иметь чёткие представления об условиях работы.
Профицит счёта текущих операций снижается, хотя по-прежнему составляет существенное значение, приближаясь к показателям предыдущего года. Курс рубля также уверенно идёт к среднему значению прошлого года. По цифрам выглядит всё логично.
Нелогично выглядит политика финансовых властей, которые оставляют рубль в свободном плавании. Если бы в конце февраля - начале марта был бы зафиксирован курс в диапазоне 70-80 за доллар, то не было бы никаких скачков сначала до 120 рублей, потом - до 50 рублей. Предприятия уверенно планировали бы свою деятельность, принимая во внимание стабильный курс. Сейчас же значительная их часть вынуждена пересчитывать свои показатели каждую неделю. Подобное означает невозможность планирования долгосрочных инвестиций.
Банк России обязан установить стабильный курс валюты, обозначив соответствующую величину. Пусть курс будет не жёсткий (например, 75 рублей за доллар). Пусть это будет диапазон (условно 70-80 рублей). Но предприятия реального сектора экономики должны иметь чёткие представления об условиях работы.
Когда бизнес страдает, но громкие политические заявления делать очень хочется.
После вчерашнего заявления главы "Транснефти" о заявках Польши и Германии продолжать получать нефть по "Дружбе" немецкие власти (то есть совсем не те люди, которые что-то у кого-то закупают) заверещали, что несгибаемая решимость отказаться от русских углеводородов "ще не вмерла". И вообще нефть они ждут казахскую.
Ответил взаимностью и Казахстан. Глава "КазМунайГаза" заявил, что рассматривает возможность пробной отправки партии нефти в Германию в январе 2023 года.
Интересно. Хотелось бы узнать, каким путём.
Нефтепровод, как ты ни крути, проходит по территории России. Казахстан прокачивает нефть через территорию нашей страны по КТК до порта Новороссийск, и по нефтепроводу "Узень – Атырау – Самара" в направлении Балтики. То есть либо мы напрямую согласуем прокачку казахской нефти по своей трубе, либо это будут своповые операции.
Кроме того, есть вариант переориентировать нефть, которую казахи экспортируют через порт Усть-Луга. Но во-первых, эти объемы законтрактованы на 2023 год Польшей (разрыв контракта – штраф). Ну а во-вторых, поляки и сами не дураки перепродать немцам эту нефть.
К слову в "Транснефти" сообщили, что Казахстан не обращался с просьбой о прокачке своей нефти в направлении Германии и переговоры по этому вопросу сейчас не ведутся.
После вчерашнего заявления главы "Транснефти" о заявках Польши и Германии продолжать получать нефть по "Дружбе" немецкие власти (то есть совсем не те люди, которые что-то у кого-то закупают) заверещали, что несгибаемая решимость отказаться от русских углеводородов "ще не вмерла". И вообще нефть они ждут казахскую.
Ответил взаимностью и Казахстан. Глава "КазМунайГаза" заявил, что рассматривает возможность пробной отправки партии нефти в Германию в январе 2023 года.
Интересно. Хотелось бы узнать, каким путём.
Нефтепровод, как ты ни крути, проходит по территории России. Казахстан прокачивает нефть через территорию нашей страны по КТК до порта Новороссийск, и по нефтепроводу "Узень – Атырау – Самара" в направлении Балтики. То есть либо мы напрямую согласуем прокачку казахской нефти по своей трубе, либо это будут своповые операции.
Кроме того, есть вариант переориентировать нефть, которую казахи экспортируют через порт Усть-Луга. Но во-первых, эти объемы законтрактованы на 2023 год Польшей (разрыв контракта – штраф). Ну а во-вторых, поляки и сами не дураки перепродать немцам эту нефть.
К слову в "Транснефти" сообщили, что Казахстан не обращался с просьбой о прокачке своей нефти в направлении Германии и переговоры по этому вопросу сейчас не ведутся.
В 2023 году Мосбиржа запустит торги дирхамом и египетским фунтом. Ещё один шаг к включению Египта в рублёвую зону. Более подробно о такой возможности я писал здесь:
🚩Россия помогает Египту избавляться от доллара
С Египтом, конечно, будет куда сложнее, чем с Ираном и, даже, с Турцией. Всё же сказываются социально-географические условия, но попытаться уж точно стоит.
При этом, Египет будет стараться формировать свой макрорегион, включая в него Северную Африку (возможно - часть субрегиона АЮС). Тем не менее, экономические и военные возможности России позволяют затянуть Каир в потенциальный российский макрорегион. Будем смотреть, что из этого получится.
🚩Россия помогает Египту избавляться от доллара
С Египтом, конечно, будет куда сложнее, чем с Ираном и, даже, с Турцией. Всё же сказываются социально-географические условия, но попытаться уж точно стоит.
При этом, Египет будет стараться формировать свой макрорегион, включая в него Северную Африку (возможно - часть субрегиона АЮС). Тем не менее, экономические и военные возможности России позволяют затянуть Каир в потенциальный российский макрорегион. Будем смотреть, что из этого получится.
Этот год как никакой иной дал России большие стимулы для активизации работы по созданию новых логистических маршрутов. Причём для нас крайне важно не просто развернуться на Восток, но и оградить себя от потенциального вмешательства Запада. Целью же является выход на огромные и быстрорастущие рынки Азии.
В этом отношении наши задачи полностью совпали с Ираном, сотрудничество с которым во многих отраслях выросло до небывалых высот. Одним из ключевых направлений кооперации является совместное "прорубание окна в Индийский океан" через МТК Север - Юг. Этот маршрут обеспечит нашей стране дешевое и быстрое перемещение товаров через иранские порты. В данном материале рассмотрим "водную часть" проекта.
Итак, строящийся торговый коридор позволит России и Ирану сократить существующие маршруты на тысячи километров. На его северной оконечности находится Азовское море, которое в этом году стало нашим внутренним морем. Оттуда до иранских узлов на Каспийском море тянутся речные, морские и железнодорожные сети. Конечной точкой является Индийский океан.
Какие работы в этом направлении ведутся. Иранские новостные каналы сообщают, что базирующаяся в Тегеране компания IRISL вложила 10 млн долларов в порт на Волге. Целью является двукратное увеличение грузоподъемности порта Солянка в Астрахани.
Вкладывается Иран в новые терминалы и внутри своих границ. С их помощью грузы смогут перегружаться с кораблей на железные дороги, пересекающие страну от Каспийского моря до Персидского залива. Их сеть также постепенно расширяется.
С нашей стороны существенной модернизации требует Волго-Донской канал. Он представляет собой 101-километровый участок искусственных переходов и естественных водохранилищ, соединяющий две реки в их ближайшей точке. Однако в настоящий момент мелкость некоторых участков ограничивает вместимость судов. Обновление канала позволит проходить судам вдвое большего размера.
Кстати, иранское агентство морских новостей сообщает, что Россия разрабатывает правила, которые дадут судам из Ирана право прохода по внутренним водным путям на реках Волга и Дон.
Инвестирует в развитие транспортного коридора и Индия. Так, речь идёт о соединении порта Чабахар (единственный порт Ирана с прямым выходом к открытому морю и Индийскому океану) с сетью поездов дальнего следования.
Итоги работы уже видны. Сообщается, что первая партия русского зерна в 12 млн тонн, направляющаяся в Индию, уже прошла транзитом через Иран.
В общем, Тегеран прочно включается в то, чтобы стать участником российского макрорегиона. Официальные лица Ирана говорят, что они полностью сосредоточены на том, что они называют "восточной осью", – отказываясь от любых планов по восстановлению экономических связей с Европой и вместо этого выполняя ряд торговых и энергетических соглашений с Россией и другими странами Востока.
Для нас преимущества развития всесторонних отношений с Тегераном очевидны. Достаточно лишь того факта, что без Ирана невозможно рассчитывать на устойчивые экономические связи с Индией, которая обладает огромным потенциалом.
В этом отношении наши задачи полностью совпали с Ираном, сотрудничество с которым во многих отраслях выросло до небывалых высот. Одним из ключевых направлений кооперации является совместное "прорубание окна в Индийский океан" через МТК Север - Юг. Этот маршрут обеспечит нашей стране дешевое и быстрое перемещение товаров через иранские порты. В данном материале рассмотрим "водную часть" проекта.
Итак, строящийся торговый коридор позволит России и Ирану сократить существующие маршруты на тысячи километров. На его северной оконечности находится Азовское море, которое в этом году стало нашим внутренним морем. Оттуда до иранских узлов на Каспийском море тянутся речные, морские и железнодорожные сети. Конечной точкой является Индийский океан.
Какие работы в этом направлении ведутся. Иранские новостные каналы сообщают, что базирующаяся в Тегеране компания IRISL вложила 10 млн долларов в порт на Волге. Целью является двукратное увеличение грузоподъемности порта Солянка в Астрахани.
Вкладывается Иран в новые терминалы и внутри своих границ. С их помощью грузы смогут перегружаться с кораблей на железные дороги, пересекающие страну от Каспийского моря до Персидского залива. Их сеть также постепенно расширяется.
С нашей стороны существенной модернизации требует Волго-Донской канал. Он представляет собой 101-километровый участок искусственных переходов и естественных водохранилищ, соединяющий две реки в их ближайшей точке. Однако в настоящий момент мелкость некоторых участков ограничивает вместимость судов. Обновление канала позволит проходить судам вдвое большего размера.
Кстати, иранское агентство морских новостей сообщает, что Россия разрабатывает правила, которые дадут судам из Ирана право прохода по внутренним водным путям на реках Волга и Дон.
Инвестирует в развитие транспортного коридора и Индия. Так, речь идёт о соединении порта Чабахар (единственный порт Ирана с прямым выходом к открытому морю и Индийскому океану) с сетью поездов дальнего следования.
Итоги работы уже видны. Сообщается, что первая партия русского зерна в 12 млн тонн, направляющаяся в Индию, уже прошла транзитом через Иран.
В общем, Тегеран прочно включается в то, чтобы стать участником российского макрорегиона. Официальные лица Ирана говорят, что они полностью сосредоточены на том, что они называют "восточной осью", – отказываясь от любых планов по восстановлению экономических связей с Европой и вместо этого выполняя ряд торговых и энергетических соглашений с Россией и другими странами Востока.
Для нас преимущества развития всесторонних отношений с Тегераном очевидны. Достаточно лишь того факта, что без Ирана невозможно рассчитывать на устойчивые экономические связи с Индией, которая обладает огромным потенциалом.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Медведев посетил Пекин, где встретился с Си Цзиньпином. Передал личное послание от Путина.
Вообще это исключительная и очень редкая ситуация, когда формально не самое высокое должностное лицо (заместитель председателя Совета Безопасности) встречается с лидером одной из трёх наиболее влиятельных стран мира. Вслед за Медведевым в Пекин прилетели наши транспортные самолёты. Что они оттуда забрали - можно гадать сколько угодно. К слову, транспортники летают в Китай регулярно.
Си Цзиньпин сегодня же сделал важнейшее геополитическое заявление: "Китай готов идти на сближение с Россией ради более справедливого глобального управления". Подчеркну последние слова - "более справедливого глобального управления".
В общем, надвигаются достаточно серьёзные события, которые состоятся, скорее всего, после Нового Года. Возможно, Китай прямо или косвенно примет участие в конфликте. Возможно - по иранскому сценарию.
Вообще это исключительная и очень редкая ситуация, когда формально не самое высокое должностное лицо (заместитель председателя Совета Безопасности) встречается с лидером одной из трёх наиболее влиятельных стран мира. Вслед за Медведевым в Пекин прилетели наши транспортные самолёты. Что они оттуда забрали - можно гадать сколько угодно. К слову, транспортники летают в Китай регулярно.
Си Цзиньпин сегодня же сделал важнейшее геополитическое заявление: "Китай готов идти на сближение с Россией ради более справедливого глобального управления". Подчеркну последние слова - "более справедливого глобального управления".
В общем, надвигаются достаточно серьёзные события, которые состоятся, скорее всего, после Нового Года. Возможно, Китай прямо или косвенно примет участие в конфликте. Возможно - по иранскому сценарию.
Новак: Пока что нет решения о том, кто получит невостребованную долю Shell в проекте "Сахалин-2". Напомню, это доля составляет 25% - 1 акция.
Ранее компания "Новатэк" называлась главным претендентом на получение доли. Однако, судя по всему, компания не спешит становиться участником проекта. Возможно - опасается рестрикций. Да и доля оценена ни много ни мало в 94,8 млрд рублей, которые претендент должен выложить из своего кармана.
Вообще, на мой взгляд, самым логичным было бы передать долю "Газпрому". У компании и деньги есть, и совершенствовать свои навыки в СПГ-проектах будет. Работы ведь в отрасли много: необходимо импортозаместить оборудование, наладить поставки на новые рынки. "Новатэк" справляется и так, а вот "Газпрому" дополнительные возможности получения опыта не помешают.
Ранее компания "Новатэк" называлась главным претендентом на получение доли. Однако, судя по всему, компания не спешит становиться участником проекта. Возможно - опасается рестрикций. Да и доля оценена ни много ни мало в 94,8 млрд рублей, которые претендент должен выложить из своего кармана.
Вообще, на мой взгляд, самым логичным было бы передать долю "Газпрому". У компании и деньги есть, и совершенствовать свои навыки в СПГ-проектах будет. Работы ведь в отрасли много: необходимо импортозаместить оборудование, наладить поставки на новые рынки. "Новатэк" справляется и так, а вот "Газпрому" дополнительные возможности получения опыта не помешают.
Сислибы внедряют новое бюджетное правило
Экономисты Банка России в научных статьях подтвердили работоспособность нового бюджетного правила, разработанного Министерством финансов и внедряемого с 2023 года.
Бюджетное правило - та тема, по которой у ведомств Силуанова и Набиуллиной имеется полное единодушие. Напомню, в начале этого года предыдущая версия бюджетного правила, которую навязали нам в МВФ, была отменена.
Все нефтегазовые доходы начали поступать в бюджет. В результате дополнительные ресурсы, которые получило правительство, были направлены на поддержку экономики. Щедрое финансирование из госбюджета позволило значительной части отраслей реального сектора выйти из кризиса с минимальными потерями. По итогу мы имеем падение экономики по году всего лишь в 2,5-2,9%, в то время, как весной нам предрекали минус 10-12%. А наиболее одиозные прогнозы доходили до минус 20%, что означало экономическую катастрофу.
Трата нефтегазовых сверхдоходов стала одним из ключевых факторов преодоления кризиса. Сейчас это уже понятно окончательно.
Тем не менее, Министерство финансов решило сохранить бюджетное правило, пусть и в видоизмененном варианте.
Итак, что придумал Минфин на 2023-2025 годы. Теперь по бюджетному правилу нефтегазовыми сверхдоходами будут считать не доходы выше заложенной цены на нефть марки Urals (ранее это было 40$ в ценах 2017 года с ежегодной индексацией на 2%), а объём нефтегазовых поступлений, превышающих сумму в 8 трлн рублей. То есть, если доходы от экспорта нефти и газа составили 9,5 трлн рублей, то 1,5 трлн - сверхдоходы, которые "необходимо" изъять в ФНБ.
Правда, на 2023-2025 сделаны некоторые исключения. Так, в 2023 году можно будет направить в бюджет 2,9 трлн рублей сверхдоходов, в 2024 году - 1,6 трлн рублей. Нет сомнений, что это будет сделано в том случае, если соответствующая сумма наберётся. Однако далее мы имеем старую МВФовскую методичку - "надо изымать деньги, чтобы не разгонять инфляцию".
Естественно, в Центробанке такой подход Минфина полностью поддерживают. Например, в статье "Влияние бюджетного правила и модельных предпосылок на реакцию инфляции на шоки условий торговли" Михаила Андреева из ДИП ЦБ предлагаемая Минфином модель характеризуется как вполне жизнеспособная. Правда, автор цинично заявляет, что наиболее оптимальным вариантом является всё же предыдущий механизм бюджетного правила.
Это когда нефтегазовые сверхдоходы конвертировались в иностранную валюту и отправлялись фактически за границу. Вместо их использования Минфин ежегодно выпускал ОФЗ на триллионы рублей, увеличивая нагрузку на федеральный бюджет. И это, по мнению аналитиков ЦБ, идеальная схема.
Я не буду в очередной раз комментировать подобные тезисы. Их абсурдность доказана не только в моих статьях, но и на печальном практическом опыте. Если даже отбросить архаичные монетаристские идеи сислибов, даже геополитический фактор давал однозначное понимание, что вкладывать в иностранную валюту более, чем рискованно. Увы, геополитические риски никто не учитывал, в связи с чем мы имеем более 300 млрд долларов потерянных навсегда.
Я поддерживаю тезис о том, что нефтегазовые доходы являются неопределенной вещью и рассчитывать на их какой-то более менее приличный объем даже в среднесрочной перспективе не стоит. Понятно, что должна быть некая отсечка. Вопрос в другом. Как тратить нефтегазовые сверхдоходы. Сислибы предлагают их просто изымать и де-факто замораживать. Это в чистом виде компрадорский подход, который берёт свои корни из теории глобалистского мироустройства и международного разделения труда.
Деньги однозначно должны тратиться внутри России. И наиболее оптимальный вариант - целевое проектное финансирование, инвестиции в реальный сектор экономики. Опыт того же ФНБ показывает, что нефтегазовые сверхдоходы способны снизить сырьевую зависимость русской экономики. Пусть они будут направлены пусть в долгоокупаемые, но необходимые для развития проекты, создающие мультипликативный эффект. Будь то расширение БАМа и Транссиба или же строительство трассы М12 Москва - Казань - Екатеринбург.
Экономисты Банка России в научных статьях подтвердили работоспособность нового бюджетного правила, разработанного Министерством финансов и внедряемого с 2023 года.
Бюджетное правило - та тема, по которой у ведомств Силуанова и Набиуллиной имеется полное единодушие. Напомню, в начале этого года предыдущая версия бюджетного правила, которую навязали нам в МВФ, была отменена.
Все нефтегазовые доходы начали поступать в бюджет. В результате дополнительные ресурсы, которые получило правительство, были направлены на поддержку экономики. Щедрое финансирование из госбюджета позволило значительной части отраслей реального сектора выйти из кризиса с минимальными потерями. По итогу мы имеем падение экономики по году всего лишь в 2,5-2,9%, в то время, как весной нам предрекали минус 10-12%. А наиболее одиозные прогнозы доходили до минус 20%, что означало экономическую катастрофу.
Трата нефтегазовых сверхдоходов стала одним из ключевых факторов преодоления кризиса. Сейчас это уже понятно окончательно.
Тем не менее, Министерство финансов решило сохранить бюджетное правило, пусть и в видоизмененном варианте.
Итак, что придумал Минфин на 2023-2025 годы. Теперь по бюджетному правилу нефтегазовыми сверхдоходами будут считать не доходы выше заложенной цены на нефть марки Urals (ранее это было 40$ в ценах 2017 года с ежегодной индексацией на 2%), а объём нефтегазовых поступлений, превышающих сумму в 8 трлн рублей. То есть, если доходы от экспорта нефти и газа составили 9,5 трлн рублей, то 1,5 трлн - сверхдоходы, которые "необходимо" изъять в ФНБ.
Правда, на 2023-2025 сделаны некоторые исключения. Так, в 2023 году можно будет направить в бюджет 2,9 трлн рублей сверхдоходов, в 2024 году - 1,6 трлн рублей. Нет сомнений, что это будет сделано в том случае, если соответствующая сумма наберётся. Однако далее мы имеем старую МВФовскую методичку - "надо изымать деньги, чтобы не разгонять инфляцию".
Естественно, в Центробанке такой подход Минфина полностью поддерживают. Например, в статье "Влияние бюджетного правила и модельных предпосылок на реакцию инфляции на шоки условий торговли" Михаила Андреева из ДИП ЦБ предлагаемая Минфином модель характеризуется как вполне жизнеспособная. Правда, автор цинично заявляет, что наиболее оптимальным вариантом является всё же предыдущий механизм бюджетного правила.
Это когда нефтегазовые сверхдоходы конвертировались в иностранную валюту и отправлялись фактически за границу. Вместо их использования Минфин ежегодно выпускал ОФЗ на триллионы рублей, увеличивая нагрузку на федеральный бюджет. И это, по мнению аналитиков ЦБ, идеальная схема.
Я не буду в очередной раз комментировать подобные тезисы. Их абсурдность доказана не только в моих статьях, но и на печальном практическом опыте. Если даже отбросить архаичные монетаристские идеи сислибов, даже геополитический фактор давал однозначное понимание, что вкладывать в иностранную валюту более, чем рискованно. Увы, геополитические риски никто не учитывал, в связи с чем мы имеем более 300 млрд долларов потерянных навсегда.
Я поддерживаю тезис о том, что нефтегазовые доходы являются неопределенной вещью и рассчитывать на их какой-то более менее приличный объем даже в среднесрочной перспективе не стоит. Понятно, что должна быть некая отсечка. Вопрос в другом. Как тратить нефтегазовые сверхдоходы. Сислибы предлагают их просто изымать и де-факто замораживать. Это в чистом виде компрадорский подход, который берёт свои корни из теории глобалистского мироустройства и международного разделения труда.
Деньги однозначно должны тратиться внутри России. И наиболее оптимальный вариант - целевое проектное финансирование, инвестиции в реальный сектор экономики. Опыт того же ФНБ показывает, что нефтегазовые сверхдоходы способны снизить сырьевую зависимость русской экономики. Пусть они будут направлены пусть в долгоокупаемые, но необходимые для развития проекты, создающие мультипликативный эффект. Будь то расширение БАМа и Транссиба или же строительство трассы М12 Москва - Казань - Екатеринбург.
Telegram
Константин Двинский Z
Основатель проекта Conflict Intelligence Team, иноагент Руслан Левиев в интервью немецкому изданию "BILD на русском" рассказал, что "не видит признаков подготовки нового вторжения России со стороны Белоруссии".
Чем известен Левиев?
▪️в 2019 году занимался деаноном сотрудников полиции и Росгвардии, участвовавших в пресечении провокаций на незаконных протестах. Выкладывал личные данные полицейских в Интернет
▪️перед началом спецоперации Левиев также занимался деаноном подразделений ВС РФ, выдвинутых к границам Украины. Рассказывал, где стоит какая часть, чем она вооружена и сколько в ней личного состава
Все эти факты говорят о том, что Левиев не просто журналист. А если учитывать его близкую дружбу с Романом Доброхотовым становится ясно, откуда ноги растут. Проект Conflict Intelligence Team используется британскими спецслужбами для легализации разведывательной информации. Британцы через Беллингкэт и аффилированные структуры - Инсайдер и CIT - специально подогревают рост протестных настроений в России и публикуют ставшие им известными данные сотрудников российских правоохранительных органов. Делается это в надежде запугать российских правоохранителей, заставить их чувствовать под постоянным наблюдением и ходить с оглядкой.
Но попытки эти довольно дешёвые. Левиев как и его проект остаётся продуктом для очень узкого круга аудитории. Информация подаётся в очень скучном и сером формате. Да и кроме спекуляций на тему СВО этот проект не может предложить никакого контента.
С отъездом за рубеж Левиев и Доброхотов перестают представлять такую ценность для британцев. Ведь англосаксам выгодно, чтобы пресловутую российскую лодку кто-то раскачивал изнутри. А сидя на туманном Альбионе (Доброхотов) или в Армении (Левиев) много пользы кураторам не принесешь.
Чем известен Левиев?
▪️в 2019 году занимался деаноном сотрудников полиции и Росгвардии, участвовавших в пресечении провокаций на незаконных протестах. Выкладывал личные данные полицейских в Интернет
▪️перед началом спецоперации Левиев также занимался деаноном подразделений ВС РФ, выдвинутых к границам Украины. Рассказывал, где стоит какая часть, чем она вооружена и сколько в ней личного состава
Все эти факты говорят о том, что Левиев не просто журналист. А если учитывать его близкую дружбу с Романом Доброхотовым становится ясно, откуда ноги растут. Проект Conflict Intelligence Team используется британскими спецслужбами для легализации разведывательной информации. Британцы через Беллингкэт и аффилированные структуры - Инсайдер и CIT - специально подогревают рост протестных настроений в России и публикуют ставшие им известными данные сотрудников российских правоохранительных органов. Делается это в надежде запугать российских правоохранителей, заставить их чувствовать под постоянным наблюдением и ходить с оглядкой.
Но попытки эти довольно дешёвые. Левиев как и его проект остаётся продуктом для очень узкого круга аудитории. Информация подаётся в очень скучном и сером формате. Да и кроме спекуляций на тему СВО этот проект не может предложить никакого контента.
С отъездом за рубеж Левиев и Доброхотов перестают представлять такую ценность для британцев. Ведь англосаксам выгодно, чтобы пресловутую российскую лодку кто-то раскачивал изнутри. А сидя на туманном Альбионе (Доброхотов) или в Армении (Левиев) много пользы кураторам не принесешь.
Вчерашний визит Дмитрия Медведева в Пекин совпал с днём запуска крупнейшего в Восточной Сибири Ковыктинского месторождения (извлекаемые запасы – 1,8 триллиона кубометров) и участка Ковыкта – Чаянда (804 км) газопровода "Сила Сибири". Теперь газопровод введен в эксплуатацию на всей протяженности (более 3 тыс. км) и "питается" с обоих источников – Ковыктинского (Иркутская область) и Чаяндинского (Якутия) месторождений.
Подобные проекты даже сами по себе являются большим достижением инженерной мысли. Обустройство Ковыктинского месторождения велось в сложных климатических и геологических условиях: низкие температуры, скальный и глинистый грунт, перепады высот до 400 м. При сооружении участка Ковыкта – Чаянда газопровода "Сила Сибири" построен уникальный 1,5-километровый переход под рекой Леной с самым большим перепадом высот между точками входа и выхода – 157,94 м. Данный рекорд занесен в Книгу рекордов России.
Однако очень часто можно встретить мнение о том, что "вот, для китайцев трубу строим, а в деревне […] газа нет". Да, безусловно, понять такую позицию чисто по-человечески можно. Однако именно подобные проекты и создают новые возможности для развития газоснабжения регионов России.
Итак, в настоящий момент уровень газификации составляет 72%. К 2030 году поставлена цель довести этот показатель до 83% (или же 100% от возможного).
Наименее газифицированными в России являются как раз таки восточные регионы. И это неудивительно – они являются и менее заселёнными, в то время, как приоритет уделялся иным территориям. Другой вопрос – почему общая газификация даже в тучные годы шла медленно. И до Сибири и Дальнего Востока дошли только сейчас.
Для того, чтобы газифицировать тот или иной регион, необходимо, чтобы где-то (и желательно рядом) располагался сам источник добываемого газа. Далее должны быть построены магистральные газопроводы. Так вот, "Сила Сибири" как раз и является базой для газификации восточной части России.
Относительно Иркутской области. Потенциальное потребление там составляет 2 млрд кубометров. Поэтому разрабатывать крупное месторождение, из которого планируется извлекать столь небольшой объём газа – огромные убытки. Соответственно, был создан так называемый "якорный проект" – переработка и поставка в Китай. А вот оставшийся газ как раз и будет использоваться для развития газификации на востоке.
Ну и, наконец, газ Ковыктинского и Чаяндинского месторождений богат ценными для газохимической промышленности компонентами (в частности этаном, пропаном, бутаном). Также он содержит значительное количество гелия, востребованного в высокотехнологичных отраслях. И вот именно для этой задачи на нашей территории строится один из крупнейших в мире Амурский газоперерабатывающий завод.
Еще одним важным продуктом Ковыктинского месторождения является газовый конденсат – ценное сырье для получения моторных топлив и производства пластмасс. Для отправки на промышленные предприятия уже создана соответствующая необходимая инфраструктура. Она включает конденсатопровод протяженностью 173 км и железнодорожный терминал отгрузки в п. Окунайском с примыканием к Байкало-Амурской магистрали.
Относительно будущих проектов. Если "Сила Сибири" является базой для газификации Иркутской области, Якутии и Амурской области, то планируемый магистральный газопровод "Сила Сибири – 2" рассматривается как основной инструмент газификации Красноярского края. В данном регионе вопрос газификации стоит особенно остро. Отопительный сезон длится большую часть года. И обеспечен он угольной генерацией ТЭЦ и котельных, что негативно влияет на экологическую обстановку.
В общем, запуск Ковыктинского месторождения – это действительно отличное событие. Ну а относительно экспорта газа всегда нужно помнить, что это не цель, а средство. Когда вокруг "очередной трубы" расцветает газохимия и собственная газификация – такую трубу можно только поприветствовать.
Подобные проекты даже сами по себе являются большим достижением инженерной мысли. Обустройство Ковыктинского месторождения велось в сложных климатических и геологических условиях: низкие температуры, скальный и глинистый грунт, перепады высот до 400 м. При сооружении участка Ковыкта – Чаянда газопровода "Сила Сибири" построен уникальный 1,5-километровый переход под рекой Леной с самым большим перепадом высот между точками входа и выхода – 157,94 м. Данный рекорд занесен в Книгу рекордов России.
Однако очень часто можно встретить мнение о том, что "вот, для китайцев трубу строим, а в деревне […] газа нет". Да, безусловно, понять такую позицию чисто по-человечески можно. Однако именно подобные проекты и создают новые возможности для развития газоснабжения регионов России.
Итак, в настоящий момент уровень газификации составляет 72%. К 2030 году поставлена цель довести этот показатель до 83% (или же 100% от возможного).
Наименее газифицированными в России являются как раз таки восточные регионы. И это неудивительно – они являются и менее заселёнными, в то время, как приоритет уделялся иным территориям. Другой вопрос – почему общая газификация даже в тучные годы шла медленно. И до Сибири и Дальнего Востока дошли только сейчас.
Для того, чтобы газифицировать тот или иной регион, необходимо, чтобы где-то (и желательно рядом) располагался сам источник добываемого газа. Далее должны быть построены магистральные газопроводы. Так вот, "Сила Сибири" как раз и является базой для газификации восточной части России.
Относительно Иркутской области. Потенциальное потребление там составляет 2 млрд кубометров. Поэтому разрабатывать крупное месторождение, из которого планируется извлекать столь небольшой объём газа – огромные убытки. Соответственно, был создан так называемый "якорный проект" – переработка и поставка в Китай. А вот оставшийся газ как раз и будет использоваться для развития газификации на востоке.
Ну и, наконец, газ Ковыктинского и Чаяндинского месторождений богат ценными для газохимической промышленности компонентами (в частности этаном, пропаном, бутаном). Также он содержит значительное количество гелия, востребованного в высокотехнологичных отраслях. И вот именно для этой задачи на нашей территории строится один из крупнейших в мире Амурский газоперерабатывающий завод.
Еще одним важным продуктом Ковыктинского месторождения является газовый конденсат – ценное сырье для получения моторных топлив и производства пластмасс. Для отправки на промышленные предприятия уже создана соответствующая необходимая инфраструктура. Она включает конденсатопровод протяженностью 173 км и железнодорожный терминал отгрузки в п. Окунайском с примыканием к Байкало-Амурской магистрали.
Относительно будущих проектов. Если "Сила Сибири" является базой для газификации Иркутской области, Якутии и Амурской области, то планируемый магистральный газопровод "Сила Сибири – 2" рассматривается как основной инструмент газификации Красноярского края. В данном регионе вопрос газификации стоит особенно остро. Отопительный сезон длится большую часть года. И обеспечен он угольной генерацией ТЭЦ и котельных, что негативно влияет на экологическую обстановку.
В общем, запуск Ковыктинского месторождения – это действительно отличное событие. Ну а относительно экспорта газа всегда нужно помнить, что это не цель, а средство. Когда вокруг "очередной трубы" расцветает газохимия и собственная газификация – такую трубу можно только поприветствовать.
Сегодня Мантуров дал "Ведомостям" большое интервью. Самый важный момент следующий:
💬 Мы с Минобороны определили потребности по выпуску всей необходимой для СВО номенклатуры изделий. Сформировали графики выполнения ГОЗ: подекадно – на вторую половину этого года, сейчас завершаем их исполнение. На 2023 г. графики сформированы по месяцам, на 2024 г. – поквартально, а на 2025 г. определены полугодовые. Параллельно появляются дополнительные потребности: например, Минобороны в этом году поставило задачу по некоторым образцам увеличить выпуск продукции в 3 раза, по другим – в 10 раз
Итак, планы расписаны, как минимум, до 2025 года включительно. Это означает, что у высшего военно-политического руководства России имеется чёткое понимание того, что конфликт будет долгим и затянется на годы. Нет никаких иллюзий относительно договороспособности противника. Для того, чтобы получить результат, необходимо наносить врагу безоговорочное военное поражение.
💬 Мы с Минобороны определили потребности по выпуску всей необходимой для СВО номенклатуры изделий. Сформировали графики выполнения ГОЗ: подекадно – на вторую половину этого года, сейчас завершаем их исполнение. На 2023 г. графики сформированы по месяцам, на 2024 г. – поквартально, а на 2025 г. определены полугодовые. Параллельно появляются дополнительные потребности: например, Минобороны в этом году поставило задачу по некоторым образцам увеличить выпуск продукции в 3 раза, по другим – в 10 раз
Итак, планы расписаны, как минимум, до 2025 года включительно. Это означает, что у высшего военно-политического руководства России имеется чёткое понимание того, что конфликт будет долгим и затянется на годы. Нет никаких иллюзий относительно договороспособности противника. Для того, чтобы получить результат, необходимо наносить врагу безоговорочное военное поражение.