Стоимость сентябрьского фьючерса на Brent превысила $85.
Urals подбирается $59. Но в рублях пока все равно мало - примерно на 1000 руб. за баррель меньше необходимого (4400-4500 руб./баррель).
Наблюдаем дальше.
Константин Двинский. Подписаться.
Urals подбирается $59. Но в рублях пока все равно мало - примерно на 1000 руб. за баррель меньше необходимого (4400-4500 руб./баррель).
Наблюдаем дальше.
Константин Двинский. Подписаться.
👍53🤔15❤5👎1🤣1
Минпромторг готовится заметно сократить поддержку электромобилей и гибридов. Сейчас покупатель российской машины на новых источниках энергии может получить скидку до 35% стоимости, но не более 925 тыс. рублей.
Обсуждаемый вариант — всего 10% и максимум 500 тыс. рублей. Формально льготу в 35% хотят сохранить для высоколокализованных моделей, однако порог в 2500 баллов сегодня не набирает ни один выпускаемый в России NEV-автомобиль.
В 2026 году на льготное автокредитование заложено 20 млрд рублей, на лизинг — ещё 30 млрд. При нынешней скидке деньги быстро заканчиваются, поэтому субсидию решили «размазать» на большее число покупателей. Инициативу, что показательно, поддерживает Evolute: для производителя лучше продать больше машин с меньшей скидкой, чем несколько месяцев пользоваться щедрой программой, а затем остаться без неё вовсе.
Очень своевременно 👍
Сейчас, учитывая проблемы с бензином, граждан как раз необходимо стимулировать пересаживаться хотя бы на гибриды. И не важно, какого они производства. Это позволит сократить потребление моторного топлива. И, главное, потребует меньше денег, чем большинство предпринимаемых мер по купированию топливного кризиса.
Примечательно, что в последнюю неделю июня продажи гибридов выросли на 50% (!) г/г до 1754 единиц. Очевидно, спрос сохранится.
Также как и на перевод автомобилей на газомоторное топливо. Но инфраструктура, увы, не готова.
Константин Двинский. Подписаться.
Обсуждаемый вариант — всего 10% и максимум 500 тыс. рублей. Формально льготу в 35% хотят сохранить для высоколокализованных моделей, однако порог в 2500 баллов сегодня не набирает ни один выпускаемый в России NEV-автомобиль.
В 2026 году на льготное автокредитование заложено 20 млрд рублей, на лизинг — ещё 30 млрд. При нынешней скидке деньги быстро заканчиваются, поэтому субсидию решили «размазать» на большее число покупателей. Инициативу, что показательно, поддерживает Evolute: для производителя лучше продать больше машин с меньшей скидкой, чем несколько месяцев пользоваться щедрой программой, а затем остаться без неё вовсе.
Очень своевременно 👍
Сейчас, учитывая проблемы с бензином, граждан как раз необходимо стимулировать пересаживаться хотя бы на гибриды. И не важно, какого они производства. Это позволит сократить потребление моторного топлива. И, главное, потребует меньше денег, чем большинство предпринимаемых мер по купированию топливного кризиса.
Примечательно, что в последнюю неделю июня продажи гибридов выросли на 50% (!) г/г до 1754 единиц. Очевидно, спрос сохранится.
Также как и на перевод автомобилей на газомоторное топливо. Но инфраструктура, увы, не готова.
Константин Двинский. Подписаться.
🤬76🤔40❤11👎6👍2🔥2
Заботкин начал говорить — жди беды
Сегодня зампред ЦБ Алексей Заботкин решил объяснить рынку, как Банк России оценивает июньский всплеск инфляции. Формально заявление получилось скорее нейтральным и даже успокаивающим.
ИПЦ в июне вырос на 0,87% месяц к месяцу, а годовая инфляция ускорилась до 6%. Однако почти две трети прироста обеспечили два фактора: отскок цен на овощи и фрукты после аномального снижения в апреле–мае и резкое подорожание топлива. Базовая инфляция, из которой исключены эти волатильные компоненты, составила значительно более умеренные 0,48% за месяц и 5% год к году.
Более того, Заботкин прямо заявил: если скачок цен носит разовый характер, спрос растёт умеренно, а инфляционные ожидания не выходят из-под контроля, далее должно последовать замедление. В качестве примера он привёл 2022 год, когда после резкого мартовско-апрельского всплеска цены почти не росли шесть месяцев.
Казалось бы, рынок должен был выдохнуть. ЦБ хотя бы в словах признаёт немонетарную природу июньского ускорения, называет его временным и рассчитывает на нормализацию ситуации с топливом благодаря мерам правительства.
Но произошло обратное. Аккурат после слов Заботкина ОФЗ резко пошли вниз.
И здесь важны уже не конкретные слова Заботкина. Важно то, как рынок воспринимает всё, что исходит от Банка России.
Стоило зампреду ЦБ упомянуть, что регулятор не вправе «закрывать глаза» на топливо и инфляционные ожидания, как участники торгов прочитали привычный сигнал: высокая ставка останется с нами дольше. Хотя сам Заботкин подробно объяснил, почему июньская инфляция не обязательно является началом нового устойчивого разгона цен.
Это означает, что коммуникация между ЦБ и экономикой фактически разрушена. Регулятор может пытаться успокоить рынок, но он всё равно ждёт подвоха. Любое выступление воспринимается как подготовка к очередному ужесточению, пересмотру прогноза или объяснению, почему снижение ставки снова необходимо отложить.
Банк России сам довёл ситуацию до подобного состояния. Сначала годами нес бред о «перегреве» экономики, хотя реальный сектор уже переходил к стагнации. Сделал инфляционные ожидания и показатель формальной безработицы едва ли не главным аргументом денежно-кредитной политики.
К этому добавились постоянные пересмотры прогнозов, противоречивые сигналы и нежелание признавать очевидное влияние шоков предложения. Поэтому, как бы ни оправдывался ЦБ, у всех, от предприятий до министерских кабинетов, сложилось устойчивое мнение, что регулятор полностью оторвался от реальности и создал рукотворный кризис на пустом месте.
В результате рынок больше не анализирует содержание заявлений ЦБ. Он реагирует на сам факт их появления.
Цена этой утраты доверия огромна. Длинные ОФЗ торгуются с доходностью около 16–17%, хотя ключевая ставка составляет 14,25%. Государство вынуждено обслуживать дорогой долг, Минфин сталкивается с проблемами при размещениях, банки переоценивают стоимость фондирования и стоимость риска, а реальный сектор получает ещё больше проблем, которые окончательно добивают экономику компаний.
Доверие невозможно восстановить очередными разъяснениями. Для этого потребуются месяцы последовательных решений, совпадающих с реальной экономической ситуацией. Но, к сожалению, текущее руководство ЦБ на это не способно. Поэтому ещё долго будет действовать более простой рыночный индикатор: Заботкин начал говорить — жди беды.
Константин Двинский. Подписаться.
Сегодня зампред ЦБ Алексей Заботкин решил объяснить рынку, как Банк России оценивает июньский всплеск инфляции. Формально заявление получилось скорее нейтральным и даже успокаивающим.
ИПЦ в июне вырос на 0,87% месяц к месяцу, а годовая инфляция ускорилась до 6%. Однако почти две трети прироста обеспечили два фактора: отскок цен на овощи и фрукты после аномального снижения в апреле–мае и резкое подорожание топлива. Базовая инфляция, из которой исключены эти волатильные компоненты, составила значительно более умеренные 0,48% за месяц и 5% год к году.
Более того, Заботкин прямо заявил: если скачок цен носит разовый характер, спрос растёт умеренно, а инфляционные ожидания не выходят из-под контроля, далее должно последовать замедление. В качестве примера он привёл 2022 год, когда после резкого мартовско-апрельского всплеска цены почти не росли шесть месяцев.
Казалось бы, рынок должен был выдохнуть. ЦБ хотя бы в словах признаёт немонетарную природу июньского ускорения, называет его временным и рассчитывает на нормализацию ситуации с топливом благодаря мерам правительства.
Но произошло обратное. Аккурат после слов Заботкина ОФЗ резко пошли вниз.
И здесь важны уже не конкретные слова Заботкина. Важно то, как рынок воспринимает всё, что исходит от Банка России.
Стоило зампреду ЦБ упомянуть, что регулятор не вправе «закрывать глаза» на топливо и инфляционные ожидания, как участники торгов прочитали привычный сигнал: высокая ставка останется с нами дольше. Хотя сам Заботкин подробно объяснил, почему июньская инфляция не обязательно является началом нового устойчивого разгона цен.
Это означает, что коммуникация между ЦБ и экономикой фактически разрушена. Регулятор может пытаться успокоить рынок, но он всё равно ждёт подвоха. Любое выступление воспринимается как подготовка к очередному ужесточению, пересмотру прогноза или объяснению, почему снижение ставки снова необходимо отложить.
Банк России сам довёл ситуацию до подобного состояния. Сначала годами нес бред о «перегреве» экономики, хотя реальный сектор уже переходил к стагнации. Сделал инфляционные ожидания и показатель формальной безработицы едва ли не главным аргументом денежно-кредитной политики.
К этому добавились постоянные пересмотры прогнозов, противоречивые сигналы и нежелание признавать очевидное влияние шоков предложения. Поэтому, как бы ни оправдывался ЦБ, у всех, от предприятий до министерских кабинетов, сложилось устойчивое мнение, что регулятор полностью оторвался от реальности и создал рукотворный кризис на пустом месте.
В результате рынок больше не анализирует содержание заявлений ЦБ. Он реагирует на сам факт их появления.
Цена этой утраты доверия огромна. Длинные ОФЗ торгуются с доходностью около 16–17%, хотя ключевая ставка составляет 14,25%. Государство вынуждено обслуживать дорогой долг, Минфин сталкивается с проблемами при размещениях, банки переоценивают стоимость фондирования и стоимость риска, а реальный сектор получает ещё больше проблем, которые окончательно добивают экономику компаний.
Доверие невозможно восстановить очередными разъяснениями. Для этого потребуются месяцы последовательных решений, совпадающих с реальной экономической ситуацией. Но, к сожалению, текущее руководство ЦБ на это не способно. Поэтому ещё долго будет действовать более простой рыночный индикатор: Заботкин начал говорить — жди беды.
Константин Двинский. Подписаться.
💯133👍23❤13😢12🤣8
Британское агентство Reuters сообщило: Китай якобы приостановил переговоры с Россией по проекту «Сила Сибири — 2».
С какой целью Reuters это написал? Скорее всего, ни с какой особенной. Очередному журналисту этого жёлтого издания, которому почему-то любят раздавать интервью российские чиновники и банкиры, нужно было подготовить материал. Вот и появился текст о «тупике в переговорах России и Китая».
Но на сообщение уже отреагировали почти все российские «деловые» СМИ. Новость обсуждают эксперты и аналитики. Не удивлюсь, если вскоре информацию опровергнут в Кремле. Одного текста Reuters оказалось достаточно, чтобы сформировать российскую экономическую повестку.
Проблема здесь даже не в западном агентстве. Оно делает то, что считает нужным: обслуживает собственную аудиторию, продвигает свою повестку и публикует сообщения, которые невозможно оперативно проверить. Проблема в том, что Reuters или Bloomberg до сих пор почему-то воспринимаются в России как источники высшей категории достоверности.
Есть и вторая причина — деградация отечественной деловой журналистики. Большинство изданий давно перестали самостоятельно добывать информацию и производить нормальную аналитику. Всё сухо, пресно и предельно осторожно. Редакции боятся написать что-то не то про ЦБ, Минфин, крупный банк или госкорпорацию. Вдруг после этого не позовут на пресс-конференцию, не дадут скучное формалистское интервью, текст которого потом нужно будет согласовывать неделю, или исключат из пула.
Поэтому занимать позицию, задавать неудобные вопросы и сопоставлять заявления чиновников с реальностью никто не хочет. Гораздо безопаснее переписать пресс-релиз. А ещё лучше — перепечатать Reuters или Bloomberg. Просмотры будут, заголовок можно сделать громким, а ответственности никакой: это не мы сообщили, мы лишь сослались на «авторитетное агентство».
Я против тезиса о СМИ как о «четвёртой власти». Журналисты не должны управлять политическими и экономическими процессами. У профессии есть особенность: говорить и писать можно ярко и завораживающе, не обладая при этом достаточными компетенциями. Передавать таким людям рычаги управления властью было бы опасно и безответственно.
Но это не означает, что журналистика должна превращаться в обслуживание пресс-служб. Её задача — добывать информацию, проверять факты, задавать неудобные вопросы, работать с цифрами и пытаться объяснять происходящее. Пока российские деловые СМИ этого не делают, повестку за них и дальше будут формировать западные агентства.
Константин Двинский. Подписаться.
С какой целью Reuters это написал? Скорее всего, ни с какой особенной. Очередному журналисту этого жёлтого издания, которому почему-то любят раздавать интервью российские чиновники и банкиры, нужно было подготовить материал. Вот и появился текст о «тупике в переговорах России и Китая».
Но на сообщение уже отреагировали почти все российские «деловые» СМИ. Новость обсуждают эксперты и аналитики. Не удивлюсь, если вскоре информацию опровергнут в Кремле. Одного текста Reuters оказалось достаточно, чтобы сформировать российскую экономическую повестку.
Проблема здесь даже не в западном агентстве. Оно делает то, что считает нужным: обслуживает собственную аудиторию, продвигает свою повестку и публикует сообщения, которые невозможно оперативно проверить. Проблема в том, что Reuters или Bloomberg до сих пор почему-то воспринимаются в России как источники высшей категории достоверности.
Есть и вторая причина — деградация отечественной деловой журналистики. Большинство изданий давно перестали самостоятельно добывать информацию и производить нормальную аналитику. Всё сухо, пресно и предельно осторожно. Редакции боятся написать что-то не то про ЦБ, Минфин, крупный банк или госкорпорацию. Вдруг после этого не позовут на пресс-конференцию, не дадут скучное формалистское интервью, текст которого потом нужно будет согласовывать неделю, или исключат из пула.
Поэтому занимать позицию, задавать неудобные вопросы и сопоставлять заявления чиновников с реальностью никто не хочет. Гораздо безопаснее переписать пресс-релиз. А ещё лучше — перепечатать Reuters или Bloomberg. Просмотры будут, заголовок можно сделать громким, а ответственности никакой: это не мы сообщили, мы лишь сослались на «авторитетное агентство».
Я против тезиса о СМИ как о «четвёртой власти». Журналисты не должны управлять политическими и экономическими процессами. У профессии есть особенность: говорить и писать можно ярко и завораживающе, не обладая при этом достаточными компетенциями. Передавать таким людям рычаги управления властью было бы опасно и безответственно.
Но это не означает, что журналистика должна превращаться в обслуживание пресс-служб. Её задача — добывать информацию, проверять факты, задавать неудобные вопросы, работать с цифрами и пытаться объяснять происходящее. Пока российские деловые СМИ этого не делают, повестку за них и дальше будут формировать западные агентства.
Константин Двинский. Подписаться.
👍95💯59❤12🤬7🤣4💊1
Forwarded from Портфель Двинского
Очередное обострение ситуации на Ближнем Востоке привело к скачку цен. Стоимость Brent увеличилась на 16,8% всего лишь за неделю и торгуется в настоящий момент по $86,6 за баррель.
Причём отличие от мартовской ситуации серьёзное. Тогда нефтяные резервы государств были наполнены под завязку. Решение об их распечатывании было принято быстро, и на рынок начали поступать достаточно большие объёмы. Точного значения всех мировых запасов нет. К началу 2026 года они оценивались примерно в 8,5 млрд баррелей. За прошедшие месяцы были израсходованы не менее 1,3 млрд баррелей. Получается, к настоящему моменту запасы составляют чуть более 7 млрд.
Объём всё равно очень большой, однако здесь нужно понимать следующее. Единого мирового нефтяного резерва нет: запасы разбросаны по конкретным странам. Если в Китае они составляют колоссальные 1,7 млрд баррелей, то в Индии их практически нет. Различается ситуация и по европейским странам. Однако оценку осложняет тот факт, что с момента начала кризиса статистику по запасам в большинстве случаев закрыли.
Единственное, что даётся подробно и обновляется регулярно, — это данные по стратегическому нефтяному резерву США. На 27.03 в нём было 415,4 млн баррелей, на 3.07 (последние данные) — 319,5 млн. За три месяца потратили практически четверть.
России подобная ситуация, безусловно, выгодна. Нельзя сказать, что в настоящий момент с федеральным бюджетом есть серьёзные проблемы, однако падение нефтяных котировок не может не создавать риски. К тому же нефть марки Urals торгуется с существенным дисконтом, который в начале июля вновь вернулся на уровень $28 за баррель. А стоимость Urals в западных портах отгрузки составляла $40–45 за баррель.
Несмотря на то что в бюджет заложены $59 за баррель, считать необходимо в рублёвом выражении. Здесь базовая цена — 5440 руб. за баррель. При очередном серьёзном сокращении поставок с Ближнего Востока дисконты на Urals вновь должны сократиться до $21–23, но посчитаем по максимуму. Текущая стоимость Urals составляет около $58, ESPO — $77. Итого нефтяная налоговая база (пропорция 3 к 1) — $62,75 при курсе 77 рублей за доллар. То есть 4830 рублей за бочку.
Это всё равно пока что не дотягивает до заложенной в бюджет цены (5440 руб.). Но, во-первых, возможно сокращение дисконтов, а во-вторых, при дальнейшем блокировании Ормуза нефтяные котировки вырастут ещё сильнее. На обратной стороне — риск нового укрепления рубля: валюты в страну снова будет заходить больше, а импорт находится на скромных значениях.
В первом полугодии в бюджет поступило 3,66 трлн нефтегазовых доходов при плане в 3,82 трлн. Формально небольшой недобор, но он будет перекрыт высоким НДД в июле (рассчитывается по средней цене второго квартала). Поэтому план, хоть и на тоненького, пока исполняется. К тому же ненефтегазовые доходы в мае — июне показали опережающую динамику роста, что привело к профициту бюджета в последний месяц.
Выполнение плана по нефтегазовым доходам означает отсутствие необходимости и дальше исчерпывать ФНБ, который необходим для инвестиционных проектов. Также это снижает вероятность размещения дополнительного объёма ОФЗ, на что остро реагирует ЦБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍84❤20🤔8🔥5🤣2
Резкий скачок инфляционных ожиданий населения.
В начале июля практически половина граждан ожидает более быстрого, чем раньше, роста цен. Еще месяц назад таких было 35%.
В текущем опросе ФОМ спрашивают об ожиданиях на ближайший месяц, годовое значение приходящие данные не могут не влиять.
Поэтому вероятность снижения ключевой ставки в июле становится все меньше.
Константин Двинский. Подписаться.
В начале июля практически половина граждан ожидает более быстрого, чем раньше, роста цен. Еще месяц назад таких было 35%.
В текущем опросе ФОМ спрашивают об ожиданиях на ближайший месяц, годовое значение приходящие данные не могут не влиять.
Поэтому вероятность снижения ключевой ставки в июле становится все меньше.
Константин Двинский. Подписаться.
🤬98😢20🤣8
СМАРТЛАБ.НОВОСТИ — самый быстрый новостной канал про финансы, где публикуются решения по дивидендам, выходы отчетов, обзоры компаний, авторитетные мнения и объяснения влияния мировых событий на экономику!
Никакой воды, всё коротко и по делу:
👉 Telegram | Max
Никакой воды, всё коротко и по делу:
👉 Telegram | Max
👍16👎2
В I кв 2026 года реальные располагаемые доходы граждан России снизились на 1% после роста годом ранее, следует из доклада ЦМАКП. При этом зарплаты продолжают увеличиваться: в апреле среднее начисленное жалованье
приблизилось к 110 тыс. руб.
Главная проблема в том, что свободных денег у населения становится меньше. На доходы давят инфляция, рост тарифов ЖКХ, дорогие кредиты и замедление прибавки к зарплатам. В апреле номинальные зарплаты выросли на 11% г/г против 14,4% в марте, а с учетом инфляции — на 5,1%.
Дополнительным фактором стало снижение доходов по вкладам. После смягчения ДКП банки начали уменьшать ставки, и проценты по депозитам перестали давать такую заметную прибавку к семейному бюджету.
Сильнее всего просадку почувствовали вкладчики, предприниматели и работники отраслей со слабым спросом. Во II полугодии эксперты ЦМАКП не ждут резкого падения доходов, но и быстрого восстановления тоже не прогнозируют. Минэк ожидает, что по итогам года рост реальных располагаемых доходов замедлится до 0,8% против 7,4% в 2025-м.
Константин Двинский. Подписаться.
приблизилось к 110 тыс. руб.
Главная проблема в том, что свободных денег у населения становится меньше. На доходы давят инфляция, рост тарифов ЖКХ, дорогие кредиты и замедление прибавки к зарплатам. В апреле номинальные зарплаты выросли на 11% г/г против 14,4% в марте, а с учетом инфляции — на 5,1%.
Дополнительным фактором стало снижение доходов по вкладам. После смягчения ДКП банки начали уменьшать ставки, и проценты по депозитам перестали давать такую заметную прибавку к семейному бюджету.
Сильнее всего просадку почувствовали вкладчики, предприниматели и работники отраслей со слабым спросом. Во II полугодии эксперты ЦМАКП не ждут резкого падения доходов, но и быстрого восстановления тоже не прогнозируют. Минэк ожидает, что по итогам года рост реальных располагаемых доходов замедлится до 0,8% против 7,4% в 2025-м.
Константин Двинский. Подписаться.
🤔48🤬31❤6👍4🤣4
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Денег нет: кризис неплатежей уже начался. Прибыль, нефть, рубль и бюджет / Куда не смотрит ЦБ
Прибыль российских компаний падает, а процентные расходы достигли рекордных значений. Из-за нехватки оборотных средств компании всё чаще задерживают расчёты с поставщиками и подрядчиками. В результате в экономике формируется скрытый рынок вынужденного кредитования, где предприятия финансируют друг друга неоплаченными счетами. Кризис неплатежей находится на первом этапе.
🎬 YouTube
📱 ВК Видео
Таймкоды:
00:00 – кризис неплатежей
00:38 – падение прибыли
03:32 – проценты съедают бизнес
05:06 – кредиты под 25–28%
07:26 – дебиторка и кредиторка
08:16 – неплатежи и инфляция
09:36 – курс рубля
11:53 – рост цен на услуги
14:35 – кризис нарастает
16:08 – взаимозачёты
17:35 – нефть и Ормуз
19:12 – мировые резервы
22:06 – запасы США
23:34 – сценарии по нефти
26:08 – Urals и бюджет
28:07 – ошибка Минфина по курсу
31:44 – нефтегазовые доходы
33:11 – ФНБ и ОФЗ
36:39 – электромобили и гибриды
39:44 – снижение спроса на бензин
42:46 – газомоторное топливо
45:18 – ставка ЦБ
45:40 – финал
Константин Двинский. Подписаться.
Прибыль российских компаний падает, а процентные расходы достигли рекордных значений. Из-за нехватки оборотных средств компании всё чаще задерживают расчёты с поставщиками и подрядчиками. В результате в экономике формируется скрытый рынок вынужденного кредитования, где предприятия финансируют друг друга неоплаченными счетами. Кризис неплатежей находится на первом этапе.
Таймкоды:
00:00 – кризис неплатежей
00:38 – падение прибыли
03:32 – проценты съедают бизнес
05:06 – кредиты под 25–28%
07:26 – дебиторка и кредиторка
08:16 – неплатежи и инфляция
09:36 – курс рубля
11:53 – рост цен на услуги
14:35 – кризис нарастает
16:08 – взаимозачёты
17:35 – нефть и Ормуз
19:12 – мировые резервы
22:06 – запасы США
23:34 – сценарии по нефти
26:08 – Urals и бюджет
28:07 – ошибка Минфина по курсу
31:44 – нефтегазовые доходы
33:11 – ФНБ и ОФЗ
36:39 – электромобили и гибриды
39:44 – снижение спроса на бензин
42:46 – газомоторное топливо
45:18 – ставка ЦБ
45:40 – финал
Константин Двинский. Подписаться.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍44🤬19💯4❤2🤔1😢1
Кризис в «Почте России», в котором госкомпания оказалась несколько лет назад, «в целом» преодолен, заявил ее генеральный директор Михаил Волков.
Хотел уже порадоваться за «Почту России», но решил проверить и посмотреть ее отчетность. По итогам 2025 года убыток от операционной деятельности составил 12,7 млрд рублей, по итогам 2024 года — 13,4 млрд.
Видимо, речь идет о какой-то другой операционной прибыли. Предположу, что господин Волков просто решил скорректировать показатель на амортизацию. Тогда, действительно, получается плюс 3,2 млрд в 2025 году и плюс 2,7 млрд в 2024 году.
Чего только не сделаешь ради красивого отчета в Совете Федерации!
Константин Двинский. Подписаться.
«Могу сказать, что тот кризис, в котором оказалась компания несколько лет назад, в целом преодолен. Компания три года работает уже с операционной прибылью, рекордно повышены показатели по производительности труда», — сказал он, выступая в Совете Федерации.
Хотел уже порадоваться за «Почту России», но решил проверить и посмотреть ее отчетность. По итогам 2025 года убыток от операционной деятельности составил 12,7 млрд рублей, по итогам 2024 года — 13,4 млрд.
Видимо, речь идет о какой-то другой операционной прибыли. Предположу, что господин Волков просто решил скорректировать показатель на амортизацию. Тогда, действительно, получается плюс 3,2 млрд в 2025 году и плюс 2,7 млрд в 2024 году.
Чего только не сделаешь ради красивого отчета в Совете Федерации!
Константин Двинский. Подписаться.
🤣136🤬78👍5❤4😱4
Forwarded from Портфель Двинского
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Осенью ждут Армагеддон. Как сохранить деньги: валюта, золото и консервы / Андрей Верников в Клубе Двинского
В новом выпуске Никита Комаров обсуждает с Андреем Верниковым падение российского рынка, кризис на рынке ОФЗ, ставку ЦБ, возможное ослабление рубля, валютные облигации, золото и акции, которые можно рассматривать как долгосрочные «консервы».
Главный вопрос выпуска: как сохранить капитал в условиях, когда рынок акций падает, рублёвые инструменты несут дополнительные риски, а геополитический горизонт остаётся почти непрогнозируемым?
🎬 YouTube
📱 ВК Видео
🎬 Рутуб
🌐 Дзен
Таймкоды:
00:00 – рынок и ОФЗ
02:10 – политика ЦБ
04:04 – стратегия госдолга
05:49 – осенний Армагеддон
06:48 – рубль к 85
08:22 – импорт и валюта
10:42 – топливо и ЦБ
12:22 – инфляционные ожидания
15:58 – решение по ставке
17:11 – экономика на пределе
19:12 – смена курса ЦБ
22:01 – акции или облигации
24:06 – IT и экономика
25:42 – длинные деньги
27:31 – индексный фонд
29:09 – валютные облигации
32:18 – риски рублёвых бумаг
35:20 – Сбер, Дом.РФ и IT
37:32 – золото
38:55 – финал
🅿 ️ Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В новом выпуске Никита Комаров обсуждает с Андреем Верниковым падение российского рынка, кризис на рынке ОФЗ, ставку ЦБ, возможное ослабление рубля, валютные облигации, золото и акции, которые можно рассматривать как долгосрочные «консервы».
Главный вопрос выпуска: как сохранить капитал в условиях, когда рынок акций падает, рублёвые инструменты несут дополнительные риски, а геополитический горизонт остаётся почти непрогнозируемым?
Таймкоды:
00:00 – рынок и ОФЗ
02:10 – политика ЦБ
04:04 – стратегия госдолга
05:49 – осенний Армагеддон
06:48 – рубль к 85
08:22 – импорт и валюта
10:42 – топливо и ЦБ
12:22 – инфляционные ожидания
15:58 – решение по ставке
17:11 – экономика на пределе
19:12 – смена курса ЦБ
22:01 – акции или облигации
24:06 – IT и экономика
25:42 – длинные деньги
27:31 – индексный фонд
29:09 – валютные облигации
32:18 – риски рублёвых бумаг
35:20 – Сбер, Дом.РФ и IT
37:32 – золото
38:55 – финал
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤔25❤12👍10🤣5
За неделю с 6 по 13 июля цена на бензин выросла еще на 2,3%, на дизель — на 3,2%. Динамика не замедляется. Однако это можно связать с тем, что на независимых АЗС хотя бы стало появляться топливо, но по цене 100+ рублей. Раньше его вообще не было. Лучше дорого, чем ничего.
На Дальнем Востоке топливо перестало дорожать. Видимо, начался импорт из Китая.
▪️ Камчатский край — 0,00%
▪️ Хабаровский край — 0,00%
▪️ Амурская область — 0,00%
▪️ Еврейская автономная область — 0,00%
▪️ Чукотский автономный округ — 0,00%
Хуже всего ситуация по-прежнему обстоит в Крыму и Севастополе.
Бензин:
▪️ Севастополь: +34,91%
▪️ Республика Крым: +20,01%
▪️ Ставропольский край: +13,61%
▪️ Республика Коми: +11,58%
▪️ Новосибирская область: +10,92%
Дизель:
▪️ Севастополь: +45,15%
▪️ Республика Крым: +33,81%
▪️ Ставропольский край: +14,25%
▪️ Республика Коми: +10,90%
▪️ Тюменская область без ХМАО и ЯНАО: +9,91%
В Москве бензин за неделю подорожал на 1,3%, в Санкт-Петербурге — на 0,3%.
Думаю, со следующей недели мы должны увидеть по крайней мере замедление темпов роста. Ситуация с поставками стабилизируется. В скором времени это должно сказаться и на ценах.
Однако единственный вариант полного решения проблемы — уничтожение противника.
Константин Двинский. Подписаться.
На Дальнем Востоке топливо перестало дорожать. Видимо, начался импорт из Китая.
▪️ Камчатский край — 0,00%
▪️ Хабаровский край — 0,00%
▪️ Амурская область — 0,00%
▪️ Еврейская автономная область — 0,00%
▪️ Чукотский автономный округ — 0,00%
Хуже всего ситуация по-прежнему обстоит в Крыму и Севастополе.
Бензин:
▪️ Севастополь: +34,91%
▪️ Республика Крым: +20,01%
▪️ Ставропольский край: +13,61%
▪️ Республика Коми: +11,58%
▪️ Новосибирская область: +10,92%
Дизель:
▪️ Севастополь: +45,15%
▪️ Республика Крым: +33,81%
▪️ Ставропольский край: +14,25%
▪️ Республика Коми: +10,90%
▪️ Тюменская область без ХМАО и ЯНАО: +9,91%
В Москве бензин за неделю подорожал на 1,3%, в Санкт-Петербурге — на 0,3%.
Думаю, со следующей недели мы должны увидеть по крайней мере замедление темпов роста. Ситуация с поставками стабилизируется. В скором времени это должно сказаться и на ценах.
Однако единственный вариант полного решения проблемы — уничтожение противника.
Константин Двинский. Подписаться.
💯141👍34❤13🤣7👎1🤔1
«Дефицит бюджета увеличен на 1 трлн рублей»
Вчера об этом написали многие издания, в том числе «Интерфакс». Кто-то наконец-то заметил на сайте электронного бюджета обновление, согласно которому расходы за этот год составят не 44 трлн, а 45 трлн рублей.
На самом деле эта информация не нова и висит уже как минимум месяц. Например, писал об этом еще 26 июня:
Сейчас никаких рисков для бюджета нет. Ненефтегазовые доходы растут опережающими темпами, нефтегазовые — плюс-минус на запланированном уровне. Расходы растут умеренно.
Вчера Минфин признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ. На этот раз решили выйти с флоатерами, на которые обычно большой спрос. Но, судя по всему, на аукцион никто не пришел. Либо пришел, но потребовал большой дисконт, на который даже щедры́й Минфин не смог согласиться.
Это хорошо. Может быть, текущая ситуация хоть как-то научит Силуанова грамотно управлять государственным долгом. Треснуло сейчас, поскольку случился накопительный эффект. Он начался еще осенью 2020 года, когда Минфин разместил триллионы ОФЗ с плавающей ставкой. С непредсказуемой политикой ЦБ делать такое смертоубийственно.
Константин Двинский. Подписаться.
Вчера об этом написали многие издания, в том числе «Интерфакс». Кто-то наконец-то заметил на сайте электронного бюджета обновление, согласно которому расходы за этот год составят не 44 трлн, а 45 трлн рублей.
На самом деле эта информация не нова и висит уже как минимум месяц. Например, писал об этом еще 26 июня:
В 2026 году предусмотрено потратить 45 трлн рублей против 42,9 трлн годом ранее. Даже в номинале рост скромный — всего 4,9%.
Сейчас никаких рисков для бюджета нет. Ненефтегазовые доходы растут опережающими темпами, нефтегазовые — плюс-минус на запланированном уровне. Расходы растут умеренно.
Вчера Минфин признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ. На этот раз решили выйти с флоатерами, на которые обычно большой спрос. Но, судя по всему, на аукцион никто не пришел. Либо пришел, но потребовал большой дисконт, на который даже щедры́й Минфин не смог согласиться.
Это хорошо. Может быть, текущая ситуация хоть как-то научит Силуанова грамотно управлять государственным долгом. Треснуло сейчас, поскольку случился накопительный эффект. Он начался еще осенью 2020 года, когда Минфин разместил триллионы ОФЗ с плавающей ставкой. С непредсказуемой политикой ЦБ делать такое смертоубийственно.
Константин Двинский. Подписаться.
👍98🤔13🤣1
Дальние ОФЗ продолжают бурить дно. Доходности вновь закрепились на уровне 16,5%.
Однако такая реакция рынка мне всё же представляется слишком эмоциональной. Нет никаких фундаментальных предпосылок для того, чтобы государственный долг был настолько дорогим.
С бюджетом в целом всё нормально. Неконтролируемого дефицита не предвидится даже в теории. Ключевая ставка хотя и остаётся высокой, но это уже далеко не 21%. При этом длинные ОФЗ дают примерно ту же доходность, что и полтора года назад, когда денежно-кредитная политика находилась на пике жёсткости.
Для граждан ситуация хорошая. Сейчас можно зафиксировать доходность около 16,5% на несколько лет вперёд. Такого не даст ни один вклад. Государственный долг к тому же надёжнее любого банковского депозита.
Другое дело, что проводить новые размещения по таким ставкам Минфин не может: для бюджета это слишком дорого. Государство вынуждено занимать под доходность, которая всё сильнее отрывается от реального состояния финансов и экономики.
Помимо некомпетентности финансовых ведомств, которые своими заявлениями и постоянной неопределённостью полностью утратили коммуникацию с рынком, устроив на нём панику, текущая ситуация подсвечивает ещё один важный момент.
Речь идёт о финансовом суверенитете.
Государство, которое не способно управлять стоимостью собственных заимствований, нельзя считать полностью суверенным в финансовой сфере. Получается странная ситуация: Минфин выходит на рынок не с собственной политикой, а занимает по ставке, которую сегодня определило настроение нескольких крупных (и не очень) участников.
Вчера рынок испугался заявления ЦБ — доходности выросли. Завтра кому-то не понравится очередной комментарий чиновника — государство будет занимать ещё дороже. Что это за самостоятельная финансовая политика, если денежные власти фактически утратили контроль над ставками по собственному долгу?
Речь даже не о том, чтобы административно установить доходность ОФЗ на уровне 8% и обязать всех их покупать (хотя и это тоже возможно). Речь о способности сглаживать панику, поддерживать ликвидность и не допускать отрыва стоимости заимствований от реальности и фундаментальных показателей.
Даже в США, где бал правят воротилы с Уолл-стрит, никогда ФРС и Минфин не наблюдают безучастно за дестабилизацией рынка госдолга. Причём вмешиваются не только в критический момент, но и при первых признаках потери ликвидности: проводят операции репо, меняют параметры размещений, запускают выкуп бумаг и предоставляют финансирование дилерам.
О Китае и говорить нечего. Там финансовый рынок является частью государственной системы. Если доходности движутся в нежелательном направлении, подключаются госбанки, регуляторы и подконтрольные фонды. Никто не объясняет ситуацию тем, что «так решил рынок», будто рынок — это землетрясение, на которое невозможно повлиять.
У нас же ЦБ и Минфин сначала создают неопределённость, затем теряют контроль над ожиданиями, а после разводят руками: рынок сам установил такую доходность.
Константин Двинский. Подписаться.
Однако такая реакция рынка мне всё же представляется слишком эмоциональной. Нет никаких фундаментальных предпосылок для того, чтобы государственный долг был настолько дорогим.
С бюджетом в целом всё нормально. Неконтролируемого дефицита не предвидится даже в теории. Ключевая ставка хотя и остаётся высокой, но это уже далеко не 21%. При этом длинные ОФЗ дают примерно ту же доходность, что и полтора года назад, когда денежно-кредитная политика находилась на пике жёсткости.
Для граждан ситуация хорошая. Сейчас можно зафиксировать доходность около 16,5% на несколько лет вперёд. Такого не даст ни один вклад. Государственный долг к тому же надёжнее любого банковского депозита.
Другое дело, что проводить новые размещения по таким ставкам Минфин не может: для бюджета это слишком дорого. Государство вынуждено занимать под доходность, которая всё сильнее отрывается от реального состояния финансов и экономики.
Помимо некомпетентности финансовых ведомств, которые своими заявлениями и постоянной неопределённостью полностью утратили коммуникацию с рынком, устроив на нём панику, текущая ситуация подсвечивает ещё один важный момент.
Речь идёт о финансовом суверенитете.
Государство, которое не способно управлять стоимостью собственных заимствований, нельзя считать полностью суверенным в финансовой сфере. Получается странная ситуация: Минфин выходит на рынок не с собственной политикой, а занимает по ставке, которую сегодня определило настроение нескольких крупных (и не очень) участников.
Вчера рынок испугался заявления ЦБ — доходности выросли. Завтра кому-то не понравится очередной комментарий чиновника — государство будет занимать ещё дороже. Что это за самостоятельная финансовая политика, если денежные власти фактически утратили контроль над ставками по собственному долгу?
Речь даже не о том, чтобы административно установить доходность ОФЗ на уровне 8% и обязать всех их покупать (хотя и это тоже возможно). Речь о способности сглаживать панику, поддерживать ликвидность и не допускать отрыва стоимости заимствований от реальности и фундаментальных показателей.
Даже в США, где бал правят воротилы с Уолл-стрит, никогда ФРС и Минфин не наблюдают безучастно за дестабилизацией рынка госдолга. Причём вмешиваются не только в критический момент, но и при первых признаках потери ликвидности: проводят операции репо, меняют параметры размещений, запускают выкуп бумаг и предоставляют финансирование дилерам.
О Китае и говорить нечего. Там финансовый рынок является частью государственной системы. Если доходности движутся в нежелательном направлении, подключаются госбанки, регуляторы и подконтрольные фонды. Никто не объясняет ситуацию тем, что «так решил рынок», будто рынок — это землетрясение, на которое невозможно повлиять.
У нас же ЦБ и Минфин сначала создают неопределённость, затем теряют контроль над ожиданиями, а после разводят руками: рынок сам установил такую доходность.
Константин Двинский. Подписаться.
👍70💯51🤬19❤12🤔6💊3
Проблемы с топливом в Москве решены.
Бензин и дизель есть практически на всех АЗС. Не всегда полный комплект, но тем не менее. Очереди небольшие (по сравнению с тем, что было еще 7-10 дней назад), а на некоторых заправках они и вовсе отсутствуют.
Я уже надеялся, что люди станут больше пользоваться метро и прочим общественным транспортом, но нет. Как только топливо вновь появилось на АЗС, моментально вернулись пробки.
Сегодня ездил в 46-ю налоговую. Полтора часа в одну сторону. Трафик по ощущениям полностью восстановился.
Константин Двинский. Подписаться.
Бензин и дизель есть практически на всех АЗС. Не всегда полный комплект, но тем не менее. Очереди небольшие (по сравнению с тем, что было еще 7-10 дней назад), а на некоторых заправках они и вовсе отсутствуют.
Я уже надеялся, что люди станут больше пользоваться метро и прочим общественным транспортом, но нет. Как только топливо вновь появилось на АЗС, моментально вернулись пробки.
Сегодня ездил в 46-ю налоговую. Полтора часа в одну сторону. Трафик по ощущениям полностью восстановился.
Константин Двинский. Подписаться.
👍79🤔24🤣24👏6❤3🙏1
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Самолёты стареют. Сколько ещё выдержит российская авиация? / Олег Пантелеев в Клубе Двинского
Обсуждаем с исполнительным директором агентства «Авиапорт» Олегом Пантелеевым состояние российской гражданской авиации и перспективы отечественного самолётостроения.
Главный вопрос выпуска: успеет ли российский авиапром запустить серийное производство до того, как существующий парк западных самолётов и Superjet начнёт заметно сокращаться?
🎬 YouTube
📱 ВК Видео
Таймкоды:
00:00 – авиация после санкций
02:41 – опыт Ирана
04:57 – выбытие самолётов
06:17 – ремоторизация Superjet
07:14 – программа тысячи самолётов
08:12 – почему сорвали сроки
09:58 – готовность авиапрома
10:41 – восемь типов самолётов
12:13 – Ту-214
14:40 – Ил-114-300
15:45 – почему нет контрактов
18:25 – мощности заводов
21:56 – Superjet New
25:29 – МС-21
31:05 – стоимость и лизинг
34:47 – экономика авиапрома
36:14 – экспорт в Индию
40:40 – ПД-14
43:31 – ПД-35
44:47 – финал
Константин Двинский. Подписаться.
Обсуждаем с исполнительным директором агентства «Авиапорт» Олегом Пантелеевым состояние российской гражданской авиации и перспективы отечественного самолётостроения.
Главный вопрос выпуска: успеет ли российский авиапром запустить серийное производство до того, как существующий парк западных самолётов и Superjet начнёт заметно сокращаться?
Таймкоды:
00:00 – авиация после санкций
02:41 – опыт Ирана
04:57 – выбытие самолётов
06:17 – ремоторизация Superjet
07:14 – программа тысячи самолётов
08:12 – почему сорвали сроки
09:58 – готовность авиапрома
10:41 – восемь типов самолётов
12:13 – Ту-214
14:40 – Ил-114-300
15:45 – почему нет контрактов
18:25 – мощности заводов
21:56 – Superjet New
25:29 – МС-21
31:05 – стоимость и лизинг
34:47 – экономика авиапрома
36:14 – экспорт в Индию
40:40 – ПД-14
43:31 – ПД-35
44:47 – финал
Константин Двинский. Подписаться.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍54❤11🤣3😱1🙏1
Довели людей.
Абсолютное большинство экспертов, опрошенных «Ведомостями», считает, что через неделю ЦБ сохранит ставку на текущем уровне в 14,25%.
Основной аргумент следующий:
Впрочем, эксперты высказывают здесь не свое мнение по ставке, а пытаются угадать решение Центробанка. В июне они считали, что ставка будет снижена до 14%.
Получается забавная ситуация. Еще месяц назад была надежда на 13,5% к концу июля, а по итогу скорее всего получим 14,25% и жесткий сигнал.
P.S. Предлагаю на должность главы ЦБ назначить Марию Ермилову из РЭУ им. Г. В. Плеханова. Я не знаю, кто это. Но ее подход мне нравится.
Константин Двинский. Подписаться.
Абсолютное большинство экспертов, опрошенных «Ведомостями», считает, что через неделю ЦБ сохранит ставку на текущем уровне в 14,25%.
Основной аргумент следующий:
Ускорение инфляции и топливный кризис. По данным Росстата, бензин в июне подорожал на 6,9% после роста на 0,85% в мае, дизель — на 7,1% после 1,3%. Эксперты считают, что дефицит топлива уже начал влиять на более широкий круг цен и может усилить инфляционные ожидания.
Впрочем, эксперты высказывают здесь не свое мнение по ставке, а пытаются угадать решение Центробанка. В июне они считали, что ставка будет снижена до 14%.
Получается забавная ситуация. Еще месяц назад была надежда на 13,5% к концу июля, а по итогу скорее всего получим 14,25% и жесткий сигнал.
P.S. Предлагаю на должность главы ЦБ назначить Марию Ермилову из РЭУ им. Г. В. Плеханова. Я не знаю, кто это. Но ее подход мне нравится.
Константин Двинский. Подписаться.
🤣132👍63😢17💊6❤5💯3
Правительство распорядилось перевести всех госслужащих на платформу «Макс» к 2030 году из других общедоступных мессенджеров. Соответствующий документ опубликован на портале правовых актов.
Фиксируем. Чиновникам требуется четыре года, чтобы установить и начать пользоваться мессенджером Max.
Однако вчера появились новые вводные. Приложение было удалено из Google Play и AppGallery. Поэтому срок, скорее всего, придется продлить до 2036 года.
А потом мы еще удивляемся, почему Омское метро не могут построить с 1992 года.
Константин Двинский. Подписаться.
Фиксируем. Чиновникам требуется четыре года, чтобы установить и начать пользоваться мессенджером Max.
Однако вчера появились новые вводные. Приложение было удалено из Google Play и AppGallery. Поэтому срок, скорее всего, придется продлить до 2036 года.
А потом мы еще удивляемся, почему Омское метро не могут построить с 1992 года.
Константин Двинский. Подписаться.
🤣237💯52💊17🤬11❤2
Пример грамотной финансовой политики.
В 2020 году правительство России «купило» у ЦБ пакет акций Сбера за 2,14 трлн рублей из средств ФНБ. Почему столько времени контрольный пакет главного банка страны находился на балансе ЦБ — вопрос отдельный.
90% от суммы покупки были сразу же перечислены обратно в бюджет. Также в 2020–2026 годах Сбер выплатил казне еще 1,9 трлн рублей дивидендов. Если в этом году он заработает 2 трлн, то в 2027 году перечислит еще 0,5 трлн.
Тогда решение было принято одновременно и простое, и эффективное. И самое удивительное, что оно готовилось при первом вице-премьере Антоне Силуанове.
Константин Двинский. Подписаться.
В 2020 году правительство России «купило» у ЦБ пакет акций Сбера за 2,14 трлн рублей из средств ФНБ. Почему столько времени контрольный пакет главного банка страны находился на балансе ЦБ — вопрос отдельный.
90% от суммы покупки были сразу же перечислены обратно в бюджет. Также в 2020–2026 годах Сбер выплатил казне еще 1,9 трлн рублей дивидендов. Если в этом году он заработает 2 трлн, то в 2027 году перечислит еще 0,5 трлн.
Тогда решение было принято одновременно и простое, и эффективное. И самое удивительное, что оно готовилось при первом вице-премьере Антоне Силуанове.
Константин Двинский. Подписаться.
👍108❤19🔥11🤔11🤣4💯1
Курс доллара на выходные — 78,39 руб. По сравнению с июньскими уровнями имеем небольшое ослабление. Связано оно с тем, что сейчас в страну заходит несколько меньше валюты, чем при Urals в $70-90 за баррель.
Однако российский экспорт все равно значительно превышает импорт. И так будет всегда.
В результате страна накапливает десятки миллиардов долларов внешнего профицита. На первый взгляд, это преимущество: Россия больше продаёт, чем покупает. Но сама по себе валюта не является богатством. Это лишь право предъявить внешнему миру требование на товары, технологии и активы. Если им не пользовать, то получается, что мы отдаём нефть, газ, металлы и удобрения в обмен на цифры в терминале.
Поэтому вопрос должен звучать не так: как сохранить валюту? А так: во что её превратить?
Первое направление — импорт оборудования и технологий. Станков, производственных линий, микроэлектроники, медицинской техники, судового оборудования и промышленных лицензий. Валютный профицит должен работать на обновление основных фондов. Тогда сегодняшняя экспортная выручка превращается в завтрашний рост производительности.
Второе — финансирование российских проектов за рубежом. Россия может строить порты, терминалы, электростанции, железные дороги и предприятия в дружественных странах, сохраняя контроль над активами и загрузку российских подрядчиков. Так валюта превращается в инфраструктуру, которая расширяет наше экономическое присутствие.
Третье — создание стратегических товарных резервов. Запас металлов, компонентов, лекарственных субстанций, электроники и критического оборудования надёжнее остатка на счёте иностранного банка. Государству нужен не только валютный резерв, но и физический запас того, без чего экономика может пострадать при очередном витке санкций.
Наконец, валюту необходимо использовать для кредитования покупателей российской продукции. Иностранная компания получает связанный кредит, который можно потратить только на российские самолёты, вагоны, энергоблоки, сельхозтехнику или строительство силами наших предприятий. Деньги возвращаются в промышленность, а покупатель на годы привязывается к отечественным комплектующим и обслуживанию.
Постоянный профицит — не самоцель. Россия экспортирует реальные и зачастую невосполнимые ресурсы. Взамен она должна получать не иностранные денежные знаки, а станки, технологии, инфраструктуру, товарные запасы и рынки для своей промышленности. Только тогда валюта становится не бухгалтерской цифрой, а инструментом национального развития.
Константин Двинский. Подписаться.
Однако российский экспорт все равно значительно превышает импорт. И так будет всегда.
В результате страна накапливает десятки миллиардов долларов внешнего профицита. На первый взгляд, это преимущество: Россия больше продаёт, чем покупает. Но сама по себе валюта не является богатством. Это лишь право предъявить внешнему миру требование на товары, технологии и активы. Если им не пользовать, то получается, что мы отдаём нефть, газ, металлы и удобрения в обмен на цифры в терминале.
Поэтому вопрос должен звучать не так: как сохранить валюту? А так: во что её превратить?
Первое направление — импорт оборудования и технологий. Станков, производственных линий, микроэлектроники, медицинской техники, судового оборудования и промышленных лицензий. Валютный профицит должен работать на обновление основных фондов. Тогда сегодняшняя экспортная выручка превращается в завтрашний рост производительности.
Второе — финансирование российских проектов за рубежом. Россия может строить порты, терминалы, электростанции, железные дороги и предприятия в дружественных странах, сохраняя контроль над активами и загрузку российских подрядчиков. Так валюта превращается в инфраструктуру, которая расширяет наше экономическое присутствие.
Третье — создание стратегических товарных резервов. Запас металлов, компонентов, лекарственных субстанций, электроники и критического оборудования надёжнее остатка на счёте иностранного банка. Государству нужен не только валютный резерв, но и физический запас того, без чего экономика может пострадать при очередном витке санкций.
Наконец, валюту необходимо использовать для кредитования покупателей российской продукции. Иностранная компания получает связанный кредит, который можно потратить только на российские самолёты, вагоны, энергоблоки, сельхозтехнику или строительство силами наших предприятий. Деньги возвращаются в промышленность, а покупатель на годы привязывается к отечественным комплектующим и обслуживанию.
Постоянный профицит — не самоцель. Россия экспортирует реальные и зачастую невосполнимые ресурсы. Взамен она должна получать не иностранные денежные знаки, а станки, технологии, инфраструктуру, товарные запасы и рынки для своей промышленности. Только тогда валюта становится не бухгалтерской цифрой, а инструментом национального развития.
Константин Двинский. Подписаться.
👍131💯82❤14🔥1🤣1
Нефть выше 100$
Эскалация в Ормузском проливе набирает обороты. Однако, в отличие от марта–апреля, нефтяные котировки не взлетают до трехзначных чисел.
Почему? Старый излюбленный прием: воротилы с Уолл-стрит играют против нефтяных котировок, открывая короткие позиции. Это хорошо видно по объемам. Особенно — по WTI. Вашингтону важно сейчас не допустить паники на своем финансовом рынке, которая уже начинается. Первыми реагируют акции технологического сектора как самые «тревожные».
Однако в реальности все выглядит печальнее для нашего врага. Важна не сама нефтяная котировка, а то, что происходит в переработке. В отличие от добычи, переработка в июне не восстановилась. А разница между стоимостью сырой нефти и бензином/дизелем находится на рекордном уровне. Такого не было даже весной!
Более показательным является европейский рынок. Маржа бензина — 41,12$, дизеля — 76,5$! То есть, к котировке Brent в 88$ нужно прибавить 76,5$, чтобы понять, сколько стоит дизель. Это 1253$ за тонну. Уровни хуже, чем в апреле.
По мере продолжения перекрытия Ормуза к топливным котировкам подтянутся и нефтяные. И тогда мы вновь увидим нефть выше 100$ за баррель. Тогда на западных финансовых рынках начнется паника.
Противник хотел устроить панику у нас, и частично ему это удалось. По топливному кризису ситуацию удалось стабилизировать, и начались изменения в лучшую сторону. На финансовом рынке (особенно — на рынке госдолга) хаос продолжается: купировать его денежные власти не спешат. Но, думаю, в скором времени определенные меры будут приняты. Возможно, уже на следующей неделе.
3 июля заместитель председателя Совета безопасности России Дмитрий Медведев провел в Тегеране переговоры с высшим руководством Ирана. 8 июля вице-премьер Александр Новак доложил Президенту о введении эмбарго на экспорт дизеля. Хотя солярки у нас огромное количество. Вопрос не в физических объемах, а в подвозе.
Наконец-то Россия бьет по настоящим центрам принятия решений. Пусть это и частичная ответная реакция, но тем не менее.
С топливным вопросом все решится. Основная проблема сейчас в финансовом секторе. Если ситуацию на рынке госдолга не удастся стабилизировать, следом начнет валиться корпоративный сектор. К этому нас и подводит враг.
Константин Двинский. Подписаться.
Эскалация в Ормузском проливе набирает обороты. Однако, в отличие от марта–апреля, нефтяные котировки не взлетают до трехзначных чисел.
Почему? Старый излюбленный прием: воротилы с Уолл-стрит играют против нефтяных котировок, открывая короткие позиции. Это хорошо видно по объемам. Особенно — по WTI. Вашингтону важно сейчас не допустить паники на своем финансовом рынке, которая уже начинается. Первыми реагируют акции технологического сектора как самые «тревожные».
Однако в реальности все выглядит печальнее для нашего врага. Важна не сама нефтяная котировка, а то, что происходит в переработке. В отличие от добычи, переработка в июне не восстановилась. А разница между стоимостью сырой нефти и бензином/дизелем находится на рекордном уровне. Такого не было даже весной!
Более показательным является европейский рынок. Маржа бензина — 41,12$, дизеля — 76,5$! То есть, к котировке Brent в 88$ нужно прибавить 76,5$, чтобы понять, сколько стоит дизель. Это 1253$ за тонну. Уровни хуже, чем в апреле.
По мере продолжения перекрытия Ормуза к топливным котировкам подтянутся и нефтяные. И тогда мы вновь увидим нефть выше 100$ за баррель. Тогда на западных финансовых рынках начнется паника.
Противник хотел устроить панику у нас, и частично ему это удалось. По топливному кризису ситуацию удалось стабилизировать, и начались изменения в лучшую сторону. На финансовом рынке (особенно — на рынке госдолга) хаос продолжается: купировать его денежные власти не спешат. Но, думаю, в скором времени определенные меры будут приняты. Возможно, уже на следующей неделе.
3 июля заместитель председателя Совета безопасности России Дмитрий Медведев провел в Тегеране переговоры с высшим руководством Ирана. 8 июля вице-премьер Александр Новак доложил Президенту о введении эмбарго на экспорт дизеля. Хотя солярки у нас огромное количество. Вопрос не в физических объемах, а в подвозе.
Наконец-то Россия бьет по настоящим центрам принятия решений. Пусть это и частичная ответная реакция, но тем не менее.
С топливным вопросом все решится. Основная проблема сейчас в финансовом секторе. Если ситуацию на рынке госдолга не удастся стабилизировать, следом начнет валиться корпоративный сектор. К этому нас и подводит враг.
Константин Двинский. Подписаться.
👍112🤔54💯22❤14🙏4🤣4