[KB증권 건설/REITs 장문준]
[KB Nuclear Universe] 2026. 무엇이 40년 만의 원전 사이클을 만드는가
KB증권 건설 장문준 (02-6114-2928)
* 안녕하세요. 2026년 원전산업 전망을 작성하였습니다.
* 장이 좀 험난한데 그대로 내년을 바라보는 자료로서 의미를 담을 수 있도록 노력하였습니다.
* 이번 자료는 2026년부터 진짜 원전 사이클에 들어갈 수 있는가. 지난 40년 안되었는데 왜 가능해지는가에 집중하여 작성하였습니다.
* 2025년이 기대감이 주가를 견인한 한 해였다면, 2026년은 수주, 착공, FID와 같은 원전 프로젝트의 실질적 진전이 가시화되는 ‘현실화 원년’이 될 것으로 전망합니다.
* 원전산업 전반에 긍정적인 의견을 제시하는 가운데 구체적으로 2026년 원전 투자 전략의 핵심을 1) SMR보다 대형원전 밸류체인, 2) 미국보다 한국의 원전기업, 3) 설계, 원전 인프라 영역보다는 프로젝트 관리 (PM), 수행역량 보유 기업에 두어야 한다고 판단합니다.
* 한국전력, 현대건설, 두산에너빌리티를 2026년 원전산업의 최선호주로 제시합니다.
* 투자자 입장에서는 발주의 속도와 규모가 시장의 기존 예상치를 넘어설 가능성 역시 염두에 둘 필요가 있겠습니다.
* 각국 정부가 원전 프로젝트에 금융이 접근할 수 있는 구조를 만드는데 집중하는 가운데 단발성 프로젝트의 착수에 그치지 않고, 일단 발주가 시작되면 연속적·군집적 (Fleet)으로 프로젝트를 이어가려는 준비가 확인되기 때문입니다.
* 특히 대형원전의 경우 실제 건설 및 운영경험이 존재한다는 점에서 아직 도입기인 SMR보다 빠른 착공으로 이어질 수 있습니다.
* KB증권의 기대대로 2026년부터 구체적인 원전 프로젝트 착공이 시작된다면, 서구권 기준으로 거의 40년 만에 새로 시작되는 원전 업사이클을 맞이하게 된다는 점에서 의미가 깊습니다.
* 특히 미국 시장을 중심으로 보면 원전 확대를 위해 정부가 직접 산업을 견인하는 모습이 뚜렷해지고 있지만, 프로젝트 관리(PM), 건설 역량, 일부 제작 공정 등에서 구조적 취약점이 존재합니다. 2026년은 미국이 이러한 공백을 메우기 위해 해외 파트너를 본격적으로 모색하는 시점이 될 가능성이 높다고 판단합니다.
* 자세한 내용은 리포트를 참고 부탁드립니다.
리포트 클릭: https://bit.ly/3MkbLlB
KB증권 건설 장문준 텔레그램 채널 링크 클릭: https://t.iss.one/KB_EPC_MJ
* 위 내용은 금일 발간된 리포트에 포함된 내용입니다.
[KB Nuclear Universe] 2026. 무엇이 40년 만의 원전 사이클을 만드는가
KB증권 건설 장문준 (02-6114-2928)
* 안녕하세요. 2026년 원전산업 전망을 작성하였습니다.
* 장이 좀 험난한데 그대로 내년을 바라보는 자료로서 의미를 담을 수 있도록 노력하였습니다.
* 이번 자료는 2026년부터 진짜 원전 사이클에 들어갈 수 있는가. 지난 40년 안되었는데 왜 가능해지는가에 집중하여 작성하였습니다.
* 2025년이 기대감이 주가를 견인한 한 해였다면, 2026년은 수주, 착공, FID와 같은 원전 프로젝트의 실질적 진전이 가시화되는 ‘현실화 원년’이 될 것으로 전망합니다.
* 원전산업 전반에 긍정적인 의견을 제시하는 가운데 구체적으로 2026년 원전 투자 전략의 핵심을 1) SMR보다 대형원전 밸류체인, 2) 미국보다 한국의 원전기업, 3) 설계, 원전 인프라 영역보다는 프로젝트 관리 (PM), 수행역량 보유 기업에 두어야 한다고 판단합니다.
* 한국전력, 현대건설, 두산에너빌리티를 2026년 원전산업의 최선호주로 제시합니다.
* 투자자 입장에서는 발주의 속도와 규모가 시장의 기존 예상치를 넘어설 가능성 역시 염두에 둘 필요가 있겠습니다.
* 각국 정부가 원전 프로젝트에 금융이 접근할 수 있는 구조를 만드는데 집중하는 가운데 단발성 프로젝트의 착수에 그치지 않고, 일단 발주가 시작되면 연속적·군집적 (Fleet)으로 프로젝트를 이어가려는 준비가 확인되기 때문입니다.
* 특히 대형원전의 경우 실제 건설 및 운영경험이 존재한다는 점에서 아직 도입기인 SMR보다 빠른 착공으로 이어질 수 있습니다.
* KB증권의 기대대로 2026년부터 구체적인 원전 프로젝트 착공이 시작된다면, 서구권 기준으로 거의 40년 만에 새로 시작되는 원전 업사이클을 맞이하게 된다는 점에서 의미가 깊습니다.
* 특히 미국 시장을 중심으로 보면 원전 확대를 위해 정부가 직접 산업을 견인하는 모습이 뚜렷해지고 있지만, 프로젝트 관리(PM), 건설 역량, 일부 제작 공정 등에서 구조적 취약점이 존재합니다. 2026년은 미국이 이러한 공백을 메우기 위해 해외 파트너를 본격적으로 모색하는 시점이 될 가능성이 높다고 판단합니다.
* 자세한 내용은 리포트를 참고 부탁드립니다.
리포트 클릭: https://bit.ly/3MkbLlB
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* 위 내용은 금일 발간된 리포트에 포함된 내용입니다.
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KB증권 / 건설 / 장문준
KB증권 건설 장문준입니다
홀텍이 미국 doe의 3.5세대 경수로형 smr 착공 지원 프로그램인 smr first mover tier1으로 선정되어 4억달러를 지원받게 되었습니다.
https://bit.ly/3JiCu0L
저희 10월 팰리세이즈 탐방기를
보시면 홀텍이 원전재가동과 smr착공을 얼마나 착실하게 준비하고 있는지 확인하실수 있습니다.
이제 미국은 진짜 원전 ‘착공’의 시대로 갑니다
https://bit.ly/3JiCu0L
저희 10월 팰리세이즈 탐방기를
보시면 홀텍이 원전재가동과 smr착공을 얼마나 착실하게 준비하고 있는지 확인하실수 있습니다.
이제 미국은 진짜 원전 ‘착공’의 시대로 갑니다
[KB증권 건설/REITs 장문준]
[건설] 현대건설: DOE, Holtec 3.5세대 SMR 지원 프로그램 보조금 지급 확정
KB증권 건설 장문준 (02-6114-2928)
* 안녕하십니까. 이미 알고 계시겠지만 12/2 (현지시간) 美 에너지부 (이하 DOE)는 신속한 SMR 착공을 위한 8억 달러의 보조금 지원 대상으로 Holtec과 TVA (Tennessee Valley Authority)를 선정하였습니다.
* DOE가 올해 4월 지원을 마감하였던 Gen III+ SMR Pathway to Deployment 프로그램의 결과가 이번 12/2 (현지시간)에 발표된 것입니다.
* Holtec은 미시건 주 Palisades에서, TVA는 테네시 주 Oak Ridge에서 각각 3.5세대 SMR 건설 프로젝트를 진행 중입니다. 각각 4억 달러의 보조금을 지급받아 현재 진행중인 프로젝트를 가속화할 예정입니다.
* 지난 9월 직접 팰리세이드를 다녀왔는데 좋은 소식을 전해드릴 수 있어 감회가 새롭습니다.
* 이번 DOE의 SMR 퍼스트 무버 2개사 선정 그리고 최근 미국 정부와 웨스팅하우스의 협약에서 볼 수 있듯이 미국은 단순한 원전 확대계획을 넘어 본격적인 착공을 겨냥하고 있습니다.
* 현대건설은 내년 중 1) 미국 미시간 Palisades SMR 착공, 2) 미국 텍사스 Fermi 대형원전 착공, 3) 불가리아 대형원전 착공을 가시적으로 기대할 수 있게 된 상황입니다.
* 주식시장은 원전기업들에게 단순한 뉴스가 아닌 수주, 착공, 계약, FID 같은 구체적인 성과를 요구하고 있습니다.
* 현대건설은 2026년 글로벌 기업 중 원전산업에서 뚜렷한 성과를 가장 많이 보여줄 기업으로 확신합니다. KB증권의 건설업종 및 원전업종 최선호주의 이유입니다.
* 자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.
리포트 클릭: https://bit.ly/3Mev14b
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* 위 내용은 금일 발간된 리포트에 포함된 내용입니다.
☞무료수신거부 0808886611
[건설] 현대건설: DOE, Holtec 3.5세대 SMR 지원 프로그램 보조금 지급 확정
KB증권 건설 장문준 (02-6114-2928)
* 안녕하십니까. 이미 알고 계시겠지만 12/2 (현지시간) 美 에너지부 (이하 DOE)는 신속한 SMR 착공을 위한 8억 달러의 보조금 지원 대상으로 Holtec과 TVA (Tennessee Valley Authority)를 선정하였습니다.
* DOE가 올해 4월 지원을 마감하였던 Gen III+ SMR Pathway to Deployment 프로그램의 결과가 이번 12/2 (현지시간)에 발표된 것입니다.
* Holtec은 미시건 주 Palisades에서, TVA는 테네시 주 Oak Ridge에서 각각 3.5세대 SMR 건설 프로젝트를 진행 중입니다. 각각 4억 달러의 보조금을 지급받아 현재 진행중인 프로젝트를 가속화할 예정입니다.
* 지난 9월 직접 팰리세이드를 다녀왔는데 좋은 소식을 전해드릴 수 있어 감회가 새롭습니다.
* 이번 DOE의 SMR 퍼스트 무버 2개사 선정 그리고 최근 미국 정부와 웨스팅하우스의 협약에서 볼 수 있듯이 미국은 단순한 원전 확대계획을 넘어 본격적인 착공을 겨냥하고 있습니다.
* 현대건설은 내년 중 1) 미국 미시간 Palisades SMR 착공, 2) 미국 텍사스 Fermi 대형원전 착공, 3) 불가리아 대형원전 착공을 가시적으로 기대할 수 있게 된 상황입니다.
* 주식시장은 원전기업들에게 단순한 뉴스가 아닌 수주, 착공, 계약, FID 같은 구체적인 성과를 요구하고 있습니다.
* 현대건설은 2026년 글로벌 기업 중 원전산업에서 뚜렷한 성과를 가장 많이 보여줄 기업으로 확신합니다. KB증권의 건설업종 및 원전업종 최선호주의 이유입니다.
* 자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.
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KB증권 / 건설 / 장문준
KB증권 건설 장문준입니다
a world class (exclusive) alliance partner, Hyundai E&C 라니.. 벅찹니다
미래 경제를 움직일 신뢰할 수 있는 기저 전력원을 실현하기 위해서는, 우리 업계가 원자로를 예측 가능하고 비용 경쟁력 있게 만드는 것이 필수적입니다. 탄탄하고 입증된 공급망, 세계적 수준의(독점) 동맹 파트너인 현대건설, 그리고 40년에 걸친 실제 기업 경험이 담긴 플랜트 설계를 바탕으로, 우리는 미국에서 최초의 SMR-300 발전소를 건설·소유·운영하는 데 있어 산업을 선도하는 것이 우리의 의무라고 생각합니다.
DOE(미 에너지부)가 우리 SMR-300 원자로에 신뢰를 보여준 것에 큰 힘을 얻고 있으며, 이를 지난 14년간 우리가 ‘스스로 안전하고(walk-away-safe)’ 비용 경쟁력 있는 원자로를 개발하기 위해 지속해온 노력을 검증해주는 것으로 보고 있습니다.
이번 보조금은 미국의 에너지 안보와 전력망 복원력을 강화하는 표준화된 SMR-300 선단(플릿)의 배치를 가속화할 수 있도록 Holtec을 지원하며, Holtec이 미국의 최대 원자력 설비 수출 기업 중 하나로서의 입지를 더욱 강화하는 데 기여할 것입니다.”
• Holtec International CEO & Executive Chairman, Dr. Kris Singh
미래 경제를 움직일 신뢰할 수 있는 기저 전력원을 실현하기 위해서는, 우리 업계가 원자로를 예측 가능하고 비용 경쟁력 있게 만드는 것이 필수적입니다. 탄탄하고 입증된 공급망, 세계적 수준의(독점) 동맹 파트너인 현대건설, 그리고 40년에 걸친 실제 기업 경험이 담긴 플랜트 설계를 바탕으로, 우리는 미국에서 최초의 SMR-300 발전소를 건설·소유·운영하는 데 있어 산업을 선도하는 것이 우리의 의무라고 생각합니다.
DOE(미 에너지부)가 우리 SMR-300 원자로에 신뢰를 보여준 것에 큰 힘을 얻고 있으며, 이를 지난 14년간 우리가 ‘스스로 안전하고(walk-away-safe)’ 비용 경쟁력 있는 원자로를 개발하기 위해 지속해온 노력을 검증해주는 것으로 보고 있습니다.
이번 보조금은 미국의 에너지 안보와 전력망 복원력을 강화하는 표준화된 SMR-300 선단(플릿)의 배치를 가속화할 수 있도록 Holtec을 지원하며, Holtec이 미국의 최대 원자력 설비 수출 기업 중 하나로서의 입지를 더욱 강화하는 데 기여할 것입니다.”
• Holtec International CEO & Executive Chairman, Dr. Kris Singh
현대건설 그리고 원전이 다시 좀 궤도로 돌아오는가 싶은 날이라 다행스럽다 생각된 날이었습니다.
올 해 8개인가 9개인가 너무 많은 뎁스 자료를 몰아 쓰다보니
이제는 새 자료가 나와도
‘또 원전자료야’ 싶은 마음이 드시는 분도 있을 것 같습니다.
열흘정도 시간이 지났습니다만 11/24 발간되었던 원전전망 자료는
그간의 자료와 꽤 다른 내용이고
내년이후 미국 원전 시장 전개의 방향을 가늠해볼 수 있는 자료가 될 수 있을거라 생각하고 있습니다.
통상적인 자료라고 생각하고 미뤄두신 분들은 기회가 되시면 꼭 찬찬히 일독해보시면 감사하겠습니다.
https://bit.ly/3MkbLlB
언제까지 민첩하게 시장의 변화를 전달드릴 수 있을지 자신감이 없을 정도로 시장이 빠르게 그리고 강하게 변하고 있습니다.
변동성이 크겠지만 꼭 계속 봐야하는 이유가 분명한 산업이라고 생각합니다.
아무쪼록 좋은 주말 보내십시오.
올 해 8개인가 9개인가 너무 많은 뎁스 자료를 몰아 쓰다보니
이제는 새 자료가 나와도
‘또 원전자료야’ 싶은 마음이 드시는 분도 있을 것 같습니다.
열흘정도 시간이 지났습니다만 11/24 발간되었던 원전전망 자료는
그간의 자료와 꽤 다른 내용이고
내년이후 미국 원전 시장 전개의 방향을 가늠해볼 수 있는 자료가 될 수 있을거라 생각하고 있습니다.
통상적인 자료라고 생각하고 미뤄두신 분들은 기회가 되시면 꼭 찬찬히 일독해보시면 감사하겠습니다.
https://bit.ly/3MkbLlB
언제까지 민첩하게 시장의 변화를 전달드릴 수 있을지 자신감이 없을 정도로 시장이 빠르게 그리고 강하게 변하고 있습니다.
변동성이 크겠지만 꼭 계속 봐야하는 이유가 분명한 산업이라고 생각합니다.
아무쪼록 좋은 주말 보내십시오.