즈푸 주가는 3월 말 이후 약 170% 상승한 반면, MiniMax는 약 50% 하락

투자자들은 두 기업의 AI 모델 경쟁력과 수익성을 더욱 엄격하게 평가하기 시작한 것으로 분석 (모델 경쟁력 즈푸가 압도적 우위)

이러한 주가 격차는 당분간 지속될 전망. 7월 초 MiniMax의 IPO 보호예수 물량이 대규모로 해제될 예정으로, 추가적인 매도 압력으로 이어질 수 있음

과창판도 신고가. 난리네요

- 관심리포트 알림 -
[KB: 아시아주식]
KB Asia Monitor : 중국 AI의 결핍을 알아야 하반기 시장을 이길 수 있다
박수현, 2026-06-18


- IPO 트렌드로 파악할 수 있는 중국의 결핍, 압도적인 반도체 비중
- 시장은 상반기 글로벌 AI 병목에 집중, 하반기부터 중국 병목에 주목할 것
- HBM 밸류체인이 중국 AI 결핍의 핵심

☞ https://bit.ly/4xBF7PI

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[KB: 아시아주식]
KB Asia Market Headline : 반도체에 집중된 수급
박수현, 2026-06-19


- 중국·홍콩: 상상해종합지수 (-0.4%), 심천성분지수 (+0.9%) / 항셍지수 (-1.6%), 항셍H지수 (-2.1%)
- 대만: 가권지수 (+1.3%), TPEX 지수 (+3.2%)
- 베트남: VNINDEX (+1.3%), VHINDEX (+1.8%)

☞ https://bit.ly/4xJ3Th4

[6월 LPR 1년물, 5년물 금리 13개월 연속 동결]

-1년물 3.0%
-5년물 3.5%

- 관심리포트 알림 -
[KB: 아시아주식]
KB Asia Market Headline : 하이퍼스케일러에서 반도체로 자금 이동 지속
박수현, 2026-06-23


- 중국·홍콩: 상해종합지수 (+1.8%), 심천성분지수 (+2.1%) / 항셍지수 (-0.7%), 항셍H지수 (-0.8%)
- 대만: 가권지수 (+2.7%), TPEX 지수 (+1.4%)
- 인도: SENSEX (+0.4%), Nifty50 (+0.4%), Nifty MID 50 (+0.4%)

☞ https://bit.ly/3SVm2Ie

- 중국은 내수 부진과 경기 둔화에도 불구하고, 올해 1~5월 누적 재정적자를 2년여 만에 처음으로 축소

- 중국의 두 개 주요 정부 예산을 합친 재정적자는 1~5월 기준 3조1,600억 위안으로 감소. 5월 정부 재정지출은 전년 동기 대비 3.9% 감소

- 골드만삭스는 토지 매각 수입 감소와 정책금융기관의 지원 축소를 이유로 중국의 3분기 경제성장률 전망을 하향 조정. 다만 단기적으로 대규모 경기부양책이 나올 가능성은 낮다고 전망

- 관심리포트 알림 -
[KB: 아시아주식]
KB Asia Monitor : 중국 토큰 수출 확대로 가속화될 AI 인프라 투자
박수현, 2026-06-23


- 중국 주요 LLM, 오픈클로를 통해 사용되는 토큰수 상위권 유지
- LLM 구독료 증가로 IT/Tech 서비스수지가 전체 무역수지에서 차지하는 비중 2.5% → 6.5% 증가
- AI 인프라 기업 설비투자 증가율 +78.5% 기록, 하반기 전체 민간기업 고정투자 견인할 전망

☞ https://bit.ly/4gGroRs

- 관심리포트 알림 -
[KB: 아시아주식]
KB Asia Market Headline : AI 밸류체인 고점 부담 속 숨고르기 들어간 아시아 증시
박수현, 2026-06-24


- 중국·홍콩: 상해종합지수 (-1.4%), 심천성분지수 (-3.2%) / 항셍지수 (-1.8%), 항셍H지수 (-2.0%)
- 대만: 가권지수 (-1.3%), TPEX 지수 (-2.8%)
- 인도: SENSEX (-1.2%), Nifty50 (-1.2%), Nifty MID 50 (-0.9%)

☞ https://bit.ly/4vnXCpj

중국 반도체 ETF 수익률 상위권 기록 중인 글로벌X 차이나반도체 (YTD +82%)

금일 반도체 위주로 매수세 집중

# 홍콩은 올해 보호예수 해제 물량도 많은데 이래저래 수급 부담이 확대되네요. 상반기에 이어 하반기도 본토증시가 홍콩증시 대비 높은 수익률 나타낼 것으로 예상합니다.

- 사안에 정통한 관계자들에 따르면, 지푸(Zhipu)는 홍콩에서 수십억 달러(수십억 미국 달러) 규모의 자금을 조달하기 위한 지분 매각을 검토

- 회사는 잠재적인 지분 매각을 위해 자문사들과 협의 중이며, IPO 이후 6개월 보호예수 기간이 7월 8일 종료되는 시점 이후, 이르면 다음 달 거래가 진행될 가능성. 다만 지분 매각에 대한 논의는 아직 진행 중

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[KB: 경제]
KB Macro : 일본: 희토류 공급망의 변곡점이 될 수 있는 11월. 탈중국 공급망을 주도하는 일본
류진이, 2026-06-24


■ 일본, G7 에비앙 정상회의에서 ‘핵심광물 공동 비축’ 제안을 통해 탈중국 희토류 공급망 구축 주도
이번 G7 에비앙 정상회의 (6월 15일~17일)에서 일본 다카이치 총리가 주도로 중국의 희토류 무기화에 대응해 ‘핵심광물 공동 비축’을 의제로 전면에 올리면서, G7 내에서 자원 안보 확보에 주도적인 역할을 자처했다. 다카이치 총리는 희토류를 포함한 핵심광물에 대해 G7 및 우호국이 공동 비축망을 구축하고, 조달 경로를 다변화해 일부 국가 (대부분 중국)에 대한 의존도를 낮추자는 방안을 제시했다. 이 방안은 원칙적인 지지를 확보해 정상 성과문에 반영되었다. 일본의 경우 이미 자체 희토류 국가비축제도를 운영 중이며, 이를 통해 유사 제도를 도입하려는 국가들에게 담당 부처인 JOGMEC를 통해 제도 설계 및 운영, 기술 등을 지원하는 것도 염두에 두고 있다고 언급했다.

☞ https://bit.ly/4w1XTOt