В краткосрочной перспективе тенденция снижения доли СПГ на газовом рынке Китая, вероятно, сохранится: спрос остаётся умеренным, а трубопроводные поставки обеспечивают стабильность и ценовое преимущество. Если соглашение Китая и США будет достигнуто и Пекин возьмёт на себя обязательства по закупке американского СПГ, то для освобождения места в балансе он, скорее всего, снизит закупки сжиженного газа у альтернативных поставщиков по гибким контрактам. Другой вариант - нарастит объёмы реэкспорта СПГ. Трубопроводные поставки сокращать значительно сложнее и менее целесообразно: они юридически закреплены, экономически выгоднее и отвечают стратегической задаче диверсификации в пользу сухопутных маршрутов

Полная блокировка "Ямал СПГ" как проекта - более радикальный шаг, который может вызвать юридические споры и встречное давление Москвы. Поэтому более вероятный сценарий - жёсткий запрет на импорт в ЕС и дальнейшие ограничения логистики, нежели прямое санкционирование самого завода

Однако даже с учётом этого в полной мере "без последствий" процесс отказа от российского СПГ не пройдёт. В переходный период возможен рост цен и локальные перебои, особенно зимой

По состоянию на август 2025 года общий объем нефти в китайских хранилищах, включая стратегические и коммерческие запасы, достиг 1,2 млрд баррелей, что соответствует примерно 60% от общей емкости хранения, оцениваемой примерно в 2 млрд баррелей

Что касается конкретных проектов, то на данный момент энергетическое сотрудничество между членами БРИКС+ носит, скорее, двусторонний характер: существуют договоры между странами, а не совместная политика в рамках объединения. Например, у России и Ирана прорабатывается ряд проектов по строительству терминалов СПГ и прокладке газопроводов.
Уже имеющиеся крупные инициативы в рамках структур БРИКС+ (Платформа энергетических исследований и Новый банк развития) направлены скорее на проекты, связанные с энергопереходом и устойчивым развитием, а не на традиционную энергетику. Реализованные и заявленные проекты Нового банка развития в Индии, Китае и России больше касаются развития транспортной инфраструктуры, в частности, строительства СПГ-терминалов, портовой инфраструктуры и локальных газотранспортных систем

Пока политика ОПЕК+ не создает переизбытка предложения, однако пространство для дальнейшего роста добычи постепенно сужается. Риск формирования избыточного предложения в четвертом квартале возрастает, поскольку поставки увеличиваются быстрее, чем спрос. При этом демпферный эффект Китая не бесконечен, поскольку возможности для дальнейшего наращивания запасов ограничены, а внутренний спрос Китая растет не так быстро, как в 2023–2024 годах. Поэтому в отсутствие новых факторов роста потребления текущая стратегия ОПЕК+ может продлиться еще несколько месяцев, но вряд ли станет долгосрочной.

Пока на рынке «сохраняется баланс между умеренным ростом предложения и рисками со стороны геополитики». Сейчас нефть марки Brent торгуется на уровне $66 за баррель и, вероятно, продержится в диапазоне $65–70 на горизонте ближайших месяцев.
К концу года возможна небольшая коррекция вниз. Однако значительного снижения цен не прогнозируется. Рынок продолжат поддерживать такие факторы, как активные закупки нефти Китаем для стратегических резервов, осторожная политика ОПЕК+ по наращиванию добычи и сохраняющиеся риски на стороне предложения

Полная остановка газового сотрудничества в ближайшие пять - семь лет практически исключена из-за контрактных, инфраструктурных и экономических ограничений. В более долгосрочной перспективе (к 2035 году) это становится гипотетически возможным, если Турции удастся полностью реализовать свою стратегию диверсификации (за счет газа Азербайджана, США и Алжира) и нарастить свою добычу газа.

Турция испытывает нарастающее давление со стороны западных государств, призывающих её сократить закупки и соблюдать санкции. Если в этих условиях Россия сократит размер предоставляемых скидок на нефть или, возможно, не пойдёт на их увеличение, Турция будет двигаться в сторону отказа от нашей нефти. В условиях существования таких альтернативных поставщиков нефти, как Ирак, Азербайджан, Казахстан, Саудовская Аравия и другие ближневосточные страны ОПЕК, это не будет сложной задачей.

После 2027 года поставки трубопроводного газа в Европейский союз будут полностью прекращены, а экспорт сохранится лишь в ряде стран, включая Турцию, Молдову, Сербию и Северную Македонию

В этих условиях стратегическое значение для России приобретает развитие проектов по производству СПГ. Реализация строящихся и заявленных проектов кратно увеличит мощности страны

Китай, насмотревшись на проблемы энергозависимости Европы, не будет развивать свой газовый рынок темпами, которые приведут к снижению обеспеченности собственными запасами газа

В мировой парадигме, когда страны становятся «дружественными» и «недружественными», Австралия и Катар не могут рассматриваться Китаем как полностью надежные поставщики

Китай для России — не только рынок сбыта, но и потенциальный партнер в добывающих, транспортных и перерабатывающих проектах

Зато теперь сложился пазл в отношении газового контракта "Газпрома" и Сербии, который в начале октября текущего года был продлен только до конца 2025 года, а не до мая 2026 года, как того хотел президент страны Александр Вучич. Видимо, российская компания оценивала риски такого решения Совета ЕС как высокие.

Поэтому начиная с 2028 года поставки трубопроводного российского газа в западном направлении с учетом запрета на транзит по территории ЕС сохранятся только в Турцию

Если Евросоюз реально будет соблюдать собственный же график, то выгодных альтернатив для поставок российского газа остаётся не так много

Сезонный рост спотовых цен на газ в Европе в октябре 2025 — марте 2026 года, скорее всего, будет в пределах 5-10%, но только при условии классической зимы

При отсутствии возможности в сжатые сроки построить дорогостоящий специализированный терминал или при сравнительно малом объёме отгрузок конкретным производителем переналадка части мощностей универсального терминала под перевалку сыпучих удобрений оказалась эффективным решением. Это стало важным фактором, позволившим ослабить тяжесть глобального продовольственного кризиса 2022–2023 годов. При этом производители, сохраняющие значительные объёмы поставок через универсальные терминалы, всё чаще рассматривают возможность строительства специализированных

Существующий сегодня дефицит специализированных перевалочных мощностей на Балтике в будущем может только усугубиться, даже с учётом реализации новых производственных и портовых проектов в регионе. Дефицит специализированных мощностей перевалки удобрений может достигнуть от 6 до 22 млн тонн. В первую очередь, это обусловлено тем, что в ключевых странах и регионах-импортёрах российских минеральных удобрений (Бразилия, Индия, Восточная Азия) на горизонте до 2030 года ожидается устойчивый рост спроса