Консультант «Имплементы» Егор Козлов представил анализ рынка фосфорных удобрений на конференции «Фосфор и его переделы 2025».

В рамках доклада «Рынок фосфорных удобрений: место России» он выделил ключевые глобальные тренды и положение российских производителей на мировом рынке:

✔️ Удобрения формируют основной мировой спрос на фосфор как химический элемент. Ключевыми продуктами здесь являются MAP и DAP, на которые приходилось более половины совокупного мирового спроса на фосфор в сельском хозяйстве в 2024 году.

✔️ До 2030 года ожидается прирост мирового потребления фосфора на 6 млн тонн в пересчете на д.в. Основными драйверами спроса станут Латинская Америка и Южная Азия — крупнейшие импортеры, а наибольший прирост производственных мощностей ожидается в Африке и Западной Азии.

✔️ Отечественные производители наращивают выпуск MAP и DAP, чему способствует доступность ключевого сырья — природного газа и апатитовых руд.

До 2030 года производство фосфорных удобрений в РФ продолжит расти со среднегодовым темпом ~1,5%. При этом, хотя российские экспортеры конкурентоспособны на глобальном рынке, они уступают производителям в Марокко и Саудовской Аравии

— рассказал Егор Козлов.

✔️ Основными направлениями российского экспорта фосфорных удобрений в 2024 году были Латинская Америка и Европа. Однако введение ЕС с июля 2025 года заградительных пошлин в отношении российского импорта приведет к перераспределению экспортных потоков.

События 2022 года резко изменили газовые рынки, серьезно повлияв на российский газ и газохимию. Потеряв традиционные экспортные каналы, отечественная газовая отрасль столкнулась с проблемой нереализованного добычного потенциала. Даже рост внутреннего потребления в среднесрочной перспективе не компенсирует потерь в выручке и объемах, поставив перед отраслью комплексный вызов: как эффективно монетизировать запасы в новых условиях?

В этих обстоятельствах строительство СПГ-заводов для выхода на новые рынки — правильный и стратегически важный путь, но не единственный. Необходимым дополнением является крупнотоннажная газохимия (метанол, аммиак и карбамид).

При этом колебания цен на газ повлияли на конкурентоспособность газохимических производств. Многие компании закрыли заводы или перенесли мощности в более стабильные регионы.

✔️ Взаимозависимость рынков в столь непростое для них время и стала причиной появления исследования «РЫНОЧНЫЙ ЛАНДШАФТ: ОБЗОР ГАЗОХИМИЧЕСКИХ ТРЕНДОВ».

В представленном материале
эксперты «Имплементы» собрали под одной обложкой:

◀️ Обзор ключевых событий и глубокий анализ текущего состояния и перспектив рынков трубопроводного газа, СПГ, метанола, аммиака и карбамида, уделив особое внимание российскому контексту.

◀️ Описание основных кратко- и среднесрочных трендов на этих рынках.

◀️ Верхнеуровневую оценку влияния основных «триггерных» событий (набора факторов) на позиции российских производителей описываемых продуктов и даны соответствующие рекомендации.

Эксперты «Имплементы» привели кейс ПАО «ЯТЭК» к победе на MGIMO MBA Digital Case Challenge 2025

📍 В МГИМО МИД России состоялся финал престижного кейс-соревнования MGIMO MBA Digital Case Challenge 2025 – ключевого практического этапа для слушателей программ MBA.

Мария Белова, директор по исследованиям «Имплементы», научный руководитель программы МВА МГИМО и Евгения Попова, руководитель проектов «Имплементы» выступили наставниками и ключевыми экспертами команды, решавшей стратегический кейс ПАО «ЯТЭК»: «Монетизация УВС».

📈 Слушатели программы MBA Школы бизнеса МГИМО разработали стратегию монетизации КГС и СУГ. Рост объемов этих продуктов связан со стратегией «ЯТЭК», предполагающей почти 4-кратное увеличение добычи природного газа к 2030 году.

✔️ Под руководством Марии Беловой и Евгении Поповой команда слушателей разработала решение, включающее:

1. Анализ вариантов монетизации КГС и СУГ.
2. Выявление узких мест и возможностей для каждого сценария.
3. Оценку экономической эффективности предложенных решений для ЯТЭК.
4. Обоснование стратегий, создающих ценность для акционеров и укрепляющих финансовую устойчивость компании.

🥇 Благодаря глубокой экспертизе Марии и Евгении при наставничестве команды, решение кейса ПАО «ЯТЭК» позволило команде слушателей занять первое место по итогам финала. Поздравляем наших экспертов! 🎉

✔️ Кейс решен, успех зафиксирован – время для новых вызовов!

Текущие и будущие риски перекрытия Ормузского пролива для мирового рынка СПГ

Во время недавнего конфликта на Ближнем Востоке мир в очередной раз задался вопросом: будет ли перекрыт Ормузский пролив?

В июне 2025 года этого не произошло, но какие последствия это будет иметь для мирового рынка СПГ, если в ходе возможной будущей эскалации арабо-израильского конфликта будет принято решение «перекрыть» пролив?

⚱️ Сжиженный природный газ давно стал одним из ключевых факторов глобальной энергетической безопасности. В 2024 году совокупное потребление СПГ превысило 406 млн тонн, что составляет почти 60 % мировой торговли «голубым топливом». По оценкам «Имплементы», к 2030 году за счёт замещения угольной генерации в странах АТР и отказа Европы от российских трубопроводных поставок объём мирового рынка СПГ достигнет уже 556 млн тонн.

Ормузский пролив является одной из важнейших транспортных артерий как для нефти, так и для СПГ. В 2024 году заводы по сжижению газа Катара и ОАЭ на побережье Персидского залива произвели около 84 млн тонн продукта, что соответствует 21 % глобального предложения. Более того, после запуска новых мощностей – Qatargas NFE, Qatargas NFS и Ruwais LNG – их совокупные отгрузки к 2030 году могут вырасти до 157 млн тонн, что будет покрывать уже до 28% нужд мирового рынка. И, поскольку альтернативных маршрутов для таких объёмов фактически нет, значение пролива будет только расти вместе с масштабом последствий его возможного закрытия.

Даже сам по себе новостной фон о возможных рисках блокировки пролива стал одним из заметных факторов роста цен на «голубое топливо» в июне. Учитывая текущие и перспективные объёмы поставок, реальное перекрытие стало бы для газового рынка явлением, сопоставимым с сокращением российского трубопроводного экспорта в Европу, и вполне могло бы вернуть котировки к рекордным уровням

— отметил аналитик «Имплементы» Александр Синькин.

В то же время следует отметить и тот факт, что вероятность фактической блокировки остаётся невысокой. Ни во время ирано-иракской войны, ни в период недавних эскалаций на Ближнем Востоке Иран не реализовывал угрозы закрыть пролив из-за экономической зависимости от нефтяного экспорта и риска дальнейшей эскалации. Тем не менее даже одни лишь заявления о возможной блокаде регулярно добавляют в котировки геополитическую премию, подчёркивая уязвимость современных цепочек поставок.

Мария Белова дала #Экспертный_комментарий в эфире программы «День.Главное» на РБК. Она прокомментировала ситуацию на европейском рынке газа.

Директор по исследованиям рассказала в эфире:

✔️ О спросе на газ в период аномальных температур и перспективах поставок российского энергоносителя в Европу;

✔️ Насколько заполнены подземные газовые хранилища в Европе и могут ли европейцы пересмотреть целевой показатель заполнения в 90%;

✔️ О рекордной добыче газа на «Арктик СПГ-2» и есть ли возможность расширить отечественные поставки СПГ в Европу.

Эксперты ожидают форсированное наращивание нефтедобычи ОПЕК+ в августе

Начиная с мая, восемь членов ОПЕК+ договорились ускорить начавшийся в апреле выход из ограничений на 2,2 миллиона баррелей в сутки: с мая они решили добывать на 411 тысяч баррелей в сутки больше, чем в апреле. Также на 411 тысяч баррелей было разрешено увеличить добычу в июне и июле. Уровни добычи на август "восьмерка" планирует обсудить 6 июля.

✔️ Александр Синькин, аналитик «Имплементы» в материале РИА Новости отметил, что в мае-июне отказ от сдерживания добычи со стороны ОПЕК+ уже оказал давление на цены. Котировки Brent падали до 60 долларов за баррель - минимума с февраля 2021 года, а последующий отскок в июне до 66-68 долларов в значительной степени был связан с обострением ситуации на Ближнем Востоке.

С учетом августа объем «вернувшейся» добычи превысит 1,78 миллиона баррелей в сутки, то есть составит около 80% от суммарного плана* по увеличению производства нефти

— рассказал Александр Синькин.

*Запланированный на август прирост добычи странами ОПЕК+ на 411 тыс. барр./сут. входит в рамки согласованного в ноябре 2023 г. общего плана по ускоренному снятию добровольных ограничений объёмом в 2,2 млн барр./сут. до ноября 2025 г.

Какие средние биржевые цены на газ будут в Европе по итогам 2025 года и в 2026 году?

🪨 Средняя за 2024 год стоимость газа на европейской бирже составила 386,5 доллара, следует из данных лондонской биржи ICE.

Средние биржевые цены на газ в Европе по итогам 2025 года могут вырасти до порядка 450 долларов за тысячу кубометров, а в 2026 году – снизиться до 400-420 долларов на фоне роста предложения сжиженного природного газа (СПГ) в мире

— рассказал Иван Тимонин в материале «Прайм».

✔️ Руководитель проектов «Имплементы» отметил, что существенный рост котировок представляется вероятным только при реализации экстремальных сценариев, таких как, например, перекрытие Ормузского пролива, поставки через который на сегодняшний день обеспечивают более 20% глобального предложения СПГ, в результате эскалации ближневосточного конфликта.

🧨 Средние биржевые цены на газ в Европе по TTF по итогам первого полугодия 2025 года выросли почти на 40% - до 463,5 доллара за тысячу кубометров, следует из данных ICE.

В ближайшие месяцы на газовом рынке мы, вероятно, увидим постепенное снижение цен, чему способствует целый комплекс факторов, ключевой из которых – активное расширение предложения СПГ в мире

— добавил Иван Тимонин.

✔️ До конца 2025 года ожидается ряд новых вводов, в результате которых глобальные мощности по сжижению газа могут вырасти почти на 43 миллиона тонн, большая часть из них – в США и Катаре, уточнил руководитель проектов. Столь существенный рост предложения с высокой вероятностью позволит обеспечить высокий уровень заполненности хранилищ, а также приведет к ужесточению конкуренции между производителями, что, в свою очередь, окажет давление на котировки.

Иван Тимонин дал #Экспертный_комментарий в эфире программы «День. Главное» на РБК о возможном «эмбарго» на российскую нефть в случае введения 500% пошлин США для стран, которые её покупают.

✔️ Руководитель проектов «Имплементы» рассказал, какими будут цены на нефть при реализации двух сценариев:

— жёсткого, сопровождающегося введением директив;
— мягкого, характеризующегося сдержанной риторикой.

✔️ Также Иван Тимонин прокомментировал информацию о том, что стоимость фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в сентябре 2025 года на Лондонской бирже ICE поднялась выше $71 за баррель — впервые с 23 июня 2025 года.

Иван Тимонин предоставил Ведомости.Аналитика #Экспертный_комментарий на тему инвестиций в мировую нефтяную отрасль.

В 2025 г. объем вложений в добычу нефти составит порядка $625–650 млрд. В период до 2030 г. среднегодовой объем инвестиций в добычу сырья может достичь $650–750 млрд благодаря запуску новых проектов в Латинской Америке и Азии

— рассказал руководитель проектов «Имплементы».

⚗️ Читайте полный материал, в нём вы узнаете:

✔️ В каких годах ожидаются интенсивные вложения в сегменте upstream;

✔️ В каких странах будет наиболее существенный объем инвестиций до 2050 г.;

✔️ Негативные факторы, которые могут повлиять на объемы инвестиций до 2050 г.

Суммарные инвестиции в нефтяную отрасль до 2050 г. превысят $18,2 трлн.

— не исключил Иван Тимонин, перечислив аспекты, которые могут этому способствовать.

Иван Тимонин прокомментировал для «Российской Газеты» ситуацию на газовом рынке ЕС

Представляем вам #Экспертный_комментарий, в котором руководитель проектов «Имплементы» ответил на следующие вопросы:

🧨 Почему запасы газа в ПХГ Венгрии и Словакии несмотря на подключение к трубе с российским газом равны или ниже, чем у стран, зависящих от СПГ?*

*Венгерские и словацкие ПХГ к 17 июля 2025 года оказались загружены лишь на 56,8% и 53,4% соответственно. Средняя заполненность ПХГ Евросоюза - 63,5%. Среди лидеров по этому показателю: Бельгия (85,8%), Франция (70,1%), Испания (75,5%), Италия (75,9%). То есть страны, покупающие СПГ в России.

Долгосрочные контракты с "Газпромом" (трубопроводных поставок) и технические возможности компрессорных станций выстроены под постоянное снабжение потребителей и транзит, а не под агрессивное наполнение хранилищ. Избыточная часть потока для закачки в ПХГ появляется лишь после покрытия текущего спроса и резервных обязательств. Иными словами, ориентация на трубопроводные поставки сама по себе снижает зависимость от объемов в ПХГ

Кроме того, летние цены на газ в Европе в 2025 году остаются близки к зимним форвардным (высоким), что снижает экономическую привлекательность закупок "про запас" для операторов трубопроводов. До конца года ожидается ввод целого ряда крупных заводов по сжижению газа, что ощутимо увеличит предложение и окажет давление на котировки ближе к концу сезона.

📈 Ждать ли на фоне жаркой погоды и не самых высоких цен на газ, выхода поставок по Турецкому потоку в Европу на максимум к концу лета?

Маловероятно, что поставки по «Турецкому потоку» достигнут технического максимума к концу сезона.

Сейчас уровень прокачки находится ниже пиков мая-июня, а оператор продолжает резервировать часть пропускной способности для балансировки зимних пиков и выполнения долгосрочных контрактов. Кроме того, на летние месяцы традиционно запланированы плановые профилактические работы на приемных компрессорных станциях, что дополнительно ограничивает возможность непрерывного наращивания объемов.

После анонса возможных 100% тарифов на импорт российской нефти со стороны администрации Трампа в середине июля цена Brent снизилась до $68,7, отражая скептицизм рынка, однако утром 21 июля на фоне одобрения ЕС очередного пакета санкций с новым ценовым потолком укрепилась до $69,30.

Мировые цены на нефть Brent могут подняться до $75-85 за баррель на фоне ожиданий по возможным пошлинам США для покупателей сырья из РФ и новых санкций ЕС. При этом санкции ЕС хоть и могут привести к росту дисконта на российскую нефть, но применять новые механизмы будет затруднительно

— заявил ТАСС Иван Тимонин.

✔️ Руководитель проектов "Имплементы" отметил, что ценовой потолок ЕС на уровне $47,6 за баррель примерно на 15% ниже среднерыночных котировок, что усиливает давление на страховщиков и судовладельцев. Это вынуждает покупателей требовать еще более глубоких скидок или переходить на альтернативные схемы поставок, что увеличивает волатильность спотового рынка.

✔️ Он добавил, что российский сорт Urals при цене Brent в $70-72 за баррель торгуется с дисконтом около $10.

С учетом понижения европейского потолка и сохраняющихся санкционных рисков этот дисконт с высокой вероятностью увеличится. Однако одновременно с этим ограничение предложения российской нефти будет оказывать повышающее давление на глобальные котировки, что, вероятно, затруднит процесс имплементации нового санкционного механизма

— рассказал Иван Тимонин.

#Экспертный_комментарий Марии Беловой для «Российской Газеты» и «Ведомости. Аналитика»

✔️ В материале «РГ» директор по исследованиям «Имплементы» рассказала, оставит ли Европу без российского газа торговое соглашение ЕС с США*.

*Евросоюз заключил с США торговое соглашение, одним из пунктов которого оказалось обязательство ЕС закупить американских энергоносителей за три года на 750 млрд долларов.

Первое, что обращает на себя внимание, это слишком амбициозная сумма объявленной сделки США и ЕС. При этом по итогам 2024 года импорт ЕС нефти, газа и угля от 10 крупнейших поставщиков в стоимостном выражении не дотягивал до этой величины. То есть, чтобы выполнить сделку, ЕС должен будет либо отказаться от закупок энергии в других странах в пользу США, либо кратно нарастить спрос. Сделка также будет считаться выполненной, если при сохранении текущей географической структуры импорта и доли США в ней и спроса в регионе цены на энергоносители вырастут почти в 4 раза. Какой путь выберет Европа - вопрос открытый

— заметила она.

🛎 Читайте полный материал, в котором Мария Белова приводит статистику по всему экспорту энергоносителей из США.


✔️ В публикации «Ведомости. Аналитика» директор по исследованиям представила комментарий на тему сокращения импорта Китаем нефти из США*

*Страна может полностью отказаться от закупок американского сырья, увеличив поставки из России и стран Ближнего Востока. В июне 2025 г. Китай впервые почти за три года не закупил нефть из США. В прошлый раз закупки прерывались в августе 2022 г., но тогда они возобновились через месяц.

Из-за рисков перекрытия морских проливов в рамках эскалации международных конфликтов Китай уделяет все большее внимание развитию сухопутных маршрутов поставок нефти и газа. Дополнительные трубопроводные поставки газа в Китай может обеспечить Россия за счет проекта «Сила Сибири – 2». В начале осени может быть достигнут прогресс в переговорах по этому проекту

— рассказала она.

🛎 В полном материале Мария Белова напомнила, в каком году Пекин брал на себя обязательства по наращиванию закупок американских углеводородов, а также сообщила, в каком случае может вырасти интерес Китая к американской нефти.

Евгения Попова предоставила #Экспертный_комментарий для «Ведомости|Северо-Запад» и «Российской Газеты»

✔️ В материале «Ведомостей» руководитель проектов «Имплементы» прокомментировала информацию о том, что морской порт Мурманск к 2035 г. рассчитывает увеличить грузооборот до 264 млн т. В том числе за счет поступления грузов из Белоруссии с 2030 г. (удобрения, нефтепродукты).

Порты Мурманска и Архангельска являются стратегически важным «узлом» для отгрузки удобрений, однако вклад данного груза в увеличение грузооборота через Мурманск составит лишь 2–4% или 4–10 млн т от общих заявленных планов расширения. В то же время потенциал перенаправления поставок из Беларуси заметно больше и составляет около 9 млн т. Так, при проработке проекта строительства терминала для отгрузки белорусского хлористого калия, грузооборот может утроиться

— рассказала она.

✔️ В публикации «РГ» Евгения Попова высказала мнение на тему того, что в странах Средней (Центральной) Азии растет риск возникновения дефицита газа.

К 2030 году он составит до 25 млрд кубометров газа, что почти вдвое превышает текущие объемы импорта. "Газовый голод" угрожает Казахстану, Узбекистану, Кыргызстану и Таджикистану.

Озвученный дефицит является скорее сценарием, когда ощутимо растет энергопотребление в азиатских странах, но не растет добыча. И для РФ основными препятствиями для наращивания экспорта окажутся инфраструктурные ограничения. На текущий момент предусматривается прежде всего поставка газа на собственные нужды Узбекистана и Казахстана. Однако в перспективе могут быть организованы, в том числе, своповые поставки в Китай

— отмечает она.

В полном материале руководитель проектов рассказала:

🔘Сколько ниток газопровода "Средняя Азия-Центр" переоборудовано под реверс газа из России и какой существует технически возможный объем поставок в этом направлении;

🔘Насколько экономически привлекательными для России (по ценам на газ) могут быть поставки в ЦА.

Россия продолжает наращивать объёмы производства и экспорта минеральных удобрений 🥦

📈 В 2024-м было произведено 63 млн тонн минеральных удобрений, в текущем же году эту цифру планируется увеличить до 65 млн тонн. Устойчивый спрос сохраняется, как со стороны отечественного агропромышленного комплекса (АПК), так и со стороны Латинской Америки, Южной Азии и Африки.

Эти страны являются быстрорастущими потребителями минеральных удобрений. Суммарно за 2024 год Россия поставила на их рынки около 24 млн тонн удобрений, нарастив поставки более чем на 2 млн т по сравнению с 2023 годом. Причём основным импортером российских удобрений остаётся Латинская Америка, где в 2024-м объём поставок составил 16 млн тонн

— сообщил консультант «Имплементы» Егор Козлов в материале издания «Деловой Петербург».

📊 Перспективными направлениями он назвал страны БРИКС:

Бразилия и Индия нуждаются в поставках всех основных видов удобрений (азотных, фосфорных и калийных). Китай сам является основным производителем азотных и фосфорных удобрений, но зависит от российского импорта удобрений калийной группы и комплексных минеральных удобрений, содержащих все три основных нутриента

🛎 Говоря о портовых мощностях, эксперт отметил, что Балтийский бассейн сохранит лидерство даже после ввода в эксплуатацию терминала в Тамани, крупнейшей специализированной площадки для перевалки удобрений в Азово-Черноморском бассейне РФ.

Для этого есть ряд причин. Во-первых, ожидаемая мощность нового терминала составит 5 млн тонн, при том, что общий объём перевалки российских и белорусских удобрений в портах Балтийского бассейна составляет порядка 40 млн тонн (данные на 2024 год). Во-вторых, для большей части производителей балтийские порты останутся приоритетными как с точки зрения морской логистики, так и с точки зрения поставок от завода до терминала (сухопутная логистика). Балтика обеспечивает наименьшее логистическое плечо для поставок из РФ на ключевой растущий рынок — Латинскую Америку. Терминал в Тамани скорее будет выгоден для экспорта продукции заводов на юге и некоторых предприятий в Поволжье

— пояснил Егор Козлов.

Хинди руси бхай бхай

США подвергли испытанию российско-индийские отношения, объявив об угрозе ввести дополнительные пошлины на индийские товары, если страна продолжит закупать российскую нефть. По мнению экспертов, в указе президента США столько исключений, что вряд ли эти пошлины будут введены, к тому же геополитический расклад крайне сложен, а Индия уже достаточно окрепла для осуществления более независимой политики. Пока Вашингтон добился лишь продолжения углубления сотрудничества Индии с Россией и примирения вчерашних врагов — Индии и Китая.

Мария Белова в сентябрьском номере журнала «Нефть и Капитал» предоставила #Экспертный_комментарий на тему энергосотрудничества России и Индии.

Четверть века назад Россией и Индией была подписана декларация о стратегическом партнерстве. Сегодня Индией установлено 40 стратегических партнерств с различными странами, но только с нашей страной уровень этого партнерства был поднят до «особо привилегированного», поскольку оно имеет глубокие исторические корни и основано на взаимных интересах в политической и экономической сферах.
Индия и Россия работают вместе на международной арене, поддерживая друг друга в различных форумах и организациях, таких как БРИКС и ШОС. Экономически Индия заинтересована в получении доступа к российским ресурсам и технологиям, в то время как Россия видит в Индии важного партнера для диверсификации своей экономики и поддержания экспортных позиций особенно в условиях санкций

— указала директор по исследованиям «Имплементы».

✔️ Полная статья «Хинди руси бхай бхай»

📃 Сентябрьский выпуск журнала «Нефть и Капитал» доступен в электронном виде. Подписаться на издание и получить пароль для доступа можно по электронной почте [email protected]