[IV Research]

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리브스메드(491000)-STARK 상업화의 원년

기업개요

리브스메드는 최소침습수술(MIS) 의료기기 전문기업으로, 기존 핸드헬드 복강경 수술기구에서 혈관봉합기, 수술용 스테이플러, 복강경 카메라, 수술로봇까지 사업 영역을 확대하고 있다. 현재 매출은 다관절 복강경 수술기구 ArtiSential이 대부분을 차지하고 있으며, 향후 ArtiSeal, ArtiStapler, LivsCam, STARK가 순차적으로 상용화되면서 단일 제품 중심의 사업 구조에서 제품 포트폴리오 기반의 성장 국면에 진입할 전망이다.

90° 다관절 End-tool 기술

동사의 경쟁력은 상/하/좌/우 90° 움직임을 구현하는 End-tool 기술에 있다. 와이어가 교차하지 않는 In-plane 구조를 적용해 내부 공간 활용도를 높였으며, 이를 기반으로 기존 8mm 제품과 동일한 관절 가동 범위와 7자유도(7-DOF)를 5mm 직경에서도 구현했다. ArtiSential을 통해 상용화된 기술은 혈관봉합기와 스테이플러까지 확대됐으며, 경쟁사가 로봇팔 중심으로 시장에 진입한 것과 달리 환자의 몸속에서 실제 수술을 수행하는 End-tool을 먼저 확보했다는 점이 차별화 요소다.

ArtiSential 단일 제품에서 적층형 매출 구조로 전환

현재 매출은 ArtiSential이 중심이나, ArtiSeal의 국내 판매가 시작되면서 동일 의료진에게 복수 제품을 공급할 수 있는 구조로 전환되고 있다. ArtiSeal은 기존 Johnson & Johnson, Medtronic 제품과 유사한 보험수가를 적용받아 ArtiSential 대비 가격 저항이 낮고, 기존 약 650명의 사용자 기반을 활용한 Cross-selling이 가능하다. 글로벌 시장의 경우 2H26 미국 향 수출 확대가 주요 모멘텀이며, HealthTrust 계약을 통해 약 1,800개 병원과 2,500개 ASC에 접근할 수 있는 판매 기반을 확보했다. 이후 ArtiStapler와 LivsCam이 추가되면 사용자 수 증가와 사용자당 공급 제품 확대가 동시에 실적에 반영될 전망이다.

STARK 상업화로 수술로봇 시장 진입

STARK는 ArtiSential에서 검증한 90° 다관절 End-tool 기술과 LivsCam을 기반으로 개발한 복강경 수술로봇이다. End-tool부터 영상 시스템까지 핵심 기술을 자체 개발했으며, 2 Cart-4 Arm 구조를 적용해 수술실 공간 활용성과 장비 운용의 유연성을 높였다. 증권신고서 기준 STARK는 월 시스템 사용료와 수술당 기구 사용료를 기반으로 한 구독형 사업모델을 계획하고 있으며, 월 시스템 사용료는 300만원, 수술 1회당 기구 사용료는 140만원 수준으로 제시됐다. 2026년 말 국내 상업화를 시작으로 일본, 미국까지 순차적으로 시장을 확대할 계획이며, STARK 출시는 핸드헬드 의료기기 기업에서 수술로봇 플랫폼 기업으로 도약하는 핵심 모멘텀으로 판단한다.

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