2026.08.05 09:17:37
기업명: LS에코에너지(시가총액: 1조 3,996억) A229640
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,503억(예상치 : 3,082억+/ 14%)
영업익 : 253억(예상치 : 226억/ +12%)
순이익 : 170억(예상치 : 165억+/ 3%)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 3,503억/ 253억/ 170억
2026.1Q 2,855억/ 201억/ 142억
2025.4Q 2,487억/ 131억/ 63억
2025.3Q 2,328억/ 148억/ 112억
2025.2Q 2,502억/ 236억/ 182억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260805800095
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=229640

2026.08.05 17:34:34
기업명: 케이티앤지(시가총액: 18조 2,706억) A033780
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(일반)

대표보고 : 중소기업은행/대한민국
보유목적 : 경영권 영향

보고전 : 6.93%
보고후 : 9.16%
보고사유 : [변동] 주식등의 보유비율 변동에 따른 보고

* 아이비케이투자증권주식회사
2026-07-29/장내매수(+)/보통주/ 1,340주/-
2026-07-30/장내매도(-)/보통주/ -1,340주/-

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260805000499
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=033780

■전력기기/음식료 Daily News

LS전선, 전력 밸류체인 통했다….에코·마린 나란히 최대 실적
- link: https://tinyurl.com/2c5yb3dw

산은·우정사업본부, AI 인프라에 1조원 투자…각 5000억원 출자
- link: https://tinyurl.com/4wev3m2s

AI data centres, Middle East demand drive record quarter at Siemens Energy
- link: https://tinyurl.com/cc4a5vcw

한국의 매운맛 남미서도 통했다…라면 수출 81%↑
- link: https://tinyurl.com/msf943xk

aT, 뉴델리서 ‘K-푸드페어’ 성료…14억 인도 시장 정조준
- link: https://tinyurl.com/2u85bsbr

"자사주 전량 소각"…KT&G, 3조7천억원 주주환원 '가속도'
- link: https://tinyurl.com/4ha8rh3e

2026.08.06 15:33:24
기업명: 케이티앤지(시가총액: 18조 9,662억) A033780
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 17,016억(예상치 : 16,764억+/ 2%)
영업익 : 4,145억(예상치 : 3,978억/ +4%)
순이익 : 3,643억(예상치 : 3,356억+/ 9%)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 17,016억/ 4,145억/ 3,643억
2026.1Q 17,036억/ 3,645억/ 3,782억
2025.4Q 17,138억/ 2,429억/ 2,822억
2025.3Q 18,269억/ 4,653억/ 4,187억
2025.2Q 15,479억/ 3,499억/ 1,435억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260806800305
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=033780

2026.08.06 15:34:31
기업명: 케이티앤지(시가총액: 18조 9,662억) A033780
보고서명: 현금ㆍ현물배당결정

배당구분 : 분기배당( 현금 )

* 배당금
보통주 : 2,000원(현재가182,700원)
기타주 :

* 배당률
보통주 : 1.1%
기타주 :

기준일 : 2026-08-21
지급일 : 2026-09-07

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260806800319
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=033780

[KT&G 2Q26 실적 컨콜_유안타 손현정]

■ 주요 포인트
1) 가이던스 상향: 하반기도 이익 중심 성장
2026년 매출 성장률 가이던스를 기존 YoY +3~5%에서 +5~7%, 영업이익 성장률을 +6~8%에서 +10~13%로 상향.
상반기 매출은 YoY +12.1%, 영업이익은 +22.6% 증가. 해외 궐련의 ASP·믹스 개선과 국내 NGP 고가 스틱 확대가 이어지며, 하반기에도 이익 증가율이 매출 증가율을 상회할 전망.
2) 주주환원 강화: 배당 확대와 자사주 소각 병행
중간배당 DPS는 2,000원으로 전년 대비 600원, 43% 인상. 기말배당 인상도 검토 중이며, 4Q26 신규 중장기 주주환원 정책을 발표할 예정.
향후 정책은 배당 강화를 중심으로 하되 자사주 매입·소각도 핵심 축으로 유지. 하반기 중 신규 자사주 매입·소각을 실시할 계획.
3) 해외 궐련·NGP가 이익 성장 견인
해외 궐련은 수량 +7.3%, 매출 +18.9%, 영업이익 +45.6%로 9개 분기 연속 트리플 성장.
국내 NGP는 스틱 M/S가 48.2%까지 상승했으며, 릴 에이블 판매 확대와 고가 전용 스틱 비중 증가로 매출 성장률을 상회하는 이익 성장 달성.

■ 2Q26 실적 Review: 담배 중심 호실적
2Q26 연결 매출 1조 7,016억원(YoY +9.9%, QoQ -0.1%),
영업이익 4,145억원(YoY +18.5%, QoQ +13.7%), OPM 24.4%.
→ 담배사업 매출 YoY +11.7%, 영업이익 +18.8% 증가
→ 수량 증가 +431억원, 믹스·가격 +346억원, 환율 +158억원이 원가 등 비용 증가를 상쇄
→ 영업이익은 4개 분기 연속 두 자릿수 성장
순이익은 영업이익 증가와 외화 관련 손익 개선으로 3,621억원(YoY +152.3%), EPS는 3,509원(YoY +164.2%) 기록. EBITDA는 4,944억원(YoY +17.4%), EBITDA 마진은 29.1%.

■ 사업부문 실적
1. 담배
매출 1조 2,185억원(YoY +11.7%), 영업이익 3,825억원(YoY +18.8%), OPM 31.4%.
1-1)해외 궐련
매출 5,577억원(YoY +18.9%), 판매량 179.2억개비(YoY +7.3%), 영업이익 YoY +45.6%.
신규 시장과 러시아·인도네시아 등 직접사업 국가에서 고른 성장이 이어졌으며, 판가 인상과 고가 제품 확대를 통해 환율 제외 기준 ASP도 상승.
1-2)국내 궐련
매출 4,128억원(YoY +1.1%), 판매량 97.4억개비(YoY -0.6%).
국내 총수요는 145.0억개비(YoY -1.2%)로 감소 폭이 완화됐으며, M/S는 67.9%로 상승. 총수요 감소 폭 축소는 4월 담배사업법 개정 이후 합성니코틴 액상형 담배로의 수요 이전이 둔화된 영향이 일부 반영된 것으로 판단.
1-3)NGP
매출 2,427억원(YoY +23.8%). 국내 1,666억원(+18.9%), 해외 761억원(+35.9%).
스틱 판매량은 국내 18.5억개비(+20.9%), 해외 22.2억개비(+0.5%). 국내 NGP 침투율은 24.0%, 스틱 M/S는 48.2%로 상승.
릴 에이블 3.0의 예열시간 단축과 초고속 충전 등 편의성 개선, 고단가 전용 스틱 비중 확대가 수익성 개선을 견인. 3Q26에는 신규 가열 기술을 적용한 플랫폼을 국내 출시할 예정.

2. 건기식
매출 2,238억원(YoY +1.5%), 영업이익 100억원(YoY +61.3%), OPM 4.5%.
국내 매출은 가정의 달 프로모션과 고수익 채널 확대에 힘입어 1,742억원(YoY +7.8%)으로 증가. 해외 매출은 중국 유통재고 조정으로 496억원(YoY -15.9%) 기록.
미국에서는 알트리아와 에너지드링크 등 5개 제품의 테스트 마켓을 진행 중이며, 중국 스타벅스에는 홍삼 원료를 공급. 하반기에는 추석 프로모션과 비용 효율화를 통해 수익성 중심 성장을 지속할 계획.

3. 부동산
매출 1,583억원(YoY +10.2%), 영업이익 205억원(YoY +15.8%), OPM 13.0%.
안양·미아·동대전 등 개발사업 공정률 상승으로 개발 매출 인식이 확대되며 매출과 이익이 동반 증가.

■ Q&A
Q1. 국내 궐련 총수요 감소 폭이 축소된 이유와 지속 가능성은?
국내 궐련 총수요는 인구 감소와 HNB·액상형 담배로의 수요 이전으로 연간 약 4% 감소해 왔음.
2Q26에는 총수요가 YoY -1.2%에 그쳤는데, 4월 담배사업법 개정 이후 합성니코틴 액상형 담배로의 수요 이전이 둔화된 영향이 일부 반영.
다만 구조적인 수요 변화로 단정하기는 이르며 하반기 추이를 모니터링할 계획.

Q2. 릴 에이블 성장 요인과 국내 NGP 전략은?
릴 에이블 3.0의 예열시간 단축과 초고속 충전 등 소비자 편의성 개선이 긍정적인 반응을 유도.
디바이스와 전용 스틱 판매가 빠르게 증가하며 스틱 M/S가 48.2%까지 상승했고, 2위 사업자와의 격차도 약 3%p로 확대.
3Q26에는 새로운 가열 기술을 적용한 신규 플랫폼을 출시할 계획.

Q3. 신규 주주환원 정책의 방향은?
4Q26 신규 중장기 주주환원 정책을 발표할 예정.
기존 정책 자사주 소각 목표 20%를 조기 달성한 만큼 글로벌 Peer 배당성향과 최근 주가 상승을 고려해 배당 강화를 중심으로 검토.
중간배당 600원 인상이 첫 단계이며 기말배당 인상도 검토 중. 자사주 매입·소각 역시 핵심 주주환원 수단으로 유지.

Q4. 하반기 해외 궐련 수량과 ASP 전망은?
2024~2025년에 이어 2026년 상반기에도 판매량 두 자릿수 성장.
아프리카·중남미 등 신규 시장과 러시아·인도네시아 등 직접사업 국가에서 고른 성장세가 지속.
ASP도 2024~2025년 환율 효과를 제외하고 두 자릿수 상승했으며, 2026~2027년 수량과 ASP의 안정적인 성장을 전망.

Q5. 자사주 매입·소각 시기와 추가 자산 유동화 가능성은?
자사주 매입·소각은 하반기 중 실시.
시장 변동성을 고려해 주주가치 제고 효과를 극대화할 수 있는 시기와 규모를 이사회에서 결정할 계획.
추가 자산 유동화는 CAPEX 감소와 FCF 확대, 주주환원 이행 수준, 글로벌 성장투자를 종합적으로 고려해 결정.

Q6. NGP 신규 플랫폼 출시 계획은?
국내에서는 3Q26 신규 가열 기술을 적용한 플랫폼을 출시할 예정.
러시아에서는 6월 솔리드 4.0을 출시하고 유통 커버리지를 전국으로 확대. 국가별 시장 특성에 맞춰 디바이스와 스틱 포트폴리오를 확대할 계획.

Q7. 중동 전쟁 장기화의 영향은?
중동 매출 비중은 해외 궐련의 약 20%로 과거보다 하락.
지역 포트폴리오 다변화와 대체 운송 루트 확보로 전체 실적 영향은 제한적. 원부자재는 장기계약으로 관리되고 운송비 비중도 낮아 수익성 영향도 크지 않은 상황.

Q8. 알트리아 음료 사업과 원료 B2B 진행 상황은?
미국 음료 사업은 6월 테스트 마켓을 시작했으며, 4Q26까지 에너지드링크 등 5개 제품의 테스트를 완료한 뒤 본격적인 출시를 추진할 계획.
원료 B2B는 중국 스타벅스에 홍삼 원료를 공급해 에너지드링크를 출시. 국내에서도 이마트·롯데칠성·신라면세점 등과 원료 공급 및 공동제품 개발을 진행 중.

Q9. 해외 공장 가동과 비용 절감 효과는?
해외 생산 비중을 2025년 49%에서 2028년 60% 이상으로 확대할 계획.
인도네시아 공장은 국내 대비 제조원가를 약 20% 절감할 수 있으며, 카자흐스탄 공장은 유라시아경제연합 역내 무관세 공급 효과가 올해부터 본격화될 전망.
공장 가동률과 생산량이 상승할수록 비용 절감 효과도 확대.

Q10. 하반기에도 영업이익 증가율이 매출 증가율을 상회할 수 있는가?
상반기 이익 레버리지는 일회성이 아니라 제품 믹스 개선과 원가 경쟁력 강화에 기반한 구조적 변화.
상향된 연간 가이던스도 하반기에 같은 흐름이 이어진다는 전제. 해외 궐련 ASP 상승, 국내 NGP 고가 스틱 믹스 개선, 건기식 비용 효율화가 주요 동력.

Q11. 건기식 수익성 개선은 지속 가능한가?
국내 사업 전반의 비용 효율화와 핵심 브랜드 중심 운영을 지속할 계획.
하반기에는 추석 프로모션에 집중해 양적·질적 성장을 추진.

[본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다]

■전력기기/음식료 Daily News

효성중공업, 덴마크에 초고압변압기 첫 공급...국가 전력망에 첫 입성
- link: https://tinyurl.com/39vkj822

LS일렉트릭, 차세대 PCS 첫 출하…글로벌 ESS 확대
- link: https://tinyurl.com/4ffjwm7a

가온전선, 싱가포르 육상교통청 전력 케이블 첫 공급 계약
- link: https://tinyurl.com/3wzd9bn2

미, AI 데이터센터 전력 38GW 부족… 한국 변압기 수혜 기대
- link: https://tinyurl.com/fwczmc8b

美 구리값 사상 최고…관세 앞둔 선매수에 공급 차질까지
- link: https://tinyurl.com/47zpmfd2

美 상무부, 무역확장법 232조 품목관세 적용 대상에 '전기도체 케이블' 포함
- link: https://tinyurl.com/y6kbmjsx

KT&G, 2분기 영업익 18.5% 증가…중간배당금 43% 늘린다
- link: https://tinyurl.com/2tf667tk

안녕하세요. 오늘 발간한 KT&G 2Q26 리뷰 자료 공유드립니다.
해외 궐련과 국내 NGP의 가격·믹스 개선으로 이익 성장률이 매출 성장률을 상회했습니다.
연간 가이던스가 상향된 가운데, 4Q26에 발표될 배당 강화 중심의 신규 주주환원 정책이 기대됩니다.

[KT&G: 가이던스 상향, 주주환원도 한 단계 강화]
링크: https://tinyurl.com/4vbjs4k9

■ 2Q26 매출 1조 7,016억원(YoY +9.9%), 영업이익 4,145억원(YoY +18.5%, OPM 24.4%)
 → 컨센서스와 당사 추정치 부합

■ 해외 궐련 매출 5,577억원(YoY +18.9%), 영업이익 +45.6%
 → 9개 분기 연속 수량·매출·이익 트리플 성장

■ NGP 매출 2,427억원(YoY +23.8%)
 → 국내 스틱 M/S 48.2%, 고단가 전용 스틱 확대

■ 2026년 가이던스 상향
 → 매출 성장률 +3~5% → +5~7%
 → 영업이익 성장률 +6~8% → +10~13%

■ 중간배당 DPS 2,000원으로 43% 인상
 → 기말배당 인상 검토 및 하반기 자사주 매입·소각 예정
 → 투자의견 BUY, 목표주가 250,000원 유지

2026.08.07 11:47:27
기업명: 산일전기(시가총액: 4조 8,171억) A062040
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 1,642억(예상치 : 1,632억+/ 1%)
영업익 : 620억(예상치 : 607억/ +2%)
순이익 : 546억(예상치 : 483억+/ 13%)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 1,642억/ 620억/ 546억
2026.1Q 1,503억/ 555억/ 459억
2025.4Q 1,421억/ 524억/ 430억
2025.3Q 1,327억/ 426억/ 368억
2025.2Q 1,283억/ 462억/ 379억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260807800200
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=062040

[산일전기 2Q26 실적 퀵 코멘트_유안타 손현정]

1) 특수변압기 비중 80% 돌파
1Q26 71% → 2Q26 81%
→ 전력망보다 신재생·데이터센터·ESS 향 변압기가 실적 성장을 주도하는 구조가 더욱 뚜렷

2) 미국향 특수변압기만 전체 매출의 71%
→ 미국 매출 86.6% 가운데 대부분이 특수변압기
→ 데이터센터·On-Site 발전 수요 확대 시 직접적인 실적 레버리지 기대

3) 신규수주 2,435억원으로 역대 최대, 매출보다 빠르게 증가
매출 QoQ +9.2% vs 신규수주 +36.1%
→ 수주잔고 역시 QoQ +16.6% 증가하며 향후 성장 속도 둔화 우려를 낮추는 흐름

4) 전력망 없이도 최고 수익성
전력망 매출이 QoQ -32% 감소했음에도 OPM 37.8%로 상승
→ 특수변압기 중심 제품 믹스와 생산량 증가에 따른 영업 레버리지 확인

※오후 4시 컨콜 이후 자세한 내용 전달드리겠습니다.

[본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다]

2026.08.07 14:37:53
기업명: 롯데웰푸드(시가총액: 9,876억) A280360
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 11,557억(예상치 : 11,138억+/ 4%)
영업익 : 647억(예상치 : 475억/ +36%)
순이익 : 373억(예상치 : 283억+/ 32%)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 11,557억/ 647억/ 373억
2026.1Q 10,273억/ 358억/ 167억
2025.4Q 10,198억/ -105억/ -170억
2025.3Q 11,568억/ 693억/ 499억
2025.2Q 10,643억/ 343억/ 157억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260807800348
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=280360

서프네요...!!

2026.08.07 16:57:41
기업명: POSCO홀딩스(시가총액: 26조 2,289억) A005490
보고서명: 타법인주식및출자증권처분결정

처분회사 : 포스코인터내셔널 (POSCO INTERNATIONAL CORPORATION)(대한민국(Repbulic of Korea))
주요사업 : 트레이딩 및 에너지 사업

처분금액 : 20,185억
자본대비 : 3.24%
- 처분 후 지분율 : 50.0%

예정일자 : 2026-09-07
처분목적 : 지주회사 디스카운트 해소 및 기업가치 제고를 위한 전략적 투자재원 확보

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260807800838
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005490

[산일전기 2Q26 실적발표 컨콜_유안타 손현정]

■ 주요 포인트
1) 역대 최대 분기 실적 재차 경신
2Q26 연결 매출액 1,642억원(YoY +28.0%, QoQ +9.2%), 영업이익 620억원(YoY +34.3%, QoQ +11.8%, OPM 37.8%)
→ 5개 분기 연속 최대 매출, 일회성 이익 없이도 영업레버리지로 수익성 추가 개선

2)특수변압기 비중 80% 돌파
신재생·데이터센터·ESS 매출 1,324억원(YoY +51.7%, QoQ +24.1%), 전체 매출의 80.6%
→ 미국향 특수변압기가 전체 매출의 71% 수준, 데이터센터·ESS 수요가 성장 주도

3) 블룸에너지 중심 데이터센터 수주 확대
2Q 신규수주 2,435억원(YoY +163.4%, QoQ +36.1%), 수주잔고 5,567억원(+32.7% YoY)
→ 블룸에너지가 2Q 수주의 약 30% 차지, 503억원 공시 이후 추가 수주 약 2건 확보

4) 전력망 부진은 2027년 회복 기대
2Q 전력망 매출 266억원(YoY -30.6%, QoQ -32.4%)
→ 기존 배전변압기 주문은 둔화됐으나 신규 미국 유틸리티 고객 및 고전압·고용량 제품 수주를 하반기 기대, 매출은 2027년부터 반영 전망

5) 몰드변압기 확대와 2공장 램프업 진행
몰드변압기 생산 비중 확대와 함께 2공장 가동률 상승
→ BESS·ESS 수요 대응 확대, 대형화로 ASP 차이도 축소되며 수익성 개선 기대

■ Q&A

1) 블룸에너지 추가 수주 현황?
4월 503억원 공시 이후 추가 수주 약 2건 발생
→ 각각 공시 기준인 약 250억원 미만 규모
→ 2Q 신규수주의 약 30% 수준이 블룸에너지 관련
→ 향후에도 추가 수주 지속 기대

2) 유럽 BESS/신재생 대형 수주 지속 가능성?
고객 및 프로젝트 세부 내용은 비밀유지계약으로 공개 불가
→ 유럽 신규 고객의 벤더 등록을 완료하고 거래를 시작한 상황
→ 단발성 프로젝트가 아니라 향후 반복적으로 수주 가능한 고객 및 지역으로 판단

3) 판관비 감소 배경?
2Q 지급수수료는 1Q 대비 약 1/3 수준으로 감소
→ 2Q 수준이 정상적인 영업 환경에서의 안정적 비용 수준
→ 오히려 1Q 지급수수료가 일부 일회성 비용으로 높았던 것으로 판단
→ 특별한 비용 절감 이벤트는 없음

4) 몰드변압기 수요처?
몰드변압기는 데이터센터 자체보다는 BESS·ESS 등 화재 안정성이 중요한 환경의 수요가 높은 것으로 추정
→ 다만 최종 프로젝트상 데이터센터와 연결되는 경우가 많음
→ 몰드변압기 생산 확대와 함께 2공장 가동률도 상승 중

5) BTM/PCS 내부 변압기 등 추가 시장 확장 가능성?
기술적으로 충분히 가능
→ 발전원이나 연결 장치 종류보다 동사가 대응 가능한 스펙인지가 핵심
→ 특정 산업군에서 축적한 레퍼런스가 신규 고객 확보에 가장 중요한 요소
→ 현재 레퍼런스 측면에서 유리한 포지션 확보

6) 블룸 외 데이터센터 신규 고객 진행 상황?
일부 고객과 견적 협의 진행 중, 일부는 소량 테스트 물량 수주 완료
→ 아직 초기 단계로 2026년 대규모 매출 기여는 제한적
→ 초도 물량 대응 이후 고객 확보 및 물량 확대 가능성 기대
→ 2Q 신규수주 2,435억원 가운데 블룸에너지 외 추가 대형 데이터센터 수주는 없음
→ 다만 지난해 말 수주한 약 400억원 규모 데이터센터향 물량이 2Q 매출에 반영

7) 데이터센터 고객군 확대 가능성?
블룸에너지 공급 레퍼런스가 신규 데이터센터 고객과 협의하는 데 크게 기여
→ 변압기 시장은 특정 산업군 내 레퍼런스가 중요한 만큼 향후 고객 확장에 긍정적

8) 중국산 인버터 규제 영향?
유럽 내 중국산 인버터 제한 움직임은 긍정적
→ GE, TMEIC, 도시바·지멘스 등 기존 글로벌 고객사의 인버터 판매 확대 가능
→ 고객사의 시장점유율 확대가 산일전기 변압기 수요 증가로 이어지는 구조
→ 미국 외 유럽에서도 우호적인 영업 환경 기대

9) 몰드변압기 ASP 및 마진?
제품별 마진 차이는 크지 않음
유입변압기 ASP 약 1억~1.5억원, 기존 몰드변압기 ASP 약 7천만원 수준
→ 최근에는 고객이 대형 몰드변압기를 요구하면서 ASP가 1억원에 근접
→ 유입변압기 대비 ASP 차이도 축소
→ 몰드변압기 비중 확대에 따른 전사 마진 희석 우려 제한적

10) 전력망 매출 감소 및 하반기 전망?
기존 저전압 배전변압기 주문 둔화로 2Q 매출 감소
→ 하반기 신규 미국 유틸리티 고객향 수주 기대
→ 신규 고객 수주는 2026년 하반기, 매출 반영은 2027년부터 예상
기존 고객도 고전압·고용량 제품으로 수요 이동
→ 가격이 더 높은 제품으로 믹스 개선 가능
→ 현재 신규수주 비중은 특수변압기 90% / 전력망 10% 수준
→ 2027년에는 특수변압기 성장과 전력망 회복이 동시에 나타날 가능성

11) 환율 효과?
1Q 대비 2Q 환율 수준이 낮아지면서 환율의 긍정적 효과는 오히려 축소
→ 그럼에도 영업이익 및 OPM이 개선됐다는 점에서 실적 개선은 환율보다 물량·레버리지 효과가 핵심

12) 분기말 인도 효과?
매출은 분기 중 꾸준하게 출하되는 구조
→ 2Q 말 특정 시점에 대규모 물량이 집중 출하된 것은 아님
→ 분기말 환율 상승 및 인도 시점에 따른 특별한 실적 효과도 제한적

13) 재고 증가?
2Q 말 재고는 QoQ 소폭 증가
→ 주로 3Q 출하 예정 물량

[롯데웰푸드 2Q26 실적 컨콜_유안타 손현정]

■ 주요 포인트
1. 원가보다 구조적 비용 개선이 만든 호실적
상반기 경영개선 효과 약 700억원, 원재료·환율 부담 500억원 이상을 상쇄
저수익 SKU·비효율 프로모션 축소, 인력·생산·구매 효율화 효과 본격화
→ ERP 비용 143억원 반영에도 2Q OPM 5.6%, 국내 OPM 4.5% 기록

2. 하반기는 비용 개선의 지속성이 핵심
6월부터 코코아 투입단가 하락 시작. 반면 유지류·유제품·환율로 하반기 400~500억원 추가 원가 부담 예상
ERP 비용 대부분 반영 완료, 경영개선 활동으로 부담 상쇄 계획

3. 글로벌은 인도가 핵심 성장축
인도 매출 1,334억원(YoY +27.9%, 로컬 +32.0%)
푸네공장 수율 95.5%, 2Q 가동률 61%로 생산 정상화
초코파이 4라인 가동 및 TT 침투율 10% 미만으로 추가 성장 여력 충분

■ 2Q26 연결 실적
매출액 1조 1,557억원(YoY +8.6%, QoQ +12.5%)
영업이익 647억원(YoY +88.5%, QoQ +80.8%)
OPM 5.6%(YoY +2.4%p)
지배주주순이익 373억원(YoY +111.4%)

영업이익 컨센서스 약 35% 상회
2Q ERP 비용 143억원 반영.

■ 국내
매출액 8,598억원(YoY +3.3%)
영업이익 384억원(YoY +50.2%)
OPM 4.5%(YoY +1.4%p)

-건과 2,760억원(YoY +5.2%): 빼빼로·자일리톨 KBO 협업, 칸쵸·찰떡파이 판매 호조
-빙과 1,931억원(YoY +6.2%): 우호적 날씨, 월드콘·돼지바빵 등 성장
-유지 1,314억원(YoY +6.3%): 원재료 가격 상승분 판가 반영
-수출 664억원(YoY +2.8%): 중동 물류 차질 영향. 빼빼로 수출 YoY +22.5%
원부자재 부담에도 SKU·채널 구조조정, 구매·생산 효율화로 수익성 개선.

■ 글로벌
해외법인 단순 합산 기준
매출액 3,112억원(YoY +27.6%)
영업이익 296억원(YoY +132.5%)
OPM 9.5%(YoY +4.3%p)

-인도 1,334억원(YoY +27.9%, 로컬 +32.0%): 빙과 +27.8%, 건과 +28.1%
-카자흐스탄 848억원(YoY +39.7%, 로컬 +20.7%): 판가 인상 및 물량 증가
-러시아 317억원(YoY +17.0%, 로컬 +0.7%): 환율 효과 크게 반영
-인도 푸네공장 정상화와 초코파이 4라인 가동이 글로벌 성장 견인.

■ 2026년 가이던스
매출 성장률 +4~5%
OPM 4~6% 유지

상반기 호조에도 하반기 원재료·환율 불확실성 감안.

■ Q&A
1) 경영개선 효과 700억원의 구성?
효과 큰 순서로 영업 → 인력 → 생산 → S&OP → 구매
저수익 SKU·할인·행사 축소가 가장 크게 기여. 생산 Overtime·물류 Route·구매방식 등도 개선
같은 기간 원재료·환율 부담 500억원 이상 발생.

2) 하반기 원가 전망?
고가 코코아 재고는 2Q 중반까지 소진, 6월부터 낮은 투입단가 반영
유지류 구매 비중 약 25%, 유제품 13%. 유지류 가격 10~15% 상승
환율 포함 하반기 추가 부담 400~500억원 예상.

3) ERP 비용?
2Q 143억원 반영, 관련 비용 약 99% 반영 완료
하반기부터 일회성 부담 축소 및 인력 효율화 효과 기대.

4) 인도 푸네공장 상황?
상반기 가동률 32% → 52%, 수율 87% → 95.5%, 2Q 평균 가동률 61%
자동화 안정화 및 생산 효율 개선.

5) 인도 수익성 및 성장 여력?
푸네 가동 전 빙과 OPM 10% 이상 → 2025년 약 1%까지 하락
2026년 High-single digit OPM 목표
건과 TT 침투율 10% 미만 vs 인도 유통시장 TT 비중 85%로 커버리지 확대 여력 큼.

6) 초코파이 4라인?
6월 가동, 7월 안정화
총 연간 CAPA 약 1,753억원, 4라인 자체 약 500억원
추가 시장 수요 확인 중.

7) 인도 하반기 전망?
빙과는 비수기이나 Take-home, 고수익 SKU, 남부지역·Q-Commerce 확대
건과는 초코파이 증설과 TT 채널 확대가 성장 견인.

8) 빼빼로 전망?
상반기 국내+수출 YoY +24%
2026년 매출 약 2,800억원(YoY +18%), 사상 최대 전망.

9) 국내 빙과 업황?
2Q 편의점 빙과 매출 YoY +20% 이상
7월 성장 지속, 8월 고온 영향으로 양호한 성수기 흐름 지속.

10) 가격 인상 계획?
국내는 원가 부담 확대로 가격 정책 재검토 필요하나 구체적 계획 미정
해외는 인도 건과·카자흐스탄·파키스탄·미얀마 등 2Q 가격 인상, 하반기 추가 인상 검토.

■유틸리티/음식료 Daily News

산일전기, 2분기 영업익 620억...전년비 34.3%↑
- link: https://tinyurl.com/2kwjaajn

북미 AI 시장 노리는 HD현대일렉, 초고압 직류 개폐기 출격 임박
- link: https://tinyurl.com/3d3uk2fd

포스코홀딩스, 증권사 5곳서 2.5조 조달…인터내셔널·DX 지분 PRS로 매각
- link: https://tinyurl.com/3dvbnwsc

AI인프라에 주목하는 엔비디아…전력업체 랜시엄에 4조원 투자
- link: https://tinyurl.com/55d3h8xd

은행 기업금융 기회 얻나…"AI 확산에 전력인프라 투자 급증"
- link: https://tinyurl.com/9ddkdjwk

전방위적으로 덮쳐오는 위기…한전 하반기 리스크는 무엇?
- link: https://tinyurl.com/mrk22xw

세계식량가격지수 3년 반 만에 최고…7월 세계 식량가격 0.6%↑…곡물·설탕 강세 전환
- link: https://tinyurl.com/3zj6zdcb

롯데웰푸드, 2Q 영업익 647억 전년比 89%↑…"해외 사업 성장 견인"
- link: https://tinyurl.com/4wkvh6es

“라면 회사가 인형까지 판다”…‘불닭 병아리’ 페포, 美 간다
- link: https://tinyurl.com/mwc8br2j

“꼬북칩에 고구마탕후루를?”…‘국민과자’ 비트는 편의점, 이유 있었다
- link: https://tinyurl.com/6hkfmrhr

안녕하세요. 롯데웰푸드 2Q26 Review 자료 공유드립니다.
2Q26은 원가 하락보다 국내 비용 구조 개선이 이익 레벨을 끌어올린 분기였습니다.
상반기 경영개선 효과 700억원이 원재료·환율 부담 500억원 이상을 상쇄했고, 인도는 생산 정상화와 증설 효과가 동시에 나타나고 있습니다.
목표주가를 165,000원으로 상향합니다.

[롯데웰푸드: 이익 체력이 달라졌다]
링크: https://tinyurl.com/4mccrjn3

■ 2Q26 Review: 비용 구조 개선이 만든 서프라이즈
매출액 1조 1,557억원(YoY +8.6%), 영업이익 647억원(YoY +88.5%, OPM 5.6%)
→ ERP 비용 143억원 반영에도 국내 OPM 4.5% 기록
→ 저수익 SKU·프로모션 축소, 인력·생산·구매 효율화로 상반기 경영개선 효과 약 700억원

■ 인도, 생산 정상화와 성장 동시 진행
해외 매출 3,112억원(YoY +27.6%), 영업이익 296억원(YoY +132.5%, OPM 9.5%)
인도 매출 1,334억원(YoY +27.9%, 로컬 +32.0%)
→ 푸네공장 수율 95.5%, 2Q 가동률 61%까지 개선
→ 초코파이 4라인 가동으로 추가 성장 기반 확보

■ 하반기 원가 부담에도 이익 개선 지속
유지류·유제품·환율 영향으로 하반기 400~500억원 추가 원가 부담 예상
→ 코코아 투입단가 하락, ERP 비용 완화, 국내 효율화와 해외 가격 인상으로 상쇄 전망
2026F 매출액 4조 4,960억원(YoY +6.6%), 영업이익 2,178억원(YoY +98.9%, OPM 4.8%)

안녕하세요. 산일전기 2Q26 Review 자료 공유드립니다.
5개 분기 연속 최대 실적을 이어가는 가운데, 수주 증가 속도가 매출 성장을 크게 앞서기 시작한 분기입니다.
Bloom Energy 반복 수주와 신규 데이터센터 고객 확장이 진행 중이며, 2027년에는 전력망 회복까지 더해질 전망입니다.
목표주가 360,000원 유지합니다.

[산일전기: 수주가 실적을 크게 앞서기 시작했다]
링크: https://tinyurl.com/26h52kwu

■ 2Q26 Review: 5개 분기 연속 최대 실적
매출액 1,642억원(YoY +28.0%, QoQ +9.2%), 영업이익 620억원(YoY +34.3%, QoQ +11.8%, OPM 37.8%)
특수변압기 매출 1,324억원(YoY +51.7%, QoQ +24.1%), 전체 매출의 81%
→ 2공장 가동률 상승과 함께 증설 효과 진행 중, 높은 수익성 지속

■ Bloom 반복 수주, 데이터센터 확장 본격화
신규수주 2,435억원(YoY +163.4%, QoQ +36.1%)으로 역대 최대
→ 2Q 수주의 약 30%가 Bloom Energy 관련, 503억원 공시 이후 후속 수주도 추가
→ Bloom 레퍼런스 기반 신규 데이터센터 고객 확대 진행 중

■ 2027년 전력망 회복 + 저평가 구간
신규 미국 유틸리티 고객 및 고전압·고용량 제품 수주 확대 기대
→ 전력망 매출은 2027년부터 회복 전망
2027F PER 17배, 2028F PER 13배로 Peer 대비 저평가 판단

2026.08.10 16:24:16
기업명: HD현대일렉트릭(시가총액: 27조 5,400억) A267260
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식)

대표보고 : 블랙록 펀드 어드바이저스/미국
보유목적 : 단순투자

보고전 : -%
보고후 : 5.01%
보고사유 : - 단순투자목적으로 장내에서 발행회사의 주식 매수

* BlackRock (Netherlands) B.V.
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 7,935주/5% 미만/주)

* BlackRock (Singapore) Limited
2026-08-04/장내매수(+)/보통주/ 293주/보고의무 발생

* BlackRock Advisors (UK) Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 301,616주/5% 미만/주)
2026-08-04/장내매수(+)/보통주/ 52주/보고의무 발생

* BlackRock Advisors, LLC
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 188주/5% 미만/주)

* BlackRock Asset Management Canada Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 20,584주/5% 미만/주)

* BlackRock Asset Management North Asia Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 128,868주/5% 미만/주)
2026-08-04/장내매도(-)/보통주/ -28주/보고의무 발생

* BlackRock Financial Management, Inc
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 24,414주/5% 미만/주)

* BlackRock Fund Advisors
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 836,365주/5% 미만/주)
2026-08-04/장내매도(-)/보통주/ -34주/보고의무 발생

* BlackRock Institutional Trust Company, N.A.
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 301,444주/5% 미만/주)

* BlackRock InstitutionalTrust Company, N.A.
2026-08-04/장내매수(+)/보통주/ 1,303주/보고의무 발생

* BlackRock Investment Management (UK) Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 144,076주/5% 미만/주)
2026-08-04/장내매수(+)/보통주/ 712주/보고의무 발생

* BlackRock Investment Management, LLC
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 2,993주/5% 미만/주)

* BlackRock InvestmentManagement (Australia) Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 6,577주/5% 미만/주)

* BlackRock InvestmentManagement (Taiwan) Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 40주/5% 미만/주)

* BlackRock Japan Co., Ltd.
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 19,991주/5% 미만/주)
2026-08-04/장내매수(+)/보통주/ 1,289주/보고의무 발생

* BlackRock(Singapore) Limited
2026-08-03/신규보고(+)/보통주/ 6,594주/5% 미만/주)

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