■유틸리티/음식료 Daily News

한전, 호남 반도체 산단에 2029년부터 3GW 전력 우선 공급
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대원전선, 2분기 매출 84% 증가…대원알텍 인수 효과 가시화
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한전, 상반기 영업익 4.9조 전년比 16.6%↓…연료비 급등 영향
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칠레, 광산 부진에 구리 생산 전망 또 하향…공급 부족 우려 커져
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美 텍사스, 데이터센터 건설 중단 여파로 전력수요 전망 대폭 하향
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43만8000MW 몰린 텍사스, 데이터센터가 89%
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미국 7월 소비자물가 상승률 3.4%로 둔화…연준 금리 동결 기대↑
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폭염에 채솟값 뛰고 가공식품도 줄인상…8월 장바구니 물가 부담
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삼양식품, 주당 3200원 현금배당 결정
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日 휩쓴 '농심 삼계탕사발면' 韓 출시 10분만에 '완판'
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롯데웰푸드, '꼬깔콘 야장시리즈' 출시 보름 만에 80만봉 팔렸다
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CJ제일제당, 스페인 1위 참치 브랜드 '칼보' 국내 론칭
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빙그레, 자사주 10.25% 전량 소각 결정…해외법인 성장 속 주주가치 제고 가속
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"변동성 한파 비껴간 KT&G"…나홀로 웃었다
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■전력기기/음식료 Daily News

LS일렉 전력시험기술원, 캐나다 공인시험소 자격 확보…북미 공략 속도
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산일전기, 최대주주 등 지분율 45.03%로 축소…임원 매도 영향
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美, 변압기 '메이드 인 USA' 확대 … 효성중공업 등 'K-전력기기' 현지화 치열해진다
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말레이시아, AI 데이터센터 전력 수요 8배 폭증 전망…한국 변압기 수출 기회
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코어위브 수주 잔고 1000억달러 돌파…AI·전력·서버·메모리주 일제히 '들썩'
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오뚜기, 내달 7일부터 컵라면·만두 가격 인상
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삼양식품, '스와이시 불닭' 日서 먼저 판다…18일 패밀리마트 출격
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KT&G 주주대표소송서 행동주의 펀드 청구 기각
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CJ제일제당 '미초', 日 데일리 웰니스 음료로…레시피 캠페인 진행
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2026.08.14 09:58:24
기업명: 농심(시가총액: 2조 4,026억) A004370
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 9,561억(예상치 : 9,178억, +4.2%)
영업익 : 593억(예상치 : 503억, +17.8%)
순이익 : 547억(예상치 : 452억, +20.9%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 9,561억/ 593억/ 547억
2026.1Q 9,340억/ 674억/ 607억
2025.4Q 8,824억/ 334억/ 309억
2025.3Q 8,712억/ 544억/ 506억
2025.2Q 8,677억/ 402억/ 364억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814000362

2026.08.14 10:14:06
기업명: 빙그레(시가총액: 6,442억) A005180
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 4,421억(예상치 : 4,114억, +7.5%)
영업익 : 697억(예상치 : 245억, +184.6%)
순이익 : 564억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 4,421억/ 697억/ 564억
2026.1Q 3,124억/ 138억/ 110억
2025.4Q 2,922억/ -109억/ -257억
2025.3Q 4,792억/ 589억/ 454억
2025.2Q 4,096억/ 268억/ 243억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814000452

[농심 2Q26 실적 컨콜_유안타 손현정]

■ 주요 포인트

- 2Q26 매출액 9,561억원(YoY +10.2%), 영업이익 593억원(YoY +47.6%, OPM 6.2%)으로 당사 추정치에 부합, 컨센서스는 상회.
- 해외법인 매출은 YoY +30.6% 증가. 미국 +17.9%, 중국 +28.2%로 성장 가속. 특히 미국 판매량은 YoY +3.1%로 1Q26 -3%에서 플러스 전환.
- 2Q 북미 OPM은 약 12.3%로 추정되나 미국 관세 환급금이 포함된 일회성 효과 존재. 3Q 미국 OPM은 최소 7~8% 수준 전망.
- 3Q 연결 영업이익은 보수적으로 600억원 이상 제시. 국내 수익성은 전년 수준이나 미국·중국·수출 중심으로 해외 영업이익이 YoY 약 2배 증가하며 증익을 견인할 전망.

■ 2Q26 전사 실적
매출액: 9,561억원 (YoY +10.2%)
영업이익: 593억원 (YoY +47.6%, OPM 6.2%)

국내법인 매출 YoY +1.8%, 해외법인 +30.6%로 해외가 외형 성장을 주도.
국내 내수 시장 부진에도 수출 확대와 해외법인 매출·이익 성장이 이를 상쇄. 연결 OPM은 YoY +1.6%p 개선.
2Q에는 신라면 40주년 글로벌 포럼 등 글로벌 광고비 집행으로 판관비 부담이 확대됐으나, 수출 및 해외법인 비중 상승에 따른 믹스 개선으로 영업이익 증가.

■ 국내 별도 실적
매출액: 7,384억원 (YoY +6.4%)
영업이익: 321억원 (YoY +4.2%, OPM 4.4%)
수출: 1,715억원 (YoY +18.2%)

내수 시장 규모 축소가 지속됐으나 신제품·상품 확대와 수출 증가로 외형 성장.
라면은 하절기면 점유율 강화와 신라면 로제 등 신제품 판매가 기여했고, 상품은 네슬레 신규 매출 반영, 수출은 유럽·동남아 중심 고성장 지속.
8월 1일부터 용기면 18종, 스낵 23종, 음료 2종 가격을 평균 5.8% 인상.
판매량 유지 가정 시 연간 환산 매출 증가 효과는 약 700억원.
다만 가격 인상 직후 판매량 감소 가능성이 있어 3Q 가격 인상 효과는 제한적이며, 8월 판매량에는 일부 부정적 영향 예상. 수출 증가가 내수 부진을 상쇄하는 흐름은 지속될 전망.

■ 해외 법인
해외법인 매출액: 3,286억원 (YoY +30.6%)
– 1Q26 +23.1% 대비 성장률 확대
– 환율 효과와 함께 현지 판매 확대, 신라면 브랜드 확장 및 메인스트림 채널 침투 확대가 성장 견인

1) 북미

매출액: 1,663억원 (YoY +16.1%)
영업이익: 약 204억원, OPM 12.3% 추정
미국 매출: 1,460억원 (YoY +17.9%)
캐나다 매출: 203억원 (YoY +5.1%)

– 미국 판매량 YoY +3.1%, 1Q26 -3%에서 플러스 전환
– 코스트코·월마트 판매 유지, Aldi·Target 등 신규 메인스트림 채널 확대
– 가격 인상 효과와 판매량 증가가 매출 성장에 기여
– 2Q 미국법인 손익에는 상호관세 관련 관세 환급금 반영. 금액은 비공개
– 3Q에는 관세 환급금 추가 발생 가능성 없음
– 지난해 7월 가격 인상 기저로 3Q에는 YoY 가격 인상 효과 없음
– 생산금액 증가와 판촉비 관리로 3Q 미국 OPM 최소 7~8% 수준 유지 목표
– 신라면 똠얌에 이어 7월부터 로제 제품 전 채널 입점 확대 예정
– 미국 이익 증가의 가장 큰 요인은 생산금액 증가

미국 라면시장 자체의 성장세가 제한적인 상황에서 판매량 +3%를 기록한 점은 긍정적으로 평가. 향후 판매량 추가 회복 시 수익성 개선 여력 존재.

2) 중국

매출액: 539억원 (YoY +28.2%)
영업이익: 약 44억원, OPM: 8.2%

– 1Q26 매출 성장률 +16.0% 대비 성장 가속
– 간식점 및 Club Store 채널 확대, 신제품 판매가 성장 견인
– 5월부터 Sam's Club 신라면 골드 판매 본격 반영
– 간식점 매출 비중은 오프라인 매출의 16%로 전년 7%에서 약 2배 확대
– 신라면 툼바 입점 확대 중이며 3Q 신라면 골드 미니 입점 예정
– 관련 판촉비 집행에 따라 마진 변동 가능하나, 3Q 수익성은 2Q 수준 전망

3) 일본
매출액: 410억원 (YoY +9.6%)
– 신라면 툼바에 이어 신라면 김치볶음면을 CVS 전 채널에 입점
– 신라면 브랜드 확장 제품 중심 성장 지속

4) 유럽
매출액: 430억원 (YoY +367.5%)
상반기 누적 매출: 803억원

– 영국·독일·네덜란드 핵심 유통채널 입점 확대
– 신라면 툼바·김치볶음면 등 SKU 확대를 통해 기존 서유럽 매출 성장 지속
– 다음 성장 지역으로 폴란드와 프랑스 공략 강화
– 폴란드는 Biedronka·Lidl 등 핵심 유통업체와 직거래 확대 시 단기간 내 매출 성장 가능
– 3Q부터 동·남유럽 확장 전략 실행 본격화

녹산 수출공장은 10월 말 가동 예정.
초기 가동률은 설비 안정화 과정을 감안해 20~30% 수준 예상. 유럽향 공급을 우선하며 향후 유럽 매출 성장에 기여할 전망.

러시아 판매법인은 8월 영업 개시, 3Q26부터 연결 매출에 반영.
초기 매출 규모는 크지 않을 전망이며, 현지 시장이 용기면 중심인 반면 농심 판매는 봉지면 비중이 약 70%로 향후 용기면 SKU 확대를 통해 시장 공략 강화 계획.

■ 3Q26 전망

국내법인 매출은 YoY 낮은 한 자릿수 성장 전망.
– 내수 판매량은 현재 수준에서 큰 변화 없을 전망
– 8월 가격 인상 효과는 초기 판매량 감소로 3Q에는 제한적
– 수출은 2Q 대비 추가 성장 예상

해외법인 매출은 YoY 약 +20% 전망.
– 원/달러 환율 1,420원 가정 반영
– 성장률은 2Q +30.6% 대비 둔화되나 보수적 가이던스는 아님
– 절대 매출액은 최소 2Q 수준, QoQ 소폭 증가 가능성
– 미국·중국 회복, 유럽 사업 확대 지속

수익성은 국내법인이 전년과 유사한 수준을 유지하는 가운데 해외법인 이익 개선이 연결 수익성 개선을 견인.

3Q26 연결 영업이익 600억원 이상 전망
– 해외 영업이익 YoY 약 2배 수준 전망
– 미국·중국·수출이 주요 증익 드라이버
– 광고비는 2Q 대비 감소, 많아도 1Q 수준 예상
– 해외 마케팅비 역시 하반기 상반기 대비 감소 전망

■ Q&A

Q1. 2Q 미국 관세 환급금이 3Q에도 발생 가능한지?
-3Q 추가 관세 환급금 발생 가능성은 현재 없음
-2Q 환급 금액 및 손익 기여도는 비공개

Q2. 3Q OP 600억원 이상 전망의 증익 드라이버는?
-해외법인 영업이익 증가가 연결 증익을 견인
-미국·중국·수출이 주요 증익 요인

Q3. 하반기 광고·판촉비 전망은?
-2Q는 신라면 40주년 글로벌 포럼 등으로 광고비 확대
-3Q 광고비는 2Q 대비 감소
-많아도 1Q 수준으로 집행 예상
-해외 마케팅비도 하반기 상반기 대비 감소 전망

Q4. 국내 가격 인상 효과와 원가 부담은?
-8월 1일 평균 5.8% 가격 인상
-판매량 유지 가정 시 연간 환산 약 700억원 매출 증가 효과
-가격 인상 직후 판매량 감소 가능성으로 3Q 효과는 제한적
-8월 판매량에 일부 부정적 영향 예상
-수출 성장 지속이 내수 부진을 상쇄할 전망

Q5. 3Q 미국 수익성 전망은?
-지난해 7월 가격 인상으로 3Q에는 YoY 가격 효과 없음
-생산량 지속 증가 및 판촉비 관리
-OPM 최소 7~8% 수준 유지 목표

Q6. 녹산 수출공장 가동 계획은?
-10월 말 가동 예정
-초기 가동률 20~30% 예상
-유럽향 공급을 우선하며 유럽 매출 확대에 기여 전망

Q7. 3Q 해외 매출 +20% 가이던스가 보수적인지?
-보수적으로 제시한 수치는 아님
-원/달러 환율 하락을 감안한 성장률
-절대 매출은 최소 2Q 수준, QoQ 소폭 증가 가능

Q8. 미국 판매량 및 하반기 성장 전망은?
-2Q 판매량 YoY +3.1%
-제한적인 미국 라면시장 성장 환경을 감안하면 긍정적 성과로 평가
-신라면 똠얌에 이어 로제 신규 입점 확대
-이익 증가의 가장 큰 요인은 생산금액 증가
-향후 판매량 추가 회복 시 수익성에도 긍정적

Q9. 중국 간식점 채널 비중과 3Q 수익성은?
-간식점 매출 비중은 중국 오프라인 매출의 16%, 전년 7%에서 크게 확대
-신라면 툼바 입점 확대, 3Q 신라면 골드 미니 입점 예정
-판촉비 집행에 따라 마진 변동 가능
-3Q OPM은 2Q 수준 전망

Q10. 미국 관세 이슈 해소에 따른 가격 인하 가능성은?
-현재로서는 가능성 크지 않음

Q11. 유럽 성장 전략은?
-영국·독일·네덜란드 핵심 유통채널 입점 확대
-신라면 툼바·김치볶음면 등 SKU 확대 지속
-다음 단계로 폴란드·프랑스 공략 강화
-폴란드 주요 유통업체와 직거래 확대 시 단기간 매출 확대 가능
-3Q부터 동·남유럽 확장 전략 실행 본격화
-러시아 법인은 8월 영업 개시, 3Q 연결 반영

Q12. 별도 복리후생비 감소 원인은?
-정확한 원인은 추가 확인 필요

Q13. 금 가격 하락에 따른 연말 환입 가능성은?
-최근 금 시세 조정으로 연말 환입 가능성 존재
-12월 말 기준 재평가 후 비용 반영
-연말 금 가격 수준에 따라 실제 환입 여부 결정

2026.08.14 13:51:47
기업명: 풀무원(시가총액: 3,686억) A017810
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 8,936억(예상치 : 9,030억, -1.0%)
영업익 : 246억(예상치 : 270억, -8.7%)
순이익 : 103억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 8,936억/ 246억/ 103억
2026.1Q 8,504억/ 190억/ 59억
2025.4Q 8,592억/ 243억/ 47억
2025.3Q 8,884억/ 381억/ 217억
2025.2Q 8,391억/ 196억/ -82억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814001407

삼양식품(003230)
반기보고서 (2026.06)(연결)

📌 실적
[매출] 7,703 억원
QoQ : 7.8 %
YoY : 39.3 %
컨센대비 : 2.1 %

[영업] 1,762 억원
QoQ : -0.5 %
YoY : 46.7 %
컨센대비 : -0.6 %

[순익] 1,375 억원
QoQ : -4.8 %
YoY : 63.5 %
컨센대비 : 0.5 %

📌 지표
OPM : 22.9 %
NPM : 17.9 %
PER(영업) : 13.6
PER(순익) : 17.4

📌 최근 실적
26.2Q | 7,703 억 | 1,762 억 | 1,375 억
26.1Q | 7,144 억 | 1,771 억 | 1,445 억
25.4Q | 6,377 억 | 1,392 억 | 956 억
25.3Q | 6,320 억 | 1,309 억 | 1,100 억
25.2Q | 5,531 억 | 1,201 억 | 841 억

※ 시총 : 9.57 조원
※ 현재가 : 1,270,000 원
※ 2026-08-14 16:19:17
공시 원문 보기

[삼양식품 2Q26 실적 주요 내용_유안타 손현정]

■ 2Q26 연결 실적: 추정치 부합
매출액 7,703억원 (YoY +39.3%, QoQ +7.8%)
영업이익 1,762억원 (YoY +46.7%, QoQ -0.5%, OPM 22.9%)
해외 매출 6,458억원 (YoY +46.7%, QoQ +10.4%)
내수 매출 1,245억원 (YoY +10.3%, QoQ -3.8%)

→ 해외 매출 비중은 83.8%까지 확대

■ 법인별 매출: 미국, 중국, 유럽 중심 성장세 확대
미국 2,036억원(YoY +54%), 중국 1,810억원(YoY +44%)
유럽 805억원(YoY +61%) 등

미국은 멕시코 신규 거래선 확대와 함께 메인스트림·에스닉 채널 모두 성장
캐나다에는 오히려 물량을 충분히 공급하지 못했을 정도로 수요는 견조
유럽+영국 매출은 1,130억원으로 1Q26 774억원 대비 QoQ +46%
고ASP 지역인 미국·유럽·영국 중심으로 매출 믹스 개선 지속

→ 특정 지역에 국한되지 않고 미주와 유럽 전반으로 성장 축이 확대되는 모습

■ 가장 긍정적인 부분은 매출총이익률!

2Q26 매출총이익률 48.1%
1Q26 42.4% 대비 +5.7%p 개선
밀가루 실제 투입단가 하락 반영
전분·팜유 등 일부 원재료 상승에도 전체 원가 부담은 안정적으로 통제
미국·유럽·영국 등 ASP가 높은 지역 매출 확대가 더해지며 믹스 효과도 개선

→ 해외 매출이 빠르게 증가하는 과정에서도 원가율이 오히려 하락
→ 삼양식품의 높은 원가 경쟁력과 믹스 개선 효과를 다시 확인!

■ 판관비 부담에도 OPM 23%
2Q 판관비 1,944억원(QoQ +55%)
광고선전비 403억원으로 큰 폭 증가
미국 팝업·콘텐츠·틱톡·맥앤치즈, 중국 브랜드 및 온라인 마케팅 등 성장 투자를 공격적으로 집행
약 50억원의 일회성 비용도 반영

→ 일회성 제외 영업이익은 약 1,812억원, OPM 23.5% 수준
→ 마케팅비와 인건비를 공격적으로 늘렸음에도 20% 중반에 가까운 수익성을 유지했다는 점이 오히려 이익 체력을 보여줌

■ 재고 증가는 수요 둔화가 아닌 판매 확대
연결 제품재고는 2025년 말 1,125억원 → 2Q26 말 1,625억원으로 약 500억원 증가
미국은 관세 정책 변화에 대비해 재고를 선제적으로 확보
중국은 1Q26 재고회전일수가 20일 미만으로 지나치게 낮아 정상적인 영업을 위한 재고 보충 진행

→ 재고 증가는 3Q 이후 판매 확대를 위한 정상재고 확보 성격

■ 밀양2공장 램프업도 계획대로
봉지면 중심으로 생산 효율 극대화
밀양2공장 연산 7.2억개 계획에 근접한 유효생산량 확보

→ 실질적인 생산 램프업은 계획대로 진행 중
→ 3Q 이후에도 물량 증가가 외형 성장을 뒷받침할 전망

■ 3Q26도 외형 성장 지속 전망
3Q는 중국 중심으로 성장세가 한 단계 더 높아질 전망
중추절 계절성, 중국 재고 정상화, 밀양2공장 생산량 증가 효과 반영

미국도 2Q 확보한 재고를 기반으로 판매 확대 가능
유럽·영국 성장세도 지속될 전망

환율 및 원재료 투입단가 영향으로 2Q 대비 원가율은 소폭 상승할 수 있으나, Q 증가가 이를 충분히 상쇄할 것으로 판단
광고선전비도 높은 수준이 지속될 가능성이 있으나 이는 브랜드 확장과 신규 채널 확보를 위한 성장 투자 성격

→ 2Q는 비용 부담보다 원가 경쟁력과 해외 성장의 질이 더 돋보였던 분기
→ 3Q에는 중국 중심의 Q 증가가 본격화되며 다시 증익 구간에 진입할 가능성이 높음

■전력기기/음식료 Daily News

America's largest grid wants to cut power to new data centers first during shortages — 50MW-plus data centers must bring their own electricity generation to avoid shutoffs
- link: https://tinyurl.com/2ujbd7vt

칩 대신 전력 잡는 엔비디아, 30억弗 쏘며 보증은 줄였다
- link: https://tinyurl.com/ywpwh4k6

HD현대일렉트릭, 국내 첫 420㎸ 친환경 고압차단기 개발…"유럽 공략 박차"
- link: https://tinyurl.com/4a5eupew

효성중공업 3463억 채무 인수…차입 부담 확대 딜레마
- link: https://tinyurl.com/pu3e4fdp

대한전선, 영광 낙월해상풍력에 새 해저케이블 포설선 투입
- link: https://tinyurl.com/5djxemxb

"불닭 앞세워 해외 매출 6000억 첫 돌파"…삼양식품 영업익 46.7% 증가
- link: https://tinyurl.com/r2ftds5r

농심, 상반기 영업익 32% 늘어난 1267억…해외사업이 끌었다
- link: https://tinyurl.com/5h9wjpja

필립모리스·BAT 동시 출격에 KT&G도 가세…전자담배 경쟁 고조
- link: https://tinyurl.com/4jtah32z

"하루에 만들어지는 만두만 86만개"… CJ제일제당 전초기지 ‘버몬트 공장’
- link: https://tinyurl.com/3n8znrvw

안녕하세요. 오늘 발간한 농심 2Q26 리뷰 자료 공유드립니다.
2Q26은 미국 판매량이 플러스 성장으로 전환되고, 중국·유럽까지 동반 성장하며 해외 성장의 질이 개선된 분기였습니다.
3Q26 영업이익은 600억원 이상이 예상되며, 10월 말 녹산 수출전용공장 가동으로 2027년 유럽 성장 기반도 강화될 전망입니다.
실적 추정치 상향과 글로벌 라면 Peer 밸류에이션을 반영해 목표주가를 570,000원으로 상향합니다.

[농심: 해외 성장의 질이 달라졌다]
링크: https://tinyurl.com/mr4ckn32

■ 2Q26 매출 9,561억원(YoY +10.2%), 영업이익 593억원(YoY +47.6%, OPM 6.2%)
 → 당사 추정치 부합, 영업이익 컨센서스 상회
 → 해외법인 매출 3,286억원(YoY +30.6%)으로 성장 가속

■ 미국·중국 중심 해외 성장 확대
 → 미국 매출 YoY +17.9%, 판매량 +3.1%로 1Q26 -3%에서 플러스 전환
 → 중국 매출 YoY +28.2%, 간식점 등 신규 채널 확대
 → 유럽 매출 430억원, 1Q26 372억원 대비 성장 지속

■ 북미 수익성 개선, 다만 2Q 일회성 효과 존재
 → 북미 영업이익 약 204억원, OPM 약 12% 추정
 → 미국 가격 인상 효과와 생산량 증가, 관세 환급금 반영
 → 3Q부터 가격 효과 소멸되나 미국 OPM 7~8% 수준 유지 전망

■ 3Q26 매출 9,250억원(YoY +6.2%), 영업이익 609억원(YoY +11.9%, OPM 6.6%) 전망
 → 해외법인 3,323억원(YoY +24.9%)
 → 북미 +15%, 중국 +25%, 유럽 451억원(YoY +90%) 예상
 → 미국·중국·수출 중심 해외 이익 증가가 증익 견인

■ 가격 인상·수출 확대, 녹산공장 가동
 → 8월 평균 5.8% 가격 인상, 연환산 매출 효과 약 700억원
 → 3Q 반영은 제한적이나 4Q부터 효과 확대
 → 10월 말 녹산 수출전용공장 가동, 초기 가동률 20~30%
 → 유럽향 우선 공급으로 2027년 해외 성장 기반 강화

■ 2026년 매출 3조 7,443억원(YoY +6.5%), 영업이익 2,393억원(YoY +30.1%, OPM 6.4%) 전망
 → 해외법인 매출 1조 3,251억원(YoY +26.1%)
 → 유럽 매출 1,808억원 전망

■ 목표주가 530,000원 → 570,000원 상향
 → 27F EPS에 Target PER 16배 적용
 → 글로벌 라면 Peer 27F PER 15~16배 수준
 → 미국 판매량 회복과 유럽 확장, 생산능력 확대를 감안하면 글로벌 Peer 수준의 밸류에이션 적용 가능

안녕하세요. 오늘 발간한 삼양식품 2Q26 리뷰 자료 공유드립니다.
2Q26은 매출 고성장에 더해 매출총이익률이 48.1%까지 개선되며 원가 경쟁력을 다시 확인한 분기였습니다.
글로벌 마케팅비와 일회성 비용 부담에도 OPM 22.9%를 유지했고, 3Q26에는 미국·중국 중심으로 매출 8,000억원대 안착이 예상됩니다.
현재 주가는 27F PER 12.8배로 글로벌 라면 Peer 대비 할인된 수준이며, 목표주가 2,000,000원을 유지합니다.

[삼양식품: 더 이상 할인할 이유가 없다]
링크: https://tinyurl.com/yc7fzvkb

■ 2Q26 매출 7,703억원(YoY +39.3%), 영업이익 1,762억원(YoY +46.7%, OPM 22.9%)
 → 예상치 부합
 → 해외 매출 6,458억원으로 고성장 지속

■ 해외법인 매출
 → 미국 2,036억원(YoY +54%), 중국 1,810억원(YoY +44%)
 → 유럽 805억원(YoY +61%), 영국 325억원
 → 미국 신규 거래선·채널 확대, 유럽·영국 유통망 확장 지속

■ 매출총이익률 48.1%, QoQ +5.7%p
 → 밀가루 투입단가 하락, 고ASP 지역 비중 확대, 환율 효과 반영
 → 해외 고성장 과정에서도 원가율 개선 확인

■ 광고선전비 403억원, 일회성 비용 약 50억원 반영
 → 상여 약 30억원, Samyang Logistics Europe 폐업 관련 약 19억원
 → 일회성 제외 OP 약 1,812억원, OPM 23.5%
 → 성장 투자 확대에도 높은 수익성 유지

■ 3Q26 매출 8,286억원(YoY +31.1%), 영업이익 1,906억원(YoY +45.6%, OPM 23.0%) 전망
 → 해외 매출 7,019억원(YoY +37.5%)
 → 중국 2,118억원, 미국 2,158억원, 유럽 873억원, 영국 348억원 예상
 → 중국 중추절 수요·재고 정상화, 미국 판매 확대 지속

■ 2026년 매출 3조 1,489억원(YoY +33.9%), 영업이익 7,270억원(YoY +38.7%, OPM 23.1%) 전망
 → 30%대 외형 성장과 23%대 OPM 동시 유지

■ 현재 주가 27F PER 12.8배
 → 글로벌 라면 Peer 대비 할인
 → 독보적인 성장성과 수익성을 감안하면 프리미엄 적용 필요
 → 투자의견 BUY, 목표주가 2,000,000원 유지

■유틸리티/음식료 Daily News

한전, 5조 흑자에도…내년 말 ‘한전채 절벽’ 예고
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AI發 전력망 특수, 3Q 더 좋다…K-전력 3사 영업익 8천억 돌파 전망
- link: https://tinyurl.com/5ys7vb2s

재생에너지 송·변전설비 투자 5년간 1.3조
- link: https://tinyurl.com/yep8skx9

국채금리 뛰자 소비 둔화…실물경제 압박 커진다
- link: https://tinyurl.com/sys9bj4a

외국인도 좋아하는 K-라면…올 상반기 수출 10억달러 육박
- link: https://tinyurl.com/2njkkr37

“삼성전자 18만원에 3188주 샀다” 주주된 삼양식품
- link: https://tinyurl.com/ys5rk247

인도 두르그서 롯데 초코파이 리콜…롯데 “보존료 기준치 이내”
- link: https://tinyurl.com/4vjb7d4j

CJ제일제당 비비고, 美 KCON서 글로벌 팬심 잡았다
- link: https://tinyurl.com/knkk6pww

■유틸리티/음식료 Daily News

유럽, 전력난에 AI 데이터센터 '탈도심' 엑소더스… 핵심 투자처는 어디?
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71% 반대 속 트럼프 AI 데이터센터 확대 옹호
- link: https://tinyurl.com/33f8jdp8

수은, 사우디에 12억 달러 먼저 넣는다… HD현대일렉트릭에 열린 ‘전력망 문’
- link: https://tinyurl.com/mt3th25a

정경진 포스코인터 부사장 "LNG로 현금흐름 확보, 캐즘엔 선제 투자"
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韓전력 도매시장 '단일가' 체제 막 내린다
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KDI 올해 성장률 2.5→3.2% 상향…이면엔 '내수 한파'
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"농심이 日서 팔던 라면" 국내에 풀었더니…10분 만에 동났다
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신라면 키우는 농심, 美 콘텐츠 법인 설립…30억 출자
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롯데웰푸드 카자흐 자회사 ‘라하트’, 무슬림 넘어 동남아 영토 확장
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"외국인들 사이 난리 났다더니"... 하루 1200개씩 팔리며 출국장 판매 1위 찍은 '이 음료'
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OEM 떼고 직접 만든다…동원F&B, ‘케바삭’으로 냉동치킨 공략
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CJ제일제당, 日 식품 법인 통합…하반기 반등 '정조준'
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2026.08.20 15:26:55
기업명: 산일전기(시가총액: 5조 4,606억) A062040
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : TMEIC USA
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 리액터 공급
공급지역 : 미국
계약금액 : 512억

계약시작 : 2026-08-17
계약종료 : 2027-08-26
계약기간 : 1년
매출대비 : 10.20%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260820800341
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/062040
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=062040

■전력기기/음식료 Daily News

'제12차 전기본' 2040년 전력소비량 '847.3TWh~885.1TWh' 수정 전망
- link: https://tinyurl.com/3pwrdrzh

산일전기, 미국 TMEIC에 리액터 공급 계약 체결
- link: https://tinyurl.com/4vmmvn9j

LS일렉트릭·LS전선, 유럽서 ‘차세대 전력 솔루션’ 선보인다
- link: https://tinyurl.com/53hcvs3a

가온전선, 美 AI 데이터센터에 '2000억' 버스덕트 추가 공급
- link: https://tinyurl.com/2d6hyeyk

HD현대일렉트릭, 美 재가동 원전에 '262톤급' 초대형 변압기 공급…대형 실적 '추가'
- link: https://tinyurl.com/bdx9j5a4

슈나이더 일렉트릭, 국내 데이터센터에 고압 배전 솔루션 공급...전력 인프라 안정성 강화
- link: https://tinyurl.com/5n7zayjb

대한전선, HVDC 해저케이블 ROV 국산화
- link: https://tinyurl.com/yuf8kkck

농심, 에스파와 신라면 2차 글로벌 광고 캠페인
- link: https://tinyurl.com/mr287bdp

오리온 장수제품의 변신…핫쫀쿠·미쯔 MZ세대 인기몰이
- link: https://tinyurl.com/33yb5r6a

빙그레, 합병·비용 효율화로 이익 껑충…‘밸류업 약속’ 통했다
- link: https://tinyurl.com/y37mju9p

[전력기기/음식료 수출입 통계 Update]

※ 8/1~8/20 지역별 수출입금액 8/21 기준 잠정치 증감률(MoM, YoY)

* Comment
7월부터 초고압 수출의 MoM, YoY 증가세로 전환, 8월 21일 기준 잠정치 수치는 전월 대비 더 큰 폭(%p)의 증가세를 시현하였다는 점에서 주목
배전과 케이블 제품단에서도 초고압 수요 확산
담배는 신흥국 시장 중심의 수출 확대 중. 라면과 소스는 견조한 수출 시현

■담배
- KT&G
▶️ 전체: +62.4%, +28.3%
▶️ 일본: -50.4%, -71.4%
▶️ 홍콩: +424.8%, -83.6%
▶️ UAE: +104.9%, +97.7%
▶️ 인도네시아: +37.8%, +162.5%

■라면&소스
- 라면
▶️ 전체: +10.0% , +46.4%
▶️ 미국: -1.1%, -10.7%
▶️ 중국: +59.4%, +54.0%

- 소스
▶️ 전체: +23.7%, +29.0%
▶️ 미국: -23.0%, +10.8%

■아이스크림
- 빙그레
▶️ 전체: -16.2%, -0.3%
▶️ 미국: -18.9%, +26.3%

■초고압변압기
▶️ 10,000kVA 초과(전체): +35.7%, +212.7%
▶️ 10,000kVA 초과(미국): +26.0%, +426.7%

■배전변압기
▶️ 배전변압기 전체: -3.5%, -2.0%
▶️ 650kVA 이하(전체): +2.0%, -34.0%
▶️ 650kVA 이하(미국): +9.9%, -35.7%
▶️ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(전체): -4.7%, +10.9%
▶️ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(미국): -4.2%, +48.2%

■배전반
▶️ 배전반(전체): +11.6%
▶️ 배전반(미국): -5.6%

■GIS
▶️ GIS(전체): -24.8%
▶️ GIS(미국): -46.7%

■초고압케이블
▶️ 초고압케이블(전체): +24.4%, +170.1%
▶️ 초고압케이블(미국): -8.8%, +97.3%