■전력기기/음식료 Daily News

AI 데이터센터 특별법 국회행…쟁점은 ‘건물’이 아니라 ‘전기’
- link: https://tinyurl.com/4ysdshv3

"데이터센터 전기, 자체확보" 미 빅테크, 다음주 백악관 회동에서 서명
- link: https://tinyurl.com/yp46jabv

美 올해 신재생 전력망 ‘역대 최대’… 韓 태양광·배터리 큰 장 열린다
- link: https://tinyurl.com/ftu8mfn9

구글, 텍사스 데이터센터 확대…공랭식 냉각 기술 도입
- link: https://tinyurl.com/22wtnc45

한-튀르키예, '재생에E·원전·전력망' 협력 확대 논의
- link: https://tinyurl.com/4rm77xvw

LS ELECTRIC ‘AI로 풍력 발전량 예측’ 기술 개발
- link: https://tinyurl.com/4rt5zf8a

KT&G, 상법개정안 통과 당일 자사주 1100만주 소각 발표
- link: https://tinyurl.com/y6tmnxa3

오리온, 2026년 1월 중국 영업이익 465억원…전년 동기 대비 90.6% 증가
- link: https://tinyurl.com/2ysn4pza

식품업계, 충성도 높이는 ‘체험형 마케팅’ 강화
- link: https://tinyurl.com/4pshs6xn

■전력기기/음식료 Daily News

美 데이터센터 건설 용량, 2020년 이후 처음 감소…인허가·전력공급 지연 원인
- link: https://tinyurl.com/5a9w9wuj

효성重, HVDC 국산화 합동 점검…"전력망 주권 앞장"
- link: https://tinyurl.com/3b66jskx

엔비디아 "AI 인프라 투자, 일시적 사이클 아니다"
- link: https://tinyurl.com/ctypvmsy

독일 전력 시장, 재생에너지 확대 이후의 시스템을 묻다
- link: https://tinyurl.com/5n8uf3hy

고물가에 닫힌 지갑…작년 실질 소비지출, 코로나 후 5년 만에↓
- link: https://tinyurl.com/53z427wb

반도체 호조에…한은, 올해 성장률 전망치 1.8→2.0% 상향 조정
- link: https://tinyurl.com/3xbwv8mn

CJ제일제당, 밀가루 가격 추가 인하…"물가 안정에 적극 동참"
- link: https://tinyurl.com/4x4jwvfy

KGC인삼공사, 풀무원헬스케어와 MOU 체결…시니어 건강식 및 혈당 케어 시장 강화
- link: https://tinyurl.com/3z7t5wt5

■전력기기/음식료 Daily News

효성그룹, 해외공장 선제 투자 결실…수주잔액 12조
- link: https://tinyurl.com/yamrw2pj

LS-비나, 아세안 1위 전선기업 성장…"2030년 매출 10억달러 달성"
- link: https://tinyurl.com/49572873

LS그룹, 전력 슈퍼사이클 시대…美 넘어 글로벌 시장 선점
- link: https://tinyurl.com/y2m8ppp7

코트라, K-소비재 中샘스클럽 입점 지원…"식품·생활용품 수요"
- link: https://tinyurl.com/5ezsre99

고소득층 지갑 확 안 열린다…평균소비성향 4년 만에 최저
- link: https://tinyurl.com/et7uxzmd

정부 압박에 식품업계 곡소리…“경영 부담 가중, 글로벌 진출은 선택 아닌 생존”
- link: https://tinyurl.com/2z8apw99

라면값 내릴까…농심·삼양·오뚜기 "계획없다"
- link: https://tinyurl.com/3ecpad2m

"수출하려 할랄인증 받았는데" 중동 사태에 식품사들 '당혹'
- link: https://tinyurl.com/3adcwp7u

KT&G 릴 3.0, 메탈 입고 돌아왔다
- link: https://tinyurl.com/3py8zadp

CJ제일제당, 밀가루 가격 또 낮춘다
- link: https://tinyurl.com/3aey7kae

[음식료/전력기기 수출입 통계 Update]

※ 2월 지역별 수출입 금액 1일 잠정치 증감률(MoM)

■담배
▶ 전체: MoM -1.5%
▶ 미국: MoM +107.5%
▶ 일본: MoM -37.6%
▶ 홍콩: MoM +14.7%
▶ UAE: MoM -20.6%

■라면&소스
- 라면
▶ 전체: MoM +8.1%
▶ 미국: MoM +21.3%
▶ 중국: MoM -1.7%

- 소스
▶ 전체: MoM -9.6%
▶ 미국: MoM -6.2%

■아이스크림
▶ 전체: MoM +46.2%
▶ 미국: MoM +201.1%

■초고압변압기
▶ 10,000kVA 초과(전체): MoM -10.0%
▶ 10,000kVA 초과(미국): MoM -29.7%

■배전변압기
▶ 배전변압기 전체: MoM -24.4%
▶ 650kVA 이하(전체): MoM -24.3%
▶ 650kVA 이하(미국): MoM -23.9%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(전체): MoM -24.4%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(미국): MoM -28.8%

■배전반
▶ 배전반(전체): MoM +39.2%
▶ 배전반(미국): MoM +33.3%

■GIS
▶ GIS(전체): MoM +69.3%
▶ GIS(미국): MoM +234.1%

■초고압케이블
▶ 초고압케이블(전체): MoM -21.2%
▶ 초고압케이블(미국): MoM -62.7%

■전력기기/음식료 Daily News

Onsite Power, New Geographies Will Dominate Data Center Market by 2028
- link: https://tinyurl.com/p6re2y7x

빅테크도 불똥…아마존 중동 데이터센터, 드론 공격 피해
- link: https://tinyurl.com/3fpr3bzs

구글, 미네소타주에 데이터센터 건설... 대규모 재생에너지 도입 예정
- link: https://tinyurl.com/bdz7jfau

대만, 면적 1천㎡ 이상 건물 태양광 발전 설비 의무화
- link: https://tinyurl.com/44p57fxf

LS ELECTRIC, ‘AW 2026’서 미래형 제조 AX 솔루션 대거 선봬
- link: https://tinyurl.com/3f7rpksu

이란 사태, 전세계 인플레 압력…연준 금리 인하 기대 축소
- link: https://tinyurl.com/m4m8n4cy

중동 전운에 K푸드 원가·수출 비상…신시장 확대 제동
- link: https://tinyurl.com/yc8xv5df

중동 변수에 물가 상승 압박…'초긴장'
- link: https://tinyurl.com/4fj9kap3

농심, 네슬레코리아와 국내 유통 파트너십 체결
- link: https://tinyurl.com/bdz5ud37

이자부담 커진 풀무원, 사채 한도 '새로 적용'…사실상 초기화 논란
- link: https://tinyurl.com/3hwmt9uf

라면 업체, 가격 인하 검토…정부, 식품업계 소집
- link: https://tinyurl.com/3jw6mkkr

'빠다코코낫 케이크' 열풍…모디슈머 레시피 타고 매출·협업 급증
- link: https://tinyurl.com/bdd6rszt

MZ세대 추구미 '헬시 플레저'…제과·제빵업계, 저당 트렌드 바람
- link: https://tinyurl.com/bdyxwum7

안녕하세요. 오늘 발간한 전력기기 인뎁스 리포트를 공유드립니다.
AI 데이터센터에서 전력은 사업 개시를 좌우하는 핵심 일정 변수입니다.
빅테크들은 전력 확보 경쟁에 직접 나서고 있으며, 그 결과 구조가 바뀌고 있는데요.
상단은 765kV 전압 상향을 통한 계통 용량 확장,
하단은 온사이트 발전 병행이 나타납니다.
따라서 전력기기 업체들은 상단과 하단에서 동시에 기회가 확대될 전망입니다.
Top Pick은 효성중공업과 LS ELECTRIC, 관심종목은 산일전기를 제시합니다.

🧿 유안타증권 [전력기기/음식료] 손현정

[AI 전력확보 경쟁의 귀결]
링크: https://buly.kr/BpGjH73

Ⅰ. AI 데이터센터: 전력 확보 경쟁의 시작
Ⅱ. 상단 해법: 765kV 초고압 집중화
Ⅲ. 하단 해법: 온사이트 발전 병행
Ⅳ. AC에서 DC로: 왜 지금 800VDC가 등장하는가
Ⅴ. AI 1GW 수요 모델
Ⅵ. 수혜 구간 재정의

■ 효성중공업: 고점을 논하기엔 이른 이유, TP 3,520,000원
https://buly.kr/7QNmkdY
■ LS ELECTRIC: 밸류에이션 상단을 허물다, TP 880,000원
https://buly.kr/2JpoIz9
■ HD현대일렉트릭: 고마진이 정당화하는 멀티플, TP 1,160,000원
https://buly.kr/EI5L0T9
■ 산일전기: 수급 해소 이후 본격 레벨업, TP 200,000원
https://buly.kr/D3g28lY
■ 일진전기: 증설 효과 본격화, 이익 체질 상향 구간, TP 110,000원
https://buly.kr/BIWSKdK
■ 대한전선: 구조적 전환을 반영하는 주가, TP 39,000원
https://buly.kr/CB6FEih

■ 전력기기/음식료 Daily News

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: Starbucks +0.5%
- 하락: General Mills -2.2%, Coca-Cola -1.6%, Hershey -0.9%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Nexans +6.8%, NKT A/S +4.9%, Siemens Energy AG +4.7%
- 하락: Fortune Electric -7.8%, Eaton -0.3%, GEV -0.1%

▶News & Data
美빅테크들, 데이터센터 전용 발전소 짓거나 비용 지불키로
- link: https://tinyurl.com/tcbtw6zx

EU, 미국 15% 관세 인상 대상서 제외 전망
- link: https://tinyurl.com/2kz9etad

이재명 대통령 “필리핀과 제조업·에너지·인프라 협력”
- link: https://tinyurl.com/3tumv8y2

'전력 직접 구매' 여부에 발목 잡힌 AI 데이터센터 진흥법...과기정통부와 기후에너지부 이견
- link: https://tinyurl.com/59fah6ry

HD현대일렉트릭, AI·북미 전력망 교체 호재로 독보적 성장 궤도 진입
- link: https://tinyurl.com/y2dt2wja

일진전기, 주당 500원 결산배당 결정…총 238억 규모
- link: https://tinyurl.com/t9aujxp9

GE Vernova to supply 17 turbines for 100 MW Fortore wind farm in Italy
- link: https://tinyurl.com/5acaft8f

한-필 비즈니스 협력 본격화…K소비재 1640만달러 수출계약
- link: https://tinyurl.com/mv23mnbn

1월 산업생산 1.3%↓…소비 2.3%↑, 투자 6.8%↑
- link: https://tinyurl.com/mt9367tj

유가·환율·금리 '3高 쇼크' 우려…"장기화땐 스태그플레이션 가능성"
- link: https://tinyurl.com/mr33pvf5

농심, 작년 일본 매출 '역대 최고'…2000억 돌파 '초읽기'
- link: https://tinyurl.com/3hwy5ut8

식품업계 소집하는 정부…라면 가격 인하 여부 주목
- link: https://tinyurl.com/ye2932ep

롯데웰푸드, 신동빈 회장 사내이사 재선임…자사주 10만주 소각 결정
- link: https://tinyurl.com/3k8jn6cz

빙그레, 결산배당 주당 3천300원 유지…"정부 밸류업 기조 맞춰"
- link: https://tinyurl.com/ewdjzz9c

KT&G "기보유 자사주 처리방향 기재, 오해 없도록 명확히 한 것"
- link: https://tinyurl.com/39n7y33a

[풀무원 4Q25 실적 발표 컨콜_유안타 손현정]

■ 주요 포인트
연간 최대 실적 달성: 25년 연간 매출액 3조 3,801억원, 영업이익 932억원으로 사상 최대치
미국 하반기 턴어라운드: 3분기에 이어 4분기도 흑자 기록
수익성 일시 저하 요인: 샘물 경쟁 심화 및 건강케어 부문의 구조 개편 지연에 기인

■ 4Q25 실적
-연결
매출액 8,592억원 (YoY +5.1%), 영업이익 243억원 (YoY -6.8%, OPM 2.8%)

-국내식품제조유통
매출액 3,971억원 (YoY +0.3%), 영업이익 215억원 (YoY +0.0%, OPM 5.4%)

-해외식품제조유통
매출액 1,782억원 (YoY +7.0%), 영업적자 -12억원 (YoY 적지)
1) 미국: 1,278억원 (YoY +10.8%), 영업이익 BEP 흑자
2) 중국: 266억원 (YoY +8.3%), 영업이익 흑자
3) 일본: 228억원 (YoY -10.2%), 영업적자 지속

-식품서비스유통
매출액 2,586억원 (YoY +13.0%), 영업이익 93억원 (YoY +58.0%, OPM 3.6%)

-건강케어제조유통
매출액 246억원 (YoY -7.3%), 영업적자 -23억원(YoY 적전)

■ 사업부별 실적 현황

-국내식품제조유통
[B2C]
나또, 소재란 고성장, 상온사업 매출 본격화
풀무원다논 프로틴 그릭요거트 출시로 M/S 1위 유지
[B2B]
영업일수 감소 영향 있었으나
신제품 판매 호조로 영향 상쇄

-해외식품제조유통
[미국]
K-Foods 중심 포트폴리오 확대
B2C 중심 → B2B 채널 확장
두부 제품 성장 지속
누들 제품 냉장면 → 상온면 확대
2H25 턴어라운드 달성
[중국]
두부, 냉동 제품 중심 성장
파스타 등 K-Foods 제품 확대
샘스클럽 등 클럽채널 판매 증가
[일본]
생산거점 효율화 진행 (공장 5 → 3)
1곳 통합 완료, 1곳 진행 중
2026년 3Q 내 통합 완료 목표
K-Foods 중심 포트폴리오 확대

-식품서비스유통
외형 성장 대비 수익성 개선폭 확대
공항채널 YoY +23.4%
주유소/휴게소 채널 YoY +11.8%
산업체 중심 신규 사업장 확대

-건강케어제조유통
사업 구조 및 조직 재편 진행
리빙케어사업부 소형 주방가전 중심 신성장 카테고리 육성 (YoY +10.9%)
맞춤형 식단관리 D2C 플랫폼 ‘디자인밀’ 본격 확대

■ 기업가치 제고 계획 (Value-up)
[2028년 목표]
매출 4.1조원, 영업이익률 4%
ROE 13~15%
부채비율 250% 이하

■ 주요 Q&A
Q. 국내 B2C와 B2B 실적 흐름은?
A.
B2B는 4분기에도 견조한 성장 유지
B2C는 신제품 효과로 경쟁사 대비 선방
수익성도 큰 하락 없이 안정적인 수준 유지
1분기에는 B2B 신제품 효과 지속, 상온 음료 / 고농도 두부 / 짜먹는 낫또 판매 증가
또한 쿠팡 최저가 매핑 대응을 위해 온·오프라인 가격 관리 강화

Q. 일본 매출 감소 요인? 공장 통폐합 영향인가, 수요 감소인가?
A.
시장 경쟁 심화, 저수익 제품 제거→ 매출 감소
하이엔드 시장 중심 재편 계획, K-Food 마케팅 강화
공장 구조조정 1개 공장 완료 → 연간 30억원 고정비 절감
추가 공장 셧다운은 공급 문제로 지연→ 2026년 3Q 내 완료 예정
2026년 전년 적자의 절반 이하 수준 목표

Q. 미국과 중국 시장 성장 가능성?
A.
1)미국
2H25 BEP 달성
1Q에는 MBM 행사 영향으로 마진 제한, BEP는 가능
연간 매출 10% 이상 성장 목표
1)중국
매출 10~20% 성장 기대
샘스클럽 매출 확대
채널 다각화 진행

Q. 건강케어 사업 개선 가능성
A.
전략 방향 유지, 개인 맞춤 도시락 기반
녹즙 + 건강기능식품 결합
토탈 케어 플랫폼 사업→ 케어마켓 전략
올해 영업적자 절반 이상 축소 목표

Q. 식품서비스 올해 성장 가능성?
A.
핵심 채널 경쟁력 확보
신규 사업장 확대
→ 매출 및 이익 모두 성장 전망

Q. 차입금 감소 계획?
A.
3가지 전략
1)영업이익 확대
2)투자 축소 → FCF 개선
3)자산 매각
→ 이자 부담 감소 추진

Q. 투자 규모 축소 의미는?
A.
투자 규모는
EBITDA 대비 40~50% 수준 계획

Q. 유효 법인세율이 높은 이유?
국내 법인 기준 유효세율 약 20%
해외 법인 적자 영향으로 연결 기준 왜곡

Q. 샘물 경쟁 심화 영향?
A.
온라인 가격 경쟁 심화
자체 브랜드 진열 확대, GT 채널 확대할 것
또한 신규 2공장 가동
물류비 절감, 성수기 대비 재고 확보
→ 수익성 점진적 개선 기대

Q. 유럽 시장 전략
A.
주요 타겟 독일 / 영국 현지 유통 채널 진입 시도
주요 제품 테스트 진행 → 단계적으로 시장 진입

■전력기기/음식료 Daily News

송유관에서 데이터센터로…전쟁 표적 된 AI 인프라
- link: https://tinyurl.com/bdd84r2n

LS ELECTRIC, 전력기기 3사 중 가장 먼저 '데이터센터업' 사업목적 추가
- link: https://tinyurl.com/4juddzbr

트럼프, 빅테크에 '전력 자체 조달' 요구…AI 데이터센터 전기료 논란 차단
- link: https://tinyurl.com/bde8ym4c

미, 이번주 중 관세 10%→15% 인상 예고
- link: https://tinyurl.com/pkmuc2zd

'내수 침체' 中, 올 성장률 목표 4.5~5%…35년 만에 가장 낮아
- link: https://tinyurl.com/42k5try5

농심, 공시 누락에 규제 리스크 확대…지배구조 개편 시험대
- link: https://tinyurl.com/mm93wv7b

롯데·네슬레 10년 합작 종료…농심, 유통 주도권 확보
- link: https://tinyurl.com/yc5tk5r6

일본 정부, 담배세 인상
- link: https://tinyurl.com/4wbedtwn

"당은 줄이고 맛은 그대로"…헬시플레저 겨냥 저당 음료 속속 출시
- link: https://tinyurl.com/9vtb7nx5

네슬레 '군살 빼기', 블루보틀 글로벌 매장 사업 대시 캐피털에 매각
- link: https://tinyurl.com/ys5v5t6m

■ 전력기기/음식료 Daily News

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: Kraft Heinz +3.0%, Conagra +2.2%, General Mills +1.7%
- 하락: Tyson Foods -1.0%, Hershey -0.7%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 하락: Powell Industries -3.8%, Vertiv Holdings -3.2%, GEV -3.2%

▶News & Data
HD현대일렉트릭, 북미 2공장 건설 착수…캐파 50% 확대
- link: https://tinyurl.com/mr24ejp4

효성重, 밀려드는 주문에 美 공장 '풀가동'…韓 공장까지 생산 확대
- link: https://tinyurl.com/mwnzwk82

LS ELECTRIC, 美 ‘DCD 뉴욕’ 참가…AI 고객 확대
- link: https://tinyurl.com/msznmdmm

AI DC법 전력 특례 두고…과기부-기후부 불협화음
- link: https://tinyurl.com/5n93cy6e

AI 데이터센터 ‘조립식 시대’… 3년 걸리던 구축, 6개월로
- link: https://tinyurl.com/ua5aa7pd

2월 소비자물가 2.0% 상승…'중동 사태' 유가상승은 반영 안 돼
- link: https://tinyurl.com/2p9pd5yy

정부, 설탕·밀가루 이어 라면 등 가공식품 가격 점검
- link: https://tinyurl.com/mwcb4x6k

중동 막히자…K푸드, 동남아·남미서 돌파구
- link: https://tinyurl.com/4bsw6w7p

풀무원, 미국서 '두부·김치' 위력 알렸다
- link: https://tinyurl.com/c25sn8a7

KT&G, 과테말라에 지사 세운다…“중남미 진출 교두보”
- link: https://tinyurl.com/3w4jxy4p

대상·사조CPK·삼양사·CJ제일제당, 담합으로 6.2조 챙겨
- link: https://tinyurl.com/b7mu855a

■ 전력기기/음식료 Daily News

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: PepsiCo +1.3%, Coca-Cola +1.0%, Starbucks +0.8%
- 하락: General Mills -2.0%, Conagra -1.9%, Hershey -1.0%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Vertiv Holdings +9.3%, Powell Industries +7.5%, GEV +5.2%
- 하락: Fortune Electric -5.9%, Nexans -1.7%, Siemens Energy AG -0.7%

▶News & Data
AI 확산에 데이터센터 전력수요 ‘2배 이상’ 급증…IEA “전력 병목 선제 대응 시급”
- link: https://tinyurl.com/yfxc7ume

Vertiv Joins S&P 500 As AI Data Center Story Gains Focus
- link: https://tinyurl.com/y26242jx

靑안보실, 에너지·물류 등 '범정부 인프라 강화 협의체' 출범
- link: https://tinyurl.com/5n88rwvb

대미투자특별법 특위 통과…美 관세인상 불확실성 걷히나
- link: https://tinyurl.com/3t3upbrz

수출입은행, 대한전선 HVDC 공장에 4500억 지원
- link: https://tinyurl.com/2t4hmbw4

LS ELECTRIC, 코엑스서 배터리 생태계 제시
- link: https://tinyurl.com/yem2wzba

中 2월 소비자물가지수 1.3%↑…'춘제효과'에 3년래 최고 상승률
- link: https://tinyurl.com/39v3k2rv

"내 몸은 내가 챙긴다" 건강지능 트렌드…고단백 이어 고식이섬유 온다
- link: https://tinyurl.com/2r4zhd6e

식품업계, 美 ‘NPEW 2026’서 K-푸드 경쟁력 입증
- link: https://tinyurl.com/mw2sh2t5

신라면 툼바 이어 김치볶음면도 히트 칠까…농심, 日 라인업 강화
- link: https://tinyurl.com/bfs2p62d

삼양식품 '불닭', 벨라루스서 판매 금지…"식품 첨가물 위반"
- link: https://tinyurl.com/2wmnw7dh

삼양식품 '불닭', 美 판다익스프레스 '대문' 꿰찼다…홈페이지 메인 전면배치
- link: https://tinyurl.com/225vkyjn

세계 식량 가격, 6개월만에 올라
- link: https://tinyurl.com/2w2992hh

■전력기기/음식료 Daily News

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: Starbucks +1.0%, Coca-Cola +0.1%
- 하락: Kraft Heinz -3.2%, Conagra -3.1%, MDLZ -2.7%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Siemens Energy AG +6.0%, Fortune Electric +4.7%, NKT A/S +3.3%
- 하락: Hubbell -2.0%, Quanta -0.7%

LS에코에너지, 日 전력시장 첫 진출
- link: https://tinyurl.com/kpurxrpm

전력생산 상당부분 차지하는데 LNG가격 열흘새 50% 뛰었다
- link: https://tinyurl.com/hr92ckk5

'29조원 AI 공룡' 머스크의 xAI, 미시시피 전력 자급 승부수… '환경·참정권' 갈등 정조준
- link: https://tinyurl.com/2evk5ch3

대미 투자, 본격화 단계로…1호 프로젝트에 '에너지·원전' 유력
- link: https://tinyurl.com/4fbbvzdk

산일전기, 보통주 1주당 1250원 결산 현금배당 결정…이사회결의일 기재정정
- link: https://tinyurl.com/4krx38es

AMRO "올해 한국 경제성장률 1.9%"…반도체 수출·소비 회복 반영
- link: https://tinyurl.com/wf7bvya7

농심, 글로벌 비건라면 '순라면' 국내 역출시한다
- link: https://tinyurl.com/yzf6dmpm

"실적 줄어도 배당은 그대로"…식품업계, 주총 앞두고 '주주환원' 강화
- link: https://tinyurl.com/3z5ewnxe

"마트 5곳 돌았어요"…1상자 '4500원→2만5000원' 난리
- link: https://tinyurl.com/2xfxrdjs

[전력기기/음식료 수출입 통계 Update]

※ 03월 지역별 수출입금액 ~10일 잠정치 증감률(MoM)

■담배
▶ 전체: MoM -55.0%
▶ 홍콩: MoM -87.4%
▶ 일본: MoM +103.8%
▶ UAE: MoM -80.9%

■라면&소스
- 라면
▶ 전체: MoM -0.3%
▶ 미국: MoM -26.9%
▶ 중국: MoM +28.5%
- 소스
▶ 전체: MoM -5.2%
▶ 미국: MoM -1.4%

■아이스크림
▶ 전체: MoM +10.2%
▶ 미국: MoM -5.5%

■초고압변압기
▶ 10,000kVA 초과(전체): MoM -12.5%
▶ 10,000kVA 초과(미국): MoM -16.4%

■배전변압기
▶ 배전변압기 전체: MoM +17.2%
▶ 650kVA 이하(전체): MoM -14.1%
▶ 650kVA 이하(미국): MoM -15.9%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(전체): MoM +31.7%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(미국): MoM -23.1%

■배전반
▶ 배전반(전체): MoM -42.4%

■GIS
▶ GIS(전체): MoM -47.8%
▶ GIS(미국): MoM -81.2%

■초고압케이블
▶ 초고압케이블(전체): MoM +21.9%

2026.03.11 15:43:21
기업명: 농심(시가총액: 2조 3,966억) A004370
보고서명: 사업보고서 (2025.12)

잠정실적 : N

매출액 : 8,824억(예상치 : 8,908억, -0.9%)
영업익 : 332억(예상치 : 390억, -14.8%)
순이익 : 309억(예상치 : 344억, -10.3%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2025.4Q 8,824억/ 332억/ 309억
2025.3Q 8,712억/ 544억/ 506억
2025.2Q 8,677억/ 402억/ 364억
2025.1Q 8,930억/ 561억/ 522억
2024.4Q 8,551억/ 204억/ 247억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311003892

[농심 4Q25 실적 발표 컨콜_유안타 손현정]

■ 주요 포인트
미국 경쟁 심화와 소비 둔화 영향으로 프로모션이 확대되며 가격 인상 효과가 제한적으로 반영.
유럽은 거래선 정비 마무리 이후 판매 정상화 흐름.
글로벌 마케팅 확대 영향으로 광고비 증가/ 금 가격 상승에 따른 복리후생비가 증가.

■ 4Q25 전사 실적
매출액: 8,824억원 (YoY +3.2%)
영업이익: 334억원 (YoY +63.4%, OPM 3.8%)

국내 매출: 5,941억원 (YoY -2.8%)
해외 매출: 2,883억원 (YoY +18.3%)

국내는 영업일수 감소에도 불구하고
12월 성수기 효과와 신제품 수요가 매출 방어에 기여.

해외는 글로벌 마케팅 확대 영향 속에서
미국·일본·중국 등 주요 법인 매출이 증가.

■ 국내 별도 실적
매출액: 6,724억원 (YoY +1.4%)
영업이익: 231억원 (YoY +107.6%, OPM 3.4%)

국내는 복리후생비 및 글로벌 광고 마케팅 집행 증가 영향이 있었으나
매출총이익 개선 요인이 반영되며 전년 대비 수익성 개선.

■ 해외 법인
미국: 1,421억원 (YoY +4.4%)
– 성수기 프로모션과 글로벌 마케팅 확대 영향. 매출에누리 증가로 순매출 성장률 제한

캐나다: 216억원 (YoY -6.1%)
– 미국 보복관세 종료에 따라 주요 제품 가격을 기존 수준으로 복원하면서 매출 역성장

중국: 412억원 (YoY +7.3%)
– 간식 매장 채널 입점 확대 및 글로벌 신라면 마케팅 진행

일본: 364억원 (YoY +21.7%)
– CVS 채널 중심 판매 확대

호주: 145억원 (YoY +11.6%)
– 대형 유통 채널 중심 성장

베트남: 41억원 (YoY +24.3%)
– 대형 유통 채널 판매 확대

유럽: 284억원
– 거래선 정비 마무리 이후 판매 정상화

■ 사업부별 실적
[국내]
면류 4,210억원 (YoY +1.9%)
스낵 984억원 (YoY -0.6%)
음료 347억원 (YoY -9.8%)
상품 및 기타 794억원 (YoY +2.4%)
수출 1,245억원 (YoY +5.3%)

영업일수 감소에도 불구하고
신라면, 케데헌·에스파 온팩 제품, 스낵 신제품 판매가 매출 방어에 기여.
음료 생수는 계절성 영향으로 약세 지속.

[해외]
미국은 성수기 프로모션과 글로벌 마케팅 확대 영향으로 매출 증가.
다만 경쟁 심화와 소비 둔화 영향으로 프로모션 집행이 확대.

중국·일본·호주 등 주요 법인은 채널 확대 영향으로 성장 지속.

■ 1Q26 전망
연결 영업이익 600억원 이상 달성 가능.

■ 글로벌 마케팅 비용
4Q 비용 증가 요인

복리후생비
– 장기근속 기념품 지급 영향
– YoY +55억원 증가

광고선전비
– TikTok 마케팅
– 미국 NBC 연계 광고
→ YoY +104억원 증가

■ 2026년 가이던스
연결 영업이익 2,000억원 이상 목표

■ Q&A
1) 미국 판매량 둔화 및 ASP 상승 효과 미비했던 이유는?
가격 인상 효과 상당 부분이 프로모션으로 상쇄.
미국 내 경쟁 심화, 소비 심리 둔화 나타나는 중

2) 유럽 사업?
2026년 매출 목표 1,300억원 (YoY +30%)
녹산 수출 공장 가동 예정으로
4분기부터 성장 속도 확대 기대.

3) 4Q 일회성 비용 증가?
복리후생비 +55억원 증가
광고선전비 +104억원 증가
글로벌 마케팅 확대 영향.

4) 광고비 전략?
국내 광고비 효율화는 상당 부분 진행.
해외 마케팅 확대는 상반기까지 지속 가능성.
Netflix 케데헌 계약/에스파 마케팅 진행

5) 원재료 및 정책 환경?
설탕·밀가루 가격 관련 정책 압력 존재.
중동 리스크와 유가 상승 등 원가 변수 고려해 대응 방안 검토 중.

6) 미국 시장 전략?
경쟁 심화와 소비 둔화 영향으로
프로모션 집행 압력 존재.
주요 브랜드 판매량 방어 중심 전략.

7) 미국 제품 전략?
신라면 김치볶음면 출시
케데헌 캐릭터 제품 월마트 온라인 판매
에스파 온팩 제품 판매

8) 1Q26 영업이익 가이던스 국내외 비중은?
국내 450억원
해외 150억원

9) 미국 시장 내 MS 동향은?
미국 시장에서 삼양식품은 성장 흐름.
일본 업체 판매 흐름은 상대적으로 약세.

10) 1Q26 해외 지역별 성장률 전망은?
미국 +5% 내외/캐나다 소폭 역성장
중국 +10% 초반/일본·호주·베트남 +20% 수준
유럽 300억원 이상 매출 예상

11) 케데헌 신규 계약 규모는?
계약 금액 공개 불가.
매출 일정 비율 지급 구조.

12) CAPEX?
올해 하반기 녹산 수출 공장, 내년 울산 물류센터 투자
2025년 500억원/2026년 2,300억원/2027년 1,350억원
유지보수 투자 연 800~900억원 추가

13) 케데헌 계약 기간
기존 계약 1Q 종료 예정
신규 계약→ 1년 계약 체결

2026.03.11 18:21:04
기업명: 효성중공업(시가총액: 23조 6,191억) A298040
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 호주 Tangkam 사업시행법인 (Tangkam BESS Pty Ltd)
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 호주 탕캄(Tangkam) 배터리저장장치(BESS) 공급 및 일괄공사 계약
공급지역 : 호주 퀸즈랜드주
계약금액 : 1,425억

계약시작 : 2026-03-10
계약종료 : 2027-12-31
계약기간 : 1년 9개월
매출대비 : 2.91%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311802668
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/298040
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040

■전력기기/음식료 Daily News

효성중공업, 호주서 1천400억원대 배터리 에너지저장장치 수주
- link: https://tinyurl.com/uj4efzs

채대석 LS일렉 대표 "美 시장 5년치 물량 확보…유럽 거점도 검토"
- link: https://tinyurl.com/4kkxtwtc

채대석 LS일렉 대표 "GE버노바와 JV 추진…에너지고속도로 사업 본격화"
- link: https://tinyurl.com/yvfcsf7t

AI는 앱이 아니다…엔비디아 "전기처럼 쓰는 필수 인프라 시대"
- link: https://tinyurl.com/2kn53pen

젠슨 황 "AI 붐 이제 시작…인프라 구축에 수조 달러 더 필요"
- link: https://tinyurl.com/52xykspu

전력망 깔린 동네주민에도 연금준다…기후부 “송전망 인센티브 필요”
- link: https://tinyurl.com/8mswczu2

독일 총리 "탈원전 잘못됐지만 되돌릴 수 없다"
- link: https://tinyurl.com/5c4cjysh

美, 2월 소비자물가 2.4%↑…예상치 부합
- link: https://tinyurl.com/msy364zc

농심, 작년 영업익 1839억 전년比 12.8%↑…"해외법인 성장세"
- link: https://tinyurl.com/437swd5c

삼양식품, 26일 정기주총...지배구조 개편 추진
- link: https://tinyurl.com/5n7ahwef

삼양식품, 필리핀 'S&R'과 파트너십…'불닭' 앞세워 유통망↑
- link: https://tinyurl.com/3tn9aetz

라면박람회, 이달 26일 인천 컨벤시아 개최
- link: https://tinyurl.com/44wx7nc9

팜유, 반년 만에 최고…과자·라면 오르나
- link: https://tinyurl.com/57bd8m6v

빙그레, 자사주 64억원 소각…"주주가치 제고"
- link: https://tinyurl.com/ms46ucsn

CJ제일제당, '세제통' 사외이사 선임…CJ는 경쟁당국 출신 합류
- link: https://tinyurl.com/2pm5kb55

안녕하세요. 오늘 발간한 농심 4Q25 리뷰 자료를 공유드립니다.
4분기 해외 매출이 외형을 견인했지만, 글로벌 브랜드 확장을 위한 광고 집행과 복리후생비 증가 영향으로 수익성은 제한됐습니다.
상반기까지는 마케팅 비용 부담이 이어질 전망입니다.

[농심: 글로벌 확장 비용 부담 지속]
링크: https://buly.kr/6MtHkx1

■ 4Q25 실적
-매출 8,824억원(YoY +3.2%), 영업이익 334억원(YoY +63.4%, OPM 3.8%)
-해외 매출 2,883억원(YoY +18.3%)으로 외형 성장 견인
-미국(+4.4%)은 프로모션 확대 영향으로 성장률 제한
-유럽은 거래선 정비 이후 판매 정상화 구간 진입
-일본(+21.7%), 베트남(+24.3%), 호주(+11.6%) 등 아시아 성장세 지속

■ 판관비 증가 영향
-광고선전비 YoY +104억원 (TikTok·NBC 광고)
-복리후생비 YoY +55억원 (장기근속 기념품 금)

■ 2026년 전망
-1Q26F 매출 9,314억원(YoY +4.3%), 영업이익 576억원(YoY +2.7%, OPM 6.2%)
-2026F 매출 3조 5,604억원(YoY +1.3%), 영업이익 2,017억원(YoY +9.7%, OPM 5.7%)
-상반기 마케팅 비용 지속 → 하반기 증설로 유럽 매출 확대 기대