굳~

2026.01.30 15:36:48
기업명: 삼성중공업(시가총액: 25조 9,160억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 28,379억(예상치 : 28,812억)
영업익 : 2,962억(예상치 : 3,042억)
순이익 : 931억(예상치 : 1,940억)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 28,379억/ 2,962억/ 931억
2025.3Q 26,348억/ 2,381억/ 1,403억
2025.2Q 26,830억/ 2,048억/ 2,123억
2025.1Q 24,943억/ 1,231억/ 901억
2024.4Q 27,004억/ 1,742억/ -994억

* 변동요인
해양 프로젝트의 매출액 증가에 따른 손익구조 개선

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260130800657
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010140

사내~ 전산 시스템 업데이트 작업으로
주말 발간이 불가합니다~

위클리는 간만에? 월욜날 발간합니다.

(유가)한화에어로스페이스 - 단일판매ㆍ공급계약체결
https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260202800006
2026-02-02

🛳 VLCC 중고선가 > 신조선가. 모잠비크 LNG 재개. Coral에 FLNG 3호
☞ https://bit.ly/DOS807

⚓️ 주시 뉴스

💲 선가, 실적, 캐파
▲ 신조선가지수 184p로 하락-VLGC 하락. 중고선가지수 4주 연속 올라 196p-VLCC 급등
▲ HD현대의 정기선 - 인도 모디 총리 회담: 인도 조선업 진출 및 전략적 협력

🌏 그린쉽
△ Wartsila, 세계 1번째 암모니아 엔진 신조 수주 성공


🌪 LNG
△ JP Morgan, 삼성중공업에 174k-CBM LNG선 2척 신조 발주
▲ Mozambique LNG 재개 및 17척의 LNG선 신조 부활
△ Seapeak의 스팀터빈 LNG선 올해 1번째 폐선
△ LNG선 운임 동향 및 단기 전망. 44MTPA의 공급 증가

🔥 가스선/암모니아운반선
△ MOL, 인도 국영 기업들과 VLEC 2척 및 LNG선 1척에 대한 장기 용선 계약 체결


🚢 컨테이너
▽ 대만 Evergreen Marine, 중형 컨테이너선 23척 중국에 발주


🛳 탱커
▲ Panos Laskaridis, HD현대중공업에 탱커 신조 LOI 체결
△ GMS '그림자 선단' 압류 유조선 매입 및 폐선 추진
△ 그리스 JHI Steamship, 최근 대규모 신조 발주에 이어 보유 중인 젊은 PC선 높은 가격에 매각
△ Tankers International(TI) Suezmax 풀 출범

🌉 해양/디펜스/바람
▲ ENI, FLNG 시장에 대한 원가 경쟁력, 시장확대 등 Bullish한 의견 제시
▽ Trump 행정부, 미국 기항 외국 건조 선박에 대한 세금 계획 영구 중단 검토

❗️ 기타
△ 오만 Asyad Shipping는 투자 계획 60십억달러 중 60% 투자 완료


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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
📈 텔레그램 공개 채널 https://t.iss.one/HI_GS
✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.

🔰 #현대로템 「변곡점(여름)에 사면 늦을 수 있다」

☞ https://bit.ly/ROTEM4Q25RE

▶️ Issue: 4Q25 리뷰. 2026년 실적 Flat 및 상저하고. 파이프라인은 강력

▶️ Pitch:
> 디펜스 매출(수출)이 QoQ 역성장하면서 실적 부진
- 이는 EC1 GF(갭필러) 180대와 EC2 GF 117대의 차이에서 기인
> 그러나 진행률에 따라 2026년에 디펜스 수출은 크게 꺾이지 않고,
> 이미 주가에 반영된 밋밋한 2026년보다는 페루, 이라크, 루마니아 등의 파이프라인에 주목하자는 전략 제시
> 2027년 PER 18.4배로 롹바텀을 15배로 볼 때 편안한 매수 자리


▶️ Rationale: 보고서 참조

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🌉 #삼성중공업 「OPM 10% 지나 매출 +20%. FLNG 4기」

☞ https://bit.ly/SHI4Q25RE

▶️ Issue: 4Q25 일회성제거 서프라이즈 추정. 강력한 2026년 가이던스

▶️ Pitch:
> 4Q에 드디어 OPM 10% 돌파. 일회성 제거 OPM은 더 높았을 터임
> 가이던스 매출 12.8조원(+20%), 수주 139억달러(전년 79억달러)로 훌륭
> 2026년에 매출 +20% 성장, MIX와 생산성 개선으로 실적 턴어라운드 더 가파를 것으로 예상
> 가이던스에 맞춰 실적을 상향하면서 적정주가 상향
> 올해 무려 82억달러, 4기의 FLNG 수주가 관심. 1분기 2기 수주 확실


▶️ Rationale: 보고서 참조

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250백만달러에 실망할 뻔했는데
2028년 6월 납기입니다.

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

2/3(화) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/875

최근 세미나에서 미국 데이터센터의 폭발적인 전력 수요로 인해 LNG 수출 프로젝트가 위축될 것이라는 우려를 자주 접합니다.

이에 NextDecade CEO는 이러한 시각을 정면으로 일축하며, 내수 수요와 수출 동력은 별개의 궤적을 그리게 될 것이라는 확고한 견해를 밝히셨습니다.

아기다리고기다리던 우드사이드 20여척
- 곧 선주 확정 → 조선사랑 매칭
- 초기 확정 6~8척 + 옵션 4척
- 174k-cbm과 200k-cbm 섞임
- 2029~2030년보다 빠른 납기 원트
> 슬롯이 차오릅니다.

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

2/4(수) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/876

(유가)HD현대마린엔진 - 단일판매ㆍ공급계약체결
https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260204800106
2026-02-04

굳

상여금 등
곧 컨콜에서 들어보겠습니다

🌎 #HD현대마린솔루션 「2025년 EBIT +29% 성장. 2026년에도」

☞ https://bit.ly/HMS4Q25RE

▶️ Issue: 4Q25 리뷰. 적정주가 상향

▶️ Pitch:
> 2Q25, 3Q25의 AM 탑라인과 영업이익 성장폭 둔화로 주가 조정구간을 거쳐 상승여력이 커짐
> 4Q에 영업이익 +37%, 2025년에 +28.9%로 서비스 선대 확대 및 D/F 확산에 따른 (분기 변동성은 모르되) 꾸준한 성장을 재차 확인
> 적정주가를 25만원으로 상향하고, 당장 2.2%, 1년후 3.0%의 배당수익률
- AM, D/F, 디지털 등의 확산과 함께 배당도 영구히 성장할 것


▶️ Rationale: 보고서 참조

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⛴ #한화오션 「OPM 4Q25 13.1%, 2026년에 13.3%」

☞ https://bit.ly/HO4Q25RE

▶️ Issue: 4Q25 상여금 등 일회성으로 컨센서스 하회. 제거 시 OPM 13.1%

▶️ Pitch:
> 일회성 제거 OPM은 13.1%로 호조
> 2026년에 LNG선 건조 비중이 줄고 탱커가 늘지만,
- 각 선종별 P-MIX 개선 효과가 이를 압도할 것으로 예상
- 따라서, 2026년에 13.3%(상여금 제거 14.5%) OPM 예상은 무리하지 않음
> MASGA 정책 진척, 6월의 캐나다 잠수함이 주가 향방을 결정

▶️ Rationale: 보고서 참조

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[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

2/5(목) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/877

🛳 중국으로 간 말레이시아 MISC, 다가오는 Woodside의 LNG 20척
☞ https://bit.ly/DOS808

⚓️ 주시 뉴스

💲 선가, 실적, 캐파
▷ 신조선가지수 183.73p로 5주 연속 소수점 하락. 중고선가지수 5주 연속 올라 197p

🌏 그린쉽: N/A

🌪 LNG
▲ Woodside Energy LNG선 신조 프로젝트: 20여척 조만간 선주 결정, 조선사와 매칭
△ HD한국조선해양, Tsakos Group LNG선 2+2척 협의. 7년 만의 LNG선 발주
△ HD현대삼호, Sonangol LNG선 1+2척 수주
▼ MISC, 중국 Hudong-Zhonghua에 LNG선 최대 6척 발주

🔥 가스선/암모니아운반선
△ KSS해운, BGN 및 PTT와 140.5백만달러 규모 대선 계약 체결


🚢 컨테이너
△ 인도, 1.7십억달러 투자 통한 국영 컨테이너 선사 BCSL 설립
▽ 머스크 CEO, 홍해 항로 복귀에 따른 공급 과잉 및 폐선 필요성 강조


🛳 탱커
▲ 대한조선, Advantage Tankers로부터 suezmax 추가 수주
△ K조선, Venergy Maritime로부터 PC선 2척 추가 수주
▽ Evangelos Pistiolis, 중국 GSI에 PC선 10척 발주
▽ 신생 선사 Venergy, 중국 NTS에 LR2 탱커 4척 추가 발주
△ MSC-Sinokor, 고사양 VLCC 매입 및 협력 가속화

🌉 해양/디펜스/바람
▽ Delfin LNG 파이프라인 폭발 사고 발생 및 조사 착수
△ 북해 해상 풍력 대규모 확충 및 협력

❗️ 기타
▲ Vale, 30억 달러 규모 '트리플 퓨얼' 대형 벌크선 30척 발주 추진


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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
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🏗 #HD건설기계 「엔진 성장을 위한 투자, 인내하시죠」

☞ https://bit.ly/HCE4Q25RE

▶️ Issue: 첫 통합 법인 (당사 자체) 4Q25 리뷰. 적정주가 상향

▶️ Pitch:
> 업황은 마이닝 호조, 유럽의 회복세 계속, 북미의 관세 영향 불확실 등으로 2026년에도 2H25 그대로
> 지역별 시장 공략, 신제품 출시에 따라 시장을 아웃퍼폼할 것인지 관측 필요
> 다만, 환율 1,350원/달러에서 제시하는 보수적 가이던스를 상회할 것으로 기대
> 아쉽게도 엔진이 연구개발, 군산 신공장 가동 등 고정비로 이익이 Flat하지만,
- 그 이후의 성장을 위함

▶️ Rationale: 보고서 참조

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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
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https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260209800078

올해 벌써 8척에. 신조선가도 마지막은 무려 89백만달러 육박

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

2/9(월) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/878