HD현대마린엔진
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250731800213

영업이익 당사 114억원에 175억원, OPM 무려 17.6%의 서프라이즈!!

2025.07.31 13:37:33
기업명: HD현대중공업(시가총액: 44조 1,202억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 41,471억(예상치 : 40,711억+/ 2%)
영업익 : 4,715억(예상치 : 4,637억/ +2%)
순이익 : 2,109억(예상치 : 3,633억/ -42%)

**최근 실적 추이**
2025.2Q 41,471억/ 4,715억/ 2,109억
2025.1Q 38,225억/ 4,337억/ 2,842억
2024.4Q 40,056억/ 2,822억/ 3,666억
2024.3Q 36,092억/ 2,061억/ 722억
2024.2Q 38,840억/ 1,956억/ 1,541억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250731800226
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=329180

굳

2025.07.31 13:37:59
기업명: HD현대미포(시가총액: 8조 4,777억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 12,345억(예상치 : 12,585억/ -2%)
영업익 : 894억(예상치 : 786억/ +14%)
순이익 : 223억(예상치 : 695억/ -68%)

**최근 실적 추이**
2025.2Q 12,345억/ 894억/ 223억
2025.1Q 11,838억/ 685억/ 517억
2024.4Q 14,228억/ 469억/ 796억
2024.3Q 10,777억/ 352억/ 26억
2024.2Q 11,291억/ 174억/ 289억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250731800232
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010620

컨센 상회

🔥 #한화에어로스페이스 「또 성장! 터질 것 같은 다양한 수주POOL」

☞ https://bit.ly/HA2Q25RE

▶️ Issue: 2Q25 리뷰. 적정주가 125만원으로 상향

▶️ Pitch:
> 에어로 부문이 부진했지만,
> 환율 하락에도 불구하고 지상방산은 영업이익률 31.3%(수출비중 61%)로 또 놀라운 수익성을 확인시켜줌
> 잔고에서 2027년까지 수출 방산은 계속 성장하고,
> 그 너머는 루마니아 IFV, 중동, 유럽, 북미의 대형 수주POOL들을 따내고 성장을 이어가는 그림 유효

▶️ Rationale: 보고서 참조

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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
📈 텔레그램 공개 채널 https://t.iss.one/HI_GS
✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.
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🛳 HD현대의 조선3사 2Q25 리뷰
제목: 「미국 진출에 앞장 설 HD한국조선해양」
🎴 다올투자증권 최광식

☞ https://bit.ly/HD2Q25RE

▶️ Issue: HD현대의 조선3사 2분기 리뷰. 적정주가 상향. HD한국조선해양 선호주

▶️ Pitch: 큰 일회성 없이
2Q25는 예정원가 환입의 기저 때문에 HD현대삼호와 HD현대중공업의 OPM은 전분기대비 떨어졌지만, 생산성 개선과 MIX 효과로 그 속 내용은 양호. 그리고 하반기와 2026년에 MIX 개선은 더 가속화
1,500억달러 미국 조선업 투자 펀드 조성으로 한국 조선업 및 기자재업체들의 미국 진출 속도가 빨라질 것. HD현대에서 주도적 역할을 수행할 HD한국조선해양을 선호주로 추천

▶️ Rationale:
• 적정주가 상향
1) 백로그너머를 2027~2028년으로 반년 옮김
2) 2024년 수주 일감 마진을 지난 사이클 고점으로 맞춤(향후 더 올릴 예정)
HD한국조선해양 40만원 → 49만원 | 상승여력 +36%
HD현대중공업 45만원 → 60만원 | +22%
HD현대미포 21만원 → 26만원 | +23%

• 선호주: HD한국조선해양
1) 상승여력 가장 많고
2) 미국 조선업 펀드(1,500억달러) 결성과 한국 조선업의 미국 진출에서 먼저, 주도적 역할을 할 것으로 기대


🌪 #HD현대미포 2개 분기 연속 턴어라운드 확인음
📈 적정주가 21 → 26만원 상향
- 2027~2028년 EPS 17~8% 상향

🛳 #HD현대중공업 수익성 개선 정체 실망스러운가요? 전혀 아닙니다!
📈 적정주가 45 → 60만원 상향
- 2027~2028년 EPS 5~6% 상향

🌏 #HD한국조선해양 HD현대의 글로벌, 미국 투자의 시작점
📈 적정주가 40 → 49만원 상향
- HD현대삼호 2027~2028년 영업이익 조정 없음

https://www.chosun.com/economy/economy_general/2025/08/01/C3OWQCCTVRE2HCWOZ66JZTTGE4/

김용범 실장은 “보통 우리가 논의해 왔던 펀드하고는 (다른 형태의) 열려 있는 펀드”라며 “2000억달러는 한도 개념으로 이해

이 펀드는 에쿼티(equity·투자), 론(loan·대출), 개런티(guarantee·보증)를 다 포함

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

8/1(금) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/764

🛳 미국 관세 협상 타결은 북미 LNG 프로젝트 활성화로 이어진다
☞ https://bit.ly/DOS782

⚓️ 주시 뉴스

💲 선가, 실적, 캐파
▽ 신조선가지수 소수점 하락, LNG선, 컨테이너선 하락
▽ HD현대삼호, 변전소 화재로 조선소 작업 전면 중단

🌏 그린쉽
△ HJ중공업, H-line으로부터 1만8,000-CBM급 LNG 벙커링선 1척 수주

🌪 LNG
▲ Venture Global의 CP2 FID. 세 번째 LNG 프로젝트 착수
▲ EU–미국 간 무역협정, 탱커 및 LNG선 시장에 호재

🔥 가스선/암모니아운반선: N/A

🚢 컨테이너
△ 프랑스 CMA CGM, 최대 12척의 울트라막스 컨테이너선 신조 발주 검토 중
△ CMA CGM, 미국 내 선박 건조 계획 본격 추진
▲ 한화오션, 차세대 쇄빙연구선 건조 사업 우선협상자 선정

🛳 탱커
▲ 그리스 신생 Carlova Maritime, VLCC 1척 한화오션에 발주 임박

🌉 해양/디펜스/바람
▲ Rystad Energy 보고서: FLNG 2030년까지 세 배 증가 전망
△ 한국, 미국과의 무역협상 타결… 선박 건조 분야 1,500억달러 투자 약속


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⚓️ 코멘터리: 보고서 참고

(유가)현대로템 - 단일판매ㆍ공급계약체결
https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250804800039
2025-08-04

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

8/4(월) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/765

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

8/5(화) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/766

🔰 현대로템 「단연코3, 수출절벽 없다」

☞ https://bit.ly/RO2Q25REV

▶️ Issue: 2Q25 리뷰. 방산업종 공통 2027년 EPS, 적정PER 30배로 적정주가 상향

▶️ Pitch:
- K2 수출물량이 끄는 실적 성장 계속. 그리고 K2 EC2 9조원 수주, 그리고 향후 EC3~EC5로 2030년 초반까지 실적 호조 또는 성장이 계속
- 2026년 K2 GF 납품이 31대여도 2026년에 수출 감소는 없다는 사측 설명 설득력 있음. 2027년 실적 성장과 저평가 바라보며 선호주 의견 유지


▶️ Rationale: 보고서 참조

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✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.
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[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

8/6(수) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/767

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

8/7(목) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/768

[다올 시황 김지현]
미 하원, 중국 조선소 견제 및 한국·일본 조선소 혜택 법안 발의


5일(현지시각) '상선 동맹국 파트너십법' 발의

현재 연방법으로 금지된 외국 사업자의 미국 국내 해운 무역 참여를 일부 허용해주고, 선박 건조·수리를 중국에서 동맹국으로 옮기는 내용

법안에 따르면 '외국 동맹국 선적 등록소'를 새로 작성, 미국 기업이 등록부에 포함된 동맹국의 조선소에서 작업을 하는 경우 주요 선박 개조에 부과되는 50%의 세금을 면제

동맹국 선박 연안 운송도 허용, 해안법이 적용되는 미국 내 지점 간에 직접 또는 외국 항구를 통해 상품을 바다로 실어 나를 수 있는 자격을 갖춘 선박을 승인할 예정


👉 중국에 이익이 되는 것을 막고, 일본, 한국과 같이 믿을 수 있는 동맹국과 협력해야 한다고 직접적으로 언급.
7~8월까지 이어질 것으로 예상되는 순환매 장에서도 조선, 반도체 한미협력 이슈는 부각될 것.


https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/08/202508070706485349fbbec65dfb_1