[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

4/1(화) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/693

🔰 현대로템 「형이 왜 거기서 나와」

☞ https://bit.ly/RO1Q25PRE

▶️ Issue: 1Q25 프리뷰. K2PL 가능성 높아 보임

▶️ Pitch:
- 2026년 수출절벽 예상치 그대로 두지만,
- 폴란드-슬로바키아 K2 협상 등으로 K2PL의 2차 계약이 임박했다고 판단
- K2의 단가가 1차 실행계약보다 높아서 2026~2027년 실적과 적정주가 상향도 가능

▶️ Rationale: 보고서 참조

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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
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✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.
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⚓️ HD현대마린엔진 「캡티브 수주 개시, 성장 스토리 시작」

☞ https://bit.ly/HME1Q25PRE

▶️ Issue: 1Q25 프리뷰보다, HD한국조선해양으로부터의 엔진 수주 개시를 강조

▶️ Pitch:
- 3월에만 계열사로부터 2건, 1,329억원 수주 개시
- 올해 가동률 90% 안내에서 매출 4,369억원(126만마력)으로 성장
- 이론적으로 HD현대미포의 엔진 0.5조원이 추가되는 2027~2028년까지 실적 성장 계속

▶️ Rationale: 보고서 참조

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[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

4/2(수) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/694

어제 한화오션도 VLCC 2척

[다올 시황 김지현]
한국에 대한 관세부과 확정 시 한국이 제시할 수 있는 카드는?

👉 1) 방위비 분담금 인상
2) LNG 수입확대 및 외국인의 원전 소유 제한 완화를 통한 에너지 협력 강화
3) 미국산 농산물 및 육류 수입 확대
4) 미국의 수입비중 상위인 의약품, 한국의 대미 수출 비중 큰 반도체와 자동차 생산기지 미국 이전


USTR 지적사항

- 국방 절충교역
외국에서 1천만 달러 이상의 무기나 군수품, 용역 등을 살 때 반대급부로 계약 상대방으로부터 기술이전 또는 부품 제작·수출, 군수지원 등을 받아내는 교역 방식.

미국 방산업체가 한국에 무기를 판매할 때 기술이전 등을 요구받는다는 점에서 외국 방위 기술보다 국내 기술 및 제품을 우선하는 정책이 불공정하다고 지적

- 전력 분야 투자 제한
작년 보고서는 수력, 화력, 태양열을 언급, 올해 처음으로 원전에 대한 외국인 소유 제한 문제 언급.

- 디지털 무역 장벽
반도체, 자동차, 로봇, 항공 부문 등 국가 안보 기술에 대해 해외로 반출될 가능성을 이유로 외국 클라우드 서비스 사용 금지.

해외 콘텐츠 공급자가 한국의 인터넷 서비스 공급자(ISP)에게 네트워크 망사용료 부과, 한국 3대 통신의 과점이 강화될 수 있음을 지적.

- 정책의 투명성
수입차 배출가스 관련 자동차 부품 규제, 제약 및 의료기기 산업의 가격 책정 및 변제 정책, 혁신제약사(IPC) 인증 정책, 농업·생명공학 관련 규제



https://www.yna.co.kr/view/AKR20250401009952071?input=1195m

미국 무기 좀 사라는....

🚢 삼성중공업 「레슨즈 런드, FLNG 핵심 기술 내재화!」

☞ https://bit.ly/SHI1Q25PRE

▶️ Issue: 1Q25 프리뷰보다, FLNG 액화 기술 국산화 성공 및 상업 적용 가능성 소개

▶️ Pitch:
- OPM을 4Q24 6.5% 대비 1Q25에 조업일수 감소로 4.7%(YoY +1.4%p) 보수적 제시
- “대박 고가물량” 스틸커팅이 확실히 느는 2Q25에 7.3%의 OPM으로 점프 시작 가정
- 협상 중인 FLNG에 동사가 개발한 국산 LNG 액화 기술 센스포 적용을 협의 중 → 성공 시 기념비적인 사건

▶️ Rationale: 보고서 참조

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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
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https://m.etoday.co.kr/view.php?idxno=2458407

이 뉴스는 FA-50 12대 추가 도입과는 무관하다는 회사 안내...
필리핀의 다목적전투기도입사업에 KF-21을 들이밀고 있었는데, 그 건에 영향을 주는 것으로 보입니다

미 국무부, 필리핀에 F-16 전투기 판매 승인… 필리핀 MRF 사업 9조 원 규모

넵, KF-21이 트럼프에 밀린거고, FA-50 12대 추가 구입은 관계 없습니다

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

4/3 (목) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/695

Shipbuilding players said the three main shipbuilders in South Korea — HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, Samsung Heavy Industries and Hanwha Ocean — will be bidding for Yang Ming’s 10-ship project along with Imabari and Taiwan’s CSBC Corp.

(유가)HD현대 - 단일판매ㆍ공급계약체결 (자회사의 주요경영사항)
https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250403800373
2025-04-03

261.8백만달러!!
가즈아~~

(유가)한화에어로스페이스 - 단일판매ㆍ공급계약체결
https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250403800374
2025-04-03

인도 자주포 2차

아기다리 고기다리 던
중국 → 한국으로의 컨테이너선 발주 뉴스입니다!

HD현대삼호에 8,800-TEU 6척, 840백만달러
HD현대미포에 2,800-TEU 8척 + 1,800-TEU 6척, 710백만달러

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

4/4 (금) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/696

🛳 다올 선박: USTR 제재안으로 한국을 선택하는 두 번째 사례 등장
☞ https://bit.ly/DOS766

⚓️ 주시 뉴스

💲 선가, 실적, 캐파
▷ 신조선가지수 벌크와 탱커 하락으로 소수점 하락. 중고선가지수는 상승
▲ HD한국조선해양 필리핀 수빅의 건조 능력 확장. 탱커 4~6척 수주

🇺🇸 USTR에 대한 시장 의견들
▲ 미국 Jones Act 개정 가능성 논의
▽ 2025년 1분기 중고선 매매(S&P) 시장 거래량 전년대비 약 30% 급감
▷ Evangelos Marinakis, 미국 항만요금 도입 시 미국 시장 철수 시사

🌏 그린쉽
▲ Trafigura, 암모니아 Dual-Fuel 시스템에 대해 LR 인증 획득
▲ Shell, Equinor, TotalEnergies 3사 참여 Northern Lights CCS의 Ph2 FID 발표

🌪 LNG
▲ 2025년 1분기, LNG선보다 LNGBV 발주가 더 많았음
▲ 영국 Purus Marine은 HD현대삼호에 180,000-CBM LNG선 1척을 발주

🔥 가스선/암모니아운반선: N/A

🚢 컨테이너
▲ Yang Ming, 최대 10척 컨선 신조 입찰 시작. 한국 BIG3, Imabari, 대만 CSBC
▲ 그리스 Marinakis의 Capital Maritime → HD한국조선해양에 20척(16억달러) 컨선 발주 예정

🛳 탱커
▲ 한화오션, 그리스 Marinakis의 Capital Group으로부터 VLCC 2척 수주
▲ HD현대삼호는 앙골라 Sonangol로부터 수에즈막스급 유조선 2척 수주

🌉 해양/디펜스/바람: N/A

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⚓️ 코멘터리: 보고서 참고

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]

4/7 (월) 데일리뉴스

https://cafe.naver.com/heavygs/697

(유가)한화에어로스페이스 - 단일판매ㆍ공급계약체결
https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250407801158
2025-04-07

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🚢 HD현대미포 「미국-중국 조선업 견제에 따라 먼저 수혜 중」

☞ https://bit.ly/HDHMSB4QPRV

▶️ Issue:
1Q25 프리뷰. 중국으로의 발주 포기에 2건의 수주 수혜

▶️ Pitch:
- 미국의 중국 조선업 견제에 따른 수혜를 LNGBV와 소형 컨테이너선에서 가장 먼저 확인
- 실적은 1Q25 Flat하더라도 2Q 또는 확실히 3Q부터 선표 개선으로 턴어라운드 기정사실. 최선호주 의견 견지

▶️ Rationale: 보고서 참조

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