[8/27 하나증권 국내증시 마감시황]
주식전략 RA 박성제 (T.3771-8576)
하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.iss.one/HANAStrategy

⭐증시 한줄평: 엔비디아 실적 발표를 앞둔 상황

KOSPI 2,689.25 (-0.32%), KOSDAQ 764.95 (-0.24%)

> 엔비디아 실적 발표를 앞두고 있는 상황에서 국내 증시는 그 경계감에 투자심리가 위축된 가운데 하락 흐름이 이어짐
> 정부가 전기요금 인상 추진을 공식화함에 따라 한국전력(2.94%)이 큰 상승세를 보임
> 코스피에서는 외국인이 순매도, 기관이 순매수를 이어나간 반면, 코스닥에서는 외국인과 기관 동반 순매도세를 보임

★ 수급 동향
> KOSPI(억원): 외인 (-4,080), 기관 (+3,693), 개인 (-28)
> KOSDAQ(억원): 외인 (-10), 기관 (-778), 개인 (+868)

★ 달러-원 환율1331.00 (▲4.20)

😊강세업종(KRX업종): 유틸리티(+1.95%), 필수소비재(+1.32%), 철강(+0.86%)
😟약세업종(KRX업종): 인터넷(-2.07%), 은행(-2.00%), 증권(-1.35%)

★ 금일 특징주
SK이노베이션 (+3.10%): SK E&S와 합병안 통과에 초대형 에너지 기업 탄생 기대감에 상승
LG이노텍 (+3.22%): 9월 10일 애플 신제품 공개 기대감에 상승

보안주: 딥페이크 범죄 확산 우려에 관련 기술주 강세
씨유박스 (+29.99%), 샌즈랩 (+29.90%), 라온시큐어 (+19.22%), 이스트소프트 (+11.26%)

원격의료: 전공의 이어 간호사 등 보건의료노조 총파업 예고에 상승
인성정보 (+5.00%), 유비케어 (+1.93%), 블루엠텍 (+2.13%), 이지케어텍 (+1.15%)

유가: 국제 유가 3%대 상승에 유가 관련주 상승
SK이노베이션 (+3.10%), 중앙에너비스 (+2.34%), 흥구석유 (+0.68%), GS (+1.95%)

양자암호: 정부 32년까지 1000 큐비트 양자컴 개발 추진 소식에 상승
아이씨티케이 (+19.88%), 드림시큐리티 (+6.12%), 엑스게이트 (+1.29%), 케이씨에스 (+2.11%)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[하나증권 퀀트 이경수] 코리아 밸류업 지수 출시 coming soon

▲ 최근 코리아 밸류업 지수 관련 새로운 이슈에 대해…
- 거래소, 9월 코리아 밸류업 지수 출시 예정으로 이를 대비한 전략이 필요한 시점
- 언론 보도에 따르면 밸류업을 잘 이행하고 있는 '우수기업 지수'와 밸류업 잠재력을 보는 '유망기업 지수' 총 두 가지의 지수 출시 예상
- 우수기업 지수는 기존(최근 1년 등) 밸류업 액션에 대한 객관적이고 계량적인 평가 결과 우수한 기업으로 구성된 대형주 위주의 '대형 패시브' 컨셉일 것(Main 지수)
- 유망기업 지수는 밸류업 점수가 높지만 시가총액이 낮아 우수기업 지수에 포함되지 못한 기업과 정성적(밸류업 표창 등)으로 밸류업 잠재력이 높은 기업이 포함될 것으로 보이며 '중소형 액티브' 컨셉 예상
- 밸류업 지수 관련 보도에서 업종별 쿼터제를 검토 중이라는 소식, 이는 밸류업 정책과 거리가 먼 특정 업종에 대한 배려 차원(결정된 사항 X)
- 다만, 업종 쿼터제에 대한 결정은 신중할 필요가 있다고 판단. 코리아 밸류업 지수 전체의 배당수익률 등 주주환원율이 낮아질 수 있어 코스피지수와의 차별화 결여 가능성(유망기업 지수에서는 활용 가능하다는 판단). 업종 쿼터제보다 JPX Prime 150 사례와 유사하게 시가총액 상위 종목군과 밸류업 점수 상위 종목군을 섞어 유동시총 비중으로의 구성이 적합

▲ 고배당 및 고ROE 등에 초점을 맞춘 포트폴리오 추천
- 결국 고배당주에 대한 관심이 필요한 시기, 1) 최근 추석 계절성(연말까지 거래대금 감소 예상)인 코스피 거래대금 감소에 가장 유리한 팩터, 2) 올해 일본 및 한국 고배당 스타일 성과는 높은 추세, 3) ‘9월은 고배당주의 달’, 통계적으로 모든 팩터 중 성과 가장 높아
- 배당 및 자사주소각 못지 않게 'ROE' 도 중요한 이유는 1) 유망기업 지수의 존재로 밸류업 잠재성을 평가하는 것이 중요해짐, 2)팩터별 수익률 측면 중요, 밸류업 지수가 만들어질 때, 백테스팅 작업은 필수적, 2차 밸류업 세미나 때, 언급되었던 팩터는 저PBR, 고ROE, 고배당, 현금흐름, 배당성향 등(+ 자사주소각, 순이익률) 중 중장기 성과가 가장 높은 팩터는 고ROE
- 일본 팩터의 경우 작년 가장 높은 성과를 보인 팩터는 저PER 및 고배당, 고ROE 순이며 올해는 고배당, 저PER, 저PBR 순, 고ROE는 -4.3% 기록 중
- 올해 자사주 소각 결정 주요 기업 성과는 소각 공시 1달 전후(총 2개월) 약 +2.2% 상승(지수대비는 +2.0%p), 주가에 미치는 영향 컸음(SK이노베이션, 삼성물산, POSCO홀딩스, 메리츠금융지주, KT&G, 현대차, NAVER 등)
- 참고로 JPX Prime 150 지수 출시 시기부터 현재까지 니케이225 지수 성과 엇비슷(최근 JPX Prime 150 지수 상승폭 상대적으로 컸음

▲링크: https://bit.ly/3Z22XVP

[8/28 하나증권 국내증시 마감시황]
주식전략 RA 박성제 (T.3771-8576)
하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.iss.one/HANAStrategy

⭐증시 한줄평: 엔비디아 실적 발표를 앞두고 바이오와 반도체 강세

KOSPI 2,689.83 (+0.02%), KOSDAQ 762.50 (-0.32%)

> 엔비디아의 실적발표를 앞두고 반도체 업종에 대한 매수세 유입. 이는 엔비디아 실적발표 이후 상승 기대감에 따른 유입으로 보임
> 현대차는 인베스터 데이에서 향후 성장 전략 및 주주가치 제고 방안을 공개하며 +4.65% 마감
> 코스피, 코스닥 모두 외국인은 순매도하였으며, 기관은 순매수세를 보임

★ 수급 동향
> KOSPI(억원): 외인 (-3,397), 기관 (+2,478), 개인 (+596)
> KOSDAQ(억원): 외인 (-835), 기관 (+162), 개인 (+628)

★ 원/달러 환율 1339.00 (▲8.00)

😊강세업종(KRX업종): 바이오(+2.64%), 반도체(+2.53%), 자동차(+2.32%)
😟약세업종(KRX업종): 은행(-2.73%), 에너지화학(-2.30%), 건설(-2.20%)

★ 금일 특징주

유한양행 (+20.44%): 렉라자 미국 FDA 승인 이후 유럽 시장 진출 기대감에 강세
코웨이 (+3.34%): 2분기 역대급 실적 기록에 상승

보안주: 딥페이크 범죄 확산 우려에 관련 기술주 강세
신시웨이 (+29.95%)/플랜티넷 (+29.90%)/시큐브 (+4.85%)/샌즈랩 (+7.80%)

엠폭스: WHO, 엠폭시 비상사태 적극 대응 발표에 상승
현대바이오 (+15.24%)/씨젠 (+4.67%)/휴마시스 (+3.74%)/바이오노트 (+3.15%)

비만치료제: 일라이 릴리 반값 비만치료제 출시 영향에 상승
대봉엘에스 (+29.98%)/디앤디파마텍 (+14.85%)/블루엠텍 (+7.41%)/올릭스 (+9.48%)

제약바이오: 유한양행 렉라자 유럽 허가 기대감, 금리 인하 기대감에 상승
유한양행 (+20.44%)/HK이노엔 (+8.62%)/종근당 (+7.32%)/대중제약 (+7.28%)

기타
대봉엘에스 (+29.98%) : 일라이 릴리 젭바운드 주사액 저가버전 출시 소식에 상한가
M83 (+17.21%) : 상장 나흘 만에 디블라트 인수 소식에 상승

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

반도체 롱에 2차전지 숏 포지션과 반도체 롱에 제약바이오 숏 포지션이 각각 최근대비 1개월 및 2개월 전부터 꺾이기 시작했습니다 기존 포지션은 코로나 시점 이후부터는 꾸준한 성과를 보였기에 최근 하락세는 차익실현 (반도체 롱 포지션 정리 및 제약 및 2차전지 숏 커버) 유인이 있다고 봅니다 곧 연말이기도 하고요

[8/29 하나증권 국내증시 마감시황]
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⭐증시 한줄평: 반도체 하락, 2차전지 상승

KOSPI 2,662.32 (-1.02%), KOSDAQ 756.04 (-0.85%)

> 엔비디아의 실적발표 이후 시간 외에서 -6.9% 하락하였음. 매출액과 EPS가 컨센서스를 각각 4%, 6% 상회하였음에도 우려하는 블랙웰 생산 및 전방 수요에 대한 구체적인 정보 언급 부족으로 하락함. 이에 필라델피아 반도체지수 또한 -1.8% 하락. 삼성전자와 SK하이닉스가 이러한 흐름에 연동되어 동반 하락세를 보이며 코스피, 코스닥 모두 하락 마감(삼성전자와 SK하이닉스 각각 -3.14%, -5.35% 하락 마감)
> 두산밥캣과 로보틱스의 포괄적 주식교환방식 합병이 철회됨. 다만 두산그룹은 두산밥캣 지분을 보유한 두산에너빌러티 신설법인과 두산로보틱스간 합병은 추진할 것으로 보임. 이 경우 밥캣은 로보틱스의 자회사로 남게 됨. 이에 두산밥캣은 -3.33% 하락, 두산로보틱스는 +4.84% 상승 마감함
> 코스피, 코스닥 양 시장에서 외국인과 기관 모두 순매도. 외국인은 코스피 시장에서 5거래일 연속 순매도 중이며, 코스닥 시장에서도 4거래일 연속 순매도

★ 수급 동향
> KOSPI(억원): 외인 (-4,194), 기관 (-2,663), 개인 (+6,257)
> KOSDAQ(억원): 외인 (-522), 기관 (-1,166), 개인 (+1,951)

★ 원/달러 환율 1333.20 (▼5.80)

😊강세업종(KRX업종): 2차전지(+4.18%), 철강(+1.09%), 에너지화학(+1.04%)
😟약세업종(KRX업종): 반도체(-4.40%), IT하드웨어(-2.43%), 필수소비재(-1.72%)

★ 금일 특징주

현대차2우B (+7.37%) : 현대차 인베스터 데이에서 예상치 상회한 주주환원 정책 발표에 상승
LG에너지솔루션 (+6.11%) : 금리 인하 기대감에 전기차 수요 상승 기대, 업황 바닥 전망에 상승

2차전지: 저가 매수세 유입, 금리 인하 기대감에 상승
에코프로머티 (+7.43%)/LG에너지솔루션 (+6.11%)/나노신소재 (+6.26%)/대주전자재료 (+6.32%)

제약바이오: 유한양행 렉라자 승인 모멘텀 지속, 금리 인하 기대감에 상승
차바이오텍 (+4.09%)/에이비엘바이오 (+4.78%)/한미약품 (+2.02%)/유한양행 (+1.18%)

메타버스: 가상융합산업 진흥법 28일부터 시행 소식에 상승
이노시뮬레이션 (+29.91%)/버넥트 (+9.72%)/아이엠 (+6.87%)/LG이노텍 (+3.86%)

게임: 드래곤플라이 ‘어비스메이트’ 정식 출시 소식에 신작 기대감에 상승
드래곤플라이 (+15.20%)/넥슨게임즈 (+4.53%)/엔씨소프트 (+2.29%)/네오위즈 (+2.65%)

기타
오토앤 (+29.94%) : 현대차 SDV 페이스카 출시 예정에 상한가
라파스 (+18.17%) : 여드름패치 미국 FDA 제품 등록 소식에 상승

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[8/30 하나증권 국내증시 마감시황]
주식전략 RA 박성제 (T.3771-8576)
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⭐증시 한줄평: 기관의 순매수에 힘입어 상승

KOSPI 2,674.24 (+0.45%), KOSDAQ 767.67 (+1.54%)

> 미국의 경제지표 발표 후 투자 심리가 개선된 것으로 보임. 미 상무부는 2분기 미국의 GDP 증가율(잠정치)을 2.8%(전기 대비 연율)에서 3.0%로 상향 조정
> 엔비디아가 29일 6%가량 밀렸음에도 불구하고 삼성전자와 SK하이닉스는 금일 0.41%, 2.36% 상승함. 반도체주 관련 산업의 성장세가 지속될 것이라는 기대감이 반영된 것으로 보임
> 코스피에서는 외인이 순매도, 기관이 순매수세를 보임. 코스닥에서는 외국인과 기관 모두 순매수세를 보임. 코스닥은 지난 4영업일 연속 외국인이 순매도세를 보였으나 금일 순매수세로 전환하였으나, 코스피는 6영업일 연속 외국인의 순매도세가 이어짐
>장 마감 직전까지 순매수세를 보이던 외국인은 동시호가 때 순매도로 전환하며 코스피의 상승 폭을 반납함


★ 수급 동향
> KOSPI(억원): 외인 (-3,812), 기관 (+4,795), 개인 (-1,111)
> KOSDAQ(억원): 외인 (+1,891), 기관 (+102), 개인 (-1,901)

★ 원/달러 환율 1336.00 (▲2.80)

😊강세업종(KRX업종): 헬스케어(+2.63%), 바이오(+1.86%), 유틸리티(+1.59%)
😟약세업종(KRX업종): 게임(-1.46%), 은행(-1.10%), 자동차(-0.67%)

★ 금일 특징주

한화오션 (+5.66%) : 미국 MRO 첫 수주로 4만톤급 보급선 수리 계약 소식에 상승
삼양식품 (+4.88%) : 최근 주가 급락에 따른 저가 매수 기회 분석에 상승

딥페이크 : AI로 딥페이크 범죄 막는 원천기술 개발 기대감에 상승
라온시큐어 (+14.35%)/샌즈랩 (+5.34%)/이스트소프트 (+9.84%)/크라우드웍스 (+6.08%)

제약바이오 : 금리 인하 수혜, 미국 생물보안법 통과 기대감에 상승
큐라티스 (+29.97%)/HLB생명과학 (+13.85%)/HK이노엔 (+7.38%)/바이넥스 (+5.52%)

조선 : 한화오션 한국 조선사 최초 미국 MRO 수주 소식에 상승
한화오션 (+5.66%)/한화엔진 (+5.09%)/삼성중공업 (+3.35%)/HD현대미포 (+1.88%)

아이폰 : 아이폰 16 시리즈 출하량 기존 모델 대비 증가 기대감에 상승
덕산네오룩스 (+9.06%)/이녹스첨단소재 (+7.41%)/와이엠티 (+4.91%)/덕우전자 (+4.75%)

기타
엑셀세라퓨틱스 (+29.88%) : 세계 최초 무혈청 화학조성 배지 개발 소식에 상한가
선익시스템 (+17.60%) : 캐논도키의 독점을 깨고 OLED 증착기 수주 성공 소식에 상승

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[Web발신]
9/2일 하나증권 전략 이재만
[9월 주식시장 전망과 전략] 금리 인하, 그 다음은
▶ 자료: https://bit.ly/4dKNwpG

*23년~24년 상반기까지는 인플레이션을 고민하던 시기였기에 매출 성장 여부가 주도주 결정 변수. 그러나 2024년 하반기 이후에는 연준이 성장률 둔화를 방어하기 위해 금리를 인하할 가능성이 높기 때문에 수익성 지표가 주도주 결정에 중요한 변수

*1995년 하반기 연준은 성장률 둔화를 방어하기 위해 기준금리를 인하(세 차례, 80bp 인하). 당시 소비와 기업 체감지수는 첫 기준금리 인하 이후 4~6개월 내 본격적으로 반등하기 시작

*9월 연준이 첫번째 기준금리 인하를 실행한다면, 25년 1분기 중 본격적인 체감지표의 개선 가능. 실물 지표 중에서는 연준 기준금리 인상 기간 동안 급감했던 주거용 건설 투자의 회복 여부(주식시장에서는 캐터필라 주가)를 관심 있게 볼 필요가 있음

*금융, 헬스케어와 같이 S&P500지수 내에서 이익 비중이 상승했던 섹터가 1995년 상/하반기 모두 주도주 역할을 담당. 하반기 이익 비중이 낮아졌던 경기소비재와 소재는 하반기 들어 주가가 부진. 금리 인하 이후 주도주 결정은 펀더멘탈에 의해 좌우될 가능성 높음

*1995년 당시 Tech 섹터는 순이익 비중이 상승하긴 했지만, 기업별로 주가 차별화. 95년 하반기 이익 증가율(YoY) 마이너스를 기록했던 당시 Tech 섹터 내 시가총액 1위 기업이었던 IBM 주가는 하반기에 부진했고, 이익은 증가했지만 영업이익률이 하락한 인텔의 주가도 부진

*1995년 하반기 영업이익률이 상승했던 HP와 시스코시스템즈는 하반기 Tech 섹터 부진에도 주가 상승세를 이어감. 당시 산업재 섹터의 경우 순이익 비중이 하락하긴 했지만, 시가총액 대형주였던 GE, 홈디포, 유니온퍼시픽의 영업이익률 상승이 지속되면서 주도 섹터의 역할 담당

*미국과 국내 증시에서 반도체를 제외한 다른 업종을 찾아 볼 필요가 있는 시기 ① 이익 비중 증가(2025년 이익 증가율과 이익 비중 고려) ② 금리 인하를 기반으로 영업이익률과 같은 수익성은 개선 ③ 이를 기반으로 PER이 상승할 수 있는 업종과 기업에 관심

*미국 소프트웨어, 제약/바이오, 미디어, 원자재, 자본재와 국내 제약/바이오, 소프트웨어, 유틸리티, 미디어, 건설 업종 내에서 영업이익률 최상위(또는 상승 폭이 큰) 기업들로 포트폴리오를 구성하는 전략 유효

(컴플라이언스 승인 득함)

✔️주간 퀀트 코멘트입니다('24.9.2 하나증권 퀀트 이경수)

⚡️엔비디아 호실적으로 글로벌 반도체 기업 전반적으로 실적 상향 추세 회복
✅반도체 뿐 아니라 엘리릴리 및 노보노디스크 위주의 제약바이오 업종의 실적 상향도 크게 부각
✅또한 보잉 실적 상향이 컸는데, 미국의 우크라이나와 대만, 이스라엘 지원 법안 영향, 비슷한 이유로 우주국방 업종의 실적도 상향
✅반면 해운 및 자동차, 가스유틸, 상사, 컨테이너, 부동산관리 등의 실적은 하향

😊실적 상향 주요 종목: 엔비디아, 엘리릴리, TSMC, 브로드컴, 테슬라, 노보노디스크, ASML, SAP SE, 세일즈포스, AMD, 티모바일, 페트로차이나, 중국농업은행, GE, 인투이트, 우버, 슈나이더일렉트릭, 보잉, 마벨테크놀로지, 옥시덴탈페트리움, 델, 버텍스팜, 브리스톨마이어스큅, 인텔, 마리톤페트리움, 웰타워, 마이크론, 메이츄안, 트립닷컴, 제이디닷컴, BYD 등

🥲실적 하향 주요 종목: 버크셔해더웨이, JP모건, 도요타, 네슬레, 아스트라제네카, 로레알, 쉘, 중국건설은행, 토탈에너지스, 지멘스, 사이몬프로퍼티, 코인베이스, 스노우플레이크, BHP, 메르세데스벤츠, 판둬둬, 리오토 등

⚡️한국 연간 기업 실적 전망치 크게 둔화(매출액 하향 심화, 영업이익 횡보 수준)
✅한국 연간 매출액 추정치 하향(1M -0.9% 변화), OP 추정치는 1M +0.1%
✅3Q24F 1M 변화는 매출액 -0.4%, 영업이익 +0.3%
✅3Q24F OP 상향 업종: 해운, 방산, 음식료, 통신, 기계, 보험, 게임엔터, 증권 순
✅OP 하향 업종: 전기제품(2차전지), 방송엔터, 화장품, 기술하드웨어, 화학, 건설, 정유 순

✅3Q24F OP 상향 주요 종목은 경동나비엔, 씨에스윈드, SK스퀘어, 크래프톤, 세방전지, 메디톡스, 코리안리, HMM, CJ CGV, 대주전자재료, 실리콘투, HD현대미포, 휴젤, KT, SK바이오팜, 유한양행, 주성엔지니어링, 한국금융지주, 피에스케이홀딩스, 한국콜마, 삼양식품, 한일시멘트, HD현대중공업, 고려아연, KCC, HD한국조선해양, CJ, 넷마블, 카카오뱅크, 파크시스템스, 한화에어로스페이스, 파마리서치, 한국가스공사 등

⚡️지난주 수급 특징: 외인 코스피 강한 매도세, 특히 고배당 매도 집중, 다만 중형주 및 성장주에는 매수세

✅외국인: 코스피 -2조원, 코스닥 -200억원
순매수 상위: 전기장비, 조선, 해운, 가전, 유틸리티
순매도 상위: 반도체, 기계, 방산, 철강

✅연기금: 코스피 +160억원, 코스닥 -500억원
순매수 상위: 건설, 호텔레저, 유통, 전기제품(2차전지), 유틸리티
순매도 상위: 반도체, 해운, 조선, 전기장비

⚡️지난 주말 강한 위험선호 관찰(상위 11% 수준)
✅VIX -3.3%(15.4)
엔/달러 +0.8%(146.2)
달러인덱스 +0.4%(101.7)
미국 10년물 국채금리 +4bp(3.9%)
필라델피아반도체지수 +2.6%
신흥시장채권가산금리 -1.7%