📌 [연준 의장 후보, 두 케빈의 선택]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

미국 차기 연준 수장이 ‘두 명의 케빈’으로 압축되면서, 시장의 관심은 금리 인하 여부를 넘어 인선 그 자체로 이동하고 있습니다.

이번 이슈는 단순한 인사 문제가 아니라, 향후 미국 금리 경로와 연준 정책 신뢰도를 가를 분기점으로 평가됩니다.

이번 리포트에서는 케빈 해싯 NEC 위원장과 케빈 워시 전 연준 이사의 정책 성향 차이를 비교하고, JP모건 제이미 다이먼 CEO의 발언을 통해 드러난 월가의 시선을 함께 정리했습니다.

금리 인하 속도보다 ‘연준 독립성’이 왜 다시 중요해졌는지도 짚어봅니다.

👉 자세한 내용은 블로그에서 확인하실 수 있습니다.

📅12월 셋째 주 증시 및 암호화폐 일정표


✅증시 주요 일정
12월 16일 (화)
22:30 미국 - 평균 시간당 임금 (MoM) (11월)
22:30 미국 - 비농업고용지수  (11월)
22:30 미국 - 실업률  (11월)
22:30 미국 - 근원 소매판매 (MoM) (10월)
22:30 미국 - 소매판매 (MoM) (10월)
23:45 미국 - 서비스 구매관리자지수 (12월)
23:45 미국 - 제조업 구매관리자지수 (12월)

12월 17일 (수)
16:00 영국 - 소비자물가지수 (YoY) (11월)
19:00 유럽 - 소비자물가지수 (YoY) (11월)

12월 18일 (목)
00:30 미국 - 원유재고
21:00 영국 - 금리결정 (12월)
12:00 영국 - 인플레이션 서한
22:15 유럽 - 예금금리 (12월)
22:15 유럽 - 금리결정 (12월)
22:30 미국 - 소비자물가지수 (MoM) (11월)
22:30 미국 - 필라델피아 연은 제조업활동지수 (12월)
22:30 미국 - 근원 소비자물가지수 (MoM) (11월)
22:30 미국 - 신규 실업수당청구건수

12월 19일 (금)
12:00 일본 - 금리결정
22:30 미국 - 근원 개인소비지출 물가지수 (YoY) (10월)
22:30 미국 - 근원 소비지출물가지수 (MoM) (10월)

12월 20일 (토)
00:00 미국 - 기존주택판매 (11월)
00:00 미국 - 미시간대 소비자심리지수 (12월)


✅암호화폐 일정
12월 15일 (월)
SEI, 총 유통량의 1.08% 언락 ($693만 상당)

12월 16일 (화)
ARB, 총 유통량의 1.9% 언락 ($1900만 상당)

12월 17일 (수)
바이낸스, FIS·REI·VOXEL 상장 폐지

12월 20일 (토)
ZRO, 총 유통량의 6.79% 언락 ($3779만 상당)
LISTA, 총 유통량의 6.85% 언락 ($534만 상당)

📰 일본은행, 이르면 내년 1월부터 ETF 매각 착수…초장기 출구전략 본격화

일본은행(BOJ)이 이르면 내년 1월부터 보유 중인 ETF를 소량씩 분산 매각하는 방안을 검토 중인 것으로 전해졌습니다.

BOJ는 시장 충격을 최소화하기 위해 장기간에 걸친 매각을 계획하고 있으며, 현재 보유 규모를 감안하면 전체 처분까지 수십 년이 소요될 수 있다는 관측도 나옵니다.

이는 과거 ‘이차원 완화’ 정책의 출구전략이 실질적으로 가동되는 신호로 해석됩니다.

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✍️ 이번 이슈의 핵심은 ‘일본 통화정책 정상화의 속도’와 ‘주식시장에 대한 간접적 압력’입니다.

BOJ는 2010년대 디플레이션 탈피를 위해 국채뿐 아니라 ETF까지 대규모로 매입해왔고, 그 결과 일본 증시의 최대 주주 중 하나가 됐습니다.

이번 ETF 매각은 통화정책 정상화의 연장선으로, 금리 정상화 이후 자산 매입 축소 → 자산 처분으로 이어지는 구조적 변화입니다.

다만 연간 매각 규모가 제한적이고, 시장이 인식하기 어려운 방식으로 집행될 가능성이 커 단기 충격은 제한적일 것으로 보입니다.

오히려 중요한 포인트는 BOJ가 ‘필요 시 매각을 중단할 수 있다’는 점으로, 일본 증시 급락 국면에서는 다시 완충 장치로 작동할 여지도 남아 있습니다.

이는 일본 증시가 과거보다 정책 의존도가 낮아지고 있음을 의미합니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 기업·섹터
• 일본 대형주 ETF: 중장기 수급 부담 상존
• BOJ 보유 비중이 높은 개별 종목: 심리적 오버행(잠재 매도) 인식
• 단기 모멘텀 중심 일본 주식 투자 전략

📈 상대적으로 주목할 기업·섹터
• 일본 은행·금융주: 통화정책 정상화 국면의 구조적 수혜
• 실적 기반 일본 수출주: 정책 수급보다 펀더멘털 영향 확대
• 글로벌 분산 투자 관점의 일본 증시: 정책 의존도 감소는 중장기 신뢰도 개선 요인

📌 [일본은행 ETF 출구 신호]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

일본은행이 이르면 2026년 1월부터 보유 중인 ETF를 소량씩 분산 매각하는 방안을 검토 중이라는 소식이 전해졌습니다.

이는 단기 수급 이슈라기보다, 일본 통화정책이 ‘극단적 완화’ 국면에서 벗어나 정상화 단계로 이동하고 있음을 보여주는 신호입니다.

현재 보유 규모를 고려하면 매각은 수십 년에 걸쳐 진행될 가능성이 높아, 시장 충격은 제한적일 것으로 평가됩니다.

이번 리포트에서는 ETF 매각의 구조적 의미와 함께, 금융주·수출주 등 일본 증시 내에서 상대적으로 영향을 덜 받을 수 있는 섹터 흐름을 정리했습니다.

정책 의존도가 낮아지는 과정이 일본 증시의 중장기 체질에 어떤 변화를 가져올지도 함께 짚어봅니다.

👉 자세한 내용은 블로그에서 확인하실 수 있습니다.

📰 뉴욕증시, 고용·소비 둔화 신호에 경계심 확대…지수 혼조 마감

미국 비농업 고용 증가가 예상치를 웃돌았지만 증가 폭 둔화와 실업률 상승이 동시에 나타나며 경기 둔화 우려가 다시 부각됐습니다.

소비를 보여주는 소매판매도 보합에 그치며 힘이 약해진 모습이 확인됐습니다.

다우지수와 S&P500은 하락했지만, 기술주는 저가 매수 유입으로 나스닥이 소폭 상승하며 지수별 혼조 흐름을 보였습니다.

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✍️ 이번 흐름의 핵심은 ‘고용과 소비의 동반 둔화’입니다.

미국 경제를 지탱해온 두 축이 동시에 약해지기 시작하면, 시장은 금리 인하를 호재가 아닌 경기 침체 신호로 해석하기 시작합니다.

실제로 월가에서는 “침체 국면에서의 금리 인하는 오히려 증시에 부담이 될 수 있다”는 경계론이 확산되고 있습니다.

또한 서비스업·제조업 PMI 모두 확장 국면은 유지했지만 성장 속도가 둔화됐고, 국제유가가 2021년 이후 최저 수준으로 급락한 점 역시 경기 둔화 시그널로 작용했습니다.

이런 환경에서는 지수 전체보다 현금흐름과 시장 지배력이 확실한 초대형 기술주로 자금이 쏠리는 구조가 강화되는 모습입니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터·기업
• 경기 민감 업종: 에너지, 항공, 경기소비재
– 대표 기업: 엑슨모빌, 셰브론, 사우스웨스트항공
• 중소형 성장주: 소비 둔화·금융 여건 악화에 취약

📈 상대적으로 주목할 섹터·기업
• 초대형 기술주(빅테크): 경기 둔화 국면의 방어적 성장 자산
– 대표 기업: 엔비디아, 애플, 마이크로소프트
• 독점적 기술력 기반 기업: AI·클라우드 인프라 중심
– 대표 기업: 아마존, 브로드컴, 테슬라

📌 [고용·소비 둔화, 증시 경고]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

미국 비농업 고용은 예상치를 웃돌았지만 증가 폭 둔화와 실업률 상승이 동시에 나타났습니다.

소매판매도 보합에 그치며, 고용과 소비라는 미국 경제의 두 축이 동시에 약해지는 신호가 확인됐습니다.

이 영향으로 다우와 S&P500은 하락했고, 나스닥만 저가 매수로 제한적 반등을 보였습니다.

이번 리포트에서는 경기 둔화 국면에서 금리 인하가 왜 더 이상 단순한 호재로 해석되지 않는지, 그리고 자금이 지수 전반이 아닌 초대형 기술주로 쏠리는 구조적 변화를 정리했습니다.

경기 민감 섹터와 중소형 성장주에 대한 리스크도 함께 점검했습니다.

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📰 환율 장중 1,480원 돌파…외국인 매도·달러 강세에 외환스와프 가동

원/달러 환율이 외국인 투자자의 국내 주식 순매도와 달러 강세 영향으로 장중 1,480원을 넘어서며 8개월 만에 최고치를 기록했습니다.

환율은 한때 1,482원대까지 치솟았고, 외국인은 유가증권시장에서 3천억 원 가까이 순매도에 나섰습니다.

환율 급등 국면에서 외환 당국은 국민연금과의 외환스와프를 실제 가동하며 시장 안정에 나섰습니다.

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✍️ 이번 흐름의 핵심은 ‘외국인 자금 이탈 + 구조적 달러 강세’입니다.

주식 매도에 따른 달러 환전 수요와 글로벌 달러 강세가 동시에 작용하면서 환율 변동성이 확대되고 있습니다.

특히 국민연금의 해외투자 확대 국면에서 외환스와프를 통해 현물환 매입 수요를 흡수하는 방식은 단기 급등을 완화하는 방어 장치로 해석됩니다.

다만 이는 환율 상승의 근본 원인을 해결하는 조치라기보다 속도 조절에 가깝습니다.

글로벌 금리·정책 불확실성과 외국인 수급이 개선되지 않는 한, 고환율 환경은 상당 기간 지속될 가능성이 있습니다.

투자자 입장에서는 환율을 단순 이벤트가 아닌 자산 간 흐름을 바꾸는 구조 변수로 인식할 필요가 있습니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터·기업
• 내수 중심 업종: 원가 부담·소비 위축 이중 압박
– 대표 기업: 유통·외식·항공 업종 전반
• 외국인 비중 높은 대형주: 수급 변동성 확대
– 대표 기업: 삼성전자, SK하이닉스, 현대차

📈 상대적으로 주목할 섹터·기업
• 수출 비중 높은 기업: 환율 상승에 따른 실적 방어 가능성
– 대표 기업: 현대중공업, 포스코, LG화학
• 달러 수익 기반 자산·기업: 환율 헤지 효과
– 대표 기업: 에너지·원자재 관련 글로벌 기업

📌 [환율 1,480원, 구조적 경고]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

원·달러 환율이 장중 1,480원을 돌파하며 8개월 만에 최고치를 기록했고, 외국인 주식 순매도와 글로벌 달러 강세가 동시에 작용하며 시장의 긴장감이 빠르게 높아졌습니다.

특히 국민연금과의 외환스와프가 실제 가동됐다는 점은, 환율 변동이 단순한 이벤트를 넘어 정책 대응 국면으로 진입했음을 보여줍니다.

이번 리포트에서는 외국인 자금 이탈이 환율에 미친 영향, 외환스와프의 실질적 의미와 한계, 그리고 고환율 환경이 산업별·자산별로 어떤 변화를 만들 수 있는지를 정리했습니다.

환율을 단기 변수보다 구조적 흐름으로 바라봐야 하는 이유도 함께 담았습니다.

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📰 일본 11월 소비자물가 3.0% 유지…고물가 지속 속 금리결정 대기

일본의 11월 소비자물가지수(신선식품 제외)가 전년 대비 3.0% 상승하며 두 달 연속 3%대를 기록했습니다.

식품 물가 상승률은 다소 둔화됐지만, 쌀 가격이 37%, 커피 원두가 52% 급등하는 등 생활 밀착형 물가 압력이 여전히 강합니다.

전기·가스 요금 지원 종료 영향으로 에너지 가격도 2.5% 상승했고, 외국인 관광객 증가로 숙박 요금 역시 큰 폭으로 올랐습니다.

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✍️ 이번 지표의 핵심은 ‘물가 둔화 없는 고착화’입니다.

일본의 물가는 일시적 반등이 아니라 식품·에너지·서비스 전반에서 구조적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다.

특히 쌀·커피 등 대체가 어려운 품목 가격 급등은 체감 물가를 더 자극하는 요인입니다.

이러한 흐름 속에서 금일 12:00 예정된 일본은행(BOJ) 금리결정이 시장의 핵심 이벤트로 부상하고 있습니다.

시장에서는 기준금리를 기존 0.5%에서 0.75% 수준으로 인상할 가능성을 주시하고 있으며, 실제 인상 시 엔화 강세 압력과 함께 일본 증시·글로벌 금리 시장에 파급 효과가 나타날 수 있습니다.

반대로 동결 시에는 BOJ의 정책 정상화 속도에 대한 의구심이 다시 부각될 수 있습니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터·기업
• 내수 소비 업종: 식품·외식 원가 부담 지속
– 대표 기업: 세븐앤아이홀딩스, 맥도날드재팬, 젠쇼홀딩스
• 금리 민감 성장주: BOJ 긴축 시 밸류에이션 부담
– 대표 기업: 소프트뱅크그룹, 라쿠텐

📈 상대적으로 주목할 섹터·기업
• 은행·금융주: 금리 인상 시 예대마진 개선 기대
– 대표 기업: 미쓰비시UFJ금융그룹, 스미토모미쓰이금융그룹, 미즈호금융그룹
• 엔화 강세 수혜 내수·수입 업종
– 대표 기업: 니토리홀딩스, 이온

📌 [일본 물가 3% 고착, 금리 정상화]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

11월 일본 소비자물가는 3.0%를 유지하며 두 달 연속 3%대를 기록했고, 일본은행은 기준금리를 0.75%로 인상하며 30년 만의 금리 정상화 국면에 들어섰습니다.

이번 결정은 단순한 금리 조정이 아니라, 일본 경제 구조 변화의 신호로 해석됩니다.

이번 리포트에서는 일본 물가가 일시적 반등이 아닌 구조적 고착 흐름으로 전환된 배경과, BOJ의 금리 인상이 엔화·일본 증시·글로벌 자금 흐름에 미치는 영향을 정리했습니다.

특히 금융주와 내수 소비 업종 간의 명확한 온도 차이를 투자 관점에서 짚어봤습니다.

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📰 고물가에 지갑 닫힌다…내년 소매유통 성장률 5년 내 최저 전망

내년 국내 소매유통시장 성장률이 0.6%에 그칠 것으로 전망됐습니다.

고물가·고환율·소비심리 위축이 동시에 작용하면서 최근 5년 내 가장 낮은 성장률이 예상됩니다.

소비심리 위축이 가장 큰 원인으로 꼽혔고, 가계부채 부담과 경쟁 심화도 유통 업황을 압박하는 요인으로 지목됐습니다.

전반적인 내수 회복이 지연되면서 유통업 전반에 구조적 부담이 이어지고 있습니다.

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✍️ 이번 전망의 핵심은 ‘소비 회복 없는 구조적 저성장’입니다.

물가 부담이 장기화되면서 소비자들은 필수 소비 외 지출을 줄이고 있으며, 이는 유통 채널 전반의 성장 한계를 의미합니다.

특히 오프라인 유통은 가격 경쟁과 비용 부담이 동시에 커지며 수익성 압박이 심화되고 있습니다.

업태별로 보면 온라인 쇼핑만이 3%대 성장이 예상되며 상대적으로 선방하는 반면, 대형마트·슈퍼마켓 등 전통 오프라인 채널은 역성장이 전망됩니다.

이는 단기 경기 둔화 이슈라기보다 소비 패턴 변화와 비용 구조 문제까지 겹친 결과로, 유통 산업 내 양극화가 더 심화될 가능성을 시사합니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터·기업
• 오프라인 유통(대형마트·슈퍼): 가격 경쟁 심화, 고정비 부담 확대
– 대표 기업: 이마트, 롯데마트, 홈플러스
• 편의점·백화점: 성장 둔화 및 소비 위축 영향
– 대표 기업: GS리테일, 롯데쇼핑, 신세계

📈 상대적으로 주목할 섹터·기업
• 이커머스·온라인 유통: 합리적 소비 트렌드 수혜
– 대표 기업: 쿠팡, 네이버커머스, 11번가
• K-푸드·K-뷰티 수출 연계 유통
– 대표 기업: CJ제일제당, 아모레퍼시픽, LG생활건강

📌 [고물가 속 소비 위축, 유통의 분기점]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

내년 국내 소매유통 성장률이 0.6%에 그칠 것이라는 전망이 나오며, 최근 5년 내 최저 수준이 예상되고 있습니다.

고물가·고환율이 장기화되고 가계부채 부담까지 겹치면서, 소비 회복이 지연되고 있다는 점이 핵심 배경입니다.

이번 리포트에서는 소비 둔화가 단기 경기 조정이 아닌 ‘구조적 저성장’ 국면으로 접어들고 있는 이유를 짚고, 온라인·수출 연계 유통과 전통 오프라인 유통의 흐름 차이를 정리했습니다.

특히 유통업 전반이 가격 경쟁이 아닌, 비용 구조와 유연성 경쟁으로 이동하고 있다는 점에 주목했습니다.

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📅12월 넷째 주 증시 및 암호화폐 일정표


✅증시 주요 일정
12월 22일 (월)
16:00 영국 - GDP (YoY) (3분기)

12월 23일 (화)
00:00 미국 - 근원 개인소비지출 물가지수 (YoY) (10월)
22:30 미국 - GDP (QoQ) (3분기)

12월 24일 (수)
[휴일] 독일, 스위스, 이탈리아, 브라질, 영국, 뉴질랜드, 미국, 호주, 스페인, 프랑스
00:00 미국 - CB 소비자신뢰지수 (12월)
05:01 미국 - 신규 주택판매 (9월)
05:02 미국 - 신규 주택판매  (10월)
05:03 미국 - 신규 주택판매 (11월)
22:30 미국 - 신규 실업수당청구건수

12월 25일 (목)
[휴일] 미국, 영국, 홍콩, 캐나다, 한국 등
00:30 미국 - 원유재고

12월 26일 (금)
[휴일] 영국, 캐나다, 홍콩 등


✅암호화폐 일정
12월 22일 (월)
업비트, RLY 상장 폐지
MBG, 총 유통량의 8.42% 언락 ($806만 상당)

12월 23일 (화)
UDS, 총 유통량의 1.46% 언락 ($516만 상당)
SOON, 총 유통량의 5.97% 언락 ($882만 상당)

12월 25일 (목)
H, 총 유통량의 4.79% 언락 ($1528만 상당)
XPL, 총 유통량의 4.52% 언락 ($1150만 상당)

📰 집값 상승에 서울 주택시장 위험지수, 2018년 이후 최고

서울 주택시장의 과열과 쏠림 현상이 다시 위험 수위에 도달했다는 분석이 나왔습니다.

한국은행에 따르면 서울 아파트 시가총액 비중은 전국의 43.3%로 역대 최고치를 경신했고, 서울 주택시장 위험지수 역시 2018년 통계 작성 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다.

반면 비수도권 주택시장은 여전히 부진해 지역 간 격차가 심화되고 있습니다.

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✍️ 이번 보고서의 핵심은 ‘가격 상승의 질이 바뀌고 있다’는 점입니다.

과거에는 집값 상승과 함께 주택담보대출이 빠르게 늘었지만, 최근에는 대출 증가가 억제된 상황에서도 서울 집값은 기대심리와 자기자금 중심 매입으로 오름세를 이어가고 있습니다.

이는 금융 규제가 가격을 완전히 억누르지 못하고 있음을 의미합니다.

또 하나의 변화는 임대차 시장 구조입니다.

월세 비중이 60%를 넘어선 것은 가계부채 축소 측면에서는 긍정적이지만, 주거비 부담이 고정비 형태로 이전되면서 취약계층의 재무 리스크는 오히려 커질 수 있습니다.

서울 주택시장은 안정 국면이라기보다, 금융 시스템과 분리된 채 자산 가격만 앞서가는 불균형 국면에 가깝다는 평가가 가능합니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터·기업
• 수도권 중심 주택 개발·분양 의존 건설사
– 대표 기업: HDC현대산업개발, 태영건설, 계룡건설
• 가계대출·부동산 익스포저가 높은 금융사
– 대표 기업: 지방은행, 일부 저축은행

📈 상대적으로 주목할 섹터·기업
• 임대·월세 비중 확대 수혜 리츠(REITs)
– 대표 기업: ESR켄달스퀘어리츠, 롯데리츠, SK리츠
• 주거비 부담 증가에 따른 생활 필수 소비재
– 대표 기업: BGF리테일, GS리테일, CJ프레시웨이

📌 [서울 집값 쏠림, 위험지수 경고]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

서울 주택시장 위험지수가 2018년 통계 작성 이후 최고 수준을 기록하며, 집값 상승이 안정 회복이 아닌 구조적 쏠림에서 비롯되고 있음을 보여주고 있습니다.

서울 아파트 시가총액 비중은 전국의 43.3%까지 확대됐고, 대출 증가 없이 가격이 오르는 흐름은 과거 상승기와 다른 특징으로 나타나고 있습니다.

지방 주택시장 침체와 임대차 구조 변화가 동시에 진행되며, 부동산 시장의 불균형이 금융·건설 섹터 전반으로 확산될 가능성도 커지고 있습니다.

👉 자세한 내용은 블로그에서 확인하실 수 있습니다.

📰 내년 정책금융 252조원 확정…첨단·전략산업에 150조원 집중

정부가 내년 정책금융 공급 규모를 252조원으로 확정했습니다.

이 중 반도체·이차전지·AI·미래차 등 5대 중점 전략 분야에 150조원 이상이 집중 투입되며, 지방 산업에도 106조원이 배정될 예정입니다.

이는 올해 대비 정책금융 공급이 확대되는 동시에, 자금의 방향성이 보다 명확해졌다는 점에서 의미가 큽니다.

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✍️ 이번 정책금융 계획의 핵심은 ‘선별적 대규모 지원’입니다.

단순 경기 부양이 아니라 첨단전략산업과 미래 유망산업을 중심으로 자금을 몰아주는 구조로, 민간 투자 위축 구간에서 사실상 국가가 성장 섹터의 버팀목 역할을 하겠다는 의도가 드러납니다.

특히 반도체·AI·이차전지·핵심광물·방산·양자·항공우주 등은 정책금융과 국민성장펀드 자금이 동시에 유입될 가능성이 높아 중장기 투자 환경이 안정적으로 형성될 수 있습니다.

반면 정책금융 비중이 낮은 산업은 자금 조달 여건이 상대적으로 더 타이트해질 수 있어 업종 간 격차가 확대될 가능성도 염두에 둘 필요가 있습니다.

또 지방 공급 비중을 단계적으로 45%까지 확대하겠다는 점은, 향후 지방 산업단지·비수도권 기업 중심의 정책 수혜주가 재평가될 여지를 시사합니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 상대적으로 소외될 수 있는 섹터
• 정책금융 비중이 낮은 전통 내수·저성장 산업
• 자생적 수익성 없이 외부 차입 의존도가 높은 기업

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 첨단전략산업: 반도체, 이차전지, AI, 미래차, 바이오, 원전
– 대표 기업: 삼성전자, SK하이닉스, LG에너지솔루션
• 미래유망산업: 방산, 항공우주, 수소, 양자, 핵심광물
– 대표 기업: 한화에어로스페이스, LIG넥스원, 포스코홀딩스
• 지방 산업·인프라 관련 기업
– 대표 기업: 현대건설, DL이앤씨, 삼성엔지니어링

📌 [정책금융 252조, 산업 판이 바뀐다]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

정부가 2025년 정책금융 공급 규모를 252조원으로 확정하며, 이 중 150조원 이상을 반도체·AI·이차전지·미래차 등 첨단·전략산업에 집중 투입하기로 했습니다.

민간 투자 위축 국면에서 국가 자금이 직접 성장 산업의 ‘방향’을 제시하고 있다는 점이 이번 정책의 핵심입니다.

이번 리포트에서는 정책금융이 단기 경기 부양이 아니라 산업 구조 재편을 목표로 하고 있다는 점에 주목했습니다.

첨단 전략산업은 중장기 자금 조달 안정성이 강화되는 반면, 정책금융 비중이 낮은 산업은 자금 환경이 상대적으로 빠르게 경색될 가능성이 있습니다.

국가 자금이 향하는 산업과 그렇지 않은 산업 간 격차가 구조적으로 벌어질 수 있는 구간입니다.

👉 자세한 내용은 블로그에서 확인하실 수 있습니다.

📰 日정부, 장기국채 예상 금리 3% 검토…재정 부담 현실화 신호

일본 정부가 2026회계연도 예산안 편성과정에서 장기국채 예상 금리를 연 3.0%로 상향하는 방안을 논의 중입니다.

이는 올해 본예산에 적용된 2.0%에서 큰 폭으로 높아진 수치로, 최근 일본 국채 금리 급등 흐름을 반영한 조치입니다.

실제로 10년물 일본 국채 금리는 연초 1.1% 수준에서 최근 2.1%까지 올라 26년 만의 최고치를 기록했습니다.

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✍️ 이번 논의의 핵심은 일본 재정이 더 이상 ‘초저금리 가정’에 기반해 운영되기 어려워졌다는 점입니다.

국채 예상 금리는 예산상 이자 비용을 계산하는 기준이기 때문에, 이를 3%로 설정한다는 것은 향후 재정 부담 확대를 정부 스스로 인정하는 의미로 해석할 수 있습니다.

이미 일본의 국채 관련 비용(원금 상환 + 이자)은 세출의 약 4분의 1을 차지하고 있으며, 이자 비용만으로도 방위비를 웃도는 수준입니다.

일본은행의 금리 정상화 기조와 함께, 정치권의 확장 재정 기조가 맞물릴 경우 국채 발행 부담은 구조적으로 더 커질 수 있습니다.

이는 엔화 약세를 단순히 통화정책 문제로만 보기 어려워졌다는 신호이기도 합니다. 금리 상승 → 재정 부담 확대 → 추가 국채 발행 우려라는 연결고리가 형성될 경우, 일본 금융시장 전반의 변동성이 커질 수 있습니다.

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🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크가 커질 수 있는 섹터
• 일본 국채 비중이 높은 금융기관
• 재정 지출 의존도가 높은 공공·내수 중심 산업
• 엔화 약세에 따른 수입 원가 부담 업종

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 일본 금리 상승 수혜 금융주
– 대표 기업: 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹, 미즈호파이낸셜그룹, 스미토모미쓰이FG
• 엔화 약세 수혜 수출주
– 대표 기업: 도요타자동차, 소니그룹, 히타치
• 글로벌 금리 연동 자산(달러 자산, 원자재 등)