📌 [‘빚투’ 열기 재점화, 단기 유동성의 그림자와 증시 변동성 확대]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

코스피가 4,200선을 돌파하며 개인투자자들의 ‘빚투(빚내서 투자)’ 열기가 다시 달아오르고 있습니다.

5대 은행의 신용대출 잔액이 단 일주일 만에 1조 1,800억 원 늘어나며, 4년 4개월 만의 최대 증가폭을 기록했습니다.

주담대 규제 강화로 자금이 신용대출로 이동하고, 레버리지 매수가 늘면서 단기 유동성이 빠르게 풀리고 있습니다.

이번 리포트에서는 ‘빚투 재점화’가 가져올 시장 과열 위험과, 신용융자 확대로 인한 증시 변동성 확대 가능성을 짚었습니다.

또한 대형은행·리스크관리 기업의 단기 수혜와, 제2금융권·중소형주의 잠재 리스크를 함께 분석했습니다.

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📅11월 둘째 주 증시 및 암호화폐 일정표



✅증시 주요 일정
11월 11일 (수)
08:00 한국 - 실업률 (10월)
16:00 독일 - 소비자물가지수 (MoM) (10월)

11월 13일 (목)
16:00 영국 - GDP (QoQ) (3분기)
22:30 미국 - 근원 소비자물가지수 (MoM) (10월)
22:30 미국 - 소비자물가지수 (MoM) (10월)
22:30 미국 - 신규 실업수당청구건수


✅암호화폐 일정
11월 11일 (화)
빗썸 INJ 입출금 중단
업비트 11/11 14시 디지털 자산 입출금 중단
APT, 총 유통량의 0.43% 언락 ($3619만 상당)

11월 13일 (목)
AVAX, 총 유통량의 0.33% 언락 ($2952만 상당)
CHEEL, 총 유통량의 2.95% 언락 ($1373만 상당)

11월 15일 (토)
CONX, 총 유통량의 2.92% 언락 ($2922만 상당)
STRK, 총 유통량의 5.34% 언락 ($1879만 상당)
WCT, 총 유통량의 65.21% 언락 ($1561만 상당)
SEI, 총 유통량의 1.11% 언락 ($1014만 상당)

11월 16일 (일)
ARB, 총 유통량의 1.94% 언락 ($2763만 상당)

📰 10월 취업자 19만 명 증가…30대 ‘쉬었음’ 33만 명, 역대 최대

10월 취업자 수가 19만 3천 명 늘며 10만~20만 명대의 안정적인 흐름을 이어갔습니다.

그러나 연령대별로는 엇갈린 흐름을 보였습니다.

60세 이상(33만 명↑)과 30대(8만 명↑)를 제외한 대부분 연령대에서 취업자가 줄었고, 특히 청년층(1529세)은 16만 명 이상 감소했습니다.

제조업과 건설업은 각각 5만 명, 12만 명 줄며 구조적 부진이 이어졌습니다.
반면 도소매업(+4.6만 명)과 예술·스포츠·여가업(+7만 명)은 정부의 소비진작 정책에 힘입어 증가세를 보였습니다.

고용률은 15세 이상 기준 63.4%로 10월 기준 역대 최고치를 기록했습니다.

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✍️ 이번 고용 흐름은 고령층 중심의 일자리 유지 속에 청년층 고용이 악화되는 ‘양극화된 회복’으로 평가됩니다.

제조·건설업 침체와 경력직 위주 채용이 맞물리면서 청년층 진입장벽이 높아지고 있습니다.

특히 30대의 ‘쉬었음’ 인구가 33만 명으로 역대 최대치를 기록한 것은, 중간 경력층의 구조적 피로감과 경기 불확실성이 동시에 반영된 신호입니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 제조업·건설업: 구조적 일자리 감소 지속, 경기민감 업종 중심 부진
• 소비자 서비스 내 청년 고용 업종(외식·숙박 등): 고용 축소 우려
• 교육·채용 플랫폼: 청년 취업률 하락으로 수요 정체

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 시니어·복지 관련 산업: 고령층 중심 일자리 확대 수혜
• 여가·문화·소비재 업종: 정부의 소비 진작 정책 효과 지속
• 직업훈련·HR테크 기업: 청년층 재취업 지원 수요 증가

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📌 [10월 고용, 청년층 양극화 심화와 세대 전환의 신호]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다

10월 고용지표는 ‘회복’ 속에서도 세대별 온도차가 뚜렷했습니다.

전체 취업자는 19만 3천 명 늘었지만, 청년층은 16만 명 감소하며 세대 간 일자리 양극화가 심화됐습니다.

반면 60세 이상 고령층 취업자는 33만 명 늘며 고용률(63.4%)은 역대 10월 기준 최고치를 기록했습니다.

이번 리포트에서는 [고령층 중심의 고용 구조]가 가져올 산업별 변화와, 청년층 일자리 회복을 위한 정책·투자 포인트를 정리했습니다.

특히 복지·여가·HR테크·고령친화산업이 중장기 성장 테마로 주목됩니다.

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📰 미국 연방정부 43일 만에 셧다운 종료…트럼프, 임시예산안 서명 예정

역대 최장 기간이었던 미국 연방정부 셧다운(43일)이 12일 밤 종료됩니다.

하원이 상원의 단기 지출법안(임시예산안) 수정안을 찬성 222표로 통과시키며, 트럼프 대통령의 서명만 남겨둔 상태입니다.

임시예산안은 내년 1월 30일까지 기존 수준으로 연방정부 예산을 임시 복원하며, 의회는 이 기간 동안 정식 예산안 협상을 마무리해야 합니다.

셧다운으로 중단됐던 저소득층 식비 지원(SNAP) 프로그램도 즉시 재개되고, 밀린 연방 공무원 급여 지급과 주 정부 보조도 이뤄집니다.

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✍️ 이번 조치는 미국 정치 리스크가 단기적으로 진정되는 신호입니다.

셧다운이 장기화될 경우 소비 위축·연방 공공서비스 중단·정책 집행 지연 등 경제적 충격이 우려됐으나, 임시예산 통과로 단기 안정성이 회복되었습니다.

다만 1월 말까지 또다시 예산 교착이 재발할 가능성이 남아 있어, 정책 불확실성은 완전히 해소된 단계는 아닙니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 국방·공공인프라: 예산 협상 재개에 따른 불확실성 지속
• 공공기관 관련 서비스업: 예산안 확정 전까지 사업 지연 가능성
• 달러 강세 테마: 정치 불확실성 완화로 단기 조정

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 소비재·리테일: 셧다운 종료로 소비 심리 회복 기대
• 항공·여행·공공서비스: 연방 운영 정상화에 따른 수요 회복
• 국채·금융시장: 정치 리스크 완화로 변동성 축소 가능

📌 [미국 셧다운 종료, 안도와 숙제]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

43일간 이어지며 역대 최장 기록을 세운 연방정부 셧다운이, 트럼프 대통령의 임시예산안 서명으로 일단 1월 30일까지 숨을 고르게 되었습니다.

중단됐던 공무원 급여와 SNAP(저소득층 식비 지원) 등이 재개되면서 글로벌 시장에는 단기적인 안도감이 퍼지고 있습니다.

이번 리포트에서는 셧다운 해소로 소비·리테일·여행 섹터에 기대되는 단기 수요 회복과, 국방·공공 인프라처럼 예산 의존도가 높은 산업이 다시 정치 리스크에 노출될 수 있는 지점을 정리했습니다.

또한 1월 말 예산 협상 재개가 [달러·국채금리·변동성 지수(VIX)]에 어떤 방향성 신호를 줄 수 있을지도 함께 짚어봤습니다.

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[포뮬러의 전체 시장 시황 라이브]

금일 21:30에 기술적 분석 생방송이 숲(구 아프리카TV)에서 진행됩니다.

방송 들어가기

스레드에 지속적으로 시황 올려드리고 있습니다.

상단의 포뮬러 링크모음을 통해 스레드에서 시황을 받아보시면 됩니다.

📰 “트럼프 쇼크에…유럽, 연준 스와프 대안 논의 중”

유럽 금융안정당국이 미국 연준(Fed)의 달러 유동성 ‘안전장치’(스와프 라인)에 대한 의존도를 줄이기 위한 대안을 논의하고 있는 것으로 알려졌습니다.

유럽은 트럼프 대통령의 상호관세 정책과 연준 독립성 훼손 우려가 커지면서, 달러 유동성 공급이 정치적 압박에 따라 제한될 가능성을 경계하고 있습니다.

현재 유럽중앙은행(ECB)이 검토 중인 방안은 회원국 중앙은행들의 달러 외환보유액을 공동 풀(pool)로 만드는 방식입니다.

다만 이 방식은 국지적 불안엔 대응 가능하나, 글로벌 금융 충격을 막기엔 역부족이라는 평가가 나옵니다.

파월 의장이 달러 스와프 공급 방식을 바꿀 계획이 없다고 밝히며 긴장은 일단 완화됐지만, 파월 임기 종료(내년 5월) 이후의 불확실성은 남아 있습니다.

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✍️ 이번 논의는 ‘트럼프 리스크’를 계기로 달러 패권이 가진 구조적 취약성을 유럽이 체감하고 있다는 신호입니다.

유럽이 연준 스와프에 과도하게 의존하는 구조가 정치적 변수에 흔들릴 수 있다는 점이 부각되면서, 중장기적으로는 EU 차원의 독자적 유동성 백스톱 마련이 논의될 가능성이 있습니다.


다만 유로화의 국제적 위상과 회원국 간 정치적 이견을 고려하면, 단기간 내 실질적 대안이 만들어질 가능성은 높지 않습니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 유럽 금융기관: 달러 유동성 경색 시 자금조달 비용 급등 가능성
• 글로벌 위험자산: 스와프 불확실성 확대 시 변동성 증가
• 무역·수출 기업: 달러 유동성 압박이 글로벌 교역 둔화로 연결될 위험

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 달러 대체 금융 인프라(유로화 결제·크로스보더 금융망)
• 중앙은행용 리스크관리·유동성 공급 솔루션 기업
• 안전자산(금·국채·엔화): 달러 불확실성 시 수요 증가

[포뮬러의 전체 시장 시황 라이브]

금일 21:00에 기술적 분석 생방송이 숲(구 아프리카TV)에서 진행됩니다.

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📰 제조업 저성장 고착화…내년에는 서비스업 부가가치 증가율이 앞설 전망

국회예산정책처에 따르면 내년 제조업 실질 부가가치 증가율은 1.5%로 올해(1.8%)보다 낮아질 전망입니다.

미국 관세정책 충격, 중국과의 경쟁 심화, 국내 건설경기 회복 지연 등이 제조업 성장률 둔화를 이끄는 핵심 요인입니다.

반도체는 AI 수요 확대에도 불구하고 중국 업체 공급 확대 → 가격 하락 우려가 부각되고 있으며, 자동차 수출 역시 글로벌 수요 둔화와 미국 관세 부과로 부정적 요인이 많다는 평가가 나옵니다.

반면 서비스업 부가가치 증가율은 내년 2.0%로 올해(1.4%)보다 개선될 전망입니다.

고령화로 인한 보건업 수요 증가, 국내외 여행객 확대에 따른 운수업 성장 등이 중심 요인입니다.

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✍️ 이번 전망은 한국 경제의 구조적 변화—‘제조업 둔화, 서비스업 중심 성장’—이 더 뚜렷해지고 있음을 의미합니다.

고금리·관세·경쟁 심화가 제조업의 회복 속도를 제한하는 반면, 서비스업이 인구·관광·소비 구조 변화 덕에 상대적 우위를 보이는 흐름입니다.

장기적으로 제조업 가치사슬 약화가 이어질 경우, 국내 설비투자 위축과 고용 구조 변화가 가속될 가능성도 있습니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 반도체·자동차 등 핵심 제조업: 중국과 경쟁 심화, 미국 관세 압력
• 기자재·설비투자 업종: 국내 제조업 투자 감소 영향
• 건설·소재 산업: 산업 전반의 둔화와 투자 축소 지속

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 보건·요양 산업: 고령화 수요 확대
• 여행·항공·면세·운수업: 국내외 관광객 증가 효과
• 서비스업 내 고부가가치 분야(컨설팅·IT서비스·엔터테인먼트): 구조적 성장 지속

📌 [제조업 둔화, 서비스업 부상]

골든 포뮬러의 리포트가 발행되었습니다.
최근 자료에 따르면 제조업 성장 둔화가 일시적인 조정이 아니라 구조적 흐름으로 굳어지고 있습니다.

반면 서비스업은 고령화·관광 회복 등 수요 기반이 확대되며 성장률이 내년 2.0%까지 높아질 전망입니다.

이번 리포트에서는 제조업 둔화의 원인과 서비스업 중심의 산업 재편 흐름, 그리고 투자자가 어떤 포트폴리오 전략을 세워야 하는지 간단히 정리했습니다.

👉 자세한 내용은 블로그에서 확인하실 수 있습니다.

📅11월 셋째 주 증시 및 암호화폐 일정표



✅증시 주요 일정
11월 19일 (수)
16:00 영국 - 소비자물가지수 (YoY) (10월)
19:00 유럽 - 소비자물가지수 (YoY) (10월)

11월 20일 (목)
00:30 미국 - 원유재고
04:00 미국 - 연방공개시장위원회 회의록
22:30 미국 - 평균 시간당 임금 (MoM) (9월)
22:30 미국 - 필라델피아 연은 제조업활동지수 (11월)
22:30 미국 - 실업률 (9월)

11월 21일 (금)
00:00 미국 - 기존주택판매 (10월)
23:45 미국 - 제조업 구매관리자지수 (11월)
23:45 미국 - 서비스 구매관리자지수 (11월)

11월 22일 (토)
00:00 미국 - 미시간대 소비자심리지수 (11월)


✅암호화폐 일정
11월 17일 (월)
빗썸 ZIL 입출금 일시중단
빗썸·코인원, LBL·KSP 상폐

11월 18일 (화)
빗썸 FCT2 입출금 일시중단

11월 19일 (수)
업비트, AVAX 입출금 일시중단
빗썸, AVAX 입출금 일시 중단

11월 20일 (목)
ZRO, 총 유통량의 7.29% 언락 ($3676만 상당)
KAITO, 총 유통량의 2.97% 언락 ($616만 상당)

11월 21일 (금)
업비트, 스테이킹 서비스 점검
업비트, RLY 거래유의종목 지정

11월 22일 (토)
MBG, 총 유통량의 9.20% 언락 ($723만 상당)
SOON, 총 유통량의 4.33% 언락 ($2966만 상당)

📰 미 금리, 연내 ‘동결론’ 부상…IB들은 “내년 말까지 세 차례 추가 인하” 전망

한국은행 뉴욕사무소에 따르면 주요 투자은행(IB)들 사이에서 연준이 12월 FOMC에서 금리를 동결할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있습니다.

뱅크오브아메리카(BoA)와 노무라는 기존의 연내 인하 전망을 모두 철회하고 ‘동결’로 수정했습니다.

금리선물 시장도 비슷한 흐름을 반영하고 있습니다.

CME 페드워치 기준, 12월 금리 동결 확률은 57.1%, 25bp 인하 가능성은 42.9%로 나타났습니다.

최근 수치만 보면 시장은 한 달 전보다 금리 인하 속도가 더 느려질 것으로 보고 있습니다.

다만 IB들은 중기적으로는 연준이 노동시장 둔화에 대응해 내년 말까지 총 3회(각 0.25%p) 추가 인하를 단행할 것으로 예상합니다.

10개 주요 IB 중 6곳이 최종금리를 3.25% 수준으로 보고 있으며, 인하폭은 올해 1회 + 내년 2회가 대세 전망입니다.

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✍️ 이번 흐름은 ‘연내 동결, 내년 점진적 인하’라는 시장 컨센서스가 굳어지고 있음을 보여줍니다.

미국 성장률이 예상보다 견조하고 실업률이 안정적이어서 연준이 성급히 인하하지 않을 것이란 관측이 강화된 것입니다.

중기적으로는 노동시장 둔화와 신용경색 리스크가 서서히 반영되며 완만한 금리 인하 사이클이 이어질 가능성이 큽니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 은행·보험 등 금리수혜 업종: 금리 하락 기대 축소로 수익성 둔화
• 고금리 환경에 의존한 단기채·MMF: 금리 피크아웃 지연 부담
• 성장주 단기 투자: 매크로 모멘텀 둔화 시 단기 변동성 확대

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 장기채·국채 ETF: 중기적 인하 사이클 전망에 따른 매력 유지
• 부동산·REITs: 완만한 인하 구간에서 자금비용 개선 기대
• 기술·AI 성장주: ‘급격한 금리 인상 리스크 해소’ 효과 지속

📌 [미 금리 동결 기조 확산]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

최근 시장에서는 “연내 동결·내년 점진적 인하” 전망이 빠르게 자리 잡고 있습니다.

12월 FOMC의 동결 확률이 57%를 넘어서며, 인하 속도도 한 달 전보다 크게 늦춰진 모습입니다.

IB들은 내년 말까지 총 3회 인하를 예상하며 최종금리를 3.25% 전후로 보고 있습니다.

이번 리포트에서는 이러한 금리 속도 조절이 채권·기술주·부동산 등 주요 자산군에 어떤 영향을 주는지 정리했으며, 특히 장기국채 ETF를 중심으로 타이밍 전략을 함께 분석했습니다.

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📰 ‘다시 3%대’ 은행 예금 금리 경쟁 재점화…정기예금 이달에만 9조 증가

은행들이 이달 들어 예·적금 금리를 잇달아 인상하며 주요 은행의 정기예금 최고금리가 약 반 년 만에 다시 연 3%대에 진입했습니다.

한은의 금리 인하 기대가 약해지고 시장금리가 상승한 데다, 4분기 대규모 만기를 앞두고 예금 유치 경쟁이 본격화된 영향입니다.

신한·우리은행 등이 대표 상품의 최고금리를 2.8%대에서 3% 안팎으로 올렸고, 5대 은행 정기예금 최고금리도 한 달 만에 0.25%p 상승했습니다.

최근에는 은행 예금 금리가 저축은행 평균 금리(2.68%)보다 더 높아지는 역전 현상도 나타났습니다.

이달 정기예금 잔액은 보름 동안 약 9조 원 증가해, 올 5월 이후 가장 빠른 속도로 예금이 늘었습니다.

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✍️ 이번 흐름은 시장금리 상승 + 만기 재유치 경쟁이 겹치면서 은행권이 공격적으로 예금 금리를 올리는 국면으로 평가됩니다.

기준금리 인하 기대가 약해지고 국채·은행채 금리가 오르면서 은행들의 조달비용이 높아졌고, 기존 고금리 상품의 만기 도래로 고객 이탈을 막기 위한 경쟁도 격화되고 있습니다.

예금금리 상승은 단기적으로 은행 조달비용을 늘려 은행 순이자마진(NIM)에 부담이 될 수 있습니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 은행·금융주: 예금 금리 상승 → 조달비용 증가 → NIM 압박
• 저축은행: 은행과의 금리 역전으로 자금 유출 위험 확대
• 소비 관련 업종: 예금 선호↑로 소비 여력 둔화 가능성

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 보험·채권형 상품: 예금금리 상승과 함께 안전자산 선호 심리 강화
• 핀테크·수신 플랫폼: 예금 경쟁에 따른 특판·유입 확대 기대
• 예금자 보호·리스크 관리 솔루션: 은행권 내 통제 강화 수요 증가

📌 [은행 예금금리 3%대 재진입]

골든 포뮬러의 데일리 리포트가 발행되었습니다.

이달 들어 정기예금 금리가 다시 3%대로 올라서며, 보름 만에 예금이 9조 원 이상 증가하는 흐름이 나타났습니다.

시장금리 상승과 4분기 대규모 만기를 앞둔 ‘예금 방어전’이 맞물리며 은행권의 조달비용 부담도 빠르게 커지고 있습니다.

은행들의 금리 인상 경쟁이 이어지는 가운데, 저축은행보다 시중은행 금리가 더 높아지는 역전 현상도 나타나고 있습니다.

이번 변화가 은행 실적과 금융 섹터 전반에 어떤 영향을 주는지 정리했습니다.

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📰 중국, 6개월 연속 기준금리 동결…완화보다 ‘신중한 안정’에 무게

중국 인민은행이 1년 만기 대출우대금리(LPR)를 3%, 5년물을 3.5%로 유지하며 6개월 연속 금리를 동결했습니다.

내수 부진과 부동산 침체가 이어지지만 전면적 금리 인하 대신 신중한 통화정책 기조를 유지한 모습입니다.

전문가들도 이번 동결을 예상했고, 중국 당국은 최근 보고서에서 ‘역주기조절’뿐 아니라 ‘과주기조절’도 병행하겠다고 밝히며 단기 부양보다 중장기 안정성을 강조했습니다.

한편 신규 대출은 최근 급감했으며, 미중 무역 긴장과 경기 불확실성으로 가계·기업의 부채 부담 우려가 커지고 있습니다.

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✍️ 이번 동결은 중국이 전면적인 금리 인하 대신, 타깃형 신용 지원 중심의 부분적 완화로 이동하고 있음을 보여줍니다.

경기 둔화 압력은 크지만 금리 인하 시 자본 유출과 부채 확대 부담이 커지기 때문에 정책 여력을 아끼는 방향으로 해석됩니다.

즉, 중국은 단기 부양보다 구조적 안정성을 우선하는 ‘신중 모드’에 들어간 상황입니다.

🔹 영향 받는 주요 섹터

📉 리스크 높은 섹터
• 중국 내수·부동산 업종: 대규모 부양책 부재로 회복 지연
• 중국 경기 민감 산업(철강·시멘트·기계·가전): 수요 둔화 지속
• 한국 제조업(화학·기계·중국향 IT 부품): 중국발 수요 회복 지연

📈 상대적으로 주목할 섹터
• 인프라·정책형 투자: 선택적 재정 지원 가능성
• 소비재·여행·면세: 위안화 안정 시 중국 소비 개선 기대
• 원자재(리튬·니켈·구리): 중국 정책 변화에 따른 수요 회복 기대