#ФинансоваяГрамотность #ФундаметальныйАнализ #Мультипликаторы
Добрый вечер! Сразу хочу извиниться, что редко выхожу на связь. На основной работе прибавилось забот, поэтому до компьютера стал реже добираться, но вас постараюсь то же не забывать.
И так, по итогам предыдущего голосования, большинство ответило, что хочет узнавать и о техническом и о фундаментальном анализе. Сегодня начнет с углубления, а точнее поплаваем на поверхности фундаментального анализа.
Как я и писал ранее, фундаментальный анализ призван для того, чтобы все активы, пассивы фирмы, а так же научные разработки, репутацию и т.д. привести к реальной стоимости и выявить несоответствия с рыночной стоимостью.
Одним из основных инструментов фундаментального анализа являются мультипликаторы. Они так же лежат в одном из подходов к инвестированию - стоимостное инвестирование или value investing.
Самый распространенный, и так сказать базовый, мультипликатор это Цена/Прибыль (P/E). Он показывает количество лет (если в знаменатель подставлять годовую прибыль) необходимых для возврата своих инвестиции. Пример: рыночная капитализация компании А - 100, Б - 500, как следствие можно подумать, что компании Б лучше, она же стоит дороже. Но, годовая прибыль компании А - 25, Б - 50, здесь на первый взгляд может так же показаться, что компании Б зарабатывает больше компании А. Посчитаем теперь P/E. Для компании А он составит 4, для компании Б 10. Следовательно, компания А окупится в 4 раза раньше, если мы ее купим по рыночной цене. Это основной мультипликатор и с помощью простых вычислений мы сможем получить некоторое представлении о компании.
Второй мультипликатор это Цена/Выручка (P/S). Он показывает сколько необходимо прибылей компании, чтобы она окупилась. Этот мультипликатор менее информативен, но для получения общей картины я его так же использую. К примеру, если P/S=5, а P/E=6, значит у компании маленькие сопутствующие расходы и увеличить прибыль вероятнее всего удастся только за счет увеличения выручки. Если же у компании P/S=2, а P/E=15, это значит, что у компании значительные расходы, которые могут быть как в операционной деятельности, так и в сопутствующей. Здесь уже возможно получится увеличить прибыль за счет снижения этих затрат.
Думаю на сегодня хватит, об остальных мультипликаторах расскажу позднее.
Всех благ!
Добрый вечер! Сразу хочу извиниться, что редко выхожу на связь. На основной работе прибавилось забот, поэтому до компьютера стал реже добираться, но вас постараюсь то же не забывать.
И так, по итогам предыдущего голосования, большинство ответило, что хочет узнавать и о техническом и о фундаментальном анализе. Сегодня начнет с углубления, а точнее поплаваем на поверхности фундаментального анализа.
Как я и писал ранее, фундаментальный анализ призван для того, чтобы все активы, пассивы фирмы, а так же научные разработки, репутацию и т.д. привести к реальной стоимости и выявить несоответствия с рыночной стоимостью.
Одним из основных инструментов фундаментального анализа являются мультипликаторы. Они так же лежат в одном из подходов к инвестированию - стоимостное инвестирование или value investing.
Самый распространенный, и так сказать базовый, мультипликатор это Цена/Прибыль (P/E). Он показывает количество лет (если в знаменатель подставлять годовую прибыль) необходимых для возврата своих инвестиции. Пример: рыночная капитализация компании А - 100, Б - 500, как следствие можно подумать, что компании Б лучше, она же стоит дороже. Но, годовая прибыль компании А - 25, Б - 50, здесь на первый взгляд может так же показаться, что компании Б зарабатывает больше компании А. Посчитаем теперь P/E. Для компании А он составит 4, для компании Б 10. Следовательно, компания А окупится в 4 раза раньше, если мы ее купим по рыночной цене. Это основной мультипликатор и с помощью простых вычислений мы сможем получить некоторое представлении о компании.
Второй мультипликатор это Цена/Выручка (P/S). Он показывает сколько необходимо прибылей компании, чтобы она окупилась. Этот мультипликатор менее информативен, но для получения общей картины я его так же использую. К примеру, если P/S=5, а P/E=6, значит у компании маленькие сопутствующие расходы и увеличить прибыль вероятнее всего удастся только за счет увеличения выручки. Если же у компании P/S=2, а P/E=15, это значит, что у компании значительные расходы, которые могут быть как в операционной деятельности, так и в сопутствующей. Здесь уже возможно получится увеличить прибыль за счет снижения этих затрат.
Думаю на сегодня хватит, об остальных мультипликаторах расскажу позднее.
Всех благ!
#ФинансоваяГрамотность #ФундаметальныйАнализ #Мультипликаторы
Добрый вечер! В продолжение темы фундаментального аналаза, а именно мультипликаторов, сегодня продолжу про них рассказывать.
В прошлом посте мы рассматривали мультипликатор P/E, в этот раз мы рассмотрим его модификацию PEG. Если P/E оценивает компанию по прошлым данным, то PEG учитывает ее тенденцию к росту. Расчет: PEG = (P/E)/A (прогноз роста прибыли). Чем меньше PEG, тем лучше. Желательно выбирать компании с коэффициентом PEG меньше 1. Так же некоторые аналитики советуют занижать прогнозируемую прибыль на 20%, делая поправку на субъективность оценки будущего роста компании.
Далее рассмотрим мультипликатор P/B. Данный мультипликатор показывает отношение прибыль к балансовой стоимости собственного капитала. При значении мультипликатора P/B больше 2, компании считается переоцененной, при значении 1-2 справедливо оцененной, если же значение меньше 1, то такая компания считается недооцененной. Но, у данного мультипликатора, есть свои особенности в использовании. Он подходит для оценки компаний у которых основным генератором прибыли является собственный капитал. В том случае, когда у компании собственные средства невелики, а стоимость ее высока и мультипликатор будет иметь значение больше 2, иногда стоит рассмотреть подробнее чем именно зарабатывает компания. Например, компании в ИТ сфере генерируют основную прибыль за счет интеллектуальной работы, которая не отражена в собственных средствах, а ее прибыль отражается в стоимости и здесь данный мультипликатор практически бесполезен. Пригоден он только для сравнения аналогичных компаний.
На этом пока и закончим.
Всего доброго и удачных инвестиций!
Добрый вечер! В продолжение темы фундаментального аналаза, а именно мультипликаторов, сегодня продолжу про них рассказывать.
В прошлом посте мы рассматривали мультипликатор P/E, в этот раз мы рассмотрим его модификацию PEG. Если P/E оценивает компанию по прошлым данным, то PEG учитывает ее тенденцию к росту. Расчет: PEG = (P/E)/A (прогноз роста прибыли). Чем меньше PEG, тем лучше. Желательно выбирать компании с коэффициентом PEG меньше 1. Так же некоторые аналитики советуют занижать прогнозируемую прибыль на 20%, делая поправку на субъективность оценки будущего роста компании.
Далее рассмотрим мультипликатор P/B. Данный мультипликатор показывает отношение прибыль к балансовой стоимости собственного капитала. При значении мультипликатора P/B больше 2, компании считается переоцененной, при значении 1-2 справедливо оцененной, если же значение меньше 1, то такая компания считается недооцененной. Но, у данного мультипликатора, есть свои особенности в использовании. Он подходит для оценки компаний у которых основным генератором прибыли является собственный капитал. В том случае, когда у компании собственные средства невелики, а стоимость ее высока и мультипликатор будет иметь значение больше 2, иногда стоит рассмотреть подробнее чем именно зарабатывает компания. Например, компании в ИТ сфере генерируют основную прибыль за счет интеллектуальной работы, которая не отражена в собственных средствах, а ее прибыль отражается в стоимости и здесь данный мультипликатор практически бесполезен. Пригоден он только для сравнения аналогичных компаний.
На этом пока и закончим.
Всего доброго и удачных инвестиций!