⚡️🇰🇿 По оперативным данным Министерства финансов РК прямые налоговые поступления в Национальный фонд Казахстана от нефтегазовой отрасли за 10 месяцев 2024 года составили около 3,2 трлн тенге или 7 млрд долларов.
▪️По сравнению с соответствующим периодом 2023 года поступления снизились почти на 10%,
▪️По сравнению с январем-октябрем 2022 года - сократились на 34,4%.

Ограниченный рост производства СПГ удерживает поставки газа в Европе на низком уровне - FT

Европа пережила две подряд зимы после вторжения России в Украину и использования поставок газа как оружия. Однако, когда регион снова вступает в холодные месяцы, трейдеры и аналитики обеспокоены, удастся ли пройти эту зиму так же гладко.

Одна из основных проблем заключается в том, что европейский газовый рынок теперь связан с более волатильными мировыми энергетическими рынками, поскольку Европа была вынуждена перейти от российского трубопроводного газа к сжиженному природному газу (СПГ).

СПГ — это глобальный товар, который часто поставляется покупателям, готовым платить больше. Глобальное предложение ограничено, поэтому Европе приходится конкурировать с Азией, когда спрос высокий. Это требует более высоких цен на газ, чтобы стимулировать трейдеров направлять специализированные суда к европейским берегам.
В 2021 году сверхохлажденное топливо составляло около 20% от общего объема поставок газа в Европе, в то время как российский газ занимал 30%. Теперь СПГ составляет 34% от объема поставок газа в Европе.

Борьба между Европой и Азией за морские поставки топлива становится особенно ожесточенной в холодные месяцы, когда спрос на отопление возрастает. Однако последние две зимы были мягкими, что позволило Европе снизить потребление газа и СПГ. Мягкие температуры также позволили региону завершить зиму с рекордными уровнями газа в хранилищах.

Дополнительной сложностью в этом году является надвигающееся окончание транзитного газового договора между Украиной и Россией, одного из двух маршрутов, по которым российский газ все еще поступает в Европу. Соглашение, по которому обеспечивается около 5% ежегодного импорта газа ЕС, истекает 31 декабря, когда потребность в отоплении будет на пике. Переговоры о сохранении поставок газа через Украину продолжаются.

Европейским странам также, возможно, придется экспортировать газ, чтобы помочь Украине пережить зиму, поскольку она сталкивается с атаками на энергетическую инфраструктуру.

Из-за задержек с запуском новых экспортных мощностей рост предложения СПГ этой зимой останется ограниченным, что уменьшит объем СПГ, на который Европа сможет рассчитывать. По данным компании Kpler, этой зимой на рынок будет добавлено лишь 2,5 млн тонн СПГ — около четверти объема новых поставок прошлой зимой.

Также существуют опасения по поводу напряженности на Ближнем Востоке; если обострение приведет к закрытию Ормузского пролива, это поставит под угрозу 20% мирового предложения СПГ.

Международное энергетическое агентство в своем последнем отчете о глобальных газовых рынках предупредило, что глобальный газовый баланс «остается хрупким, так как ограниченный рост производства СПГ сохраняет предложение ограниченным» и что «рынки остаются чувствительными к неожиданным изменениям на стороне спроса или предложения».

В базовом сценарии, предполагающем исторически нормальные температуры, аналитики и трейдеры ожидают, что Европа завершит зиму с заполненными на 45-55% газовыми хранилищами. Это меньше, чем в последние две мягкие зимы, когда Европа завершила зиму с заполненностью около 60%. Если зима окажется гораздо холоднее, уровни запасов могут снизиться до около 35%, отмечают аналитики.

Уровень запасов в конце зимы определяет, сколько газа нужно будет закачать в хранилища в течение следующих шести месяцев. Чем ниже уровень в конце зимы, тем больше СПГ потребуется импортировать, что потенциально может привести к более высоким ценам на газ даже летом, когда спрос падает.

На пике газового кризиса в 2022 году цены на газ в Европе резко возросли, впервые превысив 300 евро за мегаватт-час. Это позволило континенту привлечь СПГ, но в ущерб развивающимся странам, которым он был необходим, но они не могли позволить себе такие цены.

«Риск в том, что газа этой зимой не закончатся, но станет намного сложнее достичь комфортного уровня запасов перед следующей зимой», — сказал один из трейдеров. «Газ всегда будет. Вопрос в том, по какой цене».

Инструмент Трампа – не мешать работать

Директор Energy Analytics Абзал Нарымбетов склонен считать, что до 40 долларов за баррель нефть при Трампе, скорее всего, не упадет, потому что нет значительных объемов перепроизводства или значительного снижения потребления.

- Если вспомнить падение 2014 года, то тогда основным фактором было перепроизводство. На Казахстане это отразилось двукратной девальвацией. Последнее падение цен на нефть было обусловлено пандемией, и, как следствие, снижением потребления энергоресурсов, в том числе нефти и газа, — говорит эксперт.

По его мнению, за последние 4 года руководство США, даже администрация Байдена, ярого сторонника зеленой энергетики, допускала и не пресекала ежегодный рост добычи.

- То есть в целом политика США направлена на противостояние ограничениям по добыче нефти. Только ОПЕК+ пока еще искусственно удерживает объемы для контроля за ценами. Но после вступления Трампа в должность нефть "упадет" и будет держаться в диапазоне 60-70 долларов за баррель. Самый худший вариант, который я ожидаю, это 50 долларов, но никак не заявленные Трампом 40. 40 долларов в 2024 году и 40 долларов 10-летней давности – это разные 40 долларов. Сейчас такая цена на нефть будет еще болезненней для нефтяного рынка, чем в 2014 году.

Я допускаю, что сейчас из-за возможного перепроизводства и политики новой администрации, которая наверняка будет меньше форсировать зеленую энергетику, а даст больше свободы нефтегазу, скорее всего цены не будут расти, а удержатся в диапазоне 50-70 долларов.

- Через какие инструменты, по-вашему, Трамп будет ронять цены?

- Не думаю, что у новой администрации есть четкий план. Трамп уже был президентом, и с 2016 по 2020 годы он просто не мешал развитию нефтегазового сектора, это и был его инструмент. Не будем забывать, что у Дональда Трампа зачастую популистские подходы – он любит говорить то, что американцы хотят слышать. Так что при Трампе рыночные цены на нефть будут формировать спрос и предложение.

- Насколько критичным должно быть падение цен, чтобы это было болезненно для Казахстана?

- Даже 70 долларов уже болезненно. Потому что изначально бюджет на 2025 год был запланирован по цене 75 долларов за баррель. Это был оптимистичный вариант. И тогда, и сейчас самые авторитетные международные организации прогнозируют нефть ниже 70-80 долларов. Большинство склоняется к 60-70 долларам.

В 2024 году был рекордный дефицит бюджета и рекордные трансферты из Нацфонда. В целом за годы независимости у нас только трижды был профицит бюджета. Значит, сейчас нужно задавать вопросы не о том, насколько падение цен на энергоносители будет болезненным для страны, а насколько качественно государство планирует бюджет. Изначально ставить ориентиром самый оптимистичный вариант и рассчитывать на идеальное стечение обстоятельств – плохая идея. Планирование должно начинаться с управления рисками и закладывания самых пессимистичных сценариев.

Кроме того, не исключен и второй фактор, влияющий на бюджетный дефицит Казахстана – насколько реально исполнение наших планов по добыче. И за последние 3 года Казахстан систематически не укладывается в свои же планы. Это тоже свидетельство плохого планирования.

К сожалению, ежегодно в лучших традициях плановой экономики ставятся максимально оптимистичные цели по добыче и по мировым ценам. Когда падает и то, и другое, начинается покрытие дефицита бюджета трансфертами из Нацфонда либо незаметными девальвациями, которые на самом деле всем очевидны, но никто не осмеливается говорить об этом вслух. И это будет продолжаться.

С другой стороны, снижение цен на нефть должно встряхнуть госмашину для реальных действий по диверсификации экономики. Напомню, Основные свои реформы за время независимости Казахстан сделал именно при низких ценах на нефть - 1997-1999, 2009, 2014 годы. Если в 2025 году произойдет значительное снижение цен на нефть, это, вероятно, подтолкнет Казахстан к реформам.

https://zorknews.kz/articles/biznes-i-ekonomika/tseny-mogut-snizitsya-dostatochno-seryezno.html